股權(quán)投資項(xiàng)目可研報(bào)告編制大綱(試行).股權(quán)收購、增資收購

股權(quán)投資項(xiàng)目可研報(bào)告編制大綱(試行).股權(quán)收購、增資收購股權(quán)收購項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱股權(quán)收購項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱增資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制大綱一、總則1．集團(tuán)公司和集團(tuán)公司所屬企事業(yè)單位、全資公司、控股公司（以下簡稱所屬企業(yè)）對所投資公司增加注冊資本金（不包括所投資公司以資本公積、盈余公積等轉(zhuǎn)增資本），需要股東追加投資時(shí)，集團(tuán)公司總部、所屬企業(yè)應(yīng)根據(jù)本大綱編制增資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。2．本大綱所稱“增資項(xiàng)目”是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以貨幣或其他可以估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，增加所投資企業(yè)的注冊資本金。3．合資各方用非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資的，須提供有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告及法律意見書等。4．本大綱使用的參數(shù)應(yīng)根據(jù)國家法律、法規(guī)和集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，并根據(jù)其變化作相應(yīng)的調(diào)整。5.參股公司增資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制可參照執(zhí)行。二、編制要求1可研報(bào)告概述1.1可研報(bào)告編制背景1）項(xiàng)目由來、增資基本方案，已進(jìn)行的前期工作。2）目前工作的主要進(jìn)展情況。1.2擬增資公司情況1）公司名稱、注冊資本、公司地址、法人代表、公司形式。2）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，各股東持股數(shù)額和股權(quán)比例。3）公司法人治理結(jié)構(gòu)，包括股東會、董事會和監(jiān)事會，公司組織結(jié)構(gòu)、各分支機(jī)構(gòu)以及控（參）股子公司情況，人員情況。4）公司經(jīng)營范圍和主營業(yè)務(wù)。5）公司經(jīng)營管理、運(yùn)作方式和企業(yè)文化。6）公司經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況，包括近三年的盈利情況、資產(chǎn)情況、負(fù)債情況和現(xiàn)金流情況等。1.3可研報(bào)告編制依據(jù)1）集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與各股東方就增資事宜達(dá)成的初步意向。2）集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的委托函。3）國家有關(guān)法律、行政法規(guī)、集團(tuán)公司相關(guān)政策。4）其他相關(guān)依據(jù)。2增資必要性2.1增資目的1）增資目的，以及增資擴(kuò)股籌得資金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)、無形資產(chǎn)的用途。2）增資后公司未來經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展方向。2.2增資的必要性1）與貸款方式比較，分析公司進(jìn)行增資的必要性。包括降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增加公司資金實(shí)力等。2）增資的戰(zhàn)略意義。增資項(xiàng)目的實(shí)施對集團(tuán)公司發(fā)展戰(zhàn)略的影響，包括市場份額的提高和對該公司控制力的增強(qiáng)等。3）增資的協(xié)同效應(yīng)。增資項(xiàng)目的實(shí)施對集團(tuán)公司或所屬企業(yè)產(chǎn)生的除該公司以外的其他所屬企業(yè)或子公司因此獲得的益處。2.3市場分析1市場調(diào)查對利用籌集資金開發(fā)的新產(chǎn)品、開拓的新市場、提高的產(chǎn)能進(jìn)行市場調(diào)查，包括擴(kuò)能后產(chǎn)品的市場需求、發(fā)展?jié)摿透偁幥闆r等。2市場預(yù)測根據(jù)市場調(diào)查得到的當(dāng)前數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行需求、價(jià)格、行業(yè)發(fā)展趨勢和盈利情況的預(yù)測。3工程建設(shè)方案有工程建設(shè)項(xiàng)目的擬增資方案，有關(guān)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模及產(chǎn)品方案、場址選擇、技術(shù)與設(shè)備、工程方案、主要原材料及燃料供應(yīng)、總圖、運(yùn)輸、公用及輔助工程、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境影響評價(jià)、勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、項(xiàng)目招標(biāo)、投資估算等內(nèi)容，按照國家及集團(tuán)公司關(guān)于工程建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的相關(guān)規(guī)定和要求編制。如果擬增資公司沒有工程建設(shè)項(xiàng)目，則該部分內(nèi)容從略。4增資方案4.1方案的基本情況根據(jù)股東各方達(dá)成的初步意向，擬定可能實(shí)施的方案，包括增資比例、股東各方的增資方式等。4.2方案比選根據(jù)不同的方案進(jìn)行比選，擬定推薦方案。根據(jù)推薦方案，分析增資后公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理的變化和影響，包括人事安排和集團(tuán)公司、所屬企業(yè)委派董事、監(jiān)事和管理人員的變化等。4.3增資實(shí)施計(jì)劃研究階段包括立項(xiàng)、進(jìn)行初步調(diào)查與股東各方簽訂意向書或框架協(xié)議、進(jìn)行可行性研究等；增資實(shí)施階段包括通過股東會決議、報(bào)有關(guān)部門審批、繳納出資、修改公司章程、辦理工商變更登記等。4.4.資金籌措及使用計(jì)劃說明集團(tuán)公司或所屬企業(yè)對增資的資金來源、出資額支付計(jì)劃，以及建議納入集團(tuán)公司當(dāng)年投資計(jì)劃的數(shù)額。5經(jīng)濟(jì)評價(jià)5.1經(jīng)濟(jì)評價(jià)依據(jù)及有關(guān)說明1）國家、部委有關(guān)法律、法規(guī)和文件。2）集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。3）選用參數(shù)的來源及依據(jù)。4）其他有關(guān)說明。5.2經(jīng)濟(jì)評價(jià)要求1）經(jīng)濟(jì)評價(jià)期根據(jù)擬增資公司尚存經(jīng)營期限確定。2）經(jīng)濟(jì)評價(jià)是對集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析。3）經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)編制“營業(yè)收入、稅金及附加估算表”、“總成本費(fèi)用估算表”、“損益表”、“現(xiàn)金流量表”、“投資現(xiàn)金流量表”等評價(jià)表格。4）經(jīng)濟(jì)評價(jià)使用集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率。5.3經(jīng)濟(jì)評價(jià)步驟步驟1：按照增資與不增資兩種情況分別預(yù)測計(jì)算期內(nèi)合資公司每年的銷售量和價(jià)格等參數(shù)，計(jì)算營業(yè)收入，并以此計(jì)算稅金及附加（計(jì)算過程見附表1）。步驟2：計(jì)算成本費(fèi)用。按照增資與不增資兩種情況計(jì)算擬增資公司成本費(fèi)用。成本費(fèi)用按照材料費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用等進(jìn)行計(jì)算，得出總成本費(fèi)用及經(jīng)營成本（計(jì)算過程見附表2）。步驟3：利用附表1、附表2中的有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，按照增資與不增資兩種情況編制擬增資公司損益表，并按集團(tuán)公司或所屬企業(yè)和各股東的出資比例計(jì)算利潤分配額。如果擬增資公司的公司章程已約定了分配原則，應(yīng)按其約定計(jì)算（見附表3）。步驟4：編制集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表。將附表3中集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的利潤分配額作為現(xiàn)金流入，出資額作為現(xiàn)金流出，計(jì)算增資與不增資兩種情況的現(xiàn)金流量，并以此計(jì)算相關(guān)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)。如果集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以實(shí)物、股權(quán)增資，以實(shí)物、股權(quán)的評估值為現(xiàn)金流出（計(jì)算過程見附表4）。5.4經(jīng)濟(jì)評價(jià)主要參數(shù)1）評價(jià)期。2）折現(xiàn)率。3）成本費(fèi)用估算參數(shù)。4）銷售量和銷售價(jià)格。5）有關(guān)稅費(fèi)規(guī)定。6）公積金比例。7）股東利潤分配比例。5.5經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)對集團(tuán)公司投資效益進(jìn)行評價(jià)所計(jì)算的指標(biāo)為：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期、投資利潤率和協(xié)同效益等。經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)計(jì)算公式如下。1）凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值是指根據(jù)集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率，在增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況下，按股權(quán)比例對增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況的差額現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)。計(jì)算公式為：如果凈現(xiàn)值大于零，增資擴(kuò)股項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。2）內(nèi)部收益率（IRR）內(nèi)部收益率是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)，凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：內(nèi)部收益率需要按照增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況的差額凈現(xiàn)金流量計(jì)算。如果內(nèi)部收益率大于集團(tuán)公司投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率，增資擴(kuò)股項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。3）投資回收期投資回收期是在增資與不增資兩種情況下，根據(jù)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資比例獲得的現(xiàn)金流之差抵償投資所需要的時(shí)間，投資回收期的計(jì)算一般可根據(jù)附表4的差額凈現(xiàn)金流量計(jì)算得出。計(jì)算公式為：投資回收期=累計(jì)差額凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的前一年份+（上年累計(jì)差額凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年差額凈現(xiàn)金流量）4）投資利潤率投資利潤率是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)增資擴(kuò)股后，根據(jù)我方投資比例獲得的差額利潤與追加投資額的比率。計(jì)算公式為：其中：增資后計(jì)算期內(nèi)利潤額、不增資計(jì)算期內(nèi)利潤額分別為附表3中增資與不增資兩種情況下利潤的累計(jì)值。5）協(xié)同效應(yīng)分析協(xié)同效應(yīng)著重分析增資項(xiàng)目是否有助于我方核心業(yè)務(wù)發(fā)展，是否為集團(tuán)公司帶來經(jīng)濟(jì)效益。協(xié)同效應(yīng)應(yīng)對比分析公司增資前后的財(cái)務(wù)情況，盈利能力，能夠量化的必須量化，并有針對性地重點(diǎn)分析：（1）充分利用自己的資源，達(dá)到降低成本的效應(yīng)。（2）發(fā)揮競爭優(yōu)勢，提高市場占有率，提高銷售收入的效應(yīng)。（3）利用國家稅收等政策，取得的稅收效應(yīng)。5.6敏感性分析敏感性分析是通過分析、預(yù)測主要不確定因素的變化對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響，找出敏感性因素，確定經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)對因素變化的敏感程度和對其變化的承受能力。一般將出資、價(jià)格、銷售量、成本、評價(jià)期限和利潤分配政策等作為不確定因素。分析單因素在一定幅度內(nèi)變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度。并編制敏感性分析表和敏感性分析圖。應(yīng)對增資擴(kuò)股方案中的重要影響因素做重點(diǎn)分析。6投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施增資項(xiàng)目可行性研究要進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析。要調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析影響我方投資關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素，提出應(yīng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施。影響投資的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：資源風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)因素等。7結(jié)論及建議對推薦增資方案是否可行的結(jié)論意見和建議。編制經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)匯總表。表格形式見表7-1。表7-1經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)匯總表序號項(xiàng)目名稱單位計(jì)算結(jié)果備注1內(nèi)部收益率%所得稅后所得稅前2凈現(xiàn)值(ic=%）萬元所得稅后所得稅前3投資回收期年稅后(含建設(shè)期）4投資利潤率%5總投資萬元6增資擴(kuò)股投資萬元7我方提供流動(dòng)資金萬元8我方年平均分配利潤萬元注:表中內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤率為差額計(jì)算結(jié)果。8附表附表1擬增資公司銷售（營業(yè)）收入、稅金及附加估算表附表2擬增資公司成本費(fèi)用估算表附表3擬增資公司損益表附表4集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表9附件9.1增資項(xiàng)目應(yīng)有如下有關(guān)文件作為可行性研究報(bào)告的附件：1）編制可行性研究報(bào)告依據(jù)的有關(guān)文件。包括預(yù)可行性研究報(bào)告及批復(fù)件，編制單位與委托單位簽定的協(xié)議書或合同，集團(tuán)公司或所屬企業(yè)及合資方簽署的合資意向書，以及中介機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告等。2）法律部門出具的法律意見書。股權(quán)投資項(xiàng)目要由企業(yè)法律部門組織對項(xiàng)目的法律環(huán)境、投資方式、合作程序、法律風(fēng)險(xiǎn)等重大事項(xiàng)進(jìn)行法律論證，并出具法律意見書。3）國家、行業(yè)或部門有關(guān)規(guī)定。4）股東各方承諾出資的文件。5）股東各方資信調(diào)查結(jié)果。6）合作方法定代表人證明書（復(fù)印件）。7）質(zhì)量、安全、環(huán)保、健康方面的許可證書和評價(jià)報(bào)告等。8）擬增資公司重要文件，包括營業(yè)執(zhí)照、法人代碼證、稅務(wù)登記證、國有土地使用證、房屋所有權(quán)證、建筑工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證、消防安全許可證、經(jīng)營許可證、生產(chǎn)許可證和安全生產(chǎn)許可證等。9.2工程建設(shè)項(xiàng)目附圖、附件、附表有工程建設(shè)的股權(quán)投資項(xiàng)目，按照集團(tuán)公司關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制要求補(bǔ)充相關(guān)附件、附圖、附表。

附表：附表1擬增資公司營業(yè)收入、稅金及附加估算表（萬元）序號類別計(jì)算期123456…n增資擴(kuò)股1營業(yè)收入2稅金及附加2.1營業(yè)稅（增值稅）2.2城市維護(hù)建設(shè)稅2.3教育費(fèi)附加不增資擴(kuò)股1營業(yè)收入2稅金及附加2.1營業(yè)稅（增值稅）2.2城市維護(hù)建設(shè)稅2.3教育費(fèi)附加

附表2擬增資公司成本費(fèi)用估算表（萬元）序號年份計(jì)算期項(xiàng)目123456…n增資擴(kuò)股1材料費(fèi)（包括燃料動(dòng)力費(fèi)）2工資及福利費(fèi)3折舊費(fèi)4修理費(fèi)5無形資產(chǎn)攤銷6遞延資產(chǎn)攤銷7管理費(fèi)用8財(cái)務(wù)費(fèi)用9營業(yè)費(fèi)用10成本費(fèi)用（1+2+3+4+5+6+7+8+9）11經(jīng)營成本（1+2+4+7+8+9）不增資擴(kuò)股1材料費(fèi)（包括燃料動(dòng)力費(fèi)）2工資及福利費(fèi)3折舊費(fèi)4修理費(fèi)5無形資產(chǎn)攤銷6遞延資產(chǎn)攤銷7管理費(fèi)用8財(cái)務(wù)費(fèi)用9營業(yè)費(fèi)用10成本費(fèi)用（1+2+3+4+5+6+7+8+9）11經(jīng)營成本（1+2+4+7+8+9）

附表3擬增資公司損益表（萬元）序號年份項(xiàng)目計(jì)算期1234…n增資擴(kuò)股1營業(yè)收入2稅金及附加（附表1第2項(xiàng)）3成本費(fèi)用（附表2第10項(xiàng)）4利潤總額（1-2-3）5彌補(bǔ)以前年度虧損額6應(yīng)納稅所得額7所得稅8凈利潤9利潤分配9.1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)9.2合資方10投資利潤率(%）不增資擴(kuò)股1營業(yè)收入2稅金及附加（附表1第2項(xiàng)）3成本費(fèi)用（附表2第10項(xiàng)）4營業(yè)利潤總額（1-2-3）5彌補(bǔ)以前年度虧損額6應(yīng)納稅所得額7所得稅8凈利潤9利潤分配9.1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)9.2合資方10投資利潤率(%）

附表4集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表（萬元）序號年份項(xiàng)目計(jì)算期123456ｎ1.增