2016年醫(yī)療美容行業(yè)分析報告(完美版)

2016年醫(yī)療美容行業(yè)分析報告(完美版)

2016年醫(yī)療美容行業(yè)分析報告目錄一、醫(yī)療美容行業(yè)：擁有消費(fèi)和醫(yī)療雙重屬性二、我國醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入高速增長期1、全球醫(yī)療美容行業(yè)情況2、韓國：全球最為成熟整形美容國家3、臺灣：已經(jīng)成為亞洲第二大醫(yī)療美容市場4、美國：全球第一大整形美容國5、我國整形美容市場年均增速超20%三、醫(yī)療美容行業(yè)集中度低，行業(yè)整合是必然趨勢1、營銷是關(guān)鍵，未來集團(tuán)化連鎖運(yùn)行和優(yōu)秀私人診所并存2、醫(yī)療美容市場處于魚龍混雜階段，相關(guān)政策將逐漸出臺四、相關(guān)企業(yè)簡況1、XXX：牽手韓國知名整形醫(yī)療機(jī)構(gòu)，開啟整形美容行業(yè)首要布局2、合金投資：非公開增發(fā)擴(kuò)建XXX改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目3、XXX：借助資本市場，處于快速整合擴(kuò)張期4、麗都整形：經(jīng)過3-4年培育，利潤進(jìn)入快速增長期5、XXX：區(qū)域整形美容民營三級?？漆t(yī)院醫(yī)療美容行業(yè)擁有消費(fèi)和醫(yī)療雙重屬性，分為手術(shù)類和非手術(shù)類（微整形）。手術(shù)類整形需要開刀，包括五官、美體、皮膚、口腔等醫(yī)療美容；非手術(shù)類整形（微整），以不開刀的方式來實(shí)現(xiàn)變美愿望，比如填充劑和生化注射、激光治療等。我國醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入高速增長期。全球醫(yī)療美容行業(yè)情況顯示，韓國是全球最為成熟整形美容國家，臺灣已經(jīng)成為亞洲第二大醫(yī)療美容市場，美國是全球第一大整形美容國。我國整形美容市場年均增速超過20%。醫(yī)療美容行業(yè)集中度低，行業(yè)整合是必然趨勢。營銷是關(guān)鍵，未來集團(tuán)化連鎖運(yùn)行和優(yōu)秀私人診所并存。醫(yī)療美容市場處于魚龍混雜階段，相關(guān)政策將逐漸出臺，包括嚴(yán)厲打擊非法執(zhí)業(yè)、規(guī)范價格和宣傳等。相關(guān)企業(yè)簡況包括XXX、合金投資、華韓整形、麗都整形和XXX牽手韓國知名整形醫(yī)療機(jī)構(gòu)，開啟整形美容行業(yè)首要布局；合金投資非公開增發(fā)擴(kuò)建XXX改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目；華韓整形借助資本市場，處于快速整合擴(kuò)張期；麗都整形經(jīng)過3-4年培育，利潤進(jìn)入快速增長期；利美康是區(qū)域整形美容民營三級專科醫(yī)院，設(shè)備先進(jìn)，品牌積淀，醫(yī)師團(tuán)隊(duì)雄厚。我國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模已達(dá)750億，未來預(yù)計將以每年超過30%的速度增長。根據(jù)ISAPS數(shù)據(jù)，2011-2013年全球整形美容市場三年復(fù)合增長率達(dá)到185%，我國整形醫(yī)師人數(shù)位居世界第三位。結(jié)合華韓及XXX數(shù)據(jù)，我們估計我國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模約750億。未來幾年，我們預(yù)計醫(yī)療美容行業(yè)將以每年超過30%的速度快速增長。其中，微整形部分預(yù)計能達(dá)到40%以上的增速，而手術(shù)類整形部分預(yù)計在20%左右增速。隨著行業(yè)的快速發(fā)展和進(jìn)入門檻的降低（特別是主要依賴儀器的微整型），我國整形美容行業(yè)的競爭加劇，引客成本逐漸提高，廣告投入占收入的3成左右。集團(tuán)化連鎖醫(yī)院具有規(guī)模化效應(yīng)、品牌度高、售后服務(wù)完善、回頭客率高、能吸引和穩(wěn)定更多的優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源等優(yōu)勢，資本介入后是我國醫(yī)美行業(yè)未來發(fā)展的一大方向。同時，我國醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策將催生許多優(yōu)秀的醫(yī)生依靠個人聲譽(yù)開設(shè)私人診所。未來，集團(tuán)化連鎖運(yùn)營和大量優(yōu)秀私人診所將并存。目前，A股二級市場處于主題性投資階段，醫(yī)美機(jī)構(gòu)主要標(biāo)的為XXX和合金投資。朗姿于2015年7月公告擬以2475億韓元（人民幣1361萬）收購DKH33%股權(quán)，DKH與XXX分別持有XXX50%股權(quán)。DMG是韓國一家專門從事整形美容服務(wù)的集團(tuán)，通過管理服務(wù)協(xié)議控制設(shè)立于韓國首爾的整形美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)DPS（成立于1999年，目前年接診量接近3萬人次）。合金投資于2015年12月發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬募資不超過20億進(jìn)行XXX改擴(kuò)建，包括1所國際整形美容醫(yī)院、1所婦產(chǎn)醫(yī)院、1所國際醫(yī)院、1所綜合醫(yī)院和1座醫(yī)養(yǎng)中心（1-4層為商業(yè)）及地下停車場、室外總圖工程等。全球醫(yī)療美容市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，預(yù)計到2025年將達(dá)到2,150億美元。其中，中國市場規(guī)模增長最快，預(yù)計到2020年將達(dá)到200億人民幣。2、我國醫(yī)美行業(yè)現(xiàn)狀：我國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，但近年來發(fā)展迅速。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2015年我國醫(yī)美市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了250億元，預(yù)計到2020年將達(dá)到700億元。3、發(fā)展趨勢：隨著人們生活水平的提高和審美觀念的改變，醫(yī)美行業(yè)將會迎來更廣闊的市場。同時，隨著醫(yī)美技術(shù)的不斷創(chuàng)新和完善，非手術(shù)類整形將會成為未來發(fā)展的重點(diǎn)。三、新三板醫(yī)美企業(yè)發(fā)展前景廣闊新三板是我國股票市場的重要組成部分，也是一些中小企業(yè)融資的重要平臺。目前，新三板上已經(jīng)有不少醫(yī)美企業(yè)掛牌，其中華韓整形、麗都整形和XXX等企業(yè)規(guī)模較大，發(fā)展前景廣闊。這些企業(yè)普遍呈現(xiàn)高毛利率、高費(fèi)用率特征，尤其是廣告費(fèi)用占比較高。隨著老客戶占比提高和凈利潤率處于快速提升階段，這些企業(yè)將會迎來更廣闊的發(fā)展空間?？偟膩碚f，醫(yī)療美容行業(yè)具有消費(fèi)和醫(yī)療雙重屬性，是一個發(fā)展前景廣闊的行業(yè)。新三板上的醫(yī)美企業(yè)發(fā)展迅速，未來將會成為行業(yè)的重要力量。隨著技術(shù)的不斷創(chuàng)新和完善，醫(yī)療美容行業(yè)將會迎來更加廣闊的市場。醫(yī)療美容項(xiàng)目在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)增長趨勢。根據(jù)ISAPS的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011-2013年全球整形美容市場三年復(fù)合增長率達(dá)到185%。2014年，全球范圍內(nèi)進(jìn)行的手術(shù)類和非手術(shù)類整形醫(yī)療美容項(xiàng)目超過2000萬例，其中手術(shù)類項(xiàng)目和非手術(shù)類項(xiàng)目各占一半。面部頭部手術(shù)在手術(shù)類項(xiàng)目中占比最高，占全部數(shù)目的21%；而注射類在非手術(shù)類項(xiàng)目中占比最高，占全部數(shù)目的38%。全球范圍內(nèi)接受醫(yī)療整形的消費(fèi)者呈現(xiàn)出明顯的性別差異。女性一直以來都是醫(yī)療美容項(xiàng)目的主力消費(fèi)群體。2014年，女性共消費(fèi)手術(shù)類和非手術(shù)類項(xiàng)目達(dá)1700萬例，占總數(shù)的86.3%。前五名手術(shù)類美容項(xiàng)目分別是隆胸手術(shù)，抽脂手術(shù)，眼瞼手術(shù)，脂肪移植術(shù)和腹壁成形術(shù)。男性共消費(fèi)手術(shù)類和非手術(shù)類項(xiàng)目270萬例，占總數(shù)的13.7%。前五名手術(shù)類分別為眼瞼手術(shù)，隆鼻手術(shù)、抽脂手術(shù)、男性乳房縮小術(shù)和脂肪移植術(shù)。2014年全球共有4萬多名整形外科醫(yī)師，其中美國擁有醫(yī)師數(shù)量最多，達(dá)到6300人，占比達(dá)到156%，其次是巴西，擁有5473名整形醫(yī)師，占比為136%，中國目前排名世界第三，整形醫(yī)師人數(shù)為2800人，占比為69%。韓國是全球最為成熟的整形美容國家。據(jù)統(tǒng)計，2013年韓國人口數(shù)約為5000萬人，而韓國就有5000家整形醫(yī)院，大約每萬人就擁有一家整形醫(yī)院。韓國的整形醫(yī)院可以大體分為綜合性整形醫(yī)院和專項(xiàng)美容醫(yī)院，并且?guī)缀跞繛樗綘I性質(zhì)。盡管韓國整形美容業(yè)商業(yè)化運(yùn)作只有20余年的發(fā)展史，但其整形外科醫(yī)生的培訓(xùn)相當(dāng)完善和嚴(yán)格，一般需要培養(yǎng)12-14年才能成為一名合格的外科醫(yī)生，期間要通過5次重要考核，之后醫(yī)師每年也必須參加各美容或整形?？茖W(xué)會舉辦的繼續(xù)教育研究。而且韓國民眾的美容意識非常強(qiáng)烈。據(jù)《中國美容醫(yī)學(xué)》雜志文章顯示，20-30歲未婚女性中，147%承認(rèn)“曾經(jīng)做過美容手術(shù)”，70%有接受美容手術(shù)的意向。XXX。whichhassuccessfullydriventhedevelopmentofmedicaltourism。AccordingtoasurveyreportreleasedbyForward。in2012.159,464foreignvisitorscametoSouthKoreaformedicaltourism。with32,503Chinesetourists。surpassingtheUnitedStatesforthefirsttimeandrankingfirst。Theaveragespendingperpersonwas1.69nKoreanwon(1596USdollars)。Amongthem。about70%ofChinesepeoplewhocametoSouthKoreaformedicaltreatmentwereyoungwomenintheirXXX。andmorethanhalfofthemXXX。In2013.atotalof31,758foreignersXXX。ofwhich22,485wereChinese。accountingfor70%.Lookingattheoverseasdevelopmentprocess。medicalbeautyistheprimarygoalofAsianwomen'XXX。XXXsecond-largestcountryinAsiaformedicalbeautysurgery。secondonlytotheworld-XXX.XXXdecades。butrealdevelopmentbeganinthe1970s。Witheconomicdevelopmentandpeople'XXX(Taiwan'spercapitaGDPreached220,000USdollarsin2014)。XXX。XXX。Now。aslongasyouhavemoneyinTaiwan。peopleofallages。fromteenagerstopeopleintheirfiftiesandsixties。XXXXXX。in2014.Taiwan'snwas23.4n。and61%oftheisland'XXXincreasedtheirself-confidencebutalsomadeiteasiertofindwork。whichisXXX。87%ofXXX。and60%ofwomenwillXXX。microplasticsurgery。orXXX.Currently。thereareabout1,200XXX3nnewTaiwandollars。theannualoutputvaluewillreach43nnewTaiwandollars。XXX。XXX。XXX。otolaryngology。XXX。aswellasXXXasskincareproducts。SPA。hairdressing。nengineering。XXXindustry。Fromthenofprofits。XXXindustry。XXX。eventheXXXofeen30%and50%。whichismuchhigherthanthegrossXXX(19%)。andthenetprofitmarginisXXXmorethan15%.TheUnitedXXX.Astheworld'slargestmarketformedicalbeauty。theUnitedStatessaw10.66XXX。withthenoftheindustry。themarkethasXXXASAPSstatistics。thethree-yearcompoundgrowthratefrom2012-2014wasonly272%.In1997.XXX。asplasticsurgerybecamenormalizedintheUS。non-surgicalres。suchas"microplasticsurgery"。whichisquick。hasafastrecoverytime。andisrelativelyinexpensive。haveXXX。non-surgicalresaccountfor83.45%ofmedicalXXX.In2014.therewere6,300plasticsurgeonsintheUS。accountingfor156%oftheglobaltotal。nearly1,000morethanthesecond-placecountry。Brazil。However。withthedevelopmentofmedicalcosmeticindustriesinothercountries。XXXplasticsurgeonsintheUSisdeclining.In2014.peopleaged35-50contributedmorethan4.2nmedicalcosmeticsurgeries。accountingfor40.1%ofthetotalsurgeriesintheUS。Surprisingly。thenumberofsurgeriesamongpeopleaged51-64surpassedthatofpeopleaged19-34by138percentagepoints。Thisindicatesthat。besidesage。economicpowerisalsoaXXX.China'XXX。butithasXXXduringWorldWarII。withthemainXXXrapidlyinthe1990s。withtheXXX。XXXhadalreadybeenestablished。andwiththepopularityofthe"Koreanwave"and"Japanesewave"inChina。themedicalXXX.Chinahasea"plasticsurgerygiant."Asof2014.therewereover30npeopleworkinginthemedicalcosmeticindustryinChina。andthenumberofplasticsurgeonsrankedthirdintheworld。increasingby40%comparedto2010.AccordingtodatafromHuaHanPlasticSurgery。thesalesvolumeoftheNanjingbranchin2014was16.7nyuan。makingitthelargestintheNanjingn。Thereareapproximately40citiesinChinawithamarketsizesimilartothatoftheNanjingmedicalcosmeticmarket。estimatingthenalmedicalcosmeticmarkettobearound40nyuan。AccordingtodatafromtheChinesenofPlasticandAestheticSurgeons。themarketsizeofChina'smedicalXXX75nyuanin2015.XXXindustryintheUSstartedearly。andasoundregulatorysystemhasbeengraduallyestablished。TheAmericanSocietyofPlasticSurgeons。foundedin1931.istheworld'XXX。XXX.整形醫(yī)院和大型綜合醫(yī)院是美國醫(yī)療美容手術(shù)的主要場所，占據(jù)了2014年手術(shù)總量的73.5%，而獨(dú)立醫(yī)療診所的比例僅為26%。這表明美國整形患者更傾向于在官方機(jī)構(gòu)進(jìn)行醫(yī)療美容手術(shù)，這有助于提高就醫(yī)質(zhì)量。當(dāng)一個國家的人均收入超過2000美元之后，對醫(yī)療美容行業(yè)的需求就會增加10%以上。我國城鎮(zhèn)居民的可支配收入已經(jīng)達(dá)到近3萬元，而XXX在過去幾年中的20%增長率表明，未來幾年醫(yī)療美容行業(yè)將以每年30%以上的速度快速增長。預(yù)計微整形部分的增速將達(dá)到40%以上，而手術(shù)類整形部分的增速將在20%左右。目前，20-45歲女性是醫(yī)美消費(fèi)者的主要群體。根據(jù)XXX的數(shù)據(jù)，14年全國女性總數(shù)為萬人，其中20-45歲城鎮(zhèn)女性約有萬人。據(jù)估計，目前全國整形美容目標(biāo)消費(fèi)群總數(shù)為萬人，占全國女性總數(shù)的20.6%?？紤]到中國女性愛美的天性和龐大的消費(fèi)群體基數(shù)，中國有望逐步成為全球最大的醫(yī)美市場。然而，醫(yī)療美容行業(yè)集中度低，行業(yè)整合是必然趨勢。未來，集團(tuán)化連鎖運(yùn)營和優(yōu)秀私人診所并存將成為主流。在中國，消費(fèi)者最關(guān)心的三個因素是安全性、醫(yī)院技術(shù)水平和價格。雖然中國與國際醫(yī)療美容技術(shù)的絕對水平差距并不明顯，但中國整形手術(shù)價格顯著低于美國、韓國。隨著中國醫(yī)師在治療操作的精細(xì)程度、治療方式的組合程度、細(xì)致入微的貼身服務(wù)等方面的不斷提高，消費(fèi)者對XXX的認(rèn)可度將大幅提升。在我國，醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)分為非營利性和營利性。目前以私立醫(yī)院為主，占據(jù)了市場80%以上的份額。由于整形美容具有一定的消費(fèi)屬性，客戶人群處于中高收入水平，對服務(wù)體驗(yàn)要求較高。公立醫(yī)院基本沒有營銷推廣，比較有名的是北京的XXX和XXX，其代表著我國公立醫(yī)院整形美容的最高水平。私立醫(yī)院目前以地域性為主，各地市場成熟度差異較大。在我國目前，南方地區(qū)的整形美容需求大于北方，一二線城市的需求大于三四線城市。因此，整形美容市場較好的地區(qū)有北京、上海、深圳、廣州、南京、長沙、成都、重慶等城市。在北京，規(guī)模較大的整形醫(yī)院有XXX、美聯(lián)臣、史三八等；在上海，規(guī)模較大的整形醫(yī)院有XXX、XXX等；在廣州和深圳地區(qū)，主要有廣州美萊、鵬愛醫(yī)療、XXX等。我國目前的私立醫(yī)院有兩類：一類是大型的連鎖店，走品牌為主，代表公司有美萊、華美等；另一類主要是以小型診所或者規(guī)模稍微大一點(diǎn)的門診部，這一類企業(yè)主打?qū)＜移放?。由于整形美容行業(yè)市場前景廣闊，進(jìn)入門檻較低（特別是微整型，主要依賴儀器），并且利潤豐厚，近幾年我國整形美容企業(yè)越來越多，競爭已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，吸引客戶成本也逐漸提高。目前規(guī)模較大的公司主要廣告投放方式依靠百度搜索、戶外投放等；規(guī)模較小的公司依靠手機(jī)app、熟人介紹，醫(yī)生口碑等。我們認(rèn)為這兩類私營企業(yè)都是未來發(fā)展的趨勢，一些管理精細(xì)化有品牌的大型連鎖企業(yè)和醫(yī)師技術(shù)水平較高的專注于某個方向小診所都能很好的存活下來。我們認(rèn)為未來集團(tuán)化連鎖運(yùn)營是整形美容行業(yè)發(fā)展的一個主要方向，原因如下：（1）規(guī)?；?yīng)。通過連鎖經(jīng)營可以實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)、專業(yè)化分工，并且有一定的規(guī)模效應(yīng)，采購原料和上游產(chǎn)商有議價能力，廣告投放更為有效。（2）有利于提高品牌知名度。連鎖化經(jīng)營有利于打造品牌知名度，保障性更高，在宣傳推廣過程中更容易讓客戶接受。（3）客單價較高。整形美容包括項(xiàng)目較多，小規(guī)模診所不能包括所有的服務(wù)項(xiàng)目，而連鎖經(jīng)營可以為客戶提供一條龍的服務(wù)，每個人消費(fèi)金額會更高，并且回頭客較多。據(jù)統(tǒng)計，醫(yī)美行業(yè)皮膚科有60%的重復(fù)消費(fèi)率，整形科有30%重復(fù)消費(fèi)率。（4）能吸引和穩(wěn)定更多的優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源。據(jù)華韓整形介紹，優(yōu)秀的醫(yī)生選擇平臺不僅僅是看薪水的高低，更注重未來在平臺上研究和成長空間。公司每年都會定期讓優(yōu)秀的醫(yī)生去海外研究和培訓(xùn)，加強(qiáng)醫(yī)生之間的溝通交流，來幫助醫(yī)生更好地成長。以華韓整形為例，目前采取了集團(tuán)化的運(yùn)營模式對下屬連鎖機(jī)構(gòu)派出主要的管理人員對采購、財務(wù)等關(guān)鍵部門進(jìn)行直接管理。近幾年，集團(tuán)下屬子公司在南京、青島、成都、北京、長沙均擁有連鎖醫(yī)院，未來將繼續(xù)借助資本市場，公司計劃3年內(nèi)在國內(nèi)1、2線城市收購3-5家美容醫(yī)院，3年時間當(dāng)中設(shè)立10-15家新醫(yī)院。XXX是一家連鎖整形美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)，覆蓋華東、華北、華南和西南地區(qū)。隨著醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展，許多醫(yī)生會通過開設(shè)診所的方式獲得更高的收入，未來也將會有許多技術(shù)水平較高的小診所依靠良好的口碑和較低的運(yùn)營成本生存下來。整個行業(yè)也進(jìn)入了整合階段，許多老板愿意出售自己的店。目前我國醫(yī)美市場還處于高速成長期，因此監(jiān)管不嚴(yán)，法律法規(guī)還需要進(jìn)一步完善。主要有以下幾點(diǎn)制約了我國醫(yī)美行業(yè)的健康發(fā)展：非法執(zhí)業(yè)現(xiàn)象嚴(yán)重，價格混亂且透明度較低，虛假宣傳嚴(yán)重。針對這些問題，我國已經(jīng)出臺了一系列政策和法律法規(guī)來規(guī)范行業(yè)和市場秩序。XXX是一家整形美容企業(yè)，與韓國知名整形醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作，開啟整形美容行業(yè)首要布局。XXX與韓國XXX的控股股東MrPark簽訂了投資意向書，計劃以2475億韓元（約合人民幣1361萬元）收購DKH的33%股權(quán)，并在收購?fù)瓿珊筮M(jìn)行新股增發(fā)。XXX與XXX共同控制整形美容集團(tuán)DMG，分別持有XXX50%的股權(quán)。交易完成后，公司將間接持有XXX的165%股權(quán)。DMG是韓國一家專門從事整形美容服務(wù)的集團(tuán)，通過管理服務(wù)協(xié)議控制設(shè)立于韓國首爾的整形美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)DPS（DreamPlasticSurgery，XXX）。DPS成立于1999年，由韓國整形美容醫(yī)療領(lǐng)域的技術(shù)精英所創(chuàng)建，醫(yī)療團(tuán)隊(duì)共有13名?？漆t(yī)生和100多名職員，設(shè)立有整形外科、皮膚科、牙科及其它輔助科室。目前年接診量接近3萬人次，其中非韓國籍客戶約占40%，是韓國知名的整形美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)之一，受到眾多社會名流和影視明星青睞。MrPark是DPS代表院長，也是整形醫(yī)生，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)。收購DKH是公司在整形美容行業(yè)的重要舉措，朗姿將其在國內(nèi)時尚領(lǐng)域積累的高質(zhì)量客戶與韓國先進(jìn)的整形美容醫(yī)療與團(tuán)隊(duì)和技術(shù)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。公司將繼續(xù)整合各方資源，通過收購、自建等多種方式打造國內(nèi)整形美容事業(yè)的實(shí)施平臺，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)線上線下多渠道客流導(dǎo)入。當(dāng)前112億市值已經(jīng)體現(xiàn)出二級市場將公司當(dāng)做醫(yī)美行業(yè)龍頭進(jìn)行布局。另外，公司發(fā)布了非公開募集資金預(yù)案，擬募集資金總額不超過20億元，進(jìn)行XXX改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。募投項(xiàng)目主要修建內(nèi)容為1所國際整形美容醫(yī)院、1所婦產(chǎn)醫(yī)院、1所國際醫(yī)院、1所綜合醫(yī)院和1座醫(yī)養(yǎng)中心（1-4層為商業(yè)）及地下停車場、室外總圖工程等。其中，國際整形美容醫(yī)院總高2370m，主要開展自營業(yè)務(wù)，總建筑面積為平方米。這是公司在醫(yī)療領(lǐng)域的又一重大舉措，將進(jìn)一步提升公司的品牌影響力和市場占有率。合金投資現(xiàn)在市值已經(jīng)超過80億，這表明對公司轉(zhuǎn)型醫(yī)美和養(yǎng)老領(lǐng)域前景的看好。XXX成立于2010年4月20日，是目前我國規(guī)模最大、業(yè)務(wù)門類最為齊全的整形美容集團(tuán)之一。公司于2013年11月6日在新三板掛牌，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中。華韓整形的主營業(yè)務(wù)分為整形科和皮膚科，主要客戶為30歲以上有條件的女性。公司收入在同行業(yè)中規(guī)模不算很大，但位居前十。公司2013年和2014年的收入分別為169億和247億，凈利潤分別為XXX516萬。其中，XXX和北京華韓貢獻(xiàn)了大部分收入和凈利潤，而青島華韓處于戰(zhàn)略性虧損狀態(tài)，主要是因?yàn)楸本┖颓鄭u市場正處于積極擴(kuò)張階段，由此產(chǎn)生的營銷費(fèi)用較高。但是兩家醫(yī)院年收入增速在40%以上，未來盈利能力可期。按產(chǎn)品分類，整形科的收入占比最高，為102億和136億，美容皮膚科為066億和11億。不管是總計還是各項(xiàng)業(yè)務(wù)，毛利率都穩(wěn)中有升。手術(shù)類項(xiàng)目收入占比接近60%。華韓整形的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面：首先，公司旗下XXX是中國唯一一家通過JCI認(rèn)證的整形醫(yī)院，北京、青島華韓也正在進(jìn)行JCI認(rèn)證中。其次，醫(yī)師力量雄厚，公司共有5名韓國醫(yī)生，南京友誼有2名韓國醫(yī)生，北京、青島、成都的醫(yī)院各有一名，長沙正在積極籌劃引入韓國醫(yī)生。并形成老中青三代的中方醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。最后，管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠有效地管理醫(yī)療美容醫(yī)院的發(fā)展。XXX在輸出管理、醫(yī)療和營銷體系方面具有優(yōu)勢，這些優(yōu)勢是成為全國領(lǐng)先的連鎖店和品牌店的關(guān)鍵。公司的子公司XXX、XXX和XXX均取得了良好的經(jīng)營狀況。此外，公司還在2015年通過資本市場進(jìn)入了重慶和長沙市場，并計劃在未來3年內(nèi)在國內(nèi)1、2線城市收購3-5家美容醫(yī)院，形成覆蓋全國的整形美容醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司需要高投入的營銷和管理費(fèi)用。公司在2014年的營業(yè)收入同比增加了4638%，銷售費(fèi)用同比增加了5007%。其中，廣告費(fèi)用投入最高，占總收入的2648%。公司主要通過互聯(lián)網(wǎng)、戶外投放、活動、APP、移動端和百度競價等方式獲取客戶。在成本構(gòu)成中，吸引高資質(zhì)的中方醫(yī)生和韓國醫(yī)生在人力成本中占有很大一部分。由于公司采用輕資產(chǎn)運(yùn)營的模式，房租成本較低。盡管公司在2014年的營業(yè)收入同比增加了很多，但凈利潤表現(xiàn)穩(wěn)定，凈利潤水平在同業(yè)中并不占優(yōu)勢。2014年，麗都整形的盈利指標(biāo)穩(wěn)步上升，這主要?dú)w功于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，其中整形科收入增幅為3337%，美容皮膚科收入增幅為4305%。然而，公司積極擴(kuò)張發(fā)展戰(zhàn)略也必然會增加成本，因此凈利潤率不會有很大增幅。與同業(yè)競爭者相比，麗都整形的凈利潤率較低。預(yù)計，一家整形美容醫(yī)院形成規(guī)模后，其凈利率可達(dá)20%左右。此外，上游供應(yīng)鏈的議價能力也有望使凈利率達(dá)到25%以上。麗都整形于2015年11月24日在新三板掛牌，注冊資本為6000萬元?？傮w上，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中，XXX與XXX父子合計持有本公司5008%的股份，為實(shí)際控制人。自2009年7月成立以來，公司歷經(jīng)多個子公司的設(shè)立和增資股權(quán)轉(zhuǎn)讓，最終于2015年5月改制為XXX。目前，公司已在無錫、北京、昆明、太原和貴陽設(shè)立XXX，營業(yè)面積約為19,876平方米，擁有診療床位和牙科治療椅104張。此外，公司還擁有一系列整形美容設(shè)備，如C6調(diào)Q激光治療儀。公司在一二線城市布局，不同地區(qū)子公司的定位不同，一線城市北京定位高端，毛利率較高，占比較大。各子公司成立3-4年后，經(jīng)營風(fēng)險降低，并在當(dāng)?shù)匦纬梢欢ǖ闹龋?014年開始盈利，2015年1-5月凈利潤率為903%。對于客戶而言，美容整形多是一次性消費(fèi)，而美容皮膚更傾向?yàn)槌掷m(xù)性消費(fèi)。因此，公司側(cè)重發(fā)展美容皮膚科業(yè)務(wù)，如美白、抗老抗皺等，其占比也逐年增加。盡管麗都整形已在五大城市布局并積累了一定知名度，但相對于全國范圍，其醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量仍不夠。作為新進(jìn)入者，公司需要大力提升品牌知名度。因此，公司通過大額的廣告投入，以提高客戶粘性，并通過直銷渠道開拓市場。同時，公司管理成本較高，主要是為了打造一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，建立高效率、協(xié)作化的醫(yī)療管理體系，并制訂了相應(yīng)的制度，如人員獎懲、醫(yī)療質(zhì)量、客戶服務(wù)和物資采購等。這有效地提升了公司的整體管理水平和運(yùn)營效率，是公司的主要競爭優(yōu)勢之一。麗都整形擁有豐富的人才資源，這為公司的發(fā)展提供了有力的支持。公司的主要開支除了廣告費(fèi)用之外，是人工成本。這符合整形美容行業(yè)輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，因?yàn)樽詈诵牡馁Y產(chǎn)是人力。XXX是一家區(qū)域整形美容民營三級專科醫(yī)院，擁有雄厚的醫(yī)務(wù)隊(duì)伍，其中執(zhí)業(yè)醫(yī)師有74人。公司在整形技術(shù)方面擁有國內(nèi)專業(yè)的力量，其人才資源在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。1.股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中XXX成立于2004年3月，2015年6月4日成功登陸“新三板”。經(jīng)過2次增資和3次股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動，現(xiàn)注冊資本為3666萬，其中三板A股1186萬股，非流通股2480萬股?？傮w上公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中，公司控股股東、實(shí)際控制人為董事長XXX和總經(jīng)理XXX夫婦。XXX直接持有公司39.10%的股份，通過XXX間接持有公司23.8%的股份，其配偶XXX直接持有公司7.61%的股份，合計持有公司股份比例為49.09%。XXX成立于2014年9月，經(jīng)營范圍為非金融性項(xiàng)目投資及咨詢服務(wù)、擔(dān)保咨詢服務(wù)。2014年12月，公司收購了股東持有的XXX和XXX股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對二者100%的控股，并通過XXX間接持有XXX100%的股權(quán)。此次垂直整合型收購消除了關(guān)聯(lián)方之間的同業(yè)競爭，使業(yè)務(wù)更具有規(guī)模效應(yīng)。2.公司主業(yè)：定位于貴州省，整形業(yè)務(wù)成長快XXX是經(jīng)XXX核準(zhǔn)注冊的省內(nèi)唯一一家民營三級?？漆t(yī)院，主要從事以整形外科（如重瞼術(shù)、隆胸術(shù)）、口腔科（如種植牙、固定直絲弓矯治）、激光微創(chuàng)科（如肉毒素瘦臉、玻尿酸除皺）、綜合科及其他（如中西醫(yī)結(jié)合康復(fù)治療、婦科微創(chuàng)手術(shù)）為特色的整形美容服務(wù)。2014年收入為9520.63萬元，凈利潤為3773.7萬元；2015上半年收入為6729.75萬元，凈利潤為7480.4萬元。公司的業(yè)務(wù)特征如下：1）整形外科、激光微創(chuàng)、口腔科多線發(fā)展，持續(xù)經(jīng)營能力強(qiáng)。2014年公司整形外科、激光微創(chuàng)、口腔科收入占比分別為29.04%、24.10%和20.29%（收入分別為2765、2295、1932萬元），業(yè)務(wù)線齊全。主營業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入比重分別為99.88%，主營業(yè)務(wù)明確且突出。2）整形外科業(yè)務(wù)成長迅速。收入貢獻(xiàn)方面，以整形外科為主，2014年整形外科業(yè)務(wù)收入同比增長421.4%，同期激光微創(chuàng)業(yè)務(wù)收入同比增長183.2%。文章無明顯格式錯誤和有問題的段落。整形外科是公司收入的主要拉動力，2015年上半年占總營業(yè)收入的比重上升至35.15%，毛利率增至58.66%。公司通過提升業(yè)務(wù)質(zhì)量和廣告宣傳來提高知名度和就診客戶粘性，從而提高收入。眼部手術(shù)創(chuàng)收占整形外科收入的35%。公司的客戶以企業(yè)白領(lǐng)、公務(wù)員、學(xué)生和教師為主，80%的客戶是20-40歲左右的女性。公司的客戶具有較強(qiáng)的分散性，大部分為老客戶和客戶之間的口碑傳播，新客戶主要來源于網(wǎng)絡(luò)搜索和門店咨詢。公司主要通過平面媒體、電視媒體和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)及新興公共傳媒開拓業(yè)務(wù)。公司及其子公司擁有13間國際標(biāo)準(zhǔn)