《財務(wù)報表分析習題》PPT課件.ppt

,答案： 1 C 為滿足不同利益相關(guān)者的需求，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。 2 B 效率比率指標反映了所費和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤率，營業(yè)凈利率及資本利潤率。 3 A 流動比率為流動資產(chǎn)除以流動負債，選項BC會使流動資產(chǎn)減少，長期資產(chǎn)增加，從而影響流動比率下降；D會使流動資產(chǎn)增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率。 4 C 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 上年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=5.73%2.17=12.4341% 本年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=4.88%2.88=14.0544% 權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）* 凈財務(wù)杠桿 上年權(quán)益凈利率=12.4341%+(12.4341%6.5%)凈財務(wù)杠桿=12.4341%+5.9341%凈財務(wù)杠桿 本年權(quán)益凈利率=14.0544%+7.0544%凈財務(wù)杠桿,5 D B只是反映支付利息保障能力，C只是反映企業(yè)短期償債能力，A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)，所以選D。 6 D 權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤率（1+產(chǎn)權(quán)比率）=20%（1+1）=40% 7 A 趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法 8 B 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及權(quán)益資本對償債風險的承受能力。 9 D 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000（300+500）2=15（次），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24（天）。 10 D 因為B、C、E會使企業(yè)實際變現(xiàn)能力小于財務(wù)報表所反映的能力，A使企業(yè)實際變現(xiàn)能力與財務(wù)報表所反映的能力一致。,11 A 選項A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率 12 A 建造合同，長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素 13A權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)除以所有者權(quán)益=（負債+所有者權(quán)益）除以所有者權(quán)益=1加上產(chǎn)權(quán)比率; 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)除以所有者權(quán)益=資產(chǎn)除以（資產(chǎn)負債）=1除以（1資產(chǎn)負債率） 14 B市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。 15 C 經(jīng)營凈資產(chǎn)=1400400=1000 凈負債= 800200=600 所有者權(quán)益=1000600=400 凈財務(wù)杠桿=600除以400=1。5,答案： 1 ABC 權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，因此權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風險大，所以A對；權(quán)益乘數(shù)等于1加上產(chǎn)權(quán)比率，所以B對；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，即資產(chǎn)除以權(quán)益，所以C對；資產(chǎn)凈利率的大小，是由銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小決定的，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。 2 ABCD 因為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率等于稅后經(jīng)營凈利率乘以凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，因此影響銷售獲利水平和影響凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的因素都會影響凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。 3 AD 計算速動比率時是用速動資產(chǎn)除以流動負債，而速動資產(chǎn)中不包括存貨，一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn) 4 ACD 權(quán)益性項目一般均屬于經(jīng)營項目，只有短期權(quán)益投資是例外 5 ABC 存貨采用不同計價方法只會3影響當期的銷售成本和期末存貨的價值，不改變存貨的變現(xiàn)速動。ABC則直接影響流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,6 ACD 流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，若流動比率大于1，則說明流動資產(chǎn)大于流動負債，即凈營運資本大于零。但其他三項不一定成立 7 ABCDE D是影響短期償債能力的報表外因素 8 AB 利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度 9 AD 選項AD都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項C沒有影響；選項B，會使資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降 10 ABD 降低凈財務(wù)杠桿，會使權(quán)益利率下降，因為權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）凈財務(wù)杠桿；而：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率周轉(zhuǎn)次數(shù)，從公式看出提高稅后經(jīng)營凈利率，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，經(jīng)財務(wù)杠桿，降低稅后利息率為提高權(quán)益凈利率的途徑。,11 AB 凈營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)，凈營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在一年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在一年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。所以AB正確。 12 CD 產(chǎn)權(quán)比率=負債除以所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=74 A錯誤；債券投資的利息收入屬于金融損益，B錯誤；凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債加上股東權(quán)益，所以凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)股東權(quán)益，C正確；凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率時，經(jīng)營差異率才會大于0，D正確 13 ABCD 選項ABCD均為影響長期償債能力的表外影響因素。 14 AB 15 BCD 本題是考查短期償債能力，所以主要的分析指標是流動比率，但流動比率可信性的影響因素是存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。,答案： 1. 股東權(quán)益 2. 銷售收入 3. 流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 4. 40%。普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)；所有者權(quán)益=25030=7500(萬元)；資產(chǎn)負債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40% 5. 25%。權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+1.5=2.5，權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)利潤率=2.510%=25% 6. 應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。速動比率是用速動資產(chǎn)除以流動負債，其中應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的最主要因素。 7. 1.5。經(jīng)營凈資產(chǎn)=700-200=500(萬元)，凈負債=400-100=300(萬元)，所有者權(quán)益=500-300=200(萬元)，凈財務(wù)杠桿=300/200=1.5,8.30天?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 9.13.9。本年每股凈資產(chǎn)=80000-(10+0.5) 1000/5000=13.9(元/股) 10.2次。由于流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，因此2=流動資產(chǎn)/60，可求得期末流動資產(chǎn)為120萬元，又由于速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債，因此1.2=（120-存貨）/60，可求得期末存貨為48萬元，則期末存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)100/(48+52)/2=2(次)。,答案： 1錯 凈利減優(yōu)先股股利由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)。所以用于計算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利。 2對 按照改進的杜邦分析體系，只有當凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率高于稅后利息率，提高負債比重，權(quán)益凈利率才能提高。 3錯 凈資產(chǎn)收益率=每股收益/每股凈資產(chǎn)，市盈率=每股市價/每股收益，凈資產(chǎn)收益率市盈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)，表明回購前后市凈利率不變，如果回購后每股凈資產(chǎn)減少，每股市價會減少;如果回購后每股凈資產(chǎn)增加，每股市價會增加。 4錯 應(yīng)該為現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 5對 6錯 速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標，一般說來速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)短期償債風險越小；反之，企業(yè)短期償債能力弱，企業(yè)短期償債風險較大。,7 對 8對 會使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，會使資產(chǎn)負債率降低 9錯 毛利率=1銷售成本率，存款周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。 10錯 長期資本長期資產(chǎn)=凈營運資本=流動資本流動負債，當長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)會降低凈營運資本，而凈營運資本的數(shù)額大，財務(wù)狀況穩(wěn)定，凈營運資本的數(shù)額小，財務(wù)狀況不穩(wěn)定。,計算題 1.資料： （1）A公司2006年的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示： 資產(chǎn)負債表 2006年12月31日 單位：萬元,（2）A公司2005年的相關(guān)指標如下表。表中各項指標是根據(jù)當年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當期數(shù)計算的。,（3）計算財務(wù)比率時假設(shè)：“貨幣資金”全部為金融資產(chǎn)：“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”、 “其他應(yīng)收款”不收取利息：“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項目不支付利息：“長期應(yīng)付款”不支付利息；財務(wù)費用全部為利息費用。 要求： （1）計算2006年的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈金融負債和經(jīng)營利潤。 （2）計算2006年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率。 按（1）、（2）的要求計算各項指標時，均以2006年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當期數(shù)為依據(jù)。,（1）經(jīng)營資產(chǎn)515（105）500（萬元） 經(jīng)營負債315（3010580）100（萬元） 凈經(jīng)營資產(chǎn)500-100400（萬元） 凈金融負債凈經(jīng)營資產(chǎn)股東權(quán)益400200200（萬元） 平均所得稅稅率17.14/57.1430 凈利息費用22.86（1-30）16（萬元） 經(jīng)營利潤凈利潤凈利息費用401656（萬元）,（3）對2006年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2006年權(quán)益凈利率變動的影響。 （4）如果企業(yè)2007年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率為21的目標，在不改變凈利息率和凈財務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率應(yīng)該達到什么水平？,（2）凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)56/40014 凈利息率凈利息/凈金融負債16/2008 凈財務(wù)杠桿凈金融負債/股東權(quán)益200/200100 杠桿貢獻率（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈利息率）凈財務(wù)杠桿 （14-8）1006 權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻率14620,（3）2006年權(quán)益凈利率2005年權(quán)益凈利率2021-12005年權(quán)益凈利率17（179）5021 替代凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率：14（14-9）5016.5 替代凈利息率：14（14-8）5017 替代凈