公司金融教學大綱

《公司金融》教學大綱CorporateFinanceSyllabus課程編號：151283ACourseCode:151283A課程類型：專業(yè)必修課CourseClassification:MajorCourse總學時：48講課學時：48實驗（上機）學時：0Hours:48LectureHours:48LabHours:0學分：3Credits:3適用對象：金融學（數據與計量分析）ApplicableMajor:Finance先修課程：會計學原理、財務管理Prerequisites:PrinciplesofAccounting,FinancialManagement一、課程的教學目標公司金融是金融學專業(yè)的必備知識，是本科學習階段不可或缺的一門核心主干課程。本課程教學目的在于向學生系統(tǒng)闡述現代公司金融的基本概念、一般原理以及深層次理論。通過這門課程的學習，學生應系統(tǒng)地掌握資本預算的方法，風險與資本預算，融資管理，資本結構，股利分配，公司治理，兼并收購等方面的知識。通過將原理、理論與案例相結合進行講解，使學生理解公司金融領域的一些實際問題，提高運用這些方法和工具來解決各種問題的綜合能力。此外，本課程旨在培養(yǎng)學生金融職業(yè)道德。Corporatefinanceisacorecourseforfinancemajorundergraduatestudents.Thepurposeofthiscourseistogivestudentsthecapacitytounderstandtheconcepts,principlesandtechniquesthathavebeendevelopedinmoderncorporatefinance.Attheendofthiscourse,studentsshouldhavemasteredsomeimportantissuesincapitalbudgeting,capitalstructure,dividend,corporategovernance,mergersandacquisitions,andetc.Studentsshouldbeabletoapplythesetheoriesinreal-worldsituations.Besides,thecourseaimstocultivatestudents’financialprofessionalethics.二、教學基本要求公司金融包含三個核心知識模塊，即資本預算、資本結構、股利分配。本課程應將這三個知識模塊作為重點教學內容予以精講、細講，確保學生能正確理解公司金融的分析框架、熟練運用相關分析方法。本課程的教學內容還包括公司金融的一些專題，如公司治理和兼并收購等。在保證核心內容的前提下，教師可有針對性地對專題內容進行講述，豐富學生的知識結構。教學過程中，教師應注重課堂例題以及課外作業(yè)的價值，通過練習強化學生對各知識點的理解。此外，教師還需堅持理論聯(lián)系實踐，采用案例輔助教學，培養(yǎng)學生分析問題、解決問題的綜合能力。本課程的考核包括平時作業(yè)、期中考試、期末考試。作業(yè)和考試采用百分制，考試均為閉卷。學生最終成績按照平時作業(yè)20%，期中考試40%，期末考試40%的比例進行加權平均計算。Thiscoursewillcoverthetheoryandpracticeofdecision-makingwithinthecorporation,aswellasassortedothertopics.Alargeproportionofthecontentwillbuildonthreesignificantcomponentsofcorporatefinance,i.e.capitalbudgeting,capitalstructure,anddividendpolicy.Theinstructorisexpectedtoprovidecomprehensiveanddetailedlecturesinthesetopicstomakesurethatstudentsfullyunderstandthematerial.Thiscoursealsogivesatreatmentofsomespecializedareassuchascorporategovernanceandmergers&acquisitions.Thiscourseemphasizesonthedevelopmentofproblem-solvingskillsbasedonin-classexercisesaswellasagoodunderstandingofthebusinessenvironmentthroughcasestudies.Theperformanceevaluationofthiscourseisbasedonassignments,mid-termexamandfinalexam.Allassignmentsandexamswillbegradedonascaleof100.Theexamsareclosed-book.Astudent’sfinalgradeiscalculatedbasedonthescoresreceivedfromtheassignments(20%),mid-termexam(40%),andfinalexam(40%).三、各教學環(huán)節(jié)學時分配教學課時分配序號#章節(jié)內容Contents講課Lecture實驗Lab習題In-classexercise合計Total1公司金融導論Introductiontocorporatefinance222資本預算決策方法Capitalbudgetingandalternativeinvestmentdecisioncriteria4153資本預算中的現金流計算Cashflowcalculationincapitalbudgeting4264資本預算中的不確定性分析Uncertaintyincapitalbudgeting445收益和風險Returnandrisk446資本成本與資本預算Costofcapitalincapitalbudgeting4267權益融資，債務融資及股利政策簡介Introductiontofinancing,dividendandotherpayoutactivities338資本結構Capitalstructure4269杠桿企業(yè)的資本預算Capitalbudgetingfortheleveredfirm42610兼并與收購MergersandAcquisitions3311公司治理Corporategovernance33合計Total39948四、教學內容第一章公司金融導論Introductiontocorporatefinance了解公司金融的基本框架。Whatiscorporatefinanceandthebasicstructureofmoderncorporatefinancetheory.理解公司的各種財務活動，具體包括長期投資決策、長期融資決策、股利政策。Financialactivitiesandtheconceptsofinvestmentdecisions,financingdecisions,anddividendandotherpayoutdecisions.掌握公司財務活動的目標。Thefinancialgoalofthecorporation.討論金融職業(yè)道德。Discussfinancialprofessionalethics.第二章資本預算決策方法Capitalbudgetingandalternativeinvestmentdecisioncriteria熟練掌握凈現值法的特點以及在資本預算中的運用。TheconceptofNetPresentValue(NPV)anditsapplicationincapitalbudgeting.掌握回收期法和折現回收期法的運用及其優(yōu)缺點。Theconceptsofpaybackperiodanddiscountedpaybackperiod.Theproblemsofthesetwomethods.掌握內部收益率法及其優(yōu)缺點，尤其是對融資型項目和互斥項目進行決策分析時如何運用內部收益率方法，掌握內部收益率法和凈現值法的區(qū)別。TheconceptofInternalRateofReturn(IRR)anditsproblems.HowtouseIRRforfinancing-typeinvestmentandmutuallyexclusiveinvestments?DistinguishbetweenNPVmethodandIRRmethod.掌握盈利指數法及其優(yōu)缺點，掌握該方法在互斥項目和資本限額情況下的運用。Theconceptofprofitabilityindex(PI)anditsapplicationinmutuallyexclusiveinvestmentsandcapitalrationing.第三章資本預算中的現金流計算Cashflowcalculationincapitalbudgeting掌握增量現金流量的概念，掌握機會成本和沉沒成本的運用。Theconceptofincrementalcashflow.Implicationsofopportunitycostandsunkcostincashflowcalculation.熟練掌握現金流的計算方法，包括資本投資現金流、稅后經營性現金流、凈營運資本、項目殘值。Themethodsforcashflowcalculationincapitalbudgeting,includingcapitalinvestmentcashflow,after-taxoperatingcashflow,changesinnetworkingcapital,andsalvagevalue.掌握通貨膨脹對資本預算的影響，掌握名義現金流量和實際現金流量、名義利率和實際利率的運用。Inflationanditsimplicationincapitalbudgeting.Theconceptsofnominal/realcashflowandnominal/realinterestrate.理解不同生命周期的投資決策方法。Capitalbudgetingwhenprojectshaveunequallives.第四章資本預算中的不確定性分析Uncertaintyincapitalbudgeting理解敏感性分析和場景分析。理解敏感性分析和場景分析方法的區(qū)別。Introductiontosensitivityanalysis,scenarioanalysis,andtheirconceptuallydifferences.理解介紹盈虧平衡分析方法，盈虧平衡分析是確定公司盈虧平衡時所需達到的銷售量。Introductiontobreak-evenanalysis.第五章收益和風險Returnandrisk掌握收益和風險的概念和計算方法，掌握資產組合的收益和風險的關系。Statisticalmeasuresforreturnandrisk.Therelationshipbetweenexpectedreturnandriskforaportfolio.掌握系統(tǒng)性風險和可分散風險。Theconceptsofsystematicriskanddiversifiablerisk.熟練掌握資本資產定價模型。CapitalAssetPricingModelanditsapplicationincapitalbudgeting.第六章資本成本與資本預算Costofcapitalincapitalbudgeting熟練掌握權益資本成本、債務資本成本、以及加權平均資本成本的概念。Costofequity,costofdebt,andWeightedAverageCostofCapital(WACC).熟練掌握權益資本成本的計算方法。UsingCAPMtoestimatecostofequity.熟練掌握項目權益貝塔系數的估計方法，掌握項目貝塔系數的影響因素，熟練掌握不同財務杠桿下貝塔系數的計算方法。Themethodtoestimateequitybetaforaproject.Thedeterminantsofequitybeta.Relationshipbetweenequitybetaandassetbeta.第七章權益融資，債務融資及股利政策簡介Introductiontofinancing,dividendandotherpayoutactivities了解公開發(fā)行股票的程序和發(fā)行方式，了解公開增發(fā)和配股發(fā)行。Thebasicprocedureforissuingequity.Publicofferingandrightsoffering.了解長期負債的類型以及短期負債融資方式。Differenttypesoflong-termandshort-termdebts.掌握股利的概念和類型，具體包括現金股利、股票股利和股票回購，了解這幾種股利方式的區(qū)別。Differenttypesofdividends,includingcashdividend,stockdividend,andstockrepurchase.理解稅收、發(fā)行成本與股利，了解公司發(fā)放高股利和低股利的原因。Personaltaxes,issuancecosts,anddividends.Real-worldfactorsfavoringahigh/low-dividendpolicy.第八章資本結構Capitalstructure理解資本結構的概念，理解財務杠桿與公司價值的關系。Theconceptofcapitalstructure.Financialleverageandfirmvalue.熟練掌握ModiglianiandMiller(MM)理論，具體包括不考慮所得稅、存在公司稅以及存在個人稅這三種情況下資本結構與公司價值之間的關系，理解杠桿企業(yè)與無杠桿企業(yè)價值之間的關系，掌握資本結構與資本成本之間的關系。ModiglianiandMiller(MM)propositionIandII.Capitalstructureandfirmvalueundernotax,corporatetax,andpersonaltax.Leveredfirmvalueandunleveredfirmvalue.Capitalstructureandcostofcapital.掌握資本結構的確定方法。Howfirmsestablishcapitalstructure.第九章杠桿企業(yè)的資本預算Capitalbudgetingfortheleveredfirm掌握加權平均資本成本法。WeightedAverageCostofCapitalapproach(WACC).掌握權益現金流法。FlowToEquityapproach(FTE).掌握調整凈現值法.AdjustedPresentValue(APV)approach.掌握調整凈現值法、權益現金流量法以及加權平均資本成本法的區(qū)別及其適用情況。AcomparisonoftheAPV,FTE,andWACCapproaches.第十章兼并與收購MergersandAcquisitions了解兼并購的動因。Synergyandsourcesofsynergyfromacquisition.了解并購的種類。Thebasicformsofm