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宏觀經濟報道分析課件 第七章宏觀經濟報道 主要內容宏觀經濟報道的主要內容宏觀經濟在財經新聞報道中的地位宏觀經濟報道的方法和策略 宏觀經濟報道分析課件 第七章宏觀經濟報道 什么是宏觀經濟報道 宏觀經濟報道信源來自何處 宏觀經濟報道如何展開 宏觀經濟報道應具備怎樣的背景知識 當前宏觀經濟報道的重點何在 宏觀經濟報道分析課件 第七章宏觀經濟報道 經濟新聞中的宏觀經濟報道是指涉及到國家宏觀經濟指標 宏觀經濟政策以及宏觀經濟政策部門的新聞報道 宏觀經濟報道分析課件 宏觀經濟報道的五個層次 宏觀經濟報道分析課件 宏觀經濟政策涉及到的一些部門 1 宏觀統(tǒng)計數據 國家統(tǒng)計局2 宏觀調控政策制訂的主要部門 國家發(fā)改委3 進出口政策的制訂者 商務部4 進出口數據的發(fā)布者 國家海關總署5 財政政策的制訂者 中國財政部6 稅收政策的制訂者 國家稅務總局7 國有資產的管理者 國資委8 貨幣政策的制訂者 央行 宏觀經濟報道分析課件 宏觀經濟的主要研究部門 1 國務院發(fā)展研究中心2 社科院3 各部委的研究部門4 北大中國經濟研究中心 清華中國經濟研究中心 北京天則經濟研究所5 內資金融機構 外資金融機構的研究部門 宏觀經濟報道分析課件 7 宏觀經濟報道背景二 國民收入的分配與再分配拉動GDP的三駕馬車 投資 消費和出口1 投資和城市化2 消費與消費升級 3 出口與世界工廠關注這三個方面的數據 注意三駕馬車在GDP增長中的份額 以及此消彼長的動態(tài)變化 宏觀經濟報道分析課件 第一節(jié)宏觀經濟報道的主要內容 一 宏觀經濟政策報道1 財政政策報道 1 稅收稅率杠桿減免稅刺激消費擴大內需拉動經濟增長促進經濟結構轉型強制性無償性固定性改革重點 個稅 提高起征點開征物業(yè)稅 擬開征房產稅生產型增值稅 消費型增值稅增值稅取代營業(yè)稅 宏觀經濟報道分析課件 9 宏觀經濟報道背景二 國民收入的分配與再分配 國民收入的分配 初次分配 包括兩個方面 一是指國民收入在居民個人 企業(yè)和各級政府之間的分配 二是指當年增長的GDP在消費和投資之間的分配 國民收入的再分配 社會轉移分配 是指在初次分配結果的基礎上 政府通過財政 稅收 社會保險等手段 在各收入主體之間實現現金或實物的部分轉移 即對收入進行分配 宏觀經濟報道分析課件 宏觀經濟報道中的一些重要概念 1 GDP 順差 逆差 消費 投資GDP反映的是一個國家的總體實力 2 財政收入 稅收 GDP3 通貨膨脹 通貨緊縮 滯脹4 貨幣政策 財政政策 宏觀經濟報道分析課件 1 財政政策報道 2 財政預算政府的年度財政收支計劃適用法律 預算法 1994年頒布財政赤字 政府支出大于收入的差額原則 理論上收支平衡是最理想的狀態(tài)一是占GDP得而比重不能超過3 二是不能超出財政總支出的15 當一個國家財政出現赤字時 政府會采取兩個措施 透支發(fā)行國債 宏觀經濟報道分析課件 1 財政政策報道 3 國債又稱國家公債是國家向社會發(fā)行的債券一定時期支付利息到期償還本金政府募集資金用于 基礎設施建設提供公共物品 拉動經濟增長 提供就業(yè)機會 為企業(yè)創(chuàng)造更多的賺取利潤的機會 政府獲取稅收贖回國債 支付投資者利息和本金比銀行利息高最安全的投資工具 宏觀經濟報道分析課件 2 貨幣政策報道 中央銀行通過價格手段 降息或加息 調整貨幣供應量的政策進行報道 貨幣政策的作用 處理協(xié)調通貨膨脹和經濟增長的關系調控資產市場 防止出現過大泡沫緩解人民幣升值壓力 宏觀經濟報道分析課件 一 宏觀經濟政策報道二 宏觀經濟指標報道 宏觀經濟報道分析課件 指標 宏觀經濟報道分析課件 1 國內生產總值 GDP 國內生產總值是指一個國家在某一段時期 通常為一年 內所生產的所有最終產品和服務的價值總和 國內生產總值是衡量一個國家經濟運行規(guī)模的最重要指標 GDP增速越快表明經濟發(fā)展越快 增速越慢表明經濟發(fā)展越慢 GDP負增長表明經濟陷入衰退 宏觀經濟報道分析課件 我們通常用支出法來衡量國內生產總值 所謂支出法就是通過計算在一定時期內整個社會購買最終產品的總支出來計量國內生產總值 在現實生活中 對最終產品的需求包括四個部分 居民消費支出 企業(yè)投資 政府支出和凈出口 在我國 一般GDP增長的下限為3 上限為10 低于3 經濟增長緩慢 高于10 經濟增長過快 都應該警惕 宏觀經濟報道分析課件 2 消費者物價指數 CPI CPI是反映一定時期內城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數 是對城市居民消費價格指數和農村居民消費價格指數進行綜合匯總計算的結果 該指標通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標 如果消費者物價指數升幅過大 表明通貨膨脹已經成為經濟不穩(wěn)定因素 央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險 從而造成經濟前景不明朗 因此 該指數過高的升幅往往不被市場歡迎 宏觀經濟報道分析課件 CPI 一組固定商品按當期價格計算的價值 一組固定商品按基期價格計算的價值 100 CPI的計算公式是CPI告訴人們的是 對普通家庭的支出來說 購買具有代表性的一組商品 在今天要比過去某一時間多花費多少 例如 若1995年某國普通家庭每個月購買一組商品的費用為800元 而2000年購買這一組商品的費用為1000元 那么該國2000年的消費價格指數為 以1995年為基期 CPI 1000 800 100 125 也就是說上漲了25 宏觀經濟報道分析課件 3 通貨膨脹通貨膨脹指在紙幣流通條件下 因貨幣供給大于貨幣實際需求 也即現實購買力大于產出供給 導致貨幣貶值 而引起的一段時間內物價持續(xù)而普遍地上漲現象 其實質是社會總需求大于社會總供給 供遠小于求 紙幣 含金量低的鑄幣 信用貨幣 過度發(fā)行都會導致通脹 我們通常用消費物價指數來反映通貨膨脹水平 從按照價格上升的速度加以區(qū)分通脹的類型 爬行的通貨膨脹 每年物價上升比例在1 3 之內 溫和的通貨膨脹 每年物價上升比例在3 6 之間 嚴重的通貨膨脹 每年物價上升比例在6 9 飛奔的通貨膨脹 每年物價上升比例在10 50 以下 惡性的通貨膨脹 每年物價上升比例在50 以上 宏觀經濟報道分析課件 通貨膨脹率 現期物價水平 基期物價水平 基期物價水平假如一個經濟體的消費價格指數從去年的100增加到今年的112 那么這一時期的通貨膨脹率就為 112 100 100 100 12 就是說通貨膨脹率為12 表現為物價上漲12 宏觀經濟報道分析課件 4 通貨緊縮通貨緊縮與通貨膨脹相反 是指在現行物價水平下 一般商品和勞務的供給量超過需求量 貨幣數量比商品和勞務少 物價水平下降 通貨緊縮通常與經濟衰退相伴 表現為投資機會減少 投資收益下降 信貸增長乏力 企業(yè)開工不足 消費需求減少 居民收入增加速度緩慢等跡象 判斷通貨緊縮的標準是物價的全面持續(xù)下降 從我國的情況來看 如果價格水平連續(xù)二到三個季度以上下降就應視作持續(xù)下降 宏觀經濟報道分析課件 通貨緊縮與通貨膨脹都屬于貨幣領域的一種病態(tài) 但通貨緊縮對經濟發(fā)展的危害比通貨膨脹更嚴重 通貨緊縮會加速經濟衰退 并引發(fā)一連串惡性影響 由于企業(yè)經營的不景氣 銀行貸款難以及時回收 出現大量壞賬 并難以找到贏利的好項目 經營也會出現困難 甚至面臨 金融恐慌 和存款人的擠提風險 從而引起銀行破產 使金融系統(tǒng)面臨崩潰 經濟形勢的惡化與人們的預期心理相互作用 會使經濟陷入螺旋式的惡性循環(huán)之中 同時這種通貨緊縮還會通過國際交往輸出到國外 而世界性的通貨緊縮又會反過來加劇本國的通貨緊縮局面 宏觀經濟報道分析課件 5 工業(yè)品出廠價格指數 PPI 工業(yè)品出廠價格指數 亦稱生產者物價指數 該指數是一個用來衡量制造商出廠價的平均變化的指數 它是統(tǒng)計部門收集和整理的若干個物價指數中的一個 該指數比預期數值高時 表明有通貨膨脹的風險 如果該指數比預期數值低時 則表明有通貨緊縮的風險 宏觀經濟報道分析課件 工業(yè)品出廠價格指數 工業(yè)總產值總指數 工業(yè)總產量總指數 100 PPI與CPI一樣 是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標 一般認為 PPI對CPI具有一定的傳導作用 PPI反映生產環(huán)節(jié)價格水平 CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平 整體價格水平的波動一般首先出現在生產領域 然后通過產業(yè)鏈向下游產業(yè)擴散 最后波及消費品 由于CPI不僅包括消費品價格 還包括服務價格 CPI與PPI在統(tǒng)計口徑上并非嚴格的對應關系 因此CPI與PPI的變化出現不一致的情況是可能的 宏觀經濟報道分析課件 工業(yè)品出廠價格指數 工業(yè)總產值總指數 工業(yè)總產量總指數 100 PPI與CPI一樣 是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標 一般認為 PPI對CPI具有一定的傳導作用 PPI反映生產環(huán)節(jié)價格水平 CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平 整體價格水平的波動一般首先出現在生產領域 然后通過產業(yè)鏈向下游產業(yè)擴散 最后波及消費品 宏觀經濟報道分析課件 6 全社會固定資產投資全社會固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量 它是反映固定資產投資規(guī)模 速度 比例關系和使用方向的綜合性指標 全社會固定資產投資按經濟類型可分為國有 集體 個體 聯(lián)營 股份制 外商 港澳臺商 其他等 宏觀經濟報道分析課件 按照管理渠道 全社會固定資產投資總額分為基本建設 更新改造 房地產開發(fā)投資和其他固定資產投資四個部分 作為拉動GDP增長的三架馬車 投資 消費 出口 之一 擴大投資對于促進GDP增長能夠發(fā)揮重要作用 宏觀經濟報道分析課件 7 進出口國家 地區(qū) 與國家 地區(qū) 之間的貿易往來 進為購入 出為外銷 進口和出口的綜合 進出口業(yè)務是指與外國當事人通過締結契約進行買賣商品 包括勞務 技術等的一系列具體業(yè)務 宏觀經濟報道分析課件 當出口大于進口時 對內需不足有所彌補 引起需求量相對擴大 供給量相對減少 市場供需關系得到改善 從而促進GDP的增長 當出口小于進口時 導致供給量增大 如此時內需沒有明顯增加 則意味著需求量相對減少 市場供需矛盾加重 從而會影響GDP的增長 宏觀經濟報道分析課件 8 貿易順差 逆差和平衡貿易順差是指在特定年度一國出口貿易總額大于進口貿易總額 又稱 出超 表示該國當年對外貿易處于有利地位 但一國不宜長期大量出現對外貿易順差 因為此舉很容易引起與有關貿易伙伴國的摩擦 例如 美 日兩國雙邊關系市場發(fā)生波動 主要原因之一就是日方長期處于巨額順差狀況 宏觀經濟報道分析課件 貿易逆差是指一國在特定年度內進口貿易總值大于出口總值 俗稱 入超 反映該國當年在對外貿易中處于不利地位 同樣 一國政府當局應當設法避免長期出現貿易逆差 因為大量逆差將致使國內資源外流 對外債務增加 這種狀況同樣會影響國民經濟正常運行 宏觀經濟報道分析課件 貿易平衡是指一國在特定年度內外貿進 出口總額基本上趨于平衡 縱觀世界各國 地區(qū) 政府的外貿政策實踐 這種現象并不多 一般來說 一國政府在對外貿易中應設法保持進出口基本平衡 略有結余 此舉有利于國民經濟健康發(fā)展 宏觀經濟報道分析課件 9 采購經理人指數 PMI 采購經理人指數是一個綜合指數 按照國際上通用的做法 由五個擴散指數即新訂單指數 簡稱訂單 生產指數 簡稱生產 從業(yè)人員指數 簡稱雇員 供應商配送時間指數 簡稱配送 主要原材料庫存指數 簡稱存貨 加權而成 PMI 訂單 30 生產 25 雇員 20 配送 15 存貨 10 宏觀經濟報道分析課件 采購經理人指數是以百分比來表示 常以50 作為經濟強弱的分界點 即當指數高于50 時 被解釋為經濟擴張的訊號 當指數低于50 尤其是非常接近40 時 則有經濟蕭條的憂慮 PMI因為是主觀參數 所以與被調查人受當期各種外界因素和企業(yè)自身狀況的影響 不排除有一定的波動性或不穩(wěn)定性 所以 當需要參考PMI數據做決策時 應考慮變化的連續(xù)性和趨勢性 宏觀