基于財(cái)務(wù)分析的公司能力評(píng)價(jià)與提升策略

1、本科論文摘 要國內(nèi)鐵路建設(shè)在十二五期間再次加速，鐵路網(wǎng)的密度以及營運(yùn)里程都有顯著的提升。進(jìn)入十三五期間，國內(nèi)鐵路建設(shè)速度依然保持在較高的水平，該階段我國鐵路建設(shè)的一個(gè)重要內(nèi)容就是改革。2013年我國鐵道部完成改制，設(shè)立中國鐵路總公司，在土地開發(fā)以及貨運(yùn)組織和價(jià)格方面都有了顯著的變化?；谶@種變革，鐵路企業(yè)的經(jīng)營重點(diǎn)開始轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)效益方面，對(duì)能力建設(shè)更加關(guān)注和重視。論文選擇大秦鐵路股份有限公司作為研究對(duì)象，分析該公司從2013年到2018年這幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，借助財(cái)務(wù)分析法對(duì)大秦鐵路的成長(zhǎng)、盈利能力以及運(yùn)營和負(fù)債能力進(jìn)行系統(tǒng)分析，研究其財(cái)務(wù)狀況的變化，揭示了公司在短期償債能力及盈利能力等方面存

2、在的問題，并提出了相應(yīng)的能力提升策略，以提高公司負(fù)債資金使用率，增強(qiáng)公司獲利能力，促進(jìn)公司健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：大秦鐵路；財(cái)務(wù)分析；公司能力AbstractChinas railway construction accelerated again during the 12th five-year plan period, and the density and operating mileage of the railway network increased significantly. In the 13th five-year period, the speed of domestic r

3、ailway construction is still maintained at a high level. In 2013, Chinas ministry of railways completed the restructuring and set up the China railway corporation, which significantly changed land development, freight organization and prices. Based on the change of railway enterprise management emph

4、asis began to shift to the economic benefits, and more attention to ability construction seriously, the paper choose the daqin railway co., LTD as the research object, analyzing the company over the years from 2013 to 2018 financial statements data, with the growth of the financial analysis of daqin

5、 railway, profitability and ability to analyze system operating and liabilities, to study the changes in financial position, reveals the company debt paying ability and profitability in the short term problems, and puts forward the corresponding strategy, improve the capacity in order to improve the

6、 company debt fund utilization, strengthen the companys profitability, Promote the healthy development of the company.Key words：Datong Qinhuangdao railway, financial analysis,tcompany capacity目 錄前 言11財(cái)務(wù)分析概述21.1概念21.2目的及作用21.3財(cái)務(wù)分析方法21.3.1比率分析法21.3.2比較分析法32財(cái)務(wù)分析與企業(yè)能力評(píng)價(jià)概述32.1公司能力及其內(nèi)容32.1.1償債能力32.1.2盈利能力

7、32.1.3運(yùn)營能力42.1.4發(fā)展能力42.2財(cái)務(wù)分析與公司能力評(píng)價(jià)42.2.1財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力42.2.2財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力42.2.3財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營能力42.2.4財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力43基于財(cái)務(wù)分析對(duì)大秦鐵路股份有限公司能力的評(píng)價(jià)53.1公司介紹53.2研究背景53.3公司財(cái)務(wù)分析及能力評(píng)價(jià)63.3.1償債能力分析及評(píng)價(jià)63.3.2盈利能力分析及評(píng)價(jià)73.3.3運(yùn)營能力分析及評(píng)價(jià)93.3.4發(fā)展能力分析及評(píng)價(jià)104公司能力提升的策略114.1大秦鐵路能力存在的問題114.1.1負(fù)債資金使用率問題114.1.2獲利和發(fā)展能力問題114.2提升大秦鐵

8、路能力的策略114.2.1利用負(fù)債擴(kuò)大資金效益114.2.2抓住機(jī)遇提高盈利能力114.2.3強(qiáng)化內(nèi)部管理促進(jìn)健康發(fā)展12結(jié) 論13致 謝14參考文獻(xiàn)15附 錄16前 言本篇論文主要依據(jù)2013年到2018年大秦鐵路股份有限公司公開財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)變化情況，利用多種分析方法，分析大秦鐵路的成長(zhǎng)、運(yùn)營以及盈利和償債能力，找出大秦鐵路股份有限公司可能存在的問題及企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)，通過揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短的方式對(duì)大秦鐵路股份有限公司提出有關(guān)的能力提升策略建議。本文主要通過財(cái)務(wù)分析的比率分析、水平分析及垂直分析等方法進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理時(shí)參考了煤炭行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)分析以中國中煤能源股份有限公司為例、美國四大鐵

9、路公司財(cái)務(wù)分析與啟示等十?dāng)?shù)篇文獻(xiàn)，并采取其中對(duì)本文論述有用的部分進(jìn)行參考對(duì)比，從而使本篇論文更加完善。本篇論文對(duì)于鐵路行業(yè)各公司分析自身優(yōu)劣勢(shì)具有一定的參考意義，它們可以使用本論文的方法對(duì)自家公司進(jìn)行分析及檢查，也可以通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)自家企業(yè)與他家企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)、相同與不同，并在此基礎(chǔ)上提出改進(jìn)措施，從而促進(jìn)公司的未來發(fā)展。1財(cái)務(wù)分析概述1.1概念目前學(xué)界關(guān)于財(cái)務(wù)分析并沒有統(tǒng)一的定義，很多學(xué)者從不同的角度出發(fā)對(duì)財(cái)務(wù)分析的含義進(jìn)行解釋。WaterB.Meigs通過分析指出，財(cái)務(wù)分析的核心在于對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行收集，基于此做出相應(yīng)的決策，通過分析對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解釋。LeopoldA.Bernst

10、ein通過研究指出，財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)是判斷的過程，主要是對(duì)企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營成果以及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理的評(píng)估，目的是更好的預(yù)測(cè)企業(yè)在未來一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績(jī)以及經(jīng)營狀況。洪國賜通過研究指出財(cái)務(wù)信息的審慎選擇是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，這也是進(jìn)一步分析和研究企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的依據(jù)。財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)圍繞信息的分析，展示信息的相關(guān)關(guān)系，借助對(duì)信息相關(guān)性的研究，對(duì)其結(jié)果進(jìn)行評(píng)定和審核。整體而言，財(cái)務(wù)分析指的是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)核算等相關(guān)資料應(yīng)用相應(yīng)的分析方法以及技術(shù)分析企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)的分配、經(jīng)營、投資以及籌資活動(dòng)，基于此對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)、償債以及營運(yùn)和盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。1.2目的及作用財(cái)務(wù)分析指的是根

11、據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他與財(cái)務(wù)有關(guān)的資料信息，應(yīng)用相應(yīng)的方法，對(duì)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果進(jìn)行系統(tǒng)分析并作出合理評(píng)價(jià)，主要目的是為了對(duì)企業(yè)在過去或者現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果有充分的了解，從而對(duì)其未來的經(jīng)營狀況進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，為企業(yè)決策的制定提供依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的作用在于對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)化得到對(duì)企業(yè)決策制定有作用的信息，從而使企業(yè)決策的不確定性得到有效減少。財(cái)務(wù)分析的結(jié)果可以評(píng)價(jià)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力以及盈利和償債能力，或者從中找到企業(yè)經(jīng)營管理的問題和不足。財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)和依據(jù)，一般而言企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主要是根據(jù)公開的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分

12、析，所以對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)有正確的理解，才能保證財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析的目的并發(fā)揮其作用。1.3財(cái)務(wù)分析方法1.3.1比率分析法比率分析法指的是根據(jù)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算相應(yīng)的比例指標(biāo)，從而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化情況進(jìn)行確定，一般包括相關(guān)比率、效率比率以及構(gòu)成比率三種類型。構(gòu)成比率：指的是企業(yè)某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的總體數(shù)值中，構(gòu)成部分的數(shù)值在其中的占比情況，能夠反映企業(yè)指標(biāo)的總體部分的相關(guān)關(guān)系。效率比率：當(dāng)我們開展一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，通過計(jì)算花費(fèi)的成本和得到的回報(bào)之間的比值就可以得到效率比率，從而反映這項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的投入產(chǎn)出比。相關(guān)比率：當(dāng)我們開展一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，往往需要涉及到一些相關(guān)聯(lián)的其他項(xiàng)目，將這些項(xiàng)

13、目進(jìn)行對(duì)比就可以得到相關(guān)比例，并用這個(gè)比率來表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的相互關(guān)系。我們?cè)诓扇”嚷史治龇▉矸治龈黜?xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)該采用科學(xué)合理的衡量標(biāo)準(zhǔn)，相同的對(duì)比口徑，還應(yīng)該重視各項(xiàng)目之間的相關(guān)性。1.3.2比較分析法我們?cè)诜治鲐?cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)候，可以把相鄰兩期報(bào)告或連續(xù)多期報(bào)告中的同一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，計(jì)算出這個(gè)指標(biāo)的變化幅度，判斷變化方向，就可以得到企業(yè)近期的財(cái)務(wù)狀況，并預(yù)測(cè)企業(yè)運(yùn)營的發(fā)展方向。通常情況下，我們可以在會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較以及重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較這三個(gè)方面進(jìn)行比較分析。如果我們想以一個(gè)固定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的數(shù)額作為基礎(chǔ)，進(jìn)而比較財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，我們可以通過計(jì)算定基動(dòng)態(tài)比率實(shí)現(xiàn)；如果我

14、們想以前期數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，進(jìn)而比較財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，我們可以通過計(jì)算環(huán)比動(dòng)態(tài)比率實(shí)現(xiàn)。我們?cè)谟帽容^分析法來分析財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)該重視一下幾個(gè)方面，首先統(tǒng)一計(jì)算口徑，其次避免偶發(fā)性項(xiàng)目對(duì)分析結(jié)果造成誤差。2財(cái)務(wù)分析與企業(yè)能力評(píng)價(jià)概述2.1公司能力及其內(nèi)容我們把企業(yè)在資金管理、銷售、技術(shù)生產(chǎn)等各個(gè)方面的力量統(tǒng)稱為企業(yè)能力，又可以從發(fā)展能力、運(yùn)營能力、盈利能力和償債能力這四個(gè)方面體現(xiàn)公司能力。2.1.1償債能力當(dāng)企業(yè)需要償還債務(wù)時(shí)，我們把企業(yè)可以還清本金及利息的能力稱為償債能力，償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩種。這一能力可以表現(xiàn)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，如果企業(yè)的償債能力極強(qiáng)，就說明這家企業(yè)有能力維持正

15、常的運(yùn)營在未來可能出現(xiàn)較好的收益。2.1.2盈利能力我們將公司在固定時(shí)間段內(nèi)獲得利潤(rùn)的能力稱為盈利能力，所以我們分析一家公司的盈利能力，其實(shí)也是在分析這家公司的利潤(rùn)率。如果一家公司的盈利能力很差，就說明公司在運(yùn)營管理中出現(xiàn)了重大問題。2.1.3運(yùn)營能力運(yùn)營能力是企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。企業(yè)的運(yùn)營能力受到多方因素的影響，對(duì)內(nèi)，公司在生產(chǎn)和人力資源等方面的調(diào)動(dòng)會(huì)影響運(yùn)營能力；對(duì)外，瞬息萬變的市場(chǎng)也會(huì)對(duì)運(yùn)營能力造成很大影響。2.1.4發(fā)展能力企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中會(huì)逐漸擴(kuò)大規(guī)模，形成一種成長(zhǎng)性，我們就將企業(yè)的成長(zhǎng)性稱為發(fā)展能力

16、。不管是公司外部還是內(nèi)部都有很多因素會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，其中包括資源條件，企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)和外部經(jīng)營環(huán)境等。2.2財(cái)務(wù)分析與公司能力評(píng)價(jià) 公司可以通過財(cái)務(wù)分析找到自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，并充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)獲取利潤(rùn)，以及在提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力同時(shí)，彌補(bǔ)劣勢(shì)帶來的不利影響。2.2.1財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，可以從多個(gè)視角來分析，比如可以通過動(dòng)態(tài)視角觀察公司獲取利潤(rùn)后的償債能力，還可以通過靜態(tài)視角觀察公司僅憑自身具備的資產(chǎn)來償還債務(wù)的能力。由于不同的行業(yè)有不同的具體情況，接下來，筆者將對(duì)大秦鐵路股份有限公司的短期償債能力進(jìn)行詳細(xì)分析，并通過資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率等方法對(duì)大秦鐵路股份有限公司

17、的長(zhǎng)期債務(wù)償還能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。2.2.2財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力公司可以通過財(cái)務(wù)分析的方式對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，一般通過對(duì)總資產(chǎn)凈利率、營業(yè)凈利率等方法的計(jì)算對(duì)其盈利能力進(jìn)行評(píng)判。2.2.3財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營能力針對(duì)公司資產(chǎn)運(yùn)營效益的指標(biāo)和資產(chǎn)營運(yùn)效率的計(jì)算可以進(jìn)一步解析公司提高經(jīng)濟(jì)效率的方向與路徑。我們可以使用存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)對(duì)大秦鐵路股份有限公司的營運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。2.2.4財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)分析可以用一些指標(biāo)判斷企業(yè)的未來發(fā)展能力，如總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資本三年平均增長(zhǎng)率、營業(yè)收入增長(zhǎng)率、營業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率、營業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本積累率、資本保值增值率

18、、技術(shù)投入比率等等。3基于財(cái)務(wù)分析對(duì)大秦鐵路股份有限公司能力的評(píng)價(jià)3.1公司介紹大秦鐵路股份有限公司（601006）屬于太原鐵路局控股，是一家建立于2004年10月26日以焦炭、煤炭、礦石、鋼鐵以及旅客運(yùn)輸為主要運(yùn)用方式的區(qū)域復(fù)合型鐵路運(yùn)輸企業(yè)。與此同時(shí)還是我國首個(gè)以路網(wǎng)為主干線的公司，法人是楊紹清。于兩年后，該企業(yè)成功上市。大秦鐵路股份有限公司現(xiàn)管轄著九條鐵路干線和九條鐵路直線，干線包括北同蒲線、南同蒲線、大秦線石太線、侯月線、太焦線、京原線、豐沙大線以及侯西線等，支線包括云岡口泉線、忻河線、蘭村寧岢線、西山線、太嵐線、平朔線和介西線等，大秦鐵路股份有限公司現(xiàn)的路網(wǎng)東部起源于能源大港秦皇島，

19、西部遠(yuǎn)至黃河禹門口，北達(dá)大同，南達(dá)古跡風(fēng)陵渡，南北貫穿三晉，經(jīng)過晉冀京津兩省兩市，路網(wǎng)營業(yè)里程高達(dá)2725公里，并延伸了561公里。主要承擔(dān)了山西省全部客貨運(yùn)輸以及冀、京、津、陜、蒙各省的一些貨運(yùn)任務(wù)，貨物發(fā)送量約占中國總體的16.7%，煤炭運(yùn)輸量約占中國總體的33.3%，面向的主要客戶包含全國四大電網(wǎng)、五大發(fā)電集團(tuán)、十大鋼鐵公司以及中西部各大煤企等等巨多的工礦企業(yè)，經(jīng)濟(jì)區(qū)廊闊了二十六個(gè)省市自治區(qū)以及十五個(gè)國家和地區(qū)。在此之中，大秦線總計(jì)658公里，是中國首個(gè)單元雙線電氣化進(jìn)行重載運(yùn)煤的專門線路，也是我國實(shí)現(xiàn)“西煤東運(yùn)”重要途徑，被稱作為“中國重載運(yùn)輸?shù)谝宦贰?。在我國開展“十一五”的時(shí)候，通過

20、大秦線進(jìn)行運(yùn)煤高達(dá)16億噸，在2010年的時(shí)候九達(dá)到了年運(yùn)量超過4億噸，為國家能源安全得到保證、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步推進(jìn)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展扮演了重要角色。目前企業(yè)的總股本達(dá)到了148.67億股，其中中國鐵路太原局集團(tuán)有限公司作為為公司最大的股東占據(jù)了61.7%的股權(quán)。到2018年為止，股東總量已經(jīng)達(dá)到了13.5萬戶。前十名的大股東有：中國鐵路太原局集團(tuán)有限公司、中國證券金融股份有限公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司、中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃、河北港口集團(tuán)有限公司、國泰君安證券、中國中煤能源集團(tuán)有限公司、中國鐵路投資有限公司以及全國社?；鸬取９竟蓶|大體上表明是以機(jī)構(gòu)投資者

21、為核心的局面持股情況比較整合，具有很好的平穩(wěn)度。企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中依然具有良好的投資價(jià)值與進(jìn)步性，引起眾多投資方的注意，讓鐵路運(yùn)輸集團(tuán)于資本市場(chǎng)中具有正面的形象。大秦鐵路屬于大盤藍(lán)籌股，也為第一批滬港通試點(diǎn)標(biāo)的股票，一直以來均入選滬深300與上證180指數(shù)。用2019年末最后一天的收盤價(jià)格計(jì)算，企業(yè)整體市值超過1200億元，在滬深兩市上市企業(yè)里位列的名次是78位。3.2研究背景2010至2015年的五年是國內(nèi)鐵路建設(shè)工程量最大的階段，在這幾年中，國內(nèi)的高速營業(yè)里程比原來提升了1.5萬公里，鐵路營業(yè)里程比原來提升了約3萬公里。而根據(jù)“十三五”的規(guī)劃，中國仍將繼續(xù)保持較大規(guī)模的鐵路建設(shè)，因此，未來約

22、十年時(shí)間鐵路行業(yè)依舊具有巨大的市場(chǎng)?，F(xiàn)我國鐵路的區(qū)域布局不均衡，必定導(dǎo)致未來路網(wǎng)仍舊需要進(jìn)一步擴(kuò)大，且我國部分區(qū)域之間快速通道不暢導(dǎo)致跨區(qū)域通道能力緊張，因此，鐵路發(fā)展依舊處于發(fā)展期，鐵路公司應(yīng)抓住機(jī)遇，努力發(fā)展壯大。3.3公司財(cái)務(wù)分析及能力評(píng)價(jià)3.3.1償債能力分析及評(píng)價(jià)（1） 流動(dòng)比率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.74270.87781.01871.01141.33411.6707廣深鐵路1.2051 1.2100 1.1888 1.2450 1.2009 1.0886 （注：比率詳細(xì)數(shù)據(jù)及計(jì)算已列明細(xì)至附錄）以上表格里的“廣深鐵路”代表廣深鐵路股份有限公

23、司，“大秦鐵路”表示大秦鐵路股份有限公司。中國僅有的一所在三個(gè)不同地區(qū)上市的鐵路運(yùn)輸公司就是廣深鐵路股份有限公司，它上市的三個(gè)不同地區(qū)為：美國、上海、香港。通過上表能夠發(fā)現(xiàn)，大秦鐵路股份有限公司在2013以及之后的五年里，短期還債水平始終在提升，流動(dòng)比率表現(xiàn)為增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在2013年起至2018年一共提升了近1.0，由0.7427至1.6707。公司的流動(dòng)比率與資產(chǎn)流動(dòng)性之間存在正相關(guān)關(guān)系，然而，比率抬高會(huì)使得經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)程度與收益水平受到干擾。此外，由于待攤費(fèi)用、存貨等項(xiàng)目需要較長(zhǎng)時(shí)間來變現(xiàn)，導(dǎo)致流動(dòng)比率高的企業(yè)并不一定具有較好的償債能力，在這種情況下，我們可以通過計(jì)算速動(dòng)比率來規(guī)避。通過和

24、廣深鐵路股份有限公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，我們不難發(fā)現(xiàn)廣深鐵路股份有限公司的流動(dòng)比率穩(wěn)定在1至1.2左右，而大秦鐵路股份有限公司的流動(dòng)比率并不穩(wěn)定，但可以看出是一個(gè)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路流動(dòng)比率為33,177,036,023/18,239,202,605=1.8190。同比2018年上漲0.2，所以可以推論大秦鐵路在接下來的2019年大秦鐵路股份有限公司的短期償債能力會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。（2）速動(dòng)比率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.65180.78790.91080.93921.24991.5902廣深鐵路1.1984 1

25、.2031 1.1805 1.2348 0.7106 0.8209 流動(dòng)資產(chǎn)中容易變現(xiàn)的是速動(dòng)資產(chǎn)，由速動(dòng)比率表及流動(dòng)速率表可以看出，大秦鐵路股份有限公司速動(dòng)比率的變化趨勢(shì)同流動(dòng)比率變化趨勢(shì)具有一致性，自2013年起，速動(dòng)比率就始終表現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在2013年之后的五年里，一共增長(zhǎng)了近1.0，由原來的0.6518提升至1.5902，這種現(xiàn)象意味著該公司資金流動(dòng)性較佳。大秦鐵路股份有限公司的短期償還債務(wù)的水平始終提升，與廣深鐵路股份有限公司比較而言，大秦鐵路股份有限公司的變化趨勢(shì)比較健康、合理。（3）資產(chǎn)負(fù)債率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.25670.2101

26、0.16630.21140.15660.1498廣深鐵路0.8484 0.8313 0.8149 0.8042 0.8643 0.7009 由資產(chǎn)負(fù)債率表可以看出，大秦鐵路股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率約在0.15到0.25間波動(dòng)，說明大秦鐵路股份有限公司的負(fù)債并不算高，因此該公司的長(zhǎng)期償債能力并不差，但是建筑行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，負(fù)債能夠增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，適度負(fù)債可以提高企業(yè)收益。同時(shí)我們可以看到廣深鐵路股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直穩(wěn)定在80%上下，說明廣深鐵路股份有限公司的負(fù)債率一直不低，鐵路行業(yè)的負(fù)債率也一直都較高，所以大秦鐵路股份有限公司可以對(duì)負(fù)債進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，從而提高負(fù)債資金使用率。根

27、據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路資產(chǎn)負(fù)債率為31,560,535,256/150,332,038,770=0.2099。同比2018年上漲約0.5，因此2019年大秦鐵路股份有限公司負(fù)債資金使用率可能會(huì)有所上升。（4）權(quán)益負(fù)債比率年份201320142015201620172018大秦鐵路2.89533.76055.01403.73105.38725.6743廣深鐵路0.1787 0.2029 0.2271 0.2435 0.2919 0.2777 由權(quán)益負(fù)債率表可以看出，權(quán)益負(fù)債比率波動(dòng)呈現(xiàn)波浪形曲線，先上升后下降再上升，在2.8到5.7之間波動(dòng)，與資產(chǎn)負(fù)債率約呈反向波

28、動(dòng)，說明大秦鐵路股份有限公司的財(cái)務(wù)實(shí)力強(qiáng)，負(fù)債不高，對(duì)負(fù)債資本的保障程度較高。然而，同時(shí)與廣深鐵路股份有限公司具有的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債率比較而言，盡管秦鐵路股份有限公司的負(fù)債率較低，對(duì)負(fù)債的資本保障程度高，但是同時(shí)也導(dǎo)致了大秦鐵路股份有限公司的負(fù)債資金使用率不高。根據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路權(quán)益負(fù)債比率為118,771,503,514/31,560,535,256=3.7633?？梢钥吹皆跉v經(jīng)2017及2018年后，大秦鐵路股份有限公司的權(quán)益負(fù)債比率開始下降，說明企業(yè)的負(fù)債資金使用率在提升。3.3.2盈利能力分析及評(píng)價(jià)（1）營業(yè)凈利率年份2013201420152

29、01620172018大秦鐵路0.24950.26430.25760.16780.25390.2196廣深鐵路0.0178 0.0203 0.0223 0.0236 0.0248 0.0272 由營業(yè)凈利率表可以看出，大秦鐵路股份有限公司的營業(yè)凈利潤(rùn)并沒有呈規(guī)律性變化，2013年到2015年穩(wěn)定在25%上下，而在2016年突然下降，從表中數(shù)據(jù)可以看出營業(yè)收入變化不是很明顯，但是凈利潤(rùn)上漲幅度較大，導(dǎo)致了營業(yè)凈利率增長(zhǎng)。在股票市場(chǎng)中，從2015年這一時(shí)刻觀察，大秦鐵路具有超過3.0%的分紅所得率，15倍PE，依照掌握的信息，當(dāng)年國家發(fā)改委關(guān)于鐵路運(yùn)費(fèi)調(diào)整有了一定變通，這可能是導(dǎo)致大秦鐵路股份有限

30、公司2015年數(shù)據(jù)變化的原因。與廣深鐵路股份有限公司的營業(yè)凈利率比較而言，大秦鐵路股份有限公司具有更高的凈利率，這意味著大秦鐵路股份有限公司的獲利能力較同行來說并不算低。根據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路營業(yè)凈利率為4,403,325,869/19,742,652,045=0.2230?？梢钥闯龃笄罔F路股份有限公司的營業(yè)凈利率近幾年均穩(wěn)定在0.2-0.3之間，比較穩(wěn)健。（2）總資產(chǎn)凈利率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.12210.13330.12470.06440.11710.1270廣深鐵路0.0189 0.0193 0.0192 0.0

31、196 0.0206 0.0216 由總資產(chǎn)凈利率表可以看出，大秦鐵路股份有限公司的總資產(chǎn)凈利率主要穩(wěn)定在0.1左右，只有在2016年時(shí)才出現(xiàn)0.0644的情況，說明該公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平約在10%左右?？梢钥闯龃笄罔F路股份有限公司是一家很穩(wěn)健的公司。同樣我們進(jìn)行對(duì)比兩家公司的總資產(chǎn)凈利率，同樣都很穩(wěn)定，但是大秦鐵路股份有限公司的總資產(chǎn)凈利率較高，獲利能力較強(qiáng)。根據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路總資產(chǎn)凈利率為4,403,325,869/150,332,038,770=0.0293。在2019年第一季度，大秦鐵路股份有限公司的總資產(chǎn)凈利率下降至0.0293，接近

32、了廣深鐵路2018年的總資產(chǎn)凈利率，出現(xiàn)這種數(shù)值的原因是第一季度的凈利潤(rùn)遠(yuǎn)不如一年的凈利潤(rùn)多，所以并不一定是大秦鐵路股份有限公司的總資產(chǎn)凈利率下降，而是由于公式中的凈利潤(rùn)只有2019年一個(gè)季度的凈利潤(rùn)。（3）權(quán)益凈利率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.16430.16880.14960.08160.13890.1494廣深鐵路0.1245 0.1147 0.1038 0.0999 0.0816 0.1110 權(quán)益凈利率體現(xiàn)的信息為管理者權(quán)益所得到回報(bào)的程度，通過權(quán)益凈利率表能夠發(fā)現(xiàn)，由秦鐵路股份有限公司權(quán)益凈利率差不多為0.14，僅在2016年存在較大程度的減少，

33、總資產(chǎn)凈利率的表格同樣顯示出，于2016年存在較大程度的減少，借助于翻閱大秦鐵路股份有限公司2016年度財(cái)務(wù)相關(guān)資料能夠發(fā)現(xiàn)，此公司于2016年里的應(yīng)收賬款比上一年高出許多，可能導(dǎo)致了權(quán)益凈利率和總資產(chǎn)凈利率的大幅度下降。進(jìn)行對(duì)比廣深鐵路股份有限公司的權(quán)益凈利率，同時(shí)將總資產(chǎn)凈利率和營業(yè)凈利率考慮在內(nèi)一起觀察，廣深鐵路股份有限公司的權(quán)益凈利率僅略低于大秦鐵路股份有限公司的權(quán)益凈利率，結(jié)合償債能力我們可以知道大秦鐵路股份有限公司的負(fù)債資金使用率不高，但獲利能力較強(qiáng)。根據(jù)公式及大秦鐵路2019年第一季度數(shù)據(jù)可以算出大秦鐵路權(quán)益凈利率為4,403,325,869/118,771,503,514=0.

34、0371。同總資產(chǎn)凈利率，權(quán)益凈利率同樣適用整個(gè)季度的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)展開分析，因此造成數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大改變，根據(jù)本季度估算2019年權(quán)益凈利率，可以得知大秦鐵路股份有限公司的權(quán)益凈利率應(yīng)該在0.1左右，并不會(huì)有很大的變化。3.3.3運(yùn)營能力分析及評(píng)價(jià)（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份201320142015201620172018大秦鐵路0.49740.51030.48760.39640.46960.5965廣深鐵路0.5677 0.5043 0.4551 0.4126 0.3980 0.3915 一般來說，公司的銷售水平、資產(chǎn)投資的收益與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間存在正相關(guān)關(guān)系，前兩者與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)具有一致性，

35、根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大秦鐵路股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率浮動(dòng)在0.3到0.5上下，主要穩(wěn)定在0.5左右，變化并不算明顯，說明大秦鐵路股份有限公司的銷售能力及投資效益比較穩(wěn)定。同期對(duì)比廣深鐵路，兩家的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在0.3到0.5左右浮動(dòng)，說明兩家企業(yè)的銷售能力及投資效益都較穩(wěn)定。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份201320142015201620172018大秦鐵路3.48593.45703.23102.32812.40042.7047廣深鐵路1.3226 1.1996 1.0986 1.0122 0.9956 1.0451 普遍而言，公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)具有正相關(guān)關(guān)系，大秦鐵路股

36、份有限公司從2013年以及之后的兩年里指標(biāo)較高，自2016年其經(jīng)營做的逐漸減少造成流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減小，盡管大型鐵路公司從2017年開始營業(yè)收入水平有一定的提升，但是與此同時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)也有相應(yīng)的增長(zhǎng)，反映出大秦鐵路的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持穩(wěn)定?；趯?duì)廣深鐵路以及大秦鐵路相關(guān)數(shù)據(jù)的比較分析，能夠看出相較而言，大秦鐵路的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更高，反映出該公司的流動(dòng)資產(chǎn)比較節(jié)約，有利于企業(yè)盈利水平的提升。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份201320142015201620172018大秦鐵路24.421424.397620.772612.246610.994911.9918廣深鐵路7.3574 5.8360 4.931

37、4 4.5938 4.4963 5.3271 如果企業(yè)可以及時(shí)收回應(yīng)收賬款，曾能夠有效提升其資金使用效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)在一定期間內(nèi)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的效率。分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表能夠看出從2013年到2015年大秦鐵路的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體保持比較穩(wěn)定的狀態(tài)，從2016年開始大秦鐵路的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有一定的降低，通過比較廣深鐵路與大秦鐵路的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化情況和水平，能夠看出大秦鐵路的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)較高，原因可能是大秦鐵路的負(fù)債率水平較低，同時(shí)也反映出大型鐵路具有較強(qiáng)的資產(chǎn)流動(dòng)性，壞賬損失相對(duì)較少。3.3.4發(fā)展能力分析及評(píng)價(jià)（1）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率年份2013201420152

38、01620172018大秦鐵路0.10330.1171-0.0515-0.44850.88570.1545廣深鐵路0.2040 0.1552 0.1090 0.1104 0.1393 0.1725 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是通過本期與上期凈利潤(rùn)金額進(jìn)行對(duì)比得出的增長(zhǎng)幅度，該指標(biāo)越大就代表著企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)。由凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率表可以看出，大秦鐵路股份有限公司在2013年和2014年凈利潤(rùn)在兩期對(duì)比中呈現(xiàn)上幅增長(zhǎng)，然而大秦鐵路2015年和2016年的凈利潤(rùn)水平有一定降低，2015年的降幅相對(duì)較小，而2016年因?yàn)槠髽I(yè)的凈利潤(rùn)水平降低使得降幅較大，但2017年凈利潤(rùn)回升，又開始大幅度增長(zhǎng)，總體沒有穩(wěn)在一個(gè)水平線上。

39、2013年到2015年凈利潤(rùn)基本在130億左右，2016年下降至74億，表明在2015年到2016年大秦鐵路股份有限公司不具有成長(zhǎng)性，到2017年大幅度上升，說明企業(yè)的改革經(jīng)營政策卓有成效。2013年到2018年的波動(dòng)，說明公司的所有者投入變動(dòng)較大。比較分析大秦鐵路與廣深鐵路的相關(guān)數(shù)據(jù)，能夠發(fā)現(xiàn)相對(duì)于大秦鐵路而言，廣深鐵路的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率要穩(wěn)定的多，并沒有出現(xiàn)負(fù)數(shù)這樣的情況，說明大秦鐵路股份有限公司經(jīng)營效益較差。（2）資本積累率年份20142015201620172018大秦鐵路0.0871 0.0704 0.0107 0.1081 0.0735 廣深鐵路0.2548 0.2247 0.1545

40、 0.3942 -0.1384 資本積累率主要用于企業(yè)發(fā)展以及資本積累能力的分析。大秦鐵路股份有限公司的資本積累率在2013年到2018年均為正值，表明企業(yè)資本沒有收到侵蝕，所有者權(quán)益沒有受到侵害，是一種良好發(fā)展的現(xiàn)象。通過對(duì)比兩家企業(yè)的資本積累率數(shù)據(jù)，可以看出雖然2014年到2017年廣深鐵路的資本積累率較大秦鐵路要高出不少，但在2018年廣深鐵路呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明在2018年廣深鐵路所有者權(quán)益受到損害，而大秦鐵路的資本積累率沒有出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況，較為穩(wěn)定。4公司能力提升的策略4.1大秦鐵路能力存在的問題大秦鐵路股份有限公司現(xiàn)在主要存在的問題有兩方面，一是企業(yè)負(fù)債率過低導(dǎo)致負(fù)債資金使用率不足，二是

41、獲利能力不強(qiáng)。4.1.1負(fù)債資金使用率問題根據(jù)從2013年到2018年大型鐵路財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析情況，評(píng)估了大秦鐵路的發(fā)展、盈利以及運(yùn)營和償債能力，通過比較分析發(fā)現(xiàn)2016年大秦鐵路的凈利潤(rùn)水平有明顯的降低，但是次年其凈利潤(rùn)又有明顯的增長(zhǎng)，達(dá)到甚至超過2015年所達(dá)到的凈利潤(rùn)數(shù)值，表明大秦鐵路股份有限公司的經(jīng)營政策方案取得了巨大的成功。但是，通過上一章分析，我們可以看出大秦鐵路股份有限公司的負(fù)債率較低，導(dǎo)致負(fù)債資金沒有得到最大化的利用，影響了企業(yè)的快速發(fā)展。4.1.2獲利和發(fā)展能力問題通過上一章分析，可以看出大秦鐵路的資金周轉(zhuǎn)率相對(duì)于廣深鐵路要高，其流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)節(jié)約，從而在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈

42、利能力。但是由于負(fù)債率不高，沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿，也導(dǎo)致大秦鐵路股的權(quán)益凈利率并不比廣深鐵路高出多少，說明大秦鐵路雖然經(jīng)營策略好，但獲利能力相較于同行業(yè)企業(yè)并不很強(qiáng)。再根據(jù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的對(duì)比，在2014年到2017年大秦鐵路的資本積累率都較廣深鐵路要低出不少，并且凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大秦鐵路也較低，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況，說明大秦鐵路的經(jīng)營效益持續(xù)增長(zhǎng)性并不強(qiáng)，資本積累能力也不算高，這限制了其未來的發(fā)展能力。4.2提升大秦鐵路能力的策略根據(jù)以上分析及發(fā)現(xiàn)的問題，對(duì)于如何提高大秦鐵路負(fù)債資金使用率、提升企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力，提出了以下幾點(diǎn)策略建議。4.2.1利用負(fù)債擴(kuò)大資金效益由上述數(shù)據(jù)及兩家公司的對(duì)比我

43、們能明顯的看出大秦鐵路的負(fù)債率不高從而導(dǎo)致企業(yè)沒有充分利用負(fù)債資金發(fā)展自己，繼而影響權(quán)益凈利率水平不高。因此，提高企業(yè)負(fù)債率成為大秦鐵路提高股東權(quán)益凈利率的一大出路。為此，公司應(yīng)重視資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，適當(dāng)增加負(fù)債資金占比，充分利用負(fù)債資金，擴(kuò)大公司經(jīng)營范圍和經(jīng)營規(guī)模，爭(zhēng)取獲得更大的資金效益。4.2.2抓住機(jī)遇提高盈利能力根據(jù)“十三五”鐵路行業(yè)的前景規(guī)劃，未來鐵路行業(yè)仍將有一定的發(fā)展空間。大秦鐵路應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，積極尋找新的發(fā)展機(jī)會(huì)，明確發(fā)展方向，科學(xué)規(guī)劃未來，制定發(fā)展戰(zhàn)略，不斷拓展經(jīng)營領(lǐng)域，通過發(fā)展不斷壯大自己，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)增長(zhǎng)，并逐步提升資本積累水平，增強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Α?.2.3強(qiáng)化內(nèi)部管理

44、促進(jìn)健康發(fā)展內(nèi)部管理是企業(yè)對(duì)于內(nèi)部控制的重要手段，許多企業(yè)的破產(chǎn)清算都來源于自身內(nèi)部管理不夠好，從而使得企業(yè)外面看起來很不錯(cuò)，實(shí)則內(nèi)里紊亂。美國管理大師彼得德魯克說過：“發(fā)展即冒險(xiǎn)?！睘榛U(xiǎn)為夷，實(shí)現(xiàn)健康的發(fā)展，大秦鐵路在關(guān)注機(jī)遇、搶抓機(jī)遇的同時(shí)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)部管理，健全內(nèi)部控制，特別是要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和控制，不斷提升公司財(cái)務(wù)管理水平、運(yùn)營水平以及企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，要以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以效益為中心，落實(shí)好“去產(chǎn)能、去庫存、降成本、補(bǔ)短板”的政策，力求每年的經(jīng)濟(jì)效益都能比上一年實(shí)現(xiàn)一定的增長(zhǎng)。結(jié) 論本論文在對(duì)大秦鐵路股份有限公司2013年至2018年的年度報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析并與廣深鐵路股份有限公司進(jìn)行指標(biāo)

45、比較的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)大秦鐵路股份有限公司主要存在的問題是負(fù)債率較同行業(yè)來說較低，從而導(dǎo)致該公司負(fù)債資金使用率、權(quán)益凈利率不高。另外，該公司在發(fā)展能力的指標(biāo)上表現(xiàn)不強(qiáng)，缺少持續(xù)的增長(zhǎng)。針對(duì)這些問題，本文提出了相應(yīng)的對(duì)策建議，包括利用負(fù)債擴(kuò)大資金效益、抓住機(jī)遇提高盈利能力、強(qiáng)化內(nèi)部管理促進(jìn)健康發(fā)展等。本文研究對(duì)于促進(jìn)大秦鐵路股份有限公司未來健康發(fā)展具有一定的參考價(jià)值，對(duì)于其他公司基于財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)公司能力并制定能力提升策略亦有指導(dǎo)作用。參考文獻(xiàn)1 寇博雅，“營改增”對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)的稅負(fù)影響及對(duì)策大秦鐵路為D.2014（5）2 劉德學(xué)，財(cái)務(wù)分析現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)研究B.2011（8）3 覃麗華，財(cái)務(wù)分析現(xiàn)狀與

46、對(duì)策J.貴州工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2001（2）4 杜麗慧，韓士專，美國四大鐵路公司財(cái)務(wù)分析與啟示A，2016（2）5 蔡穩(wěn)穩(wěn)，如何深入進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析A2018（6）6 朱開悉，企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力及其報(bào)告J.會(huì)計(jì)研究2002（2）7 于紅，基于利益相關(guān)者共同治理的分享及其報(bào)告D，中國海洋大學(xué)碩士學(xué)位論文，20058 袁天榮，企業(yè)財(cái)務(wù)分析M.北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2019年11月版：2059 張先治，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析程序與方法體系重構(gòu)J，求是學(xué)刊，2002（7）：53-5610 胡政明，財(cái)務(wù)報(bào)告分析基礎(chǔ)理論問題的研究D，蘇州大學(xué)碩士學(xué)位畢業(yè)論文，200111N /一個(gè)，Analysis o

47、f the Development and Application of Salary Management System in China Railway EnterprisesJ，2015（3）附 錄大秦鐵路股份有限公司流動(dòng)比率年份201320142015201620172018流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債14,594,246,972/19,649,079,97316,450,233,707/18,740,113,27915,869,564,177/15,578,405,15222,110,036,803/21,859,810,28623,789,093,878/17,831,456,82930,5

48、87,649,682/18,307,959,371速動(dòng)比率年份201320142015201620172018(流動(dòng)資產(chǎn)存貨)/流動(dòng)負(fù)債(14,594,246,972-1,786,848,822)/19,649,079,973(16,450,233,707-1,685,566,127)/18,740,113,279(15,869,564,177-1,680,803,800)/15,578,405,152(22,110,036,803-1,579,806,585)/21,859,810,286(23,789,093,878-1,501,106,272)/17,831,456,829(30,587

49、,649,682-1,473,830,516)/18,307,959,371資產(chǎn)負(fù)債率年份201320142015201620172018總負(fù)債/總資產(chǎn)26,687,123,454/103,955,316,44522,336,602,725/106,334,344,25817,932,556,859/107,846,326,35424,357,570,576/115,235,432,09518,693,276,676/119,397,109,24219,051,628,573/127,156,360,726權(quán)益負(fù)債比率年份201320142015201620172018所有者權(quán)益/負(fù)債77,2

50、68,192,991/26,687,123,45483,997,741,533/22,336,602,72589,913,769,495/17,932,556,85990,877,861,519/24,357,570,576100,703,832,566/18,693,276,676108,104,732,153/19,051,628,573營業(yè)凈利率年份201320142015201620172018凈利潤(rùn)/營業(yè)收入12,694,091,043/50,868,765,39814,180,253,948/53,659,939,22913,449,562,929/52,212,404,9267,

51、417,135,782/44,209,309,37513,986,297,085/55,088,403,75116,146,595,659/73,535,588,346總資產(chǎn)凈利率年份201320142015201620172018凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)12,694,091,043/103,955,316,44514,180,253,948/106,334,344,25813,449,562,929/107,846,326,3547,417,135,782/115,235,432,09513,986,297,085/119,397,109,24216,146,595,659/127,156,360,7

52、26權(quán)益凈利率年份201320142015201620172018凈利潤(rùn)/股東權(quán)益12,694,091,043/77,268,192,99114,180,253,948/83,997,741,53313,449,562,929/89,913,769,4957,417,135,782/90,877,861,51913,986,297,085/100,703,832,56616,146,595,659/108,104,732,153總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份201320142015201620172018營業(yè)收入/(資產(chǎn)合計(jì)期初余額+資產(chǎn)合計(jì)期末余額)/250,868,765,398/(100,567,50

53、8,524+103,955,316,445)/253,659,939,229/(103,955,316,445+106,334,344,258)/252,212,404,926/(106,334,344,258+107,846,326,354)/244,209,309,375/(107,846,326,354+115,235,432,095)/255,088,403,751/(115,235,432,095+119,397,109,242)/273,535,588,346/(119,397,109,242+127,156,360,726)/2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份20132014201520162

54、0172018營業(yè)收入/(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)期末余額)/250,868,765,398/(14,591,394,531+14,594,246,972)/253,659,939,229/(14,594,246,972+16,450,233,707)/252,212,404,926/(16,450,233,707+15,869,564,177)/244,209,309,375/(15,869,564,177+22,110,036,803)/255,088,403,751/(22,110,036,803+23,789,093,878)/273,535,588,346/(23,789,093,878+30,587,649,682)/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份201320142015201620172018營業(yè)收入/(應(yīng)收賬款期初余額+應(yīng)收賬款期末余額)/250,868