國(guó)有商業(yè)銀行上市的兩大基礎(chǔ)性難題及解決思路.doc

國(guó)有商業(yè)銀行上市的兩大基礎(chǔ)性難題及解決思路一、國(guó)有商業(yè)銀行上市必須解決的兩大基礎(chǔ)性難題目前在關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行上市的討論中討論的比較多的是上市的操作方案比如是國(guó)內(nèi)上市還是海外上市是整體上市還是分拆上市怎樣進(jìn)行分拆而對(duì)于開(kāi)始上市操作之前需要做哪些基礎(chǔ)性的工性卻涉及得比較少筆者認(rèn)為國(guó)有商業(yè)銀行目前的基礎(chǔ)性條件與上市要求相比存在著相當(dāng)大的差距在這種情況下勉強(qiáng)上市對(duì)資本市場(chǎng)和銀行本身的發(fā)展都是有百害而無(wú)一益因此在國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)展上市的操作性工作之前必須解決兩大基礎(chǔ)性問(wèn)題即對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整使之成為真正的市場(chǎng)主體并將其所背負(fù)的大量不良資產(chǎn)降低到按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)衡量可接受的水平這兩大基礎(chǔ)性問(wèn)題的解決是國(guó)有商業(yè)銀行上市的必要前提（一）國(guó)有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題雖然商業(yè)銀行法明確規(guī)定商業(yè)銀行“實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)盈虧自我約束”但國(guó)有商業(yè)銀行與作為唯一所有者的政府之間仍未建立起合理的公司治理結(jié)構(gòu)所必需的基礎(chǔ)中央政府仍然將國(guó)有商業(yè)銀行看成是自身的一個(gè)特殊的部門(mén)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的管理是在不斷加強(qiáng)而不是放松（比如中央金融工委的成立加強(qiáng)了對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)）并且這種管理更多的是以行政方式而不是市場(chǎng)手段國(guó)有商業(yè)銀行的管理體制仍然沿襲了政府部門(mén)的管理體制另一方面在中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控中國(guó)有商業(yè)銀行地位重要仍然或隱或顯地承擔(dān)著大量的政策性任務(wù)上述兩個(gè)方面綜合起來(lái)造成了政府政策與市場(chǎng)法則在國(guó)有商業(yè)銀行的決策機(jī)制中并存并且經(jīng)常相互沖突國(guó)有商業(yè)銀行與政府之間更多地仍然是一種行政關(guān)系而非經(jīng)濟(jì)關(guān)系從政府角度來(lái)看政府仍然將自己看成是銀行的所有者而不是股東國(guó)有商業(yè)銀行與中央政府之間的基礎(chǔ)性的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系還未建立這直接導(dǎo)致了它的權(quán)利和責(zé)任的不明確從責(zé)任上看國(guó)有商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)約束仍然沒(méi)有改變其軟約束的實(shí)質(zhì)而從權(quán)利上看國(guó)有商業(yè)銀行仍然受到政府的諸多約束比如其最高管理層由國(guó)務(wù)院直接任免重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)（如人事費(fèi)用總額、呆賬核銷(xiāo)）須經(jīng)財(cái)政部審核這導(dǎo)致政府是以所有者身份而不是以股東身份來(lái)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行管理即政府不是通過(guò)董事會(huì)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上的管理和控制而像傳統(tǒng)的業(yè)主式企業(yè)的所有者對(duì)企業(yè)的管理一樣是直接的管理和控制并且既要控制結(jié)果更要控制過(guò)程這些問(wèn)題反映出國(guó)有商業(yè)銀行建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)仍存在巨大缺陷在這種情況下國(guó)有商業(yè)銀行就不得不依賴于國(guó)家信譽(yù)的支持來(lái)維持市場(chǎng)信用2000年標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行的長(zhǎng)期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)均為bb+比對(duì)中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)bbb低兩檔但標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)報(bào)告表明它們所考慮的第一個(gè)因素是中國(guó)政府給予國(guó)有商業(yè)銀行的支持并且指出國(guó)有商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)衡量還很虛弱（二）國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問(wèn)題在一定程度上國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的化解要難于銀行公司治理結(jié)構(gòu)的改革并且成為深化改革的瓶頸其一是因?yàn)椴涣假Y產(chǎn)數(shù)額巨大牽涉面廣；其二是因?yàn)槠涑梢驈?fù)雜難以具體區(qū)分因而責(zé)任不明；其三國(guó)有商業(yè)銀行的很多分支機(jī)構(gòu)仍然以歷史包袱為借口繼續(xù)推卸經(jīng)營(yíng)責(zé)任很明顯的表現(xiàn)就是不良資產(chǎn)剝離后很多分支機(jī)構(gòu)的不良貸款率仍然居高不下而且新的不良貸款繼續(xù)產(chǎn)生國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題與其公司治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)的不完善有著直接的關(guān)系當(dāng)前部分國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)新的不良資產(chǎn)比率仍然比較高的原因除了宏觀經(jīng)濟(jì)和社會(huì)信用等外部因素還有因內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制不到位產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)因激勵(lì)約束機(jī)制不到位導(dǎo)致信貸人員產(chǎn)生投機(jī)心態(tài)或惰性因人員流動(dòng)不暢而使得的信貸人員整體素質(zhì)提高較慢、決策水平不高和缺乏必要的壓力但由于國(guó)有商業(yè)銀行缺乏治理結(jié)構(gòu)的外部基礎(chǔ)上述內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不完善很難得到根本性的轉(zhuǎn)變我國(guó)通過(guò)成立資產(chǎn)管理公司來(lái)處理不良資產(chǎn)的模式并不能徹底地解決這一問(wèn)題因?yàn)橐皇琴Y產(chǎn)管理公司是企業(yè)單個(gè)企業(yè)的實(shí)力是有限的讓其來(lái)收購(gòu)國(guó)有商業(yè)銀行的巨額不良資產(chǎn)只能是杯水車(chē)薪無(wú)法從根本上解決國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問(wèn)題二是以行政方式簡(jiǎn)單地將國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離給資產(chǎn)管理公司并不利于國(guó)有商業(yè)銀行在治理機(jī)制上的根本改善三是商業(yè)銀行依然留有大量的不良資產(chǎn)處理進(jìn)展緩慢而從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看由銀行來(lái)處理不良資產(chǎn)的成效并不好美國(guó)幾乎所有的銀行壞賬都由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（fdic）和處置信托公司（rtc）擁有和處置（注安永亞太金融服務(wù)集團(tuán)執(zhí)行總裁杰克羅得曼在“2001年不良資產(chǎn)處置國(guó)際論壇”上的發(fā)言）上述兩大問(wèn)題導(dǎo)致了國(guó)有商業(yè)銀行上市的困難以及政府不得不繼續(xù)以國(guó)家信譽(yù)對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行給予支持從而使得政府對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)有無(wú)限責(zé)任這既在目前造成了國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)壟斷更為重要的是以國(guó)家信譽(yù)對(duì)銀行的無(wú)限支持是與對(duì)外開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則相違背的它會(huì)形成實(shí)際上的不平等競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)使得國(guó)有商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中淡漠風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)疏于管理缺乏競(jìng)爭(zhēng)力因此我國(guó)在加入wto的過(guò)渡期中應(yīng)盡快著手改變國(guó)家對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)有無(wú)限責(zé)任的狀況二、兩個(gè)基礎(chǔ)性問(wèn)題的解決對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行成功上市的重要性（一）公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題是國(guó)有商業(yè)銀行成功上市在制度層面上的關(guān)鍵因素國(guó)有商業(yè)銀行只有明確與政府之間的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系即治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)才能保證其上市的成功從資本市場(chǎng)的角度看這是國(guó)有商業(yè)銀行成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和決策經(jīng)營(yíng)權(quán)從而成為合格投資對(duì)象的基本前提從投資者的角度看只有在這樣一種基礎(chǔ)上才能在政府仍然是國(guó)有商業(yè)銀行大股東的情況下對(duì)自己投資的保障、收益和風(fēng)險(xiǎn)作出合理判斷從政府的角度看如果不能建立這樣一個(gè)基礎(chǔ)那么在銀行上市、新的投資者進(jìn)入后政府作為最大的股東和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)力實(shí)際上的最高賦予者就不得不承擔(dān)銀行經(jīng)營(yíng)的全部風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)高昂從銀行本身來(lái)看只有建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中達(dá)到持續(xù)發(fā)展這個(gè)上市的最終目的（二）不良資產(chǎn)問(wèn)題是國(guó)有商業(yè)銀行成功上市在經(jīng)營(yíng)層面上的關(guān)鍵因素國(guó)有商業(yè)銀行上市（尤其是海外上市）不能再像最初的國(guó)企上市一樣以國(guó)家支持、準(zhǔn)入壁壘和壟斷為賣(mài)點(diǎn)而必須是以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以良好的贏利能力來(lái)提升自身在國(guó)際資本市場(chǎng)上的投資價(jià)值而國(guó)內(nèi)四大國(guó)有商業(yè)銀行不論是整體還是部分效益較好的分行不良資產(chǎn)比率都大大高出國(guó)際市場(chǎng)可接受的標(biāo)準(zhǔn)更重要的是由于這些不良資產(chǎn)歷史成因中的政策性、債務(wù)人多為國(guó)有企業(yè)以及國(guó)內(nèi)信用制度和執(zhí)法環(huán)境不健全使得這些不良資產(chǎn)處置起來(lái)成本極高如果將其放入擬上市銀行的資產(chǎn)中將會(huì)導(dǎo)致信息披露上的極大困難和投資者對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行整體投資價(jià)值評(píng)估的大幅降低因此不徹底解決不良資產(chǎn)問(wèn)題國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)論是國(guó)內(nèi)上市還是海外上市整體上市還是分拆上市其難度都相當(dāng)大三、解決這兩大問(wèn)題的根本思路筆者認(rèn)為要徹底解決國(guó)有商業(yè)銀行公司治理機(jī)制和不良資產(chǎn)兩大難題必須要將其聯(lián)系起來(lái)以大規(guī)模的重組進(jìn)行體制創(chuàng)新主要思路是以國(guó)家信用承擔(dān)不良資產(chǎn)為代價(jià)將政府對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的無(wú)限責(zé)任轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢?zé)任并在政府與國(guó)有商業(yè)銀行之間建立起明確的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系構(gòu)筑銀行公司治理機(jī)制的基礎(chǔ)（一）對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行全面評(píng)估由政府以特殊國(guó)債形式收購(gòu)不良資產(chǎn)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)嚴(yán)格按照國(guó)際上貸款五級(jí)分類的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估將劣質(zhì)資產(chǎn)特別是五級(jí)分類中的后三級(jí)（即次級(jí)類、可疑類、損失類貸款）剝離出來(lái)由中央政府承擔(dān)轉(zhuǎn)換成政府特殊債券即中央政府向國(guó)有商業(yè)銀行定向發(fā)行的政府特殊債券至于地方政府是否要承擔(dān)部分國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)則可以在中央政府統(tǒng)一收購(gòu)之后再行確定這種收購(gòu)與已經(jīng)完成的資產(chǎn)剝離有兩點(diǎn)根本性的不同一是收購(gòu)的主體是中央政府而不是單個(gè)企業(yè)；二是中央政府是以特殊國(guó)債來(lái)收購(gòu)也就是延期分批支付而不是像已經(jīng)進(jìn)行的資產(chǎn)剝離所采取的即期支付這充分體現(xiàn)并利用了國(guó)家信用關(guān)鍵的問(wèn)題是不良資產(chǎn)的數(shù)額究竟有多大中央政府是否能夠承擔(dān)得起根據(jù)中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍?jiān)凇?001不良資產(chǎn)處置國(guó)際論壇”上的講話截止2001年9月底在四大國(guó)有商業(yè)銀行6.8萬(wàn)億元本外幣貸款中不良貸款為1.8萬(wàn)億元不良率為26.62%.（注粵港信息日?qǐng)?bào)2001年11月9日第一版）這是一個(gè)巨大的金額但是認(rèn)為轉(zhuǎn)換成特殊政府債券的形式將償還期延長(zhǎng)為幾十年逐步償還應(yīng)該是可行的如果按30年償還期算每年償還本金約600億元；如果按50年償還期算每年償還本金約372億元從財(cái)政的承受能力來(lái)看2000年1-11月國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入（不含債務(wù)收入）達(dá)到11912億元比1999年同期增長(zhǎng)21.2%.雖然同期的財(cái)政預(yù)算支出也達(dá)到11909億元但其中基本建設(shè)支出為1413.3億元企業(yè)挖潛改造支出為346.2億元政策性補(bǔ)貼支出為515.7億元完全可以從這幾塊中調(diào)劑一部分用于特殊國(guó)債的償還另外2000年1-11月債務(wù)收入為3522.2億元債務(wù)支出為1571億元差額達(dá)到1951.2億元也是償還特殊國(guó)債的可能來(lái)源（注數(shù)據(jù)來(lái)源國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)2001年第4期）從另一方面看1997-2000年國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行為支持國(guó)企改制重組、兼并破產(chǎn)核銷(xiāo)的呆壞賬準(zhǔn)備金就達(dá)1829億元（注數(shù)據(jù)來(lái)源中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍?jiān)?001年監(jiān)管工作會(huì)議上的講話）平均每年達(dá)457億元這相應(yīng)地減少了中央財(cái)政收入但對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的機(jī)制轉(zhuǎn)換沒(méi)有起到積極的作用更深入來(lái)看這筆收購(gòu)不良資產(chǎn)的特殊國(guó)債并不完全靠財(cái)政收入來(lái)償還在財(cái)政收入之前的償還來(lái)源有不良資產(chǎn)本身處置的收入；由中央銀行發(fā)行貨幣產(chǎn)生的鑄幣稅償還；國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)的收益償還因此在這個(gè)解決思路中國(guó)家財(cái)政本身實(shí)際上更多的是起到一種信用擔(dān)保的作用另外考慮到幾十年來(lái)由于金融管制所導(dǎo)致的隱形金融稅收也就是國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)財(cái)政的無(wú)償貢獻(xiàn)財(cái)政也完全應(yīng)該以返還部分收益的方式支持國(guó)有商業(yè)銀行改造據(jù)測(cè)算僅1989-1996年國(guó)有金融對(duì)財(cái)政貢獻(xiàn)達(dá)到16042.5億元由于利率管制而形成的官定利率低于市場(chǎng)利率而使國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)獲得的利差租金也達(dá)17582.9億元（二）構(gòu)筑全新的銀行公司治理機(jī)制構(gòu)筑新的銀行治理機(jī)制分為兩個(gè)層面一是中央政府與銀行的關(guān)系可稱之為公司治理機(jī)制的外部基礎(chǔ)；二是銀行內(nèi)部的治理機(jī)制前者尤其重要是基礎(chǔ)是決定后者的關(guān)鍵因素1、關(guān)于中央政府與國(guó)有商業(yè)銀行的關(guān)系政府天然不具備贏利性導(dǎo)向而具有政策性導(dǎo)向因此政府不宜直接作為國(guó)有商業(yè)銀行的股東作為銀行股東其本身必須具備硬的財(cái)務(wù)約束這樣才能形成利潤(rùn)導(dǎo)向的戰(zhàn)略和管理對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成壓力從而使其自覺(jué)地抵制來(lái)自外部的各種干預(yù)政府所屬的國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)由于其為政府部門(mén)本身沒(méi)有盈利任務(wù)和財(cái)務(wù)約束對(duì)于國(guó)有的資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)其對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值任務(wù)也是模糊的實(shí)際上也沒(méi)有形成硬約束因此也不適宜代表政府充當(dāng)國(guó)有商業(yè)銀行的股東筆者認(rèn)為比較可行的辦法應(yīng)該是將治理機(jī)制的建立與不良資產(chǎn)的化解有機(jī)結(jié)合起來(lái)統(tǒng)籌加以解決第一徹底將資產(chǎn)管理公司與國(guó)有商業(yè)銀行脫鉤結(jié)束目前四大資產(chǎn)管理公司與四大國(guó)有商業(yè)銀行明為獨(dú)立實(shí)際上業(yè)務(wù)獨(dú)立而人員關(guān)系和組織管理并未分開(kāi)的現(xiàn)狀第二將四家資產(chǎn)管理公司合并為1-2家從發(fā)達(dá)國(guó)家處理不良銀行資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看很少有設(shè)置幾家職能相同的資產(chǎn)管理公司的先例第三在中央政府、資產(chǎn)管理公司和國(guó)有商業(yè)銀行之間構(gòu)建這樣一種關(guān)系由于不良資產(chǎn)的劃撥和特殊國(guó)債的發(fā)行是一次性的在這之后資產(chǎn)管理公司以承擔(dān)特殊國(guó)債的償還責(zé)任為代價(jià)取得國(guó)有商業(yè)銀行的股權(quán)成為其股東國(guó)有商業(yè)銀行不再存在與政府的直接所有權(quán)關(guān)系而作為國(guó)有商業(yè)銀行股東的資產(chǎn)管理公司在這種構(gòu)架下具有硬的財(cái)務(wù)約束即必須保證特殊國(guó)債的償還不能使財(cái)政出現(xiàn)大額的實(shí)際支付這既可以迫使資產(chǎn)管理公司加速變現(xiàn)而不是偏向于管理不良資產(chǎn)又在強(qiáng)化了資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)約束的同時(shí)間接而有力地強(qiáng)化了國(guó)有商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)約束另一方面資產(chǎn)管理公司在保持絕對(duì)控股地位的前提下可以處置國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)為國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者但是轉(zhuǎn)讓國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)的所得必須上交財(cái)政部增值部分可以視具體情況將全部或一部分作為償債基金一旦出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓會(huì)導(dǎo)致國(guó)有股權(quán)降低至50%以下的情況則必須事先經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)這種關(guān)系表明巨額不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的化解除了要以銀行本身的清理回收承擔(dān)一部分償還責(zé)任和中央政府以國(guó)家信用作為過(guò)渡性的擔(dān)保外銀行的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將是主要的償還來(lái)源并且隨著時(shí)間推移這部分來(lái)源的作用將越來(lái)越重要只有建立了這樣一個(gè)基礎(chǔ)才能可能通過(guò)轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者改變國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)主體一元化和剩余索取權(quán)的不可交易性從而逐步健全銀行的內(nèi)部治理機(jī)制2、關(guān)于銀行內(nèi)部治理機(jī)制從公司組織結(jié)構(gòu)看發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行大都采取股份有限公司的形式很多大銀行還是上市公司但我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行由政府全部控股的狀況不是一朝一夕能夠改變的它只能隨著產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整采取“國(guó)有獨(dú)資公司有限責(zé)任公司股份有限公司上市公司”的路徑逐步深化改革在銀行股權(quán)高度分散的美、英兩國(guó)銀行治理是以外部人監(jiān)督為主（還有一個(gè)必要的條件是存在發(fā)達(dá)的銀行經(jīng)理人市場(chǎng)）而在股權(quán)相對(duì)集中的德國(guó)和日本銀行治理則是以內(nèi)部人監(jiān)督為主我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)集中的情況在上述兩者中更類似于德國(guó)和日本因此以內(nèi)部人監(jiān)督為主是必然選擇內(nèi)部監(jiān)督的關(guān)鍵在于決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系必須以經(jīng)濟(jì)關(guān)系為基礎(chǔ)而不能是其他任何關(guān)系必須以經(jīng)濟(jì)關(guān)系取代目前國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中大量存在的行政性關(guān)系就決策機(jī)構(gòu)而言董事會(huì)中必須包括其他股東的代表和獨(dú)立董事并且獨(dú)立董事要占相當(dāng)比例在職業(yè)銀行家的選聘和考核方面由于長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行的管理者都是官員身份或從內(nèi)部選聘職業(yè)銀行經(jīng)理人市場(chǎng)還遠(yuǎn)未形成但這可以從國(guó)際市場(chǎng)上選聘高級(jí)管理人員這應(yīng)該是按照國(guó)際慣例借鑒國(guó)際大銀行的經(jīng)驗(yàn)重構(gòu)國(guó)有商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制的重要部分另一方面可以從現(xiàn)有的銀行經(jīng)營(yíng)者中挑選一批同時(shí)加緊培育國(guó)內(nèi)的銀行經(jīng)理人市場(chǎng)以上通過(guò)國(guó)家信用對(duì)不良貸款的承擔(dān)而進(jìn)行的體制創(chuàng)新從以下三個(gè)方面奠定了國(guó)有商業(yè)銀行上市的基礎(chǔ)一是以政府承擔(dān)歷史包袱為代價(jià)在政府和國(guó)有商業(yè)銀行之間構(gòu)