中糧集團資本分析報告 PPT課件

1 中糧集團2014 2015年資本運作分析 成員 陳泓祎陳澤旭陳樂鍵徐富城李錫銘楊光指導教師 霍盈時間 2015年11月10日 2 點擊添加文本 點擊添加文本 點擊添加文本 點擊添加文本 目錄 點擊添加標題 中糧集團基本情況 點擊添加標題 點擊添加標題 3 摘要 中國最大的國營糧谷進出口公司中糧集團稱 股票掛牌上市有助實現(xiàn)公司成為全球市場要角的雄心 近年來 中糧集團在資本市場上的擴張步伐逐漸加快 中糧集團及下屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)涵蓋了有農(nóng)產(chǎn)品 食品 地產(chǎn)酒店 銀行等領(lǐng)域 中糧地產(chǎn)董事長寧高寧一貫奉行著通用電氣公司前CEO韋爾奇成長法則 要么第一 要么第二 要么你就把它整好 要么就賣掉 要么就關(guān)門 的設(shè)計理念 本文將深入分析此次并購行動對未來中糧集團整體上市帶來機會的 上市之前面臨的風以及上市之后又會為投資者帶來哪些機遇 4 一 中糧集團基本情況 ToDO 中糧集團有限公司 COFCO 是全球領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品 食品領(lǐng)域多元化產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)商 集農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易 物流 加工和糧油食品生產(chǎn)銷售為一體 為接近全球四分之一的人口提供糧油食品 立足全球視野滿足市場需求 中糧將企業(yè)發(fā)展與整個世界的糧食 食品的供應(yīng)和需求形勢連在一起 通過國際化戰(zhàn)略布局 創(chuàng)造全新商業(yè)模式 打造從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈 真正成為一家布局全球 經(jīng)營主糧產(chǎn)品的國際化糧油企業(yè) 依托遍及全球的網(wǎng)絡(luò)和國內(nèi)倉儲物流節(jié)點的布局 中糧使糧食得以更高效的生產(chǎn)和流通 目前 中糧資產(chǎn)超過570億美元 倉儲能力1500萬噸 年加工能力8400萬噸 年港口中轉(zhuǎn)能力4400萬噸 資產(chǎn)和機構(gòu)覆蓋60多個國家和地區(qū) 業(yè)務(wù)涉及140多個國家 同時還擁有包括種植 采購 倉儲 物流和港口在內(nèi)的全球生產(chǎn)采購平臺和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò) 并在全球最大的糧食產(chǎn)地南美 黑海等國家及地區(qū)和擁有全球最大糧食需求增量的亞洲新興市場間建立起穩(wěn)定的糧食走廊 5 目前 中糧在中國擁有177家工廠 農(nóng)產(chǎn)品綜合加工能力超過5500萬噸 230萬家終端售點遍布中國952個大中城市 十幾萬個縣鄉(xiāng)村 通過日益完善的產(chǎn)業(yè)鏈條 中糧形成了諸多品牌產(chǎn)品與服務(wù)組合 福臨門食用油 長城葡萄酒 金帝巧克力 屯河番茄制品 家佳康肉制品 香雪面粉 五谷道場方便面 悅活果汁 大悅城ShoppingMall 亞龍灣度假區(qū) 中茶茶葉 金融保險等 作為投資控股企業(yè) 中糧旗下?lián)碛邪思疑鲜泄?其中包括中國食品 00506 HK 中糧控股 00606 HK 蒙牛乳業(yè) 02319 HK 中糧包裝 00906 HK 大悅城地產(chǎn) 00207 HK 五家香港上市公司 以及中糧屯河 600737 SH 中糧地產(chǎn) 000031 SZ 和中糧生化 000930 SZ 三家內(nèi)地上市公司 憑借其良好的經(jīng)營業(yè)績 中糧持續(xù)名列美國 財富 雜志全球企業(yè)500強 居中國食品工業(yè)百強之首 6 在2014到2015約一年時間 中糧已投資28億美元 通過在來寶集團農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)及荷蘭谷物貿(mào)易商Nidera的股權(quán) 欲將中糧從采購業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為一家全球性農(nóng)業(yè)貿(mào)易商 三年內(nèi)打包國際資產(chǎn)上市中糧集團完成的兩項并購是 收購荷蘭農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團尼德拉51 的股權(quán)和收購香港農(nóng)產(chǎn)品 能源產(chǎn)品 金屬礦產(chǎn)品全球供應(yīng)鏈管理公司來寶集團旗下的來寶農(nóng)業(yè)51 股權(quán) 上述交易是迄今為止我國最大規(guī)模的國際糧油并購 寧高寧稱 未來三年 中糧集團與Nidera 中糧來寶農(nóng)業(yè)三家將完成整合 三方的管理團隊首先將實現(xiàn)業(yè)務(wù)整合 形成一體化的 具有同一目標的公司 在資本市場實現(xiàn)IPO 二 資本投資項目進展 7 點擊添加文本 點擊添加文本 點擊添加文本 點擊添加文本 1 Nidera簡介 3 IPO真實性 2 來寶集團簡介 8 1 Nidera簡介 Nidera于1920年成立于荷蘭鹿特丹 1929年業(yè)務(wù)擴展至阿根廷 公司40年代起進入植物油業(yè)務(wù) 用20年時間成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè) 80年代末 Nidera開始在阿根廷開展種子業(yè)務(wù) 2005年通過收購Bayer種子業(yè)務(wù)進入巴西市場 2008年又繼續(xù)將業(yè)務(wù)拓展到歐美 最近幾年 Nidera通過倉儲 物流設(shè)施投入 在巴西發(fā)展迅速 并逐步建立多元化全球糧食采購網(wǎng)絡(luò) 目前 Nidera在18個國家設(shè)有辦事機構(gòu) 產(chǎn)品銷往全球60多個國家 Nidera的優(yōu)勢在于對一手糧源的掌控和南美市場領(lǐng)先的種子業(yè)務(wù) 通過提供種子 化肥和農(nóng)藥換取大豆 小麥 玉米的易貨貿(mào)易模式 Nidera在南美主要糧食采購國巴西 阿根廷與農(nóng)民和當?shù)睾献魃缃⒘肆己玫年P(guān)系從而鎖定了糧食供應(yīng) 2012年實現(xiàn)產(chǎn)地收購量超過1100萬噸 Nidera擁全球范圍內(nèi)獨立經(jīng)營的種質(zhì)資源庫 在引入基因特性上具備行業(yè)領(lǐng)先的能力和經(jīng)驗 9 2 來寶集團簡介 ToDO 來寶農(nóng)業(yè)前身為來寶集團農(nóng)業(yè)板塊 成立于1998年 在2011年準備分拆上市時 內(nèi)部重組為來寶農(nóng)業(yè)并開始作為獨立平臺管理 目前 來寶農(nóng)業(yè)在全球60多個國家和地區(qū)設(shè)有辦事機構(gòu) 來寶農(nóng)業(yè)從12年前通過收購全球谷物貿(mào)易公司Andre Co亞洲業(yè)務(wù)起家 已經(jīng)逐步建立起具有縱向一體化 完整產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式和覆蓋阿根廷 巴西 烏拉圭 巴拉圭 中國等40多個國家和地區(qū)的全球資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò) 過去幾年 來寶農(nóng)業(yè)通過集中新建和收購 在以南美 黑海為代表的糧源產(chǎn)地和以亞洲為代表的終端市場均布有油脂壓榨廠和精煉廠 全球糧油加工能力有較強基礎(chǔ) 來寶農(nóng)業(yè)的大豆 糖 咖啡等產(chǎn)品在南美和全球市場有一定份額 10 目前 中糧集團成功收購了兩家國際大型農(nóng)產(chǎn)品商 累計并購費28億美元 16 4億現(xiàn)金并購來寶集團 Nidera和來寶集團的主營業(yè)務(wù)區(qū)都在巴西 阿根廷 黑海 印尼等糧食核心產(chǎn)區(qū) 在國際糧食布局上擴大了版圖 并且將中糧集團打上了國際糧食商的烙印 而且如此密集的國際并購不得不使人對中糧集團的發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生聯(lián)想 近年來中央實行 走出去 戰(zhàn)略卓有成效 海外建設(shè)項目 如阿曼薩拉拉水處理 供電項目等 逐漸落成 其不僅具有短時經(jīng)濟增長效用 且長期產(chǎn)業(yè)鏈布局及國際話語權(quán)效應(yīng)凸顯 中糧集團網(wǎng)站4月22日發(fā)布消息稱 中糧集團董事長寧高寧在洛桑舉行的 金融時報 2015年大宗商品全球峰會上表示 希望與2014年收購的荷蘭尼德拉和來寶集團兩海外公司整合并達到協(xié)同效應(yīng) 未來相關(guān)業(yè)務(wù)將整合成一家 全球性農(nóng)業(yè)公司 他稱 IPO將有助于實現(xiàn)這一目標 單證和需要時日 上無法給出潛在上市時間表 如此官方的正式聲明表達了中糧集團整體上市的信心 也符合企業(yè)戰(zhàn)略及國家戰(zhàn)略 3 IPO真實性 11 12 13 通過對此次中糧集團并購項目的梳理 本文對未來中糧集團的預(yù)期進行了系統(tǒng)化的展望 利弊