企業(yè)并購(gòu)中的稅收籌劃問(wèn)題淺析 論文

1、企業(yè)并購(gòu)中的稅收籌劃問(wèn)題淺析 摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)越來(lái)越激烈，尤其是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，首先要合理地調(diào)整組織，而并購(gòu)是企業(yè)組織調(diào)整的重要方式之一。企業(yè)并購(gòu)作為一種戰(zhàn)略手段和投資行為，可以幫助企業(yè)涉足更為廣闊的市場(chǎng)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)范圍。在企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中，不可避免的會(huì)涉及到企業(yè)的稅務(wù)問(wèn)題，稅收籌劃是并購(gòu)中重要的組成部分，對(duì)于企業(yè)的并購(gòu)決策和預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)起著重要的的作用。稅收籌劃從國(guó)家角度來(lái)看，可以提高納稅人的納稅人的意識(shí)；從企業(yè)角度來(lái)看，可以使得企業(yè)稅收達(dá)到最低化，有利于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。本文旨在探討企業(yè)并購(gòu)中的稅收籌劃，以達(dá)到利益最大化。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；稅收籌

2、劃；利潤(rùn)tax planning issues in mergers and acquisitionsstudent majoring in finance dingjin tutor liuxiaolinabstract： as global economic integration, competition has become more and more fierce , especially the competition of.if enterprises want to success in competition, we must adjust the organization

3、at first,and mergers and acquisitions is an important way of this. mergers and acquisitions as a strategic tool and investment behavior can help companies to get involved in broader market segments and business scope. tax planning is inevitable in the process of mergers and acquisitions.as an import

4、ant part of mergers and acquisitions,tax planning plays an important role in enterprise merger decisions and expected financial goals. from national perspective,tax planning can improve the awareness of the taxpayers;from enterprises,tax planning can achieve the lowest tax and enhance the enterprise

5、 the competitive ability.this article aims to explore tax planning in mergers and acquisitions to achieve maximum benefit.key words: mergers and acquisitions; tax planning; profit引言隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，科學(xué)技術(shù)和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)已越發(fā)的成熟，當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了以高科技和網(wǎng)絡(luò)為主流的充滿機(jī)遇的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，但與此同時(shí)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)也受到了一定的挑戰(zhàn)。在這個(gè)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存的時(shí)代，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也是有利有弊，企業(yè)要想在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代大展拳

6、腳，必須正確面對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的現(xiàn)狀，大規(guī)模地推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)的最終目的是為了獲得更好的發(fā)展和更多的利益，而并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程的每一環(huán)節(jié)都涉及到了不同程度的稅收問(wèn)題。稅收是企業(yè)的一大重要支出，甚至有些企業(yè)并購(gòu)的直接動(dòng)機(jī)之一就是為了獲得稅收優(yōu)惠?？傊还茉鯓?，稅收籌劃可以降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，增加企業(yè)的效益，拓寬企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)更要進(jìn)行科學(xué)地籌劃，利用稅收政策從中獲益。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，稅收籌劃越來(lái)越被人們所接受，已正式走上經(jīng)濟(jì)前臺(tái)。國(guó)家稅務(wù)總局征管司張樹學(xué)處長(zhǎng)曾指出：“我國(guó)稅務(wù)籌劃的興起和發(fā)展，是納稅人觀念更新的產(chǎn)物，也是適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，同國(guó)際接軌的體現(xiàn)?！眹?guó)家稅務(wù)總局主辦的中

7、國(guó)稅務(wù)報(bào)也定期開辟了稅務(wù)籌劃專欄。在不違反稅法的前提下進(jìn)行稅務(wù)籌劃，這是企業(yè)的合法權(quán)利1。在實(shí)際操作中，企業(yè)只要稅務(wù)籌劃得當(dāng)，用足用好國(guó)家各種稅收政策，是可以合理合法地節(jié)稅并從中得益的。一、企業(yè)并購(gòu)和稅收籌劃隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化及我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)型，中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)浪潮中正在扮演著日漸重要的角色，其并購(gòu)市場(chǎng)也迅速成為了全球并購(gòu)市場(chǎng)中的一個(gè)閃光點(diǎn)，稅收籌劃的發(fā)展正是適應(yīng)了這一經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。 在許多發(fā)達(dá)國(guó)家，納稅人對(duì)稅收籌劃早已耳熟能詳，代理機(jī)構(gòu)也非常普遍。而在美國(guó)，企業(yè)為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在做出決策之前一般都會(huì)首先考慮稅收因素，做出詳細(xì)的稅收籌劃。而對(duì)于我國(guó)大多數(shù)的納稅人和企業(yè)家來(lái)說(shuō)，稅收籌劃的應(yīng)用還

8、是比較可以的，但相對(duì)的學(xué)術(shù)研究就比較少。在我國(guó)理論界，對(duì)有關(guān)稅收籌劃概念的認(rèn)識(shí)和理解各不相同，但重要的是要與逃稅避稅相區(qū)別。稅收籌劃也稱節(jié)稅，是納稅人在不違反稅法的前提下，為了減輕自身的稅負(fù)而充分利用稅法規(guī)定的一些優(yōu)惠政策來(lái)做出相應(yīng)的決策。而逃稅是一種違法行為，用諸多不正當(dāng)手段來(lái)逃避稅款，避稅是利用稅法漏洞和缺陷來(lái)逃避納稅義務(wù)的行為，雖然不違法，但是是不合道義的。逃稅和避稅是不被提倡的，甚至是嚴(yán)厲打擊的，而節(jié)稅是不被打擊的。可以說(shuō)，自古以來(lái)?yè)碛匈x稅的同時(shí)，人們對(duì)稅負(fù)的抗?fàn)帍奈撮g斷過(guò)。如果納稅人能夠通過(guò)稅收籌劃方式減輕自己的稅收負(fù)擔(dān)，他們就不會(huì)去做違反、對(duì)抗稅法的事情，因此，稅收籌劃是值得被提倡

9、的2。二、稅收籌劃在企業(yè)并購(gòu)中的應(yīng)用（一）企業(yè)并購(gòu)中稅收籌劃的必要性與作用 1.必要性在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，稅收貫穿于并購(gòu)活動(dòng)的始終，雖然不是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最主要因素，但是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中一般涉及到的稅額巨大，這就會(huì)直接影響到并購(gòu)的成敗。在現(xiàn)實(shí)生活中，企業(yè)的稅收問(wèn)題在很多人眼里是一個(gè)很敏感的話題，似乎一談到企業(yè)的稅收就會(huì)聯(lián)想到偷稅、漏稅和逃稅，但是，稅收籌劃實(shí)際上是完全不同于前者的，它最主要特點(diǎn)就是合法性。稅收籌劃有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的有效選擇，確保其進(jìn)行正確的投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，獲得最大化的稅收利益，具有增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。 在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，人們不外乎關(guān)心兩個(gè)問(wèn)題：1、并購(gòu)過(guò)程中的成本問(wèn)題；2、

10、并購(gòu)后的效益問(wèn)題。由于稅收在企業(yè)中是一大重要開支，所以稅收籌劃在這兩個(gè)問(wèn)題中都起到了關(guān)鍵的作用，合理的稅收籌劃既能降低并購(gòu)的成本，又能增加并購(gòu)后的效益。2.作用稅收籌劃是納稅人的一項(xiàng)基本權(quán)利，是企業(yè)對(duì)自身資產(chǎn)和收益的正當(dāng)維護(hù)，屬于企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)權(quán)利。并購(gòu)企業(yè)科學(xué)合理地進(jìn)行稅收籌劃，在微觀和宏觀上都有其積極的意義。（1）稅收籌劃有助于提高納稅人的納稅意識(shí)。每一個(gè)納稅人都希望減輕自己的稅負(fù)，在不違法的稅收籌劃和違法的偷稅逃稅之間，納稅人自然會(huì)選擇稅收籌劃。（2）稅收籌劃有助于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃，一方面減輕了企業(yè)的納稅壓力，另一方面也為企業(yè)的發(fā)展注入了持續(xù)的活力，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)了，收入和

11、利潤(rùn)自然也會(huì)隨之增加。（3）稅收籌劃有利于實(shí)現(xiàn)納稅人財(cái)務(wù)利益的最大化，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)管理水平。（4）稅收籌劃有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和資源的合理配置。納稅人根據(jù)各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行投資，不僅在主觀上減輕了自身的稅負(fù)，客觀上也在國(guó)家稅收的經(jīng)濟(jì)杠桿作用下逐步走向了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力合理布局的道路，有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)與發(fā)展。（5）稅收籌劃有利于提高稅收的征管水平，不斷健全和完善稅收法律制度。稅收籌劃是不違反稅法的，但是并不是所有的稅收籌劃都符合政府的政策導(dǎo)向，因此政府可以通過(guò)納稅人制定的稅收籌劃及早地發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行的稅收法規(guī)規(guī)則中的缺陷與漏洞，然后及時(shí)修補(bǔ)法律漏洞，改善法律缺陷，使稅法得到不斷地完善

12、3。（二）企業(yè)并購(gòu)的類型 企業(yè)并購(gòu)的類型從不同的角度不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分成很多類，本文主要講以下兩類：1.按并購(gòu)各方的行業(yè)關(guān)系劃分可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。（1）橫向并購(gòu)橫向并購(gòu)是指并購(gòu)雙方處于同一行業(yè)，生產(chǎn)同類或相似的產(chǎn)品的并購(gòu)，這樣的并購(gòu)可以擴(kuò)大此種產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，改變了原有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。（2）縱向并購(gòu)縱向并購(gòu)也稱垂直并購(gòu)，是指生產(chǎn)過(guò)程或者經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的兩家或者多家企業(yè)合并為一家企業(yè)?？v向并購(gòu)?fù)l(fā)生在處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不同階段的企業(yè)之間，通過(guò)并購(gòu)使不同的環(huán)節(jié)相互連接起來(lái)，可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)省成本。 （3）混合并購(gòu) 混合并購(gòu)是指處于不同的產(chǎn)業(yè)部門和不同的市場(chǎng)，彼此之間沒(méi)有

13、關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的兩家或者多家企業(yè)合并為一家企業(yè)?；旌喜①?gòu)對(duì)于并購(gòu)雙方可以進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持穩(wěn)定的利潤(rùn)，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)的重要戰(zhàn)略手段 4。2.按并購(gòu)的支付方式主要分為承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)、現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)和股份交易式并購(gòu)（1）承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)是指并購(gòu)方在并購(gòu)過(guò)程中承擔(dān)被并購(gòu)方的部分或者全部的債務(wù)，取得被并購(gòu)企業(yè)所有權(quán)，此時(shí)被并購(gòu)方視為無(wú)償放棄其所持有的股票。承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)?fù)l(fā)生在優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)上。（2）現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)支付現(xiàn)金，完成對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)?，F(xiàn)金支付簡(jiǎn)單迅速，但也存在一定的弊端，比如并購(gòu)公

14、司短期內(nèi)大量的現(xiàn)金流出會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)構(gòu)成較大的壓力，同時(shí)也會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)上的困難，而被并購(gòu)方的現(xiàn)金到賬后賬面上突然出現(xiàn)的大筆收益又會(huì)增加賦稅。（3）股份交易式并購(gòu) 股份交易式并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)以股票換股票作為支付手段，即并購(gòu)企業(yè)向被并購(gòu)企業(yè)發(fā)行自己公司的股票，被并購(gòu)企業(yè)用自己的股票來(lái)進(jìn)行交換，從而達(dá)到并購(gòu)的目的5。（三）影響企業(yè)并購(gòu)稅收籌劃的因素 稅收籌劃對(duì)企業(yè)并購(gòu)的影響不容小覷，但是法律法規(guī)對(duì)稅收籌劃也有一定的規(guī)定，影響企業(yè)并購(gòu)中稅收籌劃的因素主要有以下幾點(diǎn)：1.并購(gòu)是否可以延續(xù)稅收優(yōu)惠 我國(guó)對(duì)企業(yè)并購(gòu)的稅收優(yōu)惠政策主要表現(xiàn)在虧損承繼結(jié)轉(zhuǎn)、并購(gòu)支付方式和稅收優(yōu)惠政策的繼承等（下文會(huì)提到）。關(guān)于稅收

15、優(yōu)惠的繼承，稅法規(guī)定，在企業(yè)并購(gòu)中，并購(gòu)后的存續(xù)企業(yè)的性質(zhì)和適用稅收優(yōu)惠的條件沒(méi)有改變時(shí)，可以繼續(xù)享受合并前該企業(yè)剩余期限的稅收優(yōu)惠，其優(yōu)惠金額按存續(xù)企業(yè)并購(gòu)前一年的應(yīng)納稅所得額（虧損計(jì)為零）計(jì)算。2.采用哪種方式支付 并購(gòu)的支付方式中，股票并購(gòu)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)而言，不需要在獲得并購(gòu)企業(yè)的股票時(shí)立刻確認(rèn)資本利得，只需在將來(lái)需要處理時(shí)確認(rèn)，所以目標(biāo)企業(yè)可以獲得延期納稅的優(yōu)惠；對(duì)并購(gòu)企業(yè)而言，可以獲得目標(biāo)企業(yè)的以前年度累計(jì)虧損額，用來(lái)沖減企業(yè)為了的凈收益，來(lái)達(dá)到減稅的目的?，F(xiàn)金并購(gòu)需要立刻確認(rèn)資本利得并交納稅款，但相較于股票購(gòu)買時(shí)只能按照目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值接受其轉(zhuǎn)來(lái)的固定資產(chǎn)，現(xiàn)金購(gòu)買可以按照目標(biāo)

16、企業(yè)的公允價(jià)值接受固定資產(chǎn)，因此如果目標(biāo)企業(yè)的固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值低于公允價(jià)值時(shí)，采用現(xiàn)金購(gòu)買式交易是可以享受到稅收利益的。因此企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的稅收籌劃時(shí)，可以將現(xiàn)金購(gòu)買和股票購(gòu)買結(jié)合使用。3.虧損是否可以承繼結(jié)轉(zhuǎn) 企業(yè)并購(gòu)的虧損承繼結(jié)轉(zhuǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后的存續(xù)公司可以繼承被并購(gòu)公司的虧損，結(jié)轉(zhuǎn)沖抵以后若干年的所得，直至虧損全部沖抵完才開始繳納企業(yè)所得稅。大多數(shù)國(guó)家的稅法都規(guī)定公司的虧損可以結(jié)轉(zhuǎn)，但有些國(guó)家對(duì)企業(yè)并購(gòu)的虧損承繼結(jié)轉(zhuǎn)還要一定的限制，因此企業(yè)在制定稅收籌劃時(shí)一定要引起注意6。（四）企業(yè)并購(gòu)中稅收籌劃的方式1.企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)環(huán)節(jié)中的稅收籌劃在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中最首要的問(wèn)題就是如何選擇目標(biāo)

17、企業(yè)，所謂目標(biāo)企業(yè)就是指并購(gòu)過(guò)程中被并購(gòu)的一方。如果目標(biāo)企業(yè)選的好，在一定程度上不僅可以節(jié)稅，而且也能促進(jìn)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，盡早實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)。在企業(yè)并購(gòu)的選擇目標(biāo)企業(yè)的環(huán)節(jié)中的稅收籌劃又分為：目標(biāo)企業(yè)所在地的籌劃、并購(gòu)類型中的籌劃和注冊(cè)資金的類型中的籌劃。（1）目標(biāo)企業(yè)所在地的稅收籌劃不同區(qū)域的稅收不同，對(duì)此國(guó)家設(shè)定了區(qū)域稅收優(yōu)惠，了解這一政策有利于投資者充分利于地域的稅制差異選擇并購(gòu)方案，減少并購(gòu)成本，獲得較大的資本收益。我國(guó)現(xiàn)行的區(qū)域性優(yōu)惠大體上有16類，如一些經(jīng)濟(jì)特區(qū)和一些開放城市。例如對(duì)注冊(cè)于國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，可減半征收所得稅；對(duì)老少邊窮地區(qū)的新設(shè)立企業(yè)，

18、可以減征或免征所得稅 3年；如果是設(shè)在中西部地區(qū)的外商投資企業(yè)，可以按15% 的稅率征收所得稅等7。因此企業(yè)在并購(gòu)時(shí)，應(yīng)選擇可以享受這些區(qū)域優(yōu)惠的企業(yè)為目標(biāo)企業(yè)，并購(gòu)后改變企業(yè)的注冊(cè)地，使得并購(gòu)后的企業(yè)的納稅主體也能享受此稅收優(yōu)惠，或者也可以收購(gòu)利用這一政策，將企業(yè)轉(zhuǎn)移到免稅地區(qū)，從而減少企業(yè)的整體賦稅。因此，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇時(shí)，地區(qū)間的稅收優(yōu)惠差異也是選擇目標(biāo)企業(yè)需要考慮的因素之一。 （2）選擇并購(gòu)類型的稅收籌劃 企業(yè)并購(gòu)按所處行業(yè)的關(guān)系可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)，不同的并購(gòu)方式對(duì)稅收的影響不同。橫向并購(gòu)，由于并購(gòu)前后企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的行業(yè)仍然不變，所以并購(gòu)后企業(yè)的納稅稅種和納稅環(huán)節(jié)也不會(huì)

19、改變，但是并購(gòu)后的規(guī)模變大了，因此其相應(yīng)的增值稅率也會(huì)有相應(yīng)的改變。企業(yè)橫向并購(gòu)后，規(guī)模變大，一些企業(yè)從小規(guī)模納稅人變成了一般納稅人，從而可以對(duì)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額進(jìn)行抵扣。在增值稅中，一般納稅人以應(yīng)稅銷售額依據(jù)稅率17%、13%計(jì)算增值稅銷項(xiàng)稅額，準(zhǔn)予從中抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額，并且具有增值稅專用發(fā)票開票資格。而小規(guī)模納稅人以應(yīng)稅銷售額征收率的6%、4%計(jì)算增值稅，不得抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額，也不具有增值稅專用發(fā)票的開具資格8。橫向并購(gòu)中規(guī)模擴(kuò)大是必然的，其適應(yīng)的稅率也會(huì)提高，這就要求企業(yè)充分綜合分析成本與收益，因此幾乎沒(méi)有籌劃的意義?？v向并購(gòu)，由于并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不同，因此并購(gòu)前后納稅主體，納稅稅種及

20、納稅環(huán)節(jié)都有可能發(fā)生改變。并購(gòu)有時(shí)能減少企業(yè)的稅收環(huán)節(jié)，增值稅在企業(yè)并購(gòu)前每一個(gè)企業(yè)要分別繳納，但是并購(gòu)后只需在最后一個(gè)環(huán)節(jié)繳納，這樣既降低了交易成本，也減少了增值稅的納稅環(huán)節(jié)。縱向并購(gòu)過(guò)程中企業(yè)納稅主體、納稅稅種及納稅環(huán)節(jié)的改變?yōu)槎愂仗峁┝嘶I劃的空間，企業(yè)要充分綜合各方面的成本與收益，制定科學(xué)合理的稅收籌劃方案來(lái)獲得最大的稅收收益。混合并購(gòu)后，并購(gòu)企業(yè)將涉足一個(gè)其他領(lǐng)域，因此會(huì)面臨一些與以前完全不同的稅種，增加了企業(yè)的納稅種類，另外，對(duì)企業(yè)的納稅主體、納稅環(huán)節(jié)也會(huì)有一定的影響。混合并購(gòu)過(guò)程中由于目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的不同，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的納稅主體、納稅稅種和納稅環(huán)節(jié)產(chǎn)生的影響也不相同，企業(yè)要根據(jù)自身

21、的實(shí)際情況進(jìn)行合理的稅收籌劃來(lái)達(dá)到節(jié)稅的目的。 由此可見(jiàn)，不同類型的并購(gòu)類型對(duì)企業(yè)的稅收產(chǎn)生的影響各不相同，因此我們?cè)谶x擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況來(lái)選擇并購(gòu)類型進(jìn)行合理的稅收籌劃。（3）注冊(cè)資金的類型中的籌劃 目標(biāo)企業(yè)按其資金來(lái)源可分為外資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)，我國(guó)稅法對(duì)內(nèi)外資企業(yè)實(shí)施不同的稅種稅率，一般來(lái)說(shuō)，外資企業(yè)享有更大的稅收優(yōu)惠。如果企業(yè)并購(gòu)時(shí)選擇的目標(biāo)企業(yè)是外資企業(yè)時(shí)，當(dāng)外資占并購(gòu)的比率達(dá)到法定比率時(shí)，可以享受稅收優(yōu)惠政策，比如減免城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅等部分外資企業(yè)征收的稅種 9。2.選擇并購(gòu)支付方式環(huán)節(jié)中的稅收籌劃在并購(gòu)過(guò)程中，支付方式不同，企業(yè)納稅不同，并購(gòu)成本也不同，對(duì)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)

22、營(yíng)影響也不同。在此環(huán)節(jié)中，我們應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的條件選擇適當(dāng)?shù)闹Ц斗绞?。前面已?jīng)說(shuō)到，按并購(gòu)的支付方式主要分為承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)、現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)和股份交易式并購(gòu)（1）承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)一個(gè)企業(yè)的盈利水平較高時(shí)，它會(huì)選擇一個(gè)虧損較多的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)來(lái)并購(gòu)，以此來(lái)改變自身整體的稅收地位。因?yàn)楫?dāng)你并購(gòu)一個(gè)經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)時(shí)，并購(gòu)方承擔(dān)了目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)，并購(gòu)方的逐年所得要延續(xù)彌補(bǔ)被并購(gòu)方的虧損，盈利與虧損相互抵消，就實(shí)現(xiàn)了所得稅的減免，這也體現(xiàn)了稅法中的虧損遞延條文在企業(yè)并購(gòu)的稅收籌劃中發(fā)揮了作用。值得一提的是，在進(jìn)行此項(xiàng)稅收籌劃時(shí)，必須認(rèn)真分析并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，不能為了減稅而強(qiáng)行并購(gòu)，導(dǎo)致虧損

23、超過(guò)盈利，得不償失。（2）現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)現(xiàn)金收購(gòu)時(shí)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中最簡(jiǎn)單而又最迅速的一種支付方式，它是由并購(gòu)方支付被并購(gòu)方一定金額后取得被并購(gòu)企業(yè)的所有權(quán)。在現(xiàn)金購(gòu)買式中，我們需要注意兩點(diǎn)：第一是目標(biāo)企業(yè)突然之間收到一筆巨款時(shí)當(dāng)期的所得稅的納稅額會(huì)隨之增加，在很大程度上增加了并購(gòu)成本，因此采用分期付款的方式可以減輕企業(yè)并購(gòu)中一次性支付的大量賦稅。第二是并購(gòu)企業(yè)可享受到目標(biāo)企業(yè)固定資產(chǎn)重估增值的折舊的稅收抵免?，F(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)由于涉及到真實(shí)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，存在增值稅和印花稅等的納稅問(wèn)題，并且數(shù)額巨大，因此在并購(gòu)案中往往比較少見(jiàn)。（3）股份交易式并購(gòu) 股份交易式并購(gòu)是指并購(gòu)方向目標(biāo)企業(yè)發(fā)行本公司的股票來(lái)

24、替換目標(biāo)企業(yè)的股票，來(lái)達(dá)到收購(gòu)目標(biāo)。在股份交易的過(guò)程中，沒(méi)有稅費(fèi)的發(fā)生，但整個(gè)過(guò)程仍然對(duì)企業(yè)的納稅產(chǎn)生一定的影響。由于在收購(gòu)過(guò)程中不需要支付現(xiàn)金，因此也避免了目標(biāo)企業(yè)因突然間的大筆收入而產(chǎn)生的稅費(fèi)，獲得了延期納稅的好處，同時(shí)也減少了資金壓力，有利于最大化地保證并購(gòu)雙方的利益10。綜上所述，不同類型的并購(gòu)方式，不同類型的支付方式，都會(huì)對(duì)并購(gòu)雙方產(chǎn)生不同的稅收影響，這就要求我們做好前期工作，繞過(guò)稅收障礙，做好稅收籌劃，謀求利益最大化，使并購(gòu)順利完成。三、案例分析聯(lián)想并購(gòu)案2004年的聯(lián)想并購(gòu)案轟動(dòng)了全中國(guó)，下面我就以聯(lián)想并購(gòu)案為例簡(jiǎn)單分析下稅收籌劃在企業(yè)并購(gòu)中的應(yīng)用。（一）并購(gòu)原因（1）聯(lián)想方面

25、由于國(guó)外廠商的進(jìn)入和電腦產(chǎn)業(yè)的成熟，國(guó)內(nèi)的電腦市場(chǎng)受到了挑戰(zhàn)，售價(jià)逐漸降低，利潤(rùn)大幅下降。聯(lián)想樹立品牌，發(fā)展國(guó)際化道路的抱負(fù)受到了阻礙，而ibm擁有覆蓋全球的強(qiáng)大品牌知名度和世界領(lǐng)先的研發(fā)能力，如果聯(lián)想要憑借自身力量打造一個(gè)像ibm這樣的品牌，資金和時(shí)間上的成本都是不可以預(yù)計(jì)的。（2）ibm方面 隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，全球計(jì)算機(jī)的需求量出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的蕭條導(dǎo)致了ibm的增長(zhǎng)率下降，ibm遇到了前所未有的危機(jī)。另外，在1994年到2004年之間，ibm的服務(wù)業(yè)務(wù)收入金額和占比逐年上升，軟件業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率占33%，但是pc業(yè)務(wù)在2001年到2004年上半年期間卻累計(jì)虧損了9.65億美元，pc業(yè)務(wù)

26、拖累了ibm的整體業(yè)績(jī)11。（3）籌劃方面稅收籌劃的一條通行規(guī)則是：并購(gòu)企業(yè)若有較高盈利水平，為改變其整體的納稅狀況，可選擇一家具有大量?jī)艚?jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)作為并購(gòu)目標(biāo)。通過(guò)盈利與虧損的相互抵消，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所得稅的減少。根據(jù)這一規(guī)則，聯(lián)想并購(gòu)了ibm 的pc業(yè)務(wù)。（二）并購(gòu)籌備 在并購(gòu)籌備階段，聯(lián)想的高層面對(duì)著前所未有的壓力，因?yàn)檫@畢竟是一次“蛇吞象”的并購(gòu)，他們的擔(dān)憂也溢于言表，比如說(shuō)聯(lián)想會(huì)被ibm的巨額債務(wù)給拖虧嗎？并購(gòu)后ibm的客戶會(huì)流失嗎？得知并購(gòu)消息后員工能否穩(wěn)定等一系列問(wèn)題。為此，雙方為本次交易能夠順利通過(guò)美國(guó)政府的審查做了充分的準(zhǔn)備。從2003年12月起，聯(lián)想開始著手對(duì)該項(xiàng)收購(gòu)進(jìn)行盡職

27、調(diào)查，聘請(qǐng)麥肯錫為顧問(wèn)全面評(píng)估并購(gòu)的可行性。2004年春節(jié)過(guò)后，聯(lián)想又聘請(qǐng)高盛作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，開始了與ibm長(zhǎng)達(dá)一年的艱苦談判。ibm曾邀請(qǐng)包括前國(guó)家安全顧問(wèn)在內(nèi)的正要出面游說(shuō)政府部門。聯(lián)想方面積極配合美國(guó)政府部門調(diào)查，并作出讓步：不尋求獲得ibm美國(guó)政府客戶的名單等。審查最終于2005年3月9日通過(guò)12。 （三）并購(gòu)策略 聯(lián)想并購(gòu)ibm從并購(gòu)類型上看是屬于橫向并購(gòu)，這樣的并購(gòu)可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，改變?cè)械氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。從并購(gòu)的支付環(huán)節(jié)來(lái)看，聯(lián)想采用的是承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)，現(xiàn)金支付和股份交易式支付的混合支付，即承擔(dān)了ibm pc業(yè)務(wù)的5億美元的債務(wù)、6.5億美元的現(xiàn)金及按2004年12月交易

28、宣布前最后一個(gè)交易日的股票收市價(jià)價(jià)值6億美元的聯(lián)想集團(tuán)股票，總計(jì)17.5億美元收購(gòu)了ibm全球pc業(yè)務(wù)，成為了全新的聯(lián)想。交易完成后，ibm擁有聯(lián)想18.9%股權(quán)，成為了聯(lián)想的第二大股東，股權(quán)在三年之內(nèi)不得出售。聯(lián)想并購(gòu)ibm后，保留ibm的核心技術(shù)thinkpad系列，并在之后與ibm一同合作開發(fā)新的品牌，并實(shí)行“一家兩制”，即thinkpad和lenovo。（四）稅收籌劃世紀(jì)證券投行經(jīng)驗(yàn)豐富的盧長(zhǎng)才說(shuō)，并購(gòu)中的稅費(fèi)是很重的，有時(shí)能占到整個(gè)并購(gòu)成本的10%甚至更多的比例，不同的并購(gòu)方式以及不同的并購(gòu)結(jié)構(gòu)，會(huì)產(chǎn)生差別迥異的稅負(fù)。這時(shí)并購(gòu)企業(yè)要學(xué)會(huì)調(diào)整法律架構(gòu)，擬定稅收籌劃方案，進(jìn)行合理避稅。聯(lián)

29、想并購(gòu)案中的目標(biāo)企業(yè)是ibm，是一家海外企業(yè)，總公司在紐約，因此我們無(wú)法根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所在地的優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃，而只能從聯(lián)想的并購(gòu)類型和并購(gòu)支付方式兩方面著手?jǐn)M定稅收籌劃方案。我們下面我們?cè)賮?lái)看聯(lián)想并購(gòu)案中的稅收籌劃：從1999年到2003年，聯(lián)想的營(yíng)業(yè)額從110億港元增加到231億港元，利潤(rùn)從4.3億港元增長(zhǎng)到11億港元，2004年4月1日至6月30日的整體營(yíng)業(yè)額較去年同期上升了10%，利潤(rùn)也大幅增加，而ibm得累計(jì)虧損額已近10億美元。一個(gè)是盈利水平較高的，承擔(dān)著巨額賦稅的新晉企業(yè)，一個(gè)是虧損巨大，實(shí)力雄厚的頂尖品牌，根據(jù)前面提到的根據(jù)支付方式不同的并購(gòu)中的承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)可以知道，聯(lián)想的

30、這種并購(gòu)模式，既減少了聯(lián)想方面因?yàn)槭杖刖薮蠖枥U納的稅費(fèi)，又享受了ibm帶來(lái)的優(yōu)惠政策，真是一箭雙雕。待添加的隱藏文字內(nèi)容2另外，股票與現(xiàn)金相結(jié)合的購(gòu)買方式在聯(lián)想并購(gòu)案中也起到了稅收籌劃的作用。采用現(xiàn)金、股票混合支付方式是并購(gòu)雙方在結(jié)合公司的發(fā)展戰(zhàn)略精心做出的安排,既綜合享有了兩種支付方式各自的優(yōu)點(diǎn),又有利于合作雙方在未來(lái)的合作中共享利益。也許有人會(huì)說(shuō)如果想要全部用現(xiàn)金購(gòu)買方式并購(gòu)，聯(lián)想一時(shí)難以付出12.5億美元的現(xiàn)金，但是現(xiàn)在看來(lái)，聯(lián)想有能力成為奧運(yùn)top合作伙伴及其后續(xù)的一系列舉措暗示了聯(lián)想的現(xiàn)金流并不存在太大問(wèn)題。而如果全部以股票交換式并購(gòu)，按照6億美元的聯(lián)想股票相當(dāng)于18.5%左右的股

31、份來(lái)計(jì)算，全部換股后，ibm將持有聯(lián)想集團(tuán)38.5%的股份，聯(lián)想控股所擁有的股份將減少為25%，這樣一來(lái)，不是聯(lián)想并購(gòu)了ibm的pc，而是ibm吃掉了聯(lián)想13。因此部分以股票支付主要有兩個(gè)因素。第一、聯(lián)想方面為了保障并購(gòu)后新集團(tuán)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)而不愿動(dòng)用大量的資金。第二、ibm為了分享其可能的利潤(rùn)有意想持有聯(lián)想股票，這樣既能維持ibm在pc界的影響力，又能對(duì)它的整體銷售策略產(chǎn)生較大影響。我們知道，聯(lián)想并購(gòu)ibm是用6.5億美元現(xiàn)金和6億美元的聯(lián)系股票支付的，那么這個(gè)6.5億和6億的數(shù)字又是如何決定的呢？ tcl并購(gòu)案的關(guān)鍵人物施賁寧律師向記者解釋說(shuō)：“這里面一個(gè)很重要的問(wèn)題就是稅收籌劃，事實(shí)上，在任

32、何一場(chǎng)并購(gòu)案中，并購(gòu)企業(yè)在選擇并購(gòu)目標(biāo)及其出資方式前都需要進(jìn)行稅收籌劃，設(shè)計(jì)最優(yōu)的成本結(jié)算?！庇捎谥R(shí)有限，不能做進(jìn)一步的分析。（五）并購(gòu)總結(jié)聯(lián)想這樣的并購(gòu)方式事實(shí)上是非常劃算的，如果說(shuō)有什么擔(dān)心，應(yīng)該也就是擔(dān)心并購(gòu)后可能帶來(lái)業(yè)績(jī)下降的消極影響及資金流不暢會(huì)造成整體貧血，以及并購(gòu)企業(yè)會(huì)被拖入經(jīng)營(yíng)困境。但是根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布的截至2011年12月31日止的第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，聯(lián)想集團(tuán)季度銷售額達(dá)84億美元，同比上升44%;凈利潤(rùn)為1.53億美元，較上一財(cái)年同期上升54%。其中，聯(lián)想集團(tuán)全球份額達(dá)14%，創(chuàng)歷史新高，同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)在中國(guó)的市場(chǎng)份額也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)35.3%。由此可見(jiàn)，聯(lián)想的并購(gòu)案是非

33、常成功的，成為了并購(gòu)案例中進(jìn)行稅收籌劃的典范。幾年來(lái)，在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定的前提下，聯(lián)想的組織、流程整合步步為營(yíng)，并且順利完成了ceo的切換，使得公司順利地從“穩(wěn)定為要”的整合階段進(jìn)入到了“增長(zhǎng)為要”的發(fā)展階段。談到聯(lián)想并購(gòu)ibm成功的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：（1）細(xì)致的調(diào)研分析。通過(guò)盡職調(diào)研，聯(lián)想了解到ibm pc業(yè)務(wù)雖然虧損嚴(yán)重，但基本面卻非常好，在與ibm進(jìn)行細(xì)致成功的談判后，沒(méi)有留下任何的后遺癥。（2）合理的稅收籌劃。聯(lián)想按照“股份+現(xiàn)金”的并購(gòu)支付方式收購(gòu)了ibm pc業(yè)務(wù)，根據(jù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)弱勢(shì)企業(yè)的通行原則進(jìn)行了合理的稅收籌劃，很大程度上節(jié)約了并購(gòu)成本，增加了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。（3）精細(xì)

34、的整合設(shè)計(jì)。由于雙方業(yè)務(wù)的重合度不高，聯(lián)想采取了分步整合的策略，并購(gòu)之初僅僅整合了采購(gòu)等急切需要協(xié)同的部門，原聯(lián)想和原ibm pc業(yè)務(wù)則先各自獨(dú)立運(yùn)行；然后才把兩個(gè)組織完全整合在一起，形成統(tǒng)一的管理，一個(gè)市場(chǎng)部門，一個(gè)供應(yīng)鏈，一個(gè)產(chǎn)品開發(fā)集團(tuán)。此外，聯(lián)想還對(duì)品牌和產(chǎn)品進(jìn)行了整合。（4）周全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范。在實(shí)施并購(gòu)之前，聯(lián)想對(duì)并購(gòu)后可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)做了深入的分析，并采取了一系列的措施進(jìn)行防范。（5）強(qiáng)大的實(shí)力。自身的實(shí)力是企業(yè)并購(gòu)的根本，對(duì)于并購(gòu)而言，是“小吃大”還是“大吃小”其實(shí)并不重要，重要的是并購(gòu)一方要有自己的核心業(yè)務(wù)，要有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能帶來(lái)財(cái)務(wù)上的支持。聯(lián)想的此次并購(gòu)，外界普遍評(píng)論這是聯(lián)想在國(guó)際化道路上邁出的關(guān)鍵一步。在世界并購(gòu)史上，像聯(lián)想這樣的“蛇吞象”式的跨國(guó)并購(gòu)的成功率還是比較低的，聯(lián)想的成功并購(gòu)給其他企業(yè)起了一個(gè)良好的典范作用，也等于是創(chuàng)造了世界并購(gòu)史上的一個(gè)“奇跡”。 四、結(jié)論企業(yè)家關(guān)心企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展中，企業(yè)的納稅問(wèn)題也是他們比較重視的問(wèn)題，稅收籌劃的出現(xiàn)在很大程度上降低了企業(yè)的稅款。稅收籌劃從其目標(biāo)和作用上看，應(yīng)該歸屬于財(cái)務(wù)范疇，體現(xiàn)的是成本效益原則和樹立有效稅收籌劃理念。在實(shí)務(wù)中，更是一種理財(cái)活動(dòng)，貫穿