2023年資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》培訓(xùn)密押試題庫(kù)100題（附詳解）

2023年資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》培訓(xùn)密押試題庫(kù)100

題（附詳解）

一、單選題

1.下列權(quán)利類型中，不屬丁無(wú)形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是。。

A、排他使用權(quán)

B、普通使用權(quán)

C、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)

D、獨(dú)占使用權(quán)

答案：C

形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細(xì)分為獨(dú)占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。

2.在中國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)，如北京、上海等城市購(gòu)買者所購(gòu)買的汽車基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)

化產(chǎn)品，同時(shí)向多個(gè)賣主購(gòu)買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行。這說(shuō)明（）。

A、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力低

B、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力高

C、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不激烈

D、潛在進(jìn)入者的威脅大

答案：B

解析：購(gòu)買者購(gòu)買的汽車是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，同時(shí)向多個(gè)賣主購(gòu)買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)

上完全可行，說(shuō)明購(gòu)買商轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購(gòu)買的成本較低，則購(gòu)買商的討價(jià)還價(jià)

能力高。

3.若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則該商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值（）o

A、一般較高

B、一般較低

C、無(wú)法確定

D、需結(jié)合各項(xiàng)因素綜合確定

答案：D

解析：若處于研制階段，則要考慮商品是否有市場(chǎng)、單位產(chǎn)品可獲得的利潤(rùn)等因

素綜合確定商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值。

4.下列關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)中國(guó)際收支平衡的說(shuō)法，不正確的是（）。

A、靜態(tài)平衡就是一國(guó)在一年的年末，國(guó)際收支不存在順差也不存在逆差

B、動(dòng)態(tài)平衡就是以經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行可能實(shí)現(xiàn)的計(jì)劃期內(nèi)的國(guó)際收支均衡

C、自主平衡是指基于行業(yè)規(guī)律，為追求利潤(rùn)或其他利益而獨(dú)立發(fā)生的交易實(shí)現(xiàn)

的收支平衡

D、被動(dòng)平衡是指一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)自主性交易的不平衡而采取調(diào)節(jié)性交易以

達(dá)到的收支平衡

答案：C

解析：自主平衡是指基于商業(yè)動(dòng)機(jī)，為追求利潤(rùn)或其他利益而獨(dú)立發(fā)生的交易實(shí)

現(xiàn)的收支平衡。

5.下列關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是。。

A、風(fēng)險(xiǎn)累加法需要逐項(xiàng)分析并量化無(wú)形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險(xiǎn)與微觀風(fēng)險(xiǎn)

B、無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率

C、回報(bào)率拆分法中的企業(yè)整體回報(bào)率可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定

D、折現(xiàn)率口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致

答案：C

解析：企業(yè)整體回報(bào)率可采用加權(quán)平均資本成本(WACC)確定。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

6.A企業(yè)將一項(xiàng)專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)。經(jīng)測(cè)算，該專利的賬面成本為80萬(wàn)

元，重置成本為100萬(wàn)元，成本利潤(rùn)率為500%,法律保護(hù)年限還剩5年。B企業(yè)

的資產(chǎn)賬面成本為4500萬(wàn)元，重置成本為5000萬(wàn)元，成本利潤(rùn)率為10%。則該

專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓適用的利潤(rùn)分成率為()。

A、8.84%

B、9.84%

C、25%

D、50%

答案：B

形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量=100X(1+500%)=600(萬(wàn)元)，購(gòu)買方的約當(dāng)投資量

=5000X(1+10%)=5500(萬(wàn)元),無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=600/(5500+600)

X100%=9.84%

7.H公司是一家汽車制造公司，公司的零部件主要從供應(yīng)商A公司處采購(gòu)。近年

來(lái)，原材料價(jià)格上漲，A公司要求提高零部件的供應(yīng)價(jià)格，由于供應(yīng)商比較單一，

公司不得不同意A公司的漲價(jià)要求。A公司的影響力屬于波特五力模型中所提及

的()。

A、購(gòu)買商的議價(jià)能力

B、替代產(chǎn)品的威脅

C、供應(yīng)商的議價(jià)能力

D、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)

答案：C

解析：A公司屬于H公司的供應(yīng)商，A公司的漲價(jià)要求屬于供應(yīng)商的議價(jià)能力。

8.根據(jù)我國(guó)專利法的相關(guān)規(guī)定，授權(quán)許可不包括()。

A、強(qiáng)制許可

B、獨(dú)占許可使用權(quán)

C、排他許可使用權(quán)

D、一般許可使用權(quán)

答案：A

解析：根據(jù)我國(guó)專利法的相關(guān)規(guī)定，專利的許可使用權(quán)可以分為授權(quán)許可和強(qiáng)制

許可兩部分。授權(quán)許可又包括獨(dú)占許可使用權(quán)、排他許可使用權(quán)和一般許可使用

權(quán)三種具體形式。

9.甲企業(yè)預(yù)期未來(lái)五年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、150萬(wàn)元、18

0萬(wàn)元、200萬(wàn)元，第6年開(kāi)始企業(yè)自由現(xiàn)金流量以2%的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%,甲企業(yè)3系數(shù)為1.2,債權(quán)稅前報(bào)酬率

為4.67%,資產(chǎn)負(fù)債率始終為0.4,假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%,則甲企業(yè)整體

價(jià)值為()萬(wàn)元。

A、2730

B、2822

C、2896

D、2930

答案：C

解析：股權(quán)報(bào)酬率=5%+1.2X(10%-5%)=11%WACC=11%X0.6+4.67%X0.4

ov=tFC%+______________________

74(1+WACC)*(WACC-g)x(l+WACC)fl

100120150180

"(1+8%)】+(1+8%,+(1+8%y+(1+8%)4

200200x(1+2%)

J

X(1-25%)=8%(l+8%『(l+8%)x(8°0-2%)=2896(萬(wàn)

元)

10.下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值影響因素的是()。

A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

B、商標(biāo)權(quán)人的價(jià)值預(yù)期

C、商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)

D、商標(biāo)權(quán)的使用方式

答案：B

解析：商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估應(yīng)重點(diǎn)考慮如下幾個(gè)方面：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；商標(biāo)的市

場(chǎng)影響力；商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)；商標(biāo)權(quán)所依托的商品；商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)；商標(biāo)的

使用方式；類似商標(biāo)的交易情況。

11.某企業(yè)擬借入長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元，期限3年，年利率為10%,每年付息，

到期一次還本，企業(yè)所得稅稅率為25%。則該借款的稅后資本成本為()o

A、10%

B、7.5%

C、9%

D、無(wú)法確定

答案：B

解析：該債券的稅后資本成本=10%x(1-25%)=7.5%

12.一般情況下，在使用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，如果存在溢余資產(chǎn)，對(duì)

企業(yè)存在的溢余資產(chǎn)的正確處理方式是()O

A、不予考慮

B、零值處理

C、予以剝離

D、單獨(dú)評(píng)估

答案:D

解析：如果被評(píng)估企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日擁有非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和溢余資

產(chǎn)，評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)恰當(dāng)考慮這些項(xiàng)目的影響，并采用合適的方法單獨(dú)予以評(píng)估。

13.某專利權(quán)法律保護(hù)期限是20年，經(jīng)評(píng)估人員鑒定，評(píng)估基準(zhǔn)日后的第一年收

益為100萬(wàn)元，但是由于技術(shù)進(jìn)步等原因，該專利權(quán)的收益將受到影響，每年遞

減10萬(wàn)元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。則該專利權(quán)的評(píng)估值最接近于()萬(wàn)元。

A、385

B、555

C、297

D、100

答案：A

解析：收益年期有限，純收益每年遞減，注意這里的收益期限要重新確定，即1

00/10=10,而不是20。折現(xiàn)計(jì)算得到專利權(quán)的評(píng)估值約為385萬(wàn)元。計(jì)算過(guò)程

為：100/(1+10%)+90/(1+10%)-2+80/(1+10%)-3+70/(1+10%)"4+60/(1

+10%)-5+50/(1+10%)八6+40/(1+10%)730/(1+10%)-8+20/(1+10%)-9+

10/(1+10%)"10=385.54(萬(wàn)元)

14.在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)前，需要對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要調(diào)整，涉及到

的具體調(diào)整事項(xiàng)不包括()O

A、財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)

B、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的調(diào)整

C、非經(jīng)常性收入和支出

D、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn).負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出

答案:B

解析：在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)前，需要對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要調(diào)整，使企

業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)與企業(yè)歷史收益具有相同的比較基礎(chǔ)，以提高對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)

行預(yù)測(cè)的可靠性。具體調(diào)整事項(xiàng)如下：(1)財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)；(2)非經(jīng)常性

收入和支出；(3)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出。

15.對(duì)甲公司某技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，已知該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利

潤(rùn)率為12%,對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為10%,對(duì)比公司

平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率為8%。則甲公司該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率為()。

A、3.33%

B、6.67%

C、9.6%

D、15%

答案：C

解析：甲公司該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率=8%X12%;10%=9.6%

16.下列選項(xiàng)中，表明使用者在該組織中的成員資格的標(biāo)志的是。。

A、證明商標(biāo)

B、集體商標(biāo)

C、色彩商標(biāo)

D、聲音商標(biāo)

答案：B

解析：集體商標(biāo)是指以團(tuán)體、協(xié)會(huì)或者其他組織名義注冊(cè)，供該組織成員在商事

活動(dòng)中使用，是表明使用者在該組織中的成員資格的標(biāo)志。證明商標(biāo)是指由對(duì)某

種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個(gè)人使

用于其商品或服務(wù)，用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或

者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。

17.下列方法中，不屬于無(wú)形資產(chǎn)收益期常用確定方法的是()o

A、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法

B、加權(quán)平均壽命法

C、更新周期法

D、法定年限法

答案：B

形資產(chǎn)收益期限的確定方法包括法定年限法、更新周期法、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法。

18.收益模型在運(yùn)用時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照收益與。相匹配的原則。

A、價(jià)值評(píng)估的方法

B、折現(xiàn)率

C、假設(shè)條件

D、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)

答案：B

解析：收益模型在運(yùn)用時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照收益與折現(xiàn)率相匹配的原則。

19.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，信息收集整理是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)，關(guān)于信息收集和篩

選的相關(guān)性，下列選項(xiàng)錯(cuò)誤的是()O

A、有針對(duì)性的數(shù)據(jù)資料才能轉(zhuǎn)化為企業(yè)價(jià)值評(píng)估支持評(píng)估結(jié)論的有用信息

B、從網(wǎng)絡(luò)等公開(kāi)渠道盡可能寬泛地收集行業(yè)覆蓋的信息

C、可比企業(yè)應(yīng)與被評(píng)估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響，這是

考慮資料來(lái)源相關(guān)性首先要考慮的內(nèi)容

D、根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源計(jì)算可比企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、資本結(jié)構(gòu)、價(jià)值比率時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)

注其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段、

成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素與被評(píng)估企業(yè)的相關(guān)性

答案：B

解析：要切忌從網(wǎng)絡(luò)等公開(kāi)渠道收集行業(yè)覆蓋過(guò)寬的信息，這些信息不能從邏輯

上推斷企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中需要的分析結(jié)論。如某城市污水處理廠股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目,

僅僅收集全國(guó)和本地的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，不收集本地污水處理的歷史情況、相關(guān)規(guī)

定，信息的相關(guān)性就相對(duì)較弱。

20.在下列各項(xiàng)權(quán)利中：決定版權(quán)評(píng)估價(jià)值的是()。

A、精神權(quán)利

B、財(cái)產(chǎn)權(quán)利

C、壟斷權(quán)利

D、精神權(quán)利與財(cái)產(chǎn)權(quán)利

答案：B

解析：財(cái)產(chǎn)權(quán)利決定了版權(quán)評(píng)估價(jià)值。

21.決定企業(yè)價(jià)值類型和企業(yè)價(jià)值最重要的因素之一是（）。

A、評(píng)估目的

B、評(píng)估委托合同

C、評(píng)估方法

D、評(píng)估機(jī)構(gòu)

答案：A

解析：評(píng)估目的是決定企業(yè)價(jià)值類型和企業(yè)價(jià)值最重要的因素之一。

22.某項(xiàng)專利技術(shù)已使用了2年，尚可使用4年，則評(píng)估時(shí)的成新率為（）。

A、33.33%

B、25%

C、66.67%

D、20%

答案：C

解析：貶值率=已使用年限/（已使用年限+剩余使用年限）=2/（2+4）=33.

33%,成新率=1一貶值率=66.67%。

23.使用價(jià)值比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用

此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均價(jià)值比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正

確的是（）O

A、市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B、市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C、市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D、市銷率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

答案：C

解析：市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率，市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

24.采用市場(chǎng)法評(píng)估一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，一般不具有適用性的是（）。

A、對(duì)比公司測(cè)算法

B、分成率法

C、總量計(jì)價(jià)方式

D、加權(quán)平均法

答案：C

解析：針對(duì)目前國(guó)內(nèi)評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)最為常用的總價(jià)計(jì)量方式，不但需要找到“可

比”的無(wú)形資產(chǎn)，還需要找到“可比”的相關(guān)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。這幾乎是難以完成

的，因此通過(guò)總價(jià)計(jì)量方式的市場(chǎng)法評(píng)估一般不具有適用性。

25.關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是0o

A、如果企業(yè)存在非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)并單獨(dú)分析，則計(jì)算投入資本時(shí)應(yīng)剔除非經(jīng)營(yíng)性

資產(chǎn)的影響

B、在企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不變情況下，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)將隨資本結(jié)構(gòu)的變化而變化

C、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去投入資本成本

D、對(duì)企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)進(jìn)行折現(xiàn)應(yīng)采用權(quán)益資本成本

答案：D

解析：從經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型的構(gòu)成看，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型是在評(píng)估基準(zhǔn)日投入資

本的基礎(chǔ)上，加上企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)值，得出企業(yè)整體價(jià)值的，企業(yè)收

益期的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)值與投入資本的歸屬口徑應(yīng)該是一致的，均屬于全投資口徑

指標(biāo)。因此，對(duì)企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)進(jìn)行折現(xiàn)，應(yīng)采用加權(quán)平均資本成本。所

以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

26.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，選擇價(jià)值比率計(jì)算時(shí)間區(qū)間時(shí)，以下說(shuō)法不正確的是。。

A、可比對(duì)象發(fā)生突發(fā)事件，造成上市公司股價(jià)異常波動(dòng)，則需要考慮是否應(yīng)當(dāng)

調(diào)整日期，剔除可比對(duì)象股票價(jià)值異動(dòng)的影響

B、對(duì)于時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分

子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母

C、考慮到上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是按季度披露的，當(dāng)超過(guò)90天時(shí)可能會(huì)使價(jià)值比

率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露對(duì)股票價(jià)格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對(duì)

區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí)，建議選擇30或60天

D、實(shí)務(wù)中，考慮到股票的周期波動(dòng)性太大，不應(yīng)選擇時(shí)間區(qū)間作為價(jià)值比率測(cè)

算基礎(chǔ)

答案：D

解析:實(shí)務(wù)中，考慮到股票的周期波動(dòng)性，為更好地反映出上市公司的內(nèi)在價(jià)值，

還可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前幾個(gè)會(huì)計(jì)年度分別計(jì)算時(shí)點(diǎn)型或區(qū)間型價(jià)值比率，并采

用加權(quán)平均等方式合理處理后計(jì)算出平均值。采用這種方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合可比對(duì)

象股票價(jià)格的時(shí)效性以及可比對(duì)象股票價(jià)格由于非正常因素?cái)_動(dòng)可能產(chǎn)生的影

響，選擇合適的計(jì)算區(qū)間。

27.利用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)該注意的事項(xiàng)不包括（）。

A、確定評(píng)估范圍

B、異地使用假設(shè)

C、現(xiàn)場(chǎng)清查核實(shí)

D、權(quán)屬資料瑕疵的披露

答案：B

解析：異地使用假設(shè)屬于單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)之一，不屬于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估操作程

序的注意事項(xiàng)。

28.甲公司欲收購(gòu)乙公司的全部股權(quán)，委托丙資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)乙公司進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)

估。甲公司擬了解在收購(gòu)后乙公司能為其創(chuàng)造的價(jià)值，并以此作為確定收購(gòu)價(jià)的

參考，則在評(píng)估業(yè)務(wù)中，丙公司需要評(píng)估乙公司股權(quán)的（）。

A、市場(chǎng)價(jià)值

B、投資價(jià)值

C、清算價(jià)值

D、在用價(jià)值

答案：B

解析：評(píng)估目的不同，價(jià)值類型也可能不同。對(duì)于一項(xiàng)股權(quán)并購(gòu)評(píng)估業(yè)務(wù)，如果

委托人是收購(gòu)方，擬了解收購(gòu)后標(biāo)的企業(yè)能為其創(chuàng)造的價(jià)值，并以此作為確定收

購(gòu)價(jià)的參考，在這種情況下，評(píng)估業(yè)務(wù)針對(duì)的是特定投資者，則委托人需要的是

這項(xiàng)股權(quán)的投資價(jià)值。

29.被評(píng)估企業(yè)內(nèi)部信息中，關(guān)于以往相關(guān)評(píng)估及交易資料，表述錯(cuò)誤的是O。

A、在企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，評(píng)估對(duì)象或被評(píng)估企業(yè)以往的

評(píng)估及交易資料不可以作為評(píng)估作價(jià)的參考依據(jù)或可比交易案例

B、如果企業(yè)發(fā)生了較大業(yè)務(wù)或產(chǎn)權(quán)變動(dòng)，但這些變動(dòng)可以明確界定時(shí)，過(guò)往交

易的情況對(duì)于判斷最終評(píng)估結(jié)論的合理性也具有間接的驗(yàn)證作用

C、被評(píng)估企業(yè)近期的企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告也具有一定的參考價(jià)值，通過(guò)查閱以往

的評(píng)估資料，可以直接獲取相關(guān)的參數(shù)

D、被評(píng)估企業(yè)近期的股權(quán)交易可以考慮作為市場(chǎng)法的可比案例，或作為評(píng)估作

價(jià)的參考依據(jù)

答案：A

解析：A.在企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，評(píng)估對(duì)象或被評(píng)估企業(yè)以

往的評(píng)估及交易資料不可以作為評(píng)估作價(jià)的參考依據(jù)或可比交易案例B.如吳企

業(yè)發(fā)生了較大業(yè)務(wù)或產(chǎn)權(quán)變動(dòng)，但這些變動(dòng)可以明確界定時(shí)，過(guò)往交易的情況對(duì)

于判斷最終評(píng)估結(jié)論的合理性也具有間接的驗(yàn)證作用C.被評(píng)估企業(yè)近期的企業(yè)

價(jià)值評(píng)估報(bào)告也具有一定的參考價(jià)值，通過(guò)查閱以往的評(píng)估資料，可以直接獲取

相關(guān)的參數(shù)D,被評(píng)估企業(yè)近期的股權(quán)交易可以考慮作為市場(chǎng)法的可比案例，或

作為評(píng)估作價(jià)的參考依據(jù)

30.下列事項(xiàng)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)進(jìn)行宏觀分析通常不涉及的是()。

A、科技發(fā)展水平

B、國(guó)際政治格局和國(guó)際關(guān)系

C、行業(yè)生命周期

D、社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況

答案：C

解析：選項(xiàng)C屬于行業(yè)分析。

31.投資價(jià)值是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的主要價(jià)值類型之一，在評(píng)估中投資價(jià)值具體是

指資產(chǎn)()

A、對(duì)于委托方所具有的價(jià)值

B、對(duì)于資產(chǎn)占有方所具有的價(jià)值

C、對(duì)于社會(huì)公眾所具有的價(jià)值

D、對(duì)于特定投資者所具有的價(jià)值

答案:D

解析：投資價(jià)值是指評(píng)估對(duì)象對(duì)于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或者某一類投

資者所具有的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，亦稱特定投資者價(jià)值。

32.為了更全面地了解目標(biāo)公司及所處產(chǎn)業(yè)的狀況，評(píng)估專業(yè)人員獲取的證券分

析師的投資分析報(bào)告屬于0o

A、一級(jí)信息

B、二級(jí)信息

C、三級(jí)信息

D、四級(jí)信息

答案：B

解析：二級(jí)信息提供的是變動(dòng)過(guò)的信息，如證券分析師的投資分析報(bào)告等可幫助

評(píng)估專業(yè)人員更全面地了解目標(biāo)公司及所處產(chǎn)業(yè)的狀況，對(duì)這類信息，評(píng)估專業(yè)

人員應(yīng)做去偽存真和去粗取精的分析。

33.在使用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，往往使用CAPM模型計(jì)算折現(xiàn)率。在下列收益

率中，可作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估折現(xiàn)率中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的最好選擇是（）。

A、行業(yè)銷售利潤(rùn)率

B、行業(yè)平均成本利潤(rùn)率

C、企業(yè)債券利率

D、國(guó)庫(kù)券利率

答案：D

風(fēng)險(xiǎn)利率是指對(duì)無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的投資，指到期日期等于投資期的

國(guó)債的利率。

34.單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估的狀態(tài)假設(shè)中，（）是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將

該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開(kāi)市場(chǎng)上有序

進(jìn)行的

A、原地使用假設(shè)

B、最佳使用假設(shè)

C、有序變現(xiàn)假設(shè)

D、強(qiáng)制變現(xiàn)假設(shè)

答案：C

解析：有序變現(xiàn)是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方,

并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開(kāi)市場(chǎng)上有序進(jìn)行的。

35.下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是（）。

A、企業(yè)擁有協(xié)議約定的優(yōu)惠供應(yīng)條件

B、企業(yè)外購(gòu)著作權(quán)資產(chǎn)

C、企業(yè)外購(gòu)商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)

D、企業(yè)并購(gòu)形成商譽(yù)

答案：A

解析：常見(jiàn)表外資產(chǎn)有：一是有獲得專利管理機(jī)關(guān)頒發(fā)證書(shū)的專利或?qū)＠暾?qǐng);

二是自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)，該無(wú)形資產(chǎn)投入賬面沒(méi)有反映；三是企業(yè)毛利率明顯高于同

行業(yè)平均水平；四是存在某種形式的特許權(quán)利（有些特許權(quán)利法規(guī)可能不允許單

獨(dú)轉(zhuǎn)讓，但可以隨企業(yè)權(quán)益一同轉(zhuǎn)讓）；五是企業(yè)持有較知名商標(biāo)（可能被冠以

馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)等）；六是存在著作權(quán)；七是具有獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式；八是協(xié)

議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應(yīng)條件等。

36.關(guān)于商標(biāo)權(quán)的敘述錯(cuò)誤的是。。

A、商標(biāo)需要注冊(cè)，未注冊(cè)的商標(biāo)即使能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，其經(jīng)濟(jì)價(jià)值也得不到確

認(rèn)

B、在我國(guó)注冊(cè)商標(biāo)的有效期限是10年

C、商標(biāo)權(quán)可以無(wú)限續(xù)展

D、連續(xù)5年停止使用商標(biāo)的，商標(biāo)權(quán)自行失效

答案：D

解析：連續(xù)3年停止使用的，商標(biāo)權(quán)失效。

37.下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值影響因素的是（）。

A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

B、商標(biāo)權(quán)人的價(jià)值預(yù)期

C、商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)

D、商標(biāo)權(quán)的使用方式

答案：B

解析：商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估應(yīng)重點(diǎn)考慮如下幾個(gè)方面：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；商標(biāo)的市

場(chǎng)影響力；商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)；商標(biāo)權(quán)所依托的商品；商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)；商標(biāo)的

使用方式；類似商標(biāo)的交易情況。

38.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說(shuō)法中,

不正確的是（）o

A、采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型均可評(píng)估得出

股東全部權(quán)益的價(jià)值

B、從理論上看，若財(cái)務(wù)杠桿假設(shè)一致，企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等價(jià)

C、從兩個(gè)模型運(yùn)用過(guò)程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對(duì)比看，采用企業(yè)自由現(xiàn)金

流量折現(xiàn)模型更為簡(jiǎn)單和經(jīng)濟(jì)

D、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是較好的選擇

答案:C

解析：從兩個(gè)模型運(yùn)用過(guò)程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對(duì)比看，不能認(rèn)為采用企

業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡(jiǎn)單和經(jīng)濟(jì)。

39.一般來(lái)說(shuō)，商標(biāo)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估值（）商標(biāo)權(quán)許可使用的評(píng)估值。

A、低于

B、高于

C、等于

D、不一定

答案:B

解析：一般來(lái)說(shuō)，商標(biāo)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估值高于商標(biāo)權(quán)許可使用的評(píng)估值。

40.以下權(quán)利中，不屬于著作權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)的是（）。

A、復(fù)制權(quán)

B、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)

C、發(fā)行權(quán)

D、署名權(quán)

答案：D

解析：著作權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利包括:復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放

映權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、攝制權(quán)、改編權(quán)、翻譯權(quán)、匯編權(quán)、應(yīng)當(dāng)中著

作權(quán)人享有的其他權(quán)利。選項(xiàng)D:著名權(quán)，屬于著作權(quán)的人身權(quán)利。

41.使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，

下列說(shuō)法中，正確的是（）。

A、市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B、市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C、市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D、市銷率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

答案：C

解析：市盈率的關(guān)鍵因素是銷售增長(zhǎng)率，市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

42.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，正確的是0o

A、企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象載體是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)

B、企業(yè)價(jià)值是企業(yè)的實(shí)體價(jià)值與虛擬價(jià)值之和

C、存在多種業(yè)務(wù)類型的企業(yè)，其價(jià)值不等于各項(xiàng)業(yè)務(wù)價(jià)值合計(jì)數(shù)

D、企業(yè)價(jià)值等于企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和

答案：A

解析：評(píng)估對(duì)象載體是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體，所以選項(xiàng)A

正確。在實(shí)體價(jià)值與虛擬價(jià)值并存的情況下，對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷和評(píng)估應(yīng)綜合考

慮企業(yè)實(shí)體價(jià)值和虛擬價(jià)值的影響，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。對(duì)于存在多種不

同業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉及多種行業(yè)的企業(yè)，可以將其分拆成不同的業(yè)務(wù)（或業(yè)

務(wù)單元），分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間在生產(chǎn)、分銷和營(yíng)銷等方面再?zèng)]有相互依賴關(guān)

系，分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的價(jià)值合計(jì)數(shù)一般等于分拆前的企業(yè)價(jià)值，所以選項(xiàng)c

的說(shuō)法不正確。

43.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是（）。

A、可獲得性原則

B、市場(chǎng)替代原則

C、及時(shí)性原則

D、透明度原則

答案:B

解析：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)法所依據(jù)的基本原理是市場(chǎng)替代原則，即一個(gè)正

常的投資者為一項(xiàng)資產(chǎn)支付的價(jià)格不會(huì)高于市場(chǎng)上具有相同用途的替代品的現(xiàn)

行市價(jià)。

44.下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估假設(shè)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A、最佳使用是指市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值最大化時(shí)該資產(chǎn)的用途

B、法律上允許是指資產(chǎn)的該種用途不違反法律.法規(guī)的規(guī)定，不侵害社會(huì)公眾利

益

C、異地使用是指標(biāo)的資產(chǎn)可能還會(huì)被使用，不會(huì)被報(bào)廢，但是需要將其從原安

裝的地點(diǎn)轉(zhuǎn)移到一個(gè)新的地點(diǎn)使用

D、有序變現(xiàn)是指資產(chǎn)所有者無(wú)法實(shí)際控制資產(chǎn)的變現(xiàn)過(guò)程，通常由法院或者債

權(quán)人等實(shí)際控制，這個(gè)變現(xiàn)過(guò)程通常有時(shí)間限制

答案：D

解析：與有序變現(xiàn)相比，強(qiáng)制變現(xiàn)的不同點(diǎn)在于資產(chǎn)所有者無(wú)法實(shí)際控制資產(chǎn)的

變現(xiàn)過(guò)程，通常由法院或者債權(quán)人等實(shí)際控制，這個(gè)變現(xiàn)過(guò)程通常有時(shí)間限制,

因此有時(shí)也稱之為快速變現(xiàn)。

45.下列經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，通常不需要進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估的是()。

A、商標(biāo)權(quán)公開(kāi)拍賣

B、商標(biāo)權(quán)續(xù)展維護(hù)

C、商標(biāo)權(quán)侵權(quán)賠償

D、商標(biāo)權(quán)公允價(jià)值計(jì)量

答案:B

解析：引起商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)包括但并不限于以下各項(xiàng)：轉(zhuǎn)讓、投資、質(zhì)

押融資、侵權(quán)賠償、財(cái)務(wù)核算等。

46.根據(jù)我國(guó)著作權(quán)法規(guī)，一項(xiàng)合作作品的保護(hù)期的截止時(shí)間是。。

A、作品首次發(fā)表日后第50年的12月31日

B、永久

C、最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日

D、作者死亡后第50年的12月31日

答案：C

解析：著作財(cái)產(chǎn)權(quán)以及應(yīng)當(dāng)由著作權(quán)人享有的其他權(quán)利保護(hù)期為50年，截上于

作者死亡后第50年的12月31日；如果是合作作品，截止于最后死亡的作者死

亡后第50年的12月31日。

47.若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則該商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值()o

A、一般較高

B、一般較低

C、無(wú)法確定

D、需結(jié)合各項(xiàng)因素綜合確定

答案:D

解析：若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則要考慮商品是否有市場(chǎng)、單位

產(chǎn)品可獲得的利潤(rùn)等因素綜合確定商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值。

48.()最典型的形式包括以收入分成率為核心參數(shù)的從價(jià)計(jì)量方式和以利潤(rùn)分

成率為核心參數(shù)的從價(jià)計(jì)量方式。

A、總價(jià)計(jì)量

B、從價(jià)計(jì)量

C、絕對(duì)計(jì)量

D、公允計(jì)量

答案：B

解析：從價(jià)計(jì)量方式最典型的形式包括以收入分成率為核心參數(shù)的從價(jià)計(jì)量方式

和以利潤(rùn)分成率為核心參數(shù)的從價(jià)計(jì)量方式。

49.企業(yè)的特點(diǎn)不包括()o

A、盈利性

B、持續(xù)經(jīng)營(yíng)性

C、整體性

D、可比性

答案：D

解析：企業(yè)自身的特點(diǎn)：盈利性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)性、整體性、權(quán)益可分性。

50.某企業(yè)購(gòu)買的新技術(shù)預(yù)計(jì)在其壽命期間各年度分別可帶來(lái)追加利潤(rùn)100萬(wàn)元、

120萬(wàn)元、90萬(wàn)元、70萬(wàn)元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)的40%、30%、20%和15%,折現(xiàn)率

為10%,則該無(wú)形資產(chǎn)的利潤(rùn)分成率為()。

A、15%

B、20%

C、25%

D、30%

答案:C

解析：

1【解析】各年度利潤(rùn)總額及現(xiàn)值之和為：

;100-40%120+30%90-20%

，1+10%+(1+10%)2+(1+10%)3+

i(1+10%>=1214881(萬(wàn)兀)

|追加利潤(rùn)現(xiàn)值之和為：

：10012090

，1+10%*(1+10%)2+(1+10%)3.

70

|-一---7=305.505(萬(wàn)元)

!(1+10%)47

:無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率為：

i305?501loo%=25%

：1214.881

51.某企業(yè)轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)專利技術(shù)，在研制開(kāi)發(fā)過(guò)程中發(fā)生如下費(fèi)用：耗費(fèi)材料15

萬(wàn)元，專用設(shè)備折舊2萬(wàn)元，通用設(shè)備折舊1萬(wàn)元，咨詢鑒定費(fèi)4萬(wàn)元，培訓(xùn)費(fèi)

3萬(wàn)元，管理費(fèi)5萬(wàn)元，應(yīng)分?jǐn)偟墓操M(fèi)用及水電費(fèi)2萬(wàn)元，技術(shù)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中應(yīng)

繳納的稅費(fèi)2萬(wàn)元。該項(xiàng)專利技術(shù)的間接成本為（）萬(wàn)元。

A、8

B、14

C、16

D、34

答案：A

解析：直接成本包括無(wú)形資產(chǎn)發(fā)明創(chuàng)造過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)消耗量。間

接成本包括通用設(shè)備折舊、管理費(fèi)和應(yīng)分?jǐn)偟墓操M(fèi)用及水電費(fèi)，即1+5+2=

8萬(wàn)元。

52.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資本

回報(bào)率等于（）。

A、加權(quán)平均資本成本

B、歷史投入資本回報(bào)率

C、預(yù)計(jì)的資本回報(bào)率

D、最低的投資報(bào)酬率

答案：B

解析：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型的資本化公式，其運(yùn)用前提是企業(yè)在新項(xiàng)目上的投入資

本回報(bào)率等于歷史投入資本回報(bào)率。

53.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/所有者權(quán)益）為2/3,債務(wù)稅前資本

成本為14%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為

16%,公司股票的（3系數(shù)為1.2,所得稅稅率為30%,則加權(quán)平均資本成本為。。

A、14.48%

B、16%

C、18%

D、12%

答案：A

解析:債務(wù)稅后成本=14%X(1-30%)=9.8國(guó)普通股成本=8%+1.2義(16%—8%)

=17.6%平均資本成本=9.8%X2/(2+3)+17.6%X3/(2+3)=14.48%

54.在中國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)，如北京、上海等城市購(gòu)買者所購(gòu)買的汽車基本上是一種標(biāo)

準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時(shí)向多個(gè)賣主購(gòu)買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行。這說(shuō)明()。

A、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力低

B、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力高

C、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不激烈

D、潛在進(jìn)入者的威脅大

答案：B

解析：購(gòu)買者購(gòu)買的汽車是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，同時(shí)向多個(gè)賣主購(gòu)買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)

上完全可行，說(shuō)明購(gòu)買商轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購(gòu)買的成本較低，則購(gòu)買商的討價(jià)還價(jià)

能力高。

55.用歸屬于目標(biāo)無(wú)形資產(chǎn)所創(chuàng)造的收益的折現(xiàn)值來(lái)確定該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的方

法是()。

A、增量收益法

B、超額收益法

C、許可費(fèi)節(jié)省法

D、市場(chǎng)法

答案：B

解析：超額收益法是用歸屬于目標(biāo)無(wú)形資產(chǎn)所創(chuàng)造的收益的折現(xiàn)值來(lái)確定該項(xiàng)無(wú)

形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法。

56.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估計(jì)權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型

參數(shù)估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有()。

A、估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L(zhǎng)期債券的票面利率

B、估計(jì)貝塔值時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出

的結(jié)果更可靠

C、估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短期限數(shù)據(jù)

計(jì)算出的結(jié)果更可靠

D、預(yù)測(cè)未來(lái)資本成本時(shí)，如果公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，可以用企業(yè)自

身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值

答案：C

解析：估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L(zhǎng)期債券的到期收益

率，而不是票面利率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;估計(jì)貝塔值時(shí)，公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，

可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)期長(zhǎng)度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)使用變化

后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，選項(xiàng)BD錯(cuò)誤。

57.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)自由現(xiàn)金流量的對(duì)比的表述中，錯(cuò)誤的是

()O

A、企業(yè)自由現(xiàn)金流量等于股權(quán)自由現(xiàn)金流量和債權(quán)現(xiàn)金流量的合計(jì)值

B、企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)自由現(xiàn)金流量均是企業(yè)收益的一種形式，但兩者歸

屬的資本投資者不同

C、與企業(yè)自由現(xiàn)金流量相比，股權(quán)自由現(xiàn)金流量顯得更為直觀

D、如果企業(yè)當(dāng)期需要償還一筆大額的到期債務(wù)，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量和股權(quán)自

由現(xiàn)金流量一定都是負(fù)值

答案：D

解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量還可能使人們忽略企業(yè)所面臨的生存困境，如果企業(yè)當(dāng)

期需要償還一筆大額的到期債務(wù)，雖然企業(yè)自由現(xiàn)金流量是正數(shù)，但股權(quán)自由現(xiàn)

金流量可能是負(fù)值，在這種情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流量能夠提示企業(yè)關(guān)注資金鏈

問(wèn)題。

58.當(dāng)企業(yè)與可比對(duì)象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時(shí)，最適合采用的

價(jià)值比率是()。

A、PEG指標(biāo)

B、EV/EBITDA乘數(shù)

C、EV/EBIT指標(biāo)

D、P/E指標(biāo)

答案：C

解析：當(dāng)企業(yè)與可比對(duì)象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時(shí)，采用EV/EB

IT指標(biāo)更為合理。

59.邊際分析法和約當(dāng)投資分成法是用于確定無(wú)形資產(chǎn)()的理論依據(jù)。

A、銷售收入分成率

B、銷售成本分成率

C、利潤(rùn)分成率

D、以上均不正確

答案：C

解析：邊際分析法和約當(dāng)投資分成法是用于確定無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率的理論依據(jù)。

具體評(píng)估操作中，評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)交易信息資料、經(jīng)驗(yàn)分析測(cè)定利潤(rùn)分成率。

60.總價(jià)計(jì)量方式下，應(yīng)用市場(chǎng)法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)要選擇合適的可比對(duì)象，

關(guān)于可比對(duì)象的選擇條件，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()O

A、標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)的功效不同

B、標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)權(quán)力狀態(tài)相同或相似

C、標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)所處的發(fā)展階段相同或相似

D、標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)相同或相似

答案：A

解析：在選擇可比對(duì)象時(shí)，標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)相同或相似，也就是標(biāo)

的無(wú)形資產(chǎn)與可比無(wú)形資產(chǎn)功效相同或類似。

61.下列關(guān)于企業(yè)收益說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()o

A、一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)該選擇企業(yè)自由現(xiàn)金流量作為運(yùn)用收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的

收益基礎(chǔ)

B、選擇什么口徑的企業(yè)收益作為評(píng)估的基礎(chǔ)要首先服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目標(biāo)

C、在預(yù)測(cè)企業(yè)預(yù)期收益的時(shí)候以企業(yè)的實(shí)際收益為出發(fā)點(diǎn)

D、收益額的確定比較固定，都是以企業(yè)自由現(xiàn)金流量來(lái)作為收益額的

答案：D

解析：要選擇不同的口徑來(lái)確定收益額。

62.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的主要價(jià)值類型的表述中，正確的是()o

A、在用價(jià)值和殘余價(jià)值適用于企業(yè)

B、在評(píng)估對(duì)象處于被迫出售.快速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額是投

資價(jià)值

C、投資價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下,

評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額

D、清算價(jià)值作為一種價(jià)值類型是以評(píng)估對(duì)象被快速變現(xiàn)或被強(qiáng)制出售為前提條

件

答案：D

解析：在用價(jià)值和殘余價(jià)值是針對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)或企業(yè)要素資產(chǎn)的價(jià)值類型，并不適

用于企業(yè)，所以選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤。清算價(jià)值是指在評(píng)估對(duì)象處于被迫出售、快

速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，所以選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)D

的表述正確。市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫

的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，所以選項(xiàng)

C的表述錯(cuò)誤。

63.下列成本構(gòu)成項(xiàng)目中，采用重置核算法測(cè)算自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本時(shí)通常不

考慮的是()。

A、間接成本

B、賬面成本

C、資金成本

D、合理利潤(rùn)

答案：B

解析：采用重置核算法測(cè)算的自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本=直接成本+間接成本+資

金成本+合理利潤(rùn)。

64.下列關(guān)于企業(yè)收益范圍與調(diào)整的說(shuō)法中，正確的是（）。

A、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)收益時(shí)，僅需將非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)的收入和支出從利潤(rùn)表

中調(diào)整出去

B、凡是企業(yè)權(quán)益主體擁有的企業(yè)收支凈額，都應(yīng)納入企業(yè)收益范圍

C、預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)收益時(shí)，需將企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入和支出從利潤(rùn)表中調(diào)整出

去

D、只要是企業(yè)創(chuàng)造和收取的收入，都應(yīng)作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的企業(yè)收益

答案：B

解析：為準(zhǔn)確測(cè)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債所產(chǎn)生的收益情況，一方面需要

將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中調(diào)出，另一方面需將非經(jīng)營(yíng)性

資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)相關(guān)的收入和支出從利潤(rùn)表中調(diào)出，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不

正確。在對(duì)企業(yè)收益范圍進(jìn)行具體界定時(shí)，應(yīng)首先注意以下兩個(gè)方面：一是從企

業(yè)價(jià)值決定因素的角度上講，雖由企業(yè)創(chuàng)造和收取但并非由企業(yè)權(quán)益主體所擁有

的收入，并不能作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的企業(yè)收益。比如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅還是

所得稅都不能視為企業(yè)收益。二是凡是企業(yè)權(quán)益主體所擁有的企業(yè)收支凈額，都

可視為企業(yè)的收益。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收支、資產(chǎn)收支，還是投資收支，只要形成爭(zhēng)現(xiàn)

金流入，就應(yīng)納入企業(yè)收益范圍當(dāng)中。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不

正確。按照企業(yè)所從事日?；顒?dòng)的重要性，可將收入分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)

務(wù)收入等，企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入可進(jìn)一步區(qū)分為經(jīng)常性收入和偶然性收入，只有

偶然性的其他業(yè)務(wù)收入才屬于非經(jīng)常性收入，需要調(diào)整出去，所以選項(xiàng)c的說(shuō)法

不正確。

65.下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是。。

A、專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于出資

B、專利資產(chǎn)的使用權(quán)可以用于出資

C、專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于質(zhì)押

D、正在許可他人實(shí)施的專利資產(chǎn)的收益權(quán)可以用于質(zhì)押

答案:B

解析：可以作為出資的專利資產(chǎn)一般都是指“所有權(quán)”，專利資產(chǎn)的所有權(quán)包括

使用、收益和處分的權(quán)利。與專利資產(chǎn)出資相關(guān)的權(quán)利主要是使用權(quán)和處置權(quán),

公司法要求出資的資產(chǎn)需要具有依法轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，因此專利資產(chǎn)的單獨(dú)使用權(quán)一

般不能出資。

66.某企業(yè)5年前獲得一項(xiàng)專利，法定壽命為10年，現(xiàn)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)專

家估算，至評(píng)估基準(zhǔn)日，其重置成本為120萬(wàn)元，尚可使用3年，則對(duì)該項(xiàng)專利

的評(píng)估價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A、45

B、50

C、60

D、72

答案：A

解析：據(jù)題意得：貶值率=已使用年限/（已使用年限+剩余使用的年限）X10

0%=5/（5+3）=62.5%評(píng)估價(jià)值=重置成本又（1一貶值率）=120X（1-62.

5%）=45（萬(wàn)元）

67.下列選項(xiàng)中不屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)重要組成部分的是（）。

A、商標(biāo)權(quán)

B、著作權(quán)

C、發(fā)行權(quán)

D、固定資產(chǎn)所有權(quán)

答案:D

解析：知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有無(wú)形性，而所有權(quán)一般具有具體的內(nèi)容，固定資產(chǎn)所有權(quán)不

屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

68.甲公司將一項(xiàng)專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤(rùn)分成法，假設(shè)該專利資

產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日的重置成本為100萬(wàn)元，其專利成本利潤(rùn)率為500%；乙公司資

產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日的重置成本為5000萬(wàn)元，其成本利潤(rùn)率為10%,該專利資產(chǎn)的

利潤(rùn)分成率為（）。

A、9.09%

B、9.84%

C、50.00%

D、10.71%

答案：B

解析：專利重置成本二100(萬(wàn)元)，專利約當(dāng)投資量二100X(1+500%)=600(萬(wàn)

元)，乙公司資產(chǎn)約當(dāng)投資量:5000X(1+10%)=5500(萬(wàn)元)，利潤(rùn)分成率二6

00/(5500+600)X100%=9.84%。

69.下列各項(xiàng)說(shuō)法中，不正確的是()o

A、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債被視為一項(xiàng)長(zhǎng)期資金來(lái)源

B、經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債不需要支付利息

C、當(dāng)某年度營(yíng)運(yùn)資金增量為正數(shù)時(shí),表示該年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需占有更多的現(xiàn)金，

相應(yīng)減少當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量

D、營(yíng)運(yùn)資金增加額是指經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的差額

答案：D

解析：營(yíng)運(yùn)資金增加額是指當(dāng)期營(yíng)運(yùn)資金減去上期營(yíng)運(yùn)資金的余額。

70.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說(shuō)法中,

不正確的是()。

A、采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型均可評(píng)估得出

股東全部權(quán)益的價(jià)值

B、從理論上看，若財(cái)務(wù)杠桿假設(shè)一致，企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等價(jià)

C、從兩個(gè)模型運(yùn)用過(guò)程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對(duì)比看，采用企業(yè)自由現(xiàn)金

流量折現(xiàn)模型更為簡(jiǎn)單和經(jīng)濟(jì)

D、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是較好的選擇

答案：C

解析：從兩個(gè)模型運(yùn)用過(guò)程中需要計(jì)算的參數(shù)和指標(biāo)的對(duì)比看，不能認(rèn)為采用企

業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡(jiǎn)單和經(jīng)濟(jì)。

多選題

1.運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，其局限性主要體現(xiàn)在。。

A、資本市場(chǎng)波動(dòng)較大

B、難以尋找與被評(píng)估企業(yè)相同或類似的可比對(duì)象

C、評(píng)估結(jié)果可能存在偏差

D、靈活性較大，難以進(jìn)行有效監(jiān)管

E、忽視了某些無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的作用

答案：ABCD

解析：忽視了某些無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的作用不是市場(chǎng)法的局限性。

2.以下為著作權(quán)中人身權(quán)的是()o

A、發(fā)表權(quán)

B、署名權(quán)

C、復(fù)制權(quán)

D、發(fā)行權(quán)

E、表演權(quán)

答案:AB

解析：著作權(quán)中的人身權(quán)包括發(fā)表權(quán)、署名權(quán)、修改權(quán)和保護(hù)作品完整權(quán)。選項(xiàng)

CDE為著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)。

3.著作財(cái)產(chǎn)權(quán)的收益方式包括()o

A、銷售型

B、分配型

C、投資型

D、運(yùn)作型

E、使用型

答案：AE

解析：著作財(cái)產(chǎn)權(quán)有兩種主要的收益方式：銷售型（直接收益型）和使用型（間

接收益型）。

4.關(guān)于發(fā)展戰(zhàn)略特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的是（）。

A、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)的增長(zhǎng)速度通常比其產(chǎn)品所在市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度快

B、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)堅(jiān)持前期戰(zhàn)略對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域的選擇，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)前期戰(zhàn)

略所達(dá)到目標(biāo)

C、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段同對(duì)手抗衡

D、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動(dòng)出擊，創(chuàng)造以前并不存在的產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)改變

外部環(huán)境

E、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)戒少在某一特定領(lǐng)域的投資，把資金投入到更需要的領(lǐng)域

中去

答案：ACD

解析：實(shí)施發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)不一定比經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)速度快，但通常比其產(chǎn)品所

在市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度快，發(fā)展型戰(zhàn)略體現(xiàn)在絕對(duì)市坊份額或相對(duì)市場(chǎng)份額的增加。

選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。選項(xiàng)B的說(shuō)法屬于穩(wěn)定型戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式，所以不是本題答

案。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)手段同對(duì)手抗衡。選項(xiàng)C

的說(shuō)法正確。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動(dòng)出擊，通過(guò)創(chuàng)造以前并不存在的

產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)改變外部環(huán)境，并使之適合企業(yè)自身發(fā)展。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。選

項(xiàng)E屬于緊縮型戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略的內(nèi)容，所以不是本題答案。

5.下列屬于無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)的外部信息的有()o

A、無(wú)形資產(chǎn)交易.質(zhì)押.出資情況.市場(chǎng)交易的相關(guān)資料

B、無(wú)形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域發(fā)展水平.市場(chǎng)交易相關(guān)資料

C、無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施應(yīng)用的行業(yè)狀況及發(fā)展前景資料

D、無(wú)形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相關(guān)資料

E、無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)外部監(jiān)督.法律法規(guī)資料

答案：BCDE

解析：選項(xiàng)A屬于內(nèi)部信息。

6.收益法評(píng)估程序的一般步驟包括。。

A、確定評(píng)估思路和模型

B、分析和調(diào)整歷史財(cái)務(wù)報(bào)表

C、預(yù)測(cè)未來(lái)收益

D、測(cè)算金融性資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)值

E、確定折現(xiàn)率

答案：ABCE

解析：選項(xiàng)D應(yīng)該是測(cè)算經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)值.

7.自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本核算方法主要有。。

A、重置核算法

B、倍加系數(shù)法

C、差額法

D、分成率法

E、細(xì)節(jié)分析法

答案：AB

解析：自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本由創(chuàng)制該無(wú)形資產(chǎn)所消耗的物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)費(fèi)

用構(gòu)成。其方法主要有兩種：重置核算法和倍加系數(shù)法。

8.知識(shí)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的重要內(nèi)容之一，下列選項(xiàng)中屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的是（）

A、專利權(quán)

B、商譽(yù)

C、商標(biāo)權(quán)

D、著作權(quán)

E、財(cái)產(chǎn)權(quán)

答案：ACD

解析：知識(shí)產(chǎn)權(quán)通常包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)。

9.下列原則中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)信息收集的原則有（）。

A、相關(guān)性

B、經(jīng)濟(jì)性

C、有效性

D、客觀性

E、公開(kāi)性

答案：ABCD

解析：評(píng)估專業(yè)人員在進(jìn)行信息的收集的原則，應(yīng)把握可靠性、相關(guān)性、有效性、

客觀性、經(jīng)濟(jì)性五個(gè)原則。

10.出資目的評(píng)估的操作要點(diǎn)有（）

A、評(píng)估對(duì)象界定

B、權(quán)屬類型一般為專利資產(chǎn)的所有權(quán)

C、價(jià)值類型

D、出資目的專利資產(chǎn)評(píng)估操作中的一些特殊要求

E、評(píng)估對(duì)象收益的確定

答案：ABCD

解析：出資目的評(píng)估的操作要點(diǎn)：（1）評(píng)估對(duì)象界定。（2）權(quán)屬類型一般為專利資

產(chǎn)的所有權(quán)。（3）價(jià)值類型。（4）出資目的專利資產(chǎn)評(píng)估操作中的一些特殊要求。

11.采用增量收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率可以采用的測(cè)算方法有。。

A、許可費(fèi)節(jié)省法

B、風(fēng)險(xiǎn)累加法

C、回報(bào)率拆分法

D、折現(xiàn)率法

E、資本化率法

答案：BC

形資產(chǎn)折現(xiàn)率的常用測(cè)算方法包括風(fēng)險(xiǎn)累加法和回報(bào)率拆分法。

12.按商標(biāo)的作用進(jìn)行分類，商標(biāo)可以劃分為（）。

A、商品商標(biāo)

B、服務(wù)商標(biāo)

C、集體商標(biāo)

D、圖形商標(biāo)

E、色彩商標(biāo)

答案：ABC

解析：按商標(biāo)的不同作用，商標(biāo)可分為商品商標(biāo)、服務(wù)商標(biāo)、集體商標(biāo)和證明商

標(biāo)等。

13.一個(gè)有效的市場(chǎng)應(yīng)該具備的特點(diǎn)有()。

A、獲取信息不存在交易成本

B、獲取信息存在交易成本

C、投資者對(duì)信息變化會(huì)做出全面.快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)的

相應(yīng)變化

D、市場(chǎng)信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對(duì)稱的

E、存在大量的理性投資者

答案:ACDE

解析：一個(gè)有效的市場(chǎng)一般具有以下特點(diǎn)：一是存在大量的理性投資者，以追求

利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，且不能單獨(dú)對(duì)市場(chǎng)定價(jià)造成影響。二是市場(chǎng)信息充分披露和

均勻分布，投資者所獲取的信息是對(duì)稱的。三是獲取信息不存在交易成本。四是

投資者對(duì)信息變化會(huì)做出全面、快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)的相

應(yīng)變化。

14.總價(jià)計(jì)量方式下的市場(chǎng)法評(píng)估技術(shù)思路需要結(jié)合(),考慮可比對(duì)象選擇和

差異分析調(diào)整的特殊要求。

A、相對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的特征

B、從價(jià)計(jì)征和總價(jià)計(jì)征相結(jié)合的方式

C、從價(jià)計(jì)量方式

D、總價(jià)計(jì)量方式

E、無(wú)形資產(chǎn)自身的特征

答案：DE

解析：總價(jià)計(jì)量方式下的市場(chǎng)法評(píng)估技術(shù)思路需要結(jié)合總價(jià)計(jì)量方式和無(wú)形資產(chǎn)

自身的特征，考慮可比對(duì)象選擇和差異分析調(diào)整的特殊要求。

15.對(duì)于處于發(fā)展上升期的無(wú)形資產(chǎn)，下列說(shuō)法正確的有（）。

A、產(chǎn)品價(jià)格高

B、產(chǎn)品價(jià)格低

C、銷售利潤(rùn)率高

D、銷售利潤(rùn)率低

E、轉(zhuǎn)讓價(jià)格低

答案：AC

解析：處于發(fā)展上升期的無(wú)形資產(chǎn)，一般其產(chǎn)品價(jià)格高，銷售利潤(rùn)率也會(huì)高，反

之，處于下降期的無(wú)形資產(chǎn)，一般其產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下降，銷售利潤(rùn)率也會(huì)降低。

16.下列各類企業(yè)中，或有負(fù)債對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有重要影響（通?？梢粤炕?/p>

的有Oo

A、所得稅或資產(chǎn)稅方面有爭(zhēng)議的企業(yè)

B、經(jīng)濟(jì)起訴已經(jīng)裁決的企業(yè)

C、存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴的企業(yè)

D、環(huán)境治理要求的企業(yè)

E、存在大型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)

答案：ACD

解析：用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，對(duì)或有負(fù)債的確定和評(píng)估，相對(duì)來(lái)說(shuō)是不

經(jīng)常應(yīng)用的程序。對(duì)于那些存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴、所得稅或資產(chǎn)稅方面的爭(zhēng)

議或環(huán)境治理要求等情形的企業(yè)，或有負(fù)債對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有重要影響（通常

可以量化）。

17.企業(yè)未來(lái)收益的具體預(yù)測(cè)內(nèi)容主要包括。。

A、收益趨勢(shì)預(yù)測(cè)

B、收入預(yù)測(cè)

C、成本及費(fèi)用預(yù)測(cè)

D、資本性支出預(yù)測(cè)

E、溢余資產(chǎn)分析

答案：BCDE

解析：企業(yè)未來(lái)收益的具體預(yù)測(cè)內(nèi)容主要包括收入預(yù)測(cè)、成本及費(fèi)用預(yù)測(cè)、折舊

和攤銷預(yù)測(cè)、營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)、資本性支出預(yù)測(cè)、負(fù)債預(yù)測(cè)、溢余資產(chǎn)分析、非經(jīng)

營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債分析等。

18.技術(shù)資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相比，其收益能力的確定具有一定的難度，這種難度主

要體現(xiàn)為技術(shù)資產(chǎn)在應(yīng)用過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C、資金風(fēng)險(xiǎn)

D、管理風(fēng)險(xiǎn)

E、信用風(fēng)險(xiǎn)

答案：ABCD

解析：技術(shù)資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相比，其收益能力的確定具有一定的難度，這種難度

主要體現(xiàn)為技術(shù)資產(chǎn)在應(yīng)用過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資金

風(fēng)險(xiǎn)及管理風(fēng)險(xiǎn)。

19.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中，利潤(rùn)分成率的測(cè)算方法主要有（）。

A、直線法

B、要素貢獻(xiàn)法

C、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)法

D、約當(dāng)投資分成法

E、成新率法

答案：BCD

形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中，利潤(rùn)分成率的測(cè)算方法主要有約當(dāng)投資分成法、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)法

和要素貢獻(xiàn)法。

20.運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估房地產(chǎn)價(jià)值時(shí)，通常要求參照物與評(píng)估對(duì)象所面臨的市場(chǎng)條

件具有可比性，具體包括（）等方面

A、用途

B、供求關(guān)系

C、性能

D、競(jìng)爭(zhēng)狀況

E、E工藝條件

答案：BD

解析：用途、性能以及工藝條件屬于房地產(chǎn)自身?xiàng)l件，不屬于市場(chǎng)條件。

簡(jiǎn)答題

1.甲公司目前處于高速增長(zhǎng)階段，預(yù)期未來(lái)5年每年的股利增長(zhǎng)率是3%、4%、5%、

4%、4%,本年剛發(fā)放的股利是每股1.5元。從第六年開(kāi)始，甲公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)

階段，股利增長(zhǎng)率穩(wěn)定在2%。已知甲公司的B值是1.2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是3%,市

場(chǎng)平均收益率是8%。要求：、確定甲公司股票資本成本。、確定未來(lái)5年每年

股利金額。、計(jì)算甲公司股票價(jià)值。

答案：1.Re=3%+1.2X(8%-3%)=9%(2分)2.DPS1=1.5X(1+3%)=1.5

5(元)(1分)DPS2=1.55X(1+4%)=1.61(元)(1分)DPS3=1.61X(1

+5%)=1.69(元)(1分)DPS4=1.69X(1+4%)=1.76(元)(1分)DPS

5=1.76X(1+4%)=1.83(元)(1分)3.高速增長(zhǎng)階段價(jià)值V1=1.55X(1

+9%)八(-1)+1.61X(1+9%)人(-2)+1.69X(1+9%)八(-3)+1.7

6X(1+9%)-(-4)+1.83X(1+9%)…(-5)=6.52(元)(1分)穩(wěn)定

增長(zhǎng)階段價(jià)值V2=[1.83X(1+2%)/(9%-2%)]X(1+9%)~(-5)=17.3

3(元)(1分)股票價(jià)值V=6.52+17.33=23.85(元)(1分)

2.甲公司持有乙公司100與股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股

權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日

為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機(jī)械設(shè)備的

生產(chǎn)制造。評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬(wàn)元，凈資產(chǎn)81000萬(wàn)元，2016

年度營(yíng)業(yè)收入200000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)12000萬(wàn)元。資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員選擇上市公

司比較法對(duì)乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、

業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表1。表1初步篩選5家

公司數(shù)據(jù)

類別公司A公司B公司C公司D公司E

漁產(chǎn)總額（萬(wàn)元）250000310000250000260000300000

凈資產(chǎn)（萬(wàn)元）870001100008800091000100000

營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）230000260000220000230000270000

凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1200016000130001300016000

總股數(shù)（萬(wàn)股）2300021000190002000023000

股價(jià)（元/股）1619201723

根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點(diǎn)，經(jīng)分析選擇P/E作為價(jià)值比率。5家公司在盈利能力、

成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標(biāo)差異對(duì)比得出“價(jià)值比

率調(diào)整指標(biāo)評(píng)分匯總表”（表2）。表25家公司價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評(píng)分匯總表

指標(biāo)類別|乙公司公司A公司B公司C公司D公司E

盈利能力~~[10095|1109697102

成長(zhǎng)能力-|ioo,5|108102101103

營(yíng)運(yùn)能力|100102|102|10310197

根據(jù)相關(guān)研究,被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣為32%,控制權(quán)溢價(jià)率15%。

要求：（1）根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，

并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（2）分別計(jì)算3家可比公司的價(jià)值比率P/E。（3）根據(jù)3家

可比公司盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計(jì)算對(duì)應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。

（4）分別計(jì)算3家可比公司調(diào)整后P/E。（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式,

計(jì)算乙公司P/E。（6）根據(jù)乙公司對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計(jì)算乙公司9%股

權(quán)價(jià)值。

答案：（1）根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公

司A、公司C、公司D。理由：評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬(wàn)元，2016

年度營(yíng)業(yè)收入200000萬(wàn)元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公

司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營(yíng)業(yè)收入相似程度由高到低的

順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總

額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（2）公司A

的每股收益二12000/23000公司A的價(jià)值比率P/E=16/(12000/23000)=30.67公

司C的每股收益二13000/19000公司C的價(jià)值比率P/E=20/(13000/19000)=29.

23公司D的每股收益二13000/20000公司D的價(jià)值比率P/E=17/(13000/20000)

=26.15(3)公司A的調(diào)整系數(shù)二(100/95)X(100/95)X(100/102)=1.086

3公司C的調(diào)整系數(shù)二(100/96)X(100/102)X(100/103)=0.9915公司D

的調(diào)整系數(shù)二(100/97)X(100/101)X(100/101)=1.0106(4)公司A調(diào)整

后的P/E=30.67X1.0863=33.32公司C調(diào)整后的P/E=29.23X0.9915=28.98公司

D調(diào)整后的P/E=26.15X1.0106=26.43(5)乙公司P/E二(33.32+29.98+26.43)

/3=29.91(6)乙公司9%股權(quán)價(jià)值=12000X29.91X(1-32%)X9%=21965.90(萬(wàn)

元)

3.A公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司15%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)甲公司的股

東全部權(quán)益進(jìn)行評(píng)估。價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。評(píng)估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。

評(píng)估方法為收益法。甲公司是以生產(chǎn)臺(tái)燈為主的公司。公司自創(chuàng)建至今，賬面利

潤(rùn)基本上是盈利的，尤其是近三年，營(yíng)業(yè)收入均超過(guò)2500萬(wàn)元，2015年達(dá)255

0萬(wàn)元，2016年達(dá)2830萬(wàn)元，2017年達(dá)3100萬(wàn)元。因此，甲公司受到了外界

的一致認(rèn)可，公司員工對(duì)公司的發(fā)展前途也充滿了信心。為謀求進(jìn)一步發(fā)展，甲

公司近幾年還擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，不僅加大了對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，也加大了對(duì)固定

資產(chǎn)的投資。經(jīng)預(yù)測(cè)，甲公司2018—2022年的未來(lái)5年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入分別為35

00萬(wàn)元，3750萬(wàn)元，4000萬(wàn)元，4750萬(wàn)元，5000萬(wàn)元，從第6年起，每年收

入處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在5000萬(wàn)元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100

萬(wàn)元、120萬(wàn)元、180萬(wàn)元、200萬(wàn)元、220萬(wàn)元。未來(lái)甲公司利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額

/營(yíng)業(yè)收入)也將穩(wěn)定在20%左右。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要依靠自有資金，評(píng)估

基準(zhǔn)日貸款余額為0,預(yù)測(cè)期也沒(méi)有借款計(jì)劃。日公司所得稅率為25%。此外，

為逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，甲公司未來(lái)各年擬追加投入擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)備。經(jīng)預(yù)測(cè)，

甲公司未來(lái)5年的資本性支出分別為200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、350萬(wàn)元、320萬(wàn)元、

280萬(wàn)元。同時(shí)，各年需要追加的營(yíng)運(yùn)資金占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例約為2%。甲公

司還有兩項(xiàng)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。其一是持有上市公司乙公司的120萬(wàn)股股份（為有限

售條件的流通股，限售期截止日為2018年10月23日），占乙公司股權(quán)比例的

3.5%O截至評(píng)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價(jià)值

為900萬(wàn)元，按賬面價(jià)值計(jì)算的每股價(jià)格為7.5元。評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司股票的平

均收盤(pán)價(jià)為8.2元/股，其所在行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣為30%。其二是一筆與關(guān)聯(lián)

方往來(lái)的其他應(yīng)收款，評(píng)估價(jià)值為125萬(wàn)元。經(jīng)評(píng)估，該項(xiàng)其他應(yīng)收款預(yù)計(jì)能夠

在合理期限內(nèi)收回，不會(huì)發(fā)生壞賬損失。除此之外，還有一項(xiàng)非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，為

一筆應(yīng)付股利，評(píng)估價(jià)值為80萬(wàn)元。評(píng)估基準(zhǔn)日中長(zhǎng)期國(guó)債的市場(chǎng)到期收益率

為3.5%,中長(zhǎng)期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的B值為1.21,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢

價(jià)水平為7.2%,特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為2%。補(bǔ)充：永續(xù)期的股權(quán)現(xiàn)金流量為600

萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算2018—2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算適

用于甲公司的折現(xiàn)率。（3）假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算2018—2022年甲公

司的收益現(xiàn)值。（4）計(jì)算永續(xù)價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。（5）不考慮資金的時(shí)

間價(jià)值，計(jì)算評(píng)估基準(zhǔn)日非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值。（6）計(jì)算甲公司股東全

部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值。

答案：（1）因?yàn)橘J款金額為0,所以股權(quán)自由現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量股

權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+稅后利息+折舊攤銷一（資本性支出+營(yíng)運(yùn)資金增加）

一稅后利息一（償還債務(wù)本金一新借付息債務(wù)）=凈利潤(rùn)+折舊攤銷一