四大估值面試題及答案

四大估值面試題及答案

單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.常用的企業(yè)估值方法不包括（）A.市盈率法B.成本法C.觀察法答案：C2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法中，關(guān)鍵的是預(yù)測(cè)（）A.凈利潤(rùn)B.自由現(xiàn)金流C.營(yíng)業(yè)收入答案：B3.可比公司分析首先要確定（）A.可比指標(biāo)B.目標(biāo)公司C.可比公司答案：C4.EV/EBITDA指標(biāo)中的EV指（）A.企業(yè)價(jià)值B.股權(quán)價(jià)值C.市值答案：A5.以下哪種情況會(huì)使企業(yè)估值上升（）A.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇B.盈利增長(zhǎng)預(yù)期提高C.宏觀經(jīng)濟(jì)衰退答案：B6.市凈率的計(jì)算是用（）A.股價(jià)/每股凈資產(chǎn)B.股價(jià)/每股收益C.市值/凈資產(chǎn)答案：A7.對(duì)于高增長(zhǎng)的科技企業(yè)，更適合的估值方法是（）A.資產(chǎn)基礎(chǔ)法B.市盈率法C.期權(quán)定價(jià)法答案：C8.資產(chǎn)基礎(chǔ)法主要評(píng)估企業(yè)的（）A.未來盈利B.資產(chǎn)價(jià)值C.市場(chǎng)地位答案：B9.計(jì)算股權(quán)價(jià)值時(shí)，以下哪項(xiàng)不需要考慮（）A.債務(wù)B.現(xiàn)金C.員工數(shù)量答案：C10.企業(yè)估值中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量會(huì)影響（）A.現(xiàn)金流大小B.折現(xiàn)率C.可比公司選擇答案：B多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.以下屬于相對(duì)估值法的有（）A.市盈率法B.市銷率法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法答案：AB2.影響企業(yè)估值的宏觀因素有（）A.利率B.通貨膨脹C.行業(yè)政策答案：ABC3.可比公司選擇的標(biāo)準(zhǔn)包括（）A.行業(yè)相同B.規(guī)模相近C.經(jīng)營(yíng)模式相似答案：ABC4.現(xiàn)金流折現(xiàn)法中需要預(yù)測(cè)的內(nèi)容有（）A.自由現(xiàn)金流B.折現(xiàn)率C.預(yù)測(cè)期答案：ABC5.企業(yè)估值方法的選擇需要考慮（）A.企業(yè)生命周期B.數(shù)據(jù)可得性C.估值目的答案：ABC6.以下會(huì)影響市盈率倍數(shù)的因素有（）A.盈利增長(zhǎng)速度B.風(fēng)險(xiǎn)水平C.股息政策答案：ABC7.股權(quán)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，正確的是（）A.企業(yè)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+債務(wù)價(jià)值-現(xiàn)金B(yǎng).股權(quán)價(jià)值=企業(yè)價(jià)值-債務(wù)價(jià)值+現(xiàn)金C.兩者計(jì)算相互獨(dú)立答案：AB8.企業(yè)估值過程中需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行（）A.調(diào)整B.分析C.忽略答案：AB9.以下屬于絕對(duì)估值法的是（）A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法B.經(jīng)濟(jì)增加值法C.市凈率法答案：AB10.估值模型的局限性包括（）A.假設(shè)條件多B.數(shù)據(jù)依賴C.不能反映企業(yè)全貌答案：ABC判斷題（每題2分，共10題）1.市盈率法適用于所有類型的企業(yè)估值。（）答案：錯(cuò)2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法中折現(xiàn)率越高，企業(yè)估值越高。（）答案：錯(cuò)3.可比公司的選擇只看行業(yè)即可。（）答案：錯(cuò)4.市銷率可以很好反映虧損企業(yè)的價(jià)值。（）答案：對(duì)5.企業(yè)價(jià)值就是股權(quán)價(jià)值。（）答案：錯(cuò)6.資產(chǎn)基礎(chǔ)法主要關(guān)注企業(yè)未來盈利能力。（）答案：錯(cuò)7.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)估值沒有影響。（）答案：錯(cuò)8.估值方法一旦選定不能更改。（）答案：錯(cuò)9.相對(duì)估值法比絕對(duì)估值法更準(zhǔn)確。（）答案：錯(cuò)10.盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值很重要。（）答案：對(duì)簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）1.簡(jiǎn)述市盈率法的基本原理。答案：市盈率法以可比公司的市盈率為參照，用目標(biāo)公司的盈利乘以該市盈率得出估值。它基于市場(chǎng)對(duì)類似企業(yè)的定價(jià)倍數(shù)，反映盈利與股價(jià)的關(guān)系，簡(jiǎn)單直觀。2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法中如何確定折現(xiàn)率？答案：折現(xiàn)率反映投資的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)要求。通常采用加權(quán)平均資本成本（WACC），綜合考慮股權(quán)成本和債務(wù)成本，結(jié)合企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來計(jì)算確定。3.說明可比公司分析的步驟。答案：首先確定可比公司，從行業(yè)、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)等方面篩選；接著選擇可比指標(biāo)，如市盈率等；計(jì)算可比公司指標(biāo)均值或中位數(shù)；最后用該指標(biāo)值計(jì)算目標(biāo)公司估值。4.資產(chǎn)基礎(chǔ)法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？答案：優(yōu)點(diǎn)是基于企業(yè)資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值，較為直觀、可靠；缺點(diǎn)是未充分考慮企業(yè)未來盈利能力和無形資產(chǎn)價(jià)值，對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)估值可能不準(zhǔn)確。討論題（每題5分，共4題）1.討論在不同行業(yè)中如何選擇合適的估值方法。答案：傳統(tǒng)制造業(yè)可采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)合市盈率法，因其資產(chǎn)明確，盈利較穩(wěn)定；科技行業(yè)早期高增長(zhǎng)階段用期權(quán)定價(jià)法，成熟階段結(jié)合現(xiàn)金流折現(xiàn)法；金融行業(yè)常用市凈率法，因其資產(chǎn)多為金融資產(chǎn)，賬面價(jià)值較重要。2.談?wù)勏鄬?duì)估值法和絕對(duì)估值法的互補(bǔ)性。答案：相對(duì)估值法簡(jiǎn)單快速，基于市場(chǎng)可比數(shù)據(jù)，但依賴可比公司選擇；絕對(duì)估值法考慮企業(yè)未來現(xiàn)金流，反映內(nèi)在價(jià)值，但假設(shè)條件多。兩者互補(bǔ)，相對(duì)估值法可作初步參考，絕對(duì)估值法深入分析，結(jié)合使用能提高估值準(zhǔn)確性。3.分析企業(yè)盈利質(zhì)量對(duì)估值的影響。答案：盈利質(zhì)量高，如盈利持續(xù)穩(wěn)定、現(xiàn)金流匹配好，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)健康，在估值時(shí)可給予較高倍數(shù)或更合理的折現(xiàn)率，提升估值；反之，盈利質(zhì)量差，波動(dòng)大或有財(cái)務(wù)造假嫌疑，會(huì)降低估值。4.舉例說明宏觀經(jīng)濟(jì)變