電力設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)前景及投資研究報(bào)告：電力AI功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求新能源入市機(jī)遇

證券研究報(bào)告電力設(shè)備2025年05月21日電力AI系列1：從功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求入手看新能源入市的投資機(jī)遇評(píng)級(jí)：推薦(維持)相關(guān)報(bào)告最近一年走勢(shì)《電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：分布式儲(chǔ)能迎來(lái)全面爆發(fā)，硅料龍頭或推動(dòng)產(chǎn)能整合（推薦）*電力設(shè)備*李航，邱迪，王剛，嚴(yán)語(yǔ)韜》——2025-05-1724%15%電力設(shè)備滬深300《新能源行業(yè)周報(bào)：136號(hào)文首個(gè)配套文件落地，持續(xù)關(guān)注歐洲停電帶來(lái)的儲(chǔ)能需求（推薦）*電力設(shè)備*李航，邱迪，王剛，嚴(yán)語(yǔ)韜》——2025-05-11《電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：歐洲大停電凸顯儲(chǔ)能配置訴求，二季度鋰電需求高確定（推薦）*電力設(shè)備*李航，邱迪，王剛，嚴(yán)語(yǔ)韜，李昂》——2025-05-056%-3%-12%-20%2024/052024/082024/112025/022025/05滬深300表現(xiàn)表現(xiàn)1M3M12M6.6%6.5%電力設(shè)備滬深3007.4%3.5%-5.2%-1.6%2重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)2025/05/21EPSPE重點(diǎn)公司代碼股票名稱(chēng)投資評(píng)級(jí)股價(jià)48.7614.6921.9020240.942025E1.052026E1.35202448.40—2025E46.462026E36.04國(guó)能日新朗新集團(tuán)安科瑞未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)301162.SZ300682.SZ300286.SZ-0.230.800.430.5534.1226.590.981.2125.6922.2918.17資料：Wind，國(guó)海證券研究所（所有未評(píng)級(jí)標(biāo)的預(yù)測(cè)來(lái)自

Wind一致預(yù)期）3核心提要n

研究背景：新能源全面入市是2025年電力行業(yè)的重大變化，新能源新增裝機(jī)降速已成趨勢(shì)，意味著投資邏輯從關(guān)注新增裝機(jī)投資轉(zhuǎn)向存量裝機(jī)運(yùn)營(yíng)，尤其是關(guān)注入市帶來(lái)的增量需求變化。本報(bào)告以新能源功率預(yù)測(cè)作為切入口分析新能源全面入市的影響，并分析AI在垂類(lèi)場(chǎng)景應(yīng)用中的商業(yè)價(jià)值。n

新能源功率預(yù)測(cè)：核心是受益新能源全面入市，當(dāng)前利基市場(chǎng)的功率預(yù)測(cè)需求空間有望大幅提升。1）需求端，全面入市將大幅擴(kuò)充需求主體數(shù)量，從新能源電站擴(kuò)充到需要做電價(jià)預(yù)測(cè)的市場(chǎng)主體，主要系功率預(yù)測(cè)是電價(jià)預(yù)測(cè)的重要基礎(chǔ)輸入。根據(jù)我們測(cè)算，功率預(yù)測(cè)需求樂(lè)觀(guān)場(chǎng)景有望從2024年8.1億元擴(kuò)充到2030年78.4億元。2）供給端，當(dāng)前功率預(yù)測(cè)是利基市場(chǎng)，格局較為集中，尤其是以相關(guān)業(yè)務(wù)為主的上市公司較少。3）公司端，最核心是功率預(yù)測(cè)龍頭公司【國(guó)能日新】。n

分散主體聚合交易：核心是尋找電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的壁壘環(huán)節(jié)，作為長(zhǎng)尾市場(chǎng)的分散主體聚合交易容易出現(xiàn)渠道壁壘。這部分不是本報(bào)告重點(diǎn)，但本報(bào)告在分析過(guò)程中有所體現(xiàn)。1）行業(yè)變化方面，新能源入市會(huì)加大電價(jià)波動(dòng)、提升交易價(jià)值，高度分散的長(zhǎng)尾市場(chǎng)核心是關(guān)注渠道效率。2）行業(yè)特點(diǎn)方面，電力行業(yè)存在數(shù)量龐大的長(zhǎng)尾主體，包括中小工商業(yè)用戶(hù)、充電場(chǎng)站、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等負(fù)荷資源和分布式能源。以中小工商業(yè)用戶(hù)為例，這部分用戶(hù)被政策要求進(jìn)入電力市場(chǎng)，但目前大部分通過(guò)電網(wǎng)代購(gòu)電進(jìn)入市場(chǎng)。3）公司端，核心是綜合運(yùn)營(yíng)渠道平臺(tái)龍頭公司【朗新集團(tuán)】，和有望依托細(xì)分渠道運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)切入的龍頭公司，主要包括提供分布式光伏功率預(yù)測(cè)服務(wù)的【國(guó)能日新】，提供充電服務(wù)的【特銳德】、以及擅長(zhǎng)中小工商業(yè)用能解決方案的【安科瑞】。n

投資建議：1）【國(guó)能日新】作為功率預(yù)測(cè)龍頭，有望受益功率預(yù)測(cè)行業(yè)需求空間大幅擴(kuò)增，且有望拓展電力交易業(yè)務(wù)；2）【朗新集團(tuán)】依托與股東螞蟻集團(tuán)合作構(gòu)建渠道壁壘，借助AI技術(shù)賦能提升聚合效率，有望成為新型電力系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的龍頭企業(yè)；3）【安科瑞】為企業(yè)微電網(wǎng)解決方案行業(yè)頭部企業(yè)，擅長(zhǎng)定制化、一站式的“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”需求，未來(lái)公司增值服務(wù)具有發(fā)展?jié)摿ΑＰ履茉慈胧杏型苿?dòng)電力設(shè)備相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，我們維持電力設(shè)備行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。n

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新能源入市政策落地不及預(yù)期；2）功率預(yù)測(cè)服務(wù)成為公共品；3）國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；4）相關(guān)測(cè)算存在一定偏差；5）重點(diǎn)關(guān)注公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性。4目

錄一、需求：政策驅(qū)動(dòng)小市場(chǎng)有望擴(kuò)張為較大規(guī)模價(jià)值市場(chǎng)二、供給：功率預(yù)測(cè)格局較為集中，有望拓展電力交易輔助決策三、公司：上游比拼數(shù)據(jù)和技術(shù)，下游比拼渠道效率四、投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示5目

錄一、需求：政策驅(qū)動(dòng)小市場(chǎng)有望擴(kuò)張為較大規(guī)模價(jià)值市場(chǎng)1.1驅(qū)動(dòng)力：新能源入市臨近，功率預(yù)測(cè)有望從政策驅(qū)動(dòng)走向價(jià)值驅(qū)動(dòng)1.2價(jià)值鏈：下游用戶(hù)從新能源電站拓展到電力市場(chǎng)主體1.3入市影響：功率預(yù)測(cè)從新能源強(qiáng)制配套，轉(zhuǎn)變?yōu)殡娏κ袌?chǎng)核心基礎(chǔ)設(shè)施1.4空間測(cè)算：需求數(shù)量擴(kuò)增帶來(lái)市場(chǎng)空間大幅提升61功率預(yù)測(cè)：降低新能源發(fā)電不確定性，支撐電力系統(tǒng)安全經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新能源功率預(yù)測(cè)作用：降低新能源發(fā)電的不確定性，提升電力系統(tǒng)運(yùn)行的安全性和經(jīng)濟(jì)性，為電力交易和新能源消納提供依據(jù)。l

新能源增多的影響：1）從經(jīng)濟(jì)性視角看，新能源發(fā)電增多會(huì)增大電網(wǎng)備用調(diào)節(jié)容量需求和運(yùn)行成本；2）從安全性視角看，新能源發(fā)電的不確定性會(huì)導(dǎo)致電力實(shí)時(shí)供需難度增大，當(dāng)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力不足時(shí)，可能觸發(fā)非常規(guī)的應(yīng)對(duì)措施，例如突發(fā)小范圍停電，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致電力系統(tǒng)崩潰，出現(xiàn)大范圍停電。l

新能源功率預(yù)測(cè)：通過(guò)分析氣象數(shù)據(jù)、歷史發(fā)電數(shù)據(jù)、設(shè)備狀態(tài)等信息，利用人工智能、數(shù)值天氣預(yù)報(bào)等技術(shù)手段，對(duì)風(fēng)電場(chǎng)或光伏電站未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)電功率進(jìn)行預(yù)測(cè)。其主要目的是提高新能源發(fā)電的預(yù)測(cè)精度，降低新能源發(fā)電的不確定，從而為電力調(diào)度、電力交易和新能源消納提供科學(xué)依據(jù)。圖：電力系統(tǒng)實(shí)時(shí)供需平衡示意圖資料：材料牛71.1驅(qū)動(dòng)力：新能源入市臨近，功率預(yù)測(cè)有望從政策驅(qū)動(dòng)走向價(jià)值驅(qū)動(dòng)需求驅(qū)動(dòng)：強(qiáng)制政策從集中式新能源逐步向分布式延伸，新能源入市是價(jià)值驅(qū)動(dòng)的核心催化。l

當(dāng)前政策驅(qū)動(dòng)：當(dāng)前電網(wǎng)通過(guò)預(yù)測(cè)偏差考核相關(guān)政策，強(qiáng)制要求新能源運(yùn)營(yíng)商配置相關(guān)功能。1）目前政策主要覆蓋集中式新能源，正逐步向分布式新能源延伸；2）政策性市場(chǎng)導(dǎo)致在滿(mǎn)足考核基準(zhǔn)要求下，用戶(hù)容易存在價(jià)格敏感特征。l

入市價(jià)值驅(qū)動(dòng)：我們認(rèn)為，新能源入市有望推動(dòng)需求走向價(jià)值驅(qū)動(dòng)，可能將產(chǎn)生4方面影響，1）量增方面，客戶(hù)群體進(jìn)一步拓展到電力交易市場(chǎng)主體；2）價(jià)增方面，預(yù)測(cè)精度可能影響客戶(hù)參與電力交易收益，供應(yīng)商預(yù)測(cè)精度價(jià)值有望體現(xiàn)為更好產(chǎn)品價(jià)格；3）集中度方面，預(yù)測(cè)精度領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有望提升頭部供應(yīng)商份額，且預(yù)測(cè)精度受益于份額提升的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，可能具有馬太效應(yīng)；4）業(yè)務(wù)增值方面，依托功率預(yù)測(cè)拓展電力交易產(chǎn)品服務(wù)，有望為相關(guān)供應(yīng)商業(yè)務(wù)拓展創(chuàng)造機(jī)遇。表：新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)并網(wǎng)考核指標(biāo)及具體要求區(qū)域考核規(guī)范具體考核要求上傳率：短期、超短期功率預(yù)測(cè)曲線(xiàn)及其他滿(mǎn)足數(shù)據(jù)運(yùn)行的數(shù)據(jù)文件，上傳率應(yīng)大于95%（風(fēng)光一致）；國(guó)家電網(wǎng)西北區(qū)域2019版西北“雙細(xì)則”

準(zhǔn)確率：風(fēng)電場(chǎng)提供的日短期功率預(yù)測(cè)曲線(xiàn)最大誤差不超過(guò)25%；光伏電站最大誤差不超過(guò)20%；風(fēng)電場(chǎng)、光伏電站的超短期預(yù)測(cè)曲線(xiàn)第2小時(shí)調(diào)和平均數(shù)準(zhǔn)確率不小于75%。國(guó)家電網(wǎng)華北區(qū)域上報(bào)率：中短期/超短期功率預(yù)測(cè)上報(bào)率應(yīng)達(dá)到100%（風(fēng)光一致）；2019版華北“雙細(xì)則”準(zhǔn)確率：中短期功率預(yù)測(cè)的次日準(zhǔn)確率應(yīng)>85%；超短期功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)>90%（風(fēng)光一致）。上傳率：功率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)傳送率應(yīng)達(dá)到100（風(fēng)光一致）；國(guó)家電網(wǎng)東北區(qū)域2020版東北“雙細(xì)則”

準(zhǔn)確率：月平均風(fēng)電功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率>75%，月平均光伏功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率>85%；合格率：月平均風(fēng)電/光伏功率預(yù)測(cè)合格率>80%為合格。國(guó)家電網(wǎng)華東區(qū)域上報(bào)率：風(fēng)電場(chǎng)和光伏電站短期/超短期功率預(yù)測(cè)上報(bào)率應(yīng)達(dá)到100%；2019版華東“雙細(xì)則”準(zhǔn)確率：短期功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)>80%，超短期功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)>85%（風(fēng)光一致）。上報(bào)率：短期/超短期功率預(yù)測(cè)上報(bào)率應(yīng)達(dá)到100%（風(fēng)光一致）；南方電網(wǎng)

2020版南網(wǎng)“雙細(xì)則”準(zhǔn)確率：風(fēng)電短期預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)>80%；光伏短期預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)>83%，超短期功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率應(yīng)90%。資料：《新型電力系統(tǒng)的內(nèi)涵、特征及關(guān)鍵技術(shù)》劉吉臻等，國(guó)海證券研究所81.2價(jià)值鏈：下游用戶(hù)從新能源電站拓展到電力市場(chǎng)主體l

政策驅(qū)動(dòng)下價(jià)值鏈：功率預(yù)測(cè)下游主要為新能源電站。?

上游環(huán)節(jié)：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源，包括，1）各類(lèi)氣象源，如歐洲氣象中心、國(guó)家氣象局，2）就地采集數(shù)據(jù)，依靠測(cè)風(fēng)塔、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀等設(shè)備。?

中游環(huán)節(jié)：功率預(yù)測(cè)商（單站預(yù)測(cè)），包括國(guó)能日新、南瑞繼保、東潤(rùn)環(huán)能、金風(fēng)慧能、遠(yuǎn)景能源等。?

下游環(huán)節(jié)：最終用戶(hù)為新能源電站、發(fā)電集團(tuán)本部和電網(wǎng)公司。l

電力市場(chǎng)下價(jià)值鏈：1）上游不變；2）中游為功率預(yù)測(cè)廠(chǎng)商，需增加區(qū)域功率預(yù)測(cè)；后續(xù)變更環(huán)節(jié)如下所述。功率預(yù)測(cè)最終下游用戶(hù)拓展為電力市場(chǎng)主體。?

新增中游環(huán)節(jié)：電力交易輔助服務(wù)商，包括國(guó)能日新等（功率預(yù)測(cè)廠(chǎng)商），清能互聯(lián)等（熟悉電力交易規(guī)則），南瑞等（熟悉網(wǎng)架結(jié)構(gòu)/調(diào)度）。?

新下游環(huán)節(jié)：拓展為電力市場(chǎng)主體，包括發(fā)電企業(yè)（傳統(tǒng)電源/新能源）、用戶(hù)主體（直購(gòu)電）、售電公司、新型主體、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（交易機(jī)構(gòu)、調(diào)度機(jī)構(gòu)、電網(wǎng)企業(yè)）。圖：電力市場(chǎng)環(huán)境下功率預(yù)測(cè)價(jià)值鏈?zhǔn)疽鈭D基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源功率預(yù)測(cè)服務(wù)電力交易輔助決策電力市場(chǎng)主體|氣象數(shù)據(jù)：外部采購(gòu)數(shù)據(jù)，如歐洲氣象局、IBM氣象數(shù)據(jù)等|氣象預(yù)測(cè)：基于多數(shù)據(jù)源的區(qū)域天氣預(yù)測(cè)|電價(jià)預(yù)測(cè)：基于區(qū)域負(fù)荷預(yù)測(cè)、新能源功率預(yù)測(cè)等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)各時(shí)間維度電價(jià)|發(fā)電企業(yè)：新能源企業(yè)、傳統(tǒng)電源企業(yè)|算法模型：多途徑構(gòu)建預(yù)測(cè)|直接購(gòu)電主體：售電公司、|就地采集數(shù)據(jù)：來(lái)自測(cè)風(fēng)塔、環(huán)境檢測(cè)儀等設(shè)備模型，用于提升預(yù)測(cè)精度|交易決策：短期決定現(xiàn)貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)策略，長(zhǎng)期決定中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨市場(chǎng)的協(xié)同策略大用戶(hù)等|軟件開(kāi)發(fā)：為客戶(hù)提供高質(zhì)量軟件產(chǎn)品|新型主體：分布式電源、充電樁、新型儲(chǔ)能、虛擬電廠(chǎng)等資料：國(guó)能日新招股書(shū)，國(guó)能日新定增說(shuō)明書(shū)，國(guó)能日新官網(wǎng)，中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)，國(guó)海證券研究所91.2價(jià)值鏈：下游用戶(hù)從新能源電站拓展到電力市場(chǎng)主體電價(jià)預(yù)測(cè)需求主體：功率預(yù)測(cè)影響電價(jià)預(yù)測(cè)，相應(yīng)關(guān)聯(lián)直接參與電力交易的市場(chǎng)主體。1）發(fā)電企業(yè)、售電公司、直購(gòu)電用戶(hù)一般直接參與電力批發(fā)市場(chǎng)交易，因此需要進(jìn)行電價(jià)預(yù)測(cè)；2）新型主體需要依賴(lài)電價(jià)差套利，同樣需要電價(jià)預(yù)測(cè)。l

電力市場(chǎng)主體：發(fā)電企業(yè)和售電公司占比分別為4.4%和0.5%，新型主體數(shù)量快速增長(zhǎng)。?

市場(chǎng)主體總量：據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2025年3月，我國(guó)注冊(cè)參與交易的經(jīng)營(yíng)主體數(shù)量達(dá)81.6萬(wàn)家，相較2023年底增加9.8%；截至2023年底，我國(guó)電力交易平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)市場(chǎng)主體數(shù)量為74.3萬(wàn)家，同比+23.9%。?

市場(chǎng)主體構(gòu)成：1）據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2023年底，全國(guó)電力市場(chǎng)累計(jì)注冊(cè)經(jīng)營(yíng)主體74.3萬(wàn)家，其中，發(fā)電企業(yè)3.3萬(wàn)家，占比4.4%；電力用戶(hù)70.6萬(wàn)家，占比95%；售電公司4074家，占比0.5%。2）根據(jù)中能傳媒數(shù)據(jù)，截至2024年底，國(guó)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)市場(chǎng)用戶(hù)超65萬(wàn)戶(hù)，其中分布式電源、充電樁、新型儲(chǔ)能、虛擬電廠(chǎng)等新型主體超4000家，占比0.6%。l

電力用戶(hù)構(gòu)成：直接參與批發(fā)交易的電力用戶(hù)需要電價(jià)預(yù)測(cè)，但這類(lèi)用戶(hù)的數(shù)量很少。?

參與市場(chǎng)方式：1）直接參與批發(fā)市場(chǎng)交易，2）通過(guò)售電公司代理參與零售市場(chǎng)交易，3）電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電。其中，僅直接參與批發(fā)交易的電力用戶(hù)需要自身做電價(jià)預(yù)測(cè)。?

各類(lèi)用戶(hù)數(shù)量占比：根據(jù)落基山研究所報(bào)告，以廣東省為例，2023、2024年廣東直接參與批發(fā)市場(chǎng)交易的電力用戶(hù)僅為個(gè)位數(shù)；大部分用戶(hù)選擇通過(guò)售電公司或者電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電，主要系用戶(hù)單獨(dú)參與批發(fā)市場(chǎng)的交易成本較高。其中，電網(wǎng)代購(gòu)電在市場(chǎng)交易電量中占比3成（2023年全國(guó)數(shù)據(jù)），中小微企業(yè)幾乎都采用電網(wǎng)代購(gòu)電，從趨勢(shì)上該比例將持續(xù)下降。表：電力市場(chǎng)主體總量及構(gòu)成主體總量發(fā)電企業(yè)售電公司新型主體電力用戶(hù)其中批發(fā)交易81.6萬(wàn)家4.4%0.5%~0.5%~95%<0.1%注：主體總量為截至2025年3月數(shù)據(jù)，其它為截至2023年底或2024年底數(shù)據(jù)，近似假設(shè)市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)變化較小。資料：國(guó)家能源局，落基山研究所，國(guó)海證券研究所101.3入市影響-新能源企業(yè)：電力市場(chǎng)激勵(lì)提升新能源功率預(yù)測(cè)精度新能源發(fā)電企業(yè)視角：并網(wǎng)考核沒(méi)有為提升更高功率預(yù)測(cè)精度提供激勵(lì)；但參與電力市場(chǎng)（現(xiàn)貨+中長(zhǎng)期）時(shí)，新能源發(fā)電企業(yè)受益于功率預(yù)測(cè)精度提升，既提升了對(duì)新能源單站預(yù)測(cè)精度要求，還新增了區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)需求。l

并網(wǎng)考核：無(wú)論新能源是否入市，新能源功率預(yù)測(cè)偏差都受到各地“雙細(xì)則”考核（指并網(wǎng)運(yùn)行和輔助服務(wù)管理細(xì)則），超出要求部分面臨考核罰款。該規(guī)定主要強(qiáng)制要求預(yù)測(cè)精度的下限，很少為更高功率預(yù)測(cè)精度提供激勵(lì)。l

現(xiàn)貨市場(chǎng)：1）新能源電站提升單站預(yù)測(cè)精度不一定能受益，但若電力市場(chǎng)規(guī)則鼓勵(lì)提升預(yù)測(cè)精度，則新能源電站雙向損益可能不對(duì)稱(chēng)，提升單站預(yù)測(cè)精度更受益。2）新能源電站若想優(yōu)化交易策略，需要增加區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。?

單站預(yù)測(cè)價(jià)值：在并網(wǎng)考核偏差以?xún)?nèi)，新能源預(yù)測(cè)精度損益更主要取決于單站預(yù)測(cè)偏差和整個(gè)電價(jià)區(qū)新能源整體偏差之間相對(duì)方向。1）若兩者同向，則新能源電站更可能在實(shí)時(shí)市場(chǎng)進(jìn)行超發(fā)電量低價(jià)結(jié)算、少發(fā)電量高價(jià)購(gòu)買(mǎi)；2）若兩者反向，則新能源單站可能受益，但這部分收益可能面臨電力市場(chǎng)規(guī)則附加考核限制，例如扣除部分收益用于支付系統(tǒng)備用成本。?

區(qū)域預(yù)測(cè)價(jià)值：區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)影響該地區(qū)電力供需平衡預(yù)測(cè)，從而影響電價(jià)預(yù)測(cè)結(jié)果。電價(jià)預(yù)測(cè)是電力現(xiàn)貨交易的核心，新能源發(fā)電商可通過(guò)電價(jià)預(yù)測(cè)提升現(xiàn)貨市場(chǎng)交易能力。圖：電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易流程及電價(jià)結(jié)算方式示意圖圖：現(xiàn)貨市場(chǎng)下提升新能源單站功率預(yù)測(cè)精度的價(jià)值日內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整實(shí)時(shí)市場(chǎng)精準(zhǔn)平衡利益受損同向日前結(jié)算：日前中標(biāo)電量按照單站預(yù)測(cè)偏差日前現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)算。受益，可能部分扣除區(qū)域預(yù)測(cè)偏差實(shí)時(shí)結(jié)算：實(shí)際執(zhí)行量與日前中標(biāo)量偏差按照實(shí)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)算。反向資料：北極星售電網(wǎng)，3060微信公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所111.3入市影響-新能源企業(yè)：電力市場(chǎng)激勵(lì)提升新能源功率預(yù)測(cè)精度新能源發(fā)電企業(yè)視角：并網(wǎng)考核沒(méi)有為提升更高功率預(yù)測(cè)精度提供激勵(lì)；但參與電力市場(chǎng)（現(xiàn)貨+中長(zhǎng)期）時(shí)，新能源發(fā)電企業(yè)受益于功率預(yù)測(cè)精度提升，既提升了對(duì)新能源單站預(yù)測(cè)精度要求，還新增了區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)需求。l

中長(zhǎng)期市場(chǎng)：新能源特性決定了其難以滿(mǎn)足當(dāng)前中長(zhǎng)期市場(chǎng)分時(shí)段簽約的要求，當(dāng)前以火電為主的中長(zhǎng)期市場(chǎng)機(jī)制有望調(diào)整逐步適應(yīng)新能源特征。我們認(rèn)為，隨著新能源入市深入推進(jìn)，周度、旬度等中短周期電力交易量占比有望提升，對(duì)應(yīng)周期預(yù)測(cè)精度提升是新能源企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要基礎(chǔ)，對(duì)應(yīng)新能源功率預(yù)測(cè)有望成為市場(chǎng)必需品，包括單站和區(qū)域預(yù)測(cè)兩個(gè)維度。?

單站預(yù)測(cè)價(jià)值：對(duì)于新能源電站而言，提升長(zhǎng)周期預(yù)測(cè)精度核心是提升企業(yè)對(duì)自身更長(zhǎng)周期發(fā)電量的預(yù)測(cè)能力，從而優(yōu)化企業(yè)在中長(zhǎng)期市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)申報(bào)量分配，也有助于企業(yè)采取更豐富交易策略，以實(shí)現(xiàn)更好收益。?

區(qū)域預(yù)測(cè)價(jià)值：區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)決定了區(qū)域內(nèi)供需預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度，并最終影響各時(shí)間尺度電價(jià)預(yù)測(cè)，這也是新能源發(fā)電企業(yè)優(yōu)化中長(zhǎng)期交易策略的重要基礎(chǔ)，尤其是周度、月度等時(shí)間尺度交易。圖：多時(shí)間尺度電力市場(chǎng)體系年度交易（峰、谷、平時(shí)段）

月度交易（24時(shí)段）跨年

年度

季度

月度周交易日前輔助服務(wù)、電能量交易日前

日內(nèi)周度周內(nèi)長(zhǎng)期價(jià)格信號(hào)中期價(jià)格信號(hào)中短期價(jià)格信號(hào)短期價(jià)格信號(hào)以長(zhǎng)期價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)投資優(yōu)化電煤庫(kù)存、水庫(kù)水量?jī)?yōu)化機(jī)組的檢修計(jì)劃優(yōu)化機(jī)組開(kāi)停機(jī)計(jì)劃優(yōu)化需求側(cè)資源按邊際成本優(yōu)化運(yùn)行按安全優(yōu)先調(diào)整偏差用戶(hù)參加、增加彈性、與現(xiàn)貨形成替代和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖日前負(fù)荷剛性，考慮物理約束優(yōu)化潮流，經(jīng)濟(jì)是次要目標(biāo)中長(zhǎng)期追求平穩(wěn)、保底中長(zhǎng)期交易短期交易現(xiàn)貨交易資料：《適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的多維協(xié)同電力市場(chǎng)體系》謝開(kāi)等，國(guó)海證券研究所121.3入市影響-其它主體：功率預(yù)測(cè)從可選技術(shù)升級(jí)為核心基礎(chǔ)設(shè)施其它主體視角：電價(jià)預(yù)測(cè)是電力交易的核心，由于區(qū)域新能源功率預(yù)測(cè)是電價(jià)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)，相應(yīng)功率預(yù)測(cè)成為核心基礎(chǔ)設(shè)施。l

傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)：新能源入市后，對(duì)于傳統(tǒng)電源，電價(jià)預(yù)測(cè)有望逐步從可選項(xiàng)升級(jí)為必選項(xiàng)。?

傳統(tǒng)模式：在以傳統(tǒng)電源為主的市場(chǎng)環(huán)境下，傳統(tǒng)電源在中長(zhǎng)期市場(chǎng)通過(guò)成本加成方式鎖定大部分收益，尤其是年度交易，在現(xiàn)貨市場(chǎng)通過(guò)邊際成本報(bào)價(jià)參與市場(chǎng)，電價(jià)預(yù)測(cè)的必要性相對(duì)不突出。?

新能源入市：新能源滲透率大幅提升情形下，新能源入市可能導(dǎo)致電價(jià)波動(dòng)性明顯提升，且傳統(tǒng)電源定位從基荷電源轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)節(jié)電源，傳統(tǒng)電源將更頻繁參與更短周期市場(chǎng)交易，例如月度、周度及現(xiàn)貨等，其收益水平相應(yīng)更依賴(lài)于市場(chǎng)交易能力，電價(jià)預(yù)測(cè)將成為必選項(xiàng)。l

售電公司：業(yè)務(wù)模式是通過(guò)購(gòu)電成本與售電價(jià)格的差價(jià)獲取收益，電價(jià)波動(dòng)直接影響利潤(rùn)空間。新能源全面參與市場(chǎng)將加大電價(jià)波動(dòng)，售電公司對(duì)于電價(jià)預(yù)測(cè)的要求進(jìn)一步提升。?

基本業(yè)務(wù)：1）短期需預(yù)測(cè)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，以在集中競(jìng)價(jià)交易中合理申報(bào)價(jià)差。2）中長(zhǎng)期需結(jié)合中長(zhǎng)期購(gòu)電成本等因素，和用戶(hù)簽訂長(zhǎng)期協(xié)議或調(diào)整分時(shí)電價(jià)合同。?

增值服務(wù)：?jiǎn)渭円蕾?lài)價(jià)差的模式容易同質(zhì)化，需通過(guò)增值服務(wù)（如能效管理、綠電套餐）提升競(jìng)爭(zhēng)力。而增值服務(wù)定價(jià)需基于電價(jià)預(yù)測(cè)，例如綠電溢價(jià)需結(jié)合可再生能源出力波動(dòng)和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。l

新型市場(chǎng)主體：以分布式電源、充電樁、新型儲(chǔ)能、虛擬電廠(chǎng)為代表的新型主體，更為顯著依賴(lài)電價(jià)預(yù)測(cè)進(jìn)行套利獲益，因此電價(jià)預(yù)測(cè)是必需品。131.4空間測(cè)算：需求數(shù)量擴(kuò)增帶來(lái)市場(chǎng)空間大幅提升表：功率預(yù)測(cè)服務(wù)市場(chǎng)空間及增速測(cè)算l

需求：主要三類(lèi)需求。20248.16.020258.36.620268.77.220279.120289.6202910.18.7203010.69.2?

(1)

集中式-單站：針對(duì)集中式新能源電站的集中式-單站/億元單站功率預(yù)測(cè)設(shè)備及服務(wù)需求。服務(wù)費(fèi)/億元7.78.2?

(2)

分布式工商業(yè)-單站：針對(duì)分布式工商業(yè)

設(shè)備費(fèi)/億元2.11.71.51.51.41.41.4光伏的單站功率預(yù)測(cè)設(shè)備及服務(wù)需求。累計(jì)站點(diǎn)數(shù)/個(gè)1200015005132001200514300110051535010505163501000517350100051835010005新增站點(diǎn)數(shù)/個(gè)?

(3)

電力交易-區(qū)域：針對(duì)電力交易主體的區(qū)單價(jià)-服務(wù)費(fèi)/萬(wàn)元單價(jià)-光伏設(shè)備費(fèi)/萬(wàn)元單價(jià)-風(fēng)電設(shè)備費(fèi)/萬(wàn)元分布式工商業(yè)-單站/億元服務(wù)費(fèi)/億元域功率預(yù)測(cè)服務(wù)需求。8888888l

測(cè)算思路：反映趨勢(shì)，但減少非主要變量。282828282828284.78.310.17.612.910.42.5?

(1)

集中式-單站：1）新增站點(diǎn)數(shù)逐步減少至穩(wěn)定，主要系新增裝機(jī)量逐步平穩(wěn)，但單站功率變大并趨穩(wěn)；2）單價(jià)微降但相對(duì)穩(wěn)定。3.55.8設(shè)備費(fèi)/億元1.22.52.5服務(wù)滲透率/%30%40%11.83.045%100%12.82.555%100%13.82.570%100%14.82.5?

(2)

分布式工商業(yè)-單站：1）準(zhǔn)確數(shù)量測(cè)算困難，以單站最大規(guī)模6MW來(lái)粗估；2）不同電壓等級(jí)需求對(duì)應(yīng)的政策要求不同，采用滲透率參數(shù)來(lái)表示；3）市場(chǎng)剛起步，假設(shè)價(jià)格下滑后穩(wěn)定。設(shè)備滲透率/%服務(wù)費(fèi)空間/億元設(shè)備費(fèi)空間/億元累計(jì)站點(diǎn)數(shù)/個(gè)11.47.411.54.010.63.538000147503460008000353000700025900060002640005000269000500027400050002新增站點(diǎn)數(shù)/個(gè)?

(3)

電力交易-區(qū)域：1）假設(shè)主體數(shù)量微增；2）假設(shè)單價(jià)變化不大，實(shí)際可能變小也可能變大；3）需求受各地市場(chǎng)化程度影響，采用滲透率參數(shù)來(lái)表示。單價(jià)-服務(wù)費(fèi)/萬(wàn)元單價(jià)-光伏設(shè)備費(fèi)/萬(wàn)元合計(jì)-單站/億元55555558.18.38.713.917.820.223.4資料：國(guó)能日新年報(bào)，國(guó)能日新招股說(shuō)明書(shū)，國(guó)家能源局，北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)，國(guó)際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，國(guó)海證券研究所141.4空間測(cè)算：需求數(shù)量擴(kuò)增帶來(lái)市場(chǎng)空間大幅提升l

綜合空間：需求主要受三方面因素驅(qū)動(dòng)，包括集中式新增新能源增長(zhǎng)、分布式強(qiáng)制滲透率、電力交易需求增長(zhǎng)。?

2030年估算：我們假設(shè)2030年新能源高滲透率推動(dòng)這些因素積極變化，并對(duì)應(yīng)“2030年全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系基本建成”的政策要求，到2030年需求達(dá)78億元，相較2024年需求的倍數(shù)為9.7X，對(duì)應(yīng)年復(fù)合增速為46%。?

2028年估算：若上述積極因素進(jìn)展超預(yù)期，例如提前2年到2028年滲透率達(dá)到80%，相應(yīng)需求增長(zhǎng)可能提前快速增長(zhǎng)，到2028年需求達(dá)58億元，相較2024年需求的倍數(shù)區(qū)間為7.1X，對(duì)應(yīng)年復(fù)合增速提升到63%。表：功率預(yù)測(cè)服務(wù)市場(chǎng)空間及增速測(cè)算（續(xù)）20242025202620279.5202829.960%5.0202941.980%5.2203054.9100%5.5電力交易-區(qū)域/億元滲透率/%20%4.7用戶(hù)數(shù)量/萬(wàn)家4.1104.3104.510單價(jià)/萬(wàn)元10101010合計(jì)-單站/億元8.18.18.38.38.78.713.923.417.847.756%57.763%20.262.050%23.478.446%合計(jì)空間/億元年復(fù)合增速-相較2024年合計(jì)空間-積極場(chǎng)景/億元年復(fù)合增速-相較2024年8.18.38.723.4注：1）分布式工商業(yè)、電力交易中的滲透率指標(biāo)為假設(shè)值，實(shí)際情況取決于政策落地進(jìn)展；2）分布式工商業(yè)、電力交易中單價(jià)數(shù)據(jù)為假設(shè)值，參考了當(dāng)前集中式新能源價(jià)格，未來(lái)實(shí)際價(jià)格會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)格局等因素影響。資料：國(guó)能日新年報(bào)，國(guó)能日新招股說(shuō)明書(shū)，國(guó)家能源局，北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)，國(guó)際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，國(guó)海證券研究所15目

錄二、供給：功率預(yù)測(cè)格局較為集中，有望拓展電力交易輔助決策2.1格局現(xiàn)狀：當(dāng)前為高專(zhuān)業(yè)度細(xì)分市場(chǎng)，份額向?qū)I(yè)廠(chǎng)商集中2.2技術(shù)趨勢(shì)：氣象大模型有望助力提升中長(zhǎng)期功率預(yù)測(cè)精度2.3格局變化：功率預(yù)測(cè)服務(wù)商有望進(jìn)入電力交易輔助決策業(yè)務(wù)162.1格局現(xiàn)狀：當(dāng)前為高專(zhuān)業(yè)度細(xì)分市場(chǎng)，份額向?qū)I(yè)廠(chǎng)商集中l(wèi)

格局現(xiàn)狀：當(dāng)前新能源功率預(yù)測(cè)需求主要來(lái)自單站功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品，因此僅有單站功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品格局?jǐn)?shù)據(jù)。?

市場(chǎng)特點(diǎn)：由于新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)屬于專(zhuān)業(yè)化程度較高的細(xì)分市場(chǎng)，具有明顯的專(zhuān)業(yè)知識(shí)壁壘、客戶(hù)資源壁壘和規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘，因此市場(chǎng)較少有新進(jìn)入者，競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定。?

競(jìng)爭(zhēng)要素：在功率預(yù)測(cè)領(lǐng)域，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于功率預(yù)測(cè)的精度、對(duì)產(chǎn)品問(wèn)題的快速反饋，以及對(duì)客戶(hù)需求的及時(shí)響應(yīng)等優(yōu)質(zhì)的后續(xù)服務(wù)。?

歷史市占率：根據(jù)沙利文《中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告》，2019年，光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的主要企業(yè)分別是國(guó)能日新、南瑞繼保、東潤(rùn)環(huán)能、中科伏瑞，其市場(chǎng)占有率分別為22.1%、17.7%、16.2%和6.9%；風(fēng)能發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的主要企業(yè)分別是國(guó)能日新、金風(fēng)慧能、遠(yuǎn)景能源、東潤(rùn)環(huán)能和南瑞繼保，其市場(chǎng)占有率分別為18.8%、14.9%、13.3%、11.7%和6.3%。?

參與者比較：分為兩類(lèi)，1）一類(lèi)為南瑞繼保、金風(fēng)慧能、遠(yuǎn)景能源等電力設(shè)備供應(yīng)商，主營(yíng)繼保設(shè)備、風(fēng)機(jī)等業(yè)務(wù)，功率預(yù)測(cè)系統(tǒng)僅作為主營(yíng)產(chǎn)品的一部分打包出售，在系統(tǒng)售出后對(duì)于后續(xù)的功率預(yù)測(cè)服務(wù)也比較忽視。2）另一類(lèi)為國(guó)能日新、東潤(rùn)環(huán)能和中科伏瑞等專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)商，以為客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)、精度更高的功率預(yù)測(cè)服務(wù)為主，以功率預(yù)測(cè)系統(tǒng)等產(chǎn)品的銷(xiāo)售作為服務(wù)提供的基礎(chǔ)和手段。?

格局趨勢(shì)：由于專(zhuān)業(yè)化廠(chǎng)商往往在產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)等方面能形成較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著客戶(hù)規(guī)模的逐漸積累，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也將逐漸凸顯，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)出國(guó)能日新等專(zhuān)業(yè)化廠(chǎng)商逐漸處于優(yōu)勢(shì)地位的局面。以國(guó)能日新取得的替換電站數(shù)量和被替換電站數(shù)量為例，2018-2021H1期間公司被替換電站數(shù)量共239個(gè)，而取得的替換電站數(shù)量則為691個(gè)，遠(yuǎn)超被替換電站。172.2技術(shù)趨勢(shì)：氣象大模型有望助力提升中長(zhǎng)期功率預(yù)測(cè)精度l

技術(shù)需求：按產(chǎn)品類(lèi)別劃分，功率預(yù)測(cè)分為單站和區(qū)域兩類(lèi)，按時(shí)間尺度分為超短期、短期和更長(zhǎng)周期。?

單站預(yù)測(cè)：新能源全面入市后，新能源電站需進(jìn)一步提升超短期和短期單站預(yù)測(cè)精度，此外也會(huì)新增對(duì)更長(zhǎng)周期預(yù)測(cè)的需求，以適應(yīng)新能源發(fā)電商優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)策略需要。?

區(qū)域預(yù)測(cè)：在新能源全面入市前，區(qū)域預(yù)測(cè)需求主要來(lái)自電網(wǎng)公司，但之后各直接參與市場(chǎng)的主體若需要根據(jù)電價(jià)預(yù)測(cè)優(yōu)化交易策略，則需要新能源功率預(yù)測(cè)作為重要輸入，包括超短期、短期和中長(zhǎng)期等時(shí)間尺度。l

預(yù)測(cè)技術(shù)：新能源功率預(yù)測(cè)精度主要受以下方面因素影響，包括氣象與環(huán)境因素、數(shù)據(jù)質(zhì)量與采集系統(tǒng)、模型與方法局限性等；且時(shí)間尺度越長(zhǎng)，一般功率預(yù)測(cè)精度越低，中長(zhǎng)期功率預(yù)測(cè)面臨更大挑戰(zhàn)。對(duì)于中長(zhǎng)期功率預(yù)測(cè)精度，氣象維度影響最大，其次是就地采集數(shù)據(jù)的校正。?

氣象大模型：中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)依賴(lài)氣候模式的準(zhǔn)確性，而原先物理模型對(duì)極端天氣事件的捕捉能力不足。當(dāng)前氣象大模型開(kāi)始逐步應(yīng)用在功率預(yù)測(cè)場(chǎng)景，AI技術(shù)運(yùn)用有望進(jìn)一步突破精度極限。圖：典型企業(yè)氣象大模型情況企業(yè)/機(jī)構(gòu)核心技術(shù)路徑關(guān)鍵指標(biāo)應(yīng)用場(chǎng)景國(guó)能日新曠冥大模型2.0（視覺(jué)多維度patching神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)+海氣耦合物理約

-部分區(qū)域功率精準(zhǔn)度提升1-1.5%-精準(zhǔn)預(yù)測(cè)臺(tái)風(fēng)、覆冰等極端事件風(fēng)光功率預(yù)測(cè)、電力交易決策、消納平衡優(yōu)化、分布式管理束引擎）-案例風(fēng)場(chǎng)中長(zhǎng)期合約覆蓋率提升15pct阿里達(dá)摩院八觀(guān)氣象大模型（全球氣象模型+多源多模態(tài)數(shù)據(jù)融合）-時(shí)空精度最高1公里*1公里*1小時(shí)-新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率96%以上-電力負(fù)荷預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率98%以上新能源電力系統(tǒng)、極端天氣應(yīng)對(duì)、負(fù)荷預(yù)測(cè)+玖天+盤(pán)古氣象大模型+云羲微觀(guān)引擎-案例場(chǎng)站級(jí)預(yù)測(cè)考核費(fèi)用減少15-27%-24小時(shí)內(nèi)預(yù)測(cè)整體達(dá)到90%以上新能源電站集群預(yù)測(cè)、電網(wǎng)安全調(diào)度華電資料：國(guó)能日新官網(wǎng)，索比光伏網(wǎng)，阿里達(dá)摩院官網(wǎng)，官網(wǎng)，中國(guó)電力網(wǎng)，國(guó)海證券研究所182.3格局變化：功率預(yù)測(cè)服務(wù)商有望進(jìn)入電力交易輔助決策業(yè)務(wù)l

產(chǎn)業(yè)鏈整合分析：新能源全面入市驅(qū)動(dòng)功率預(yù)測(cè)及相關(guān)電價(jià)預(yù)測(cè)的需求快速增長(zhǎng)，可能將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑。?

技術(shù)協(xié)同：1）橫向視角，氣象大模型是功率預(yù)測(cè)的重要技術(shù)變化，我們認(rèn)為通用氣象大模型企業(yè)可能成為功率預(yù)測(cè)新進(jìn)入者；2）縱向視角，功率預(yù)測(cè)向后延伸電力交易輔助決策環(huán)節(jié)，背后核心是功率預(yù)測(cè)與電價(jià)預(yù)測(cè)的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)，主要系新能源功率預(yù)測(cè)是電價(jià)預(yù)測(cè)中核心的不確定變量。?

市場(chǎng)協(xié)同：電力輔助決策業(yè)務(wù)采購(gòu)需求可分為電力交易輔助平臺(tái)軟件（ERP等）和交易服務(wù)（數(shù)據(jù)、策略、托管等），前者為一次性需求，后者為持續(xù)需求，這兩類(lèi)需求代表兩種觸達(dá)客戶(hù)的渠道。同時(shí)，兩類(lèi)服務(wù)商在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系外，也存在合作空間。圖：電力市場(chǎng)環(huán)境下功率預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈及企業(yè)示意圖基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源功率預(yù)測(cè)服務(wù)電力交易輔助決策電力市場(chǎng)主體|氣象數(shù)據(jù)供應(yīng)商：如歐洲氣象局、IBM氣象數(shù)據(jù)等|氣象大模型企業(yè)：阿里、國(guó)能日新等、|電力交易服務(wù)商：清能互聯(lián)、清大科越、南瑞等|發(fā)電企業(yè)：新能源/傳統(tǒng)電源|直接購(gòu)電主體：售電公司、|就地采集數(shù)據(jù)積累：新能源企業(yè)，功率預(yù)測(cè)服務(wù)商|功率預(yù)測(cè)服務(wù)商：國(guó)能日新、東潤(rùn)環(huán)能、南瑞、金風(fēng)、遠(yuǎn)景等|新進(jìn)入者：朗新集團(tuán)、國(guó)能日新、特銳德、安科瑞等電網(wǎng)企業(yè)、大用戶(hù)等|新型主體：分布式電源、充電樁、新型儲(chǔ)能、虛擬電廠(chǎng)等資料：國(guó)能日新招股書(shū)，國(guó)能日新定增說(shuō)明書(shū)，國(guó)能日新官網(wǎng)，清大科越招股申報(bào)書(shū)，阿里達(dá)摩院官網(wǎng)，19官網(wǎng)，國(guó)海證券研究所2.3格局變化：功率預(yù)測(cè)服務(wù)商有望進(jìn)入電力交易輔助決策業(yè)務(wù)l

環(huán)節(jié)壁壘分析：以下先重點(diǎn)分析功率預(yù)測(cè)和電力交易輔助決策的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，再單獨(dú)分析渠道壁壘。?

功率預(yù)測(cè)服務(wù)：主要技術(shù)在于氣象、算法和軟件，難點(diǎn)在于氣象、算法結(jié)合得到更高精度功率預(yù)測(cè)，可能進(jìn)一步構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)壁壘的要素為本地?cái)?shù)據(jù)積累、氣象大模型能力。1）本地?cái)?shù)據(jù)積累對(duì)于單站預(yù)測(cè)十分重要，但對(duì)于區(qū)域功率預(yù)測(cè)作用暫時(shí)難以判定；2）通用氣象大模型企業(yè)可能采用合作方式進(jìn)入功率預(yù)測(cè)行業(yè)，專(zhuān)業(yè)氣象大模型企業(yè)可能具有垂直整合的優(yōu)勢(shì)。?

電力交易輔助決策：主要競(jìng)爭(zhēng)要素為新能源功率/負(fù)荷預(yù)測(cè)、電力市場(chǎng)規(guī)則理解、電網(wǎng)運(yùn)行等，其中后兩者主要為早期市場(chǎng)先發(fā)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但后期可能將不斷弱化。?

運(yùn)營(yíng)渠道：電力行業(yè)存在大量中小工商業(yè)用戶(hù)、充電場(chǎng)站、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等負(fù)荷資源和分布式能源，聚合這些分散資源參與市場(chǎng)有望成為行業(yè)趨勢(shì)，這些高度分散長(zhǎng)尾市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于渠道效率與成本。展望看，長(zhǎng)尾市場(chǎng)可能形成綜合性運(yùn)營(yíng)渠道平臺(tái)，以及細(xì)分運(yùn)營(yíng)渠道龍頭，如整合分布式光伏、充電樁、工商業(yè)用能等分布式資源。l

綜合結(jié)論：1）功率預(yù)測(cè)服務(wù)商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望延伸進(jìn)入電力交易輔助決策；2）具有渠道整合優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望依托渠道效率和成本構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，AI有望賦能提效。?

功率預(yù)測(cè)服務(wù)商：新能源入市推動(dòng)功率預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈走向縱向整合，功率預(yù)測(cè)服務(wù)商有望向后進(jìn)入電力交易輔助決策業(yè)務(wù)，一方面是新能源功率預(yù)測(cè)與電價(jià)預(yù)測(cè)存在技術(shù)協(xié)同；另一方面功率預(yù)測(cè)和電價(jià)預(yù)測(cè)可以作為數(shù)據(jù)服務(wù)提供給終端客戶(hù)，仍可以和傳統(tǒng)電力交易輔助平臺(tái)軟件企業(yè)形成合作關(guān)系。?

氣象大模型企業(yè)：新能源功率預(yù)測(cè)是通用氣象大模型的重要場(chǎng)景之一，相關(guān)企業(yè)若直接入局，可能削弱功率預(yù)測(cè)服務(wù)商的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但縱深到垂類(lèi)行業(yè)將拖累相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，且垂類(lèi)領(lǐng)域?qū)Ｓ脭?shù)據(jù)和知識(shí)積累、渠道鋪設(shè)也是該類(lèi)企業(yè)短板，我們認(rèn)為相關(guān)企業(yè)更適合通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈合作方式進(jìn)入功率預(yù)測(cè)服務(wù)領(lǐng)域。?

服務(wù)新型主體企業(yè)：新型市場(chǎng)主體單體規(guī)模小且相對(duì)分散，可能存在較高渠道成本，具有渠道整合優(yōu)勢(shì)企業(yè)也可能直接參與到功率預(yù)測(cè)和電力交易輔助決策服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中，也可能和相關(guān)企業(yè)開(kāi)展合作，降低低效的研發(fā)投入。20目

錄三、公司：上游比拼數(shù)據(jù)和技術(shù)，下游比拼渠道效率3.1國(guó)能日新：功率預(yù)測(cè)龍頭，新能源全面入市稀缺核心受益標(biāo)的3.2朗新集團(tuán)：AI技術(shù)賦能提升聚合效率，股東螞蟻助力構(gòu)建渠道壁壘3.3安科瑞：微電網(wǎng)解決方案頭部企業(yè)，“AI+”賦能用戶(hù)側(cè)市場(chǎng)213.1國(guó)能日新：功率預(yù)測(cè)龍頭，新能源全面入市稀缺核心受益標(biāo)的投資看點(diǎn)：1）公司為功率預(yù)測(cè)領(lǐng)軍企業(yè)，拓展電力交易、虛擬電廠(chǎng)等新業(yè)務(wù)，新能源全面入市有望帶來(lái)廣闊成長(zhǎng)空間；2）核心業(yè)務(wù)主要為數(shù)據(jù)服務(wù)模式，具有類(lèi)SAAS商業(yè)模式，盈利能力強(qiáng)；3）深耕新能源垂類(lèi)領(lǐng)域，長(zhǎng)期場(chǎng)景積累有望形成壁壘。l

業(yè)務(wù)：新能源功率預(yù)測(cè)服務(wù)為公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)直接?

構(gòu)成：公司業(yè)務(wù)構(gòu)成如下表，其中，1）新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品和并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)為基本盤(pán)業(yè)務(wù)，是公司營(yíng)收和利潤(rùn)的主要

；2）創(chuàng)新產(chǎn)品有望為公司貢獻(xiàn)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。，并有望結(jié)合電力交易等創(chuàng)新產(chǎn)品拓展第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。?

模式：新能源功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品分為預(yù)測(cè)設(shè)備和預(yù)測(cè)服務(wù)，兩者業(yè)務(wù)模式不同，預(yù)測(cè)設(shè)備和并網(wǎng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)模式更相似，1）預(yù)測(cè)服務(wù)為持續(xù)付費(fèi)服務(wù)，增長(zhǎng)取決于累計(jì)服務(wù)電站數(shù)量，驅(qū)動(dòng)力包括新增裝機(jī)電站、凈替換電站、分布式政策要求；2）預(yù)測(cè)設(shè)備和并網(wǎng)設(shè)備為一次性銷(xiāo)售收入，驅(qū)動(dòng)力主要取決于新增電站需求，包括新增裝機(jī)電站和分布式政策要求。?

展望：1）短期增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)來(lái)自于分布式光伏強(qiáng)制進(jìn)行功率預(yù)測(cè)的政策要求；2）中長(zhǎng)期看，功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品有望成為電力市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，且公司有望成為分布式光伏相關(guān)運(yùn)營(yíng)渠道的龍頭企業(yè)，以此構(gòu)建電力交易市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。表：國(guó)能日新2024年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)及增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力圖：國(guó)能日新功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站數(shù)量（個(gè)）業(yè)務(wù)類(lèi)別收入占比

毛利率

產(chǎn)品客戶(hù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品單站/集中/區(qū)域功率預(yù)測(cè)，

新能源電站/發(fā)電

預(yù)測(cè)設(shè)備取決新建電站數(shù)量，56.3%22.6%9.6%69.3%54.9%85.5%預(yù)測(cè)設(shè)備、預(yù)測(cè)服務(wù)等AGC/AVC/快速頻率響應(yīng)

新能源電站/升壓系統(tǒng)

站等集團(tuán)/電網(wǎng)公司服務(wù)取決累計(jì)電站數(shù)量新建電站數(shù)量新能源并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)電網(wǎng)新能源管理系統(tǒng)新能源消納分析、氣象監(jiān)

省級(jí)/地市電網(wǎng)公

新能源電站管理規(guī)模和電網(wǎng)測(cè)與極端天氣預(yù)警系統(tǒng)等司相關(guān)費(fèi)用開(kāi)支新能源電站智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)0.9%5.6%43.1%

智能監(jiān)測(cè)、告警管理等63.0%

電力交易/虛擬電廠(chǎng)等新能源電站新建電站數(shù)量創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)電/售電/用戶(hù)等

電力市場(chǎng)化進(jìn)展資料：國(guó)能日新2024年年報(bào)，國(guó)能日新招股書(shū)，國(guó)海證券研究所223.1國(guó)能日新：功率預(yù)測(cè)龍頭，新能源全面入市稀缺核心受益標(biāo)的l

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：公司高市占帶來(lái)大量高質(zhì)量行業(yè)場(chǎng)景數(shù)據(jù)積累優(yōu)勢(shì)，尤其是就地采集、邊緣場(chǎng)景等垂類(lèi)領(lǐng)域積累有望形成壁壘。?

市場(chǎng)份額：2019年，公司在光伏和風(fēng)電發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)占有率分別為22%和19%，服務(wù)新能源電站數(shù)量為1482家；2024年，公司服務(wù)數(shù)量達(dá)4345家，凈新增電站755家。由于對(duì)于預(yù)測(cè)精度、服務(wù)及時(shí)性等要求提升，公司替換友商電站數(shù)量持續(xù)增加，市占率有望持續(xù)提升。?

技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，1）就地采集數(shù)據(jù)、邊緣場(chǎng)景等深厚積累，實(shí)現(xiàn)各種復(fù)雜條件下的高精度預(yù)測(cè)；2）貫穿新能源功率預(yù)測(cè)、并網(wǎng)控制、電力交易等多環(huán)節(jié)的核心技術(shù)與算法能力；3）覆蓋發(fā)電、電網(wǎng)、用戶(hù)等各環(huán)節(jié)客戶(hù)，形成對(duì)電力行業(yè)更為全面、綜合的需求洞察。在此基礎(chǔ)上，公司保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，2024年研發(fā)投入占比達(dá)16%。?

細(xì)分渠道：分布式光伏具有長(zhǎng)尾市場(chǎng)特征，依托份額占優(yōu)的功率預(yù)測(cè)服務(wù)切入該運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，公司有望成為細(xì)分渠道龍頭。l

前瞻布局：充分發(fā)揮功率預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)的核心技術(shù)和用戶(hù)需求洞察優(yōu)勢(shì)，并將其延展至電力交易、儲(chǔ)能EMS、虛擬電廠(chǎng)等領(lǐng)域，為發(fā)電企業(yè)、售電公司、大型電力用戶(hù)等客戶(hù)提供多維度數(shù)據(jù)、系統(tǒng)及輔助決策服務(wù)。表：國(guó)能日新電力交易產(chǎn)品及服務(wù)情況主要產(chǎn)品及服務(wù)

產(chǎn)品使用方產(chǎn)品簡(jiǎn)介及用途發(fā)電集團(tuán)總部、售電公司、傳

在“曠冥”新能源氣象AI大模型加持下，通過(guò)高精度氣象和功率預(yù)測(cè)，為客戶(hù)提供包括電價(jià)統(tǒng)能源公司、電力交易行業(yè)內(nèi)

/價(jià)差預(yù)測(cè)、新能源發(fā)電量預(yù)測(cè)、極端天氣預(yù)警、氣象資源預(yù)測(cè)等多維數(shù)據(jù)服務(wù)，為各類(lèi)客電力交易數(shù)據(jù)服務(wù)友商戶(hù)的交易精準(zhǔn)申報(bào)提供客觀(guān)且高效的信息數(shù)據(jù)指導(dǎo)。電力交易輔助決策支持平臺(tái)新能源發(fā)電集團(tuán)、新能源電站、幫助客戶(hù)科學(xué)決策，輔助集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)人員及電站交易人員高效參與交易，開(kāi)展交易市場(chǎng)分析、售電公司交易策略推薦、交易復(fù)盤(pán)分析等，提高電量銷(xiāo)售收益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。通過(guò)“曠冥”新能源氣象

AI大模型等多維度技術(shù)加持進(jìn)行精準(zhǔn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)、AI智慧策略和專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)操盤(pán)，可為新能源電站客戶(hù)提供全電量結(jié)算收益、電價(jià)保障服務(wù)，提升新能源電站資產(chǎn)的盈利性。電力交易托管服務(wù)新能源電站資料：國(guó)能日新2024年年報(bào)，國(guó)海證券研究所233.2朗新集團(tuán)：AI技術(shù)賦能提升聚合效率，股東螞蟻助力構(gòu)建渠道壁壘投資觀(guān)點(diǎn)：分散化、市場(chǎng)化是電力行業(yè)發(fā)展重要趨勢(shì)，聚合能力是新型電力系統(tǒng)從建設(shè)到運(yùn)營(yíng)后的核心競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)，公司依托與股東螞蟻集團(tuán)合作構(gòu)建渠道壁壘，借助AI技術(shù)賦能提升聚合效率，是新型電力系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的稀缺核心標(biāo)的。l

業(yè)務(wù)：主要包括能源數(shù)智化、能源互聯(lián)網(wǎng)兩部分業(yè)務(wù)，其中能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵。?

能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)：構(gòu)建聚合服務(wù)和資源交易雙飛輪，1）聚合服務(wù)平臺(tái)依托場(chǎng)景連接用戶(hù)，搭建并運(yùn)營(yíng)生活繳費(fèi)、聚合充電、虛擬電廠(chǎng)等多種電力服務(wù)場(chǎng)景平臺(tái)，廣泛連接各類(lèi)用戶(hù)負(fù)荷和分布式能源；2）資源交易平臺(tái)通過(guò)參與市場(chǎng)交易實(shí)現(xiàn)聚合能源資源的價(jià)值最大化，業(yè)務(wù)發(fā)展主要受益于電力市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)和AI技術(shù)賦能。表：朗新集團(tuán)業(yè)務(wù)構(gòu)成、模式、定位及展望（2024年）業(yè)務(wù)營(yíng)收占比

拆分

業(yè)務(wù)模式為電力能源客戶(hù)提供用電領(lǐng)域的軟件解決

公司發(fā)展起點(diǎn)，拓展產(chǎn)品線(xiàn)和市場(chǎng)區(qū)域，產(chǎn)品線(xiàn)從營(yíng)銷(xiāo)軟件系統(tǒng)，拓方案。

展到采集、負(fù)控、充電平臺(tái)、數(shù)據(jù)中臺(tái)等。生活

通過(guò)與支付寶等入口合作，為用戶(hù)提供電

公司客戶(hù)渠道根基，2024年接入表計(jì)用戶(hù)突破5億戶(hù)，平均日活用戶(hù)繳費(fèi)

水燃熱等公用事業(yè)線(xiàn)上繳費(fèi)服務(wù)。

近2000萬(wàn)。業(yè)務(wù)本身低速增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)來(lái)自線(xiàn)上繳費(fèi)滲透率提升等。聚合

“新電途”整合上下游，連接各種充電樁，

公司客戶(hù)渠道增量，2024年平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)突破1800萬(wàn)，接入充電設(shè)充電

為新能源車(chē)主提供優(yōu)質(zhì)便捷充電服務(wù)。

備超160萬(wàn)。公司關(guān)鍵增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，有望鏈接大量增值服務(wù)。虛擬

為光伏電站提供運(yùn)維監(jiān)測(cè)、清分結(jié)算等運(yùn)

公司客戶(hù)渠道增量，2024年累計(jì)接入光伏達(dá)25GW。公司增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，電廠(chǎng)

營(yíng)服務(wù)，以及提供微電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

有望和電力交易等業(yè)務(wù)形成協(xié)同。業(yè)務(wù)定位及展望能源數(shù)智化48%40%12%——能源互聯(lián)網(wǎng)聚合中小工商業(yè)用戶(hù)、充電場(chǎng)站、產(chǎn)業(yè)園

公司最具發(fā)展空間業(yè)務(wù)，2024年交易電量超過(guò)19億度，同比增長(zhǎng)超5區(qū)等負(fù)荷資源和分布式能源，開(kāi)展市場(chǎng)化

倍。受益于電力市場(chǎng)化程度持續(xù)提升、新能源占比不斷增大，公司核電力交易售電、綠電交易等平臺(tái)服務(wù)。聚焦家庭大屏互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)，作

公司剝離了電視機(jī)頂盒業(yè)務(wù)，保留了家庭大屏互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)服務(wù)于運(yùn)營(yíng)，為技術(shù)服務(wù)提供商。

并探索

AI驅(qū)動(dòng)的家庭數(shù)智周邊生活服務(wù)，希望保持業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。心優(yōu)勢(shì)在于其它業(yè)務(wù)為公司積累了深厚的渠道資源和場(chǎng)景理解?；ヂ?lián)網(wǎng)電視——資料：朗新集團(tuán)2024年年報(bào)，國(guó)海證券研究所243.2朗新集團(tuán)：AI技術(shù)賦能提升聚合效率，股東螞蟻助力構(gòu)建渠道壁壘l

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：公司優(yōu)勢(shì)在于高度分散的能源電力長(zhǎng)尾市場(chǎng)，基于生態(tài)合作構(gòu)建渠道和場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)壁壘，通過(guò)技術(shù)賦能提升效率。?

渠道優(yōu)勢(shì)：電力行業(yè)存在大量中小工商業(yè)用戶(hù)、充電場(chǎng)站、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等負(fù)荷資源和分布式能源，聚合分散資源參與電力市場(chǎng)交易是行業(yè)趨勢(shì)，降低高度分散長(zhǎng)尾市場(chǎng)的成本是商業(yè)成功關(guān)鍵，借助和螞蟻集團(tuán)等合作，公司依托生活繳費(fèi)、充電、分布式光伏云等場(chǎng)景積累了豐富的客戶(hù)，具有高獲客效率和低獲客成本，有望形成具備強(qiáng)壁壘的渠道優(yōu)勢(shì)。?

技術(shù)賦能：渠道優(yōu)勢(shì)為公司形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)奠定了基礎(chǔ)，但同時(shí)高度分散長(zhǎng)尾市場(chǎng)需要更多依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和AI技術(shù)來(lái)提升服務(wù)效率和降低服務(wù)成本。公司基于多年在不同場(chǎng)景的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，所屬能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沉淀了海量的用戶(hù)用電服務(wù)數(shù)據(jù)、鏈接了豐富的能源資產(chǎn)，為公司發(fā)展以

AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)化電力交易業(yè)務(wù)打下了堅(jiān)實(shí)的平臺(tái)和場(chǎng)景基礎(chǔ)。?

生態(tài)體系：公司自2013年起與螞蟻集團(tuán)合作構(gòu)建生活繳費(fèi)服務(wù)場(chǎng)景，螞蟻?zhàn)?014年成為公司戰(zhàn)略投資者，兩者圍繞數(shù)字支付、數(shù)字科技、全球化等方向展開(kāi)全方位合作。兩家公司具有高度的戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值，螞蟻集團(tuán)需要更多垂類(lèi)領(lǐng)域合作提升平臺(tái)的客戶(hù)流量，朗新集團(tuán)采用B2B2C模式為螞蟻集團(tuán)打通B端入口，例如公用事業(yè)繳費(fèi)。兩者合作為朗新集團(tuán)客戶(hù)開(kāi)拓提供極大便利，也為朗新進(jìn)一步發(fā)展增值業(yè)務(wù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間，例如充電險(xiǎn)等。圖：朗新集團(tuán)能源互聯(lián)網(wǎng)雙飛輪發(fā)展用戶(hù)場(chǎng)景市場(chǎng)聚合服務(wù)平臺(tái)資源交易平臺(tái)業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)模式生活繳費(fèi)聚合充電虛擬電廠(chǎng)供需撮合能源服務(wù)支付金融電力批零綠電交易電能量交易輔助服務(wù)交易微電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)資料：朗新集團(tuán)2024年年報(bào)，國(guó)海證券研究所253.3安科瑞：微電網(wǎng)解決方案頭部企業(yè)，“AI+”賦能用戶(hù)側(cè)市場(chǎng)投資觀(guān)點(diǎn)：1）公司為企業(yè)微電網(wǎng)解決方案行業(yè)頭部企業(yè)；2）公司產(chǎn)品和市場(chǎng)策略更好適應(yīng)了定制化、一站式的“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”需求；3）公司有望復(fù)用用能解決方案業(yè)務(wù)的客戶(hù)渠道，拓展電力交易增值業(yè)務(wù)。l

業(yè)務(wù)：企業(yè)“AI+能源數(shù)字化”解決方案提供商，以“平臺(tái)+行業(yè)應(yīng)用”打造定制化產(chǎn)品，以“設(shè)計(jì)院+行業(yè)”實(shí)現(xiàn)渠道擴(kuò)張。?

業(yè)務(wù)構(gòu)成：分為四類(lèi)產(chǎn)品，1）可靠用電，變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)；2）安全用電，電氣火災(zāi)監(jiān)控系統(tǒng)、消防設(shè)備電源監(jiān)控系統(tǒng)；3）高效與節(jié)約用電，能耗管理系統(tǒng)；4）有序用電，分布式光伏、儲(chǔ)能和充電樁管理系統(tǒng)。?

產(chǎn)品階段：公司實(shí)現(xiàn)了三個(gè)階段的產(chǎn)品升級(jí)，1）從硬件（含嵌入式軟件）發(fā)展到

EMS1.0

階段（23

個(gè)子系統(tǒng)模塊），2）從EMS1.0發(fā)展到EMS2.0（AcrelEMS能效管理平臺(tái)）的階段，3）從EMS2.0發(fā)展到EMS3.0（安科瑞微電網(wǎng)智慧能源平臺(tái)）階段。?

增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力：公司覆蓋下游廣泛，各行業(yè)需求與下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r有關(guān)，公司增長(zhǎng)取決于，1）布局并篩選需求相對(duì)景氣的產(chǎn)業(yè)，2）景氣產(chǎn)業(yè)的渠道開(kāi)拓進(jìn)展。圖：安科瑞業(yè)務(wù)構(gòu)成及盈利能力（2021-2024）表：安科瑞三個(gè)階段產(chǎn)品升級(jí)升級(jí)階段產(chǎn)品特征主要變化業(yè)務(wù)模式變化從硬件到EMS1.0具備自動(dòng)化、數(shù)字化特征

從銷(xiāo)售硬件產(chǎn)品拓展為提供解決方案。產(chǎn)品模式打造“平臺(tái)+行業(yè)應(yīng)用”，銷(xiāo)售從EMS1.0

實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)化，打破信息到EMS2.0

孤島、互聯(lián)互通的特征模式采用“設(shè)計(jì)院+行業(yè)”進(jìn)行推廣，發(fā)展代理商進(jìn)行安裝、調(diào)試、售后及運(yùn)維。產(chǎn)品從能效管理升級(jí)為智慧能源，實(shí)現(xiàn)“AI+能源數(shù)字化”；銷(xiāo)售從商務(wù)型轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)型，提升銷(xiāo)售人員專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。從EMS2.0

并入光儲(chǔ)充平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)源到EMS3.0

網(wǎng)荷儲(chǔ)充一體化柔性控制資料：Wind，安科瑞2024年年報(bào)，國(guó)海證券研究所263.3安科瑞：微電網(wǎng)解決方案頭部企業(yè)，“AI+”賦能用戶(hù)側(cè)市場(chǎng)l

行業(yè)情況：高度分散定制化“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”，需求趨向一站式解決方案，增值服務(wù)需求不斷提升。?

行業(yè)特征：1）客戶(hù)分布廣泛、數(shù)量眾多，是一個(gè)非常分散的“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”；2）客戶(hù)需求呈現(xiàn)“小批量、多品種、定制化”的特點(diǎn)；3）需求模式從單一采購(gòu)、建設(shè)轉(zhuǎn)換