姜波克國(guó)際金融復(fù)習(xí)資料

國(guó)際金融答案一、名詞解釋部分1. 馬歇爾勒納條件：當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)出商品的需求彈性之和大于1時(shí)，貨幣貶值才能改善貿(mào)易收支，這就是著名的馬歇爾-勒納條件。2. J曲線效應(yīng)：通常把馬歇爾-勒納條件成立情況下，貶值對(duì)貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng)稱為J曲線效應(yīng)。3. 名義匯率：它是一種貨幣以另一種貨幣為基礎(chǔ)的價(jià)格，可以表示為本國(guó)貨幣的外幣價(jià)格，也可以表示為外國(guó)貨幣的本幣價(jià)格。4. 實(shí)際匯率：按照本國(guó)與外國(guó)物價(jià)指數(shù)之比對(duì)名義匯率進(jìn)行調(diào)整后的匯率。5. 均衡匯率：就是內(nèi)部均衡和外部平衡曲線交點(diǎn)所表示的匯率，即內(nèi)外均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)時(shí)的匯率。6. 購(gòu)買力平價(jià)：兩國(guó)貨幣的兌換比例由其購(gòu)買力比例決定，而購(gòu)買力變動(dòng)的原因又在于物價(jià)的變動(dòng)。這樣，匯率的變動(dòng)最終取決于兩國(guó)物價(jià)水平比例的變動(dòng)。7. 一價(jià)定律：如果認(rèn)為可貿(mào)易品的運(yùn)輸成本為零，則同種可貿(mào)易品在個(gè)個(gè)地區(qū)通過匯率折算之后的價(jià)格應(yīng)該是一致的，這種一致關(guān)系稱作一價(jià)定律。8. 貿(mào)易條件：是指出口商品單位價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的比率。9. 內(nèi)部均衡：國(guó)內(nèi)總供給與國(guó)內(nèi)總需求相等的狀態(tài)。10. 外部均衡：是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展，內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)上的國(guó)際收支平衡。11. 米德沖突：在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡和外部平衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡難以兼顧的情形，這種問題就是米德沖突。 12. 固定匯率制：本國(guó)貨幣當(dāng)局公布的，并用經(jīng)濟(jì)、行政、或法律手段維持其不變的本國(guó)貨幣與某種外國(guó)參照貨幣之間的固定比價(jià)。13. 浮動(dòng)匯率制：是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。14. 資本外逃：是指由于恐懼、懷疑或?yàn)橐?guī)避某種風(fēng)險(xiǎn)和管制所引起的資本向其他國(guó)家的異常流動(dòng)。15. 貨幣替代：外幣在貨幣的各個(gè)職能上全面或部分地替代本國(guó)貨幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。二、簡(jiǎn)答題部分1. 導(dǎo)致國(guó)際收支失衡的原因有哪些？答：1）臨時(shí)性不平衡：指由短期的、非確定的或偶然因素引起的國(guó)際收支不平衡。程度較輕，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，可以認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。2）結(jié)構(gòu)性不平衡：指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)及其變化而發(fā)生的國(guó)際收支不平衡。通常反映在：貿(mào)易賬戶或經(jīng)常賬戶上。包含兩層含義：一、因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的之后和困難引起的國(guó)際收支失衡。二、一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展或外來沖擊，就會(huì)發(fā)生國(guó)際收支失衡。具有長(zhǎng)期性，扭轉(zhuǎn)困難。3）貨幣性不平衡：一定匯率水平下國(guó)內(nèi)貨幣成本與一般物價(jià)上升而引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜從而導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。根本原因是貨幣供應(yīng)量的過分增加?？梢允苟獭⒅?、長(zhǎng)期的。 4）周期性不平衡：指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支不平衡。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求也下降，國(guó)際收支發(fā)生盈余，反之國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。5）收入性不平衡：通指一國(guó)經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)狀況的變化引起國(guó)民收入變動(dòng)從而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長(zhǎng)超過出口增長(zhǎng)所引起的國(guó)際收支失衡。國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)的原因?yàn)橹芷谛?、貨幣性的，或?jīng)濟(jì)處在高速增長(zhǎng)階段引起的。6）預(yù)期性不平衡：預(yù)期因素從實(shí)物流量和金融流量?jī)煞矫鎸?duì)國(guó)際收支產(chǎn)生重要影響。從實(shí)物角度看，當(dāng)預(yù)期一國(guó)經(jīng)濟(jì)將快速增長(zhǎng)時(shí)，本國(guó)居民和外國(guó)投資者都會(huì)增加在本國(guó)的實(shí)物投資，當(dāng)本國(guó)的資本品供給不能滿足需求時(shí)，投資就通過進(jìn)口資本品來實(shí)現(xiàn)，出現(xiàn)資本品進(jìn)口增加和經(jīng)常賬戶逆差。從金融角度看，經(jīng)常賬戶的逆差需要由資本和金融賬戶的順差來融資，在資金自由流動(dòng)情況下，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)之呢過張和證券價(jià)格上升的預(yù)期將吸引國(guó)外資金直接投資于本國(guó)證券市場(chǎng)，帶來資本和金融賬戶的順差。2. 簡(jiǎn)述國(guó)際收支不平衡的幾種類型。（與上題答案一樣）3. 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制有哪幾種？答：1）、貨幣價(jià)格機(jī)制；主要是通過黃金流動(dòng)和物價(jià)變動(dòng)兩個(gè)杠桿來發(fā)揮作用。流程為：逆差貨幣外流外幣需求增加本幣貶值出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支改善。逆差貨幣外流外幣需求增加本幣貶值出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支改善。2）、 收入機(jī)制；指國(guó)際收支逆差表明國(guó)民收入下降，國(guó)民收入下降引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，從而使貿(mào)易收支得到改善。流程為：國(guó)際收支赤字外匯儲(chǔ)備減少本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少利率上升國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資支出減少國(guó)民收入下降進(jìn)口需求減少國(guó)際收支改善。國(guó)際收支赤字外匯儲(chǔ)備減少本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少國(guó)民為保持或回復(fù)現(xiàn)金余額水平減少國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資國(guó)民收入下降進(jìn)口需求減少國(guó)際收支改善。3）、利率機(jī)制；國(guó)際收支逆差外匯儲(chǔ)備減少本國(guó)貨幣存量減少利率上升 資本流出減少、流入增加 資本賬戶收支改善、國(guó)際收支改善。4. 簡(jiǎn)述國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)手段。答：1）、支出轉(zhuǎn)換型政策；不改變社會(huì)總需求和總支出的數(shù)量，而改變需求和支出方向的政策。作用手段：匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策 、直接管制。2）、支出增減型政策；改變國(guó)民經(jīng)濟(jì)中總需求或總支出水平的政策。手段：財(cái)政政策和貨幣政策。3）、融資型政策；貨幣當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌措資金來抵消超額外匯需求或供給，以對(duì)付國(guó)際收支失衡。4）、供給型政策；通過增加和改善總供給，以長(zhǎng)期改善國(guó)際收支的政策。手段：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策等。5）、道義與宣示型政策：政府在經(jīng)濟(jì)和行政手段之外所采取的，沒有強(qiáng)制約束力的收支調(diào)節(jié)政策。如政府的指導(dǎo)談話、發(fā)言等。效果取決于：政府公信力和號(hào)召力的大小，國(guó)際收支不平衡的持續(xù)性。5. 簡(jiǎn)述內(nèi)外均衡目標(biāo)之間的關(guān)系。答：一、在封閉經(jīng)濟(jì)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定是政府追求的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但在開放經(jīng)濟(jì)中，政府的政策目標(biāo)發(fā)生了改變，政策目標(biāo)的數(shù)量增加了，國(guó)際收支平衡成為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控所關(guān)注的目標(biāo)，各目標(biāo)之間的關(guān)系發(fā)生了變化，內(nèi)部、外部均衡會(huì)相互影響。二、當(dāng)政府采取措施，努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí)，可能會(huì)同時(shí)造成開放經(jīng)濟(jì)下另一均衡問題的改善，即內(nèi)外均衡一致。三、外部均衡取決于：國(guó)內(nèi)吸收和國(guó)民收入的大小，而國(guó)內(nèi)吸收和國(guó)民收入是一國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)均衡的要求所決定的。在一國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，不哦內(nèi)需求旺盛，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出提高的速度跟不上需求增加的速度，如果要滿足國(guó)內(nèi)需求，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，就會(huì)發(fā)生凈進(jìn)口，導(dǎo)致國(guó)際收支逆差，也就是說，隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同，內(nèi)部均衡和外部平衡可能會(huì)產(chǎn)生沖突。6、影響匯率的因素有哪些，它們是如何影響匯率水平及其波動(dòng)的？答：1.國(guó)際收支；2.相對(duì)通脹率；3.相對(duì)利率；4.總需求與總供給；5.預(yù)期；6.財(cái)政赤字；7.國(guó)際儲(chǔ)備；8.貨幣當(dāng)局干預(yù)；9.相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。a) 國(guó)際收支：國(guó)際收支逆差外匯市場(chǎng)外匯供不應(yīng)求外匯匯率（本幣匯率），國(guó)際收支順差，結(jié)果相反b) 相對(duì)通脹率：一國(guó)通漲率貨幣購(gòu)買力（即貨幣對(duì)內(nèi)貶值，從長(zhǎng)期看，它必將引起對(duì)外貶值）外匯匯率。如果一國(guó)通漲率相對(duì)低于外國(guó)，則本幣將趨于升值。不過，相對(duì)通貨膨脹率的差異對(duì)匯率的作用，一般有半年以上的滯后期。c) 相對(duì)利率：一國(guó)利率相對(duì)他國(guó)上升國(guó)外資金流入資本賬戶順差外匯供過于求本幣匯率；反之亦反。d) 總需求與總供給；當(dāng)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本國(guó)貨幣一般呈貶值趨勢(shì)。e) 預(yù)期；經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等方面的預(yù)期均可能對(duì)匯率造成重大的影響。f) 財(cái)政赤字：一國(guó)財(cái)政赤字貨幣供應(yīng)量和國(guó)內(nèi)需求 資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目惡化本幣匯率。g) 國(guó)際儲(chǔ)備：一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備外匯市場(chǎng)對(duì)本幣信心資本流入本幣匯率，反之亦反h) 貨幣當(dāng)局干預(yù)：貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)拋外匯外匯匯率；貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)買外匯外匯匯率i) 相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 收入進(jìn)口本幣匯率；本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格出口、進(jìn)口本幣匯率；本國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)信心本幣匯率7、 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的異同。答：一、相同點(diǎn)：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)都是從貨幣作為流通手段和價(jià)值尺度的功能出發(fā)的，研究匯率水平的決定問題；兩者的分析都可以不同國(guó)家和地區(qū)間可貿(mào)易物品的一價(jià)定律為基礎(chǔ)，計(jì)算所得的匯率都可以用兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的物價(jià)水平關(guān)系來表示，這些都是他們的相同的地方。二、不同點(diǎn)：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的基本結(jié)論是：匯率取決于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。對(duì)于任何一種可貿(mào)易商品“一價(jià)定律”成立，要求兩國(guó)間不存在交易成本；在兩國(guó)物價(jià)指數(shù)的編制中，各種可貿(mào)易商品所占的權(quán)重相等。這些條件較為苛刻。相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)放松了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的苛刻要求，主要關(guān)注的是匯率水平的相對(duì)水平和變化。表明：匯率水平雖然不一定反映兩國(guó)物價(jià)絕對(duì)水平的對(duì)比，但可以反映兩國(guó)物價(jià)的相對(duì)變動(dòng)。物價(jià)上升速度較快的國(guó)家，其貨幣就會(huì)貶值。8、簡(jiǎn)述貨幣模型的基本內(nèi)容。答：彈性價(jià)格貨幣分析法（1）定義：集中分析貨幣市場(chǎng)上貨幣供求的變動(dòng)對(duì)匯率的影響。（2）三個(gè)假定基礎(chǔ)：垂直的總供給曲線、穩(wěn)定的貨幣需求、購(gòu)買力平價(jià)成立。（3）表達(dá)式： （4）說明：本國(guó)與外國(guó)之間的實(shí)際國(guó)民收入水平、利率水平以及貨幣供應(yīng)水平通過影響各自的物價(jià)水平最終決定了匯率水平。（5）貨幣市場(chǎng)各因素對(duì)匯率的影響：1）本國(guó)實(shí)際國(guó)民收入的增加會(huì)帶來貨幣需求的增長(zhǎng)，由于貨幣供給沒有增加，因此居民要靠減少支出來增加持有貨幣的余額。實(shí)際產(chǎn)出的增加和貨幣支出的減少會(huì)造成本國(guó)價(jià)格水平的下降，直至居民持有的貨幣余額提高到意愿水平為止，而本國(guó)價(jià)格水平的下降，會(huì)造成本國(guó)貨幣的升值。2）相對(duì)利率對(duì)匯率的影響：本國(guó)利率上升貨幣需求下降在原有貨幣供給水平上支出增加物價(jià)上漲本幣貶值。3）相對(duì)貨幣供給的影響：本國(guó)貨幣供給相對(duì)上升一定比例本國(guó)貨幣相同比例貶值，外國(guó)貨幣供給相對(duì)上升一定比例外幣相同比例貶值。9、簡(jiǎn)述均衡匯率多重論的政策含義。答：多重均衡匯率的框架依據(jù)以下的邏輯:對(duì)應(yīng)于任何一個(gè)內(nèi)部均衡都存在一個(gè)維持外部均衡的匯率,從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡與外部均衡的同時(shí)實(shí)現(xiàn),即實(shí)現(xiàn)“均衡的均衡”。進(jìn)一步,對(duì)均衡匯率的調(diào)整意味著以實(shí)現(xiàn)外部均衡為條件,決定不同的內(nèi)部均衡水平。在此意義上,均衡匯率不再僅是一個(gè)關(guān)于貨幣之間的比價(jià)問題,它直接地體現(xiàn)了政策的意義。多重均衡匯率的政策意義在長(zhǎng)期內(nèi)可表述為:政府的匯率政策輔以擴(kuò)張性貨幣政策,不僅在短期內(nèi)可以增加就業(yè)和提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,并且也將在長(zhǎng)期內(nèi)將宏觀經(jīng)濟(jì)提升至一個(gè)較高的發(fā)展軌道。因此,只要通貨膨脹的壓力在可被承受的范圍之內(nèi),政策即可以通過選擇一個(gè)較低的匯率來加速長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；蛘哌x擇一個(gè)區(qū)間，所以不是一個(gè)固定的匯率，而是一攬子匯率政策，即多重匯率。簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要追求內(nèi)涵增長(zhǎng)和外延增長(zhǎng)的平衡的原因。答：現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由外延增長(zhǎng)與內(nèi)涵增長(zhǎng)共同構(gòu)成，在長(zhǎng)期跨度內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有兩個(gè)來源：要素投入增加外延式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和要素生產(chǎn)率提高內(nèi)涵式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。外延增長(zhǎng)與內(nèi)涵增長(zhǎng)的平衡意味著在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過程中，要素投入的增加與勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高都應(yīng)作出適當(dāng)?shù)呢暙I(xiàn)。當(dāng)外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)，要通過本幣升值來促進(jìn)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；當(dāng)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)，要通過本幣貶值來促進(jìn)外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。10.簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要追求內(nèi)涵增長(zhǎng)和外延增長(zhǎng)的平衡的原因。外延式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指通過各種生產(chǎn)要素的投入的增加而帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；內(nèi)涵式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指要素生產(chǎn)率提高而帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)相對(duì)較快增長(zhǎng)時(shí)，會(huì)出現(xiàn)要素規(guī)模缺口，意味著本該投入的要素被阻止投入或被轉(zhuǎn)移投入到世界市場(chǎng)上去了。這將造成失業(yè)的增加，甚至產(chǎn)業(yè)的空洞化。當(dāng)外延經(jīng)濟(jì)相對(duì)較快增長(zhǎng)時(shí)，會(huì)出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步缺口，會(huì)造成效率低下，技術(shù)進(jìn)步受阻。總之，目標(biāo)是在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和持續(xù)增長(zhǎng)前提下，使外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲得平衡，是國(guó)內(nèi)資源消耗和國(guó)外資源消耗獲得平衡，使自然資源消耗和勞動(dòng)力資源消耗獲得平衡。11、為什么在長(zhǎng)期內(nèi)無法使用單一的匯率手段同時(shí)實(shí)現(xiàn)本國(guó)的內(nèi)部均衡和外部平衡？答：長(zhǎng)期內(nèi)部平衡曲線 長(zhǎng)期外部平衡曲線 內(nèi)涵增長(zhǎng)/外延增長(zhǎng)比例本國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率/外國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率 （1）圖中出現(xiàn)的內(nèi)外均衡曲線有共同的縱坐標(biāo)即匯率，并且橫坐標(biāo)中都包含本國(guó)技術(shù)進(jìn)步的因素，因此初始的勞動(dòng)生產(chǎn)率所對(duì)應(yīng)的內(nèi)涵增長(zhǎng)與外延增長(zhǎng)比率在第一象限內(nèi)為，其對(duì)應(yīng)的本國(guó)與外國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)比在第二象限為，在這樣的技術(shù)水平上內(nèi)外均衡所要求的匯率水平相等，計(jì)作。（2）與短期、中期不同，長(zhǎng)期內(nèi)使內(nèi)外部均衡實(shí)現(xiàn)的匯率都是由實(shí)際沖擊分別決定的，對(duì)于特定沖擊，內(nèi)外均衡所需匯率會(huì)有所偏離。（3）當(dāng)本國(guó)發(fā)生正向技術(shù)沖擊時(shí)，一方面，本國(guó)內(nèi)涵增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比例提高，反應(yīng)為第一象限內(nèi)內(nèi)涵增長(zhǎng)與外涵增長(zhǎng)的比例從右移到位置。為促進(jìn)外延經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，匯率應(yīng)沿著內(nèi)部均衡曲線向上移動(dòng)，本幣應(yīng)貶值到的水平。另一方面，本國(guó)技術(shù)正向沖擊使本國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)比從左移到的位置，為實(shí)現(xiàn)外部平衡，匯率應(yīng)沿著外部平衡曲線向下移動(dòng)，本幣應(yīng)升值到的水平以消除國(guó)際收支順差。（4）顯然，政府如果希望用匯率手段實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，則它會(huì)選擇匯率，并用其他手段來解決外部不平衡。如果它希望用匯率手段實(shí)現(xiàn)外部平衡，則他會(huì)選擇，并用其他手段解決內(nèi)部不平衡。如果它想兼顧內(nèi)外均衡，則只能在區(qū)間中選擇一個(gè)匯率水平，但這個(gè)匯率水平不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡，不足部分仍需政府用其他政策補(bǔ)充。（5）所以，長(zhǎng)期內(nèi)部均衡與外部平衡所要求的匯率水平取決于沖擊的性質(zhì)和水平，單一的匯率手段不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡。12、政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的手段可分為哪幾類？答：1）、按干預(yù)的手段分，可分為直接干預(yù)與間接干預(yù)；直接干預(yù)：政府自己直接入市買賣外匯，改變?cè)械耐鈪R供求關(guān)系從而引起匯率變化的干預(yù)。間接干預(yù)：政府不直接進(jìn)入外匯市場(chǎng)而進(jìn)行的干預(yù)。例如改變利率，改變資產(chǎn)收益率，改變外匯市場(chǎng)供求變化來改變匯率。2）、按是否引起貨幣供應(yīng)量的變化分，可分為沖銷式干預(yù)與非沖銷式干預(yù)；沖銷式干預(yù)：政府在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過其他貨幣政策工具來抵消前者對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。非沖銷式干預(yù)：不存在相應(yīng)的沖銷措施的外匯市場(chǎng)干預(yù)。3）、按干預(yù)策略分，可分為熨平每日波動(dòng)干預(yù)、砥柱中流型或逆向型干預(yù)和非官方盯住型干預(yù)三類；熨平每日波動(dòng)：政府在匯率日常變動(dòng)時(shí)在高價(jià)位賣出、低價(jià)位買進(jìn)，以使匯率變動(dòng)的波幅縮小的干預(yù)形式。砥柱中流：政府在面臨突發(fā)因素造成的匯率方面大幅度波動(dòng)時(shí)，采取反方向交易的形式以維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定的干預(yù)形式。非官方盯?。赫畣畏矫娣枪_地確定所要實(shí)現(xiàn)的匯率水平及變動(dòng)范圍，在市場(chǎng)匯率變動(dòng)與之不符時(shí)就入市干預(yù)的干預(yù)形式。4）、按參與者的國(guó)家分，可分為單邊干預(yù)與聯(lián)合干預(yù)。單邊干預(yù)：一國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣與某外國(guó)貨幣之間的匯率變動(dòng)，在沒有相關(guān)的其他國(guó)家的配合下獨(dú)自進(jìn)行干預(yù)。聯(lián)合干預(yù)：兩國(guó)乃至多國(guó)聯(lián)合協(xié)調(diào)行動(dòng)對(duì)匯率進(jìn)行的干預(yù)。三、單項(xiàng)選擇題 1、一國(guó)貨幣升值對(duì)其進(jìn)出口收支產(chǎn)生何種影響 A 出口增加，進(jìn)口減少 B 出口減少，進(jìn)口增加 C 出口增加，進(jìn)口增加 D 出口減少，進(jìn)口減少 2、一般情況下，即期交易的起息日定為 A 成交當(dāng)天 B 成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日 C 成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日 D 成交后一星期內(nèi) 3、收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到10%以上，一般認(rèn)為屬于 A 股票投資 B 證券投資 C 直接投資 D 間接投資 4、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢(shì)且在外匯市場(chǎng)上被人們拋售的貨幣是 A 非自由兌換貨幣 B 硬貨幣 C 軟貨幣 D 自由外匯 解：軟貨幣：在國(guó)際金融市場(chǎng)上匯價(jià)疲軟，不能自由兌換他國(guó)貨幣，信用程度低的國(guó)家貨幣。非自由兌換貨幣：隨時(shí)可無條件作為支付手段使用，對(duì)方亦應(yīng)無條件接受并承認(rèn)其法定價(jià)值。自由外匯：在國(guó)際結(jié)算中廣泛使用，可自由兌換其他國(guó)家貨幣的外匯。 5、匯率波動(dòng)受黃金輸送費(fèi)用的限制，各國(guó)國(guó)際收支能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)，這種貨幣制度是 A 浮動(dòng)匯率制 B 國(guó)際金本位制 C 布雷頓森林體系 D 混合本位制 6、國(guó)際收支平衡表中的基本差額計(jì)算是根據(jù) A 商品的進(jìn)口和出口 B 經(jīng)常項(xiàng)目 C 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目 D 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支 7、在采用直接標(biāo)價(jià)的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國(guó)貨幣，這表明 A 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升 B 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升 C 本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降 D 本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降 8、當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)膨脹和順差時(shí)，為了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡，根據(jù)財(cái)政貨幣政策配合理論，采取的措施是 A 膨脹性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策 B 緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策 C 膨脹性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策 D 緊縮性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策 解：膨脹順差：緊財(cái)政松貨幣 膨脹逆差：緊財(cái)政緊貨幣 9、金融匯率是為了限制 A 資本流入 B 資本流出 C 套匯 D 套利 解：套匯：利用不同外匯市場(chǎng)的外匯差價(jià)。 套利：在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)擁有2個(gè)價(jià)格下，低買高賣。 10、匯率定值偏高等于對(duì)非貿(mào)易生產(chǎn)給予補(bǔ)貼，這樣 A 對(duì)資源配置不利 B 對(duì)進(jìn)口不利 C 對(duì)出口不利 D 對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利 解：本幣被低估，出口大于進(jìn)口，所以國(guó)內(nèi)需求需要國(guó)內(nèi)生產(chǎn)來供給，使本國(guó)生產(chǎn)偏消費(fèi)品。 11、國(guó)際儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)管理有三個(gè)基本原則是 A 安全、流動(dòng)、盈利 B 安全、固定、保值 C 安全、固定、盈利 D 流動(dòng)、保值、增值 12、一國(guó)國(guó)際收支順差會(huì)使 A 外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣匯率上升 B 外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求減少，該國(guó)貨幣匯率下跌 C 外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣匯率下跌 D 外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求減少，該國(guó)貨幣匯率上升 13、金本位的特點(diǎn)是黃金可以 A 自由買賣、自由鑄造、自由兌換 B 自由鑄造、自由兌換、自由輸出入 C 自由買賣、自由鑄造、自由輸出入 D 自由流通、自由兌換、自由輸出入 14、根據(jù)財(cái)政政策配合的理論，當(dāng)一國(guó)實(shí)施緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，其目的在于 A 克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹和國(guó)際收支逆差 B 克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和國(guó)際收支逆差 C 克服該國(guó)通貨膨脹和國(guó)際收支順差 D 克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和國(guó)際收支順差 15、資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示 A 外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少 B 本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加 C 外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加 D 外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少 解：如果進(jìn)口大于出口，需要用本幣向央行換取外匯，央行外匯儲(chǔ)備下降。 16、貨幣市場(chǎng)利率的變化影響證券價(jià)格的變化，如果市場(chǎng)利率上升超過未到期公司債券利率，則 A 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格上漲 B 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格下跌 C 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格下跌 D 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格上漲 17、目前，我國(guó)人民幣實(shí)施的匯率制度是 A 固定匯率制 B 彈性匯率制 C 有管理浮動(dòng)匯率制 D 釘住匯率制 18、若一國(guó)貨幣匯率高估，往往會(huì)出現(xiàn) A 外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支順差 B 外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支逆差 C 外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支逆差 D 外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支順差 19、從長(zhǎng)期講，影響一國(guó)貨幣幣值的因素是 A 國(guó)際收支狀況 B 經(jīng)濟(jì)實(shí)力 C 通貨膨脹 D 利率高低 20、匯率采取直接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家和地區(qū)有 A 美國(guó)和英國(guó) B 美國(guó)和香港 C 英國(guó)和日本 D 香港和日本 21、()，促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展。 A 貨幣的自由兌換 B 國(guó)際資本的流動(dòng) C 生產(chǎn)和資本的國(guó)際化 D 國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展 22、工商業(yè)擴(kuò)張導(dǎo)致 A 資金需求增加，證券價(jià)格上漲 B 資金需求增加，證券價(jià)格下跌 C 資金需求減少，證券價(jià)格上漲 D 資金需求減少，證券價(jià)格下跌 23、當(dāng)國(guó)際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時(shí)，差額則列入()以使國(guó)際收支人為地達(dá)到平衡。 A “錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的支出方 B “錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的收入方 C “官方結(jié)算項(xiàng)目”的支出方 D “官方結(jié)算項(xiàng)目”的收入方 24、外匯遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)是 A 它是一個(gè)有組織的市場(chǎng)，在交易所以公開叫價(jià)方式進(jìn)行 B 業(yè)務(wù)范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加 C 合約規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化 D 交易只限于交易所會(huì)員之間 25、短期資本流動(dòng)與長(zhǎng)期資本流動(dòng)除期限不同之外，另一個(gè)重要的區(qū)別是 A 投資者意圖不同 B 短期資本流動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量有直接影響 C 短期資本流動(dòng)使用的是1年以下的借貸資金 D 長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量有直接影響 26、根據(jù)國(guó)際收支平衡表的記帳原則，屬于借方項(xiàng)目的是 A 出口商品 B 官方儲(chǔ)備的減少 C 本國(guó)居民收到國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移 D 本國(guó)居民償還非居民債務(wù) 27、金本位制度下，決定匯率的基礎(chǔ)是 A 外匯供求 B 法定平價(jià) C 鑄幣平價(jià) D 黃金輸送點(diǎn)28、一般來說，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額順差會(huì)使其 A 貨幣疲軟 B 貨幣堅(jiān)挺 C 通貨緊縮 D 利率下跌29、根據(jù)國(guó)際收支的定義，以下機(jī)構(gòu)的工作人員屬于一國(guó)居民的是 A 聯(lián)合國(guó) B 一國(guó)駐外大使館 C IMF D 世界銀行集團(tuán)解：一國(guó)大使館等駐外機(jī)構(gòu)是所在國(guó)的非居民，國(guó)際組織是任何國(guó)家的非居民。 30、本幣貶值，可能會(huì)引起 A 國(guó)內(nèi)失業(yè)率上升 B 國(guó)內(nèi)通脹率上升 C 國(guó)內(nèi)出口減少 D 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降 31、一般來說，由（ ）引起的國(guó)際收支不平衡是長(zhǎng)期且持久的。 A 經(jīng)濟(jì)周期更迭 B 貨幣價(jià)值變動(dòng) C 國(guó)民收入增減 D 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化 32、國(guó)際直接投資和國(guó)際證券投資的區(qū)別是 A 是否參與股票交易 B 股票的持有期是否超過一年 C 股票交易是否超過公司股權(quán)的10% D 是否包括非居民的交易 33、根據(jù)利率平價(jià)，如果美國(guó)的利率高于英國(guó)，則以下說法正確的是 A 美元遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水 B 英國(guó)通脹會(huì)加劇 C 英鎊遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水 D 英鎊遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水 34、本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)金融資產(chǎn)，導(dǎo)致 A 資本外流 B 資本內(nèi)流 C 本國(guó)對(duì)外負(fù)債增加 D 外國(guó)在本國(guó)資產(chǎn)增加 35、當(dāng)處于通貨膨脹和國(guó)際收支逆差的經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)，應(yīng)采用（ ）的政策搭配 A 緊縮國(guó)內(nèi)開支，本幣升值 B 擴(kuò)張國(guó)內(nèi)開支，本幣貶值 C 擴(kuò)張國(guó)內(nèi)開支，本幣升值 D 緊縮國(guó)內(nèi)開支，本幣貶值 36、經(jīng)常賬戶順差的國(guó)家一定是 A 資本凈流入的國(guó)家 B 資本凈流出的國(guó)家 C 沒有金融性資本流動(dòng)的國(guó)家 D 資本流動(dòng)性很高的國(guó)家解：復(fù)式記賬法：1、1） 借：資金的使用（進(jìn)口外國(guó)商品或購(gòu)買外國(guó)金融資產(chǎn)）2） 貸：資金來源（進(jìn)口本國(guó)商品或出售外國(guó)金融資產(chǎn)）1） 借：進(jìn)口實(shí)際資源，資產(chǎn)增加或負(fù)債減少2） 貸：出口實(shí)際資源。資產(chǎn)減少或負(fù)債增加2、貸方借方，順差?！?”表示。3、國(guó)際收支平衡表的最終差額恒等于零。順逆差的來源：凈誤差與遺漏（統(tǒng)計(jì)誤差、資本外逃），不是實(shí)際統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，而是平衡賬戶。4、雙順差：經(jīng)常項(xiàng)目和儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的資本和金融賬戶上順差。（計(jì)入貸方）結(jié)果：外匯儲(chǔ)備不斷增加（計(jì)入借方，因?yàn)槭瞧胶饨?jīng)常、資本賬戶順差而設(shè)立的）原因：1）外匯充裕，人民幣堅(jiān)挺，升值。 2）外匯須向央行結(jié)算成人民幣，導(dǎo)致外匯增加的同時(shí)，基礎(chǔ)貨幣發(fā)行增加。 37、直接標(biāo)價(jià)法的特點(diǎn)是 A 用外幣的數(shù)量標(biāo)出單位本幣的價(jià)格 B 用本幣的數(shù)量標(biāo)出單位外幣的價(jià)格 C 英國(guó)和美國(guó)采用這種標(biāo)價(jià)法 D 外幣的買入價(jià)在后，賣出價(jià)在前 38、一國(guó)貨幣升值，通常會(huì)引起該國(guó)的外匯儲(chǔ)備 A 數(shù)量增加 B 實(shí)際價(jià)值增加 C 數(shù)量減少 D 數(shù)量不變答案：15 BCCCB； 610 DCDAA； 1115 AABAD； 1620 BCBBD； 2125 CAABB； 2630 DCBBB； 3138 DCCADBBD。四、判斷題判斷題：出的都是正確的說法，來自于課本。你認(rèn)為不全的是我沒有把它全部打出來，復(fù)習(xí)時(shí)翻到那一部分看就是了。考試的時(shí)候，我會(huì)更改（或不更改）一些地方使原來正確的變?yōu)殄e(cuò)誤的（或保持正確）。（P10）1. 國(guó)際收支是指全部對(duì)外往來的貨幣記錄。（P11）2. 國(guó)際收支記錄的是一國(guó)居民與非居民之間的交易。（P12）3. 一般來說，貨物按邊境的離岸價(jià)（FOB）計(jì)價(jià)。（P14）4. 金融賬戶可以分為直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)蓄資產(chǎn)四類。（P14）5. 錯(cuò)誤和遺漏賬戶是一種抵消賬戶，數(shù)目與凈的借方或貸方余額相等而方向相反。（P19）6. 記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。記入貸方的賬目包括：反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。（P24）7. 國(guó)際收支差額指的是自主性交易的差額。8. 國(guó)際收支均衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡。（P23）9. 在不考慮錯(cuò)誤與遺漏因素時(shí)，經(jīng)常賬戶余額與資本和金融賬戶余額之和等于零。10.國(guó)際收支調(diào)節(jié)的目的，從簡(jiǎn)單和直接的意義上講的是要追求國(guó)際收支的平衡；從更深一層的意義上講，尤其是當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于不均衡的情況下，是追求國(guó)際收支的均衡。11. 政府的某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能會(huì)使國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)根本不起作用。（P34）12. 支出增減型政策的宗旨是通過改變社會(huì)總需求或總支出水平，來達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。（P34）13. 支出轉(zhuǎn)換型政策的宗旨是不通過改變社會(huì)總需求和總支出的方向，來達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。（P34）14. 直接管制是一種支出轉(zhuǎn)化型政策。（P35）15. 融資政策是在短期內(nèi)利用資金融通的方式來彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一種政策。（P38）16. 在馬歇爾勒納條件成立的情況下，貶值對(duì)貿(mào)易收支的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為J曲線效應(yīng)。（P41）17. 當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支順差；當(dāng)國(guó)民收入小于總吸收時(shí)，國(guó)際收支逆差；當(dāng)國(guó)民收入等于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為平衡。（P42）18. 貶值引起貶值國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升、實(shí)際貨幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。（P43）19. 膨脹性的貨幣政策可以減少國(guó)際收支順差；緊縮性的貨幣政策可以減少國(guó)際收支逆差。（P53）20. 外匯是指外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用來清算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。（P54）21. 直接標(biāo)價(jià)法是固定外國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以本國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的外國(guó)貨幣的價(jià)格。22. 如果某一客戶賣出澳元、買入美元，則他與銀行的交易將會(huì)采用銀行報(bào)價(jià)中美元的賣出價(jià)。（P55）23. 某公司以100萬英鎊從倫敦調(diào)往紐約投放3個(gè)月，它應(yīng)該在賣出即期英鎊的同時(shí)，買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊賣出遠(yuǎn)期美元，以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。（P58）24. 遠(yuǎn)期差價(jià)有升水和貼水兩種，升水表示外匯在遠(yuǎn)期升值，貼水則表示外匯在遠(yuǎn)期貶值。在直接標(biāo)價(jià)法下，存在升水的遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上升水額，存在貼水的遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去貼水額。（P60）25. 長(zhǎng)期的巨額的國(guó)際收支逆差，一般必定會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣的下降。（P61）26. 一般來說，相對(duì)通貨膨脹率持續(xù)較高的國(guó)家，表示其貨幣的國(guó)內(nèi)價(jià)值的持續(xù)下降速度相對(duì)較快，其匯率也將隨之下降。（P61）27. 利率對(duì)短期匯率的影響比對(duì)長(zhǎng)期匯率的影響更大；本國(guó)利率的上升，不一定導(dǎo)致本國(guó)貨幣遠(yuǎn)期匯率的升水；利率對(duì)長(zhǎng)期匯率的影響是十分有限的。（P68）28. 根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，在一定時(shí)期內(nèi)兩國(guó)物價(jià)變動(dòng)引起其貨幣匯率變動(dòng)，據(jù)此而得出的新的匯率叫做相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)。（P105）29. 在利率不變的情況下，本國(guó)實(shí)際國(guó)民收入的增加會(huì)帶來貨幣需求的增加。30. 在實(shí)際國(guó)民收入不變的情況下，本國(guó)利率的上升會(huì)降低貨幣需求。（P105）31. 社會(huì)就業(yè)率往往與總需求具有通向變動(dòng)的關(guān)系。當(dāng)本幣貶值帶來總需求擴(kuò)張時(shí)，企業(yè)就會(huì)通過增加生產(chǎn)要素投入和增加雇員來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，社會(huì)就業(yè)率就能提高。（P105）32. 本幣貶值對(duì)民族工業(yè)的影響與一國(guó)民族工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。（P106）33. 本幣貶值引發(fā)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況提升未必就會(huì)帶來勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善。（P106）34. 匯率同時(shí)具有必加屬性和杠桿屬性。前者是指匯率水平由其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)所決定，后者是指匯率水平變動(dòng)會(huì)帶來其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)。（P110）35. 國(guó)際收支均衡，是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡，及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡。36. 商品市場(chǎng)的均衡是指國(guó)內(nèi)總供給等于總需求。37. 貨幣市場(chǎng)的均衡是指居民對(duì)貨幣的需求等于貨幣供給。（P135）38. 國(guó)內(nèi)總需求是物價(jià)的減函數(shù)，是匯率的增函數(shù)。（P135）39. 在匯率和物價(jià)構(gòu)成的二維平面中，內(nèi)部均衡曲線的斜率為正，它是一條自左向右朝上傾斜的曲線。（P137）40. 在以基本賬戶平衡來定義外部平衡的情況下，外部平衡曲線的斜率為正，其意義為，隨著本幣的貶值，出口和資本流入都會(huì)增加，從而需要本國(guó)物價(jià)水平的上升來使國(guó)內(nèi)外相對(duì)價(jià)格恢復(fù)到原有水平。知識(shí)清單：一、國(guó)際收支賬戶：1、經(jīng)常賬戶貨物：按FOB計(jì)價(jià)服務(wù)：專有權(quán)征用、特許服務(wù)。收入：居民和非居民之間（支付給非居民的報(bào)酬、對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收支；直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)收入。）注：資本損益記在金融賬戶下，所有由交易引起的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資本損益都記在金融賬戶下。經(jīng)常轉(zhuǎn)移：平衡賬目，轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移計(jì)入經(jīng)常賬戶；資本轉(zhuǎn)移計(jì)入資本賬戶），不包括（不定資產(chǎn)收買放棄的轉(zhuǎn)移；固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取回報(bào)取消債務(wù)。）2、資本與金融賬戶資本賬戶：資本轉(zhuǎn)移（固定資產(chǎn)收買放棄的轉(zhuǎn)移，固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，債權(quán)人不索取回報(bào)取消債務(wù)。） 非金融資產(chǎn)的收買和放棄（無形資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)讓合同）金融賬戶：它的內(nèi)容與經(jīng)常賬戶中收入的（2）完全相同，只是記錄方式不同，經(jīng)常項(xiàng)目按借貸總額記錄，金融賬戶按凈額記錄。3、錯(cuò)誤和遺漏賬戶過節(jié)了統(tǒng)計(jì)誤差、認(rèn)為誤差。二、國(guó)際收支差額：自主性交易的差額。 貿(mào)易收支差額：商品進(jìn)出口差額。三、如果一國(guó)儲(chǔ)蓄率低，又要以高速增長(zhǎng)，就需超出本國(guó)儲(chǔ)蓄水平投資，從而出現(xiàn)經(jīng)常賬戶逆差和資本與金融賬戶順差。連續(xù)巨額國(guó)際收支逆差意味著本國(guó)支付能力和信用水平的下降；連續(xù)巨額順差意味著本國(guó)將大量實(shí)際資源給外國(guó)，不增進(jìn)本國(guó)福利。四、吸收論1、定義：X-M=Y-（C+I）X-M：國(guó)際收支差額。 （C+I）：國(guó)內(nèi)吸收。2、分析：國(guó)民收入總吸收，順差，（B0）國(guó)際收支差額取決于總收入、總吸收的高低對(duì)比。3、B=（1-a）Y-(1-a)：邊際吸收傾向。 Y：總吸收。 ：國(guó)內(nèi)自發(fā)性吸收。4、路徑：改變Y、（1-a）,即實(shí)施支出增減政策與支出增減政策。五、一價(jià)定律（1）體現(xiàn)為用同種貨幣衡量的不同國(guó)家的可貿(mào)易品價(jià)格相同。Pd=ePf。（2）一價(jià)定律描述的可貿(mào)易品價(jià)格和匯率的關(guān)系是購(gòu)買力平價(jià)說的基礎(chǔ)。五、計(jì)算題 注意：計(jì)算題中的標(biāo)價(jià)，你要弄清買入價(jià)、賣出價(jià)；你要正確判斷交易中你的角色，是買入者還是賣出者，等等。關(guān)于匯率的換算，直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法例如：已知美元兌日元的匯率，英鎊兌美元的匯率，求英鎊兌日?qǐng)A的匯率美元標(biāo)價(jià)法/直接標(biāo)價(jià)法（假設(shè)以美元為外幣）：已知：1美元=M日元，1美元=英鎊。則1英鎊=M/N日元。間接標(biāo)價(jià)法：已知： M美元=1日元，N美元=1英鎊。則1英鎊= N/ M日元。關(guān)于遠(yuǎn)期外匯交易如何實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)以賺取利潤(rùn)。例如：已知倫敦市場(chǎng)上一年的利率是5%，紐約市場(chǎng)上一年的利率是7%，即期匯率是GBP1=USD1.687-98，六個(gè)月的匯水是50-60點(diǎn)，求：（1） 六個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率？（2） 這是理論上均衡的遠(yuǎn)期匯率水平嗎？（3） 若投資者持有100萬美元，他應(yīng)該投放在那個(gè)市場(chǎng)上獲利更多？說明投資過程及獲利情況。解：（1）在倫敦市場(chǎng)此為間接標(biāo)價(jià)法，六個(gè)月匯水為貼水，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去匯水；在紐約市場(chǎng)則為直接標(biāo)價(jià)法，六個(gè)月匯水為升水，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上匯水。故，在倫敦市場(chǎng)，六個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1.687 1.698+ ）0.0050 0.00601.6920 1.7040在紐約市場(chǎng)，六個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1.687 1.698 ）0.0060 0.0050 1.6810 1.6930（2）這不是理論上均衡的遠(yuǎn)期匯率水平。倫敦市場(chǎng)上一年利率是5%，故其六個(gè)月的利率為2.5%；紐約市場(chǎng)上一年利率是7%，則其六個(gè)月的利率為3.5%；兩個(gè)市場(chǎng)的六個(gè)月的利率與六個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率差距分別為1.6920 1.7040-0.025=1.6670 1.67901.6810 1.6930-0.035=1.6460 1.6580顯然差距不等，存在套匯風(fēng)險(xiǎn)，所以這不是理論上均衡的遠(yuǎn)期匯率水平。（3）因?yàn)榧雌趨R率是GBP1=USD1.687/98，且由題（1）所得的遠(yuǎn)期匯率可知，六個(gè)月后，在倫敦市場(chǎng)買1英鎊需要付出1.7040美元，賣出1英鎊可獲1.6920美元；而在紐約市場(chǎng)買1英鎊要付1.6930美元，賣出1英鎊可得1.6810美元。再結(jié)合兩個(gè)市場(chǎng)不同的六個(gè)月的利率，最佳的投資方案應(yīng)是：用100萬美元在紐約市場(chǎng)全部買入英鎊（約590,667），然后把購(gòu)入的英鎊存進(jìn)美國(guó)銀行六個(gè)月，六個(gè)月后取出，連本帶息可得約611,340英鎊，再把這筆錢拿到倫敦市場(chǎng)拋售，則可換取1,034,388美元，總共獲利達(dá)34,388美元。注：原則低買高賣，存高利息。六、論述題1、根據(jù)你的觀察，我國(guó)近年來采用什么樣的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策？效果如何？具體措施：為了改善我國(guó)國(guó)際收支雙順差局面，我國(guó)開始實(shí)施降低順差持續(xù)增加而造成不利影響的調(diào)節(jié)政策：一、積極的財(cái)政政策，保持適當(dāng)財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模。（1）通過對(duì)國(guó)內(nèi)公共產(chǎn)品的投資擴(kuò)大內(nèi)需，從而降低出口量，擴(kuò)大進(jìn)口量，減少順差。（2）調(diào)節(jié)資金流向，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型升級(jí)，提高出口質(zhì)量。（3）加大對(duì)企業(yè)政策鼓勵(lì)，鼓勵(lì)企業(yè)走出去對(duì)外直接投資，從而減少金融資本賬戶的順差。二、穩(wěn)健的貨幣政策。（1）防范熱錢流入，通過利率等貨幣杠桿調(diào)節(jié)貨幣流動(dòng)性，對(duì)沖過多流動(dòng)性。（2）控制基礎(chǔ)貨幣的投放。（3）加強(qiáng)儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理，提高過多的外匯儲(chǔ)備投資收益，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。三、進(jìn)行有管理的人民幣升值匯率政策。適當(dāng)放松人民幣匯率，一方面人民幣升值提高了生產(chǎn)成本，拉動(dòng)內(nèi)需、控制出口增加進(jìn)口，減少貿(mào)易順差；另一方面，可刺激我國(guó)對(duì)外投資，增加資本對(duì)外輸出量，從而減少金融資本項(xiàng)目順差。效果：一、經(jīng)過匯率制度改革調(diào)整，市場(chǎng)呈現(xiàn)出三個(gè)主要特點(diǎn)：人民幣匯率緩慢升值、波幅逐漸加大，期間存在雙向波動(dòng)且彈性逐漸增強(qiáng)；外匯交易品種逐漸豐富；不僅允許非銀行的金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)入即期外匯市場(chǎng)，還擴(kuò)大了辦理對(duì)外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)主體交易資格銀行的限制，實(shí)行備案登記制的市場(chǎng)準(zhǔn)入方式。二、如果貨幣政策的緊縮效應(yīng)顯著,應(yīng)該能平抑通貨膨脹,且不影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然貨幣政策在這輪調(diào)節(jié)過熱經(jīng)濟(jì)的過程中,沒有影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但沒有成功地維持幣值穩(wěn)定,人民幣仍然對(duì)外升值,對(duì)內(nèi)貶值,并且日趨嚴(yán)重,所以貨幣政策的效果不顯著。三、2011年，涉外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持健康發(fā)展勢(shì)頭。對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往更加活躍，全年國(guó)際收支交易總規(guī)模較2010年增長(zhǎng)22%。國(guó)際收支繼續(xù)保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“雙順差”。跨境資本流動(dòng)波動(dòng)較大，由前三季度資本凈流入同比增長(zhǎng)62%，轉(zhuǎn)為第四季度凈流出290億美元；交易形成的外匯儲(chǔ)備增加額由前三季度同比多增888億美元，轉(zhuǎn)為全年少增847億美元。2、 從比較優(yōu)勢(shì)的角度看，勞動(dòng)力資源豐富的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)當(dāng)采取怎樣的匯率政策？這種匯率政策是否有利于發(fā)展中國(guó)家民族工業(yè)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)效率的提高。比較優(yōu)勢(shì)理論：比較優(yōu)勢(shì)（Comparative advantage） 如果一個(gè)國(guó)家在本國(guó)生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國(guó)家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本的話，則這個(gè)國(guó)家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢(shì)。 此時(shí)，應(yīng)當(dāng)采用本幣貶值的匯率政策，發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)一般對(duì)進(jìn)口的商品的需求彈性較高，而國(guó)家的勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)較為顯著，貨幣貶值能夠?qū)е鲁隹谠黾雍瓦M(jìn)口替代品生產(chǎn)的增加，在貨幣乘數(shù)的作用下，國(guó)民收入可能得到數(shù)倍增長(zhǎng)，從而起到推動(dòng)物價(jià)上漲的作用，顯示出其擴(kuò)張性的特點(diǎn)。貶值后生產(chǎn)隨需求擴(kuò)張，可用于生產(chǎn)的勞動(dòng)力、土地等閑置生產(chǎn)要素的投入會(huì)加大，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)生產(chǎn)制造行業(yè)的增加。而且通過外源性的經(jīng)濟(jì)可以吸引外資，擴(kuò)大再生產(chǎn)規(guī)模，在合理的控制通貨膨脹和國(guó)家債務(wù)的情況下，可以較好的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)工業(yè)的發(fā)展。本幣貶值能夠?qū)傂枨笃鸬綌U(kuò)張作用，一般會(huì)帶來就業(yè)提高。同時(shí)就業(yè)的提高不僅反映在和對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往直接有關(guān)的行業(yè)，也反映在為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供服務(wù)的行業(yè)。本幣貶值對(duì)民族工業(yè)的影響與一國(guó)的民族工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。進(jìn)口替代型戰(zhàn)略不利進(jìn)口成本增加出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略有利出口產(chǎn)品價(jià)格降低，出口商品競(jìng)爭(zhēng)力提高。本幣貶值無論從理論上還是從實(shí)際中，都可以看作是一種賦稅行為，對(duì)出口補(bǔ)貼，對(duì)進(jìn)口賦稅，當(dāng)一國(guó)希望發(fā)揮本國(guó)的勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)，采取出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略的時(shí)候，本幣貶值就可以降低出口價(jià)格，提高本國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于民族工業(yè)的發(fā)展，但也會(huì)造成本國(guó)工業(yè)偏消費(fèi)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3、匯率能夠通過什么樣的微觀機(jī)制，如何影響企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)？匯率變動(dòng)的企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)選擇：我國(guó)長(zhǎng)期以來使用的是技術(shù)引進(jìn)發(fā)展道路，大量的核心技術(shù)和關(guān)鍵部件需要先從國(guó)外進(jìn)口，再對(duì)技術(shù)進(jìn)行消化吸收，改進(jìn)創(chuàng)新，形成資本推進(jìn)型技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)先進(jìn)程度與資本密集程度高度相關(guān)的特點(diǎn)。我國(guó)的資源稟賦決定了我國(guó)企業(yè)的等成本線近似于I，即成本相對(duì)于勞動(dòng)較為昂貴，從而，企業(yè)將會(huì)選擇A點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)。人民幣升值的結(jié)果是進(jìn)口資本品的價(jià)格下降，進(jìn)而資本相對(duì)于勞動(dòng)變得便宜，從而企業(yè)的等成本線從I變到I，企業(yè)選擇B點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)，生產(chǎn)技術(shù)有所進(jìn)步，產(chǎn)出水平也有所提高總而言之：從要素需求角度看，匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式的影響，是通過改變資本和勞動(dòng)的相對(duì)價(jià)格，從而改變生產(chǎn)中的要素密集程度和技術(shù)水平來發(fā)生的。匯率產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu):貨幣貶值會(huì)是本國(guó)高端產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)規(guī)模相對(duì)縮小，是低端產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對(duì)擴(kuò)大導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)規(guī)模低端化，貨幣貶值鼓勵(lì)低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動(dòng)和資源密集型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)更依賴于勞動(dòng)和資本等生產(chǎn)要素的投入增長(zhǎng)，即有利于外延經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。貨幣升值會(huì)給本國(guó)帶來兩種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，其一，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)，即升值有利于本國(guó)產(chǎn)業(yè)的高端化。其二，要素就業(yè)效應(yīng)，貨幣升值抑制了低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動(dòng)和資源密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)生產(chǎn)要素的投入，特別是勞動(dòng)和自然資源的依賴度，使經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)更加依賴于技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，即有利于內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。4、中國(guó)目前實(shí)際采用的是何種匯率制度？它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有何積極和消極影響？貨幣當(dāng)局又用什么政策與現(xiàn)行匯率制度搭配？匯率制度：以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。積極影響：1）、富有彈性。相比于之前的釘住單一美元的制度現(xiàn)行匯率制度更具彈性且經(jīng)常波動(dòng)，一籃子貨幣中貨幣的相互波動(dòng)可能部分被抵消，因此，人民幣匯率波動(dòng)的壓力實(shí)際上較之原來是下降了，有利于穩(wěn)定匯率預(yù)期。同時(shí)保留了央行對(duì)調(diào)節(jié)匯率的主動(dòng)權(quán)和控制權(quán)，有效的規(guī)避世界上其他貨幣的匯率變動(dòng)給人民幣帶來擊由此引發(fā)的結(jié)構(gòu)失衡，從而增強(qiáng)了我國(guó)應(yīng)對(duì)投機(jī)壓力的能力。2）、與國(guó)際接軌。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不斷加快，我國(guó)同其他國(guó)家的經(jīng)貿(mào)往來也越來越密切。從單一盯住美元到參考一籃子貨幣的變化，更加符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、多元化的趨勢(shì)，使人民幣匯率制度日趨與國(guó)際接軌。3）、對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏。隨著我國(guó)匯率形成機(jī)制的日益完善、市場(chǎng)作用在不斷增強(qiáng)，人民幣匯率的靈敏反應(yīng)促進(jìn)了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善。有利于間接融資企業(yè)的發(fā)展。4）、有利于以外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?，F(xiàn)行匯率政策推動(dòng)外需擴(kuò)張，帶來經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消極影響：1）、限制了貨幣政策的獨(dú)立性。根據(jù)著名的“三元悖論”，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，資本自由流動(dòng)、本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性三者不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最