暑期理財(cái)產(chǎn)品調(diào)研報(bào)告.docx

暑期金融理財(cái)產(chǎn)品調(diào)研分析報(bào)告學(xué) 院：管理學(xué)院專 業(yè)：金 融班級(jí)學(xué)號(hào)：1113040115姓 名：諶 州指導(dǎo)教師：任丹蕾 目前在全球經(jīng)濟(jì)整體不景氣的大背景下，中國資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)人士，無論是對(duì)于管產(chǎn)品還是投資產(chǎn)品的，大多都不滿意最。而且在股票市場熊冠全球的同時(shí)，債券基金也出現(xiàn)了首次整體虧損。當(dāng)然在如此困難局面之下也有一些產(chǎn)品取得了爆發(fā)性的增長，比如銀行理財(cái)產(chǎn)品、融資性信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品等。所以，從今年發(fā)行的信貸資產(chǎn)類銀行產(chǎn)品，尤其是下半年的產(chǎn)品來看，其資金的主要用途是用于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。下半年發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品中，特別是為企業(yè)募集資金的產(chǎn)品，很多都沒有擔(dān)保方。再從該類產(chǎn)品募集資金的企業(yè)類型來看，主要以電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)居多。這幾個(gè)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期中受到的沖擊比較大。 信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的資金一般是企業(yè)的流動(dòng)資金以及企業(yè)資金面全面緊張而向銀行貸款又受到限制，從而只能靠銀行發(fā)行產(chǎn)品來募集資金。但是，投資者要知道，有些行業(yè)恰恰在如此的市場情況下，風(fēng)險(xiǎn)是最高的，諸如房地產(chǎn)行業(yè)，一旦該類行業(yè)出現(xiàn)貸款違約或者無擔(dān)保方的情況下，所有風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移到了投資者身上。理財(cái)產(chǎn)品的大致情況： 在中國，理財(cái)產(chǎn)品市場主要分為：公募基金市場、債券市場、信托市場、銀行理財(cái)市場、保險(xiǎn)市場、商劵理財(cái)市場等六個(gè)。其中貨幣市場中，投資的產(chǎn)品一般為央行票據(jù)與企業(yè)短期融資券。因?yàn)檠胄衅睋?jù)與企業(yè)短期融資券個(gè)人無法直接投資，這類人民幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上為客戶提供了分享貨幣市場投資收益的機(jī)會(huì)而保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品是既具有保險(xiǎn)保障功能，又包含金融理財(cái)功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。目前我國保險(xiǎn)市場上主要的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品包括分紅保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)和變額年金。債券市場作為金融市場的一個(gè)重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。一、銀行理財(cái)產(chǎn)品（7.197.20）銀行理財(cái)產(chǎn)品，按照標(biāo)準(zhǔn)的解釋，應(yīng)該是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔(dān)。按照標(biāo)準(zhǔn)的解釋，應(yīng)該是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。一般根據(jù)預(yù)期收益的類型，我們將銀行理財(cái)產(chǎn)品分為固定收益產(chǎn)品、浮動(dòng)收益產(chǎn)品兩類。另外按照投資方式與方向的不同，新股申購類產(chǎn)品、銀信合作品、QDII產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品等，也是我們經(jīng)常聽到和看到的說法。產(chǎn)品中國工商銀行“靈通快線”個(gè)人無固定期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品一、產(chǎn)品概述二、投資對(duì)象三、理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率、客戶收益計(jì)算及分配（一）理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率的來源與實(shí)現(xiàn)途徑本理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率包括：銷售手續(xù)費(fèi)率：0.2；理財(cái)托管費(fèi)率：0.03；上述費(fèi)率均按日由資產(chǎn)余額計(jì)提。（二）理財(cái)收益計(jì)算方式及支付工商銀行將根據(jù)市場利率變動(dòng)及資金運(yùn)作情況不定期調(diào)整各檔次預(yù)期最高年化收益率，并至少于新預(yù)期最高年化收益率啟用前1個(gè)工作日公布。工商銀行根據(jù)客戶當(dāng)日理財(cái)產(chǎn)品賬戶余額及適用收益率按日計(jì)算收益，按季分紅。分紅權(quán)益登記日為每季季末月24日。分紅資金在分紅權(quán)益登記日后第三個(gè)工作日劃入客戶投資資金賬戶。扣除銷售手續(xù)費(fèi)、托管費(fèi)，若產(chǎn)品未達(dá)到客戶預(yù)期最高年化收益率，工商銀行不收取投資管理費(fèi)；在達(dá)到客戶預(yù)期最高年化收益率的情況下，工商銀行按照適用的預(yù)期最高年化收益率支付客戶收益后，將超過部分作為銀行投資管理費(fèi)收取。當(dāng)客戶贖回（含客戶主動(dòng)贖回和系統(tǒng)自動(dòng)贖回）理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，工商銀行同時(shí)兌付客戶贖回理財(cái)資金及當(dāng)期收益。當(dāng)期收益計(jì)算公式為：當(dāng)期收益=（i=1 RiPi）365 Ri：此計(jì)提期第i日的適用收益率 Pi：此計(jì)提期第i日理財(cái)賬戶余額例：某客戶購買500萬份本產(chǎn)品，持有15天后贖回200萬份，剩余300萬份產(chǎn)品繼續(xù)持有10天后贖回200萬份，此后剩余100萬份產(chǎn)品繼續(xù)持有10天后贖回90萬份，最后剩余10萬份產(chǎn)品繼續(xù)持有5天后全部贖回，扣除托管費(fèi)和產(chǎn)品管理費(fèi)后，前15天如產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高年化收益率為2.8,隨后10天如產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高年化收益率為2.5，再后10天如產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高年化收益率為2.3，最后5天如產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高年化收益率為2.0，則客戶當(dāng)期收益為：5,000,0002.815/365+3,000,0002.510/365 +1,000,0002.310/365 +100,0002.05/365=8,465.75（元）四、風(fēng)險(xiǎn)揭示本產(chǎn)品類型是“非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃”，根據(jù)法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)章的有關(guān)規(guī)定，提示如下：與銀行存款比較，本產(chǎn)品存在投資風(fēng)險(xiǎn)，您的本金和收益可能會(huì)因市場變動(dòng)等原因而蒙受損失，您應(yīng)充分認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。本期理財(cái)產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（一）政策風(fēng)險(xiǎn)：本產(chǎn)品在實(shí)際運(yùn)作過程中，如遇到國家宏觀政策和相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化，影響本產(chǎn)品的發(fā)行、投資和兌付等，可能影響本產(chǎn)品的投資運(yùn)作和到期收益，甚至本金損失。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)：客戶面臨所投資的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合涉及的融資人和債券發(fā)行人的信用違約。若出現(xiàn)上述情況，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（三）市場風(fēng)險(xiǎn)：本產(chǎn)品在實(shí)際運(yùn)作過程中，由于市場的變化會(huì)造成本產(chǎn)品投資的資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，從而影響本產(chǎn)品的收益，客戶面臨本金和收益遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃或定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資計(jì)劃所投資的標(biāo)的資產(chǎn)也會(huì)隨市場的變化發(fā)生價(jià)格波動(dòng)，從而導(dǎo)致相應(yīng)的資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)生價(jià)格波動(dòng)，影響產(chǎn)品的收益。（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：若本產(chǎn)品發(fā)生巨額贖回，客戶將面臨不能及時(shí)贖回理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。（五）提前終止風(fēng)險(xiǎn)：為保護(hù)客戶利益，在本產(chǎn)品存續(xù)期間工商銀行可根據(jù)市場變化情況提前終止本產(chǎn)品?？蛻艨赡苊媾R不能按預(yù)期期限取得預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)以及再投資風(fēng)險(xiǎn)。（六）交易對(duì)手管理風(fēng)險(xiǎn)：由于交易對(duì)手受經(jīng)驗(yàn)、技能、執(zhí)行力等綜合因素的限制，可能會(huì)影響本產(chǎn)品的投資管理，從而影響本產(chǎn)品的到期收益，甚至本金損失。（七）不可抗力及意外事件風(fēng)險(xiǎn)：自然災(zāi)害、金融市場危機(jī)、戰(zhàn)爭或國家政策變化等不能預(yù)見、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系統(tǒng)故障、通訊故障、投資市場停止交易等意外事件的出現(xiàn)，可能對(duì)本產(chǎn)品的成立、投資、兌付、信息披露、公告通知等造成影響，客戶將面臨本金和收益遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于由不可抗力及意外事件風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的任何損失，客戶須自行承擔(dān)，工商銀行對(duì)此不承擔(dān)任何責(zé)任。中國建設(shè)銀行利得盈 2014年第 113 期人民幣非保本理財(cái)產(chǎn)品二、投資管理 1、基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成及運(yùn)作方式 本產(chǎn)品投資于（含直接投資、通過信托計(jì)劃和基金公司資產(chǎn)管理計(jì)劃投資）： 銀行間債券市場各類債券、回購、同業(yè)存款等，以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許交易的金融工具。投資比例限制如 下：允許各項(xiàng)資產(chǎn)配置比例上下浮動(dòng)10%。三、理財(cái)收益說明 1、理財(cái)本金及收益風(fēng)險(xiǎn) （1）測算收益不等于實(shí)際收益，投資需謹(jǐn)慎。本說明書有關(guān)預(yù)期收益率、預(yù)期最高收益率的表述不代表投資者到期獲得的實(shí)際收益，亦不構(gòu)成中國建設(shè)銀行對(duì)本理財(cái)產(chǎn)品的任何收益承諾。 （2）本產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，中國建設(shè)銀行不提供保本和收益的承諾。 （3）產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率的測算依據(jù)：根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受程度，中國建設(shè)銀行借助國內(nèi)銀行間債券市場、貨幣市場設(shè)置了相應(yīng)的投資組合，通過管理該投資組合，測算出本產(chǎn)品預(yù)期年化收益率約為 5.41% ，產(chǎn)品托管費(fèi)、信托保管費(fèi)、信托管理費(fèi)和產(chǎn)品銷售費(fèi)合計(jì)不超過 0.26%（年化），扣除上述費(fèi)用和相關(guān)交易費(fèi)用，產(chǎn)品的預(yù)期最高年化收益率為 5.15%。如果產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率達(dá)到產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率，則對(duì)于超出 5.15%以上的部分將作為管理費(fèi)，由產(chǎn)品發(fā)行人收取。 （4）風(fēng)險(xiǎn)示例： 如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)揭示書所列事項(xiàng)，則投資者可能將面臨收益損失、本金部分損失、甚至本金全部損失的風(fēng)險(xiǎn)。 2、投資者所得收益 （1）收益計(jì)算方式：投資者收益理財(cái)金額產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率實(shí)際理財(cái)天數(shù)/365。但若產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率超過 5.15%的，前述公式中的“產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率”按 5.15%計(jì)算。 （2）計(jì)算示例： 假設(shè)投資本金 5 萬元，實(shí)際理財(cái)天數(shù) 182 天，產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率 5.15%，則投資者收益50,0005.15%182/3651283.97 元(四舍五入)四、費(fèi)用及其收取方式 產(chǎn)品托管費(fèi)：不超過 0.05%/年；產(chǎn)品運(yùn)行期間，理財(cái)產(chǎn)品的托管費(fèi)用以產(chǎn)品名義金額（即產(chǎn)品募集資金）為基礎(chǔ)計(jì)提。產(chǎn)品到期后，托管費(fèi)用將從產(chǎn)品中直接扣除。 產(chǎn)品銷售費(fèi)：產(chǎn)品銷售費(fèi)為產(chǎn)品規(guī)模的 0.1%/年。 產(chǎn)品投資涉及信托計(jì)劃，相關(guān)費(fèi)用及收取方式如下： 信托管理費(fèi)：不超過 0.05%/年； 信托保管費(fèi)：不超過 0.06%/年； 理財(cái)產(chǎn)品的信托費(fèi)用及產(chǎn)品信托部分保管費(fèi)用均以每日名義本金中投資于信托計(jì)劃的部分為基礎(chǔ)每日計(jì)提。 管理費(fèi)：如果產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率達(dá)到產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率，則對(duì)于超出預(yù)期最高年化收益率以上的部分將作為管理費(fèi)，由產(chǎn)品發(fā)行人收取。五、提前終止 1、在本產(chǎn)品投資期間，投資者無提前終止權(quán)，如出現(xiàn)如下情形，中國建設(shè)銀行有權(quán)但無義務(wù)提前終止本理財(cái)產(chǎn)品。一旦中國建設(shè)銀行提前終止本理財(cái)產(chǎn)品，將提前兩個(gè)工作日以公告形式通知投資者，并在提前終止日后三個(gè)工作日內(nèi)向投資者返還理財(cái)資金及應(yīng)得收益，應(yīng)得收益按實(shí)際理財(cái)期限計(jì)算： （1）如遇國家金融政策出現(xiàn)重大調(diào)整并影響到本理財(cái)產(chǎn)品的正常運(yùn)作時(shí)，中國建設(shè)銀行有權(quán)提前終止本理財(cái)產(chǎn)品。 （2）因市場發(fā)生極端重大變動(dòng)或突發(fā)性事件等情形時(shí)，中國建設(shè)銀行有權(quán)相應(yīng)提前終止本理財(cái)產(chǎn)品。 2、提前終止時(shí)收益計(jì)算示例： 假設(shè)投資本金 5 萬元，實(shí)際理財(cái)天數(shù) 5 天，產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率 5.15%，則投資者收益50,0005.15%5/36535.27 元(四舍五入)六、風(fēng)險(xiǎn)揭示（同上產(chǎn)品）二、保險(xiǎn)產(chǎn)品（7.257.26）保險(xiǎn)產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司為市場提供的有形產(chǎn)品和無形服務(wù)的綜合體。保險(xiǎn)產(chǎn)品在狹義上是指由保險(xiǎn)公司創(chuàng)造、可供客戶選擇在保險(xiǎn)市場進(jìn)行交易的金融工具；在廣義上是指保險(xiǎn)公司向市場提供并可由客戶取得、利用或消費(fèi)的一切產(chǎn)品和服務(wù)，都屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)的范疇。進(jìn)一步講，保險(xiǎn)產(chǎn)品是由保險(xiǎn)人提供給保險(xiǎn)市場的，能夠引起人們注意、購買，從而滿足人們減少風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)能得到一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償需要的承諾性組合。從營銷學(xué)的角度講，保險(xiǎn)產(chǎn)品包括保險(xiǎn)合同和相關(guān)服務(wù)的全過程。保險(xiǎn)產(chǎn)品的這個(gè)定義有4層意思：能引起人們注意和購買；能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；能提供一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；是一種承諾性服務(wù)組合。因此，保險(xiǎn)產(chǎn)品的真正含義是滿足消費(fèi)者保障與補(bǔ)償?shù)男枰１ｋU(xiǎn)產(chǎn)品保障被保險(xiǎn)人在發(fā)生不幸事故時(shí)仍能擁有生活下去的基本條件，并能使人們以最小的代價(jià)獲得最大的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。保險(xiǎn)產(chǎn)品的構(gòu)成要素： 1保險(xiǎn)責(zé)任(和除外責(zé)任)2保險(xiǎn)費(fèi)率3保費(fèi)交付方式 4保險(xiǎn)期限5保險(xiǎn)賠款或保險(xiǎn)金給付方式產(chǎn)品中國人壽如E綜合交通工具意外保險(xiǎn)計(jì)劃工銀安盛人壽e+安行航空意外傷害保險(xiǎn)中國人壽如E少兒意外保險(xiǎn)計(jì)劃三、債券（7.277.28） 債券（bond）是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券購買者）即債權(quán)人。2013年1月央行公布2013年1月份金融市場運(yùn)行情況顯示，2013年1月份，銀行間債券市場發(fā)行債券5214.6億元，同比增加182.9%，較2012年12月減少14.3%。行情 國債指數(shù) 企債指數(shù)產(chǎn)品 1、國債2、地債 3、金融債券四、股票（7.167.17）股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發(fā)行市場基礎(chǔ)上的，因此又稱作二級(jí)市場。股票市場的結(jié)構(gòu)和交易活動(dòng)比發(fā)行市場（一級(jí)市場）更為復(fù)雜，其作用和影響力也更大。股票市場的前身起源于1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進(jìn)行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規(guī)的股票市場最早出現(xiàn)在美國。股票市場是投機(jī)者和投資者雙雙活躍的地方，是一個(gè)國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的寒暑表，股票市場的不良現(xiàn)象例如無貨沽空等等，可以導(dǎo)致股災(zāi)等各種危害的產(chǎn)生。股票市場唯一不變的就是：時(shí)時(shí)刻刻都是變化的。中國有上交所和深交所兩個(gè)交易市場。1.1 當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢總的來看，近年來， 中國經(jīng)濟(jì)增長在高位回調(diào)后逐步趨于平穩(wěn)， 宏觀經(jīng)濟(jì)保持了回穩(wěn)向好的基本態(tài)勢， 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。 （1）經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)回調(diào)內(nèi)在增長逐步趨于平穩(wěn)，在國際金融危機(jī)沖擊下， 中國經(jīng)濟(jì)從 2008 年下半年開始受到嚴(yán)重影響， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑。 （2）結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大在應(yīng)對(duì)危機(jī)、 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。以生物醫(yī)藥、新材料、新能源、 汽車及零部件等產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的 50個(gè)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)工作正抓緊進(jìn)行，一大批重大裝備、 核心關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品研制成功， 科技對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐作用進(jìn)一步增強(qiáng)， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加快。 （3）消費(fèi)增長保持穩(wěn)定推動(dòng)消費(fèi)增長的主要因素：一是政策因素將繼續(xù)成為支持消費(fèi)增長的重要?jiǎng)恿?。擴(kuò)大消費(fèi)需求，提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度是當(dāng)前及未來一段時(shí)間我國宏觀調(diào)控政策的重點(diǎn)。二是城鄉(xiāng)居民收入增長將提高社會(huì)消費(fèi)意愿。農(nóng)村居民人均和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同時(shí)有所增長。三是世博會(huì)召開將刺激消費(fèi)增長。世博會(huì)在上海舉行，使其周邊地區(qū)旅游、會(huì)展等生活性與生產(chǎn)性服務(wù)消費(fèi)將大幅增加。（4）工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)快速回升企業(yè)利潤大幅增加。推動(dòng)工業(yè)增長的主要因素：一是基數(shù)因素抬高工業(yè)增速。二是庫存回補(bǔ)將拉動(dòng)工業(yè)增長。三是先行指數(shù)走高顯示工業(yè)處于景氣上升期。四是出口形勢好轉(zhuǎn)將有利于工業(yè)出口交貨值增加。我國工業(yè)出口交貨值增速隨著外貿(mào)出口的恢復(fù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且不斷增加。外需增長將促使工業(yè)出口交貨值提高，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步上升。1.2宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題（1）通貨膨脹發(fā)生的可能性大大增加 目前中國通過政府投資并沒有形成帶動(dòng)民間投資的結(jié)果，地方投資膨脹，信貸膨脹，而且因?yàn)樯a(chǎn)資料投資過快，物價(jià)可能上漲。因?yàn)槎嗄陙硇纬闪诉@樣一個(gè)怪圈：經(jīng)濟(jì)增長速度慢下來引起地方失業(yè)率上升，地方失業(yè)率上升又使得中央放松經(jīng)濟(jì)增長控制，中央放松經(jīng)濟(jì)增長控制使得地方經(jīng)濟(jì)增長，地方經(jīng)濟(jì)增長了，那么物價(jià)又上漲，中央又進(jìn)行調(diào)控，使得經(jīng)濟(jì)增長速度放慢。多年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成這樣一個(gè)怪圈。當(dāng)前我們應(yīng)該警覺國內(nèi)通貨膨脹，對(duì)目前中國通貨膨脹的預(yù)警不能放松，而且，中國的危險(xiǎn)還不在通貨膨脹，而是滯漲。中國的經(jīng)濟(jì)如果保持 在6%增長，就是滯漲了，因?yàn)橹袊木蜆I(yè)率擺在面前，中國經(jīng)濟(jì)必須保持在8%的增長，而且8%只能解決1000萬人口就業(yè)問題，但是中國每年僅城市新增就業(yè)人口就達(dá)到1000萬了，還不算農(nóng)村，所以，當(dāng)前制定宏觀政策時(shí)要慎之又慎。（2）世界貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭 2008年以來全球金融市場動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)幅放緩，尤其是美國經(jīng)濟(jì)的大幅放緩，歐美的貿(mào)易保護(hù)主義開始抬頭，針對(duì)我國產(chǎn)品發(fā)起的反補(bǔ)貼調(diào)查數(shù)量上升。富裕國家中保護(hù)就業(yè)免遭低成本國家競爭的呼聲越來越高，高筑貿(mào)易壁壘美歐遙相呼應(yīng)。貿(mào)易摩擦出現(xiàn)從勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品擴(kuò)展，從發(fā)達(dá)家向發(fā)展中國家蔓延，從反傾銷等傳統(tǒng)領(lǐng)域向反補(bǔ)貼、技術(shù)壁壘的新的形勢延伸，從具體產(chǎn)品層面向宏觀經(jīng)濟(jì)政策、體制層面發(fā)展。美國曾是全球自由貿(mào)易的主要倡導(dǎo)者，但是次級(jí)債危機(jī)之后，外貿(mào)逆差國的美國的貿(mào)易保護(hù)主義傾向增強(qiáng)。美國總統(tǒng)候選人民主黨的奧巴馬對(duì)北美自由貿(mào)易協(xié)定提出批評(píng)，并發(fā)誓要重新認(rèn)識(shí)美國工人的價(jià)值。整體經(jīng)濟(jì)形勢好于美國的盟貿(mào)易保護(hù)主義傾向也很強(qiáng)，法國總統(tǒng)薩科奇呼吁歐洲各國放棄對(duì)貿(mào)易的天真態(tài)度，形成“套真正的歐共體特惠制體系”，以保護(hù)歐盟的農(nóng)業(yè)和工業(yè)免受不公平競爭的沖擊。 （3）對(duì)外貿(mào)易面臨嚴(yán)峻形勢 長期的高速增長之后，我國許多商品的國際市場份額已經(jīng)接近極限，難以繼續(xù)通過擴(kuò)大市場份額來保持高速增長。加人世貿(mào)組織后，我國商品進(jìn)入世界市場的限制大大減少，因?yàn)槲覈爻杀镜?、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)的充分發(fā)揮等因素我國出口商品數(shù)量持續(xù)快速增長，占有了越來越多的國際市場份額商品出口增長速度大大高于國際市場商品的需求增長速度。然而市場份額是有限的，一旦達(dá)到上限，就很難再通過提高市場份額來提高出口的增長速度，而商品出口增長速度只能是和需求增長速度保持一致。國內(nèi)方面，人民幣對(duì)美元快速升值、勞動(dòng)力成本提高、能源原材料價(jià)格上漲、國家降低部分商品出口退稅等因素也造成我國出口增速放緩。首先，人民幣升值迫使我國出口商品美元價(jià)格上漲，不僅使我國的出口增長受到制約，直接壓縮出口企業(yè)的利潤空間，而且加大了對(duì)外貿(mào)易的外匯風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品1、滬寧高速（600377）（1）公司概況江蘇寧滬高速公路股份有限公司成立于1992年8月，注冊(cè)資本人民幣50.38億元，是目前江蘇省唯一在滬、港、美兩地上市三地交易的交通基礎(chǔ)設(shè)施類公司。公司主要業(yè)務(wù)是收費(fèi)路橋的投資、建設(shè)、營運(yùn)和管理，公司核心資產(chǎn)是滬寧高速公路江蘇段，另外還擁有312國道滬寧段、錫澄高速公路、廣靖高速公路、寧連公路南京段、蘇嘉杭高速公路江蘇段以及江陰長江公路大橋等位于江蘇省內(nèi)的收費(fèi)路橋全部或部分權(quán)益。目前公司管理的公路里程已超過700公里，總資產(chǎn)達(dá)到249億元，是我國公路行業(yè)境內(nèi)上市公司中資產(chǎn)規(guī)模最大的公司。K線圖個(gè)人觀點(diǎn)：我于2014年7月9日以5.6元的價(jià)格虛擬持入10000股，因?yàn)楫?dāng)時(shí)看K線圖，當(dāng)日收盤比前日有所下跌，而價(jià)格已經(jīng)到了較低位，且均線短線已剛好上穿中線，可知這是一個(gè)買入點(diǎn)。在之后的幾日里，果然判斷比較準(zhǔn)確，連著一個(gè)星期只漲不跌，且在7月14日有到了6.18元的一個(gè)高位，截止到今天也就是7月16日收盤，短線和中線繼續(xù)呈上揚(yáng)趨勢且力穿長線，可知此股還會(huì)有繼續(xù)上漲的趨勢。所以我打算繼續(xù)持有下去，截止下午3點(diǎn)收盤，滬寧高速以6.04元的價(jià)格報(bào)收，從買入到現(xiàn)在此股已增長了7.86%，走勢良好。2、南京中商（600280）（1） 公司概況經(jīng)營范圍定型包裝食品、保健食品、糖、酒、乳制品、干果、蜜餞、飲料、冷飲、水果、茶葉銷售；房地產(chǎn)經(jīng)營；煙、音像制品零售； 一般經(jīng)營項(xiàng)目：百貨、針紡織品、服裝、鞋帽、文化體育用品、工藝美術(shù)品、五金交電、化工產(chǎn)品、照相器材、電子計(jì)算機(jī)及配件、儀器儀