電大《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》考試必備

1、電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理考試 必備-計(jì)算分析電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理計(jì)算及分析題：1假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%勺股份，該子公司的 資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率， 定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為 20%,負(fù)債利率為8% 所得稅率為25%。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比 例有兩種情況：一是保守型 30: 70,二是激進(jìn)型70: 30o 對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回 報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。1.解：（1）息稅前利潤=總資產(chǎn)X 20%保守型戰(zhàn)略=1000 X 20%=200（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000X 20%=200（萬元）（2）利

2、息=負(fù)債總額x負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=1000X 30%X 8%=24（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000 X 70%X 8%=56（萬元）（3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤一利息保守型戰(zhàn)略=200 24=176激進(jìn)型戰(zhàn)略=200 56=144（4）所得稅=利潤總額（應(yīng)納稅所得額）X所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=176X 25%=44激進(jìn)型戰(zhàn)略=144X 25%=36（5）稅后凈利（凈利潤）=利潤總額一所得稅保守型戰(zhàn)略=仃644=132激進(jìn)型戰(zhàn)略=14436=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股 60%保守型戰(zhàn)略=132X 60%=79.2激進(jìn)型戰(zhàn)略=108X 60%=. 64.8（7）母公司對子公司的投資

3、額保守型戰(zhàn)略=1000X 70% 60%=420激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000X 30% X 60%=180（8）母公司投資回報(bào)率 保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86%激 進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8= 36%列表計(jì)算如下:保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬兀）1000 X1000X20%=20020%=200利息（萬兀）300 X 8%=24700 X 8%=56稅前利潤（萬元）200-24=176200-56=144所得稅（萬元）176X 25%=44144X 25%=36稅后凈利（萬元）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司132X108X收益（萬元）60%=79.260%=64.

4、8母公司對子公司的700X300 X投資額（萬元）60%=42060%=180母公司投資回報(bào)79.2/420=1864.8/180=36(%).86 %分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度 完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn) 型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完 全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確 定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。2. 已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出1200萬元，增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%請計(jì)算該目標(biāo)公司的

5、自由現(xiàn)金流量。2. 解：自由現(xiàn)金流量=息稅前營業(yè)利潤x( 1所得稅率)維持性資本支出增量營運(yùn)資本 =4000 X( 1 25 %) 1200 400= 1400 (萬元)3. 2009年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬元、2500萬元、6500萬元、8500 萬元、9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 6500萬元左 右；又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為 2500萬元、3000萬元、 4500萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將

6、穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為6%此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值 進(jìn)行估算。3. 解：2010-2014年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000 ( -3500-2500 )萬元 |-500( 2500-3000 )萬元12000(6500-4500)萬元、3000(8500-5500)萬元 |3800 (9500-5700)萬元；2014年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400(6500-4100)萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n123456%0.9430.890.84 ().792 0.747甲企業(yè)

7、2010-2014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值-6000-5002000300038001 6% 1 6% 2 (1 6%)3(1 - 6%)4 (1 - 6%)=-6000X 0.943 500X 0.89 + 2000 X 0.84 + 3000 X 0.792 + 3800X 0.747=5658 445+ 1680+ 2376+ 2838.6 = 791.6 (萬元)2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值(現(xiàn)金流量現(xiàn)值)=240056% (1 - 6%)5=2400 匯 0.747= 6% 29880 (萬元)甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額=791.6 + 29880= 30671.6 (萬元)甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)

8、價(jià)值=30671.6-1600=29071.6 (萬元)4 甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全 部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為 15。該公司2009年12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù) 總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然 保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相 關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) 如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈 利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具 有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市

9、公司平均市盈率為11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán) 價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高 到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。4.解：（1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值=480 X 11=5280 （萬元）（2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值=440 X 11=4840 （萬元）（3）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700/20000=18.5%（4）乙

10、目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤=5200 X 18.5%=962 （萬元）（5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=962 X 15=14430 （萬元）5.某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2007年、2008年、2009年 稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率 25%該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率 20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán) 公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。5.解：甲企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+

11、2400）/3= 2300 （萬元）甲企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300 X （1-25%）=仃25（萬 元）甲企業(yè)近三年平均每股收益=普通股股數(shù) =仃25/6000 =0.29 （元 / 股）甲企業(yè)每股價(jià)值=每股收益X市盈率=0.29 X 20= 5.8（元/股）甲企業(yè)價(jià)值總額=5.8 X 6000= 34800 （萬元）集團(tuán)公司收購甲企業(yè)60%勺股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為： 34800 X 60%= 20880 （萬元）6. A公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下 表所示。資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)50000短期

12、債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)10000實(shí)收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有 者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利 率為10%現(xiàn)金股利支付率為40%公司營銷部門預(yù)測2010年 銷售將增長12%且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而 增長。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有 的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。6. 解：(1)A公司2010年增加的銷售額為100000X 12%=12000 萬元(2) A公司銷售增長而增加的投資需求為(150000/100000

13、)X 12000=18000(3) A公司銷售增長而增加的負(fù)債融資量為(50000/100000 )X 12000=6000(4) A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為100000X(1+12% X 10%X( 1-40%) =6720(5) A公司外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元7 .甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下 表所示。資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)2009年12月31日單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有 者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長期債務(wù)10存貨30實(shí)收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有 者權(quán)益合計(jì)100甲公

14、司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12% 現(xiàn)金股利支付率為50%公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷 售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政 策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。7. 解：(1)甲公司資金需要總量=(5+25+30)/12-(40+10)/12X (13.5-12)=1.25 億元(2)甲公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為13.5 X12%X( 1-50%) =0.81 億元(3)甲公司外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元8. 某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資

15、產(chǎn)為2000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子 公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司 投資額(萬 元)母公司所占股份()甲公司400100%乙公司35075%丙公司25060%假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 12%，且母公司 的收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率 及稅負(fù)相同。要求：(1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；(2)計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額； (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期 望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。8.解：(1)母公司稅后目標(biāo)利潤=2000 x(

16、 1-30%)x甲公司的貢獻(xiàn)份額=168 X12%= 168 （萬元）（2）子公司的貢獻(xiàn)份額:80%X 迴=53.76 （萬元）乙公司的貢獻(xiàn)份額=168X 80%X型=47.04 （萬元）1000丙公司的貢獻(xiàn)份額=168X 80%X 竺=33.6 （萬元）1000（3）子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤=53.76-100% = 53.76 （萬元）乙公司稅后目標(biāo)利潤=47.04 -75%= 62.72 （萬元）丙公司稅后目標(biāo)利潤=33.6 *60%= 56 （萬兀）9. 某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資 40萬元，應(yīng)收賬款120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬 元

17、；流動(dòng)負(fù)債420萬元。試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，并給予簡要評價(jià)。9.解：流動(dòng)資產(chǎn)=80+40+120+280+50= 570 （萬元）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=570/420= 1.36速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款=570-280-50 =240 （萬元）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 240/420 = 0.57由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.36 V2,速動(dòng)比率0.57 V 1,說明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn).10. 某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元）項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流

18、動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤1800要求：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余 額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計(jì)算本年度 產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計(jì)算銷售凈利率和凈 資產(chǎn)利潤率。10. 解：流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=3750X 0.8+4500=7500 （萬元）流動(dòng)資產(chǎn)年末余額=5000 X 1.5=7500 （萬元）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=7500 （萬元）產(chǎn)品銷售收入凈額=4X 7500=30000 （萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30000/ （9375+10625）* 2=3 （次）銷售 凈利率=1800* 30000X 100%

19、=6%凈資產(chǎn)利潤率=6% 3X 1.5=27%11.某企業(yè)2009年產(chǎn)品銷售收入12000萬元，發(fā)生的銷售 退回40萬元，銷售折讓50萬元，現(xiàn)金折扣10萬元.產(chǎn)品銷 售成本7600萬元年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為 180萬元 和220萬元；年初、年末存貨余額分別為480萬元和520萬元; 年初、年末流動(dòng)資產(chǎn)余額分別為 900萬元和940萬元。要求計(jì)算：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。11. 解：銷售收入凈額=12000-40-50-10 = 11900 （萬元）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)=11900/（ 180+220） /2= 59.

20、5 （次）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/59.5 = 6.06 （天）存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)=7600/（480+520）/2= 15.2 （次）存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15.2 = 23.68 （天）流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)=11900/（ 900+940）/ 2 = 12.93（次）流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/12.93 = 27.84 （次）12.不同資本結(jié)構(gòu)下甲、乙兩公司的有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示:子公司甲子公司乙有息債務(wù)（利率為10%700200凈資產(chǎn)300800總資產(chǎn)（本題 中，即“投入資 本”）10001000息稅前利潤（EBIT ）150120利息7020稅前利潤80100所得稅（25%2025稅后利

21、潤6075假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為 6.5%（集團(tuán)設(shè)定 的統(tǒng)一必要報(bào)酬率），要求分別計(jì)算甲乙兩家公司的下列指標(biāo)：1.凈資產(chǎn)收益率（ROE； 2.總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA稅后）；3.稅后凈營業(yè)利潤（NOPAJT; 4.投入資本報(bào)酬率（ROIQ。 5.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA12.解：子公司甲：凈資產(chǎn)收益率=企業(yè)凈利潤/凈資產(chǎn) （賬 面值）=60/ 300= 20%總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）=凈利潤/平均資產(chǎn)總額X 100%= 60/1000= 6%稅后凈營業(yè)利潤（NOPA）=EBIT*（ 1-T） = 150 （ 1 25%） =112.5投入資本報(bào)酬率=息稅前利潤（1 T） /投入資本總額x100

22、%=150 （1 25%）/ 1000= 112.5 /1000= 11.25 %經(jīng)濟(jì)增加值（EVA =稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=稅后凈營業(yè)利潤一投入資本總額*平均資本成本率= 112.5 1000*6.5 % =47.5子公司乙：凈資產(chǎn)收益率=企業(yè)凈利潤/凈資產(chǎn) （賬面值） =75/800= 9.38 %總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）=凈利潤/平均資產(chǎn)總額x 100%= 75/1000= 7.5 %稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT=EBIT*（ 1-T） = 120 （ 1 25%） =90投入資本報(bào)酬率=息稅前利潤（1 T） /投入資本總額x100%=120 （1 25%）/ 1000= 90/1000=

23、 9%經(jīng)濟(jì)增加值（EVA =稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=稅后凈營業(yè)利潤一投入資本總額*平均資本成本率=90 1000*6.5 % =253.已知某公司銷售利潤率為11%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5（即資 產(chǎn)銷售率為500% ）,負(fù)債利息率25% ,產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/資本）3 : 1,所得稅率30%要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。3.解：該企業(yè)資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11% x 5= 55%該企業(yè)資本報(bào)酬率=資產(chǎn)收益率+負(fù)債/股權(quán)資本x（資產(chǎn)收益率 負(fù)債 利息率）x（ 1所得稅率）=55% + x （55%-25%） x （1-30%） = 101.5%4.已知某企業(yè)集團(tuán)2004年、2005

24、年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為 4000萬元、5000萬元；利潤總額分別為600萬元和800萬元, 其中主營業(yè)務(wù)利潤分別為480萬元和500萬元，非主營業(yè)務(wù)利潤 分別為100萬元、120萬元，營業(yè)外收支凈額等分別為20萬元、 180萬元；營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 3500萬元、4000萬元，營 業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅）分別為 3000萬元、3600萬元，所 得稅率30%。要求：分別計(jì)算營業(yè)利潤占利潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利 潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額的比重、銷售營 業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率，并據(jù)此對企業(yè)收益的 質(zhì)量作出簡要評價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對策。 4.解：2004 年：營業(yè)

25、利潤占利潤總額比重=580/600= 96.67%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重=480/600= 80%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重=480/580= 82.76%銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率=3500/4000= 87.5%凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率=(3500-3000)/580(1-30%) = 123% 2005 年：營業(yè)利潤占利潤總額比重=620/800= 77.5%,較2004年下 降19.仃主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重= 500/800= 62.5%,較2004 年下降17.5%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重=500/620= 80.64%,較2004年下降2.12%銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率=4000

26、/5000= 80%,較2004年下降 7.5%凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率=(4000-3600)/620(1-30%)= 92.仃,較2004年下降30.83%由以上指標(biāo)的對比可以看出：該企業(yè)集團(tuán)2005年收益質(zhì)量，無論是來源的穩(wěn)定可靠性還 是現(xiàn)金的支持能力，較之2004年都有所下降，表明該集團(tuán)存在 著過度經(jīng)營的傾向。該企業(yè)集團(tuán)在未來經(jīng)營理財(cái)過程中，不能只是單純地追求 銷售額的增加，還必須對收益質(zhì)量加以關(guān)注，提高營業(yè)利潤， 特別是主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤的比重，并強(qiáng)化收現(xiàn)管理工作，提高收益 的現(xiàn)金流入水平。5 .某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司于 2004年6月份購入生產(chǎn)設(shè)備A，總計(jì)價(jià)款2000萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期10年，

27、殘值率5%; 稅法直線折舊年限8年，殘值率8%;集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照 香港資本減免方式，規(guī)定 A設(shè)備內(nèi)部首期折舊率60%，每年 折舊率20%。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司2004年、2005 年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤1800萬元、2000萬元。所得稅率33%。要求：（1）計(jì)算2004年、2005年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部 應(yīng)納所得稅。（2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？5.解:2004 年：（萬元）（萬元）1800+ 95 - 115= 1780 （萬元）仃80X 33%= 587.4 （萬元） 2000X 60%= 1200 （萬元）（2000-1200） X 20%= 160 （萬子公司會(huì)計(jì)

28、折舊額=（子公司稅法折舊額=（1200+160= 1360 （萬元） 佃00+ 95 - 1360= 535 （萬元） 535X 33%= 176.55 （萬元）176.55- 587.4子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額= 子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅= 子公司內(nèi)部首期折舊額= 子公司內(nèi)部每年折舊額= 元）子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)=子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅= 內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額=-410.85 （萬元）該差額（410.85萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補(bǔ)。2005 年: 子公司會(huì)計(jì)折舊額=190 （萬元） 子公司稅法折舊額= （萬元）2000+190- 230=佃60 （萬元）

29、佃60X 33%= 646.8 （萬元）（2000-1360） X 20%= 128（萬2000+ 190- 128= 2062 （萬元）2062X 33%= 680.46 （萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額=子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅=子公司內(nèi)部每年折舊額= 元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅= 內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額=680.46- 646.8=33.66 （萬元）該差額（33.66萬元）由子公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部。6 某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，2005年8月末購入A設(shè)備，價(jià)值1000萬元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為 5年， 殘值率10% ;稅法直線折舊率為12.5%，無殘值；集團(tuán)

30、內(nèi)部首 期折舊率為50% （可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30% （按設(shè)備凈值計(jì)算）。2004年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤800萬元, 所得稅率30%。要求：（1）計(jì)算該子公司2005年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅 所得額。（2）計(jì)算2005年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi) 部應(yīng)納所得稅。（3）說明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。6解:（1）2005 年：子公司會(huì)計(jì)折舊額=60 （萬元）子公司稅法折舊額=1000X 12.5% X = 41.67 （萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額= 子公司內(nèi)部每年折舊額= 子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)= 子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額= 子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=（2）2

31、005 年：子公司會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅=1000X 50% = 500（萬元）（1000-500）X 30% = 150（萬元） 500+ 150= 650（萬元）800+ 60-41.67= 818.33（萬元）800+ 60-650= 210（萬元）800 X 30% = 240（萬元）子公司稅法（實(shí)際）應(yīng)納所得稅=818.33X 30% = 245.5（萬 元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅=210X 30% = 63（萬元）（3）內(nèi)部與實(shí)際（稅法）應(yīng)納所得稅差額=63 245.5 =182.5（萬 元）,應(yīng)由母公司劃撥182.5萬元資金給子公司。7.已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營利潤為 3000萬元，折舊等非

32、 付現(xiàn)成本500萬元，資本支出1000萬元，增量營運(yùn)資本 300 萬元，所得稅率30%。要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。7解：運(yùn)用資本現(xiàn)金流量=息稅前經(jīng)營利潤x（ 1-所得稅率）+折舊等非付現(xiàn)成本-資本支出一增量營運(yùn)資本=3000 x（ 1-30%）+ 500- 1000- 300=1300 （萬元）10. 已知某公司2005年度平均股權(quán)資本50000萬元，市場 平均凈資產(chǎn)收益率20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為 28%。若 剩余貢獻(xiàn)分配比例以50%為起點(diǎn)，較之市場或行業(yè)最好水平， 經(jīng)營者各項(xiàng)管理績效考核指標(biāo)的有效報(bào)酬影響權(quán)重合計(jì)為80%。要求：（1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營者可望得

33、到 的知識資本報(bào)酬額。（2 ）基于強(qiáng)化對經(jīng)營者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理 績效長期持續(xù)增長角度，認(rèn)為采取怎樣的支付策略較為有利。10.解:（1）2005 年剩余貢獻(xiàn)總額=50000X （28% 20%） = 4000 （萬元）2005年經(jīng)營者可望得到的知識資本報(bào)酬額=剩余稅后利潤總額x 50%x=4000X 50% X 80% = 1600 （萬元）（2）最為有利的是采?。ü善保┢跈?quán)支付策略，其次是遞 延支付策略，特別是其中的遞延股票支付策略。11. 某集團(tuán)公司2005年度股權(quán)資本為20000萬元，實(shí)際資20000 X (18%12%) X 50% X本報(bào)酬率為18%，同期市場平均報(bào)酬率為 1

34、2%，相關(guān)的經(jīng)營 者管理績效資料如下：指標(biāo)體系指標(biāo)權(quán)重報(bào)酬影 響有效權(quán) 重營運(yùn)效率3021財(cái)務(wù)安全系數(shù)1512成本控制效率107資產(chǎn)增值能力1511.5顧客服務(wù)業(yè)績107創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績106內(nèi)部作業(yè)過稈業(yè)績1010要求：計(jì)算經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬是多少？ 11 解: 經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬（21%+12%+7%+11.5+7%+6%+10% ）=600 X 74.5%=447 （萬元）12 .已知2004年、2005年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用 額分別為1000萬元、1300萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額 分別為6000萬元、9000萬元；相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 4800萬元、6000萬元；相應(yīng)的

35、營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為 1000萬 元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為 400萬元）、1600萬元（其中非付 現(xiàn)營業(yè)成本為700萬元）假設(shè)2004年、2005年市場上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均 水平分別為590%、640%，最好水平分別為 630%、710%要求：分別計(jì)算2004年、2005年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn) 銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成 本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡要評價(jià)。12解：2004 年：企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率=6000/1000= 600%企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率=4800/6000= 80%企業(yè)核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=400/1000= 40%核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率行業(yè)平均水平=590%核心業(yè)務(wù)資