常林股份有限公司財(cái)務(wù)表表分析

1、常林股份有限公司 2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析 logo 目錄 一、企業(yè)背景情況介紹 行業(yè)情況 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況 企業(yè)情況 二、具體報(bào)表分析 利潤(rùn)表 資產(chǎn)負(fù)債表 三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo) logo 常林股份背景情況介紹 機(jī)械行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析 strengh 國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蓬勃 發(fā)展對(duì)機(jī)械需求增長(zhǎng)； 人工成本的比較優(yōu)勢(shì)； 國(guó)家政策支持 weakness 成本高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大 國(guó)內(nèi)機(jī)械企業(yè)自主創(chuàng)新能 力較弱，技術(shù)、管理相對(duì) 落后 threat 歐盟b階段排放標(biāo)準(zhǔn) 二手挖掘機(jī)進(jìn)口解禁 opportunity 工程機(jī)械“十二五”規(guī)劃 銀行信貸機(jī)會(huì) logo 2010年下半年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)年下半年

2、中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) logo 2000-2011年我國(guó)推土機(jī)、筑路機(jī)、壓路機(jī)出口數(shù)量年我國(guó)推土機(jī)、筑路機(jī)、壓路機(jī)出口數(shù)量 09年以后銷(xiāo)售數(shù)量逐步回升，但是仍低于行業(yè)歷史績(jī)效。2010年、2011 年兩年銷(xiāo)量略有下降。 logo 前五月機(jī)械工業(yè)虧損企業(yè)同比增2863家 中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)23日發(fā)布的2012年上半年機(jī)械工業(yè) 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)報(bào)告顯示，由于財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增長(zhǎng)、產(chǎn)品價(jià)格 下行、訂貨不足，今年以來(lái)機(jī)械工業(yè)效益增長(zhǎng)乏力。 據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡惟慈介紹，機(jī)械工業(yè)利 潤(rùn)總額年初一度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。1至5月機(jī)械工業(yè)虧損企業(yè)同比 增加2863家，虧損面為16.38%，同比上升3.8

3、2個(gè)百分點(diǎn)?？?體來(lái)看，1至5月機(jī)械工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4208億 元，同比增長(zhǎng)1.69%，低于同期產(chǎn)銷(xiāo)增速10余個(gè)百分點(diǎn)。主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率1至5月為6.23%，較去年同期低0.5個(gè)百分 點(diǎn)。 logo 常林股份背景情況介紹 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況分析 業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者 國(guó)企自身的弊端 供應(yīng)商供應(yīng)商 關(guān)鍵零部件需 進(jìn)口，議價(jià)能力 較高 購(gòu)買(mǎi)者購(gòu)買(mǎi)者 大型代理商有較 高議價(jià)能力； 顧客對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量 和售后服務(wù)要求 提高。 潛在新進(jìn)入侵者潛在新進(jìn)入侵者 外資、民企、國(guó)有三種資本競(jìng)爭(zhēng) 替代品替代品 跨國(guó)公司對(duì)技術(shù)和品牌的控制 logo 常林股份背景情況介紹 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況分析 中國(guó)工程機(jī)械

4、在參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，作為排放大戶(hù)，如何降低排放是 一個(gè)亟待解決的難題。專(zhuān)家認(rèn)為，歐盟b階段排放標(biāo)準(zhǔn)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)的排放微 粒進(jìn)行了更加嚴(yán)格的限制，由原來(lái)的0.2g/kwh下降至0.025g/kwh。為滿(mǎn)足這 個(gè)極限值，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)必須配備微粒過(guò)濾器來(lái)解決這一問(wèn)題。國(guó)外排放標(biāo)準(zhǔn) 的不斷提高，將進(jìn)一步提高中國(guó)工程機(jī)械的出口門(mén)檻。 近年來(lái)，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蓬勃發(fā)展，中聯(lián)重科、三一重工、徐工等中 國(guó)工程機(jī)械企業(yè)取得了飛躍式的發(fā)展，中聯(lián)重科、三一重工、徐工均提出了 “千億級(jí)”的發(fā)展規(guī)劃。按照規(guī)劃，海外市場(chǎng)所占比重很大，而中國(guó)工程機(jī) 械產(chǎn)品今后能否大量進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)將面臨新的巨大挑戰(zhàn)。 logo 常林

5、股份背景情況介紹 公司簡(jiǎn)介 常林股份有限公司前身為原林業(yè)部常州林業(yè)機(jī)械廠，始建于1961年，1996 年改制為上市公司（股票代碼：600710），母公司是中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司所屬 中國(guó)福馬機(jī)械集團(tuán)有限公司。公司是國(guó)家大型企業(yè)國(guó)家大型企業(yè)、國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、全國(guó) 質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)、國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)率先通過(guò)了 iso9001質(zhì)量管理體系和iso14001環(huán)境管理體系認(rèn)證。至2008年末，擁有總資 產(chǎn)22.44億元、凈資產(chǎn)11.09億元，在職員工1363人。 公司目前主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)三大系列規(guī)模主導(dǎo)產(chǎn)品， 并有特種車(chē)輛、路面養(yǎng)護(hù)機(jī)械、小型多功能機(jī)械

6、產(chǎn)品，已形成鏟運(yùn)機(jī)械、道路機(jī) 械、汽車(chē)改裝車(chē)三大板塊數(shù)十個(gè)品種的產(chǎn)品鏈。 logo 常林股份背景情況介紹 2002年，公司組建了常林工程機(jī)械集團(tuán)。集團(tuán)以常林公司為核心核心，以常林 合資企業(yè)常州現(xiàn)代工程機(jī)械有限公司、現(xiàn)代（江蘇）工程機(jī)械有限公司、小松 （常州）工程機(jī)械有限公司等國(guó)內(nèi)知名工程機(jī)械主機(jī)企業(yè)為骨干骨干，目前包括近47 家工程機(jī)械整機(jī)及配套件生產(chǎn)廠家，從業(yè)人員達(dá)到11000人，資產(chǎn)總計(jì)79.60億 元.2006年集團(tuán)躋身中國(guó)機(jī)械工業(yè)銷(xiāo)售收入100強(qiáng)企業(yè)，列第23位，2007年集團(tuán) 銷(xiāo)售收入突破100億元大關(guān)，以常林為核心的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)已成為常州市的支柱 產(chǎn)業(yè)，常州地區(qū)也已因此成為國(guó)內(nèi)重要

7、的六大工程機(jī)械研發(fā)和生產(chǎn)制造基地之一。 logo 具體報(bào)表分析 利潤(rùn)表 一、趨勢(shì)分析 二、結(jié)構(gòu)分析 三、利潤(rùn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)負(fù)債表 一、總量分析 二、結(jié)構(gòu)分析 三、資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 logo 利潤(rùn)表分析趨勢(shì)分析 近三年來(lái)營(yíng)業(yè)總收入有所增加，但是相應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額卻逐年 大幅遞減。反映該公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大，但盈利能力有下降趨勢(shì)。 logo 利潤(rùn)減少的原因分析 公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)減少的原因?yàn)橐蚝暧^環(huán)境導(dǎo)致的投資收益 減少及銷(xiāo)售收入下降，本次所預(yù)計(jì)的業(yè)績(jī)未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì) 師審計(jì)。 logo 利潤(rùn)減少的原因探究與對(duì)策 國(guó)家的宏觀調(diào)控使固定資產(chǎn)投資增 幅明顯下降，新開(kāi)工項(xiàng)目減少，導(dǎo) 致工程機(jī)械市場(chǎng)需求減少

8、前3年工程機(jī)械行業(yè)過(guò)快的增長(zhǎng)速度 加速了行業(yè)的成熟。 最后，當(dāng)前鋼材等原材料和石油等 能源價(jià)格高企，吞噬了工程機(jī)械部 分凈利潤(rùn)。 常林工業(yè)園是江蘇省人民政府與中 央企業(yè)簽署的45個(gè)重大項(xiàng)目之一， 總投資8.65億元。 投資者 加強(qiáng)考察調(diào)研，謹(jǐn) 慎進(jìn)入。 危機(jī)中的商機(jī)。高 pe買(mǎi)，低pe賣(mài)。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 戰(zhàn)略投資方向 技術(shù)成本 銷(xiāo)售收入 開(kāi)源節(jié)流 重走長(zhǎng)征 logo 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析 收入結(jié)構(gòu) 費(fèi)用結(jié)構(gòu) 利潤(rùn)結(jié)構(gòu) logo 收入結(jié)構(gòu) 收入和成本都有小幅上漲，但是成本費(fèi)用增長(zhǎng)比率 高于成本增長(zhǎng)比率。 logo 收入結(jié)構(gòu)-地區(qū)收入結(jié)構(gòu) 地區(qū)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入比上年增減（） 中國(guó)境內(nèi)1,536,

9、396,437.63-3.35 中國(guó)境外478,324,966.7225.40 從地區(qū)收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)境外的銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)收入有較大幅度的增加，而境內(nèi) 則處于營(yíng)業(yè)虧損狀態(tài)。因此在今后銷(xiāo)售環(huán)節(jié)應(yīng)鼓勵(lì)出口，相應(yīng)的應(yīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù) 上的突破。不斷創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)策略，大力推進(jìn)海外營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)建設(shè)，密切關(guān)注匯率 變動(dòng)趨勢(shì)，努力降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)。 logo 收入結(jié)構(gòu)-產(chǎn)品利潤(rùn)結(jié)構(gòu) 主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況 分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)利 潤(rùn)率(%) 營(yíng)業(yè)收入 比上年增 減(%) 營(yíng)業(yè)成本 比上年增 減(%) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 比上年增減（%） 鏟運(yùn)機(jī)械 1,134,908,1 08.65 1,015,841,5 63.29 10.4919.

10、2021.23 減少1.50個(gè)百分 點(diǎn) 道路機(jī)械 303,557,635. 25 257,767,707. 19 15.08-19.42-16.28 減少3.18個(gè)百分 點(diǎn) 工業(yè)性作 業(yè) 496,867,885. 18 440,073,111. 21 11.43-12.33-12.25 減少0.09個(gè)百分 點(diǎn) 其他 79,387,775. 27 63,668,187. 80 19.805.0314.92 減少6.91個(gè)百分 點(diǎn) 機(jī)械行業(yè)的利潤(rùn)率平均下降1.84個(gè)百分點(diǎn)，常林股份的各項(xiàng)下降比率明顯高于 行業(yè)水平，在生產(chǎn)計(jì)劃中應(yīng)對(duì)產(chǎn)品種類(lèi)和生產(chǎn)數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)，提高產(chǎn)品附加值，努力

11、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)換代。 logo 營(yíng)業(yè)外收入和投資收益 logo 費(fèi)用結(jié)構(gòu) 各項(xiàng)費(fèi)用都在小幅減少，應(yīng)保證預(yù)付款按時(shí)轉(zhuǎn)化為存貨。 logo 利潤(rùn)表分析 資產(chǎn)減值損失對(duì)利潤(rùn)的影響 利潤(rùn)結(jié)構(gòu) logo 利潤(rùn)質(zhì)量分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn) =2,135,426,496.30/3036215857.45=0.7 該指標(biāo)數(shù)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn) 利用效率越高。 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率=（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入=（2,014,721,404.35- 1,971,164,403.7）/1,971,164,403.7=0.022 收入增長(zhǎng)緩慢。 logo 資產(chǎn)負(fù)

12、債表分析趨勢(shì)分析 資產(chǎn)和所有者權(quán)益增加，負(fù)債減少。 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=34.2%50%說(shuō)明 該公司財(cái)務(wù)狀況良好，有較強(qiáng)償債能力。 logo 資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 資本結(jié)構(gòu)：長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程 資產(chǎn)與資本的適應(yīng)性；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)資產(chǎn)&資本資本：資產(chǎn)是指企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的由 企業(yè)擁有或有控制的資源，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的 資源；資本是指所有者投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，能產(chǎn)生效益的資金。 logo 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨（見(jiàn)文檔） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之流動(dòng)資產(chǎn) logo 非流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)

13、實(shí)力和生產(chǎn)發(fā)展水平的重要標(biāo) 志，但因?yàn)槠渲苻D(zhuǎn)期較長(zhǎng)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力差。 logo 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性 資產(chǎn)的獲利性與流動(dòng)性是反向變動(dòng)的。流動(dòng) 性的提高是以其獲利性的下降為代價(jià)的；資產(chǎn)的 獲利性和風(fēng)險(xiǎn)性是同向變動(dòng)的，要提高資產(chǎn)的獲 利能力，就需要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)為了 獲取盈利空間而加大固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重， 就會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的相對(duì)減少而增加償債風(fēng)險(xiǎn)。 logo 負(fù)債項(xiàng)目分析 流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債 償債壓力較大，但是償債期限都較長(zhǎng)，應(yīng)考慮及時(shí)通過(guò) 營(yíng)業(yè)收入償還債務(wù)減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 logo 所有者權(quán)益分析 資本公積的兩個(gè)主要用途：轉(zhuǎn)增資本和彌補(bǔ)虧損。 期末所有者權(quán)益總額 資本保值

14、增值率=100% 期初所有者權(quán)益總額 = 2084087569.37/1437837724.67=145 資產(chǎn)保值增值率大于100%，說(shuō)明企業(yè)資本增值和投資者權(quán)益 的保證。 logo 資產(chǎn)質(zhì)量分析 大量通過(guò)票據(jù)賒銷(xiāo)來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)量，同時(shí)采購(gòu)支付及工業(yè)園建設(shè)現(xiàn) 金增加，使得資產(chǎn)中可變現(xiàn)部分減小，從而資產(chǎn)質(zhì)量下降。 logo 1.毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 =(2014721404.35-1777350569.49)/2014721404.35=11.8% 2. 凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入 =168,446,023.88/2,297,067,430.40=7.3% 3.核心利潤(rùn)

15、=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-銷(xiāo)售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-營(yíng)業(yè)稅費(fèi) =2,297,067,430.40-2,075,684,213.17-37,252.13- 104,563,858.69-76,917,304.81-8,356,761.55 =31,508,040.05 核心利潤(rùn)率=核心利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入= 31,508,040.05/2,297,067,430.40=1.4% 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) logo 4.總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn) =168,446,023.88/3036215857=5.5% 5.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% =1092448419.5/3188666502.78=34.3% 6.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 100% = 992,252,502.84/1,850,536,803.04 =53.6% 7.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 100% = 526,711,395.76/1,850,536,803.04=28.5% 8.現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn) =205,956,731.89/168,446,023.88=122.3% 9.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/核心利潤(rùn) =-199,996,280.26/31,508,040.05 =-6.35 logo 10.收入增長(zhǎng)率 =（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入x100%=(2