融資融券指南

目錄

第一部分基礎(chǔ)業(yè)務(wù)知識(shí)

1、什么是融資融券交易？

2、融資融券交易與一般證券交易有何不一樣？

3、境外融資融券交易現(xiàn)實(shí)狀況怎樣？

4、境外市場(chǎng)有哪些融資融券業(yè)務(wù)模式？

5、我國(guó)應(yīng)當(dāng)采用哪種融資融券業(yè)務(wù)模式？

6、目前證券企業(yè)與否具有開展融資融券業(yè)務(wù)的條件？

7、我推出融資融券交易有何積極意義？

8、什么是信用證券帳戶？

9、什么是信用證券帳戶？

10、什么是名義持有人？

11、什么是標(biāo)的證券？

12、作為標(biāo)的證券的股票應(yīng)當(dāng)符合哪些條件？

13、什么是保證金？

14、什么是可充抵保證金證券日勺折算率？

15、什么是保證金比例？

16、什么是融資保證金比例？

17、什么是融券保證金比例？

18、什么是保證金可用余額？

19、什么是擔(dān)保物？

2()、什么是維持擔(dān)保比例？

21、什么是授信額度？

第二部分投資者業(yè)務(wù)指導(dǎo)

22、哪些投資者可以參與融資融券交易？

23、投資者可在哪些證券企業(yè)參與融資融券交易？

24、投資者參與融資融券交易前應(yīng)做什么準(zhǔn)備工作？

25、融資融券業(yè)務(wù)操作的操作流程是怎樣啊？

26、融資融券協(xié)議有哪些重要內(nèi)容？

27、融資融券協(xié)議為何約定證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶內(nèi)的證券和

信用擔(dān)保資金帳戶內(nèi)口勺資金，為擔(dān)保證券企業(yè)因融資融券所生對(duì)客戶債權(quán)

H勺信托財(cái)產(chǎn)？

28、投資者申請(qǐng)開立信用證券帳戶應(yīng)當(dāng)滿足什么基本條件？

29、投資者信用證券帳戶由誰(shuí)負(fù)責(zé)開立？

30、投資者怎樣開立信用證券帳戶？

31、投資者信用證券帳戶口勺性質(zhì)是什么？

32、投資者信用證券帳戶具有什么功能？

33、投資者的一般證券帳戶和信用證券帳戶的關(guān)系？

34、投資者使用信用證券帳戶有何限制？

35、投資者怎樣開立信用資金帳戶？

36、投資者怎樣提交擔(dān)保證券？

37、對(duì)投資者提交的擔(dān)保證券有何規(guī)定？

38、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券？

39、融資融券期限最長(zhǎng)是多少？

4()、投資者融資買入證券與否有限制？

41、投資者融券賣出與否有限制？

42、證券交易所對(duì)投資者融券賣出的價(jià)格與否控制？

43、證券暫停交易市融資融券有何影響？

44、證券終止交易也融資融券有何影響？

45、投資者通過(guò)公開信息披露可以理解哪些融資融券信息？

46、為何證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者提供的查詢不具有登記效力？

47、投資者怎樣查詢自己的信用證券帳戶信息和融資融券交易狀況？

48、投資者信用帳戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券企業(yè)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)杳詢成果不一

致時(shí)怎樣處理？

49、投資者從信用帳戶轉(zhuǎn)出資產(chǎn)受到什么影響？

50、什么狀況下投資者需要補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)倉(cāng)額應(yīng)當(dāng)怎樣計(jì)算？

51、證券企業(yè)何時(shí)實(shí)行強(qiáng)制平倉(cāng)？怎樣實(shí)行？

52、投資者信用帳戶資產(chǎn)被司法凍結(jié)或劃扣時(shí)，證券企業(yè)怎樣處理.？

53、投資者怎樣償還融資債務(wù)？

54、投資者怎樣償還融券債務(wù)？

55、在何種情形下，投資者需要委托證券企業(yè)發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令？

56、投資者擔(dān)保證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)怎樣辦理？

57、擔(dān)保證券在市值配售新股時(shí)計(jì)算市值嗎？

58、擔(dān)保證券波及上市企業(yè)收購(gòu)情形時(shí)怎樣處理？

59、投資者融券賣;IIH勺證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)怎樣賠償融出方？

60、融資融券到期后，投資者怎樣繼續(xù)從事融資融券交易？

61、融資融券的交易成本有哪些？

62、融資融券的利息、費(fèi)用怎樣計(jì)算與收取？

63、投資者辦理信用證券帳戶銷戶有什么條件？

64、投資者怎樣注銷信用證券帳戶？

65、投資者信用證券帳戶銷戶后怎樣辦理重新開戶？

66、投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊(cè)資料變更時(shí)，到哪里辦理手續(xù)？

67、投資者信用帳戶中的資產(chǎn)發(fā)生繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)或捐贈(zèng)時(shí)怎樣處理？

68、投資者怎樣履行信息匯報(bào)、披露義務(wù)？

69、投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以采用什么監(jiān)管

措施？

70、為何信用證券帳戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上？

第三部分風(fēng)險(xiǎn)揭示

71、融資融券交易與一般證券交易相比哪些風(fēng)險(xiǎn)是相似的？

72、同一般證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？

73、為何存在授信額度不能足額使用的也許性?

74、投資者在融資融券業(yè)務(wù)中為何會(huì)存在虧損放大日勺風(fēng)險(xiǎn)？

75、投資者資產(chǎn)被強(qiáng)制平倉(cāng)將帶來(lái)什么損失？

76、投資者在從事融資融券交易期間，為何還存在交易成本增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)？

77、融資融券業(yè)務(wù)參數(shù)調(diào)整對(duì)融資融券交易有葉么影響？

78、投資者的信用資質(zhì)狀況發(fā)生變化，會(huì)對(duì)其融資融券業(yè)務(wù)有何影響？

79、投資者自身原因?qū)е滤痉ㄌ幚砘騿适袷滦袨槟芰Φ?，?huì)對(duì)其融資融券業(yè)

務(wù)有何影響？

8()、在從事融資融券交易時(shí)，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注什么？

81、投資者在償還債務(wù)時(shí)，應(yīng)注意什么？

82、投資者為何要市其融資融券交易負(fù)有謹(jǐn)慎、注意責(zé)任？

83、投資者怎樣維護(hù)融資融券業(yè)務(wù)中日勺合法權(quán)益？

84、證券企業(yè)采用什么措施，揭示融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)？

第四部分案例

1、授信

2、發(fā)生交易

3、告知補(bǔ)倉(cāng)

4、投資者補(bǔ)倉(cāng)

5、強(qiáng)制平倉(cāng)

第一部分基礎(chǔ)業(yè)務(wù)知識(shí)

1、什么是融資融券交易？

融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)

資格的證券企業(yè)提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證

券并賣出（融券交易）的行為。

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券企業(yè)向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借

上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

2、融資融券交易與一般證券交易有何不一樣？

融資融券交易與一般證券交易相比，重要有如下幾點(diǎn)區(qū)別：

（1）投資者從事一般證券交易，買入證券時(shí)，必須事先有足額資金，賣出

證券時(shí)，必須有足額證券；從事融資融券交易，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而

手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券企業(yè)借入資金買入證券，預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要

下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，可以向證券企業(yè)借入證券賣出。

（2）與一般證券交易相比，投資者可以通過(guò)向證券企業(yè)融資融券，擴(kuò)大交

易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

（3）投資者從事一般證券交易，與證券企業(yè)只存在委托買賣關(guān)系；從事融

資融券交易，與證券企業(yè)不僅存在委托買賣關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，

因此還要事先以現(xiàn)金或證券日勺形式向證券企業(yè)交芍一定比例H勺保證金，并將融資

買入的證券和融券賣出所有資金交付證券企業(yè)，作為擔(dān)保物。

（4）投資者從事一般證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買賣所有

在證券交易所上市交易日勺證券；從事融資融券交易時(shí)，如不能準(zhǔn)時(shí)、足額償還資

金或證券，還公給證券企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者只能在與證券企業(yè)約定的范圍

內(nèi)買賣證券。

3、境外融資融券交易現(xiàn)實(shí)狀況怎樣？

融資融券交易是境外證券市場(chǎng)普遍實(shí)行的一項(xiàng)成熟交易制度，目前，絕大多

數(shù)成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)容許融資融券交易。有關(guān)資料顯示，融資融券交易量占證

券交易總量口勺比重，美國(guó)為16M20蛤日本為15%,我國(guó)臺(tái)灣為20加40機(jī)

4、境外市場(chǎng)有哪些融資融券業(yè)務(wù)模式？

目前，境外市場(chǎng)的融資融券業(yè)務(wù)重要有集中授信和分散授信兩種模式。

（1）集中授信。集中授信是指由一種或多種專業(yè)化的、甚至帶有一定壟斷

性H勺證券金融企業(yè)對(duì)證券企業(yè)提供證券和資金的轉(zhuǎn)融通，或由其直接對(duì)投資者提

供信用。按照證券金融企業(yè)、證券企業(yè)以及投資者三者之間的關(guān)系，集中授信模

式又分為單軌制和雙軌制。單軌制是指證券金融企業(yè)只負(fù)責(zé)對(duì)證券企業(yè)H勺轉(zhuǎn)融

通，由證券企業(yè)負(fù)責(zé)對(duì)投資者融資融券。雙軌制是指證券企業(yè)即可對(duì)證券企業(yè)進(jìn)

行轉(zhuǎn)融通，也可直接對(duì)投資者進(jìn)行融資融券。集中授信模式以日本、韓國(guó)和我國(guó)

臺(tái)灣為代表。

（2）分散授信。分散授信是指沒(méi)有制度化日勺集中授信機(jī)構(gòu)，對(duì)投資者的融

資融券、由大量的I、分散日勺金融機(jī)構(gòu)（如證券企業(yè)）辦理，授信機(jī)構(gòu)資金局限性

時(shí)，可向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)拆借；證券局限性時(shí)，可向其他投資者借入。分散

授信模式以美國(guó)為代表。

上述兩種模式各具特色，各有利弊。分散授信模式的市場(chǎng)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)性

強(qiáng)、操作簡(jiǎn)樸，但政府監(jiān)控較難，對(duì)證券企業(yè)等參與主體的風(fēng)險(xiǎn)控制能力規(guī)定較

高：集中授信模式則有助于隔離貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，以便政府監(jiān)管，但

操作較為復(fù)雜。

5、我國(guó)應(yīng)當(dāng)采用哪種融資融券業(yè)務(wù)模式？

我國(guó)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)溝通渠道還不是很場(chǎng)通、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力有

待增強(qiáng)、金融監(jiān)管水平也尚有待提高，因此，現(xiàn)階段我國(guó)的的融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)

采用“集中化、單軌制”的業(yè)務(wù)模式，即由證券企業(yè)對(duì)客戶融資融券，并由證券

金融企業(yè)向證券企業(yè)提供轉(zhuǎn)融通服務(wù)。

試點(diǎn)階段，證券企業(yè)只能以自有資金和證券向投資者提供的融資融券服務(wù)，

不得動(dòng)用投資者的資金和證券，不一樣投資者的田保品不能混用。

證券金融企業(yè)成立后，證券企業(yè)可以向證券金融企業(yè)中請(qǐng)轉(zhuǎn)融通。

6、目前證券企業(yè)與否具有開展融資融券業(yè)務(wù)的條件？

過(guò)去，由于上市企業(yè)流通股本規(guī)模小、證券企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力弱、投資者構(gòu)

造不合理、證券監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)局限性等原因，我國(guó)法律評(píng)格嚴(yán)禁證券企業(yè)向客戶融資、

融券。近年來(lái)，在國(guó)務(wù)院的對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門H勺大力支持下，股權(quán)分置改革、

提高上市企業(yè)質(zhì)量、證券企業(yè)綜合治理、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者等一系列改革發(fā)展

工作深入推進(jìn)，證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)獲得積極進(jìn)展，己經(jīng)出現(xiàn)一批符合融資融

券規(guī)定日勺上市證券，部分優(yōu)質(zhì)證券企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和內(nèi)部管理水平有了提

高，投資者日勺投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力也在增強(qiáng)，證券企業(yè)開展融資融券業(yè)務(wù)試

點(diǎn)日勺基本條件己經(jīng)具有。因此，修訂后的I《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，經(jīng)證

監(jiān)會(huì)同意，證券企業(yè)可認(rèn)為客戶買賣證券提供融資融券業(yè)務(wù)服務(wù)。

7、我推出融資融券交易有何積極意義？

融資融券交易具有四大基本功能：

(1)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：融資融券機(jī)制的存在，可以將更多的信息融入證券的價(jià)

格，使之能更充足地反應(yīng)證券的內(nèi)在價(jià)值。

(2)市場(chǎng)穩(wěn)定功能：完整的融資融券交易，一般要通過(guò)方向相反的兩次買賣

完畢，即融資買入證券的投資者，要通過(guò)賣出所買入口勺證券，償還向證券企業(yè)借

入收?資金；融券賣出的投資者，則要通過(guò)買入所賣出口勺證券，償還向證券企業(yè)借

入的證券。因此，融資融券機(jī)制具有一定的減緩證券價(jià)格波動(dòng)的功能，有助于市

場(chǎng)內(nèi)在H勺價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制日勺形成。

(3)增強(qiáng)流動(dòng)性功能：融資融券交易可以在一定程度上放大證券供求，增長(zhǎng)

市場(chǎng)的交易量，從而活躍證券交易，增長(zhǎng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

(4)風(fēng)險(xiǎn)管理功能；融資融券交易不僅可認(rèn)為投資者提供新日勺交易工具，并

且尚有助于變化證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況，以便投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在我國(guó)現(xiàn)階段，容許證券企業(yè)開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，可拓寬證券企

業(yè)業(yè)務(wù)范圍，改善證券企業(yè)盈利模式。

8、什么是信用證券帳戶？

信用證券帳戶是投資者為參與融資融券交易，向證券企業(yè)申請(qǐng)開立日勺證券帳

戶。該帳戶是證券企業(yè)在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立的“客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶”

的二級(jí)帳戶，用于記錄投資者委托證券企業(yè)持有日勺擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。

投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券帳戶只能有一種。

9、什么是信用證券帳戶？

信用資金帳戶是指投資者在證券企業(yè)指定存管銀行開設(shè)的資金帳戶。該帳戶

是證券企業(yè)在銀行開立口勺“客戶信用交易擔(dān)保資金帳戶”的二級(jí)帳戶，用于記載

投資者交存的擔(dān)保資金內(nèi)明細(xì)數(shù)據(jù)U

投資者只能開立一種信用資金帳戶。

10、什么是名義持有人？

名義持有人是指受他人委托代表他人持有證券的機(jī)構(gòu)?！吨袊?guó)證券登記結(jié)算

有限企業(yè)證券登記規(guī)則》規(guī)定，名義持有人依法享有作為證券持有人的有關(guān)權(quán)利,

同步應(yīng)當(dāng)對(duì)其名下證券權(quán)益擁有人承擔(dān)對(duì)應(yīng)日勺義務(wù)，證券權(quán)益擁有人通過(guò)名義持

有人實(shí)現(xiàn)其有關(guān)權(quán)利。名義持有人行使證券持有人有關(guān)權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先征求其

名下證券權(quán)益擁有人H勺意見，并按其意見辦理，不得損害證券權(quán)益擁有人的利益。

11、什么是標(biāo)的證券？

標(biāo)的證券是投資者融入資金可買入的證券和證券企業(yè)可對(duì)投資者融出的證

券。

證券交易所按照從嚴(yán)到寬、從少到多、逐漸擴(kuò)大日勺原則，根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)

試點(diǎn)的進(jìn)展?fàn)顩r，在滿足證券交易所規(guī)定的證券范圍內(nèi)審核、選用試點(diǎn)初期標(biāo)的

證券的名單，并向市場(chǎng)公布。證券企業(yè)在上述范圍內(nèi)確定并公布企業(yè)容許的標(biāo)的I

證券。

證券交易所規(guī)定融資買入日勺標(biāo)的證券和融券賣出標(biāo)的證券限于其承認(rèn)日勺上

市股票、證券投資基金、債券及其他證券。

12、作為標(biāo)的證券的股票應(yīng)當(dāng)符合哪些條件？

股票作為標(biāo)的證券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（1）在證券交易所上市交易滿3個(gè)月；

（2）融資買入標(biāo)的股票口勺流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元,

融券賣出標(biāo)股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；

（3）股票發(fā)行企業(yè)的股東人數(shù)不少于4000人；

（4）近3個(gè)月內(nèi)三均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率口勺20%,日均瞇跌

幅日勺平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值日勺偏離值不超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)，旦波動(dòng)幅度

不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上；

（5）股票發(fā)行企業(yè)已完畢股權(quán)分置改革；

（6）股票交易未被證券交易所實(shí)行尤其處理；

（7）證券交易所規(guī)定H勺其他條件。

13、什么是保證金？

保證金是指投資者向證券企業(yè)融入資金或證券時(shí)，證券企業(yè)向投資者收取的

一定比例的資金，保證金可以證券企業(yè)承認(rèn)日勺證券充抵，證券企業(yè)承認(rèn)日勺證券應(yīng)

符合證券交易所日勺規(guī)定。

充抵保證金證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)，應(yīng)當(dāng)以其市值為基礎(chǔ)，按證券企業(yè)

公布的折算率進(jìn)行折算，證券企業(yè)公布日勺折算率不得高于證券交易所公布的折算

率。

14、什么是可充抵保證金證券的折算率?

可充抵保證金證券口勺折算率是指充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按

其證券市值進(jìn)行折算的比率。

按照證券交易所規(guī)定，上市國(guó)債折算率不超過(guò)95%,證券交易所交易型開放

式指數(shù)基金折算率不超過(guò)90%,其他債券和基金折算率不超過(guò)80%,上證180

指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率不超過(guò)70%,其他股票不超過(guò)65%°證

券企業(yè)口勺折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。

例：某投資者信用帳戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的A證券，假設(shè)A證

券折算率為70%,那么，該投資者信用帳戶內(nèi)日勺保證金金額為170元（100元現(xiàn)

金X100用+100元市值X70%）

15、什么是保證金比例？

保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額日勺比例，詳細(xì)

分為融資保證金比例和融券保證金比例。

保證金比例用于咨制投資者初始資金H勺放大倍數(shù)，投資者進(jìn)行的每一筆融

資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例規(guī)定。在保證金金額一定的I狀況

下，保證金比例越高，證券企業(yè)向投資者融資、融券日勺規(guī)模就越少，財(cái)務(wù)杠桿效

應(yīng)越低。

16、什么是融資保證金比例？

融資保證金比例是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比

例。計(jì)算公式為:

融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量X買入價(jià)格)X100%

根據(jù)滬、深證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)行細(xì)則規(guī)定，投資者融資買入證

券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%

證券企業(yè)在不超過(guò)證券交易所上述規(guī)定比例口勺基礎(chǔ)上，可自行確定有關(guān)融資

保證金比例。

例：某投資者信用帳戶中有1()0元保證金可用余額，該投資者日勺融資保證金

比例為50%,則該投資者可融資買入200元市值(1()()元保證金+50%)日勺記券。

17、什么是融券保證金比例？

融券保證金比例是指投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額H勺比

例。計(jì)算公式為：

融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量X賣出價(jià)格)X100%

根據(jù)滬、深證券交易所融券融券交易試點(diǎn)實(shí)行細(xì)則規(guī)定，投資者融券賣出時(shí),

融券保證金比例不得低于50%。

證券企業(yè)在不超過(guò)證券交易所上述規(guī)定比例的基礎(chǔ)上，可自行確定有關(guān)融券

保證金比例。

例如，某投資者信用帳戶中有100元保證金可用余額，該投資者的融券保證

金比例為50%,則該投資者可融券賣出200元市值(100元保證金+5()%)的證

券。

18、什么是保證金可用余額?

保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交

易產(chǎn)生日勺浮盈折算后形成時(shí)保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用

保證金和有關(guān)利息、費(fèi)用的余額。保證金可用余額由如下四部分構(gòu)成：

（I）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金帳戶內(nèi)的現(xiàn)金由作為保證金的現(xiàn)

金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分構(gòu)成，其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買券還券，

不能作為保證金。

（2）充抵保證金向證券。投資者信用證券帳戶內(nèi)n勺證券由充抵保證金的證

券和融資買入證券兩部分構(gòu)成，其中充抵保證金證券部分直接經(jīng)折算后計(jì)入保證

金可用余額。

（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。融資融券交易產(chǎn)生口勺浮盈經(jīng)折算后可

計(jì)入保證金總額，融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額

中扣減。

（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。

投資者進(jìn)行每一筆融資買入或融券賣出時(shí)所使用口勺保證金應(yīng)以其保證金可

用余額為限。其計(jì)算公式為

保證金可用余額=現(xiàn)金+￡（充抵保證金的證券市值X折算率）+E］（融資

買入證券市值一融資買入金額）X折算率］+￡［（融券賣出金額一融券賣出證

券市值）X折算率］—X融券賣出金額一￡融資買入證券金額X融資保證金比例

-￡融券賣出證券市值義融券保證金比例一利息及費(fèi)用

其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券

市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按

100%計(jì)算。

值得注意的是，在計(jì)算保證金可用余額時(shí)，投資者已了結(jié)融資融券關(guān)系的，

波及時(shí)融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對(duì)于部分了結(jié)

融資融券關(guān)系時(shí)，證券企業(yè)可以按比例將波及的融資買入證券或融券賣出所得資

金記入可充抵保證金部分。

19、什么是擔(dān)保物？

證券企業(yè)向投資者收取日勺保證金以及投資者融資買入的所有證券和融券賣

出所得日勺所有價(jià)款，整體作為投資者對(duì)證券企業(yè)融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物，即

投資者信用資金帳戶和信用證券帳戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對(duì)證券企業(yè)融資融券

所生債務(wù)的擔(dān)保物。

投資者信用證券帳戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及證券交易所公布H勺標(biāo)

的證券范圍以外日勺證券。

20、什么是維持擔(dān)保比例？

維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間日勺比例，其計(jì)算

公式為：

現(xiàn)金+信用證券帳戶內(nèi)證券市值

維持擔(dān)保比例=-------------------------------------------------

融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量x市價(jià)+利息及費(fèi)用

投資者日勺維持擔(dān)保比例不得低于130吼當(dāng)投資者維持擔(dān)保比例低于130$時(shí),

證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)告知投資者在約定日勺期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期限不得超過(guò)2個(gè)交

易日。投資者追加擔(dān)保物后日勺維持擔(dān)保比例不得低于150%o

投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券企業(yè)將采

用強(qiáng)制平倉(cāng)措施，處分投資者擔(dān)保物，局限性部分可以向投資者追索。

維持擔(dān)保比例超過(guò)3()0%時(shí)，投資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充

抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。證券交易所另有

規(guī)定的除外。

21、什么是授信額度？

授信額度是指投資者提出融資、融券額度申請(qǐng)后，證券企業(yè)評(píng)估投資者信用

帳戶中日勺擔(dān)保物價(jià)值，計(jì)算保證金可用余額，在滿足保證金比例的前提下，授予

投資者日勺可融資或融券日勺最大額度。授信額度必須低于證券企業(yè)對(duì)單個(gè)投資者的

融資融券規(guī)模上限。

第二部分投資者業(yè)務(wù)指導(dǎo)

22、哪些投資者可以參與融資融券交易？

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券企業(yè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理措施》口勺規(guī)定，投資者參

與融資融券交易前，證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，理解該投資者的身份、財(cái)產(chǎn)與

收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等狀況。對(duì)于未按規(guī)定提供有關(guān)狀況、在該

企業(yè)從事證券交易局限性六個(gè)月、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)

驗(yàn)局限性、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券企業(yè)的股

東、關(guān)聯(lián)人，證券企業(yè)不得向其融資、融券。

23、投資者可在哪些證券企業(yè)參與融資融券交易？

證券企業(yè)開展融資融券業(yè)務(wù)必須得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，并且證券企業(yè)對(duì)其下

屬營(yíng)'業(yè)部開展融資融券業(yè)務(wù)也有資格規(guī)定。未經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，任何證券企業(yè)不得

向客戶融資、融券。因此，投資者須到具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券企業(yè)營(yíng)業(yè)部

辦理融資融券業(yè)務(wù)。具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券企業(yè)及其營(yíng)業(yè)部名單可通過(guò)公

開信息披露渠道和證券企業(yè)網(wǎng)站獲得。

24、投資者參與融資融券交易前應(yīng)做什么準(zhǔn)備工作？

投資者向證券企業(yè)融資、融券前，應(yīng)當(dāng)按照《證券企業(yè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管

理措施》等有關(guān)規(guī)定與證券企業(yè)簽訂融資融券協(xié)議以及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示

書，并委托證券企業(yè)為其開立信用證券帳戶，向證券企業(yè)指定的商業(yè)銀行申請(qǐng)開

立信用資金帳戶。

根據(jù)《證券企業(yè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理措施》規(guī)定，投資者只能選定一家證

券企業(yè)簽訂融資融券協(xié)議，在一種證券市場(chǎng)只能委托證券企'也為其開立一種信用

證券帳戶。

25、融資融券業(yè)務(wù)操作的操作流程是怎樣的？

融資融券業(yè)務(wù)口勺流程包括如下八個(gè)基本環(huán)節(jié)（參見圖）：

（I）征信：投資者到證券企業(yè)申請(qǐng)融資融券，證券企業(yè)對(duì)投資者的開戶資

格進(jìn)行審核，對(duì)投資者提交日勺擔(dān)保資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

（2）簽訂協(xié)議：通過(guò)資格審查合格口勺投資者與證券企業(yè)簽訂融資融券協(xié)議、

融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書，協(xié)議對(duì)投資者、證券企業(yè)的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出詳細(xì)而

明確的規(guī)定。

(3)開立帳戶：投資者持開戶所需要的資料到證券企業(yè)開立信用證券帳戶,

到證券企業(yè)指定日勺商業(yè)銀行開立信用資金帳戶。

(4)轉(zhuǎn)入擔(dān)保物：投資者通過(guò)銀行將擔(dān)保資金劃入信用資金帳戶，將可抵

沖保證金的證券從一般證券帳戶劃轉(zhuǎn)至信用證券帳戶。

(5)評(píng)估授信：證券企業(yè)根據(jù)投資者信用帳戶整體擔(dān)保資產(chǎn)，評(píng)估確定可

提供應(yīng)投資者的融資額度及融券額度。

(6)融資融券交易：融資時(shí)，投資者在融資額度范圍內(nèi)用融資款買入標(biāo)日勺

證券，證券企業(yè)以自有資金為其融資，資金不劃入投資者信用資金帳戶，而是代

投資者完畢和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)日勺資金交收；融券時(shí)，證券企業(yè)以融券專用證券

帳戶中日勺自有證券代投資者完畢和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)日勺證券交收。

（7）償還資金和證券：在融資交易中，投資者進(jìn)行賣出交易時(shí)，所得的資

金首先償還投資者欠證券企業(yè)的款項(xiàng)，余款留存在投資者信用帳戶中；在融券交

易中，投資者買入證券返還給證券企業(yè)并支付融券費(fèi)用。此外，投資者還可以按

照協(xié)議約定直接用既有資金、證券償還對(duì)證券企業(yè)的融資融券債務(wù)。

（8）結(jié)束信用交易：當(dāng)投資者所有償還證券企業(yè)的融資融券債務(wù)后，投資

者可向證券企業(yè)申請(qǐng)將其信用帳戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其一般帳戶以結(jié)束信用交

易。

26、融資融券協(xié)議有哪些重要內(nèi)容？

投資者只能與一家證券企業(yè)簽訂融資融券協(xié)議，向一家證券企業(yè)融入資金和

證券。

投資者在進(jìn)行融資、融券交易前，應(yīng)于證券企業(yè)簽訂載入中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)

定的必備條款的融資融券協(xié)議，明確約定下列事項(xiàng)：

（1）融資、融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式；

（2）保證金比例、維持擔(dān)保比例、可抵沖保證金的證券日勺種類及折算率、

擔(dān)保債權(quán)范圍；

（3）追加保證金的告知方式、追加保證金的期限；

（4）客戶清償債務(wù)的方式及證券企業(yè)對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)利；

（5）融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)利處理；

（6）其他有關(guān)事項(xiàng)。

27、融資融券協(xié)議為何約定證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶

內(nèi)的證券和信用擔(dān)保資金帳戶內(nèi)的資金,為擔(dān)保證券企業(yè)因融資

融券所生對(duì)客戶債權(quán)的信托財(cái)產(chǎn)？

根據(jù)《證券企業(yè)融資融券.業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理措施》，《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任

企業(yè)融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)行細(xì)則》進(jìn)行了對(duì)應(yīng)的規(guī)定。該規(guī)定確定了融

資融券業(yè)務(wù)中的I擔(dān)保關(guān)系，即證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶內(nèi)的證券屬于

信托財(cái)產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券企業(yè)，但投資者在履行業(yè)務(wù)后，有權(quán)規(guī)定返尚

有關(guān)證券。

28、投資者申請(qǐng)開立信用證券帳戶應(yīng)當(dāng)滿足什么基本條件？

投資者開立信用證券帳戶應(yīng)當(dāng)滿足如下條件：

(I)投資者申請(qǐng)開立信用證券帳戶前，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)持有一般證券帳戶，且已

經(jīng)在該證券企業(yè)從事證券交易達(dá)六個(gè)月或六個(gè)月以上。

(2)投資者申請(qǐng)開立信用證券帳戶時(shí)提供的姓名或名稱以及有效身份證明

文獻(xiàn)應(yīng)當(dāng)與其一般證券帳戶一致。

(3)通過(guò)證券企業(yè)日勺客戶征信程序，符合證券企'也規(guī)定日勺條件。

29、投資者信用證券帳戶由誰(shuí)負(fù)責(zé)開立？

投資者信用證券帳戶由有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券企業(yè)直接為投資者開立，

這與一般證券帳戶由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立不一樣。為了適應(yīng)融資融券交易日勺需

要，信用證券帳戶號(hào)碼由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照規(guī)則統(tǒng)一編碼，并根據(jù)證券企業(yè)

的申請(qǐng)予以配發(fā)。

30、投資者怎樣開立信用證券帳戶？

投資者開立信用證券帳戶日勺程序如下：

(1)投資者向證券企業(yè)提出開戶申請(qǐng)；

(2)證券企業(yè)辦理客戶征信；

(3)證券企業(yè)與投資者簽訂融資融券協(xié)議：

(4)證券企業(yè)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)送配號(hào)申請(qǐng)；

(5)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)符合規(guī)定的配號(hào)申請(qǐng)予以配合；

(6)證券企業(yè)收到信用證券帳戶號(hào)碼后印制信用證券帳戶卡并交付給投資

者。

31、投資者信用證券帳戶的性質(zhì)是什么？

投資者信用證券帳戶是證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶的二級(jí)帳戶。與

一般證券帳戶記載的證券持有記錄不一樣，信用證券帳戶記錄的是客戶委托證券

企業(yè)持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者融資融券交易中提交的擔(dān)保證券實(shí)際上

記錄在證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶中，棄以證券企業(yè)為名義持有人登記

在證券持有人名冊(cè)上。信用證券帳戶對(duì)應(yīng)的投資者不列入證券持有人名冊(cè)。

32、投資者信用證券帳戶具有什么功能？

投資者發(fā)出的I融資融券交易委托需附有信用證券帳戶信息，因此開立信用證

券帳戶是投資者參與融資融券交易的前提。信用證券帳戶記錄時(shí)明細(xì)數(shù)據(jù)反應(yīng)了

投資者委托證券企業(yè)持有的擔(dān)保證券的數(shù)量，投資者可以根據(jù)信用證券帳戶記錄

的明細(xì)數(shù)據(jù)，向證券企業(yè)主張有關(guān)權(quán)利。

33、投資者的一般證券帳戶和信用證券帳戶的關(guān)系？

信用證券帳戶獨(dú)立于一般證券帳戶，是新開的證券帳戶。投資者在進(jìn)行融資

融券交易前;假如提供日勺保證金是可抵沖保證金的證券，需將這些證券從一般證

券帳戶劃轉(zhuǎn)至信用證券帳戶；融資融券交易結(jié)束后，剩余的擔(dān)保物需轉(zhuǎn)回至一般

證券帳戶中；在融資副券期間，經(jīng)證券企業(yè)同意，投資者可將超過(guò)維持擔(dān)保比例

3()0%以上部分的擔(dān)保證券轉(zhuǎn)回至一般證券帳戶。

34、投資者使用信用證券帳戶有何限制？

投資者信用證券帳戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及證券交易所公布的標(biāo)

的證券范圍以外日勺證券。同步，為了防止法律關(guān)系混亂，投資者信用證券帳戶也

不得用于債券回購(gòu)交易。

35、投資者怎樣開立信用資金帳戶？

客戶信用資金帳戶必須按照第三方存管口勺方式，在商業(yè)銀行開立，并由客戶、

證券企業(yè)、商業(yè)銀行三方簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。

自然人本人持有效身份證件到證券企業(yè)辦理開戶申請(qǐng)，在證券企業(yè)審核通過(guò)

后，有證券企業(yè)告知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金帳戶。

投資者為法人時(shí)，應(yīng)提供企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證書原件及復(fù)印件、

法定代表人證明書、法定代表人授權(quán)委托書、法定代表人日勺有效身份證明復(fù)印件、

授權(quán)代理人有效身份證件到證券企業(yè)辦理開戶申請(qǐng)，在證券企業(yè)審核通過(guò)后，由

證券企業(yè)告知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金帳戶O

投資者只能開立一種信用資金帳戶。

36、投資者怎樣提交擔(dān)保證券？

投資者可以委托證券企業(yè)，由證券企業(yè)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)出擔(dān)保證券提

交的證券劃轉(zhuǎn)指令。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券企業(yè)指令，于日終記減投資者一

般證券帳戶，記增證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶，并對(duì)應(yīng)維護(hù)投資者信用

證券帳戶時(shí)明細(xì)數(shù)據(jù)。

37、對(duì)投資者提交的擔(dān)保證券有何規(guī)定？

投資者提交歐I擔(dān)保品應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定。一是投資者提交日勺擔(dān)保證

券應(yīng)當(dāng)是融資融券標(biāo)的證券和證券交易所規(guī)定的其他可以抵沖保證金日勺證券。二

是投資者通過(guò)上海一般證券帳戶持有的深圳市場(chǎng)發(fā)行上海市場(chǎng)配售股份劃轉(zhuǎn)到

深圳一般帳戶后，方可作為融資融券交易的擔(dān)保物；投資者通過(guò)深圳一般證券帳

戶持有日勺上海市場(chǎng)發(fā)行深圳市場(chǎng)配售股份劃轉(zhuǎn)到上海一般證券帳戶后，方可作為

融資融券交易的擔(dān)保物。

38、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券？

在證券交易所上市交易的符合條件日勺股票、證券投資基金、債券和其他記券,

經(jīng)證券交易所承認(rèn)并經(jīng)證券企業(yè)同意，都可以作為融資買入、融券賣出日勺標(biāo)日勺證

券。

39、融資融券期限最長(zhǎng)是多少?

為了控制融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，證券企業(yè)與投資者約定的I融資、融券期限最長(zhǎng)

不得超過(guò)6個(gè)月。

40、投資者融資買入證券與否有限制？

投資者融資買入證券時(shí)，需至少滿足如下四個(gè)條件：

（1）證券企業(yè)有足夠的資金可供融出；

（2）投資者加上本次融資余額的合計(jì)融資余額不超過(guò)授信額度；

（3）融資買入品種屬于標(biāo)的證券；

（4）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過(guò)其當(dāng)時(shí)帳戶日勺保證金可用余額。

滿足以上條件日勺，證券企業(yè)才能把投資者融資買入指令申報(bào)給證券交易所。

41、投資者融券賣出與否有限制？

投資者在融券賣出時(shí)，需至少滿足如下四個(gè)條件：

（1）證券企業(yè)有足夠的證券可供融出；

（2）投資者加上本次融券金額歐I合計(jì)融券余額不超過(guò)授信額度；

（3）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過(guò)其當(dāng)時(shí)帳戶保證金可用余額；

（4）委托價(jià)格滿足證券交易所規(guī)定日勺申報(bào)價(jià)格規(guī)定。

滿足以_L條件曰勺，證券企業(yè)才能把投資者融券賣出指令申報(bào)給證券交易所。

42、證券交易所對(duì)投資者融券賣出的價(jià)格與否控制？

證券交易所規(guī)定融券賣出日勺申報(bào)價(jià)格不得低于該證券最新成交價(jià)（即證券交

易所電腦主機(jī)最新撮合成交價(jià)）；當(dāng)日沒(méi)有產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收

盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。

融券期間，投資者通過(guò)其所有或控制的證券帳戶持有與融券賣出標(biāo)日勺相似證

券日勺，賣出該證券的I價(jià)格應(yīng)符合上述規(guī)定，但超過(guò)融券數(shù)量日勺部分除外。

由于證券交易所主機(jī)撮合成交的最新價(jià)與證券企業(yè)行情系統(tǒng)揭示的最新價(jià)

存在時(shí)間差，因此投資者在申報(bào)融券賣出指令后，應(yīng)通過(guò)證券企業(yè)日勺交易系統(tǒng)檢

查該指令與否已被證券交易所主機(jī)接受。

43、證券暫停交易對(duì)融資融券有何影響？

在融資期限屆滿時(shí)，假如客戶融資買入的證券恰逢停牌，則客戶無(wú)法通過(guò)買

券來(lái)還款，還款期限對(duì)應(yīng)順延至該證券恢復(fù)交易，期間對(duì)應(yīng)的融資利息由客戶承

擔(dān)。融資融券協(xié)議另有約定的，從其約定。

在融券期限屆滿時(shí)，假如客戶融券賣出的證券恰逢停牌，則客戶無(wú)法通過(guò)買

券來(lái)還券，還券期限對(duì)應(yīng)順延至該證券恢復(fù)交易，期間對(duì)應(yīng)的融券費(fèi)用由客戶承

擔(dān)。融資融券協(xié)議另有約定附，從其約定。

44、證券終止交易對(duì)融資融券有何影響？

投資者融資買入或融券賣出的證券預(yù)定終止交易，且最終交易日在融資融券

債務(wù)到期日之前日勺，融資融券的I期限縮短至最終交易日的前一交易FI。融資融券

協(xié)議另有約定時(shí)，從其約定。

45、投資者通過(guò)公開信息披露可以理解哪些融資融券信息？

投資者在每個(gè)交易日開盤前可通過(guò)既有交易公開信息披露渠道理解整個(gè)市

場(chǎng)日勺融資融券交易有關(guān)信息，重要包括：融資融券標(biāo)日勺證券的I證券代碼、證券簡(jiǎn)

稱、保證金比例；可抵沖保證金證券日勺折算率；前一交易日單只標(biāo)日勺證券融資融

券信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出置、融券余量等信息；前一交易

日市場(chǎng)融資融券交易總量等。

46、為何證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者提供的查詢不具有登記效

力？

根據(jù)《證券登記結(jié)算管理措施》，登記是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)接受證券發(fā)行

人的委托，通過(guò)設(shè)置和維護(hù)證券持有人名冊(cè)確認(rèn)證券持有人持有證券事實(shí)日勺行

為。由于信用證券帳戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上，因此，證券登

記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者提供時(shí)查詢不具有法律意義上的證券持有登記效力。證券企

業(yè)作為登記在證券持有人名冊(cè)上日勺持有人，直接對(duì)證券發(fā)行人行使權(quán)力，但投資

者可以按照規(guī)定向證券企業(yè)主張權(quán)利。

47、投資者怎樣查詢自己的信用證券帳戶信息和融資融券交易狀

況？

（1）投資者可通過(guò)證券企業(yè)提供的查詢方式查詢其信用帳戶、資產(chǎn)狀況，

包括信用證券帳戶的I證券交易記錄、證券余額、帳戶注冊(cè)資料和信用資金帳戶資

金明細(xì)及資金余額等。

（2）投資者可通過(guò)存管銀行提供的查詢方式查詢其信用資金帳戶明細(xì)及資

金余額。

（3）投資者可通過(guò)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的查詢方式查詢信用證券帳戶日勺

證券交易記錄、證券余額，但查詢成果僅供投資者復(fù)核，不具有法律上日勺證券持

有登記效力。投資者信用帳戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券企業(yè)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查詢成果

不一致日勺，由證券企業(yè)負(fù)責(zé)向投資者作出解釋。

48、投資者信用帳戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券企業(yè)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查

詢成果不一致時(shí)怎樣處理？

投資者信用證券帳戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券企業(yè)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查詢成果不

一致的，由證券企業(yè)負(fù)責(zé)向投資者作出解釋。這是由于融資融券交易波及證券企

業(yè)和客戶之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，還也許因投資者采用直接還款、直接還券等方式

了結(jié)融資融券交易協(xié)議，導(dǎo)致證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要根據(jù)證券企業(yè)委托對(duì)信用證

券帳戶的明細(xì)數(shù)據(jù)加以調(diào)整。（重要是信用證券帳戶由證券企業(yè)開立和維護(hù)，投

資者只與證券企業(yè)產(chǎn)生法律關(guān)系，登記企業(yè)只是受證券企業(yè)委托維護(hù)該帳戶內(nèi)的

數(shù)據(jù)。）

49、投資者從信用帳戶轉(zhuǎn)出資產(chǎn)受到什么影響？

由于投資者以信用帳戶中的所有資產(chǎn)作為融資融券口勺擔(dān)保，因此，當(dāng)投資者

從信用資金帳戶轉(zhuǎn)出資金或從信用證券帳戶轉(zhuǎn)出證券時(shí)，須經(jīng)證券企業(yè)審核同

意，并受到帳戶維持擔(dān)保比例的限制，即只有帳戶中維持擔(dān)保比例超過(guò)300%部

分的資產(chǎn)才能從信用帳戶中轉(zhuǎn)出，且轉(zhuǎn)出后帳戶口勺維持擔(dān)保比例不得低于

300%o

50、什么狀況下投資者需要補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)倉(cāng)額應(yīng)當(dāng)怎樣計(jì)算?

證券企業(yè)實(shí)時(shí)監(jiān)控投資者信用帳戶資產(chǎn)價(jià)值，當(dāng)投資者帳戶的維持擔(dān)保比例

低于130%時(shí)告知投資者補(bǔ)倉(cāng)，投資者必須在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期

限不得超過(guò)2個(gè)交易E。

投資者追加擔(dān)保物后時(shí)維持擔(dān)保比例不得低于150%。

如投資者融資余額為1()()萬(wàn)元，擔(dān)保物的價(jià)值為125萬(wàn)元，則信用帳戶的維

持擔(dān)保比例為125%,需追加25萬(wàn)元的擔(dān)保物(100萬(wàn)元義1.5—125萬(wàn)元=25

萬(wàn)元)。

51、證券企業(yè)何時(shí)實(shí)行強(qiáng)制平倉(cāng)？怎樣實(shí)行？

當(dāng)投資者帳戶日勺維持擔(dān)保比例低于130%,且投資者在協(xié)議約定的I期限內(nèi)未

能及時(shí)、足額追加擔(dān)保物，證券企業(yè)將根據(jù)協(xié)議約定對(duì)投資者信用帳戶內(nèi)資產(chǎn)予

以平倉(cāng)，融資日勺賣出證券償還資金，融券的買入證券償還融券，直至到達(dá)協(xié)議約

定的平倉(cāng)停止條件。

投資者到期未償還融資金額和融券數(shù)量的，證券企業(yè)按協(xié)議約定對(duì)投資者信

用帳戶內(nèi)的擔(dān)保物進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)處理，直至所有償還融資融券債務(wù)。融資的賣出

證券，融券附則買入融券證券，客戶融券賣出金額局限性以買入等量融券證券日勺,

證券企業(yè)可賣出客戶擔(dān)保物后買入融券證券或直接用客戶信用資金帳戶內(nèi)的現(xiàn)

金買入融券證券。在抵除融資欠款、融資利息、融入證券和融券費(fèi)用后來(lái)，剩余

部分資產(chǎn)留存于投資者信用帳戶內(nèi)。

52、投資者信用帳戶資產(chǎn)被司法凍結(jié)或劃扣時(shí)，證券企業(yè)怎樣處

理？

司法機(jī)關(guān)依法對(duì)投資者信用帳戶中日勺資產(chǎn)采用財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施日勺,

證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)在了結(jié)投資者日勺融資融券交易、收回因融資融券所生對(duì)投資者日勺債

權(quán)后，將剩余資金劃轉(zhuǎn)到該投資者的一般資金帳戶，將剩余證券劃轉(zhuǎn)到該投資者

的一般證券帳戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助執(zhí)行。

53、投資者怎樣償還融資債務(wù)？

償還融資債務(wù)日勺方式有下列二種：

（1）通過(guò)證券交易所賣出證券，以所得價(jià)款償還融資款項(xiàng)和利息；

（2）直接還款。投資者在向信用資金帳戶存入與融資數(shù)量加應(yīng)計(jì)利息等額

的現(xiàn)金后，通過(guò)證券企'也交易系統(tǒng)申報(bào)融資還款指令，償還融資款項(xiàng)與利息。

需要指出日勺是，投資者賣出信用證券帳戶內(nèi)證券所得資金，須優(yōu)先償還其融

資欠款。

54、投資者怎樣償還融券債務(wù)？

償還融券債務(wù)日勺方式有下列二種：

（1）買券還券。通過(guò)申報(bào)“買券還券”指令，買進(jìn)與融券證券相似品種日勺

證券后，在結(jié)算時(shí)償還融券證券。客戶買券還券的申報(bào)數(shù)量不得高于融券余量+

10（）股（份

（2）直接還券?？蛻魪囊话阕C券帳戶向信用證券帳戶轉(zhuǎn)入與融券同品種日勺

證券或直接用信用帳戶買入與融券同品種的證券后，通過(guò)證券企.業(yè)交易系統(tǒng)申報(bào)

直接還券指令。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)指令將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券

帳戶劃轉(zhuǎn)到證券企業(yè)融券專用證券帳戶，并對(duì)應(yīng)維護(hù)投資者信用證券帳戶內(nèi)日勺明

細(xì)數(shù)據(jù)。

55、在何種情形下，投資者需要委托證券企業(yè)發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指

令？

投資者向證券企業(yè)償還其原先融券賣出日勺證券，或者說(shuō)采用直接還券方式償

還其融入的證券時(shí)，需要發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令。比方說(shuō)，某投資者向證券企業(yè)借入

100股A證券賣出后，假如其一般證券帳戶內(nèi)有100股A證券，投資者可以委

托證券企業(yè)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令，將其一般證券帳戶內(nèi)的100

股A證券償還給證券企業(yè)。

56、投資者擔(dān)保證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)怎樣辦理？

投資者融資買入的證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)，根據(jù)權(quán)益日勺不一樣種類，由證券企業(yè)按

照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，詳細(xì)包括：

（1）投票權(quán)：由證券企業(yè)作為名義持有人直接參見投票，但證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)

事先征求投資者日勺投票意愿，并根據(jù)投票者日勺意見進(jìn)行投票。

（2）現(xiàn)金紅利和利息：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保

證券帳戶的實(shí)際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。波及的利息稅由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根

據(jù)證券企業(yè)日勺委托按照信用交易投資者的I身份（個(gè)人或機(jī)構(gòu)）計(jì)算。證券企業(yè)收

到現(xiàn)金紅利和利息款項(xiàng)后，及時(shí)分派給對(duì)應(yīng)日勺信用交易投資者。

證券發(fā)行人委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金形式分派投資收益歐J,證券登記結(jié)

算機(jī)構(gòu)將分派的I資金劃入證券企業(yè)信用交易資金交收帳戶。證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資金

到帳后，告知商業(yè)銀行對(duì)客戶信用資金的I明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。

（3）股票紅利和免費(fèi)派發(fā)權(quán)證：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券企業(yè)客戶信用

交易擔(dān)保證券帳戶的I實(shí)際余額記增紅股或派發(fā)權(quán)證，并根據(jù)證券企業(yè)委托對(duì)應(yīng)維

護(hù)投資者信用證券帳戶日勺明細(xì)數(shù)據(jù)。

（4）配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證：此類權(quán)益屬于老股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)

權(quán)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶的實(shí)際余額設(shè)置

配股股權(quán)或優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，并根據(jù)證券企業(yè)委托，對(duì)應(yīng)維護(hù)投資者信用證券帳戶的I

明細(xì)數(shù)據(jù)。證券企業(yè)根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)意愿和繳納認(rèn)購(gòu)款狀況，通過(guò)交易系統(tǒng)發(fā)出

認(rèn)購(gòu)委托，有關(guān)認(rèn)購(gòu)委托應(yīng)當(dāng)附有信用證券帳戶信息，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將認(rèn)購(gòu)

證券記入證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶，/根據(jù)證券企業(yè)委托對(duì)應(yīng)維護(hù)投

資者信用證券帳戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。

（5）擔(dān)保證券終止上市：在出現(xiàn)擔(dān)保證券進(jìn)入終止上市程序的，投資者在

了結(jié)有關(guān)融資融券交易后，申請(qǐng)將有關(guān)證券中客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶劃到其

一般證券帳戶中，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照現(xiàn)行方式辦理退市登記等手續(xù)。

由于投資者未提出申請(qǐng)導(dǎo)致退市后客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶中仍有有關(guān)

擔(dān)保證券的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)向證券發(fā)行人或其清算組交付的證券持有人名冊(cè)

上，有關(guān)證券仍以“XX證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶”口勺名義登記。投

資者后來(lái)需憑信用證券帳戶口勺明細(xì)數(shù)據(jù)自行通過(guò)證券企業(yè)主張權(quán)利。

57、擔(dān)保證券在市值配售新股時(shí)計(jì)算市值嗎？

證券發(fā)行采用市值配售方式發(fā)行的，投資者信用證券帳戶的明細(xì)數(shù)據(jù)納入其

對(duì)應(yīng)市值的計(jì)算。

58、擔(dān)保證券波及上市企業(yè)收購(gòu)情形時(shí)怎樣處理?

擔(dān)保證券波及收購(gòu)（包括要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)）情形時(shí)，投資者不得通過(guò)信

用證券帳戶申報(bào)預(yù)受要約。

投資者欲申報(bào)預(yù)受要約的，應(yīng)當(dāng)在獲得證券企業(yè)同意后，申請(qǐng)將擔(dān)保證券從

證券企業(yè)信用交易擔(dān)保證券帳戶劃轉(zhuǎn)到其一般證券帳戶中，并通過(guò)其一般證券帳

戶申報(bào)預(yù)受要約。

59、投資者融券賣出的證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)怎樣賠償融出方？

對(duì)于融券業(yè)務(wù)，在投資者融券賣出后，且未買券還券前，證券企業(yè)和投資者

都不實(shí)際持有對(duì)應(yīng)的證券。在此期間如該證券有權(quán)益發(fā)生，由于投資者將按融券

時(shí)日勺約定在到期日或之前償還證券企業(yè)對(duì)應(yīng)日勺證券，上市企業(yè)派發(fā)權(quán)益時(shí)會(huì)影響

到標(biāo)的日勺資產(chǎn)價(jià)值，因此投資者需向證券企業(yè)進(jìn)行權(quán)利賠償。詳細(xì)包括：

（1）投票權(quán)：投資者融券賣出后，由于投資者和證券企業(yè)在投票時(shí)都不擁

有實(shí)際日勺投票權(quán)，因此投資者不需要向證券企業(yè)賠償投票權(quán)。

（2）紅利、紅股、免費(fèi)派發(fā)的權(quán)證：投資者融券賣出的證券在未償還期間

所產(chǎn)生的紅利、紅股和免費(fèi)派發(fā)的權(quán)證應(yīng)賠償給證券企業(yè)，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方

約定向證券企業(yè)賠償?shù)陸?yīng)數(shù)量的現(xiàn)金紅利、股票紅利或權(quán)證等證券，或以現(xiàn)金結(jié)

算方式予以賠償。

（3）配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證：證券發(fā)行人向原股東配售股份

的，或者證券發(fā)行人增發(fā)新股以及發(fā)行權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí)原股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)

權(quán)日勺，融券投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方約定對(duì)證券企'也進(jìn)行賠償。

60、融資融券到期后，投資者怎樣繼續(xù)從事融資融券交易？

證券企業(yè)一般提供投資者3個(gè)月、6個(gè)月不等日勺融資或融券交易。融資融券

的期限從投資者獲得授信額度起始日期起算。融資融券到期后，投資者須償還剩

余融資資金和融券證券和有關(guān)利息費(fèi)用。投資者如需繼續(xù)從事融資融券'業(yè)務(wù)，須

向證券企業(yè)重新申請(qǐng)額度。

61、融資融券的交易成本有哪些？

除了證券交易日勺傭金、手續(xù)費(fèi)、印花稅等基本交易成本之外，融資融券交易

成本還包括融資利息、融券費(fèi)用。

62、融資融券的利息、費(fèi)用怎樣計(jì)算與收?。?/p>

融資歐I利息按證券企業(yè)與投資者簽訂日勺融資融券協(xié)議中規(guī)定的利率乘以實(shí)

際發(fā)生融資金額、占用天數(shù)計(jì)算，融資利息在投資者償還融資時(shí)由證券企業(yè)一并

從投資者信用資金帳戶中收取或按照協(xié)議約定的方式收取。

融券歐I費(fèi)用按證券企業(yè)與投資者簽訂的融資融券協(xié)議中規(guī)定融券品種費(fèi)用

乘以融券發(fā)生當(dāng)日融券市值、占用天數(shù)計(jì)算，融券費(fèi)用在投資者償還融券時(shí)由證

券企業(yè)一并從投資者信用資金帳戶中收取或按照協(xié)議約定的方式收取。

63、投資者辦理信用證券帳戶銷戶有什么條件？

投資者向證券企業(yè)申請(qǐng)注銷信用證券帳戶歐J,或者證券企業(yè)根據(jù)有關(guān)規(guī)定和

融資融券協(xié)議約定注銷投資者信用證券帳戶日勺，匯券企業(yè)和投資者應(yīng)當(dāng)在注銷信

用證券帳戶前了結(jié)所有融資融券交易O

了結(jié)融資融券交易后有剩余證券的，在信用證券帳戶注銷前，投資者應(yīng)當(dāng)申

請(qǐng)將剩余證券從證券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶劃轉(zhuǎn)至其一般證券帳戶。

64、投資者怎樣注銷信用證券帳戶？

投資者應(yīng)當(dāng)向?yàn)槠溟_立信用證券帳戶及I證券企業(yè)申請(qǐng)辦理帳戶注銷手續(xù)。在

注銷信用證券帳戶前，投資者應(yīng)當(dāng)了結(jié)所有日勺融資融券交易，并將剩余證券劃轉(zhuǎn)

至其一般證券帳戶。

65、投資者信用證券帳戶銷戶后怎樣辦理重新開戶？

證券企業(yè)注銷投資者信用證券帳戶后，假如投資者需要重新在該證券企業(yè)或

其他證券企業(yè)開立信用證券帳戶，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券企業(yè)日勺申請(qǐng)配發(fā)新

的信用證券帳戶號(hào)碼。

投資者更換融資融券交易委托證券企業(yè)日勺，在向新證券企業(yè)申請(qǐng)開立信用證

券帳戶前，應(yīng)當(dāng)首先通過(guò)原證券企業(yè)注銷其原先日勺信用證券帳戶。

66、投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊(cè)資料變更時(shí)，到哪里辦

理手續(xù)？

投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊(cè)資料變更時(shí)由為其開立信用證券帳戶的

證券企業(yè)負(fù)責(zé)辦理。

67、投資者信用帳戶中的資產(chǎn)發(fā)生繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)或捐贈(zèng)

時(shí)怎樣處理？

投資者信用帳戶中資產(chǎn)發(fā)生繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)或捐贈(zèng)情形日勺，有關(guān)權(quán)利

人可以向證券企業(yè)申請(qǐng)了結(jié)投資者的融資融券交易。了結(jié)后有剩余資金或剩余證

券的，證券企業(yè)將剩余資金劃轉(zhuǎn)到該投資者日勺i般資金帳戶，將剩余證券劃轉(zhuǎn)到

該投資者的一般證券帳戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助辦理有關(guān)繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)

或捐贈(zèng)手續(xù)。

68、投資者怎樣履行信息匯報(bào)、披露義務(wù)？

投資者及其一致行感人通過(guò)一般證券帳戶和信用證券帳戶持有一家上市企

業(yè)股票或其權(quán)益日勺數(shù)量,合計(jì)到達(dá)規(guī)定日勺比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法履行對(duì)應(yīng)的I信息匯報(bào)、

披露或者要約收購(gòu)義務(wù)。投資者申報(bào)的狀況報(bào)送有關(guān)證券交易所。

融券期間，投資者本人或關(guān)聯(lián)人賣出與所融入證券相似時(shí)證券日勺，投資者應(yīng)

當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)交易日內(nèi)向證券企業(yè)申報(bào)。證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)將

69、投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以

采用什么監(jiān)管措施？

證券交易所對(duì)投資者融資融券交易進(jìn)行實(shí)行監(jiān)控，當(dāng)融資融券交易存在異常

交易行為的，證券交易所可以試狀況采用限制有關(guān)帳戶交易等措施。

70、為何信用證券帳戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)

上？

與一般證券帳戶的性質(zhì)不一樣，信用證券帳戶是證券企'也客戶信用交易擔(dān)保

證券帳戶的二級(jí)帳戶，其記錄的僅僅是客戶委托證券企業(yè)持有的擔(dān)保證券的明細(xì)

數(shù)據(jù)，而非擔(dān)保證券本領(lǐng)（擔(dān)保證券實(shí)際記錄在記券企業(yè)客戶信用交易擔(dān)保證券

帳戶內(nèi)）。按照《證券登記結(jié)算管理措施》有關(guān)規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根

據(jù)客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶的記錄生成證券持有人名冊(cè)，因此信用證券帳戶對(duì)

應(yīng)日勺投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上。但投資者仍可以向證券企業(yè)主張權(quán)利，

其有關(guān)權(quán)益不會(huì)因此受到影響。

第三部分風(fēng)險(xiǎn)揭示

71、融資融券交易與一般證券交易相比哪些風(fēng)險(xiǎn)是相似的？

由于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及周圍國(guó)家、地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和周圍證券

市場(chǎng)的變化，以及由于國(guó)家法律法規(guī)及有關(guān)政策、規(guī)則發(fā)生變化，也許引起證券

市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，并也許給投資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

由于無(wú)法控制和不可預(yù)測(cè)H勺系統(tǒng)故障、設(shè)備故障、通訊故障、電力故障等也

許導(dǎo)致證券交易系統(tǒng)非正常運(yùn)行甚至癱瘓，也許導(dǎo)致投資者日勺交易委托無(wú)法成交

或者無(wú)法所有成交，并也許給投資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

其他也許存在口勺風(fēng)險(xiǎn)：如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)和投資者操作

不妥導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等等，均也許給投資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì):員失。

72、同一般證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？

與一般證券交易相比，融資融券交易存在《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》列明

的特有風(fēng)險(xiǎn)，如證券企業(yè)與否具有開展融資融券業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)、授信額度足額

使用的不確定性風(fēng)險(xiǎn)、證券投資虧損放大風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)、交易成本增

長(zhǎng)日勺風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的證券范圍調(diào)整、暫停交易或終止上市風(fēng)險(xiǎn)等。

73、為何存在授信額度不能足額使用的也許性？

在融資的狀況下，由于證券企業(yè)融資總額規(guī)模受限，存在授信給投資者的融

資額度在某一時(shí)點(diǎn)無(wú)法足額使用日勺也許。在融券的狀況下，由于證券企業(yè)融券總

額規(guī)模或證券品種受限，存在授信給投資者日勺融券額度在某一時(shí)點(diǎn)無(wú)法足額使用

時(shí)也許。

74、投資者在融資融券業(yè)務(wù)中為何會(huì)存在虧損放大的風(fēng)險(xiǎn)？

投資者以融資購(gòu)入某只證券后，假如該證券的價(jià)格沒(méi)有像投資者預(yù)期的那樣

出現(xiàn)上漲，而是出現(xiàn)了下跌，則投資者既要承擔(dān)證券下跌而產(chǎn)生日勺投資損失，還

要承擔(dān)融資日勺利息成本，將會(huì)加大投資者的總體:員失。

投資者在證券企業(yè)融券賣出后，假如該證券的價(jià)格沒(méi)有像投資者預(yù)期的那樣

出現(xiàn)下跌，而是出現(xiàn)了上漲，則投資者既要承擔(dān)證券上漲而產(chǎn)生日勺投資損失，還

要承擔(dān)融券日勺費(fèi)用，將會(huì)加大投資者日勺總體損失。

75、投資者資產(chǎn)被強(qiáng)制平倉(cāng)將帶來(lái)什么損失？

在從事融資融券交易期間，假如投資者不能按照約定FJ期限清償債務(wù)，或上

市證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致?lián)Ｎ飪r(jià)值與其融資融券債務(wù)之間時(shí)比例低于維持擔(dān)保比

例，且不能按照約定的時(shí)間、數(shù)量追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被證券企'也強(qiáng)制

平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制啟動(dòng)的狀況下，強(qiáng)制平倉(cāng)的過(guò)程將不受投資者控制，投資者

必須無(wú)條件日勺接受平倉(cāng)成果；同步，假如平倉(cāng)后投資者仍然無(wú)法全額償還融入歐I

資金或證券，還將繼續(xù)被追索。

76、投資者在從事融資融券交易期間，為何還存在交易成本增長(zhǎng)

的風(fēng)險(xiǎn)？

投資者在從事融資融券交易期間，假如中國(guó)人民銀行規(guī)定日勺同期金融機(jī)構(gòu)貸

款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券企業(yè)將對(duì)應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資

融券成本增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

77、融資融券業(yè)務(wù)參數(shù)調(diào)整對(duì)融資融券交易有什么影響？

證券交易所、證券企業(yè)對(duì)標(biāo)的I證券范圍調(diào)整、標(biāo)歐J證券暫停交易或終止上市、

可充抵保證金的有價(jià)證券折算率、融資保證金比例、融券保證金比例、維持擔(dān)保

比例等重要參數(shù)日勺調(diào)整，會(huì)直接影響到投資者信用資產(chǎn)日勺風(fēng)險(xiǎn)狀況，如減少可充

抵保證金的有價(jià)證券獷?算率，也許會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)?；蛲顿Y者將也許面臨被證券

企業(yè)提前了結(jié)融資融券交易日勺風(fēng)險(xiǎn)，也許會(huì)給投資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。同步，因交

易所融資融券交易規(guī)則日勺限制或變化，有導(dǎo)致融資融券交易指令不被接受日勺風(fēng)

險(xiǎn)。

78、投資者的信用資質(zhì)狀況發(fā)生變化，會(huì)對(duì)其融資融券業(yè)務(wù)有何

影響？

投資者在從事融資融券交易期間，假如投資者日勺信用資質(zhì)狀況發(fā)生變化，證

券企業(yè)會(huì)對(duì)應(yīng)減少對(duì)投資者日勺授信額度，或者證券企業(yè)提高有關(guān)警戒指標(biāo)、平倉(cāng)

指標(biāo)所產(chǎn)生日勺風(fēng)險(xiǎn)，也許會(huì)給投資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

79、投資者自身原因?qū)е滤痉ㄌ幚砘騿适袷滦袨槟芰Φ龋瑫?huì)對(duì)

其融資融券業(yè)務(wù)有何影響？

投資者在從事融資融券交易期間，假如因其自身原因?qū)е峦顿Y者的資產(chǎn)被司

法機(jī)關(guān)采用財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施，或者出現(xiàn)喪失民事行為能力、破產(chǎn)、解散

等狀況時(shí)，投資者將面臨被證券企業(yè)提前了結(jié)融資融券交易日勺風(fēng)險(xiǎn)，也許會(huì)給投

資者導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

80、在從事融資融券交易時(shí)，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注什么？

在從事融資融券交易時(shí)，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注證券企業(yè)提供歐I交易委托類別。

如投資者誤將融資融券交易日勺委托類別當(dāng)作一般委托交易類別進(jìn)行委托申報(bào)，由

此導(dǎo)致日勺融資融券交易成本由投資者承擔(dān)。

81、投資者在償還債務(wù)時(shí)，應(yīng)注意什么？

投資者在從事融券融資融券交易期間，應(yīng)按《融資融券協(xié)議》約定日勺時(shí)間和

方式償還其所欠債務(wù)，融券應(yīng)按上市證券復(fù)權(quán)計(jì)價(jià)方式償還所欠債務(wù)。

82、投資者為何要對(duì)其融資融券交易負(fù)有謹(jǐn)慎、注意責(zé)任？

根據(jù)投資者與證券企業(yè)簽訂的融資融券協(xié)議約定，投資者信用帳戶日勺維持擔(dān)

保比例假如低于130%日勺規(guī)定，證券企業(yè)將通過(guò)協(xié)議約定的方式告知投資者予以

補(bǔ)倉(cāng)。證券企業(yè)履行的是發(fā)出告知的義務(wù)，但投資者對(duì)自己信用帳戶資產(chǎn)負(fù)有謹(jǐn)

慎、注意責(zé)任，即投資者有義務(wù)隨時(shí)留心自己帳戶資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)狀況，隨時(shí)留心

自己的、家庭、、郵箱等，若由于投資者的疏忽大意而延誤補(bǔ)倉(cāng)，對(duì)

應(yīng)責(zé)任由投資者承擔(dān)。

83、投資者怎樣維護(hù)融資融券業(yè)務(wù)中的合法權(quán)益？

投資者在進(jìn)行融資融券交易前.，要對(duì)我國(guó)的I融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則有全面的理

解，仔細(xì)閱讀《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》日勺內(nèi)容，與具有業(yè)務(wù)資格的證券企業(yè)

簽訂符合規(guī)范的融資融券協(xié)議。

在業(yè)務(wù)開展中，投資者要及時(shí)關(guān)注信用帳戶資產(chǎn)的變化狀況及有關(guān)通訊方式

中日勺內(nèi)容，在證券企業(yè)發(fā)出補(bǔ)倉(cāng)告知前或發(fā)出告知后及時(shí)進(jìn)行足額補(bǔ)倉(cāng)，盡量防

止被強(qiáng)制平倉(cāng)時(shí)狀況發(fā)生，以保護(hù)自身的合法權(quán)益。

對(duì)于波及投資者的證券劃轉(zhuǎn)，證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者委托發(fā)出證券劃轉(zhuǎn)指

令，并保證所發(fā)指令的真實(shí)、精確。因證券企業(yè)的過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致指令錯(cuò)誤，導(dǎo)致投資

者損失日勺，投資者可以規(guī)定證券企業(yè)賠償，但不影響證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)

規(guī)則正在執(zhí)行或已經(jīng)完畢的證券劃轉(zhuǎn)操作。

84、證券企業(yè)采用什么措施，揭示融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)？

證券企業(yè)在與客戶簽訂融資融券協(xié)議前，向客戶履行如下告知義務(wù)：

(1)以書面方式向其提醒投資規(guī)模放大、對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)判斷錯(cuò)誤、因不能及

時(shí)補(bǔ)交擔(dān)保物而被強(qiáng)制平倉(cāng)等也許導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)；

(2)指定專人向客戶講解融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)流程和協(xié)議條款，并

將《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》交由客戶簽字確認(rèn);

(3)告知客戶將信用帳戶出借給他人使用，也許帶來(lái)法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，提醒

客戶妥善保管信用帳戶卡、身份證件和交易密碼。

第四部分案例

某機(jī)構(gòu)投資者要做融資融券交易，通過(guò)證券企業(yè)資格審核后開立信用資金帳

戶和信用證券帳戶，并向信用證券帳戶中轉(zhuǎn)入浦發(fā)銀行50萬(wàn)股；向信用資金帳

戶轉(zhuǎn)入資金50()萬(wàn)元。

假設(shè)：某證券企業(yè)規(guī)定授信時(shí)日勺保證金比例為50%,最低維持擔(dān)保比例為

130%；證券交易所公布的浦發(fā)銀行折算率為70%,證券企業(yè)對(duì)折算比率不做調(diào)

整，計(jì)算中融資融券的利息和費(fèi)用忽視不計(jì)。

1、授信

授信時(shí)，擔(dān)保品的折算價(jià)值計(jì)算見表6-1。

表6-1擔(dān)保品的折算價(jià)值

證券名稱數(shù)量?jī)r(jià)格折算比率折算后價(jià)值

浦發(fā)銀行50萬(wàn)股10元70%