海爾2014年財務(wù)報表分析

會計分析：根據(jù)山東和信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）注冊會計師趙波和王琳的審計意見，我們認(rèn)為，海爾股份公司財務(wù)報表在所有重大方面按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了海爾股份公司2014年12月31日的合并及母公司財務(wù)狀況以及2014年度的合并及母公司經(jīng)營成果和合并及母公司現(xiàn)金流量。項目質(zhì)量及整體質(zhì)量分析：一、 資產(chǎn)負(fù)債表分析根據(jù)海爾2014年資產(chǎn)負(fù)債表，編制資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析表，如下表所示。表1 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析表（一） 資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況的初步分析1.資產(chǎn)狀況的初步分析公司的資產(chǎn)總額由年初的611億元增加到年末的750億元，同比增長了22.75%。資產(chǎn)總額增加的主要原因在于：流動資產(chǎn)增加了102億元，非流動資產(chǎn)增加了37億元。流動資產(chǎn)中，增長較大的是貨幣資金：增長數(shù)為80億元，同比增長38.83%；其次是應(yīng)收賬款：增長數(shù)為9.7億元，同比增長22.40%。非流動資產(chǎn)中，增長較大的是長期股權(quán)投資：增長數(shù)為10.4億元，同比增長44.83%;其次是固定資產(chǎn)：增長數(shù)為14.8億元，同比增長26.96%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來講，流動資產(chǎn)占比為79.33%，這一比例很高，說明公司經(jīng)營較為靈活，但應(yīng)注意自身的穩(wěn)定性。非流動資產(chǎn)占比由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)略有調(diào)整。相比較來講，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)在當(dāng)年都有增長，其中流動資產(chǎn)的增幅為20.69%，非流動資產(chǎn)增幅為31.36%，非流動資產(chǎn)增長速度快于流動資產(chǎn)。2.負(fù)債與所有者權(quán)益的初步分析負(fù)債與所有者權(quán)益增加的原因在于：流動負(fù)債增加36億元，非流動負(fù)債增加了12.4億元，所有者權(quán)益增加了91億元?？梢姡姓邫?quán)益的增加額最大。從負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)來看，流動負(fù)債占比為55.47%，非流動負(fù)債占比為5.68%，所有者權(quán)益占比為38.80%。由這些比例可見，公司對短期資金的依賴性非常強(qiáng)，面臨的償債壓力非常大，風(fēng)險水平相對較高。相對而言，流動負(fù)債、非流動負(fù)債和所有者權(quán)益都有增加，流動負(fù)債增加9.47%，非流動負(fù)債增加41.06%，所有者權(quán)益增加45.50%。（二） 資產(chǎn)主要項目分析1. 貨幣資金及其質(zhì)量分析從總體規(guī)模來看，公司貨幣資金同比增長了38.13%，略大于資產(chǎn)的增幅。公司貨幣資金持有量在同行業(yè)中也處于較高的位置。相對來說，資產(chǎn)的安全性較強(qiáng)，質(zhì)量較高。另一方面，貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重有所上升，公司自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。相比較于長虹和康佳來說，海爾公司貨幣資金占比在緩慢遞增，說明海爾企業(yè)應(yīng)對市場變化，貨幣資金較充裕，能滿足公司交易性、預(yù)防性和投機(jī)性動機(jī)但應(yīng)注意，在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司在運用資金方面可能比較保守，存在資金閑置問題。2. 應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析應(yīng)收賬款同比上升了22.40%，其在資產(chǎn)總額中的占比由年初的7.09%下降到年末的7.07%。在同行業(yè)中，公司的應(yīng)收賬款自2012年以來處于相對較低的水平（如圖2所示）。2014年，公司營業(yè)收入上漲了2.54%，在此種情況下，應(yīng)收賬款上升了22.40%（如圖3所示），說明公司銷售商品狀況不是很好，公司當(dāng)年改變了以前的信用政策。自2012年開始，海爾公司的應(yīng)收賬款遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同業(yè)的其他兩個公司。說明公司對自己資金控制水平較高，資金可用水平較高。3.其他應(yīng)收款及其質(zhì)量分析其他應(yīng)收款同比下降了3.19%。就其他應(yīng)收款的規(guī)模而言，它由年初的2.82億元下降至年末的2.73億元。從附注中了解到，其他應(yīng)收款增按照賬齡來看，則主要是賬齡在1年以內(nèi)的其他應(yīng)收款。而對于賬齡較長和風(fēng)險較大的其他應(yīng)收款公司管理較為充分。4存貨及其質(zhì)量分析存貨同比增長了9.41%，在資產(chǎn)總額中的占比由年初的11.29%下降到了年末的10.08%，表明2014年開始公司存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，所以減少了存貨占資產(chǎn)的比重。在同行業(yè)中，從2012年起，與其他企業(yè)水平相比，處于較低的位置（如圖4所示）。存貨的增加速度慢于流動資產(chǎn)增加速度（82.79%），使得存貨的比重下降，公司存貨占用資金相對較少，一直處于同業(yè)的較低水平，表明公司產(chǎn)品的銷售狀況非常好。5.長期股權(quán)投資及其質(zhì)量分析長期股權(quán)投資同比增長44.83%，在資產(chǎn)總額中所占的比重也由年初的3.80%上升為年末的4.48%。公司的長期股權(quán)投資額在當(dāng)年有了一定幅度的上升。長期股權(quán)投資具有投資大、投資期限長、分風(fēng)險大等特點，因此，對企業(yè)的財務(wù)狀況影響很大。對于企業(yè)來說，進(jìn)行長期股權(quán)投資意味著企業(yè)的一部分資金，特別是現(xiàn)金投出后在很長時間內(nèi)將無法收回，這將會導(dǎo)致企業(yè)長期處于資金緊張的狀態(tài)，甚至陷入困境，另外，長期股權(quán)投資的期限長，期間難以預(yù)料的因素很多，風(fēng)險也會很大。因此，企業(yè)的長期股權(quán)投資較少處于增長趨勢，說明公司的投資政策有所改變，有新的投資項目。6.固定資產(chǎn)及其質(zhì)量分析固定資產(chǎn)同比增加了26.96%固定資產(chǎn)增長速度快于資產(chǎn)總額，所以致使固定資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的占比由年初的9.00%變?yōu)槟昴┑?.29%，略有上升。在同行業(yè)中，公司固定資產(chǎn)在近年來處于略低的水平（如圖5所示）。由圖可知，海爾12年到14年固定資產(chǎn)增產(chǎn)率逐年下滑，一方面說明海爾市場生命周期逐漸走向了成熟型，不能維持其高速的增長率；另一方面，海爾的固定資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)展到了一定水平， 所以繼續(xù)維持高增長率不太可能。7.無形資產(chǎn)及其質(zhì)量分析公司在今年擁有了占資產(chǎn)總額比重為1.30%的無形資產(chǎn)從2012年的1.14%上升到現(xiàn)在的1.30%，上升幅度并不大。在同行業(yè)中處于中的偏下水平。但是，從絕對值上看，公司并不是同行業(yè)中最低的，而且無形資產(chǎn)在2012-2014年一直處于上升趨勢，如果公司能在無形資產(chǎn)項目上保持這種上升的態(tài)勢，那么公司將具有更強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。公司對無形資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備，這種做法使數(shù)字真實的反應(yīng)了公司無形資產(chǎn)的價值。（三）負(fù)債主要項目分析1. 對短期借款的分析短期借款在負(fù)債總額中所占的比重由年初的92.46%下降到年末的90.63%。就行業(yè)特點而言，房地產(chǎn)企業(yè)的短期借款占比和絕對額都不會很高，而且近年來呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。在同行業(yè)中，公司的短期借款處于相對合理的水平（如圖7所示）。相對來講，公司未來面臨的短期內(nèi)償債壓力稍低。2. 對預(yù)收賬款的分析預(yù)收賬款同比增長了19.89%，在權(quán)益總額中的占比也由年初的8.56%增長到年末的9.19%。從絕對額來看，預(yù)收賬款增加了7億元。資料顯示公司預(yù)收賬款近年來不太穩(wěn)定，在同行業(yè)中也處于較高的水平（如圖8所示）。另外，公司的營業(yè)收入同比增長了2.54%，也出現(xiàn)了一定幅度的上升。公司近年來的營業(yè)收入和預(yù)收賬款以幾乎一致的態(tài)勢不斷上升（如圖9所示），很好地表明了公司的預(yù)收賬款越多，它的產(chǎn)品越受市場歡迎，也預(yù)示著它未來收入將越快地增長。3. 對長期負(fù)債的分析 長期負(fù)債同為42.6億元，較期初的30.2億元有了一定的增長。（四）所有者權(quán)益分析 所有者權(quán)益較上一年上漲了62.91%，占權(quán)益總額的比重也由年初的26.43%上升為29.59%。這一下降，主要是因為多數(shù)股東權(quán)益的增幅較大，其次是資本公積的增加。（五）資產(chǎn)負(fù)債表的總體評價綜上所述，公司的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能夠維持公司的正常周轉(zhuǎn)。從資產(chǎn)來看，資產(chǎn)的流動性和安全性都比較高。貨幣資金比重小幅上升，公司應(yīng)付市場變化的能力得到增強(qiáng)，閑置資金較少。公司存貨大幅上升，公司存貨占用資金比重上升。從資產(chǎn)分布來看，公司在同行業(yè)中處于中等偏下位置，但增長幅度較大，增長空間充分。從負(fù)債和所有者權(quán)益來看，公司大部分為流動負(fù)債，經(jīng)營性負(fù)債水平較高，比重很大，表明公司的資金來源以營業(yè)為主，比較正常，預(yù)收應(yīng)付在負(fù)債中占據(jù)重要位置。運營成本比較低。公司債權(quán)人提供資金所占的比重即負(fù)債占比在同行業(yè)中也處于較為合理的水平（如圖10所示）。負(fù)債和所有者權(quán)益都在增長，增長速度較快。由于公司負(fù)債所占比重較大，公司仍然面臨一定的償債壓力。二、 利潤表分析根據(jù)海爾2014年利潤表，編制利潤表的趨勢分析表。如表所示。(一) 利潤表總體狀況的初步分析2010年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60,588,24.81萬元，較2009年增長了.88萬元，同比增長83.72%；營業(yè)利潤同比增長83.17%；實現(xiàn)凈利潤2,824,28.42萬元，同比增長105.46%；每股收益3.038元，同比增長76.74%，公司的各項指標(biāo)都在呈較大的上升趨勢，今年公司經(jīng)營盈利情況比較好，公司整體盈利能力較強(qiáng)。(二) 利潤表主要項目的分析1. 對營業(yè)收入的分析2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8,880,000萬元，較2013年增長了220,000萬元，上升幅度較大。在同行業(yè)中，公司營業(yè)收入處于很明顯的較高水平（如圖12所示）。而且，在2010年公司的營業(yè)收入較同期都有一定的增長，漲幅為2.54%。究其原因，營業(yè)收入的緩慢增長主要是以下幾類原因的作用共同所致。（1）2014年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩、房地產(chǎn)市場低迷、亮下拖累空調(diào)銷售等因素影響，國內(nèi)家電市場整體低迷，據(jù)中怡康監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)冰箱、洗衣機(jī)、家用空調(diào)、熱水器等產(chǎn)品行業(yè)零售額分別同比下降3.83%,1.11%,1.95%,1.87%,第三、第四季度環(huán)比上半年下行趨勢更明顯，海外市場，消費需求總體疲軟，國際金融市場匯率的大幅波動不利家電出口。（2）撲面而來的互聯(lián)網(wǎng)時代，正在影響人類生活的方方面面，人人互聯(lián)、物物互聯(lián)、人物互聯(lián)、服務(wù)互聯(lián)、萬物互聯(lián)已成趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)快速影響著各行各業(yè)，也改變著家電行業(yè)。面對家電行業(yè)需求放緩、供需失衡的挑戰(zhàn)以及互聯(lián)網(wǎng)時代帶來的機(jī)會，公司大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型及適應(yīng)消費升級趨勢的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道業(yè)務(wù)的升級，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，勇于創(chuàng)新變革，在保持白電行業(yè)引領(lǐng)者地位、實現(xiàn)有質(zhì)量增長的同時，初步構(gòu)建起向智慧互聯(lián)生活解決生態(tài)圈發(fā)展的基礎(chǔ)。2.對營業(yè)利潤的分析 2014年公司營業(yè)利潤達(dá)到77.4億元，同比增長25.24%。營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重也由年初的7.14%上升為年末的8.72%。，增長幅度較小。（1） 營業(yè)成本2014年公司營業(yè)成本同比下降了0.62%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于營業(yè)收入2.54%的增長速度，營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比也由年初的74.66%下降到年末的72.48%。在同行業(yè)中，公司的營業(yè)成本在近年來，尤其是當(dāng)年處于較低的水平（如圖13所示）。由表可知，公司內(nèi)部營業(yè)成本的控制能力逐年上升。（2） 三項費用 在營業(yè)收入增長、銷量小幅度增加的情況下，銷售費用同比只上升9.31%，大于營業(yè)收入和銷量的增長速度，說明公司的銷售活動還需要一定的時間取得相應(yīng)的市場效果。管理費用同比上升了12.62%，。財務(wù)費用同比下降了404.037%，說明了海爾的銷售情況良好。2014年公司的三項費用占營業(yè)收入的比重緩慢上升，說明了在公司營業(yè)收入在家的同時，各個方面的費用緩慢增加，說明公司的產(chǎn)品急需開拓市場，從而期間費用逐漸增加?？偟膩砜矗救椯M用在營業(yè)收入中的占比處于比較合理的水平（如圖16所示）。(三) 利潤表的總體評價從利潤表揭示出來的信息可以看出，公司當(dāng)年業(yè)績有所下降的主要原因是成本費用增幅10.33%高于營業(yè)收入增幅2.54%。營業(yè)成本、三項費用與營業(yè)收入的增加幅度和走勢幾乎一致（如圖15所示）。2010年公司業(yè)績的增長也得益于經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)，但是我們可以看到，同行業(yè)的長虹公司凈利潤也處于增長趨勢，因此如何保持增長態(tài)勢對公司具有至關(guān)重要的意義。我們還可以看到，公司的營業(yè)成本的比重過大，如何控制和降低營業(yè)成本的上升將決定公司的發(fā)展走勢。四、現(xiàn)金流量表分析根據(jù)海爾2010年現(xiàn)金流量表，編制現(xiàn)金流量表的趨勢分析表。如表3所示：報告年度2014年12月31日 2013年12月31日 2012年12月31日 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還.9.7.6收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金.3.3經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金.33-取得投資收益收到的現(xiàn)金.5.4.88處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額.67.5.21處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額.2-收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金.15.74-投資活動現(xiàn)金流入小計.8.09購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金.2-取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-0-投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金.8.9取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金-0籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金.530-籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-.1-.3四、匯率變動對現(xiàn)金的影響.71-.2-四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響-五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備.1.8.7固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊.2.9.7無形資產(chǎn)攤銷.19.29.26長期待攤費用攤銷.53.98.62處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失-.89-.9.83固定資產(chǎn)報廢損失0-公允價值變動損失0-財務(wù)費用.6.9.3投資損失-.5-.4遞延所得稅資產(chǎn)減少.57-.5遞延所得稅負(fù)債增加-.05.98.75存貨的減少-.9.12-經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少-經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加其他.3.7.2經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額22、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動債務(wù)轉(zhuǎn)為資本0-一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券0-融資租入固定資產(chǎn)0-3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金的期末余額減：現(xiàn)金的期初余額加：現(xiàn)金等價物的期末余額0-減：現(xiàn)金等價物的期初余額0-加：其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響2-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額備注-(一) 現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析 從總體上看，公司當(dāng)年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為8,117,860,594元，同比上升了94.06%。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為7,006,580,363元，而2013年的值為6,510,329,449萬元同比上升7.62%；投資活動現(xiàn)金流量凈額為-3,251,076,116元，2013年為-1,375,685,021；籌資活動現(xiàn)金流量凈額為4,359,326,909萬元，2013年的值為-.1元，同比上升571.47%。(二) 現(xiàn)金流量表主要項目的分析1. 對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量同比增長了7.62%，在現(xiàn)金流入量中的占比由年初的97.85%下降到年末的92.57%，但比重仍然較大，表明公司現(xiàn)金流入很大一部分來自于經(jīng)營活動，公司的財務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長了14.86%，占比由年初的99.00%略下降至年末的98.92%，保持穩(wěn)定的較高比例，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量同比增長了15.6%，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的93.28%下降到年末的91.19%。一方面，由于占比相對還是比較高的，所以公司的現(xiàn)金仍有較大的一部分主要用于開展主營業(yè)務(wù)，公司的持續(xù)經(jīng)營及獲利能力的穩(wěn)定程度較高；另一方面，占比的下降說明公司也在投資擴(kuò)張，未來還有很大潛力，但其風(fēng)險性也提高了。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了很大幅度的增長且大于零，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增幅。說明公司的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險減小，其營銷能力也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也明顯處于高位（如圖16所示）。2. 對投資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，投資活動現(xiàn)金流入量同比下降了50.48%，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的1.58%下降到年末的0.67%。其原因在于“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”未收獲了大量的現(xiàn)金。投資活動現(xiàn)金流出量同比增長了47.15%，占現(xiàn)金總流出的比重由年初的3.33%大幅度上升到年末的4.20%。主要是“資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”同比上漲了113.55%，說明企業(yè)加大了投資力度，擴(kuò)大了投資的規(guī)模；其次是“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”同比上漲了14.2%，表明公司加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)張了其生產(chǎn)能力。有利于可持續(xù)發(fā)展，符合公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。同時構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出遠(yuǎn)大于處置固定資產(chǎn)的收入也說明了公司正在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這一結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債表分析中的結(jié)論一致。投資活動現(xiàn)金流量凈額同比