金融考研知識(shí)點(diǎn)講解金融市場(chǎng)

2018年金融考研知識(shí)點(diǎn)講解：金融市場(chǎng)4.1金融市場(chǎng)概述4.2金融工具4.3貨幣市場(chǎng)4.4資本市場(chǎng)及其有效性4.5資金盈余者的資產(chǎn)選擇4.6金融衍生工具市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)(financialmarket)的概念：資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)廣義、狹義之分金融市場(chǎng)有有形和無(wú)形之分二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素1、交易主體：企業(yè)、政府、家庭、金融中介機(jī)構(gòu)、中央銀行等2、交易對(duì)象：貨幣資金隨著二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展和衍生市場(chǎng)的興盛，實(shí)際的交易對(duì)象已經(jīng)不再重要，更關(guān)注金融工具3、交易工具也稱金融工具，證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。4、交易價(jià)格利率(收益率)----轉(zhuǎn)讓貨幣資金使用權(quán)的報(bào)酬：在一般情況下，具有同向變化性三、金融市場(chǎng)的分類(一)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)又稱初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)或發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)1、一級(jí)市場(chǎng)：證券發(fā)行的市場(chǎng)(1)一級(jí)市場(chǎng)上的證券發(fā)行方式：私募發(fā)行公募發(fā)行代銷：簽合約收傭金，風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行方承擔(dān)。助銷：投行買進(jìn)未銷證券，收取較高傭金。包銷：以承銷價(jià)買斷發(fā)行證券，再賣給投資者，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由投行承擔(dān)。(2)一級(jí)市場(chǎng)上的證券發(fā)行價(jià)格溢價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行證券發(fā)行價(jià)格的決定因素2、二級(jí)市場(chǎng)：已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。包括：(1)證券交易所(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)(一)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)區(qū)別：一級(jí)市場(chǎng)的交易量增加證券存量;二級(jí)市場(chǎng)交易量只代表現(xiàn)有證券所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，并不能使證券存量的增加。聯(lián)系：一級(jí)市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提;二級(jí)市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)存在的必要條件：為證券提供流動(dòng)性，有利于新證券的發(fā)行;二級(jí)市場(chǎng)提供給投資者有關(guān)資產(chǎn)的公平或公認(rèn)的信息;二級(jí)市場(chǎng)的狀況影響新證券的價(jià)格。(二)場(chǎng)外交易市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)1、證券交易所：集中、固定進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所特點(diǎn)：固定場(chǎng)所內(nèi)集中交易采用經(jīng)紀(jì)制(委托---代理)競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定成交價(jià)格：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先交易證券是經(jīng)批準(zhǔn)的上市證券，且交易數(shù)量達(dá)到規(guī)定的成交單位2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)：在證券交易所外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)特點(diǎn)無(wú)固定場(chǎng)所，通過(guò)通信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行;證券交易可以通過(guò)交易商或經(jīng)紀(jì)人，也可直接進(jìn)行，無(wú)交易席位的限制;雙方協(xié)商議定價(jià)格;交易證券主要是非上市證券種類：柜臺(tái)交易市場(chǎng)第三市場(chǎng)：已在證券交易所上市但卻轉(zhuǎn)到場(chǎng)外交易的市場(chǎng)第四市場(chǎng)：證券買賣雙方利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行的大宗證券交易所形成的市場(chǎng)(三)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)1、貨幣市場(chǎng)：期限在一年以內(nèi)的短期金融工具的交易市場(chǎng)。2、資本市場(chǎng)：指以期限1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。包括中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)。特點(diǎn)：(四)債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)債務(wù)工具：股票：所有權(quán)憑證，有股息收入和資本收益。(五)有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)(六)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)和期貨交易市場(chǎng)1、現(xiàn)貨交易市場(chǎng)：2、期貨交易市場(chǎng)：(七)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)(八)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等第二節(jié)金融工具一、金融工具與金融資產(chǎn)1、金融工具的定義一種載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的契約，它一般規(guī)定了資金盈余者向短缺者轉(zhuǎn)讓金融剩余的金額、條件和期限等。如股票、債券、存折等。2、金融資產(chǎn)是具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估價(jià)、且具有特定權(quán)利歸屬關(guān)系的金融工具的總稱。金融工具只有對(duì)其持有者而言才構(gòu)成金融資產(chǎn)，對(duì)其發(fā)行人來(lái)講就不能構(gòu)成金融資產(chǎn)。二、金融工具的分類(一)債務(wù)性金融工具和股權(quán)性金融工具(二)貨幣市場(chǎng)的金融工具和資本市場(chǎng)的金融工具(三)直接金融工具和間接金融工具(四)原生金融工具和衍生金融工具原生金融工具。也叫基礎(chǔ)金融工具，它們的主要職能是媒介儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化或者用于債權(quán)債務(wù)清償?shù)膽{證。如股票和債券。衍生金融工具。是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)等，它們的價(jià)值取決于相關(guān)原生產(chǎn)品的價(jià)格，主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和直接促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化，而是管理與原生工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。三、具體的金融工具(一)商業(yè)票據(jù):工商業(yè)者之間由于信用關(guān)系形成的短期無(wú)擔(dān)保債務(wù)憑證的總稱。1、分類商業(yè)本票(商業(yè)期票)：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定數(shù)額款項(xiàng)的支付承諾書商業(yè)匯票：債權(quán)人通知債務(wù)人支付一定款項(xiàng)給第三人或持票人的無(wú)條件支付一定金額的支付命令書必須經(jīng)債務(wù)人承兌，如由付款人承兌的稱為商業(yè)承兌匯票，如由付款人的開戶行承兌的稱為銀行承兌匯票。商業(yè)匯票可流通轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓時(shí)須背書。商業(yè)票據(jù)未到期可以向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)B商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)(率)工商企業(yè)貼現(xiàn)(率)A商業(yè)銀行再貼現(xiàn)(率)中央銀行2、商業(yè)票據(jù)的發(fā)展趨勢(shì)：融資票據(jù)(無(wú)交易背景而只是以融資為目的的票據(jù))美國(guó)60年代后金額、期限、折價(jià)出售、發(fā)行者和購(gòu)買者企業(yè)有了新的融資途徑：直接發(fā)行商業(yè)票據(jù)(原因;信息技術(shù)的改善是投資者易于分辨信用風(fēng)險(xiǎn)的高低)有商品交易背景的票據(jù)稱為真實(shí)票據(jù)思考：融資票據(jù)和真實(shí)票據(jù)有何區(qū)別?(二)股票凱恩斯：在人類幾千年的商業(yè)文明中，最偉大又精巧的發(fā)明就是股票。股票的定義：股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份并據(jù)以獲得股息的所有權(quán)憑證。股票的種類(1)普通股和優(yōu)先股(2)記名股票和不記名股票(3)有面額股票和無(wú)面額股票(4)可流通股票和不可流通股票國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股(中國(guó))A股、B股、H股和N股A股：就是在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行、由中國(guó)公民持有的且在上海或深圳證券交易所交易的公司股票;B股：向境外投資者發(fā)行的，在上海和深圳證券交易所交易的股票。H股：由大陸的公司在香港發(fā)行并在香港證券交易所上市的股票。N股：由大陸的公司在美國(guó)發(fā)行并在紐約證券交易所上市的股票。我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展P1