2024年期貨從業(yè)人員考試題目解析

2024年期貨從業(yè)人員考試題目解析1.以下關(guān)于期貨市場功能的說法，錯誤的是（）。A.期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能B.期貨市場具有規(guī)避風險功能C.期貨市場具有資產(chǎn)配置功能D.期貨市場不具備套期保值功能答案：D解析：期貨市場具有多種重要功能。價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程，所以選項A正確。規(guī)避風險功能是期貨市場最基本的功能之一，通過套期保值交易可以為生產(chǎn)經(jīng)營者降低價格波動的風險，選項B正確。資產(chǎn)配置功能體現(xiàn)在期貨市場的杠桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，投資者可以根據(jù)自身的風險偏好和資產(chǎn)狀況，將期貨納入投資組合，實現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，選項C正確。而套期保值正是利用期貨市場規(guī)避風險的重要手段，所以期貨市場具備套期保值功能，選項D說法錯誤。2.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨業(yè)協(xié)會D.期貨公司答案：A解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。期貨交易所作為交易的組織者和監(jiān)管者，負責設(shè)計和制定期貨合約的各項條款，包括合約標的、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制等，以確保交易的標準化和規(guī)范化。中國證監(jiān)會是我國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，主要負責對期貨市場進行監(jiān)督管理，而不是制定期貨合約，選項B錯誤。期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其職責主要是制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓(xùn)和維護行業(yè)秩序等，不涉及期貨合約的制定，選項C錯誤。期貨公司是連接投資者與期貨交易所的中介機構(gòu)，主要為投資者提供期貨交易服務(wù)，也不具備制定期貨合約的職能，選項D錯誤。3.某投資者以3000元/噸的價格買入10手大豆期貨合約，每手10噸。如果當日結(jié)算價為3050元/噸，該投資者的當日盈虧是（）元。A.5000B.-5000C.2500D.-2500答案：A解析：當日盈虧的計算公式為：當日盈虧=（賣出成交價-當日結(jié)算價）×賣出量+（當日結(jié)算價-買入成交價）×買入量。本題中投資者是買入合約，沒有賣出操作，所以只考慮買入部分。買入量為10手，每手10噸，買入成交價為3000元/噸，當日結(jié)算價為3050元/噸。則當日盈虧=（3050-3000）×10×10=50×100=5000元。4.以下屬于金融期貨的是（）。A.黃金期貨B.大豆期貨C.利率期貨D.銅期貨答案：C解析：金融期貨是以金融工具為標的物的期貨合約。利率期貨是以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險，屬于金融期貨的范疇，選項C正確。黃金期貨雖然具有一定的金融屬性，但它本質(zhì)上是以黃金這種實物商品為標的物的期貨合約，屬于商品期貨，選項A錯誤。大豆期貨和銅期貨都是以實物商品為標的物的期貨合約，分別屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨和金屬期貨，都屬于商品期貨，選項B和D錯誤。5.期貨交易的保證金制度的作用不包括（）。A.降低交易成本B.提高市場流動性C.控制市場風險D.增加市場投機性答案：D解析：保證金制度是期貨交易的重要特征之一，它具有多方面的作用。首先，保證金制度降低了交易成本，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以參與較大金額的期貨交易，提高了資金的使用效率，選項A正確。其次，由于保證金制度允許投資者以較少的資金參與交易，吸引了更多的投資者進入市場，從而提高了市場的流動性，選項B正確。再者，保證金制度可以控制市場風險，當市場價格波動導(dǎo)致投資者保證金賬戶余額不足時，期貨公司會要求投資者追加保證金，否則會強制平倉，從而避免投資者的損失進一步擴大，也有助于維護市場的穩(wěn)定，選項C正確。而保證金制度的目的并不是增加市場投機性，雖然它在一定程度上可能會吸引一些投機者，但這并不是其主要作用，選項D符合題意。6.以下關(guān)于套期保值的說法，正確的是（）。A.套期保值的目的是獲取投機利潤B.套期保值可以完全消除價格風險C.套期保值的基本原理是期貨價格與現(xiàn)貨價格變動趨勢一致D.套期保值只能在期貨市場進行答案：C解析：套期保值的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險，而不是獲取投機利潤，選項A錯誤。套期保值并不能完全消除價格風險，因為期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動可能并不完全同步，存在基差風險，選項B錯誤。套期保值的基本原理是期貨價格與現(xiàn)貨價格變動趨勢一致，在期貨市場和現(xiàn)貨市場做相反的操作，通過一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而達到規(guī)避價格風險的目的，選項C正確。套期保值可以在期貨市場和現(xiàn)貨市場同時進行操作，形成對沖機制，并非只能在期貨市場進行，選項D錯誤。7.某期貨合約的交易代碼為CU，它代表的是（）期貨合約。A.銅B.鋁C.鋅D.鉛答案：A解析：在期貨市場中，不同的期貨合約有不同的交易代碼。CU是上海期貨交易所銅期貨合約的交易代碼，選項A正確。鋁期貨合約的交易代碼是AL，選項B錯誤。鋅期貨合約的交易代碼是ZN，選項C錯誤。鉛期貨合約的交易代碼是PB，選項D錯誤。8.期貨市場的風險具有（）的特征。A.可預(yù)測性B.不可控性C.單一性D.放大性答案：D解析：期貨市場的風險具有放大性特征。由于期貨交易實行保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進行較大金額的交易，這就使得投資者的盈虧被放大。例如，若保證金比例為10%，那么投資者用10萬元的保證金可以進行100萬元的期貨交易，當價格波動10%時，投資者的實際盈虧就相當于保證金的100%，選項D正確。期貨市場的風險具有不確定性，很難做到完全可預(yù)測，選項A錯誤。雖然期貨市場風險具有一定的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)性，但通過合理的風險管理措施，如保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等，是可以對風險進行一定程度的控制的，并非不可控，選項B錯誤。期貨市場的風險是多方面的，包括市場風險、信用風險、流動性風險等，具有多樣性，而不是單一性，選項C錯誤。9.以下關(guān)于期貨交易所會員的說法，錯誤的是（）。A.會員資格可以轉(zhuǎn)讓B.會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員C.非結(jié)算會員可以直接與客戶進行結(jié)算D.結(jié)算會員具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格答案：C解析：期貨交易所會員資格在符合一定條件和程序的情況下是可以轉(zhuǎn)讓的，選項A正確。在我國期貨市場，會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員，選項B正確。結(jié)算會員具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格，能夠直接參與期貨交易所的結(jié)算業(yè)務(wù)，選項D正確。而非結(jié)算會員不具有直接與期貨交易所進行結(jié)算的資格，也就不能直接與客戶進行結(jié)算，非結(jié)算會員必須通過結(jié)算會員來進行結(jié)算，選項C說法錯誤。10.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國證監(jiān)會答案：B解析：期貨公司向客戶收取的保證金是客戶為了進行期貨交易而存入期貨公司的資金，其所有權(quán)屬于客戶。期貨公司只是按照規(guī)定對保證金進行管理和代為保管，不得挪用客戶保證金。期貨交易所是交易的組織者和監(jiān)管者，不直接擁有客戶的保證金，選項C錯誤。中國證監(jiān)會是期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，也不涉及客戶保證金的所有權(quán)問題，選項D錯誤。期貨公司不能將客戶保證金據(jù)為己有，選項A錯誤。所以，保證金屬于客戶所有，選項B正確。11.某投資者賣出開倉10手白糖期貨合約，成交價為5500元/噸，當日結(jié)算價為5550元/噸。若白糖期貨合約交易單位為10噸/手，保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為（）元。A.44000B.44400C.55000D.55500答案：B解析：交易保證金的計算公式為：交易保證金=當日結(jié)算價×交易單位×持倉量×保證金比例。本題中，當日結(jié)算價為5550元/噸，交易單位為10噸/手，持倉量為10手，保證金比例為8%。則交易保證金=5550×10×10×8%=555000×8%=44400元。12.以下關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的特點，說法錯誤的是（）。A.期貨價格具有公開性B.期貨價格具有預(yù)期性C.期貨價格具有滯后性D.期貨價格具有權(quán)威性答案：C解析：期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能具有以下特點。首先，期貨價格具有公開性，期貨交易是在公開的交易場所進行的，交易價格會及時向社會公布，所有參與者都能獲取相關(guān)信息，選項A正確。其次，期貨價格具有預(yù)期性，它反映了市場參與者對未來某一時期供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期，能夠提前對市場變化做出反應(yīng)，選項B正確。再者，期貨價格具有權(quán)威性，由于期貨市場集中了眾多的買家和賣家，通過充分的競爭形成的價格具有較強的代表性和公信力，被廣泛作為現(xiàn)貨交易的參考價格，選項D正確。而期貨價格是對未來價格的預(yù)期，具有前瞻性，并非滯后性，選項C說法錯誤。13.下列關(guān)于跨期套利的說法，正確的是（）。A.跨期套利是指在不同交易所之間進行的套利交易B.跨期套利主要利用不同期貨合約之間的價差變動獲利C.跨期套利只能進行買入套利D.跨期套利不需要考慮合約的到期時間答案：B解析：跨期套利是指在同一期貨市場上，利用同一商品但不同交割月份的期貨合約之間的價差變動進行的套利交易，而不是在不同交易所之間進行，選項A錯誤?？缙谔桌暮诵木褪峭ㄟ^觀察和分析不同交割月份期貨合約之間的價差變化，當價差出現(xiàn)不合理波動時，通過同時買入和賣出不同月份的合約，待價差回歸合理時平倉獲利，選項B正確。跨期套利可以分為買入套利和賣出套利，當預(yù)計價差擴大時進行買入套利，當預(yù)計價差縮小時進行賣出套利，選項C錯誤。跨期套利必須要考慮合約的到期時間，因為不同到期月份的合約價格會受到時間因素、市場供求預(yù)期等多種因素的影響，只有合理選擇不同到期月份的合約進行套利操作，才能實現(xiàn)盈利目標，選項D錯誤。14.期貨市場的基本交易制度不包括（）。A.漲跌停板制度B.持倉限額制度C.實物交割制度D.當日無負債結(jié)算制度答案：C解析：期貨市場有一系列基本交易制度來保障市場的正常運行和交易的公平公正。漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價將被視為無效，它可以限制市場價格的過度波動，控制市場風險，選項A屬于基本交易制度。持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度，選項B屬于基本交易制度。當日無負債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金，選項D屬于基本交易制度。實物交割制度是期貨交易的一種履約方式，雖然它在期貨市場中很重要，但它不屬于基本交易制度的范疇，選項C符合題意。15.某投資者在期貨市場上以2000元/噸的價格買入5手玉米期貨合約，之后以2050元/噸的價格全部平倉。已知玉米期貨合約交易單位為10噸/手，則該投資者的盈利為（）元。A.2500B.5000C.10000D.25000答案：A解析：盈利的計算公式為：盈利=（平倉成交價-買入成交價）×交易單位×持倉量。本題中，買入成交價為2000元/噸，平倉成交價為2050元/噸，交易單位為10噸/手，持倉量為5手。則盈利=（2050-2000）×10×5=50×50=2500元。16.以下關(guān)于期貨期權(quán)的說法，錯誤的是（）。A.期貨期權(quán)的標的物是期貨合約B.期貨期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)C.期貨期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)D.期貨期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利答案：D解析：期貨期權(quán)是以期貨合約為標的物的期權(quán)合約，選項A正確。期貨期權(quán)按照買方的權(quán)利不同，可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，看漲期權(quán)賦予買方在未來一定時間內(nèi)以約定價格買入期貨合約的權(quán)利，看跌期權(quán)賦予買方在未來一定時間內(nèi)以約定價格賣出期貨合約的權(quán)利，選項B正確。期貨期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，獲得了在約定時間內(nèi)按照約定價格買入或賣出期貨合約的權(quán)利，但沒有必須執(zhí)行的義務(wù)，當市場情況不利時，買方可以選擇放棄行權(quán)，選項C正確。期貨期權(quán)的賣方收取權(quán)利金后，承擔了在買方要求行權(quán)時必須履約的義務(wù)，但賣方也有收取權(quán)利金這一收益的權(quán)利，并非只有義務(wù)沒有權(quán)利，選項D說法錯誤。17.期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)是（）。A.期貨交易所B.期貨業(yè)協(xié)會C.中國證監(jiān)會D.國務(wù)院答案：C解析：中國證監(jiān)會是我國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，它依法對期貨市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，負責制定和執(zhí)行期貨市場的監(jiān)管政策、規(guī)則，對期貨交易所、期貨公司等市場主體進行監(jiān)管，維護期貨市場的秩序，保護投資者的合法權(quán)益，選項C正確。期貨交易所是期貨交易的組織者和一線監(jiān)管者，主要負責組織和監(jiān)督期貨交易活動，制定和執(zhí)行交易規(guī)則等，但它不是整個期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，選項A錯誤。期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要職責是制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓(xùn)、維護行業(yè)秩序等，不具備監(jiān)管的行政職能，選項B錯誤。國務(wù)院是我國最高行政機關(guān)，雖然會對金融市場等進行宏觀管理和政策指導(dǎo)，但不是直接的期貨市場監(jiān)管機構(gòu)，選項D錯誤。18.某期貨合約的最小變動價位為1元/噸，交易單位為10噸/手。若該合約的價格上漲了3個最小變動價位，則每手合約的價值增加了（）元。A.3B.10C.30D.100答案：C解析：每手合約價值的增加額=最小變動價位×交易單位×變動的最小變動價位數(shù)量。已知最小變動價位為1元/噸，交易單位為10噸/手，價格上漲了3個最小變動價位。則每手合約價值增加額=1×10×3=30元。19.以下關(guān)于套期保值比率的說法，正確的是（）。A.套期保值比率一定等于1B.套期保值比率是指期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量的比例C.套期保值比率越大，套期保值效果越好D.套期保值比率只與現(xiàn)貨價格波動有關(guān)答案：B解析：套期保值比率是指為了規(guī)避現(xiàn)貨價格風險，在期貨市場上進行套期保值操作時，期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量的比例，選項B正確。套期保值比率并不一定等于1，它需要根據(jù)具體的市場情況、現(xiàn)貨與期貨價格的相關(guān)性等因素來確定，選項A錯誤。套期保值比率并非越大越好，當套期保值比率不合適時，可能會導(dǎo)致套期保值效果不佳，甚至增加風險，合適的套期保值比率應(yīng)該根據(jù)基差變化、價格波動等因素進行動態(tài)調(diào)整，選項C錯誤。套期保值比率不僅與現(xiàn)貨價格波動有關(guān)，還與期貨價格波動、基差變化等多種因素相關(guān)，選項D錯誤。20.期貨公司從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)，接受客戶委托，以（）名義為客戶進行期貨交易，交易結(jié)果由客戶承擔。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國證監(jiān)會答案：A解析：期貨公司從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)時，接受客戶委托，以期貨公司自己的名義為客戶進行期貨交易。雖然交易是代表客戶進行的，但在交易過程中，期貨公司是與期貨交易所進行直接交易的主體，交易結(jié)果由客戶承擔?？蛻舨⒉恢苯訁⑴c期貨交易所的交易，而是通過期貨公司這個中介來完成交易，選項A正確。以客戶名義進行交易不符合期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的實際操作流程，選項B錯誤。期貨交易所是交易的平臺，不參與客戶與期貨公司之間的委托交易行為，選項C錯誤。中國證監(jiān)會是監(jiān)管機構(gòu)，不涉及具體的期貨交易業(yè)務(wù)，選項D錯誤。21.以下屬于商品期貨的是（）。A.外匯期貨B.股指期貨C.原油期貨D.利率期貨答案：C解析：商品期貨是以實物商品為標的物的期貨合約。原油期貨是以原油這種實物商品為標的物的期貨合約，屬于商品期貨的范疇，選項C正確。外匯期貨是以外匯為標的物的期貨合約，外匯屬于金融資產(chǎn)，外匯期貨屬于金融期貨，選項A錯誤。股指期貨是以股票指數(shù)為標的物的期貨合約，股票指數(shù)是金融指標，股指期貨屬于金融期貨，選項B錯誤。利率期貨是以債券類證券為標的物的期貨合約，主要用于規(guī)避利率風險，屬于金融期貨，選項D錯誤。22.某投資者在期貨市場上賣出開倉10手螺紋鋼期貨合約，成交價為3800元/噸。之后市場價格上漲至3850元/噸，該投資者的浮動盈虧為（）元。（螺紋鋼期貨合約交易單位為10噸/手）A.-5000B.5000C.-2500D.2500答案：A解析：浮動盈虧的計算公式為：浮動盈虧=（賣出成交價-當前價格）×交易單位×持倉量。本題中，賣出成交價為3800元/噸，當前價格為3850元/噸，交易單位為10噸/手，持倉量為10手。則浮動盈虧=（3800-3850）×10×10=-50×100=-5000元。由于市場價格上漲，對于賣出開倉的投資者來說是虧損的。23.期貨市場的持倉限額制度主要是為了（）。A.增加市場流動性B.降低交易成本C.防范操縱市場價格的行為D.提高市場效率答案：C解析：持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度。如果沒有持倉限額制度，少數(shù)投資者可能會持有大量的合約，從而操縱市場價格，影響市場的公平公正和正常運行。通過設(shè)置持倉限額，可以限制單個投資者或會員的持倉規(guī)模，減少市場被操縱的可能性，選項C正確。持倉限額制度主要是為了控制風險和防止操縱，與增加市場流動性、降低交易成本和提高市場效率沒有直接關(guān)系，選項A、B、D錯誤。24.以下關(guān)于期貨交易指令的說法，錯誤的是（）。A.常用的交易指令有市價指令、限價指令等B.市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令C.限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令D.客戶只能通過書面方式下達交易指令答案：D解析：在期貨交易中，常用的交易指令有市價指令、限價指令、止損指令等，選項A正確。市價指令是指投資者要求期貨公司按當時市場價格即刻成交的指令，這種指令的特點是成交速度快，但成交價格可能不是投資者預(yù)期的最佳價格，選項B正確。限價指令是指投資者要求期貨公司執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，即買入時不高于限定價格，賣出時不低于限定價格，選項C正確?？蛻粝逻_交易指令的方式有多種，包括書面方式、電話方式、互聯(lián)網(wǎng)方式等，并非只能通過書面方式下達交易指令，選項D說法錯誤。25.某期貨合約的每日價格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±4%。若上一交易日該合約的結(jié)算價為4000元/噸，則該合約當日的漲停板價格為（）元/噸。A.4160B.4040C.3840D.3960答案：A解析：漲停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制比例）。本題中，上一交易日結(jié)算價為4000元/噸，每日價格最大波動限制為±4%。則漲停板價格=4000×（1+4%）=4000×1.04=4160元/噸。26.套期保值的操作原則不包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.交易時間相同原則答案：D解析：套期保值的操作原則主要包括以下幾點。交易方向相反原則是指在期貨市場和現(xiàn)貨市場做相反的操作，即在現(xiàn)貨市場買入時，在期貨市場賣出；在現(xiàn)貨市場賣出時，在期貨市場買入，通過這種反向操作來對沖價格風險，選項A屬于操作原則。商品種類相同原則是指所選擇的期貨合約的標的物應(yīng)該與現(xiàn)貨市場的商品種類相同，這樣才能保證期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動趨勢具有較強的相關(guān)性，從而實現(xiàn)較好的套期保值效果，選項B屬于操作原則。商品數(shù)量相等原則是指在期貨市場上買賣的期貨合約數(shù)量應(yīng)該與現(xiàn)貨市場上的商品數(shù)量大致相等，以確保在價格波動時，期貨市場的盈虧能夠較好地彌補現(xiàn)貨市場的盈虧，選項C屬于操作原則。套期保值并不要求交易時間相同，因為現(xiàn)貨交易和期貨交易的時間安排可能不同，而且套期保值的目的是通過在不同時間點的操作來規(guī)避價格風險，而不是追求交易時間的一致性，選項D符合題意。27.以下關(guān)于期貨市場的風險特征，說法正確的是（）。A.期貨市場的風險是完全不可控的B.期貨市場的風險具有可測性C.期貨市場的風險只與價格波動有關(guān)D.期貨市場的風險不會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響答案：B解析：雖然期貨市場的風險具有一定的復(fù)雜性和不確定性，但通過運用科學(xué)的方法和工具，如風險評估模型、統(tǒng)計分析等，可以對風險進行一定程度的測量和評估，即期貨市場的風險具有可測性，選項B正確。期貨市場的風險并非完全不可控，通過一系列的風險管理措施，如保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等，可以對風險進行有效的控制和管理，選項A錯誤。期貨市場的風險不僅僅與價格波動有關(guān)，還包括信用風險、流動性風險、操作風險等多種類型，選項C錯誤。期貨市場與實體經(jīng)濟密切相關(guān)，期貨市場的風險如果得不到有效控制，可能會引發(fā)市場恐慌，影響投資者信心，進而對實體經(jīng)濟的生產(chǎn)、流通和消費等環(huán)節(jié)產(chǎn)生不利影響，選項D錯誤。28.某投資者買入一份看跌期權(quán)，期權(quán)費為2元/份，執(zhí)行價格為20元/份。當標的資產(chǎn)價格為18元/份時，該投資者的損益為（）元/份。A.-2B.0C.2D.4答案：C解析：看跌期權(quán)的買方在標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時會選擇行權(quán)。該投資者買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為20元/份，標的資產(chǎn)價格為18元/份，投資者行權(quán)可獲得的收益為執(zhí)行價格減去標的資產(chǎn)價格，即20-18=2元/份。但投資者購買期權(quán)時支付了2元/份的期權(quán)費，所以該投資者的損益為行權(quán)收益減去期權(quán)費，即2-2=0元/份。不過，如果不考慮期權(quán)費的沉沒成本，僅從行權(quán)后的收益角度看，投資者獲得了2元/份的收益，選項C正確。29.期貨交易所實行的結(jié)算制度是（）。A.全員結(jié)算制度B.分級結(jié)算制度C.會員結(jié)算制度D.客戶結(jié)算制度答案：B解析：我國期貨交易所實行分級結(jié)算制度。在分級結(jié)算制度下，期貨交易所將會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員，結(jié)算會員又分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。結(jié)算會員具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格，非結(jié)算會員必須通過結(jié)算會員來進行結(jié)算。這種分級結(jié)算制度有助于強化期貨市場的風險管理，提高市場的運行效率，選項B正確。全員結(jié)算制度是指期貨交易所的所有會員都具有與交易所進行結(jié)算的資格，我國期貨交易所并非采用全員結(jié)算制度，選項A錯誤。會員結(jié)算制度表述不準確，沒有明確體現(xiàn)分級結(jié)算的特點，選項C錯誤。客戶不直接與期貨交易所進行結(jié)算，而是通過期貨公司進行結(jié)算，不存在客戶結(jié)算制度的說法，選項D錯誤。30.以下關(guān)于期貨套利的說法，正確的是（）。A.套利交易的風險比單向投機交易的風險大B.套利交易只存在于期貨市場C.套利交易是利用不同市場或不同合約之間的不合理價差獲利D.套利交易不需要考慮市場流動性答案：C解析：套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行反向交易，以期在價差發(fā)生有利變化時獲利的交易行為。套利者通過同時買入和賣出不同市場或不同合約，利用它們之間的不合理價差，當價差回歸合理時平倉獲利，選項C正確。一般來說，套利交易的風險比單向投機交易的風險小，因為套利是通過對沖不同市場或合約的頭寸來降低風險，而單向投機交易只對單一市場或合約進行操作，風險相對集中，選項A錯誤。套利交易不僅存在于期貨市場，還可以存在于現(xiàn)貨市場以及期貨市場與現(xiàn)貨市場之間，例如期現(xiàn)套利，選項B錯誤。市場流動性對于套利交易非常重要，如果市場流動性不足，可能會導(dǎo)致套利者無法及時建倉或平倉，影響套利交易的效果，甚至可能增加交易成本和風險，所以套利交易需要考慮市場流動性，選項D錯誤。31.某期貨合約的交易單位為5噸/手，最小變動價位為2元/噸。若該合約價格上漲了4個最小變動價位，則每手合約的價值增加了（）元。A.8B.20C.40D.80答案：C解析：每手合約價值的增加額=最小變動價位×交易單位×變動的最小變動價位數(shù)量。已知最小變動價位為2元/噸，交易單位為5噸/手，價格上漲了4個最小變動價位。則每手合約價值增加額=2×5×4=40元。32.以下關(guān)于期貨公司的說法，錯誤的是（）。A.期貨公司是期貨市場的中介機構(gòu)B.期貨公司可以代理客戶進行期貨交易C.期貨公司可以為客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)D.期貨公司可以直接參與期貨交易獲取投機利潤答案：D解析：期貨公司是連接投資者與期貨交易所的中介機構(gòu)，它接受客戶的委托，代理客戶進行期貨交易，并為客戶提供交易通道、結(jié)算等服務(wù)，選項A、B正確。期貨公司還可以為客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，幫助客戶分析市場行情、制定投資策略等，選項C正確。期貨公司主要以提供經(jīng)紀服務(wù)和相關(guān)咨詢服務(wù)獲取收入，不能直接參與期貨交易獲取投機利潤，這是為了保證期貨公司的中立性和公正性，避免其與客戶利益沖突，選項D說法錯誤。33.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能有助于（）。A.降低市場透明度B.減少市場參與者的決策依據(jù)C.提高資源配置效率D.增加市場的不確定性答案：C解析：期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。這一功能有助于提高市場透明度，使市場參與者能夠及時、準確地獲取價格信息，選項A錯誤。期貨市場形成的價格為市場參與者提供了重要的決策依據(jù)，他們可以根據(jù)期貨價格來安排生產(chǎn)、銷售、投資等活動，選項B錯誤。由于期貨價格能夠反映市場供求關(guān)系和未來價格走勢，企業(yè)和投資者可以根據(jù)這些價格信號合理配置資源，將資源投向更有價值的領(lǐng)域，從而提高資源配置效率，選項C正確。期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能有助