2024年金融理財(cái)-特許金融分析CFA歷年考試高頻考點(diǎn)試題附帶答案

2024年金融理財(cái)-特許金融分析CFA歷年考試高頻考點(diǎn)試題附帶答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(共25題)1.分析師得出ThroCkmorton公司如下的資本成本表： 假定ThroCkmorton公司將使用它60%的流動(dòng)債務(wù)和40%的權(quán)益資本結(jié)構(gòu)來融資一個(gè)新的價(jià)值10，000，000美元項(xiàng)目，邊際加權(quán)平均資本成本將最接近（）。A、5.75%B、6.05%C、6.25%2.在年初，某公司發(fā)行了面值為1000美元的債券，息票利息每半年支付一次，息票率為8%，10年后到期。在債券發(fā)行時(shí)，市場年利率為12%。上述債券記錄的初始負(fù)債金額最接近于（）A、771美元B、774美元C、1000美元3.根據(jù)以下數(shù)據(jù):利息率5.90%6.00%6.10%債券價(jià)格99.7599.5099.30那么，這個(gè)債券的久期最接近（）。A、1.3年B、2.3年C、4.5年4.分析者使用了下列信息形成了一組價(jià)值加權(quán)指數(shù)： 假設(shè)12月31日，20X5初始的指數(shù)價(jià)值為100，那么最后20X6的價(jià)值加權(quán)指數(shù)最接近（）。A、110B、125C、1305.20X8年內(nèi)某公司報(bào)告凈收益489，000美元，宣告并支付現(xiàn)金股利275，000美元，并發(fā)行其他普通股64，000美元。該公司期初和期末所有者權(quán)益分別為36，000美元和827，000美元。反映在所有者權(quán)益變動(dòng)表中作為20X8年其他綜合收入的數(shù)額最接近（）。A、$13，000B、$141，000C、$502，0006.一位分析師出席了定量分析研討會(huì)并與一位金融教授商討了新的模型。這位分析師再創(chuàng)建和回溯測試了這個(gè)模型，并做了一些小調(diào)整極大地提高了模型的預(yù)測能力和取得了非常積極的結(jié)果。為了避免違反“守則”和“準(zhǔn)則”中的錯(cuò)誤陳述條款，模型的所有權(quán)應(yīng)歸（）。A、分析師。B、金融教授。C、分析師，并指出創(chuàng)意的來源。7.在以下選項(xiàng)中，分析師可以找到有關(guān)對(duì)廠商的流動(dòng)性、資本來源和營業(yè)結(jié)果產(chǎn)生明顯不確定影響的信息的是（）A、財(cái)務(wù)報(bào)表腳注B、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表C、管理者討論與分析8.一美國投資者于一年前購買了18，000英鎊的英國發(fā)行的證券。當(dāng)時(shí)一英鎊等于$1.75。假設(shè)這一年里，沒有任何的股息收益.?，F(xiàn)在這些證券的價(jià)值達(dá)24，000英鎊。一英鎊等于$1.88，那么總的美元收益最接近（）。A、24%B、33%C、43%9.1月1日，某公司購買了一臺(tái)價(jià)值38，000美元、預(yù)計(jì)使用年限為5年的機(jī)器，該年限末殘值為5，000美元。采用雙倍余額遞減法，第3年的折舊費(fèi)用最接近（）。A、$3，283B、$5，472C、$9，12010.在以下選項(xiàng)中，不符合有效資本市場理論相關(guān)假設(shè)的是哪一項(xiàng)（）A、預(yù)期回報(bào)率包含由證券價(jià)格變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素B、市場中存在大量以利潤最大化為目標(biāo)的參與者，這些參與者相互獨(dú)立地對(duì)證券進(jìn)行分析和估價(jià)C、投資者通過對(duì)證券價(jià)格估計(jì)緩慢地調(diào)整來反映其對(duì)新收到信息的理解11.一位分析師根據(jù)100個(gè)觀察樣本計(jì)算出檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為2.35，其中理論平均值為0。通過測試原假設(shè)其中平均值并不是明顯不同于0，分析師希望95%置信區(qū)間的平均值明顯不同于0。分析師應(yīng)當(dāng)（）。A、接受原假設(shè)。B、拒絕原假設(shè)，接受備擇假設(shè)。C、因?yàn)闆]有足夠的觀測值應(yīng)避免給出結(jié)論。12.一家投資公司要求員工事先獲得個(gè)人交易的許可才能交易。一位投資顧問得到許可而購買了100股A股和100股B股。當(dāng)他獲得許可的時(shí)候，B股的股價(jià)已經(jīng)有所上漲，所以他決定購買200股的A股。該顧問很有可能違反“守則”和“準(zhǔn)則”中的下列哪一項(xiàng)（）。A、忠誠B、公平交易C、操縱市場13.某公司按折價(jià)出售10年期債券。相對(duì)按面值發(fā)行的債券來說，頭2年內(nèi)融資現(xiàn)金流（CFF）和營運(yùn)現(xiàn)金流（CFO）會(huì)（）。A、CFF過高、CFO過低B、CFF過低、CFO過高C、CFF過高、CFO過高14.保險(xiǎn)公司提供遞延年金產(chǎn)品，允許投資者首次存款$7，500和在以后的10年里每月存入$100.若10年后的本金為$27，500，收益率接近于（）。A、4.0%B、4.8%C、5.2%15.某債券每年支付一次息票利息（息票率為15%），期限為3年，按照平價(jià)發(fā)行（票面價(jià)值為100美元）。如果將其年度收益率定為23%，則該債券的交易價(jià)格應(yīng)為多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元16.下列哪項(xiàng)描述了公司費(fèi)用化資產(chǎn)的成本而不是資本化成本對(duì)早年公司財(cái)務(wù)報(bào)表的影響（）。A、稅前現(xiàn)金流一樣、負(fù)債權(quán)益比率較低B、稅前現(xiàn)金流一樣、負(fù)債權(quán)益比率較高C、稅前現(xiàn)金流較低、負(fù)債權(quán)益比率較低17.一位投資經(jīng)理（IM）正在申請(qǐng)一份美國證券交易委員會(huì)的投資顧問一職而沒有通知現(xiàn)任雇主。IM利用工作之余來執(zhí)行所有與申請(qǐng)有關(guān)的其他工作和文件記錄。根據(jù)準(zhǔn)則，IM是否有責(zé)任將這一切通知現(xiàn)任客戶或雇主（）。A、雇主否、客戶是B、雇主否、客戶是C、雇主是、客戶否18.一家共同基金剛剛結(jié)束了對(duì)130位投資者的分層取樣，調(diào)查顯示投資者的平均收益率為21.7%，標(biāo)準(zhǔn)差是33.2%。分析師利用樣本公式而不是總體公式計(jì)算參數(shù)。每一個(gè)參數(shù)的正確計(jì)算應(yīng)為（）。A、小于平均值、大于標(biāo)準(zhǔn)差B、相同平均值、小于標(biāo)準(zhǔn)差C、相同平均值、大于標(biāo)準(zhǔn)差19.特許金融分析師CFA考試報(bào)名需要哪些條件？20.某債券每半年支付一次息票利息，息票率為12%，到期時(shí)間為1.5年。目前，該債券正在按照平價(jià)進(jìn)行交易。如果收益率變動(dòng)100個(gè)基點(diǎn)，則該債券的有效久期是多少（）A、1.34B、3.28C、5.6221.在最近的年度報(bào)告中，一家公司報(bào)告了如下數(shù)據(jù)： 根據(jù)其可持續(xù)增長模型預(yù)測，這家公司未來的盈利增長率最有可能是（）。A、6.0%B、10.2%C、20.4%22.增加存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（DOH）和應(yīng)付款項(xiàng)周期對(duì)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期產(chǎn)生的影響為（）。A、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加、應(yīng)付款項(xiàng)周期增加B、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加、應(yīng)付款項(xiàng)周期減少C、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少、應(yīng)付款項(xiàng)周期增加23.在一次會(huì)議上，一位分析師無意中聽到兩位首席分析師打算將某支股票列入買入評(píng)級(jí)，而這支股票已被自己列入賣出評(píng)級(jí)。他并沒有聽到買入的原因，回到辦公室之后便立即更改了他的調(diào)研報(bào)告。通過更改投資建議，該分析師是否違反了中國注冊(cè)金融分析師培養(yǎng)計(jì)劃執(zhí)行辦公室的準(zhǔn)則（）。A、否，因?yàn)槟莾晌环治鰩熓切袠I(yè)里受人尊敬的權(quán)威人物，相信他們的報(bào)告是經(jīng)過深入而認(rèn)真的研究。B、是，因?yàn)樗I用了兩位分析師的觀點(diǎn)。C、是，因?yàn)樗麤]有合理和正確的依據(jù)支持他的投資建議。24.某分析師用于獲取某個(gè)項(xiàng)目的國別風(fēng)險(xiǎn)的模型中包括該國（發(fā)達(dá)國家）無風(fēng)險(xiǎn)政府債券的最高收益率差額。他還考慮了A）該國股票指數(shù)的年度標(biāo)準(zhǔn)差，B）分析師所在國家的貨幣年度最高債券市場的標(biāo)準(zhǔn)差。分析時(shí)應(yīng)考慮（）。A、項(xiàng)目A否、項(xiàng)目B否B、項(xiàng)目A否、項(xiàng)目B是25.假設(shè)在首次參加CFA考試的中國考生中，有45%的考生通過了考試。則在隨機(jī)選擇的30名首次參加考試的中國考生組成的樣本中，將通過考試的考生人數(shù)的期望值是多少？（）A、12.45B、14.00C、15.36第2卷一.參考題庫(共25題)1.再投資風(fēng)險(xiǎn)（）。A、不適用于逆向浮動(dòng)利率抵押債券B、隨著券息上升而下降C、不適用于零息債券2.某交易者購進(jìn)了一份面值為100萬美元的歐洲美元期貨合約（持有多頭），購進(jìn)價(jià)格為97.62美元，售出價(jià)格為99.34萬美元?；谠摲莺霞s，交易者（）A、虧損4300美元B、盈余4300美元C、盈余5700美元3.當(dāng)投資者被要求使用實(shí)際上不屬于他/她的證券來支付股息時(shí)，最有可能會(huì)用到（）。A、差額B、賣空行為C、權(quán)益互換協(xié)議4.消極的投資者參與商品市場交易的主要?jiǎng)訖C(jī)在于（）A、該市場為其提供了投機(jī)利潤B、對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值C、參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)5.與直線折舊法比，采用累積折舊法最有可能在資產(chǎn)使用年限的早年使下面哪項(xiàng)較低（）。A、投資現(xiàn)金流B、營運(yùn)現(xiàn)金流C、所有者權(quán)益6.在年初，Allison公司按照每股15美元的價(jià)格購進(jìn)了Baker公司的全部股票——500000股份。在收購日之前，Baker公司的資產(chǎn)負(fù)債表中記錄的凈資產(chǎn)額為600萬美元。但是，根據(jù)Allison公司的估計(jì)，Baker公司的財(cái)產(chǎn)和設(shè)備的公允價(jià)值比Baker公司的記錄金額高出100萬美元。上述針對(duì)Baker公司的收購活動(dòng)將產(chǎn)生多少金額的商譽(yù)（）A、0美元B、500000美元C、1500000美元7.由64名超市顧客組成的隨機(jī)樣本顯示顧客的平均消費(fèi)金額為43美元。假設(shè)該分布符合正態(tài)分布，且總體標(biāo)準(zhǔn)差為15美元，則總體平均值的90%的置信區(qū)間最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.0848.2014年特許金融分析CFA考試時(shí)間是什么時(shí)候？9.當(dāng)編制含有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的無杠桿投資組合時(shí)，投資者僅需考慮位于下列那條線上的投資組合集（）。A、在有效邊界上。B、在有效邊界的上方。C、在證券市場線上。10.美聯(lián)儲(chǔ)最常用的貨幣政策工具是？11.關(guān)于不當(dāng)行為的陳述下列哪項(xiàng)違反了“準(zhǔn)則”（）。A、因和平抗議原子核設(shè)施而與該組織的同事一同被捕。B、宣布破產(chǎn)。C、同時(shí)擔(dān)任俱樂部和慈善機(jī)構(gòu)的主席將俱樂部財(cái)務(wù)的資金轉(zhuǎn)到慈善機(jī)構(gòu)。12.某公司由于環(huán)境損害的緣故，執(zhí)行SFAS143并記錄資產(chǎn)退廢義務(wù)（AROs）。下列哪項(xiàng)最有可能為任何給定年內(nèi)記錄AROs的結(jié)果（）。A、權(quán)益收益率增加、折舊增加B、權(quán)益收益率增加、折舊減少C、權(quán)益收益率減少、折舊增加13.一位分析師持有了一年9%的息票債券。持有1年的債券收益率接近于（）。最初價(jià)格：面值的100%持有期結(jié)束時(shí)的價(jià)格：面值的98%A、3.8%B、7.0%C、10.2%14.在自然壟斷的管制下，當(dāng)?shù)氐墓苤普咦钣锌赡芷仁箟艛嗾咭?guī)定每個(gè)單元的價(jià)格為（）。A、低于邊際成本。B、等于平均可變成本。C、等于平均總成本。15.年初公司按賬面值出售它一半的應(yīng)收賬款并使用這些收益來支付長期銀行貸款。假定應(yīng)收賬款的出售滿足所有構(gòu)成GAAP下“真實(shí)出售”的條件，則這筆交易將（）。A、增加流動(dòng)比率。B、減少負(fù)債權(quán)益比率。C、減少利息保障比率。16.當(dāng)汽車的平均價(jià)格從25000美元下降至23000美元時(shí)，某城市的汽車需求數(shù)量從3300輛上升至34000輛，則價(jià)格需求彈性等于（）A、－1.87B、－0.36C、－0.1517.在以下因素中，最不可能使投資水平下降的是哪一項(xiàng)因素（）A、儲(chǔ)蓄率降低B、聯(lián)邦預(yù)算盈余C、資本收益稅率上漲18.如果投資者通過借入風(fēng)險(xiǎn)利率資金以投資于市場組合，則其投資組合的預(yù)期回報(bào)率將最有可能（）A、上升B、下降C、保持不變19.某股票的預(yù)期股息為3美元，每股價(jià)格為35美元。如果股息的長期增長率預(yù)期水平為10%，該股票的資金成本是多少（）A、9.8%B、13.5%C、18.6%20.史蒂芬.翰遜正在考慮購買AAA級(jí)的10年有效期債券，它的有效久期為5年。利息率增長1%會(huì)改變?cè)搨瘍r(jià)格（）。A、大約+5%B、大約-5%C、大于-5%21.某廠商發(fā)行了3000美元的債券，息票率為15%。目前，這些債券的到期收益率（YTM）為12%。如果廠商的稅率為30%，則該廠商的稅后債務(wù)成本是多少（）A、3.6%B、8.4%C、10.5%22.某新軟件的開發(fā)者提前收到軟件公司的30000美元的預(yù)付款。在收到上述預(yù)付款的同時(shí)，該開發(fā)者支付了8000美元的收益稅。上述軟件在下一年才能完成。試確定該筆預(yù)付款在該年的計(jì)稅基數(shù)（）A、0美元B、2000美元C、30000美元23.A公司交易15次（持續(xù)12個(gè)月）都是延遲盈余，如果A公司的股本回報(bào)率是12%，那么A公司的賬面價(jià)值額最接近（）。A、1.25xB、1.50xC、1.80x24.一家公司債券，應(yīng)稅收益率為7%。稅級(jí)為30%，那么投資者的稅后收益率將會(huì)是（）。A、2.1%B、4.9%C、10.0%25.某公司報(bào)告的遞延稅項(xiàng)負(fù)債高于遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)。采用債務(wù)法對(duì)遞延稅項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，一家成長型公司將計(jì)劃提高法定稅率使（）。A、權(quán)益增加。B、權(quán)益減少。C、權(quán)益無變化。第3卷一.參考題庫(共25題)1.以下闡述中哪一項(xiàng)最不可能違反執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)Ⅵ（B）（交易優(yōu)先權(quán)）的相關(guān)規(guī)定？（）A、一名分析師在公布投資建議的變更以前，使用自己的賬戶進(jìn)行交易B、一名分析師在其所在公司改變其投資建議的前一天，使用其女兒的信托賬戶進(jìn)行交易C、一名分析師在公布某只股票的買入建議后的一周，使用其外部持有該只股票的頭寸2.一位分析員的哥哥在高爾夫球場偶然聽到了一條非常重要的信息，便把這條信息告訴了這位分析員。該分析員以這條信息為依據(jù)公布了一篇調(diào)研報(bào)告。該分析員違反了“準(zhǔn)則”中的下列哪一項(xiàng)（）。A、重大未公開信息（否）、合理和充足的依據(jù)（否）B、重大未公開信息（否）、合理和充足的依據(jù)（是）C、重大未公開信息（是）、合理和充足的依據(jù)（是）3.一位著名女主角演員穿著一種特別風(fēng)格的鞋子出席好萊塢電影首映儀式，接著這種風(fēng)格鞋子在美國變得十分受歡迎。以下哪項(xiàng)最恰當(dāng)?shù)拿枋隽藢?duì)需求與供給曲線的短期影響（）。A、需求沿著曲線運(yùn)動(dòng)、供給移動(dòng)B、需求移動(dòng)、供給沿著曲線運(yùn)動(dòng)C、需求移動(dòng)、供給移動(dòng)4.根據(jù)遠(yuǎn)期交易雙方的約定，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2個(gè)月后的結(jié)算價(jià)格為375000美元。在遠(yuǎn)期合約到期時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)格為350000美元，但合約的做多方無法用現(xiàn)金進(jìn)行交割。在上述情況下，合約的做空方最有可能（）A、承擔(dān)遠(yuǎn)期合約的違約損失B、不做任何事情，直至合約做多方向其支付相應(yīng)金額C、從做多方處接受標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票5.對(duì)于分析師而言，以下哪項(xiàng)指標(biāo)的下降可能意味著其信用水平的上升（）A、財(cái)務(wù)杠桿B、保證金金額的穩(wěn)定性C、生產(chǎn)規(guī)模和多樣性6.某廠商近期確認(rèn)了在機(jī)器銷售中產(chǎn)生的4300美元虧損。已知機(jī)器的初始成本為28000美元，在銷售時(shí)的累積折舊為15000美元。該廠商在銷售時(shí)的所得金額是多少（）A、4500美元B、6300美元C、8700美元7.某投資者持有價(jià)值1000000美元（平價(jià)）的財(cái)政部保值證券（TIPS）。已知息票率為6%且每半年支付一次，年通貨鼓脹率為17%。試問該投資者在半年后可以獲得的息票支付金額是多少（）A、32550美元B、43285美元C、65100美元8.在以下有關(guān)NPV和IRR的敘述中，最不準(zhǔn)確的是哪一項(xiàng)（）A、IRR是使現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率B、對(duì)于互斥項(xiàng)目而言，如果NPV法和IRR法得出了相互沖突的結(jié)論，則分析師應(yīng)當(dāng)使用IRR法進(jìn)行項(xiàng)目篩選C、NPV法假設(shè)現(xiàn)金流將按照資金成本進(jìn)行再投資，而IRR法則假設(shè)現(xiàn)金流將按照IRR進(jìn)行再投資9.分析師匯編了某公司的如下信息：公司預(yù)計(jì)該期的總收益為150，000，000美元。目標(biāo)股利支付率將保持為45%。公司的稅率為30%。假定該期公司的新資本增加了165，000，000美元，公司資本的邊際成本最接近（）。 A、10.5%B、11.2%C、15.0%10.假定3年期的年付債券的即期匯率為8%，2年期的年付債券即期匯率則為8.75%。由此可得，兩年后，1年期的債券即期匯率是多少（）。A、5.85%B、6.51%C、8.57%11.在2009年12月，A公司收購了一家與其存在競爭關(guān)系的小公司——B公司。通過對(duì)上述收購活動(dòng)的評(píng)估，該公司確定B公司客戶名單的公允價(jià)值為50000美元。在該年中，A公司已支付了15000美元用于對(duì)其自身客戶名單的升級(jí)和維護(hù)。在2009年12月31日A公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表的無形資產(chǎn)項(xiàng)目中，客戶名單的價(jià)值是多少（）A、15000美元B、50000美元C、65000美元12.以下哪個(gè)收益率最可能成為投資者對(duì)債券估價(jià)的因素（）。A、名義收益率B、到期收益率C、銀行等值收益率13.獲得CFA職業(yè)資格證書需要哪些條件？14.某公司在2008年的每股收入為300美元，每股盈余為3美元，股息支付率為40%。如果該公司的權(quán)益回報(bào)率（ROE）和必要回報(bào)率分別為14%和12%，則該公司的合理P/S乘數(shù)是多少（）A、0.08B、0.11C、0.1215.某公司想要發(fā)行新優(yōu)先股，并已確定以95美元出售9%的面值為100美元的股票。公司的稅率為40%。公司優(yōu)先股權(quán)益的要素成本接近（）。A、5.7%B、9.0%C、9.5%16.關(guān)于如何衡量當(dāng)前收益率，以下哪個(gè)選項(xiàng)最正確（）。A、貨幣時(shí)間價(jià)值的考慮B、包括資產(chǎn)利潤的影響C、通過公式輕松的獲得17.某公司從供應(yīng)商那購買信用期限為2/10，凈值30的供應(yīng)品。如果該公司在30日那天支付，不采取折扣的實(shí)際借款成本最接近（）。A、2.0%B、46.1%C、109.1%18.公司X和公司Y在所有方面都相同，除了存貨評(píng)估時(shí)公司X采用FIFO而公司Y采用LIFO。最近幾年內(nèi)兩個(gè)公司都處于價(jià)格上漲的環(huán)境中，則公司X最可能有較高的（）。A、稅項(xiàng)負(fù)債。B、存貨周轉(zhuǎn)率C、營運(yùn)現(xiàn)金流19.在以下選項(xiàng)中，不正確的是哪一項(xiàng)（）A、如果證券位于證券市場線（SML）的上方，則其價(jià)格被低估B、投資者預(yù)期其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)獲得補(bǔ)償C、對(duì)于投資者而言，落在證券市場線（SML）上的證券不具有內(nèi)在投資價(jià)值20.某公司收到應(yīng)收賬款37，500美元，償還短期貸款17，500美元。這些交易的結(jié)合效應(yīng)使該公司現(xiàn)金流量表中的營運(yùn)現(xiàn)金流（）。A、增加$20，000B、增加$37，500C、增加$55，00021.假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場購進(jìn)30億美元的債券。如果必要準(zhǔn)備金率為25%且沒有通貨漏出，則貨幣供給將最大增長至多少？（）A、90億美元B、120億美元C、210億美元22.特許金融分析師CFA考試題型有哪些？23.一位銀行職員將他的名片遞給一位客戶，并將其介紹給投資部門的特別基金經(jīng)理。如果該客戶投資該投資部門，這位職員就會(huì)從投資部門獲得一筆傭金。盡管投資部門與銀行都是獨(dú)立的公司，但它們都屬銀行控股公司所擁有。投資部門和銀行都沒有披露報(bào)酬協(xié)議。銀行與投資部門的這種關(guān)系違反了“守則”和“準(zhǔn)則”中的哪一項(xiàng)條款（）。A、利益沖突（否）、介紹費(fèi)（否）B、利益沖突（否）、介紹費(fèi)（是）C、利益沖突（是）、介紹費(fèi)（是）24.分析師得編制公司想要分析的兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值曲線。項(xiàng)目B收到其項(xiàng)目現(xiàn)金流比項(xiàng)目A晚，但兩個(gè)項(xiàng)目的NPV一樣?？紤]到NPV曲線的敏感性能改變資本的成本和曲線傾斜度，她應(yīng)該預(yù)計(jì)項(xiàng)目B（與項(xiàng)目A相比）的NPV（）。A、沒那么敏感，更平坦。B、更敏感、更平坦。C、更敏感、更陡峭。25.在以下選項(xiàng)中，不屬于公司管理者高估盈余的動(dòng)機(jī)的是哪一項(xiàng)（）A、滿足盈余預(yù)期B、與工會(huì)組織談判C、滿足借貸契約的要求第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:B2.參考答案:A3.參考答案:B4.參考答案:C5.參考答案:A6.參考答案:C7.參考答案:C8.參考答案:C9.參考答案:B10.參考答案:C11.參考答案:B12.參考答案:A13.參考答案:B14.參考答案:B15.參考答案:A16.參考答案:B17.參考答案:A18.參考答案:C19.參考答案: 考生在報(bào)名參加考試時(shí)，要具備美國本科（或相當(dāng)程度）的學(xué)歷，在專業(yè)方面，具體并未限制；或四年符合資格的專業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)?？荚噷?duì)考生的英語水平無特別要求，但鑒于考試為全英文試卷、全英文做答，故考生的英語水平應(yīng)建立在正確理解試題及正確表達(dá)考生觀點(diǎn)的基礎(chǔ)之上。20.參考答案:A21.參考答案:C22.參考答案:B23.參考答案:C24.參考答案:C25.參考答案:B第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:C2.參考答案:B3.參考答案:B4.參考答案:B5.參考答案:C6.參考答案:B7.參考答案:C8.參考答案: CFA一級(jí)考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第一個(gè)周日；CFA二、三級(jí)考試每年舉行一次，在每年六月的第一個(gè)周日。9.參考答案:A10.參考答案: 美聯(lián)儲(chǔ)的三個(gè)主要政策工具是： （1）貼現(xiàn)率。在美國，如果銀行出現(xiàn)暫時(shí)性的資金短缺則可以向美聯(lián)儲(chǔ)申請(qǐng)貸款，該貸款適用的利率即為貼現(xiàn)率。較低的貼現(xiàn)率將使銀行增加貼現(xiàn)貸款，從而減少貨幣市場的資金需求，是市場利率降低；反之，較高的貼現(xiàn)率將促使銀行更多地從貨幣市場籌措資金，從而是市場利率上升。 （2）銀行法定準(zhǔn)備金。如前所訴，法定準(zhǔn)備金是指銀行必須上繳美聯(lián)儲(chǔ)而不能用于發(fā)放貸款的存款資金。通過提供法定準(zhǔn)備金率，銀行可用于發(fā)放貸款的資金將相應(yīng)減少，從而迫使銀行收緊銀根，市場利率提高；反之，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降低法定準(zhǔn)備金率時(shí)，將使銀行有更多的資金用于發(fā)放貸款，從而使市場利率降低，與貼現(xiàn)率工具一樣，銀行法定準(zhǔn)備金也是一種被動(dòng)性工具，其政策實(shí)施效果取決于銀行是否愿意發(fā)放貸款以及客戶是否愿意借貸資金。 （3）公開市場業(yè)務(wù)。公開市場業(yè)務(wù)室是指美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場上買賣國庫券。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場買進(jìn)國庫券時(shí)，投資者賬戶中證券資金將被現(xiàn)金資產(chǎn)所取代，從而使銀行的超額準(zhǔn)備金增加。這意味著銀行有更多的資金用于發(fā)放貸款，將使市場利率下降。反之，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場賣出國庫券時(shí)，投資者賬戶中的現(xiàn)金資產(chǎn)將被證券資產(chǎn)所取代，從而使銀行的超額準(zhǔn)備金減少。這意味著銀行可用于發(fā)放貸款的資金減少，將使市場利率上升。與貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備金不同，公開市場業(yè)務(wù)屬于主動(dòng)性工具，因而是美聯(lián)儲(chǔ)最常用的貨幣政策工具。公開市場業(yè)務(wù)的另一個(gè)主要優(yōu)勢(shì)是可以對(duì)貨幣市場進(jìn)行小幅度的調(diào)整，從而避免了是貨幣市場產(chǎn)生過度波動(dòng)。11.參考答案:C12.參考答案:C13.參考答案:B14.參考答案:C15.參考答案:B16.參考答案:B17.參考答案:B18.參考答案:A19.參考答案:C20.參考答案:B21.參考答案:B22.參考答案:A23.參考答案:C24.參考答案:B25.參考答案:B第3卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:C2.參考答案:B3.參考答案:B4.參考答案:B5.參考答案:A6.參考答案:C7.參考答案:A8.參考答案:B9.參考答案:B10.參考答案:B11.參考答案:B12.參考答案:B13.參考答案: 1、通過三級(jí)考試 LevelI試單純客觀題的考試，主要在于考察考生對(duì)投資評(píng)估及管理的工具和概念的理解； LevelII主要考察資產(chǎn)評(píng)估的能力(2005年后LevelII改為選擇題)； LevelIII則考察組合管理及資產(chǎn)分配的能力，LevelIII考試的形式是50%的論文和50%的應(yīng)用題（其中主要是案例分析）。 在參加CFA認(rèn)證考試之前，考生必須已經(jīng)獲得學(xué)士學(xué)位（或大學(xué)本科四年級(jí)），但可以不具備投資管理決策的工作經(jīng)驗(yàn)。由于“投資管理與研究協(xié)會(huì)”將三種水平的考試放在同一天進(jìn)行考試，且要求必須在通過前一層次的考試后才能進(jìn)入下一層次的考試，所以一名考生要