ESG視角下企業(yè)韌性形塑過(guò)程研究

摘要：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，ESG發(fā)展理念成為主流趨勢(shì)。企業(yè)重視ESG實(shí)踐，不僅順應(yīng)了國(guó)家高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，而且有助于提高自身聲譽(yù)、吸引投資、降低風(fēng)險(xiǎn)。鑒于ESG發(fā)展理念與企業(yè)韌性塑造在增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展方面的內(nèi)在契合性，以快遞行業(yè)龍頭企業(yè)順豐控股為例，探究新冠疫情沖擊下ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的形塑過(guò)程。研究發(fā)現(xiàn)，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)在危機(jī)情境下能夠通過(guò)“韌性資源組建—韌性資源調(diào)動(dòng)—韌性復(fù)原能力釋放”實(shí)現(xiàn)恢復(fù)和發(fā)展，提升其韌性。希望研究結(jié)論可以為類似企業(yè)深化ESG實(shí)踐、增強(qiáng)韌性和活力提供借鑒。關(guān)鍵詞：ESG；企業(yè)韌性；形塑過(guò)程；順豐控股0引言“烏卡時(shí)代”（VUCA）的到來(lái)給企業(yè)生存發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。面對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)、越發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及各種突發(fā)的不可抗力事件的影響，企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力、謀求可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。新冠疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。然而，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，有一批企業(yè)突出重圍、逆勢(shì)發(fā)展，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性，引發(fā)了韌性領(lǐng)域的研究熱潮。作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)[1]，ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）表現(xiàn)及其影響引起了全球范圍內(nèi)實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界的關(guān)注。企業(yè)韌性，即企業(yè)在面臨沖擊時(shí)迅速抵御風(fēng)險(xiǎn)、快速恢復(fù)的能力，與ESG倡導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展理念在某種程度上存在一定的兼容性與契合性，但是從ESG視角探討企業(yè)韌性塑造過(guò)程的文獻(xiàn)還很少。鑒于此，本文以順豐控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順豐控股”）為例，以新冠疫情危機(jī)為背景，識(shí)別企業(yè)ESG實(shí)踐的具體舉措，探究ESG實(shí)踐助力企業(yè)韌性塑造的具體過(guò)程，從而為全球不確定性上升背景下通過(guò)ESG實(shí)踐提高企業(yè)韌性，有效抵御經(jīng)濟(jì)和社會(huì)不確定性帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，提供理論指導(dǎo)與實(shí)踐參考。1文獻(xiàn)綜述1.1ESG的含義及實(shí)踐后果ESG即Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和Governance（公司治理），是最早由全球契約組織（UNGC）提出的一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、公司治理績(jī)效而非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國(guó)“雙碳”政策目標(biāo)的提出，ESG成為踐行可持續(xù)發(fā)展的熱門議題。Shen等[2]的研究表明，企業(yè)ESG實(shí)踐對(duì)其價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、投融資活動(dòng)等均有顯著影響。相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，在其他條件一定的情況下，ESG表現(xiàn)好的企業(yè)，其價(jià)值也比較高[3]；積極進(jìn)行ESG信息披露，能夠降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)[4]；ESG評(píng)級(jí)高的企業(yè)，其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)更可觀[5]。企業(yè)ESG實(shí)踐能夠驅(qū)動(dòng)綠色創(chuàng)新[6]、提高生產(chǎn)效率[7]、緩解融資約束、降低融資成本[8]。另外，ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)緩解代理問(wèn)題、降低融資約束等提高投資效率[9]。也有部分研究關(guān)注ESG在危機(jī)時(shí)期的作用。Braune等[10]從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，證明了社會(huì)績(jī)效高的證券在金融市場(chǎng)不穩(wěn)定和蕭條時(shí)期的盈利能力更高。其他學(xué)者以新冠疫情事件為背景，同樣發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)好的企業(yè)更能抵御危機(jī)。例如，員工滿意度高的企業(yè)更能獲得良好的運(yùn)營(yíng)績(jī)效[11]，ESG表現(xiàn)有助于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[12]、穩(wěn)定股價(jià)[13]。1.2企業(yè)韌性的內(nèi)涵及影響因素企業(yè)韌性是一個(gè)與“脆性”相對(duì)立的概念。企業(yè)具備韌性，在面臨危機(jī)時(shí)能夠展現(xiàn)預(yù)測(cè)、應(yīng)對(duì)、調(diào)整等方面的能力[14]，承載沖擊并保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)[15]，最后扭轉(zhuǎn)局面，展現(xiàn)出復(fù)原能力。反之，企業(yè)不具備韌性，在面臨沖擊時(shí)就容易失去管控。張強(qiáng)等[16]強(qiáng)調(diào)企業(yè)韌性形成過(guò)程中組織與外部環(huán)境的互動(dòng)，指出企業(yè)識(shí)別出環(huán)境中潛在的風(fēng)險(xiǎn)后，會(huì)利用其資源稟賦能力及與其他利益相關(guān)者的互動(dòng)合作抵御危機(jī)，并通過(guò)有目的地調(diào)整社會(huì)資源、重視社會(huì)責(zé)任、搭建社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，完成危機(jī)中的能力進(jìn)化。影響企業(yè)韌性的因素大致可以概括為內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面。內(nèi)部因素包括員工韌性、領(lǐng)導(dǎo)者韌性及組織資源和行為等。何潔等[17]提出“員工韌性”一詞，指出企業(yè)社會(huì)責(zé)任有助于提升員工韌性。賈勇等[18]揭示了新冠疫情背景下技術(shù)創(chuàng)新投入提升企業(yè)韌性的機(jī)制。張卿和鄧石軍[19]發(fā)現(xiàn)，在新冠疫情暴發(fā)之前已經(jīng)達(dá)到高水平數(shù)字化程度的企業(yè)，所遭受的負(fù)面影響較小。外部因素主要指企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)[16]。有研究發(fā)現(xiàn)，在危機(jī)來(lái)臨前，良好的利益相關(guān)者關(guān)系能夠給企業(yè)提供及時(shí)的信息反饋，提醒其盡早啟動(dòng)防御機(jī)制[20]，幫助其及時(shí)做出應(yīng)對(duì)并盡快恢復(fù)[21]；企業(yè)前期對(duì)社會(huì)責(zé)任的重視與投入能夠在危急時(shí)刻助其化解難題[22]。關(guān)于企業(yè)韌性的形塑過(guò)程，張公一等[23]認(rèn)為，組織韌性的作用過(guò)程是韌性基因（隱性的韌性潛力）與韌性響應(yīng)（顯性的韌性實(shí)力）相互轉(zhuǎn)換的過(guò)程。Duchek[24]受過(guò)程研究的啟發(fā)，把韌性分為預(yù)期、應(yīng)對(duì)和適應(yīng)3個(gè)階段。宋耘等[25]基于逆全球化情境，得出中國(guó)高科技企業(yè)組織韌性的形成經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、韌性激活、韌性基礎(chǔ)、戰(zhàn)略調(diào)整和韌性表現(xiàn)等階段。王永霞等[26]基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型情境，指出數(shù)據(jù)賦能對(duì)企業(yè)韌性的提升過(guò)程為“內(nèi)外部情境刺激—數(shù)據(jù)資源行動(dòng)—數(shù)據(jù)能力激活—韌性構(gòu)建/提升”。1.3文獻(xiàn)述評(píng)綜上所述，現(xiàn)有研究大多表明ESG能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生正向作用，但只考慮了單一的后果，如財(cái)務(wù)績(jī)效、股票價(jià)格等。此外，大量文獻(xiàn)關(guān)注企業(yè)韌性的定義、影響因素及特定情境下的形成機(jī)制，少有文獻(xiàn)從ESG視角揭示企業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展理念對(duì)企業(yè)韌性的形塑過(guò)程。事實(shí)上，ESG實(shí)踐對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的加持與企業(yè)韌性的內(nèi)涵高度契合。例如，ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)強(qiáng)化產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提升企業(yè)聲譽(yù)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，幫助企業(yè)獲得更多的商業(yè)信用融資[27]。ESG評(píng)分較高的企業(yè)能夠更好地應(yīng)對(duì)危機(jī)[28]。通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任，企業(yè)可以開(kāi)拓獲取創(chuàng)新資源的渠道、增強(qiáng)創(chuàng)新意愿和能力，從而提升組織韌性[29]。亦有部分實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，ESG表現(xiàn)能顯著提高企業(yè)韌性[30]，但是尚缺乏相關(guān)案例研究，無(wú)法清晰地呈現(xiàn)企業(yè)ESG實(shí)踐推動(dòng)其組織韌性形成的具體機(jī)制和過(guò)程。鑒于此，本文以新冠疫情為背景，以快遞龍頭企業(yè)順豐控股為例，從ESG角度探究企業(yè)韌性資源組建、韌性資源調(diào)動(dòng)及韌性復(fù)原能力釋放的完整過(guò)程，以期對(duì)企業(yè)韌性的形塑機(jī)制進(jìn)行有益補(bǔ)充。2研究設(shè)計(jì)2.1方法選擇本文采取縱向單案例研究方法，主要原因在于：①探究ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響及形塑過(guò)程，這是典型的“How”類型問(wèn)題，適合案例研究；②選取的背景時(shí)期為新冠疫情事件前后，具有典型的情境性，適用于案例研究；③ESG實(shí)踐與企業(yè)戰(zhàn)略管理息息相關(guān)，單案例研究可以更詳細(xì)地描述案例公司的ESG實(shí)踐及韌性塑造過(guò)程，增加分析的縱深度；④縱向案例研究能夠呈現(xiàn)研究對(duì)象隨時(shí)間順序發(fā)展的過(guò)程，通過(guò)階段分析可以觀察案例企業(yè)的韌性由資源組建、調(diào)動(dòng)到韌性作用發(fā)揮的過(guò)程，有助于歸納企業(yè)韌性的形塑機(jī)制。2.2案例選擇本文選擇順豐控股作為研究對(duì)象，原因如下：一是極端獨(dú)特性。順豐控股是我國(guó)快遞物流綜合性龍頭企業(yè)，其ESG表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，連續(xù)6年上榜《財(cái)富》世界500強(qiáng)，蟬聯(lián)2023年《財(cái)富》中國(guó)ESG影響力榜單，榮登最具ESG領(lǐng)域影響力的40家中國(guó)企業(yè)之列，連續(xù)14年保持快遞服務(wù)工作滿意度首位。順豐控股積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，推行一系列員工關(guān)懷舉措，在新冠疫情期間獲得了政府的資金扶持。同時(shí)，員工堅(jiān)守崗位，維持著業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。這為研究ESG實(shí)踐對(duì)企業(yè)韌性的提升效應(yīng)及其作用機(jī)制提供了典型素材。二是啟發(fā)借鑒性。新冠疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及微觀經(jīng)營(yíng)主體造成影響，許多企業(yè)一度面臨營(yíng)業(yè)中斷、收入下降等巨大壓力。由于新冠疫情多方面因素的影響，2021年第一季度，順豐控股出現(xiàn)上市后的首次虧損，但此后成功推動(dòng)業(yè)績(jī)逐漸修復(fù)，并在當(dāng)年第四季度迎來(lái)最好業(yè)績(jī)，其能力和優(yōu)勢(shì)得以進(jìn)一步驗(yàn)證。順豐控股在新冠疫情中逆勢(shì)而上的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驗(yàn)楸姸嗥髽I(yè)提供借鑒。后疫情時(shí)代，順豐控股在服務(wù)質(zhì)量、社會(huì)責(zé)任、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等方面均取得了顯著的成就，為其在快遞行業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。因此，基于順豐控股展開(kāi)案例研究，不僅可以歸納ESG表現(xiàn)提升企業(yè)韌性的具體機(jī)制，而且能夠?yàn)轭愃破髽I(yè)優(yōu)化ESG實(shí)踐、增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力提供參考。2.3案例概況順豐控股于1993年在廣東順德創(chuàng)立，2017年在深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）上市，是滬深300及MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)成分股。其下屬4家上市公司主體包括嘉里物流聯(lián)網(wǎng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉里物流”）、杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司、順豐房地產(chǎn)投資信托基金、KerryExpressThailand（KETH）。順豐控股具備快遞、快運(yùn)、冷鏈、同城、供應(yīng)鏈等板塊的全產(chǎn)品服務(wù)能力，已成為我國(guó)領(lǐng)先的快遞物流綜合服務(wù)商、全球第四大快遞公司。在國(guó)際市場(chǎng)，順豐控股與嘉里物流攜手融合發(fā)展，業(yè)務(wù)涵蓋國(guó)際快遞、國(guó)際供應(yīng)鏈、跨境電商、國(guó)際貨代等。順豐控股發(fā)展歷程見(jiàn)圖1。近年來(lái)，順豐控股積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，自覺(jué)踐行ESG理念，堅(jiān)持企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的融合統(tǒng)一，在貫徹新發(fā)展理念、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展上開(kāi)展了一系列戰(zhàn)略行動(dòng)。順豐控股設(shè)立了四級(jí)可持續(xù)發(fā)展管理架構(gòu)，以提升ESG管治水平；同時(shí)，建立了大數(shù)據(jù)整體生態(tài)系統(tǒng)，為公司ESG信息披露提供了強(qiáng)大的數(shù)據(jù)支撐。順豐控股自2017年起連續(xù)4年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告；2020年開(kāi)始發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，其中2022年與2023年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告由第三方審驗(yàn)機(jī)構(gòu)SGS（通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司）查證。ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建立了不同結(jié)構(gòu)的評(píng)級(jí)體系，其評(píng)級(jí)結(jié)果存在一定差異。華證、同花順及Wind三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)順豐控股2019—2023年ESG表現(xiàn)的評(píng)級(jí)結(jié)果見(jiàn)表1。表1顯示，新冠疫情期間及之后，順豐控股的ESG評(píng)級(jí)在三大評(píng)級(jí)體系下均呈上升趨勢(shì)，表明其ESG實(shí)踐成效顯著且不斷優(yōu)化。2.4數(shù)據(jù)來(lái)源與分析案例研究應(yīng)充分考慮研究的效度與信度，并綜合運(yùn)用多渠道數(shù)據(jù)。由于一手資料收集受調(diào)查條件制約，本文以二手?jǐn)?shù)據(jù)為主要數(shù)據(jù)源，具體見(jiàn)表2。結(jié)合檔案記錄、二手資料及體驗(yàn)觀察，將案例公司ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的形塑過(guò)程分為“韌性資源組建—韌性資源調(diào)動(dòng)—韌性復(fù)原能力釋放”3個(gè)階段。其中，韌性資源組建參照梁榮成和彭劍鋒[31]、倪宣明等[32]等的研究，采用結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)分析方法，探討ESG相關(guān)構(gòu)念與韌性資源相關(guān)要素的對(duì)應(yīng)關(guān)系；韌性資源調(diào)動(dòng)通過(guò)整理新聞報(bào)道及高管發(fā)言總結(jié)得出；韌性復(fù)原能力釋放通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)。3案例分析遵循Duchek[24]的韌性三段論——預(yù)期、應(yīng)對(duì)和適應(yīng)，參考周曉雪和崔淼[33]企業(yè)數(shù)字韌性的塑造過(guò)程——韌性資源積累、韌性潛力構(gòu)建和復(fù)原能力顯現(xiàn)，本文將順豐控股企業(yè)韌性的形塑過(guò)程劃分為韌性資源組建、韌性資源調(diào)動(dòng)、韌性復(fù)原能力釋放3個(gè)階段。具體來(lái)說(shuō)，在國(guó)家可持續(xù)發(fā)展政策推動(dòng)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，順豐控股在新冠疫情來(lái)臨前對(duì)ESG進(jìn)行大量投入與實(shí)踐，使得ESG表現(xiàn)優(yōu)異，實(shí)現(xiàn)了韌性資源的沉淀和積累；危機(jī)來(lái)臨時(shí)，順豐控股韌性資源應(yīng)激被喚醒，能夠應(yīng)對(duì)新冠疫情造成的一系列不良影響，維持基本運(yùn)營(yíng)；渡過(guò)危機(jī)后，順豐控股能夠迅速恢復(fù)到原有水平，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，展現(xiàn)出復(fù)原能力。3.1韌性資源組建為了探索基于ESG實(shí)踐的企業(yè)韌性資源組建，本文構(gòu)建了由ESG表現(xiàn)初始概念、二階構(gòu)念到韌性資源組建的核心要素、核心層面的分析路徑。首先，從順豐控股2019—2023年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中提取并整理“ESG表現(xiàn)初始概念”，描述其在E、S、G3個(gè)維度的具體實(shí)踐，再對(duì)初始概念進(jìn)行簡(jiǎn)述與概括，形成“二階構(gòu)念”?？紤]到近年來(lái)順豐控股可持續(xù)發(fā)展報(bào)告內(nèi)容主要圍繞“管治篇”“環(huán)境篇”“社會(huì)篇”“服務(wù)篇”4個(gè)方面展開(kāi)，其中“服務(wù)篇”內(nèi)容與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)，將其合并歸納到公司治理（G）維度。由于ESG報(bào)告內(nèi)容豐富，而本文主要探究ESG表現(xiàn)與企業(yè)韌性的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，僅選取與企業(yè)韌性關(guān)聯(lián)度較高的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。其次，參考張強(qiáng)等[16]對(duì)企業(yè)韌性多層級(jí)驅(qū)動(dòng)因素的探究，按照內(nèi)部組織因素和外部社會(huì)因素將韌性資源組建劃分為組織層面與社會(huì)層面；再根據(jù)內(nèi)部邏輯關(guān)系，將組織層面劃分為組織架構(gòu)、組織管理和組織經(jīng)營(yíng)，將社會(huì)層面劃分為社會(huì)責(zé)任和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，具體見(jiàn)圖2。最后，基于ESG實(shí)踐能夠?yàn)槠髽I(yè)韌性組建提供大量資源這一內(nèi)在邏輯，對(duì)ESG相關(guān)構(gòu)念與企業(yè)韌性資源組建相關(guān)要素的對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行歸納，形成基于ESG實(shí)踐的企業(yè)韌性資源組建框架，見(jiàn)表3。結(jié)合順豐控股ESG實(shí)踐，就企業(yè)韌性資源組建的核心要素分別闡述如下：3.1.1組織架構(gòu)在公司治理方面，順豐控股嚴(yán)格遵循法律法規(guī)，制定了《公司章程》及其他內(nèi)部控制規(guī)章制度，完善公司內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，明確決策、執(zhí)行、監(jiān)督等職責(zé)權(quán)限，建立由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)組成的公司治理架構(gòu)，形成權(quán)責(zé)分明、運(yùn)作規(guī)范的治理架構(gòu)。自2019年起，順豐控股構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展管治架構(gòu)，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)遇納入公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有效增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與應(yīng)急防范能力。3.1.2組織管理順豐控股構(gòu)建了完善的內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)守監(jiān)管和合規(guī)要求，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控、預(yù)警、應(yīng)對(duì)全鏈條數(shù)字化，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行分類分級(jí)和閉環(huán)管理，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及管控效果，切實(shí)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。順豐控股設(shè)立了商業(yè)道德管理架構(gòu)，定期向各部門開(kāi)展內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)研究，并與多家上市公司深入合作，共同發(fā)起中國(guó)企業(yè)反舞弊聯(lián)盟，助力營(yíng)造公平公正、誠(chéng)實(shí)守信、風(fēng)清氣正的商業(yè)環(huán)境。順豐控股重視廉潔從業(yè)生態(tài)建設(shè)，圍繞公司戰(zhàn)略布局及業(yè)務(wù)發(fā)展完善廉潔體系，建立起廉潔從業(yè)監(jiān)管的“三道防線”。2020年，順豐控股實(shí)現(xiàn)有效舉報(bào)后續(xù)反饋率100%，投訴時(shí)間處理時(shí)效“三個(gè)一”的完成率達(dá)95%，從業(yè)人員《反腐敗承諾書》簽署率達(dá)89.1%，從業(yè)人員反腐敗教育總時(shí)長(zhǎng)達(dá)17500小時(shí)。廉潔清正、誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)文化有利于順豐控股持續(xù)經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展，提高社會(huì)影響力，驅(qū)動(dòng)品牌升值。3.1.3組織運(yùn)營(yíng)企業(yè)需要與利益相關(guān)方建立良好的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久穩(wěn)定的發(fā)展[34]。將利益相關(guān)方的期望與訴求融入戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)管理，有助于建立和維護(hù)長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。順豐控股在ESG信息披露方面展現(xiàn)出了積極的態(tài)度與行動(dòng)，吸引了大量有ESG投資偏好的投資者增持股份。這些股東和投資者在一定程度上能容忍企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)虧損，維持中長(zhǎng)期持股，有助于減少股價(jià)波動(dòng)。順豐控股的直營(yíng)模式具備強(qiáng)管控優(yōu)勢(shì)和獨(dú)立第三方定位，其“三網(wǎng)合一”（天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)）的綜合性物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋國(guó)內(nèi)、延伸國(guó)際，能夠有效保障物流任務(wù)的圓滿達(dá)成，為社會(huì)提供端到端的高品質(zhì)服務(wù)。技術(shù)創(chuàng)新能夠顯著提高企業(yè)組織韌性。順豐控股一直重視科技創(chuàng)新，科研水平居行業(yè)領(lǐng)先地位。2016—2023年順豐控股研發(fā)投入變化情況見(jiàn)圖3。由圖3可知，順豐控股研發(fā)投入在2016—2020年增加明顯，在2021—2023年小幅波動(dòng)。順豐控股堅(jiān)持打造智慧物流，激發(fā)內(nèi)部創(chuàng)新活力，不斷提高物流產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。2020年，順豐控股研發(fā)了智慧供應(yīng)鏈平臺(tái)——“豐智云鏈”，為顧客提供端到端一站式的物流提效智能化全鏈路解決方案，實(shí)現(xiàn)多個(gè)環(huán)節(jié)的降本增效；建立了區(qū)塊鏈溯源平臺(tái)，確保食品質(zhì)量、安全、來(lái)源等信息透明可追溯；在倉(cāng)儲(chǔ)、包裝、運(yùn)輸、配送等諸多場(chǎng)景推進(jìn)無(wú)人化，降低人力成本，提升供件效率。3.1.4社會(huì)責(zé)任順豐控股堅(jiān)持企業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的融合統(tǒng)一，在自身發(fā)展的同時(shí)，積極履行社會(huì)責(zé)任。在低碳環(huán)保方面，順豐控股順應(yīng)綠色包裝發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)包裝材料進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，減少原材料的使用，研發(fā)循環(huán)快遞容器，增加包裝材料的重復(fù)利用次數(shù)，推行包裝減量化、再利用、可循環(huán)、可降解，實(shí)現(xiàn)綠色環(huán)保與高經(jīng)濟(jì)價(jià)值的統(tǒng)一。在陸運(yùn)方面，順豐控股采取提升新能源車輛運(yùn)力占比、提升車輛轉(zhuǎn)載容量、置換高軸數(shù)車輛、清退高油耗車型等舉措，優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)。在空運(yùn)方面，順豐控股提升低能耗、高效率的大型貨機(jī)占比，提升航空基地場(chǎng)內(nèi)新能源汽車占比，通過(guò)截彎取直、二次放行等方式節(jié)省航空燃油，提升機(jī)場(chǎng)綜合能耗效率。此外，順豐控股致力于打造綠色產(chǎn)業(yè)園。通過(guò)園區(qū)一體化物業(yè)管理，增強(qiáng)水電資源使用數(shù)據(jù)監(jiān)管，優(yōu)化倉(cāng)庫(kù)空間布局，提升產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)效率；通過(guò)鋪設(shè)屋面光伏等加強(qiáng)清潔能源使用，布局可再生能源發(fā)電計(jì)劃，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園光伏項(xiàng)目建設(shè)。在社會(huì)公益方面，順豐控股加大社會(huì)投入，賦能鄉(xiāng)村振興，熱心公益慈善。順豐公益基金會(huì)重點(diǎn)圍繞教育公益、兒童醫(yī)療救助、扶貧濟(jì)困及新冠疫情支援等領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，主要項(xiàng)目有順豐蓮花助學(xué)、順豐暖心、順豐蓮花小學(xué)、順豐涼山愛(ài)心班等。針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品在物流運(yùn)輸中的痛點(diǎn)，順豐控股積極響應(yīng)地方政府助農(nóng)扶農(nóng)政策，利用自身航空、冷運(yùn)、速送等優(yōu)勢(shì)，幫助農(nóng)戶擴(kuò)大銷量及物流網(wǎng)絡(luò)。順豐控股還積極協(xié)助各地政府打造區(qū)域性公共品牌，舉辦物流或產(chǎn)銷主題活動(dòng)，打造多項(xiàng)特色積極項(xiàng)目，讓更多農(nóng)產(chǎn)品得以推廣。2020年，順豐公益基金會(huì)全年公益總支出131290048.5元；設(shè)有21個(gè)志愿者協(xié)會(huì)，實(shí)際參與活動(dòng)的志愿者有585名，志愿服務(wù)時(shí)長(zhǎng)1580小時(shí)。順豐控股重視員工發(fā)展，與員工建立了信任、依賴等情感關(guān)系。在企業(yè)面臨危機(jī)時(shí)，很多員工選擇堅(jiān)守與付出，保證了企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)。在員工權(quán)益方面，順豐控股設(shè)立工會(huì)，監(jiān)督員工權(quán)益保障情況，解決員工合理訴求；制定覆蓋全公司的健康與安全目標(biāo)，搭建安全管理體系并通過(guò)ISO450001認(rèn)證，確保員工的健康與安全；嚴(yán)格貫徹性別平等原則，禁止一切形式的歧視。在員工培養(yǎng)方面，順豐控股始終秉持平等尊重、協(xié)作共贏和創(chuàng)新包容的“球隊(duì)”文化，建立了面對(duì)基層員工、中層梯隊(duì)、專業(yè)隊(duì)伍、高層管理者的培訓(xùn)體系和公正透明的評(píng)價(jià)制度，還為員工提供學(xué)歷提升與技能認(rèn)證的學(xué)費(fèi)資助。在踐行關(guān)愛(ài)方面，順豐控股建立了全面且多元的福利關(guān)愛(ài)體系，為困難員工及家庭提供慰問(wèn)幫扶。3.1.5社會(huì)網(wǎng)絡(luò)順豐控股重視供應(yīng)商管理，堅(jiān)持合規(guī)廉潔采購(gòu)，通過(guò)供應(yīng)商培訓(xùn)、峰會(huì)活動(dòng)、現(xiàn)場(chǎng)審核等方式促進(jìn)合作溝通，通過(guò)社會(huì)責(zé)任協(xié)議條款推動(dòng)供應(yīng)商履行職業(yè)健康、環(huán)保、安全、質(zhì)量等方面的責(zé)任。2023年，順豐控股正式加入ChinaESGAlliance聯(lián)盟，開(kāi)展綠色供應(yīng)鏈管理，推動(dòng)跨行業(yè)合作，充分發(fā)揮聯(lián)盟成員企業(yè)的影響力。順豐控股堅(jiān)持以顧客為中心，打造優(yōu)質(zhì)服務(wù)，增強(qiáng)客戶黏性。順豐控股細(xì)分客戶需求，自有龐大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)最大限度地保障了客戶權(quán)益，客戶覆蓋美妝、3C（計(jì)算機(jī)類、通信類和消費(fèi)類電子產(chǎn)品）等幾十個(gè)行業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋社會(huì)生產(chǎn)及民生服務(wù)的方方面面，服務(wù)地域從中國(guó)市場(chǎng)拓展到亞洲乃至全球市場(chǎng)。近年來(lái)，其快遞總量持續(xù)增長(zhǎng)，2023年達(dá)119.7億件，同比增長(zhǎng)7.5%。從2009年開(kāi)始，順豐控股已連續(xù)15年在國(guó)家郵政局快遞滿意度中排名第一。3.2韌性資源調(diào)動(dòng)新冠疫情沖擊給物流行業(yè)造成了不可預(yù)估的損失，順豐控股亦不能幸免，面臨諸多問(wèn)題。第一，營(yíng)業(yè)成本增加。順豐控股營(yíng)業(yè)成本由職工薪酬、外包成本、運(yùn)輸成本、物資及材料費(fèi)用、辦公室租賃費(fèi)等多項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成。其中，前3項(xiàng)占比相對(duì)較高。新冠疫情初期，多地實(shí)行交通管制，陸路運(yùn)輸干線被切斷，大量網(wǎng)點(diǎn)暫停營(yíng)運(yùn)，導(dǎo)致訂單積壓、快件滯留。受國(guó)際原油價(jià)格影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格有所上調(diào)，干線運(yùn)輸?shù)娜加唾M(fèi)成本增加。防護(hù)、防疫成本及增派人手的支出，使人力和運(yùn)力成本在新冠疫情初期有較大增長(zhǎng)。順豐控股年度財(cái)報(bào)顯示，2019—2021年，其速運(yùn)物流及供應(yīng)鏈營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率分別為24.35%、38.52%、40.86%。第二，快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，毛利率進(jìn)一步壓縮。由于電商市場(chǎng)快遞服務(wù)的同質(zhì)化趨勢(shì)加劇，“價(jià)格戰(zhàn)”成為各家快遞企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的關(guān)鍵策略，利潤(rùn)空間受到擠壓。順豐控股2021年速運(yùn)分部的凈利潤(rùn)為38.3億元，與2020年相比下降54.89%。除去對(duì)場(chǎng)地、設(shè)備、運(yùn)力等網(wǎng)絡(luò)資源集中投入的影響，主要是價(jià)格相對(duì)較低的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品在業(yè)務(wù)中所占的比重迅速增加，對(duì)毛利造成壓力，速運(yùn)物流及供應(yīng)鏈毛利率在2019—2021年連續(xù)3年呈下降趨勢(shì)，由17.39%降至12.24%。值得注意的是，新冠疫情沖擊之下，順豐控股雖然面臨成本增加、毛利下降的壓力，但是業(yè)務(wù)量和營(yíng)業(yè)收入?yún)s較新冠疫情前有較大增長(zhǎng)，2019—2021年其速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量分別為48.31億件、81.4億件、105.5億件，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為23.27%、37.25%、34.5%，成為快遞行業(yè)中為數(shù)不多業(yè)務(wù)量與營(yíng)業(yè)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)的企業(yè)。正是通過(guò)長(zhǎng)期以來(lái)的ESG戰(zhàn)略布局積累了一定的韌性資源，順豐控股才能在面對(duì)新冠疫情沖擊時(shí)臨危不亂、穩(wěn)中取勝。3.2.1啟動(dòng)“天網(wǎng)”，全力促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)“天網(wǎng)”是順豐控股快遞的時(shí)效保證。新冠疫情發(fā)生后，順豐控股召開(kāi)緊急會(huì)議，針對(duì)物資運(yùn)輸需求，臨時(shí)決定逆勢(shì)而行。順豐控股內(nèi)部迅速做出調(diào)整，依托其貨運(yùn)航空公司，增加全貨機(jī)的運(yùn)營(yíng)頻次和航線，保持國(guó)內(nèi)外航班暢通。其無(wú)人機(jī)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)急成立特別行動(dòng)組，奔赴疫情一線，在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展“守護(hù)最后一公里”行動(dòng)，利用高水平技術(shù)，克服道路封閉等障礙，及時(shí)有效地將物資點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、無(wú)接觸配送到指定位置。順豐控股旗下完善的“天網(wǎng)”航空體系為其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得了先機(jī)。新冠疫情前后，“天網(wǎng)”逐步布局到國(guó)際市場(chǎng)，成為不可替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3.2.2推出自助快遞，滿足特殊時(shí)期需求早在2015年，順豐控股便與3.3萬(wàn)個(gè)合作代辦點(diǎn)及約600個(gè)物業(yè)管理公司網(wǎng)點(diǎn)緊密合作，在社區(qū)及寫字樓安裝了超過(guò)10萬(wàn)個(gè)智能快遞柜，覆蓋國(guó)內(nèi)101個(gè)城市，共同打造了全方位的快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。為了保證新冠疫情期間快遞的正常配送，減少人員接觸風(fēng)險(xiǎn)，順豐控股實(shí)施了無(wú)接觸配送策略。在防疫特殊時(shí)期，順豐控股借助末端基礎(chǔ)自助設(shè)施開(kāi)放平臺(tái)——豐巢柜，實(shí)現(xiàn)用戶自寄自取“無(wú)接觸”收寄快遞模式，最大限度地降低人員間的接觸頻次，從而保障用戶、快遞員健康、安全。自助服務(wù)能夠有效消除客戶對(duì)快遞安全的顧慮，相比“通達(dá)系”（申通快遞股份有限公司、中通快遞股份有限公司、圓通快遞有限公司和上海韻達(dá)貨運(yùn)有限公司）具有不可替代的優(yōu)勢(shì)?；诖?，在新冠疫情期間快遞特殊需求激增時(shí)，順豐控股抓住機(jī)會(huì)搶奪市場(chǎng)，時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量不降反增。3.2.3發(fā)展同城急送，順“疫”打入下沉市場(chǎng)新冠疫情期間，順豐控股同城急送業(yè)務(wù)因突增的同城配送和幫買需求而得以深入發(fā)展。人們非必要非特殊情況不出門，其生活所需的家居用品、生鮮蔬果等配送問(wèn)題激發(fā)了即時(shí)物流需求。順豐控股瞄準(zhǔn)市場(chǎng)痛點(diǎn)，將業(yè)務(wù)從B端拓展到C端，從物品取送服務(wù)升級(jí)到代買、代辦、代排隊(duì)，針對(duì)新冠疫情高峰推出“肉菜大禮包”智能買菜服務(wù)，通過(guò)差異化戰(zhàn)略拉開(kāi)與同行業(yè)的差距。作為率先布局的第三方即時(shí)物流配送平臺(tái)，順豐急送在達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制和配送要求前提下，通過(guò)其優(yōu)質(zhì)、便捷、多元化的服務(wù)贏得了客戶的滿意，鍛造了核心競(jìng)爭(zhēng)力，有效占領(lǐng)了市場(chǎng)份額。隨著“萬(wàn)物到家”時(shí)代的到來(lái)，順豐同城面臨更廣闊的市場(chǎng)需求。3.2.4借助政府補(bǔ)助，解決急需資金難題在新冠疫情初期，由于經(jīng)營(yíng)成本和防疫成本上升，順豐控股面臨一定的盈利壓力。由于順豐控股長(zhǎng)期以來(lái)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，且在新冠疫情期間為保障醫(yī)療物資和生活必需品發(fā)揮了關(guān)鍵作用，因此，政府增加了對(duì)該公司的補(bǔ)助。順豐控股年報(bào)顯示，其2020年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助高達(dá)10億元，與2019年相比增長(zhǎng)47.15%，2021年和2022年政府補(bǔ)助金額雖然較2020年有所降低，但是均遠(yuǎn)高于新冠疫情前的水平。政府補(bǔ)助在一定程度上沖減了相關(guān)費(fèi)用，緩解了新冠疫情期間的資金壓力，對(duì)其在特殊時(shí)期擴(kuò)大市場(chǎng)份額具有重要意義。3.2.5憑借員工韌性，維持特殊時(shí)期到崗率順豐控股直營(yíng)模式具備絕對(duì)的自控力、迅速的響應(yīng)力和強(qiáng)大的執(zhí)行力，通過(guò)員工福利與關(guān)懷激勵(lì)大批員工堅(jiān)守崗位，其“春節(jié)不打烊”制度已實(shí)施多年。新冠疫情暴發(fā)正直春節(jié)假期，順豐控股迅速成立疫情防控小組，從應(yīng)急管理、物資保障、薪酬福利等多方面切實(shí)保障員工利益。順豐控股在原有保持一線快遞員40%在崗的基礎(chǔ)上，提高工資待遇、增加福利、保障防疫安全，使得異地員工迅速響應(yīng)，克服重重困難，返回工作崗位，保證了2020年春節(jié)50%～60%的到崗率。2021年春節(jié)，順豐控股制定了節(jié)前、節(jié)中、節(jié)后的員工關(guān)懷及福利措施，為值守春節(jié)的員工準(zhǔn)備了4.6萬(wàn)升消毒液和2000多萬(wàn)只口罩，員工安全得到基本物資保障。公司長(zhǎng)期以來(lái)給予員工豐厚待遇和特殊時(shí)期讓一線員工留崗的策略，全力穩(wěn)住了順豐控股的收配送效率，保證了物流運(yùn)轉(zhuǎn)高速通暢。3.3韌性復(fù)原能力釋放企業(yè)韌性資源在ESG基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)組建及調(diào)動(dòng)后，能夠具體解決危機(jī)所帶來(lái)的各方面問(wèn)題，從而使企業(yè)轉(zhuǎn)危為安，甚至實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。順豐控股在新冠疫情這一特殊時(shí)期，通過(guò)韌性資源調(diào)動(dòng)展現(xiàn)出強(qiáng)大的復(fù)原能力。參考史丹和李少林[35]關(guān)于企業(yè)生存狀態(tài)的界定指標(biāo)，用企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力指標(biāo)考察韌性復(fù)原能力釋放情況。其中，盈利能力指標(biāo)選取凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率，成長(zhǎng)能力指標(biāo)選取營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。由于企業(yè)韌性不是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)且具有滯后效應(yīng)，短期數(shù)據(jù)參考價(jià)值較小，選取2018—2023年順豐控股及物流行業(yè)（申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)）均值數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析。2018—2023年順豐控股及行業(yè)凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率分別見(jiàn)圖4、圖5和圖6。由圖4、圖5和圖6可知，2018—2019年，順豐控股已表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，其凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率及總資產(chǎn)報(bào)酬率均顯著高于行業(yè)均值。2020年，順豐控股在新冠疫情下迅速反彈，仍維持較高的盈利能力，其凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均超過(guò)了疫情前的水平。2021年，受快遞行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”及順豐控股本身戰(zhàn)略調(diào)整影響，其凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率及總資產(chǎn)報(bào)酬率分別降至6.13%、1.89%及5.30%。2022年和2023年，順豐控股凈資產(chǎn)收益率依次回升至8.03%和9.20%，銷售凈利率依次回升至2.62%和3.06%，總資產(chǎn)報(bào)酬率也維持在5%以上。2018—2023年順豐控股及行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別見(jiàn)圖7和圖8。由圖7和圖8可知，2018—2023年順豐控股的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均有所波動(dòng)，但波動(dòng)幅度明顯小于行業(yè)均值，表明其成長(zhǎng)較為穩(wěn)定，展示出較強(qiáng)韌性。具體來(lái)說(shuō)，新冠疫情后的2020—2022年，順豐控股的營(yíng)業(yè)收入均維持了較高增長(zhǎng)，除