金融習題答案.doc

習題答案 1、某日 紐約 USD1=HKD7、78207、7830 倫敦 GBP1= USD1、5140-1、5150 問英鎊與港元的匯率是多少？解：GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-7.7830 X 1.5150GBP1=HKD11.7819-11.79122、某日 蘇黎士 USD1= SF1、2280-1、2290 法蘭克福 USD1= E0、9150-0、9160 問法蘭克福市場歐元與瑞士法郎的匯率是多少？解:E1=SF1.2280/0.9160-SF1.2290/0.9150E1=SF1.3406-1.34323、某日 GBP1=HKD12、6560-12、6570 USD1=HKD 7、7800- 7、7810 問英鎊與美元的匯率是多少？解:GBP1=USD12.6560/7.7810-12.6570/7.7800 GBP1=USD1.6265-1.62694、某日 巴黎 即期匯率 USD1=E0、8910-0、8920 1個月遠期 20-30 問巴黎市場美元與歐元1個月遠期匯率是多少？解:一個月遠期 USD1=E0.8930-0.89505、某日 香港 即期匯率 USD1=HKD7、7800-7、7810 3個月遠期 70-50 問香港市場美元與港元3個月遠期匯率是多少？解:三人月遠期 USD1=HKD7.7730-7.77606、某日 紐約 即期匯率 USD1=SF1、1550-1、1560 6個月遠期 60-80 問紐約市場美元與瑞士法郎6個月遠期匯率是多少？解:六個月遠期 USD1=SF1.1610-1.16407、某日 倫敦 即期匯率 GBP1=E 1、2010-1、2020 3個月遠期 40-50 問倫敦市場英鎊與歐元3個月遠期匯率是多少？解:三個月遠期 GBP1=E1.2050-1.20708、某企業(yè)出口鋁材，人民幣報價為15000元/噸，現(xiàn)改用美元報價，其價格應為多少？（即期匯率USD1=RMB6、83106、8380）解:150006.8310=2196美元9、某企業(yè)進口商品人民幣報價為11000元/件，現(xiàn)改用美元報價，應為多少？（匯率同上）解:110006.8380=1609美元10、某企業(yè)出口商品美元報價為2500美元/件，現(xiàn)改用人民幣報價，應為多少？（匯率同上）解:2500X 6.8380=17095元11、某企業(yè)進口商品報價為5700美元/噸，現(xiàn)改用人民幣報價，應為多少？（匯率同上）解:5700 X 6.8310=38937元12、某出口商品的報價為SF8500/件，現(xiàn)改用美元報價，應為多少？（即期匯率 USD1=SF1、18301、1840）解:85001.1830=7185美元13、某進口商品的報價為SF21500/噸，現(xiàn)改用美元報價，應為多少？（匯率同上）解:215001.1840=18159美元14.某日：即期匯率USD1=EUR0.9150 0.9160 3個月 40 - - 60某出口商3個月后將收入1000萬美元，屆時需兌換成歐元，問該出口商應如何通過遠期交易進行套期保值？解:3個月遠期 USD1=EUR0.9190-0.9220簽3個月遠期合約賣出1000萬美元,買入919萬歐元.15、某日：即期匯率 USD1=SF1.3210 1.3220 6個月 80 -60該進口商6個月后將向出口商支付1000萬美元，屆時需用瑞士法郎兌換，問該進口商將如何利用遠期外匯交易進行套期保值？解：6個月遠期 USD1=SF1.3130-1.3160簽6個月遠期合約賣出瑞士法郎1316萬，買入1000萬美元。16、某日：即期匯率 USD1=SF1.2870 1.2880 3個月 50 - 70問：若某交易者認為3個月后美元匯率將上漲，他應如何進行遠期投機操作？（以1000萬美元切入）假設3個月后即期匯率為USD1=SF1.3680 1.3690，問其操作結果是什么？解:3個月遠期 USD1=SF1.2920-1.29501) 買入1000萬美元, 賣出1295萬瑞士法郎2) 3個月后, 簽反向的即期合約. 賣出1000萬美元, 買進1368萬瑞士法郎.3) 差額:1368萬-1295萬=SF73萬.(盈利)17、 某日：即期匯率 USD1=JYP125.50 125.80 2個月 60 - 80問：若某交易者認為2個月后美元將下跌，他應如何進行遠期投機操作？（以1000萬美元切入）假設：2個月后即期匯率變?yōu)閁SD1=JPY113.10 113.30 問其操作結果是什么？解:2個月遠期 USD1=JYP126.10-126.601) 賣出1000萬美元, 買入1261000000日元2) 2個月后對沖,賣出1261000000日元, 1261000000113.30=11129744,買入11129744美元.3) 核算: 11129744-10000000=1129744美元(盈利)18、某日：即期匯率 GBP1= USD1.7860 1.7880 3個月匯率GBP1= USD1.8880 1.8900若某公司現(xiàn)在需要用美元即期換100萬英鎊進行投資，預計3個月后將收回投資本息和104萬英鎊，屆時需換回美元，問該公司應如何進行外匯掉期操作？其資金頭寸結構發(fā)生了什么變化？解: 1) 買入100萬英鎊, 100萬X 1.7880=1788000, 賣出1788000美元. 2) 賣出104萬英鎊,104萬X 1.8880=1963520, 買入1963520美元 3) 核算: 1963520-1788000=175520美元(盈利) 4) 若不做掉期操作, 該公司存放的是美元. 做了掉期以后, 該公司存放的是英鎊.19、某日： 即期 USD1= E0.9350 0.9360 1個月 USD1= E0.9340 0.9360 3個月 USD1= E0.9310 0.9320某德國銀行預計1個月后將收入1000萬美元，3個月后需支出1000萬美元，如不考慮利率因素，該行是否可作外匯掉期操作？結果是什么？解:可以做掉期, 因為3個月中美元表現(xiàn)為貼水.1) 賣出1000萬美元, 買入934萬歐元.2) 3個月后,賣出934萬歐元, 93400000.9320=10021459,買入10021459美元3) 結果盈利:10021459-1000萬=21459美元20、某日： 紐約 GBP1=USD1.6230 1.6240 倫敦 GBP1=USD1.6270 1.6280若以1000萬英鎊切入，應如何套匯？結果是什么？解: 1) 在倫敦, 賣出1000萬英鎊, 買入1627萬美元. 2) 在紐約, 賣出1627萬美元, 買入10018473英鎊. 3) 結果盈利 : 10018473 1000萬=18473英鎊21、 某日： 紐約 USD1= SF1.2150 1.2160 蘇黎世 GBP1= SF1.6150 1.6160 倫敦 GBP1= USD1.5310 1.5320問是否存在套匯機會？若以1000萬美元切入，應如何套匯？并計算套匯結果。解:蘇黎世/倫敦市場, 美元與瑞士法郎的匯率:USD1=SF1.6150/1.5320-1.6160/1.5310 =SF1.0542-1.0555存在套匯機會.1) 在紐約, 賣出1000萬美元, 買入瑞士法郎1215萬.2) 在蘇黎世, 賣出1215萬瑞士法郎, 121500001.6160=7518564,買入7518564英鎊.3) 在倫敦, 賣出7518564英鎊, 7518564 X 1.5310=11510921, 買入11510921美元.4) 核算損益: 11510921-1000萬=1510921美元22、某進口商3個月后需在現(xiàn)貨市場購入SF1500000以支付進口貨款，為防范匯率風險，擬通過外匯期貨進行套期保值。假設：當日：即期匯率USD1=SF1.50001.5010，3個月期貨價格為USD0.6800/SF。3個月后的即期匯率為USD1=SF1.48001.4810，3個月期貨價格為USD0.7000/SF。問:該進口商應如何進行操作？解: 1) 按當日即期匯率測算, 買入SF150萬, 150萬1.5000=100萬,賣出100萬美元. 3個月期貨, 買入SF150萬, 150萬 X 0.6800=102, 賣出102萬美元. 2) 3個月后, 買入SF150萬, 150萬1.4800=1013514, 賣出1013514美元 比預算多付:1013514-100萬=13514美元(虧損) 3個月后期貨市場:賣出SF150萬,150萬 X 0.7000=105萬, 買入105萬美元.4)對沖: 105萬-102萬=3萬美元5)盈虧:3萬-13514=26486美元23、美國某出口商預計6個月后將收到貨款SF1000000，須在市場換成美元。為防范匯率風險，該公司擬通過外匯期貨做套期保值。若當日現(xiàn)匯匯率為USD1=SF1.37781.3788，6個月期貨價格為USD0.7260/SF。6個月后的現(xiàn)匯匯率為USD1=SF1.38501.3860，6個月期貨價格為USD0.7210/SF。 問:該出口商應如何進行操作？解: 1) 按當日即期測算: 賣出SF100萬, 100萬 1.3788=725268, 買入725268美元 簽6個月期貨保值合約, 賣出SF100萬, 100萬X 0.7260=726000, 買入726000美元. 2) 6個月后現(xiàn)貨市場,: 賣出SF100萬, 100萬 1.3860=721501, 買入721501美元 比預算虧損: 721501-725268=-3767美元 6個月期貨市場: 買入SF100萬, 100萬 X 0.7210=721000美元 3) 核算: 726000-721000=5000美元 4) 盈虧: 5000-3767=1233美元24、美國進口商6個月后需支付SF1500萬，因判斷SF匯率可能大幅度波動，且對方向無把握。為避免匯率風險，決定采用外匯期權保植。假設： （1）當日即期匯率USD1=SF1.4900， 6個月期權匯率USD1=SF1.5000，期權費2%； （2）6個月后期權合約到期日的即期匯率分別為：USD1=SF1.4200.SF1.5600 SF1.5010。 問:該進口商應如何進行外匯期權操作？并分析期權合約到期日出現(xiàn)的3個即期匯率分別給該進口商帶來什麼后果？解: 1) 要買進SF1500萬, 需15001.5000=1000萬美元, 1000 X (1+3%)=1200萬美元. 1200萬美元的期權費為1200萬 X 2%=20萬美元 2) 若6個月后, USD1-SF1.4200, 應執(zhí)行合約. 3) 若6個月后, USD1=SF1.5600, 應放棄合約. 若執(zhí)行, 賣出1000萬美元, 買入1500萬瑞士法郎. 若不執(zhí)行, 買入1500萬瑞士法郎, 賣出9615385美元. 9615385 + 20萬=9815385美元 4) 若6個月后,USD1=SF1.5010, 放棄合約.27、N：USD6個月存款利率8.5% F：EUR6個月存款利率6% 即期匯率 USD1=EUR0.9120-0.9140 6個月 60- 90 問：能否做套利？若能做應怎樣操作？結果是什么？（以USD1000萬切入）解: 利差:8.5%-