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2025年企業(yè)價(jià)值評(píng)估試題及答案姓名:____________________
一、單項(xiàng)選擇題(每題2分,共10題)
1.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是?
A.確定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值
B.評(píng)估企業(yè)的盈利能力
C.評(píng)估企業(yè)的社會(huì)責(zé)任
D.評(píng)估企業(yè)的債務(wù)水平
2.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,市場(chǎng)價(jià)值是指?
A.企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值
B.企業(yè)凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值
C.企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值
D.企業(yè)過(guò)去一年的收入和利潤(rùn)
3.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值?
A.成本法
B.市場(chǎng)法
C.收益法
D.管理層評(píng)估法
4.成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是其優(yōu)點(diǎn)?
A.操作簡(jiǎn)單
B.可以考慮企業(yè)特殊資產(chǎn)
C.可以適用于任何行業(yè)
D.可以避免市場(chǎng)波動(dòng)的影響
5.市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪種方法不適用于比較企業(yè)價(jià)值?
A.同類公司比較法
B.市場(chǎng)倍數(shù)法
C.行業(yè)平均法
D.企業(yè)規(guī)模法
6.收益法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是其計(jì)算公式的一部分?
A.企業(yè)自由現(xiàn)金流
B.資本成本
C.企業(yè)增長(zhǎng)率
D.企業(yè)債務(wù)水平
7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是影響企業(yè)自由現(xiàn)金流的因素?
A.企業(yè)收入
B.企業(yè)成本
C.企業(yè)稅收
D.企業(yè)投資
8.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是影響企業(yè)成長(zhǎng)性的因素?
A.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
B.企業(yè)創(chuàng)新能力
C.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)
D.企業(yè)負(fù)債水平
9.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是影響資本成本的因素?
A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.企業(yè)規(guī)模
10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告的基本內(nèi)容?
A.企業(yè)概況
B.評(píng)估方法
C.評(píng)估結(jié)果
D.評(píng)估過(guò)程
二、多項(xiàng)選擇題(每題3分,共10題)
1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是什么?
A.確定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值
B.評(píng)估企業(yè)的盈利能力
C.評(píng)估企業(yè)的投資回報(bào)率
D.評(píng)估企業(yè)的債務(wù)水平
E.評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力
2.成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是主要步驟?
A.確定企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值
B.確定企業(yè)負(fù)債價(jià)值
C.確定企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值
D.確定企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值
E.確定企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值
3.市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是常用的比較方法?
A.同類公司比較法
B.市場(chǎng)倍數(shù)法
C.行業(yè)平均法
D.企業(yè)規(guī)模法
E.企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較法
4.收益法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是影響企業(yè)自由現(xiàn)金流的因素?
A.企業(yè)收入
B.企業(yè)成本
C.企業(yè)稅收
D.企業(yè)投資
E.企業(yè)資本支出
5.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是影響企業(yè)成長(zhǎng)性的因素?
A.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
B.企業(yè)創(chuàng)新能力
C.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)
D.企業(yè)市場(chǎng)份額
E.企業(yè)負(fù)債水平
6.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是影響資本成本的因素?
A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.企業(yè)規(guī)模
E.企業(yè)盈利能力
7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告中,以下哪些內(nèi)容是必須包含的?
A.企業(yè)概況
B.評(píng)估方法
C.評(píng)估結(jié)果
D.評(píng)估過(guò)程
E.評(píng)估假設(shè)
8.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是常用的評(píng)估假設(shè)?
A.企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)
B.企業(yè)盈利穩(wěn)定
C.企業(yè)增長(zhǎng)率不變
D.企業(yè)負(fù)債水平不變
E.企業(yè)稅收政策不變
9.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的因素?
A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況
B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
C.企業(yè)行業(yè)地位
D.企業(yè)市場(chǎng)份額
E.企業(yè)品牌價(jià)值
10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,以下哪些是評(píng)估師在評(píng)估過(guò)程中應(yīng)遵循的原則?
A.客觀性原則
B.公正性原則
C.實(shí)事求是原則
D.可行性原則
E.及時(shí)性原則
三、判斷題(每題2分,共10題)
1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種靜態(tài)的評(píng)估方法,不考慮企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。(×)
2.成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),所有資產(chǎn)和負(fù)債都應(yīng)該以市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行估算。(√)
3.市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),可以不考慮企業(yè)的特殊資產(chǎn)和負(fù)債。(×)
4.收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),資本成本越高,企業(yè)價(jià)值越高。(×)
5.企業(yè)自由現(xiàn)金流是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中最重要的指標(biāo)之一。(√)
6.企業(yè)成長(zhǎng)性越強(qiáng),其市場(chǎng)價(jià)值通常會(huì)越高。(√)
7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告中的假設(shè)都是基于現(xiàn)實(shí)情況制定的。(√)
8.評(píng)估師在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),應(yīng)完全依賴市場(chǎng)數(shù)據(jù)。(×)
9.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果應(yīng)與企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完全一致。(×)
10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種主觀性很強(qiáng)的評(píng)估方法,不同評(píng)估師可能得出不同的結(jié)論。(√)
四、簡(jiǎn)答題(每題5分,共6題)
1.簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)法的三種常用比較方法,并說(shuō)明其適用條件。
2.在收益法中,如何計(jì)算企業(yè)自由現(xiàn)金流?請(qǐng)列出計(jì)算公式,并解釋每個(gè)公式的含義。
3.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,如何選擇合適的資本成本?請(qǐng)列舉三個(gè)影響因素。
4.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中,評(píng)估師可能會(huì)遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)?如何降低這些風(fēng)險(xiǎn)?
5.簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告的主要內(nèi)容,以及為什么這些內(nèi)容對(duì)于評(píng)估報(bào)告的完整性至關(guān)重要。
6.在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),如何平衡市場(chǎng)法、成本法和收益法的結(jié)果?請(qǐng)?zhí)岢瞿愕挠^點(diǎn)。
試卷答案如下
一、單項(xiàng)選擇題
1.C
解析思路:企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的之一是評(píng)估企業(yè)的社會(huì)責(zé)任,而其他選項(xiàng)屬于評(píng)估的其他方面。
2.A
解析思路:市場(chǎng)價(jià)值是指企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值,這是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的核心概念。
3.D
解析思路:管理層評(píng)估法不屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法,其他選項(xiàng)均為常用方法。
4.D
解析思路:成本法的主要優(yōu)點(diǎn)是可以考慮企業(yè)特殊資產(chǎn),而其他選項(xiàng)不是其優(yōu)點(diǎn)。
5.D
解析思路:企業(yè)規(guī)模法不是市場(chǎng)法中常用的比較方法,其他選項(xiàng)均為市場(chǎng)法中常用的方法。
6.D
解析思路:企業(yè)債務(wù)水平不是收益法計(jì)算公式的一部分,其他選項(xiàng)均為公式組成部分。
7.D
解析思路:企業(yè)投資不是影響企業(yè)自由現(xiàn)金流的因素,其他選項(xiàng)均為影響因素。
8.E
解析思路:企業(yè)負(fù)債水平不是影響企業(yè)成長(zhǎng)性的因素,其他選項(xiàng)均為影響因素。
9.D
解析思路:企業(yè)規(guī)模不是影響資本成本的因素,其他選項(xiàng)均為影響因素。
10.E
解析思路:評(píng)估過(guò)程不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告的基本內(nèi)容,其他選項(xiàng)均為基本內(nèi)容。
二、多項(xiàng)選擇題
1.A,B,C,D,E
解析思路:企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的包括確定市場(chǎng)價(jià)值、盈利能力、投資回報(bào)率、債務(wù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
2.A,B,C,E
解析思路:成本法的主要步驟包括確定資產(chǎn)、負(fù)債、無(wú)形資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的價(jià)值。
3.A,B,C,D
解析思路:市場(chǎng)法中常用的比較方法包括同類公司比較法、市場(chǎng)倍數(shù)法、行業(yè)平均法和企業(yè)規(guī)模法。
4.A,B,C,D,E
解析思路:影響企業(yè)自由現(xiàn)金流的因素包括企業(yè)收入、成本、稅收、投資和資本支出。
5.A,B,C,D,E
解析思路:影響企業(yè)成長(zhǎng)性的因素包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、創(chuàng)新能力、管理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)份額和負(fù)債水平。
6.A,B,C,D,E
解析思路:影響資本成本的因素包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)規(guī)模和盈利能力。
7.A,B,C,D,E
解析思路:企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告必須包含企業(yè)概況、評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果、評(píng)估過(guò)程和評(píng)估假設(shè)。
8.A,B,C,D,E
解析思路:評(píng)估師在評(píng)估過(guò)程中應(yīng)遵循的假設(shè)包括企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)、盈利穩(wěn)定、增長(zhǎng)率不變、負(fù)債水平不變和稅收政策不變。
9.A,B,C,D,E
解析思路:影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的因素包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、行業(yè)地位、市場(chǎng)份額和品牌價(jià)值。
10.A,B,C,D,E
解析思路:評(píng)估師在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)應(yīng)遵循的原則包括客觀性、公正性、實(shí)事求是、可行性和及時(shí)性。
三、判斷題
1.×
解析思路:企業(yè)價(jià)值評(píng)估考慮企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力,因此是動(dòng)態(tài)的評(píng)估方法。
2.√
解析思路:成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),確實(shí)需要考慮所有資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值。
3.×
解析思路:市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),需要考慮企業(yè)的特殊資產(chǎn)和負(fù)債。
4.×
解析思路:資本成本越高,企業(yè)的價(jià)值通常會(huì)越低,因?yàn)橥顿Y者要求更高的回報(bào)。
5.√
解析思路:企業(yè)自由現(xiàn)金流是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的核心指標(biāo)之一,因?yàn)樗从沉似髽I(yè)的現(xiàn)金產(chǎn)生能力。
6.√
解析思路:企業(yè)成長(zhǎng)性越強(qiáng),市場(chǎng)通常會(huì)給予更高的估值,因?yàn)轭A(yù)期未來(lái)收益更高。
7.√
解析思路:評(píng)估報(bào)告中的假設(shè)需要基于現(xiàn)實(shí)情況,以確保評(píng)估的可靠性。
8.×
解析思路:評(píng)估師不應(yīng)完全依賴市場(chǎng)數(shù)據(jù),還需要結(jié)合其他信息和專業(yè)判斷。
9.×
解析思路:評(píng)估結(jié)果可能與歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在差異,因?yàn)樵u(píng)估考慮了未來(lái)因素。
10.√
解析思路:企業(yè)價(jià)值評(píng)估具有主觀性,不同評(píng)估師可能會(huì)得出不同的結(jié)論。
四、簡(jiǎn)答題
1.市場(chǎng)法的三種常用比較方法:同類公司比較法、市場(chǎng)倍數(shù)法和行業(yè)平均法。適用條件:同類公司比較法適用于同行業(yè)、同規(guī)模的企業(yè);市場(chǎng)倍數(shù)法適用于市場(chǎng)數(shù)據(jù)豐富、行業(yè)穩(wěn)定的企業(yè);行業(yè)平均法適用于行業(yè)數(shù)據(jù)缺乏、企業(yè)規(guī)模較小的企業(yè)。
2.企業(yè)自由現(xiàn)金流計(jì)算公式:FCFF=EBIT*(1-tc)+Depreciation-CapitalExpenditure-NetWorkingCapitalChange。公式含義:企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)等于息稅前利潤(rùn)(EBIT)減去稅收(tc)、折舊、資本支出和凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)。
3.影響資本成本的因素:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)規(guī)模和盈利能力。
4.評(píng)估師可
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