備考2023年貴州省安順市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

備考2023年貴州省安順市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.WT公司上年的銷售收入為10000萬(wàn)元，目前生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到了滿

負(fù)荷，年末的資產(chǎn)負(fù)債表中，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為3200萬(wàn)元（其中長(zhǎng)期資

產(chǎn)為1200萬(wàn)元）,金融資產(chǎn)合計(jì)為800萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)為2000萬(wàn)

元，其中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)負(fù)債為500萬(wàn)元。今年不打算從外部融資，需要增加

1500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)投資，其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)沒有變化，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)

隨銷售收入同比例變動(dòng)。長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)負(fù)債不變，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債隨銷售收入

同比例變動(dòng)。今年年末需要保留的金融資產(chǎn)為600萬(wàn)元。今年的銷售凈

利率預(yù)計(jì)可以達(dá)到60%,股利支付率為80%o則今年的銷售增長(zhǎng)率為

（）o

A.14.29%B.12%C.10.6%D.8.4%

2.各種持有現(xiàn)金的原因中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動(dòng)的需

要是0

A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.長(zhǎng)期投資需要

3.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利

率（利息與可用貸款額外負(fù)擔(dān)的比率）高于名義利率（借款合同規(guī)定的

利率）的是（）o

A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.

按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

4.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬(wàn)元，總公司的資金成本為20%,該投

資中心若想實(shí)現(xiàn)10000萬(wàn)元的剩余收益，則該中心的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到

()。

A.10%

B.20%

C.30%

D.60%

5.對(duì)于發(fā)行公司來講，可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等的股票銷

售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

6.下列各項(xiàng)中，能給企業(yè)帶來持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的固定成本

是()

A.約束性固定成本B.生產(chǎn)產(chǎn)品的成本C.酌量性固定成本D.經(jīng)營(yíng)方針

成本

7.

第7題下列項(xiàng)目中，不屬于分部費(fèi)用的有()。

A.營(yíng)業(yè)成本B.營(yíng)業(yè)稅金及附加C.銷售費(fèi)用D.營(yíng)業(yè)外支出

8.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（）o

A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差

D.銷售收入與全部變動(dòng)成本（包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本）之差

9.某投資人長(zhǎng)期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A

股票目前每股市價(jià)20元，A公司長(zhǎng)期保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策

不變，并且不增發(fā)新股，段東權(quán)益增長(zhǎng)率為6%,則該股票的股利收益

率和期望收益率分別為（）o

A.10.6%和16.6%B.10%和16%C.14%和21%D.12%和20%

io.債券到期收益率計(jì)算的原理是0

A.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折

現(xiàn)率

C.到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期日所能獲得的內(nèi)含報(bào)酬率

D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本

為前提

二、多選題（10題）

11.確定流動(dòng)資產(chǎn)最佳的投資規(guī)模時(shí)，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機(jī)會(huì)成本

12.可持續(xù)增長(zhǎng)的思想在于企業(yè)的增長(zhǎng)可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，

但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)所導(dǎo)致

的財(cái)務(wù)問題，超過部分的資金可以采用（）的方法解決。

A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降

低成本，增加銷售收入

13.下列關(guān)于列表預(yù)算法的說法中，正確的有（）

A.階梯成本只能用數(shù)學(xué)方法修正為直線，才能應(yīng)用列表法

B.曲線成本可按總成本性杰模型計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似

的直線成本

C.不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成

本

D.運(yùn)用成本性態(tài)模型，測(cè)算預(yù)算期的成本費(fèi)用數(shù)額，編制成本費(fèi)用的預(yù)

算方法

14.假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0,下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)實(shí)際的銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)

含增長(zhǎng)率

D.“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)下降

6在股份有限公司中，與股利政策有關(guān)的代理問題有（）。

A.股東與經(jīng)理之間的代理問題

B.經(jīng)理與職工之間的代理問題

C.股東與債權(quán)人之間的代理問題

D.控股股東與中小股東之間的代理問題

16.下列因素中，與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有（）o

A.股利年增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.p系

數(shù)

17.下列各項(xiàng)中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量

B.投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的

C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者

的借款利率與公司相同

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長(zhǎng)的

18.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，甲產(chǎn)品的單

價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為8小時(shí),

乙產(chǎn)品的單價(jià)為500元，單位變動(dòng)成本為350元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)

為15小時(shí)，則下列表述正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為100元B.乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為150元

C.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品D.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)乙產(chǎn)品

19.在利用市場(chǎng)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中正確的有（）o

A.市場(chǎng)增加值是股權(quán)市場(chǎng)市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量

C.市場(chǎng)增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比

較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)

D.市場(chǎng)增加值指標(biāo)不能用于進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

20.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述,正確的有（）0

A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B.損益平衡租金是指稅前租金額

C,損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D,損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技

術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司

的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.某種產(chǎn)品由三個(gè)生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月

第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟

轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)

用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)

品費(fèi)用為1100元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品

成本為（）元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

22.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.美式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越低

C.美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值

D.對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模

型進(jìn)行估價(jià)

23.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過看漲期權(quán)購(gòu)買成本，才

能給投資者帶來凈收益

24.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是()。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)注差有關(guān)，而且與

各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.投資組合的p系數(shù)不會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的p系數(shù)高

C.資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)

和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

25.生產(chǎn)幾種產(chǎn)品共同耗用的材料費(fèi)用，在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下，為

了簡(jiǎn)化分配計(jì)算工作，應(yīng)當(dāng)按照各種材料()的比例分配原材料實(shí)際費(fèi)用。

A.體積比例B.定額消耗量C.定額成本D.產(chǎn)量或重量

26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說

法正確的是()。

A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

B.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

C.當(dāng)債券投資人提出申請(qǐng)時(shí)，才可提前贖回債券

D.當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

27.某上市公司擬聘請(qǐng)獨(dú)立董事。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列人員中，

可以擔(dān)任該上市公司獨(dú)立董事的是()。

A.該上市公司的分公司的經(jīng)理

B.該上市公司董事會(huì)秘書配偶的弟弟

C.持有該上市公司已發(fā)行股份2%的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10%的甲公司的某董事的配偶

28.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是()。

A.財(cái)務(wù)計(jì)劃B.現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)C.財(cái)務(wù)控制D.投資、融資、股利等財(cái)務(wù)決

策

29.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的是()。

A.實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)，而時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)屬于

看跌期權(quán)

B.對(duì)于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲，當(dāng)股價(jià)足

夠高時(shí)期權(quán)價(jià)格可能會(huì)等于股票價(jià)格

C.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的

資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降，股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的

美式看跌期權(quán)價(jià)值上升

D.對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格

時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價(jià)值為零

30.相對(duì)于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化

資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

四、計(jì)算分析題（3題）

31.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備,

現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐栴}而發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公

司適用的所得稅稅率為30%,乙公司適用的所得稅稅率為20%o設(shè)備

全部購(gòu)置成本為280萬(wàn)元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支

付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)

各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值

率為購(gòu)置成本的5%,預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬(wàn)元。（3）稅前借

款（有擔(dān)保）利率為10%。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；

（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；

（4）如果稅前租金為73萬(wàn)元，判斷雙方是否能夠接受。

32.甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普

通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收人為18000萬(wàn)元，凈利

潤(rùn)為9360萬(wàn)元。公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型中的市銷率模型對(duì)股權(quán)

價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：

8（討銅皆收入當(dāng)?shù)墓善眱r(jià)格

可比公司名稱預(yù)計(jì)凈利兩（萬(wàn)元）普通股股數(shù)（萬(wàn)股）

（萬(wàn)元）（元/股）

A公司200009000500020.00

續(xù)表

BS計(jì)的售收入當(dāng)前股票價(jià)格

可比公司名狒預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）普通股股數(shù)（萬(wàn)股）

（萬(wàn)元）<%/?>

B公司30000)5600800019.50

C公司3500017500700027.00

⑴計(jì)算三個(gè)可比公司的市銷率，使用修正平均市銷率法計(jì)算甲公司的股

權(quán)價(jià)值。

⑵分析市銷率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類

企業(yè)？

33.要求：

（1）利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程；

⑵如果預(yù)計(jì)2008年的產(chǎn)銷量為30萬(wàn)件，預(yù)測(cè)該年資金需要量。

五、單選題（0題）

34.AAA公司目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%,整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益

率為15%,AAA公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間

的協(xié)方差為250,整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15,則AAA公

司的股票預(yù)期收益率為（）。

A.15%

B.13%

C.15.88%

D.16.43%

六、單選題(0題)

35.

第6題下列預(yù)算中不屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算的是()。

A.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.錯(cuò)售預(yù)算

參考答案

1.A

假設(shè)今年的銷售增長(zhǎng)率為w,則經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=(3200—

1200)xw+1500=2000xw+1500,經(jīng)營(yíng)負(fù)債增力口=(2000—

500)XW=1500XW,可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=800—600=200(萬(wàn)元)，利潤(rùn)留存

=10000x(l+W)x60%x(l—80%)=1200+1200xW,由于今年不打算從外

部融資，所以2000xW+1500—1500xW—200—1200—1200xW=0,解

得：W=14.29%o

2.B企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)

性需要。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外支付。企業(yè)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)

意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)

越大；反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小些。

此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能夠很容易地

隨時(shí)借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額；若非如此，則應(yīng)擴(kuò)

大預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額。

綜上，本題應(yīng)選B。

交易性需要是指置存現(xiàn)金以用于日常業(yè)務(wù)的支付。企業(yè)經(jīng)常收到現(xiàn)金，

也經(jīng)常發(fā)生支出,兩者不可能同步同量。收入多于支出，形成現(xiàn)金置存；

收入少于支出，需要借入現(xiàn)金。企業(yè)必須維持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，才能使

業(yè)務(wù)活動(dòng)正常地進(jìn)行下去；

投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不同尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，比如遇有廉價(jià)原材

料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用于手頭現(xiàn)金大量購(gòu)入，等等。一般來

講，其他企業(yè)專為投機(jī)性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購(gòu)

買機(jī)會(huì)也常設(shè)法臨時(shí)籌集資金，但擁有相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金，確實(shí)為突然的

大批采購(gòu)提供了方便。

3.C【解析】收款法實(shí)際利率大約等于名義利率。

4.C剩余收益=部門資產(chǎn)x（投資報(bào)酬率.資本成本）10000=100000x（投資報(bào)

酬率?20%）投資報(bào)酬率=30%

5.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的

特點(diǎn)。

6.A

約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成

本，約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，

而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本，而不是產(chǎn)品成

本。

綜上，本題應(yīng)選A。

固定成本分類:

項(xiàng)目約束性固定成本酌量性固定成本

含義提供和雉持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而發(fā)生的成本為完成特定活動(dòng)而發(fā)生的固定成本

固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖

舉例科研開發(fā)張、廣告麥、職工培訓(xùn)費(fèi)等

受、照明費(fèi)等

①具發(fā)生額是以前決策的結(jié)昊，現(xiàn)在已經(jīng)很難改變①具發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針由經(jīng)理

了，即不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變；人員決定的，可以通過管理決策行動(dòng)加以改

②屬于企業(yè)"經(jīng)營(yíng)能力成本"，是企業(yè)為了維持一變；

特點(diǎn)

定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本；②關(guān)系到企業(yè)的竟?fàn)幠芰Γ彩且环N提供

③要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營(yíng)“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力“的成本;

能力，降低單位固定成本入手.③通常按很算來支出（總量控制）

7.D分部費(fèi)用通常包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用等，下列

項(xiàng)目一般不包括在內(nèi)：（1）利息費(fèi)用；（2）采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)

投資在被投資單位發(fā)生的凈損失中應(yīng)承擔(dān)的份額以及處置投資發(fā)生的

凈損失；（3）與企業(yè)整體相關(guān)的管理費(fèi)用和其他費(fèi)用;（4）營(yíng)業(yè)外支出；

（5）所得稅費(fèi)用。

8.D答案解析：邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制

造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)

一銷售和管理變動(dòng)成本=銷量x（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）。（參見教材395

頁(yè)）

9.A在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長(zhǎng)

率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，股利增長(zhǎng)率（g）為6%,股利

收益率=預(yù)計(jì)下一期股利①1）/當(dāng)前股價(jià)（P0）=2X（1+6%）/20=10.6%,

期望報(bào)酬率=D1/P0+g=10.6%+6%=16.6%e

10.C債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲

得的報(bào)酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。

購(gòu)買價(jià)格=利息X年金現(xiàn)值系數(shù)+本金X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，其沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，其沒有考慮本金部分；

選項(xiàng)C正確，債券的到期收益率的計(jì)算方法與投資項(xiàng)目資本預(yù)算中計(jì)

算內(nèi)含報(bào)酬率的方法相同，因此債券的到期收益率也可以理解為債券投

資的內(nèi)含報(bào)酬率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，到期收益率對(duì)于任何付息方式的債券都可以計(jì)算。

綜上，本題應(yīng)選C。

H.ACD流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本（主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本）隨

流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模的擴(kuò)大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴(kuò)大而減少,

在兩者相等時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到最佳的投資規(guī)模。

12.ABCD

13.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，列表法下，混合成本中的階梯成本和

曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似

的直線成本；

選項(xiàng)C正確，列表法按不同的業(yè)務(wù)量水平編制預(yù)算，則不管實(shí)際業(yè)務(wù)量

多少，不必經(jīng)過計(jì)算即可查表找到相近的預(yù)算成本；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，列表法是在預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)將業(yè)務(wù)量分為若干個(gè)水

平，然后按不同的業(yè)務(wù)量水平編制預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BC。

公式法是運(yùn)用總成本性態(tài)模型，測(cè)算預(yù)算期的成本費(fèi)用數(shù)額，并編制成

本費(fèi)用預(yù)算的方法。

14.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需

求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需

求越小，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。外部融資銷售增長(zhǎng)比是指銷售額每增長(zhǎng)

1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明

企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短

期投資。由于內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長(zhǎng)率.所以選

項(xiàng)C表述正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債:所有者權(quán)益，由于內(nèi)部融資

會(huì)增加留存收益，從而增加所有者權(quán)益，但凈負(fù)債不變，則凈財(cái)務(wù)杠桿

會(huì)下降，所以選項(xiàng)D表述正確。

15.ACD企業(yè)中的股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員等諸多利益相關(guān)者的目標(biāo)并

非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會(huì)以犧牲另一方的

利益為代價(jià)，這種利益沖突關(guān)系反映在公司股利分配決策過程中表現(xiàn)為

不同形式的代理成本.反映兩類投資者之間利益沖突的是股東與債權(quán)人

之間的代理關(guān)系；反映股權(quán)分散情形下內(nèi)部經(jīng)理人員與外部投資者之

間利益沖突的經(jīng)理人員與股東之間的代理關(guān)系；反映股權(quán)集中情形下

控制性大股東與外部中小股東之間利益沖突的是控股股東與中小股東

之間的代理關(guān)系。代理理論不包含經(jīng)理與職工之間的代理問題。

16.CD固定成長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=?0*(1+8)/(1<§吆)，由公式看出，股利增

長(zhǎng)率g,最近一次發(fā)放的股利DO,均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投

資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而B系

數(shù)與投資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）呈同向變化，因此P系數(shù)同股票

內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化C

17.ABC解析：MM理論的假設(shè)前提包括：（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利

潤(rùn)的方差來衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類；（2）投資者等

市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的；（3）完美資本市場(chǎng)。

即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者

的借款利率與公司相同；（4）借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。即公司或個(gè)人投資者的所有債

務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)；（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即

公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，以及債券也是永續(xù)的。

18.ABC選項(xiàng)A正確，甲產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)二單價(jià)-單位變動(dòng)成本=300

-200=100（元）；

選項(xiàng)B正確，乙產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)一單位變動(dòng)成本=500-350二

150（元）;

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)=100/8二

12.5（元/時(shí)），乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)=150/15=10（元/時(shí)），

顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)較大，因此該企業(yè)應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)

甲產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

19.BCD市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價(jià)

值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)

誤；市場(chǎng)增加值計(jì)算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投

入一個(gè)公司的資本和他們按當(dāng)前價(jià)格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因

此，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外

部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，選項(xiàng)B正確；公司的市值既包含了投

資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。因此，市場(chǎng)增加

值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家

公司的業(yè)績(jī)，所以選項(xiàng)C正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)

濟(jì)增加值，對(duì)于下屬部門和內(nèi)部單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能

用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，選項(xiàng)D正確。

20.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不

正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租

金額，對(duì)于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，

選項(xiàng)C、D正確。

21.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算。產(chǎn)成品成本=1100+4600+

5000-700=10000（元）。

22.D【答案】D

【解析】美式看漲期權(quán)可以在到期日?qǐng)?zhí)行，也可以在到期日前任一時(shí)間

執(zhí)行，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越高，選項(xiàng)B

錯(cuò)誤；美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常大于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)c

錯(cuò)誤；布萊克―斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權(quán)的估價(jià)，對(duì)于不派

發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，也可以直接使用布萊克―斯科爾斯模型進(jìn)行估

價(jià)，選項(xiàng)D正確。

23.A保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價(jià)格一股票初始買價(jià)一期權(quán)

價(jià)格，只有當(dāng)期權(quán)為平價(jià)期權(quán)時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的

期權(quán)價(jià)格，所以B錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入為執(zhí)行價(jià)

格，C錯(cuò)誤；多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過看漲期權(quán)和

看跌期權(quán)總購(gòu)買成本，才能給投資者帶來凈收益，D錯(cuò)誤。

24.D根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A的說法正確；

由于投資組合的P系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的P系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選

項(xiàng)B的說法正確；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)C的說法正確；投資者對(duì)

風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不會(huì)影響最有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合點(diǎn)，所以不會(huì)影響資本市場(chǎng)

線的斜率；證券市場(chǎng)線的斜率表永經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。投資

者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越火，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)

誤在于搞混了證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線。

25.C在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,通常采用材料定額消耗量比例或材

料定額成本的比例進(jìn)行分配。

26.A【答案】A

【解析】預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率

來發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。

27.CAB兩項(xiàng)，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、

主要社會(huì)關(guān)系不得擔(dān)任獨(dú)立董事（直系親屬是指配偶、父母、子女等，主

要社會(huì)關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶

的兄弟姐妹等）;C項(xiàng)，直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上

或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)

立董事，岳父屬于主要社會(huì)關(guān)系，不在限制的范圍內(nèi);D項(xiàng)，在直接或者

間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前五

名股東單位任職的人員及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)立董事。

28.B

29.C【答案】C

【解析】時(shí)機(jī)選擇期權(quán)是看漲期權(quán)，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；對(duì)看漲期權(quán)來

說，股價(jià)無(wú)論多高，期權(quán)價(jià)格只能是與股價(jià)逐步接近，而不可能會(huì)等于

股價(jià)，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票

價(jià)格與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，所以，選項(xiàng)C的說

法正確。由于期權(quán)尚未到期，還存在時(shí)間溢價(jià)，期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值不為零，

選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

30.D【答案】D

【解析】本題的考核點(diǎn)是四種股利政策的特點(diǎn)。低正常股利加額外股利

政策的優(yōu)點(diǎn)包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的

穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定

性較好的結(jié)合。

31.（1）每年折舊=280x（1-5%）/7=38（萬(wàn)元）

5年末資產(chǎn)的賬面價(jià)值=280?38x5=90（萬(wàn)元）

承租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）x30%=21（萬(wàn)元）

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+21）x（P/F,7%,5）=29.23（萬(wàn)元）

出租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）x20.%=14（萬(wàn)元）

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+14）x（P/F,8%,5）=23.14（萬(wàn)元）

(2)承租方每年折舊抵稅=38x30%=U.4(萬(wàn)元)

出租方每年折舊抵稅=38X20%=7.6(萬(wàn)元)

(3)承租方的損益平衡租金

=[(280-29.23)/(P/A,7%,5)-11.4]/(1-30%)=71.09(萬(wàn)

元)

出租方的損益平衡租金?(280-23.14)/(P/A,8%,5)-7.6]/

(1-20%)=70?92(萬(wàn)元)

(4)出租方可以接受的最低租金為70.92萬(wàn)元，承租方可以接受的最

高租金為71.09萬(wàn)元，由此可知，對(duì)于73萬(wàn)元的稅前租金，出租方能

接受，承租方不能接受。

32.(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的市銷率、甲公司的股權(quán)價(jià)值

A公司的市銷率=20.00/(20000/5000)=5

B公司的市銷率=19?5/(30000/8000)=5.2

C公司的市銷率=27/(35000/7000)=5.4

可比公胃名稱實(shí)際市鈉率預(yù)期例售年利率

A公司545%

B公司5.252%

C公司5.450