應(yīng)制定適合國情的公司治理原則

應(yīng)制定適合國情的中國公司治理原則南開大學(xué)國際商學(xué)院由國務(wù)院發(fā)展研究中心、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和亞洲發(fā)展銀行（ADB）合作召開的“中國國有企業(yè)公司治理國際專家會議”不久前在京結(jié)束。會上，OECD的代表就有關(guān)OECD公司治理原則及其在中國的意義進(jìn)行了研討。我認(rèn)為，雖然該原則具有一定的普遍意義，但和中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)還是有著不小的差距，制定適合國情的中國公司治理原則已是當(dāng)務(wù)之急。公司治理不僅成為現(xiàn)代公司制度中最重要的構(gòu)架，而且是企業(yè)增強(qiáng)競爭力和提高經(jīng)營績效的必要條件。良好的公司治理既需要國家對治理結(jié)構(gòu)有強(qiáng)制性的法律規(guī)定，又應(yīng)制定與市場環(huán)境變化相適應(yīng)的、具有非約束性和靈活性的公司治理原則。因此，近年來擬定專門性的公司治理原則的國家和國際組織日益增多。如1992年和1998年英國分別提出了CADBURY和HAMPEL公司治理原則；1997年美國制定了商業(yè)圓桌會議公司治理原則和加州公職人員退休基金會公司治理原則；OECD于1999年制定了公司治理原則；日本于1999年公布了日本公司治理原則；最近，韓國、澳大利亞和俄羅斯等國也正準(zhǔn)備出臺公司治理原則。在國企改革過程中，構(gòu)筑良好的公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制已成為建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，但由于市場機(jī)制的不完善和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的快速變化，對公司治理機(jī)制有法律保障作用的公司法，已明顯滯后于企業(yè)發(fā)展的需要。我建議應(yīng)該在吸收和借鑒國外發(fā)達(dá)國家公司治理理論與實(shí)踐的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國企業(yè)的特性及時制定出具有指導(dǎo)性的中國公司治理原則，其具體內(nèi)容為鑒于此項工作的重要性，倡議成立由經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等多學(xué)科專家參與的中國公司治理委員會。第二，應(yīng)把擬定中國公司治理原則作為2000年國家重要科研項目立項，在年內(nèi)制定出適合中國經(jīng)濟(jì)特色的中國公司治理原則。第三，該課題研究的主要內(nèi)容為國內(nèi)外公司治理研究的現(xiàn)狀和趨勢；中國公司治理理論存在的問題與企業(yè)現(xiàn)實(shí)的需要，擬定中國公司治理原則，內(nèi)容包括股東權(quán)益的維護(hù)、信息披露和說明責(zé)任、公司治理結(jié)構(gòu)中責(zé)權(quán)利關(guān)系的界定、新三會與老三會的相融、利害相關(guān)者的利益調(diào)整等；3、公司治理原則的宗旨和推廣途徑；4、根據(jù)制定的公司治理原則，提出進(jìn)一步完善中國公司法的建議。光明日報2000年4月4日C1版改革實(shí)踐的呼喚中國公司治理原則李維安公司治理CORPORATEGOVERNANCE已成為一個世界性的研究和實(shí)踐課題。在中國，它一般是被作為“公司治理結(jié)構(gòu)”和“法人治理結(jié)構(gòu)”進(jìn)行研究和實(shí)踐的。目前，我們正在把健全法人治理結(jié)構(gòu)當(dāng)作建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，這不僅用于解決國有企業(yè)在現(xiàn)代企業(yè)制度實(shí)踐中出現(xiàn)的“翻牌化”等問題，而且也為民營、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等各類企業(yè)規(guī)范化的公司制改革提出了要求。但是，僅僅把公司治理作為“三會”（股東大會、董事會、監(jiān)事會）的治理結(jié)構(gòu)來實(shí)踐，是否會出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革中的新的“空洞化”結(jié)局同時，伴隨改革的實(shí)踐，在公司治理研究上，經(jīng)濟(jì)學(xué)者們正在提出或探索基于“委托一代理關(guān)系”或“剩余索取權(quán)配置”的公司治理理論；法學(xué)學(xué)者們則在研究和探討具有穩(wěn)定性和強(qiáng)制性的公司法的修改。然而，企業(yè)改革實(shí)踐中最需要的公司治理實(shí)務(wù)仍是一個空白。本文針對上述問題，通過借鑒國內(nèi)外公司治理研究和實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，提出應(yīng)該把制定適合國情的中國公司治理原則，作為防止出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革中的新的治理結(jié)構(gòu)“空洞化”結(jié)局的重要措施和建立與完善公司治理實(shí)務(wù)的一個重要內(nèi)容。國際性的前沿課題公司治理幾十年來，作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)代公司和公司治理實(shí)踐，一直成為不同國家國內(nèi)政策興趣點(diǎn)之一。但只是在過去幾年時間內(nèi)，一種更為廣泛的公司治理概念及其同實(shí)際經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之間的聯(lián)系，才進(jìn)入國際思維的前沿。自本世紀(jì)初以來，由于資本的集中和技術(shù)的進(jìn)步，促進(jìn)了現(xiàn)代工商業(yè)的巨大發(fā)展，公司的規(guī)模也迅速擴(kuò)大，股東急劇增加并高度分散化，公司經(jīng)營也日趨復(fù)雜。在這種情況下，股東直接參與公司管理和親自擔(dān)任公司經(jīng)理就變得困難了。于是，在大公司中所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)出現(xiàn)了分離。公司治理問題正是在這種所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離條件下產(chǎn)生的。二十世紀(jì)七、八十年代，西方學(xué)者掀起了公司治理研究高潮。這一高潮的實(shí)踐背景在于，當(dāng)時美國的許多公司在設(shè)備更新、產(chǎn)品開發(fā)與市場占有等方面，明顯落后于日本和德國，企業(yè)的國際競爭力也較弱；另一方面，公司經(jīng)理報酬卻急劇上升，而同時期的職工收入水平則趨于下降。不少人認(rèn)為這可能是由于股東控制權(quán)弱化和所有者對經(jīng)營者失控而引起的，與公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和控制方式有關(guān)。繼而出現(xiàn)的是遍及全美的兼并浪潮，在這一浪潮中出現(xiàn)了大量的敵意收購、杠桿收購和公司重組等兼并形式。這些兼并實(shí)際上代表了股東和所有者對經(jīng)營者經(jīng)營責(zé)任的一種追究。但在這一過程中也出現(xiàn)了經(jīng)營者對股東利益的背離，他們?yōu)榱俗约旱睦嫱霉蓶|刮益于不顧，設(shè)計出種種防御措施來阻撓投標(biāo)競爭；而許多這樣的措施從根本上講是以犧牲股東利益為代價的。因此，如何保護(hù)股東利益就成了這一階段公司治理研究的核心。進(jìn)入九十年代，國外公司治理的研究主要集中在機(jī)構(gòu)投資者的興起、公司社會責(zé)任、跨國公司的治理及知識經(jīng)濟(jì)下的公司治理等前沿性問題上。特別是九十年代中后期的亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)和隨之而來的區(qū)域資本市場暴跌，更加推動了公司治理研究的深入?，F(xiàn)實(shí)國內(nèi)研究與實(shí)踐的誤區(qū)把公司治理結(jié)構(gòu)等同于公司治理國內(nèi)公司治理的研究在九十年代剛剛開始。在中國經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度已經(jīng)成為中國國有企業(yè)改革的目標(biāo)選擇。然而，在現(xiàn)實(shí)中眾多的國有企業(yè)雖然建立起了法律形式上規(guī)范的“現(xiàn)代企業(yè)制度”，但是，真正體現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的運(yùn)作機(jī)制并沒有形成。決策的低效率、資源的浪費(fèi)、經(jīng)營者的失控依然困擾著“改制”后的國有企業(yè)。這一切已經(jīng)成為中國企業(yè)騰飛的羈絆。如何使現(xiàn)代企業(yè)制度落到實(shí)處實(shí)踐的需要呼喚理論的創(chuàng)新，國內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注并推動了公司治理的研究熱潮，發(fā)表或出版了許多論文和專著。而且在一些領(lǐng)域，如轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的建立等，國內(nèi)學(xué)者取得了一些突破性的研究成果。然而，我們認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)關(guān)于公司治理的研究仍存在著明顯的“誤區(qū)”將公司治理結(jié)構(gòu)等同于公司治理，使公司治理研究的對象與范圍受到很大限制。我們認(rèn)為，僅僅強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的局限性在于，會使人們過分重視組成結(jié)構(gòu)的各個部分之間的相互關(guān)系，即權(quán)力的相互制衡關(guān)系，而忽略了公司治理對公司科學(xué)決策的重要意義；另一方面，會使人們過分重視不同治理結(jié)構(gòu)之間的比較，如美國公司的單層制董事會結(jié)構(gòu)與德國公司的雙層制董事會結(jié)構(gòu)的比較，而忽略了治理結(jié)構(gòu)形成并存續(xù)的目AMP0有效率的治理運(yùn)作。正是因?yàn)榇嬖谥@樣認(rèn)識上的誤區(qū)，從而導(dǎo)致出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革中新的公司治理“空洞化”結(jié)局。理論上的誤區(qū)已經(jīng)阻滯了國有企業(yè)改革的深入，所以，必須要實(shí)現(xiàn)從權(quán)力制衡到?jīng)Q策科學(xué)、從靜態(tài)的治理結(jié)構(gòu)到動態(tài)的治理運(yùn)作這樣的觀念轉(zhuǎn)變，來正確認(rèn)識公司治理的內(nèi)涵?；诜謾?quán)與制衡的公司治理結(jié)構(gòu)研究，較多地注重對公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層經(jīng)營者之間的制衡關(guān)系，這是一個靜態(tài)的概念。但是，科學(xué)的公司決策不僅是公司的核心，同時也是公司治理的核心。公司各方的利益都體現(xiàn)在公司實(shí)體之中，只有理順各方面的權(quán)責(zé)關(guān)系，才能保證公司的有效運(yùn)行，而公司有效運(yùn)行的前提是決策科學(xué)化。因此，公司治理并不是為了制衡而制衡，而是為了保證公司科學(xué)決策而進(jìn)行的制度安排與設(shè)計，這種制度本身就是一個結(jié)構(gòu)、功能及運(yùn)作的集合體。所以，只局限于法律意義上的以權(quán)力制衡為核心的公司治理結(jié)構(gòu)的研究，已經(jīng)難以解決現(xiàn)實(shí)中遇到的一系列問題。公司治理的核心在于保證企業(yè)的決策科學(xué)和提高公司業(yè)績，權(quán)力制衡只是手段。建立在決策科學(xué)觀念上的公司治理不僅需要一套完備有效的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理實(shí)務(wù)運(yùn)作。公司的有效運(yùn)行和決策科學(xué)不僅需要通過股東大會、董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控的運(yùn)作；而且需要一系列通過證券市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)理市場來發(fā)揮作用的外部治理的運(yùn)作，如公司法、證券法、信息披露、會計準(zhǔn)則、社會審計和社會輿論等。所以公司治理不僅僅是“靜態(tài)”的治理結(jié)構(gòu)，還包括“動態(tài)”的治理運(yùn)作，這種治理運(yùn)作因股東類型、行業(yè)特性的不同而千姿百態(tài)?；谏鲜稣J(rèn)識，必須對公司治理的實(shí)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行深入地研究，來指導(dǎo)企業(yè)實(shí)踐；規(guī)范企業(yè)治理行為，防止出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革中新的治理結(jié)構(gòu)“空洞化”。而目前國內(nèi)企業(yè)改革實(shí)踐最需要的公司治理實(shí)務(wù)仍是一個空白。所以，我們認(rèn)為應(yīng)該從制定指導(dǎo)公司治理實(shí)務(wù)的基本準(zhǔn)則一公司治理原則入手，來建立與完善中國的公司治理實(shí)務(wù)。中國企業(yè)發(fā)展的迫切需要制定適合國情的中國公司治理原則20世紀(jì)90年代興起的公司治理原則是介于經(jīng)濟(jì)理論與法律之間的、不具有法律強(qiáng)制力的實(shí)務(wù)實(shí)施細(xì)則。各國企業(yè)的實(shí)踐活動表明，良好的公司治理既需要國家對治理結(jié)構(gòu)有強(qiáng)制性的法規(guī)規(guī)定，又應(yīng)制定與市場環(huán)境變化相適應(yīng)的、具有非約束性和靈活性的公司治理原則。因此近年來，擬定專門性的公司治理原則的國家和國際組織日益增多。如1992年和1998年英國分別提出了CADBURY報告和HAMP1公司治理原則；1997年美國制定了商業(yè)圓桌會議公司治理原則和加州公職人員退休基金會公司治理原則；OECD于1999年制定了公司治理原則；日本于1999年公布了日本公司治理原則；最近，韓國、澳大利亞和俄羅斯等十幾個國家也正準(zhǔn)備出臺各自的公司治理原則。由國務(wù)院發(fā)展研究中心、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和亞洲開發(fā)銀行（ADB）合作召開的中國國有企業(yè)公司治理國際專家會議”，于2000年1月中旬在北京圓滿結(jié)束。會上，OECD的代表就有關(guān)OECD公司治理原則及其在中國的意義進(jìn)行了發(fā)言。我們認(rèn)為，雖然OECD的公司治理規(guī)則具有一定的普遍意義，但是和中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)還是有著不小的差距。因此，我們建議應(yīng)該在吸收和借鑒國外發(fā)達(dá)國家公司治理理論與實(shí)踐的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國企業(yè)的特性，及時制定出對公司治理實(shí)務(wù)具有重大指導(dǎo)作用的中國公司治理原則。中國企業(yè)改革的實(shí)踐呼喚公司治理的理論創(chuàng)新，并制定出更貼近企業(yè)治理實(shí)踐的非約束性和指導(dǎo)性的一般原則。近年來我們在倡導(dǎo)制定適合中國國情的中國公司治理原則的同時，進(jìn)行了相應(yīng)的理論和實(shí)證研究，積累了較為豐富系統(tǒng)的第一手資料，取得了富有創(chuàng)新性的成果。隨行對公司治理課題研究的不斷深入和更系統(tǒng)化，日益感受到來自于企業(yè)現(xiàn)實(shí)的對公司治理從實(shí)務(wù)層次上進(jìn)一步深化的迫切需要，中國公司治理原則的研究議題是具有前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的。為此我們提出以下幾點(diǎn)建議L、根據(jù)中國企業(yè)發(fā)展的迫切需要，建議近期召開由中國經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、管理學(xué)等專家和中國著名企業(yè)家參加的，以探討中國公司治理原則為主題的高層研討會，對中國制定公司治理原則的緊迫性及其重大意義進(jìn)行廣泛的交流和深入的研討。促使中國公司治理理論的研究由較寬泛的制度層面深入到具體的對策層面，并提出進(jìn)一步修改和完善中國公司法的建議。2、在充分醞釀和研討的基礎(chǔ)上，遵循國際規(guī)范化的做法和結(jié)合中國具體的國情，制定出適合中國企業(yè)特色的中國公司治理原則，該原則的主要內(nèi)容一般應(yīng)包括（1）股東權(quán)力的維護(hù)，尤其是廣大小股東利益的保障和尋求實(shí)施其合法權(quán)力的有效途徑，建立股東訴訟制度等；（2）信息披露，包括及時、準(zhǔn)確地披露與業(yè)績有關(guān)的財務(wù)信息和某些情況下的非財務(wù)信息，建立有效的、可實(shí)施的、有助于確保決策機(jī)制健全的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。（3）企業(yè)利害相關(guān)的界定、作用范圍和責(zé)權(quán)。（4）公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化。（5）董事會的權(quán)責(zé)，包括董事的規(guī)模和質(zhì)量，董事的報酬激勵，董事會內(nèi)部各委員會的設(shè)置以及外部董事的作用、權(quán)力。3、為保障課題研究的連續(xù)性和可操作性，建議在高層研討會的基礎(chǔ)上成立經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等多學(xué)科專家參與的專門研究機(jī)構(gòu)，創(chuàng)建公司治理原則專題網(wǎng)站，定期研討和發(fā)表最新研究成果，為中國經(jīng)濟(jì)改革和企業(yè)發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。公司治理原則熱全球南開大學(xué)國際商學(xué)院公司治理原則課題組自1992年英國的CADBURY報告以來，許多國家與組織的多種公司治理原則紛紛出臺，在全球形成了一個公司治理原則的熱潮。從根本上講，公司治理原則是改善公司治理的標(biāo)準(zhǔn)與方針政策，也是公司管理層次的實(shí)務(wù)原則。它可以幫助政府對有關(guān)公司治理的法律制度與監(jiān)管制度框架進(jìn)行評估與改進(jìn)，對股票交易所、投資者、公司和其他在建立良好的公司治理中起作用的機(jī)構(gòu)提出指導(dǎo)和建議。最早涉足公司治理原則的是英國。1991年，一系列公司倒閉事件促使英國的財政報告委員會、倫敦證券交易所等機(jī)構(gòu)合作成立了由ADRIANCADBURY爵士擔(dān)任主席的委員會，這是世界上第一個公司治理委員會，經(jīng)過一年多的深入調(diào)查，1992年12月，委員會發(fā)表了題為公司治理的財務(wù)方面的報告，即CADBURY報告，同時還提出了公司董事會最佳做法準(zhǔn)則。其后，在1995年初和1995年11月，為解決董事報酬等公司治理問題，在英國又成立了兩個非官方委員會，并同樣以委員會主席的名字來命名他們的報告，即GREENBURY報告和HAMPEL報告。上述三個報告，成為迄今為止英國公司治理改革過程的三部曲。繼英國之后，許多國家、國際組織、機(jī)構(gòu)以及公司等，相繼推出了旨在建立良好公司治理的原則、準(zhǔn)則、報告等。1998年4月，由29個發(fā)達(dá)國家組成的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD），為了改善其成員國的公司治理，成立了一個根據(jù)世界各國公司治理經(jīng)驗(yàn)和理論成果制定公司治理國際性基準(zhǔn)的專門委員會，于1999年5月正式出臺了OECD公司治理原則。OECD還和世界銀行達(dá)成協(xié)議，以其原則為基礎(chǔ)，在更廣泛的范圍內(nèi)就改善公司治理進(jìn)行政策性對話。同樣在1998年4月，另一個國際性組織英聯(lián)邦公司治理協(xié)會（CACG），在英聯(lián)邦秘書處、世界銀行、新西蘭政府以及一些世界著名企業(yè)的支持下正式成立，其宗旨是促進(jìn)其成員國公司治理與企業(yè)經(jīng)營的良好標(biāo)準(zhǔn)，建立能夠使這些標(biāo)準(zhǔn)得到提升和推廣的制度。1999年11月，該協(xié)會出臺了英聯(lián)邦最佳企業(yè)做法原則，其主要成員國除了英國外，澳大利亞早在1995年就制定除了AIMA關(guān)于公司治理做法建議的指導(dǎo)與說明和BOSCH報告，加拿大出臺了1994年12月多倫多證券交易委員會的DEY報告，和1999年加拿大養(yǎng)老金投資協(xié)會（PIAC）的公司治理標(biāo)準(zhǔn)，此外其他成員國如南非、印度、馬來西亞和新加坡等國也已推出了各自的公司治理原則。還有一些區(qū)域性的組織也制定了相應(yīng)的公司治理原則，如在歐洲范圍內(nèi)就有歐洲政策研究中心公司治理建議、歐洲股東協(xié)會2000年指導(dǎo)方針、EASDAQ上市公司治理規(guī)定。而一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)如美國、法國、日本、瑞典和香港也早已出臺了各自的原則、報告、最佳做法等，像美國的商業(yè)圓桌會議公司治理原則、日本的日本公司治理原則、法國的VIENOT報告、香港的最佳做法準(zhǔn)則等等。在制定公司治理原則的熱潮中，機(jī)構(gòu)投資者扮演著重要角色，隨著近年來機(jī)構(gòu)投資者比重的增長，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者加入到公司治理的行列中來。美國的教師保險及年金協(xié)會（TIAACRFF）作為機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)為其有責(zé)任提倡改善公司管理及運(yùn)營原則，于1997年10月出臺了TIAACRFF公司治理政策說明，美國另一個著名的機(jī)構(gòu)投資者加州公職人員退休系統(tǒng)（CALPERS），、于1998年4月制定出公司治理市場原則，以此作為標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范其投資的公司。而一些大型的公司也積極從事公司治理原則的制定，最成功的例子就是美國通用汽車公司（GENERALMOTOR），制定與實(shí)施了通用汽車公司董事會公司治理準(zhǔn)則，通用汽車公司的示范效用使得一些公司也相繼制定出董事會準(zhǔn)則，并積極采用了這些準(zhǔn)則。席卷全球的公司治理原則熱潮，說明要維護(hù)良好的公司治理不僅僅需要法律制度的規(guī)范作用，還需要對公司有指導(dǎo)作用的管理實(shí)務(wù)原則。中國改革2000年第10期借鑒國際經(jīng)驗(yàn)迎接入世挑戰(zhàn)公司治理原則受到關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)的有效性，不僅取決于法規(guī)等制度，而且取決于不斷變化的多種因素。在我國即將加入WTO之際，我國企業(yè)應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，加快公司治理原則的研究和制定。這是近日在北京舉辦的“WTO，企業(yè)發(fā)展與公司治理原則研討會”上與會人士提出的。由中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會與南開大學(xué)國際商學(xué)院聯(lián)合主辦的此次研討會，介紹了南開商學(xué)院院長李維安教授領(lǐng)導(dǎo)的“中國公司治理原則研究課題組”的研究成果。據(jù)介紹，公司治理原則風(fēng)行全球是有深刻背景的。七八十年代后，西方非國有化改造浪潮和跨國公司的興起，導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)日益分散，在加強(qiáng)大公司融資能力與市場制約的同時，也引發(fā)了“兩權(quán)分離”蘊(yùn)涵的所有權(quán)控制力下降、企業(yè)制衡機(jī)制減弱、經(jīng)營者短期行為等風(fēng)險。中小投資人經(jīng)常成為利益受害者，降低了投資信心，加劇了投機(jī)行為。這反過來損害了企業(yè)的穩(wěn)固。當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化加速，金融創(chuàng)新、企業(yè)組織多樣化帶來沖擊時，許多上述大公司便搖搖欲墜。90年代后的公司破產(chǎn)、重組、兼并一浪高過一浪就是明證。此時，依靠相對滯后、調(diào)整遲緩的法律等正式制度手段克服公司治理缺陷，顯然是不夠的。中國現(xiàn)代企業(yè)制度起步晚，公司法頒布實(shí)施才6年時間。制度的不成熟和轉(zhuǎn)軌特殊性，使我國公司治理中的問題更顯復(fù)雜嚴(yán)重。例如，國外法律明確規(guī)定的禁止股東依契約自由原則出賣投票權(quán)，為保障中小股東而設(shè)立的累積投票制等等，我國公司法均未涉及。僅靠這樣的法規(guī)制度，在快速變化的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，很難有效改善公司治理。借鑒外國經(jīng)驗(yàn)，盡快制定中國公司治理原則已成當(dāng)務(wù)之急。參加研討會的政府有關(guān)部門負(fù)責(zé)同志、專家學(xué)者和企業(yè)代表有100余人。（鐘邊）經(jīng)濟(jì)日報2000年11月27日國企改革當(dāng)前已進(jìn)入公司治理的新階段，實(shí)踐中面臨諸多問題，南開大學(xué)國際商學(xué)院院長李維安教授和他的課題組經(jīng)過多年研究，提出公司治理的焦點(diǎn)問題與突破方略目前，很多人僅僅把公司治理作為新“三會”（股東大會、董事會、監(jiān)事會）的治理結(jié)構(gòu)來實(shí)踐，這有可能出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革中新的“空洞化”結(jié)局。不僅如此，公司治理實(shí)踐中也遇到了六大焦點(diǎn)問題即國有企業(yè)的有效治理機(jī)制如何培育、公司治理如何跨越單個企業(yè)治理邊界、公司治理模式的選擇、我國是否需要公司治理原則、證券市場的治理空位問題，及新經(jīng)濟(jì)時代的公司治理問題。南開課題組認(rèn)為，突破口如下從治理結(jié)構(gòu)到治理機(jī)制。目前國內(nèi)的公司治理研究大多基于分權(quán)與制衡而停留在公司治理結(jié)構(gòu)的層面上，較多地注重對公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層經(jīng)營者之間制衡關(guān)系的研究。我們認(rèn)為，治理結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)不能解決公司治理的所有問題，有效的公司治理不僅需要一套完備的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機(jī)制。公司的有效運(yùn)行不僅需要通過股東大會、董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，而且需要一系列通過證券市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)理市場來發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司法、證券法、信息披露、會計準(zhǔn)則、社會設(shè)計和社會輿論等。因此，研究公司治理不能單純強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)容，而更應(yīng)該涉及到許多具體的治理機(jī)制問題，如激勵機(jī)制、約束機(jī)制及決策機(jī)制等等。從“公司”治理到“集團(tuán)”治理。長期以來，國內(nèi)對企業(yè)集團(tuán)研究多集中于集團(tuán)的形態(tài)、企業(yè)間有效關(guān)聯(lián)的建立，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入以及國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，這些專題研究在解決企業(yè)集團(tuán)治理問題時，則表現(xiàn)出其局限性。南開課題組目前正在對企業(yè)集團(tuán)治理機(jī)制進(jìn)行深入研究，力圖解決企業(yè)集團(tuán)在現(xiàn)實(shí)運(yùn)作中出現(xiàn)的問題，如母公司如何對子公司進(jìn)行控制，如何保護(hù)子公司及其責(zé)權(quán)人的利益，關(guān)聯(lián)公司間如何進(jìn)行協(xié)作等。公司治理不僅僅是單個企業(yè)的法人治理，由于企業(yè)集團(tuán)的復(fù)雜性，使得公司治理研究的內(nèi)容不僅僅是單個企業(yè)內(nèi)的權(quán)利配置問題，同時也必須研究企業(yè)集團(tuán)中各企業(yè)間的利益平衡問題。所以，公司治理必須跨越單個企業(yè)的治理邊界，實(shí)現(xiàn)從“公司”治理到“集團(tuán)”治理。從國內(nèi)公司治理到跨國公司治理。不同的公司治理模式的形成會受到不同法制、金融和文化因素的影響，但隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，各國公司治理模式也在不同程度的相互交織和滲透，這主要表現(xiàn)在跨國公司或合資企業(yè)中。改革開放以后，我國存在著眾多不同國別的跨國公司和合資公司，在他們與中國國情的嫁接中，既有成功者，也有失敗者，造成這種結(jié)構(gòu)的一個重要因素就是各國公司治理能否與中國的國情融會貫通。因此，研究在中國市場中的外國公司的治理模式是我們吸取國外良好公司治理經(jīng)驗(yàn)的一條捷徑。課題組對不同國籍的合資企業(yè)（包括中日、中德以及中美等合資企業(yè)）的公司治理狀況進(jìn)行了調(diào)查，取得了一系列研究成果。從研究公司治理理論到制定中國公司治理原則實(shí)務(wù)。近年來，課題組在深入研究公司治理的過程中，認(rèn)識到中國企業(yè)改革實(shí)踐最需要的公司治理實(shí)務(wù)仍是一個空白。他們在國內(nèi)率先提出要制定社和中國國情的公司治理原則，以此來完善中國公司治理理論和促進(jìn)公司治理實(shí)務(wù)的發(fā)展。在倡導(dǎo)制定適合中國國情的中國公司治理原則的同時，進(jìn)行了相應(yīng)的理論和實(shí)證研究，已經(jīng)積累了較為豐富系統(tǒng)的第一手資料，收集了60多個國家、地區(qū)和組織的公司治理原則，取得了富有創(chuàng)新型的成果。從過度投機(jī)到適度安定、發(fā)揮證券市場的外部治理作用。證券市場在公司治理中的作用表現(xiàn)為兩方面一是來自證券市場的接管壓力，將促使經(jīng)營者致力于經(jīng)營績效的提高；另一方面為企業(yè)構(gòu)筑一個安定環(huán)境，像日本企業(yè)通過證券市場的相互持股。證券市場這兩方面作用充分發(fā)揮的前提條件就是在證券市場存在安定股東，即機(jī)構(gòu)投資者。然而在中國證券市場中，由于理性交易主AMP0機(jī)構(gòu)投資者的缺位，從而帶來證券市場治理空位問題。針對這些問題，他們建議必須實(shí)現(xiàn)從過度投機(jī)到適度安定的突破，來發(fā)揮證券市場外部治理的作用，為此，要做到實(shí)現(xiàn)證券市場中A、B股并軌，解決同股不同價、同股不同權(quán)的問題，促進(jìn)證券市場由封閉到開放；造就安定性投資者的機(jī)制，一是解決一級市場與二級市場的協(xié)調(diào)作用，二是促進(jìn)信息公開、構(gòu)筑監(jiān)督機(jī)制；發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的安定職能，培育中國證券市場的安定股東。但也要注意一個潛在問題，就是防止機(jī)構(gòu)投資者的過度安定。從大股東為主的治理到各利害相關(guān)者通過各種途徑全面參與治理。新經(jīng)濟(jì)條件下，為了應(yīng)對頻繁變化、日漸復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)相互之間的依存變得更為緊密，形成一種網(wǎng)絡(luò)型的新的組織形態(tài)，因此股東以外的其他利害相關(guān)者，諸如職工、債權(quán)人、政府、社區(qū)、供應(yīng)商等等，參與公司治理變得更為必要。同時，信息技術(shù)的迅速發(fā)展，也為這些主體更為便利地參與到公司治理中提供了可能性。比如在新經(jīng)濟(jì)下，現(xiàn)代通訊手段的發(fā)展，使得小股東完全可以通過電視會議、網(wǎng)上投票等形式參與到對公司重大決策的表決中。由于網(wǎng)絡(luò)的普及，股東大會的參與者將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不再是主要的大股東，而是各利害相關(guān)者通過各種現(xiàn)代化手段的全面參與。因此，新經(jīng)濟(jì)的到來無論從形式上，還是從內(nèi)容上，都將對公司治理產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。對于這方面內(nèi)容的研究將構(gòu)成新經(jīng)濟(jì)條件下公司治理的一項重要內(nèi)容。光明日報2000年11月7日B2版公司治理中的五大熱點(diǎn)問題李維安十五屆四中全會提出，把健全法人治理結(jié)構(gòu)作為建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，最近召開的五中全會又強(qiáng)調(diào)，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是深化國企改革的一項重要任務(wù)。這表明國企脫困后將進(jìn)入公司治理改革的新階段。企業(yè)集團(tuán)中的治理問題、資本市場在治理中的作用問題、跨國經(jīng)營的治理問題、新經(jīng)濟(jì)下的治理問題等等，都是目前迫切需要解決的熱點(diǎn)問題。熱點(diǎn)之一如何培育企業(yè)有效治理機(jī)制公司治理的核心到底應(yīng)該是結(jié)構(gòu)問題，還是機(jī)制問題如果是機(jī)制問題，那么是否應(yīng)該將重點(diǎn)放在對于治理機(jī)制的有效性的研究之上這是近來各方學(xué)者爭論的熱點(diǎn)問題。近年來，國內(nèi)公司治理研究關(guān)注的焦點(diǎn)更多的集中于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)上，主要研究“三會一總”的相互關(guān)系和權(quán)力制衡問題。但是有效的公司治理不僅需要一套完備的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機(jī)制。公司的有效運(yùn)行不僅需要通過股東大會、董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制；而且需要一系列通過證券市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)理市場來發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司法、證券法、信息披露、會計準(zhǔn)則、社會審計和社會輿論等。因此，研究公司治理不能單純強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)容，而更應(yīng)該涉及到許多具體的治理機(jī)制問題，至少應(yīng)該包括激勵機(jī)制、約束機(jī)制及決策機(jī)制；具體問題如股東的權(quán)利、利害相關(guān)者的作用、信息披露等等。公司治理并不是為制衡而制衡，而且，制衡并不是保證各方利益最大化的最有效途徑。公司治理的核心問題是建立一套完善的治理機(jī)制，而治理機(jī)制的核心正是在于機(jī)制的有效性問題。公司有效運(yùn)行的前提是決策科學(xué)化。因此，公司治理的目的不是相互制衡，而應(yīng)該是保證公司科學(xué)決策，從而實(shí)現(xiàn)良好效益，維護(hù)各方的利益。熱點(diǎn)之二如何跨越單個企業(yè)治理邊界隨著國有企業(yè)改革的深入，尤其是中國企業(yè)日益面臨著來自全球的競爭壓力，打造大企業(yè)，建設(shè)大型企業(yè)集團(tuán)越來越成為一種趨勢。然而，隨著企業(yè)集團(tuán)化的深入，就需要解決因企業(yè)集團(tuán)的復(fù)雜性而帶來的治理問題，這使得公司治理研究的內(nèi)容不僅僅是單個企業(yè)內(nèi)的權(quán)利配置的問題，同時也必須要研究企業(yè)集團(tuán)中各企業(yè)間的利益平衡問題。所以公司治理必須要跨越單個企業(yè)的治理邊界，實(shí)現(xiàn)從“公司”治理到“集團(tuán)”治理的突破。長期以來，國外許多學(xué)者針對企業(yè)集團(tuán)公司治理中具體問題，從不同角度進(jìn)行較為深入的研究。國內(nèi)對企業(yè)集團(tuán)的研究多集中于集團(tuán)的形態(tài)、企業(yè)間有效關(guān)聯(lián)的建立，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入以及國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，這些專題研究在解決企業(yè)集團(tuán)治理問題時，則表現(xiàn)出一定的局限性。而通過對企業(yè)集團(tuán)治理機(jī)制的深入研究，來解決企業(yè)集團(tuán)在現(xiàn)實(shí)運(yùn)作中出現(xiàn)的問題，如母公司如何對子公司進(jìn)行控制，如何保護(hù)子公司及其責(zé)權(quán)人的利益，關(guān)聯(lián)公司間如何進(jìn)行協(xié)作等。熱點(diǎn)之三如何選擇公司治理模式眾所周知，在全球范圍內(nèi)存在著多種公司治理模式，包括英美股權(quán)為主的公司治理，德日法人為主的公司治理以及東南亞家族為主的公司治理模式等。實(shí)施這些不同的公司治理模式的國家，在相當(dāng)長的時期內(nèi)促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提升了企業(yè)的國際競爭力。但是因?yàn)椴煌墓局卫砟Ｊ接钟胁煌男屎筒煌某梢虮尘?，不能生搬硬套。但是隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，各國公司治理模式也在不同程度地相互交織和滲透，這主要表現(xiàn)在跨國公司或合資企業(yè)中。改革開放以后，中國存在著眾多數(shù)量的不同國別的跨國公司和合資公司，在他們與中國國情的嫁接中，既有成功者，也有失敗者，因此研究在中國市場中的外國公司的治理模式是我們吸取國外良好公司治理經(jīng)驗(yàn)的一條捷徑。熱點(diǎn)之四如何確立公司治理原則由于公司治理在公司發(fā)展中的重要作用日漸凸現(xiàn)，因而來自于企業(yè)實(shí)踐的要求也極大地推動了公司治理理論的發(fā)展。在20世紀(jì)90年代全球興起了公司治理原則的研究熱潮。公司治理原則是介于經(jīng)濟(jì)理論與法律之間的、不具有法律強(qiáng)制力的實(shí)務(wù)實(shí)施細(xì)則。各國企業(yè)的實(shí)踐活動表明，良好的公司治理既需要國家對治理結(jié)構(gòu)有強(qiáng)制性的法規(guī)規(guī)定，又應(yīng)制定與市場環(huán)境變化相適應(yīng)的、具有非約束性和靈活性的公司治理原則。因此近年來，擬定專門性的公司治理原則的國家和國際組織日益增多。制定適合中國國情的公司治理原則，以此來完善中國公司治理理論和促進(jìn)公司治理實(shí)務(wù)的發(fā)展也是十分必要的。熱點(diǎn)之五如何應(yīng)對新經(jīng)濟(jì)下的公司治理以IT、網(wǎng)絡(luò)為主要特征的新經(jīng)濟(jì)的到來，給社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)的經(jīng)營帶來了一些新的挑戰(zhàn)。同樣，也為公司治理的研究提出了新的問題。新經(jīng)濟(jì)為大股東以外的公司治理主體參與公司治理提供了更為廣闊的空間。新經(jīng)濟(jì)條件下，為了應(yīng)對頻繁變化、日漸復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)相互之間的依存變得更為緊密，形成一種網(wǎng)絡(luò)型的新的組織形態(tài)。因此，股東以外的其他利害相關(guān)者，諸如職工、債權(quán)人、社區(qū)、供應(yīng)商等等，參與公司治理變得更為必要。同時，信息技術(shù)的迅速發(fā)展，也為這些主體更為便利地參與到公司治理中提供了可能性，比如小股東的治理問題。在傳統(tǒng)情況下，小股東由于其參與治理的成本很高，只能放棄自己的權(quán)利或者進(jìn)行權(quán)利委托；而在新經(jīng)濟(jì)下，現(xiàn)代通訊手段的發(fā)展，使得小股東完全可以通過電視會議、網(wǎng)上投票等形式參與到對公司重大決策的表決中。隨著社會經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展，公司通過先進(jìn)的通訊手段在網(wǎng)上召開股東大會必將變得越來越普遍；而由于網(wǎng)絡(luò)的普及，其參與者將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不再是主要的大股東，而是各利害相關(guān)者通過各種現(xiàn)代化手段的全面參與。經(jīng)濟(jì)日報2000年11月14日第11版上交所擬定上市公司治理指引，時機(jī)成熟“指引”將融入上市規(guī)則之中中國應(yīng)制定公司治理原則本報記者于寧日前，上海證券交易所發(fā)展研究中心主任胡汝銀先生表示，“上交所上市公司治理（指引）”已經(jīng)擬定，指引將經(jīng)過調(diào)整和補(bǔ)充，時機(jī)成熟時將融入上市規(guī)則之中，或作為上市協(xié)議的有機(jī)組成部分。南開大學(xué)工商管理學(xué)院院長李維安教授認(rèn)為，世界上已有60多個國家制定了公司治理原則，它是介于經(jīng)濟(jì)理論與法律之間的、不具有法律強(qiáng)制力的實(shí)務(wù)實(shí)施細(xì)則，而中國在這方面還是空白，國內(nèi)公司治理的專家們希望能夠推出符合中國國情的公司治理原則，成立中國的公司治理原則委員會。南開大學(xué)已經(jīng)積累和研究了60多個國家的公司治理原則，并對在華外資企業(yè)的公司治理模式進(jìn)行了廣泛的調(diào)查。李維安認(rèn)為，與國外企業(yè)的公司治理模式相比，外資在華企業(yè)的公司治理模式更有借鑒意義。李維安曾長期在日本從事研究，他認(rèn)為日本企業(yè)在公司治理方面的新趨勢也值得中國借鑒。相互持股模式不能完全否定最近日本大企業(yè)頻頻出現(xiàn)危機(jī)，日本大企業(yè)相互持股正在逐漸瓦解，李維安認(rèn)為，這是日本企業(yè)股權(quán)過度安定造成的，但對相互持股不能完全否定，在股市過度投機(jī)和股權(quán)適度安定時期，相互持股對日本大企業(yè)的發(fā)展曾起到積極作用。50年代，日本企業(yè)進(jìn)行了第一輪相互持股，當(dāng)時日本股市過度投機(jī)，股市波動非常大，兩個企業(yè)相互持股或多個企業(yè)之間循環(huán)持股可以消化市場上流通的股票，并達(dá)到資本節(jié)約的效用，對平緩股市波動起到很大作用，這輪相互持股也促使純粹的家族式企業(yè)向事業(yè)性控股企業(yè)轉(zhuǎn)型，并推動了公司經(jīng)營層的年輕化。60年代，美國企業(yè)要闖入日本市場，爭相在日本投資和收購企業(yè)，日本企業(yè)為了抵御收購，又展開了新一輪相互持股，相互持股比例達(dá)50以上，控制權(quán)完全掌握在日本企業(yè)手中，所以日本的大企業(yè)幾乎都沒有被外資收購。李維安說，對全球資本市場進(jìn)行統(tǒng)計后得出的結(jié)論是，日本金融危機(jī)之前，在全球股市的動蕩中日本股市的抗跌性是最強(qiáng)的。但到了80年代以后，安定股東的持股比例過大，有的達(dá)到70，造成股票的流動性不強(qiáng)，股市不能真實(shí)地反映上市公司的價值。在股權(quán)過度安定的同時股市泡沫增加，資本市場的高投資回報吸引一些大公司到二級市場投資，這又加大了股市泡沫，直到日本金融體系出現(xiàn)危機(jī)，一些日本的大企業(yè)、大銀行瀕臨倒閉。不過，李維安認(rèn)為，面臨外資大規(guī)模進(jìn)入中國市場，日本的相互持股模式對中國企業(yè)仍有借鑒意義。擴(kuò)大股東訴訟帶來了什么金融危機(jī)之后，日本大企業(yè)紛紛重組，重建公司治理結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)了新的趨勢，李維安介紹說，首先像索尼等大公司的董事會大幅裁員；其次是加強(qiáng)監(jiān)事會；第三是提倡擴(kuò)大股東訴訟。以前股東訴訟費(fèi)比較高，而且小股東訴訟人數(shù)要達(dá)到一定數(shù)量才能受理，所以基本上沒有發(fā)生過股東訴訟。為了推動公司治理改革，日本降低了股東訴訟費(fèi)，這帶來了什么影響呢日本企業(yè)中社長（相當(dāng)于總經(jīng)理）的權(quán)力比董事長還大，有的是社長兼任董事長，小股東狀告的是董事會，但直接影響了社長的經(jīng)營決策，在一定程度上促進(jìn)了董事會和經(jīng)營層的分離。李維安認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展將有助于小股東參與公司治理，將來會出現(xiàn)進(jìn)行電子投票的虛擬股東大會。中國經(jīng)營報公司需要治理胡明沛在山東，一家已經(jīng)完成“現(xiàn)代企業(yè)制度”改造的公司的監(jiān)事會負(fù)責(zé)人告訴李維安教授“監(jiān)事會的主要職責(zé)，不就是監(jiān)督工人干活嗎”李教授認(rèn)為，在中國，公司治理還有很長的路要走?！捌髽I(yè)需要管理，公司需要治理?！蹦祥_大學(xué)國際商學(xué)院院長李維安教授如是說。比如，日本SONY公司近來對公司進(jìn)行重大改革，董事會從原來的五六十人改變?yōu)槭畮讉€人。顯然，這是實(shí)實(shí)在在的改變，五六十人的董事會根本無法開會，是虛的。在企業(yè)界，恰恰這樣的改革是最困難的。公司治理（CORPORATEGOVERNANCE），在國外已經(jīng)進(jìn)行了幾百年的研究、實(shí)踐，而近年來，人們對公司治理的關(guān)注更加熱切。前些日子，國內(nèi)談?wù)摫容^多的是“公司治理結(jié)構(gòu)“或“法人治理結(jié)構(gòu)“，對這個問題的認(rèn)識更多地局限于“現(xiàn)代企業(yè)制度“的“結(jié)構(gòu)“層面。李教授說“這可能造成一些誤區(qū)?！帮@然，不能把公司治理簡單地理解成為現(xiàn)代企業(yè)制度建立當(dāng)中“股東大會、董事會、監(jiān)事會簡稱三會“的結(jié)構(gòu)問題。公司為什么需要治理舉個最簡單的例子，大伙湊錢買了個蛋糕，我們只有先確定下來由誰切、誰先拿等一系列問題，大伙才可能很好地享受蛋糕的美味，否則，一定會亂成一鍋粥，說不準(zhǔn)還要大打出手。其實(shí)，任何企業(yè)都有管理問題；但公司，尤其是股份公司，首先需要治理。股份公司的所有者委托經(jīng)營者管理公司，首先必須理清楚各利害相關(guān)者的關(guān)系，確保各方的利益得到有效保護(hù)。這是在公司管理之上首先應(yīng)該解決的公司治理。公司治理所決定的是公司所有利害相關(guān)者的關(guān)系、公司大的戰(zhàn)略和發(fā)展方向，是這些方面的機(jī)制安排。形成利害相關(guān)者之間有效的制衡關(guān)系，是公司治理首要的方面。當(dāng)然，這也是所有公司運(yùn)營的起點(diǎn)。由這個制衡關(guān)系就派生出一系列委托關(guān)系，股東大會委托董事會，董事會又委托經(jīng)營者，來管理公司。緊接著，又派生出治理機(jī)制問題，即“三會“之間及其與經(jīng)營者之間如何制衡、決策、激勵和監(jiān)督。比如前些日子海爾進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，張瑞敏宣布兼任CEO；又比如現(xiàn)在比較流行的“管理者持股“等，這些最根本的改革都是公司治理。公司治理這個層面無法實(shí)行扁平化，不同于企業(yè)內(nèi)部一般的組織管理。公司治理涉及經(jīng)濟(jì)體制、法律、監(jiān)控等多方面的處于公司經(jīng)營管理層面之上的問題。處理好“活力“與“控制“的平衡，是公司治理的大難題。治理不善（也就是失控），公司一定是失敗的。當(dāng)前，國內(nèi)對公司治理的研究主要有三方面其一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究，涉及公司委托代理關(guān)系、所有權(quán)控制等；其二，法學(xué)家對健全公司法律方面的研究；其三，對公司治理實(shí)務(wù)的研究，治理問題的具體經(jīng)驗(yàn)來源于這些研究，而以前它們恰恰被忽略了?；蛟S是因?yàn)橹袊髽I(yè)存在太多的不規(guī)范的問題，不得不從公司結(jié)構(gòu)問題的改革做起，但是，現(xiàn)代企業(yè)制度建立之后，接下來很重要的就是進(jìn)行實(shí)實(shí)在在的治理。制定公司治理原則是很多國家公司治理的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。現(xiàn)在全世界有60多個國家和組織都已經(jīng)制定了原則，OECD（歐洲經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）提出了該組織內(nèi)部普遍的原則，另外，很多國際大公司也分別起草了自己的原則。據(jù)李維安教授介紹，南開大學(xué)公司治理課題組正在組織起草中國公司治理原則，希望以這種綱領(lǐng)性、實(shí)務(wù)性的文件，指導(dǎo)中國公司的治理行為，提高公司治理效率。公司治理原則包含的核心內(nèi)容，也就是公司治理的基本問題，主要有以下幾個方面股東權(quán)益特別是中小股東的權(quán)益保護(hù)。前些時候，國內(nèi)出現(xiàn)了不少忽視中小股東權(quán)益的案例。因?yàn)樾」蓶|參與股東大會的成本太高，他們很輕易地就被忽視了。現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)提供了很好的信息渠道，在家里按一下鍵盤就可以查詢公司信息，也可以進(jìn)行網(wǎng)上投票，所以，網(wǎng)上的“虛擬股東大會“似乎是比較可行的方案。利害相關(guān)者的作用。除股東之外，客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、環(huán)境等各方面的作用越來越得到重視，越來越多地參與公司治理。以前，中國的企業(yè)是在辦社會，負(fù)擔(dān)很重，要妥善解決這個問題，一定需要整個社會保障體系的支撐。比如日本核電站選址，因?yàn)樗诘孛癖姴粷M意，決議便通不過。董事會監(jiān)事會責(zé)任。董事會是公司治理的核心，被國外大公司證明非常成功的外部董事設(shè)置等問題，在國內(nèi)公司里依然很麻煩。國內(nèi)股份公司還有監(jiān)事會，監(jiān)事會前一時期主要的責(zé)任在于對“是否違規(guī)、違法“的監(jiān)督，還可以采取事后監(jiān)督；但是現(xiàn)在，監(jiān)事會的主要責(zé)任應(yīng)該是對“決策是否有效“的監(jiān)督，這就必須采取事前或者事中監(jiān)督。報告責(zé)任或者信息披露。經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展對公司的信息披露提出了更高的要求。前些時候，國內(nèi)很多COM公司利用關(guān)聯(lián)公司之間的往來進(jìn)行業(yè)績方面的舞弊，都是公司治理不力的表現(xiàn)。等等。公司治理決定公司生死。眼看著中國企業(yè)就要參與到全球市場的爭奪戰(zhàn)中，公司治理需求非常迫切。但可以預(yù)見，中國公司治理的道路依然漫長。IT經(jīng)理世界2001年12月24日第24期WTO挑戰(zhàn)公司治理結(jié)構(gòu)中國企業(yè)應(yīng)積極尋找應(yīng)對良策日前參加由中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會與南開大學(xué)國際商學(xué)院聯(lián)合主辦的“WTO，企業(yè)發(fā)展與公司治理原則研討會”的學(xué)者們認(rèn)為，中國的各類公司將在全球化浪潮中尋找更適合自己的公司治理原則以適應(yīng)WTO的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。南開大學(xué)的李維安教授說，最早使用非強(qiáng)制規(guī)范改善公司治理的是英國。1991年，一系列公司倒閉事件促使英國的財政報告委員會、倫敦證券交易所合作成立了公司治理委員會。經(jīng)過一年多的深入調(diào)查，發(fā)表了公司治理的財務(wù)方面報告，同時提出了公司董事會最佳作法準(zhǔn)則。這是世界第一個公司治理原則。隨后，許多國家、國際組織機(jī)構(gòu)以及大企業(yè)，相繼效法。據(jù)統(tǒng)計，目前世界上已出臺各類公司治理原則80多個，這其中還不包括像英特爾、通用汽車等眾多大型國際公司所制定的董事會準(zhǔn)則。公司治理原則風(fēng)行全球是有深刻背景的。七八十年代后，西方非國有化改造浪潮和跨國公司的興起，導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)日益分散，在加強(qiáng)大公司融資能力與市場制約的同時，也引發(fā)了“兩權(quán)分離”蘊(yùn)含的所有權(quán)控制力下降、企業(yè)制衡機(jī)制減弱、經(jīng)營者短期行為等風(fēng)險。中小投資人經(jīng)常成為利益受害者，降低了投資信心，加劇了投機(jī)行為。這反過來損害了企業(yè)的穩(wěn)固。當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化加速，金融創(chuàng)新、企業(yè)組織多樣化帶來沖擊時，許多上述大公司便搖搖欲墜。90年代后的公司破產(chǎn)、重組、兼并一浪高過一浪就是明證。此時，依靠相對滯后、調(diào)整遲緩的法律等正式制度手段克服公司治理缺陷顯然是不夠的。據(jù)介紹，制定公司治理原則的主體是國際性組織、政府與各類中介組織、機(jī)構(gòu)投資者、金融機(jī)構(gòu)證券交易所和銀行、企業(yè)。像通用汽車的治理準(zhǔn)則已被世界500大中的170家效仿。在全球范圍內(nèi)存在著多種公司治理模式，包括英美股權(quán)為主的公司治理、德日法人為主的公司治理以及東南亞家族為主的公司治理等。由于跨國公司越來越快地把世界各國變成自己的車間、各國的公司治理模式在不斷地相互交織與滲透。因此，發(fā)展中國家研究在本國的外國大公司治理成功的模式是自身改革的捷徑。多年來各國企業(yè)的實(shí)踐表明，良好的公司治理既需要國家對治理結(jié)構(gòu)有強(qiáng)制性的法律規(guī)定，又應(yīng)制定與市場環(huán)境變化相適應(yīng)的、具有非約束性和靈活性的公司治理原則。公司治理原則在中國是被作為“公司治理結(jié)構(gòu)”和“法人治理結(jié)構(gòu)”來進(jìn)行研究和實(shí)踐的。最近召開的中共十五屆五中全會強(qiáng)調(diào)，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是深化國企改革的一項重要任務(wù)。這表明國企脫困后將進(jìn)入公司治理改革新階段。我國的公司法已實(shí)施6年。人們認(rèn)為，制度的不成熟和轉(zhuǎn)軌特殊性，使我國公司治理中問題更顯復(fù)雜嚴(yán)重。首先，國有獨(dú)資企業(yè)在以下情況下能否建立有效的治理結(jié)構(gòu)出資人虛置、企業(yè)內(nèi)部無“老板”；國有資產(chǎn)經(jīng)營管理體制不順、國有股東地位不明確；國有企業(yè)現(xiàn)行的人事制度不改革、任免制不取消；現(xiàn)有工資獎勵制度不突破、新的薪酬制度未形成。再者，目前對國有獨(dú)資和控股公司搞外派監(jiān)事、“內(nèi)部治理外部化”是有效的公司治理結(jié)構(gòu)嗎其次，為何當(dāng)前國有企業(yè)和上市公司都出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”正常不正常若不正常，可否通過有效的公司治理結(jié)構(gòu)建立解決（一）問題股東大會變成大股東會；董事會變成了大股東的執(zhí)行董事會；監(jiān)事會變成了董事會的監(jiān)事會，形同虛設(shè)。（二）改革方向單層董事會；多層董事會的組成（1）執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事；（2）大股東董事、獨(dú)立董事、職工董事、小股東董事四位一體，各占多大比例；單層監(jiān)事會，大股東派監(jiān)事；多層監(jiān)事會，建立獨(dú)立監(jiān)事制度，職工監(jiān)事與股東監(jiān)事三位一體。（三）“三位制衡”體制下應(yīng)否建立獨(dú)立審計委員會和薪酬委員會，其與董事會和監(jiān)事會的關(guān)系如何，是否應(yīng)吸收獨(dú)立董事和獨(dú)立監(jiān)事參加WTO日益臨近，人們更擔(dān)心大鍋飯、翻牌公司、新老三會互相掣肘、經(jīng)營者無法從市場中優(yōu)選等這些舊體制病會使國企在國際競爭中更顯羸弱。南開大學(xué)的程寶庫認(rèn)為“入世”對國企的負(fù)面影響有三。（1）WTO的“國營貿(mào)易企業(yè)”規(guī)則對國有企業(yè)的國際化戰(zhàn)略形成制約WTO中存在國營貿(mào)易企業(yè)的概念，所謂“國營貿(mào)易企業(yè)”的范圍不僅包括國有企業(yè)（STATEENTERPRISES）、也包括政府控制或給予特權(quán)的私營企業(yè)，只要這些企業(yè)有能力通過其購銷而影響進(jìn)出口水平或方向。為防止國營貿(mào)易企業(yè)擾亂世界市場，WTO對維持和使用國營貿(mào)易企業(yè)的成員國規(guī)定了三項基本義務(wù)一是這些企業(yè)應(yīng)只以商業(yè)上的考慮（包括價格、質(zhì)量、適用性、適銷性、運(yùn)輸和其它購銷條件）作為貿(mào)易決策的根據(jù)，并按照商業(yè)慣例為其它WTO成員國的企業(yè)參與購銷提供充分的競爭機(jī)會。二是WTO認(rèn)為國營貿(mào)易企業(yè)的操作可能形成嚴(yán)重的貿(mào)易障礙，因此成員國應(yīng)在互惠互利的基礎(chǔ)上進(jìn)行談判以減少這種障礙。三是公開國營貿(mào)易資料，WTO成員國應(yīng)將國營貿(mào)易企業(yè)進(jìn)出口的產(chǎn)品通知WTO。加入WTO后，國有企業(yè)在跨國經(jīng)營上將受到“國營貿(mào)易企業(yè)”規(guī)則的制約，特別是向WTO公開貿(mào)易資料，由WTO在互聯(lián)網(wǎng)上公布，這對國有企業(yè)參與國際競爭不利。（2）WTO的補(bǔ)貼和反傾銷規(guī)則對國有企業(yè)不利WTO關(guān)于補(bǔ)貼和傾銷問題的一般性規(guī)則，均是針對私營企業(yè)的，WTO根本不存在關(guān)于國有企業(yè)補(bǔ)貼問題的規(guī)則。根據(jù)補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼措施協(xié)議第1條第1款，補(bǔ)貼是指政府或任何公共機(jī)構(gòu)（PUBLICBODY）對企業(yè)的資助，而資本主義國家的公共機(jī)構(gòu)是包括國營企業(yè)的。從實(shí)踐中看，許多WTO成員國也把我國的國有企業(yè)視為公共機(jī)構(gòu)，認(rèn)為無法根據(jù)WTO的補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼規(guī)則衡量我國政府對國有企業(yè)的補(bǔ)貼問題。并回避對我國的國有企業(yè)反補(bǔ)貼調(diào)查，而用特殊的反傾銷規(guī)則衡量我國的商品出口是否構(gòu)成傾銷。這種特殊的反傾銷規(guī)則主要特點(diǎn)是1不把我國的國內(nèi)價格作為商品正常價格，而是用一個替代國價格作為商品正常價格，只要我國的出口商品價格低于替代國的同類商品價格，就被判定為傾銷，而征收反傾銷稅。2把我國的國有企業(yè)看成一個整體，裁定一個國有企業(yè)傾銷，則對全部國有企業(yè)的出口征收反傾銷稅。傾銷屬于不正當(dāng)競爭的違法行為。法律是為了讓人遵守，因此法律應(yīng)具備的最基本的特征之一就是可預(yù)見性，即行為人可以依法判斷自己行為違法與否。而上述特殊的反傾銷規(guī)則卻使我國的出口企業(yè)無法判斷自己行為的合法性，一旦出口增長較快就很容易遭受反傾銷指控。（3）國民待遇原則沖擊國有企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的角色與地位國民待遇原則是WTO最基本的法律原則之一，“入世”后要給予外商投資企業(yè)、進(jìn)口產(chǎn)品、外國服務(wù)等國民待遇，這就要求國有企業(yè)、私營企業(yè)、外資企業(yè)之間待遇平等，公平競爭，國有企業(yè)難以繼續(xù)享受“皇帝女兒”的特殊角色和待遇。學(xué)者們認(rèn)為，“入世”意味著國門大開，競爭更充分，國有企業(yè)與非國有企業(yè)都會有一批被淘汰出局。中國的企業(yè)也將融入世界性的購并大潮。想做大做強(qiáng)的企業(yè)，定會急切尋覓最優(yōu)的公司治理原則。與會代表認(rèn)為，借鑒外國經(jīng)驗(yàn)，盡快制定中國公司治理原則是順應(yīng)世界潮流和企業(yè)改革的需要。他們共同倡議成立中國公司治理原則促進(jìn)會。（本報記者楊曉平）中華工商時報2000年11月28日第二版“新經(jīng)濟(jì)時代”如何加強(qiáng)公司治理健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是深化國企改革的一項重要任務(wù)。在新經(jīng)濟(jì)概念中，企業(yè)如何適應(yīng)新情況獲得新發(fā)展如何構(gòu)筑有效的公司治理機(jī)制如何保障國企脫困后順利進(jìn)入公司治理改革的新階段請聽南開大學(xué)國際商學(xué)院院長李維安教授的聲音記者您是否可以就新經(jīng)濟(jì)時代對公司治理研究和實(shí)踐將會產(chǎn)生哪些影響，談一些自己的看法李維安教授（以下簡稱李）在世界經(jīng)濟(jì)日趨國際化和市場化的今天，以IT、網(wǎng)絡(luò)業(yè)迅猛發(fā)展為主要特征的新經(jīng)濟(jì)時代的到來，給社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人類生活方式帶來了很大的改變，比如電子商務(wù)的出現(xiàn)就是個很好的佐證。新經(jīng)濟(jì)條件下，尤其是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)的發(fā)展，使企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大變化，企業(yè)內(nèi)和企業(yè)間的信息交流與傳遞將更加及時、充分。這樣，基于信息不對稱而形成的公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制將發(fā)生變革，首先表現(xiàn)在組織結(jié)構(gòu)的變化上，在傳統(tǒng)的董事會、股東大會的基礎(chǔ)之上，基于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的虛擬股東大會、董事會就將應(yīng)運(yùn)而生；進(jìn)而也為小股東及其他利害相關(guān)者參與公司治理提供了新的手段和途徑。記者您認(rèn)為這些問題對公司治理的研究和實(shí)踐將會產(chǎn)生什么樣的改變李新經(jīng)濟(jì)從必要性和可行性兩方面為大股東以外的公司治理主體參與公司治理提供了更為廣闊的空間。新經(jīng)濟(jì)條件下，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的科學(xué)決策，股