互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響研究

1、    互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響研究    劉敏悅 孫英雋摘 要：近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)快速發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式受到了一定程度的影響，更是給商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)?；谥袊?guó)15家股份制商業(yè)銀行20092018年度的面板數(shù)據(jù)，通過隨機(jī)效應(yīng)回歸模型進(jìn)行了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析，得出互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)加劇商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論，并結(jié)合兩者多元發(fā)展的現(xiàn)狀，提出降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的合理化建議。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;商業(yè)銀行;信用風(fēng)險(xiǎn);隨機(jī)效應(yīng)模型引言如今，互聯(lián)網(wǎng)金融正處在高速發(fā)展的風(fēng)口浪尖下，所涉及的金融領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)

2、商業(yè)銀行的綜合業(yè)務(wù)造成一定沖擊，形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，在加速商業(yè)銀行市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的同時(shí)也加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚、發(fā)展較快，相關(guān)的研究往往缺乏全面性。為了更全面分析問題，基于外部宏觀環(huán)境和銀行內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制的分析，運(yùn)用主成分分析法合成互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的綜合指標(biāo)，通過隨機(jī)效應(yīng)回歸模型研究互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，并針對(duì)性地提出降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的可行建議，以引導(dǎo)商業(yè)銀行穩(wěn)定發(fā)展。一、文獻(xiàn)綜述互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)推動(dòng)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型與發(fā)展。作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中樞的商業(yè)銀行，其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定。自互聯(lián)網(wǎng)金融的概念提出以來(lái)，許多學(xué)者就

3、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響進(jìn)行了探討和研究。在互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信用的影響上，學(xué)者們總體上分成兩種觀點(diǎn)。一方強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)影響弊大于利：郭品（2015）從動(dòng)態(tài)演進(jìn)視角得出互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的“u”型趨勢(shì)，認(rèn)為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融將抬高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)1。黃建康（2016）基于價(jià)值體系的分析，闡述了傳統(tǒng)商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型過程中受到互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的顛覆性影響2。建立在作用機(jī)制上，陳加才（2019）發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來(lái)的利率效應(yīng)高于技術(shù)外溢效應(yīng)，在加劇我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的同時(shí)也不利于宏觀金融的穩(wěn)定3。另一方學(xué)者則持相反態(tài)度：陳嘉欣（2016）指出，從長(zhǎng)期來(lái)看互聯(lián)網(wǎng)金融

4、對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的沖擊會(huì)逐漸趨于平穩(wěn)，兩者應(yīng)合作創(chuàng)新、共謀發(fā)展4。在此基礎(chǔ)上，袁仁淼（2017）引入chow突變點(diǎn)檢驗(yàn)比較不同發(fā)展階段，提出金融危機(jī)時(shí)代前后互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展均有效降低了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)5。李慶華（2019）研究發(fā)現(xiàn)，在加強(qiáng)規(guī)范發(fā)展的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行的互利共生可有效降低銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)6。上述文獻(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行的研究都做出了寶貴貢獻(xiàn)，但鮮少有學(xué)者在實(shí)證模型中反映互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，忽視了外部環(huán)境與銀行內(nèi)部的風(fēng)控變化，缺乏全面性。因此，綜合了外部宏觀環(huán)境和銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，利用面板數(shù)據(jù)構(gòu)建隨機(jī)效應(yīng)回歸模型來(lái)深入探究互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)的影

5、響程度，通過充分的實(shí)證分析多維度提出商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展的合理建議。二、實(shí)證研究（一）研究假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)憑借低成本、高效率、廣覆蓋等優(yōu)勢(shì)高速擴(kuò)張，勢(shì)必會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成沖擊。尤其在存貸款、中間業(yè)務(wù)等領(lǐng)域擠占了商業(yè)銀行的生存空間，此時(shí)追求利益最大化的商業(yè)銀行往往會(huì)忽視貸款質(zhì)量、提升貸款利率，極易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。而且，互聯(lián)網(wǎng)作為借款人與商業(yè)銀行的中間平臺(tái)，若信用違約造成的不良貸款頻頻出現(xiàn)，作為大部分資金提供來(lái)源的商業(yè)銀行不得不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)形成的沉淀交易模式分流了商業(yè)銀行的一部分存款，存款規(guī)模的下降不僅減少了商業(yè)銀行的收入來(lái)源，還導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的能力大幅減弱

6、。故提出假設(shè)：ho：互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)有顯著影響。（二）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源借助eviews10.0軟件對(duì)我國(guó)15家股份制商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，樣本期間為20092018年，其中，代表互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)源于艾瑞咨詢，銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、eps全球統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)平臺(tái)。（三）變量選取1.被解釋變量。不良貸款率（npl）：nplit表示第i家銀行第t年的不良貸款率，作為評(píng)判商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。2.解釋變量。（1）核心解釋變量互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平（yd）。建立在沈悅（2015）研究的基礎(chǔ)上7，運(yùn)用“文本挖掘法”選取了九個(gè)代表互聯(lián)網(wǎng)金融

7、發(fā)展水平的指標(biāo)，進(jìn)行主成分降維分析，構(gòu)建為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的綜合指標(biāo)yd（如表1所示）。（2）其他解釋變量。car：資本充足率、ldr：存貸比例、pcr：撥備覆蓋率、tat：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3.控制變量。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）：商業(yè)銀行面對(duì)不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)做出不同的信貸政策，從而親周期的態(tài)勢(shì)會(huì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)。（四）樣本的描述性統(tǒng)計(jì)和平穩(wěn)性檢驗(yàn)表2為150個(gè)面板數(shù)據(jù)觀測(cè)值的描述性統(tǒng)計(jì)，為確保結(jié)果的有效性，故進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，如表3所示。非平穩(wěn)變量中l(wèi)dr、gdp經(jīng)檢驗(yàn)為一階單整變量，符合面板數(shù)據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)的前提，對(duì)其進(jìn)行kao檢驗(yàn)，統(tǒng)計(jì)量對(duì)應(yīng)的p值小于0.05，拒絕原假設(shè)，說明存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，可進(jìn)

8、行進(jìn)一步的回歸分析。（五）模型建立及估計(jì)結(jié)果為驗(yàn)證假設(shè)中二者的關(guān)系，首先應(yīng)通過hausman檢驗(yàn)判斷建立回歸分析中的哪一類模型。由檢驗(yàn)結(jié)果得知，統(tǒng)計(jì)量相對(duì)應(yīng)的概率大于0.05，不拒絕個(gè)體、時(shí)點(diǎn)存在隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，故建立以下隨機(jī)效應(yīng)回歸模型：1.模型回歸結(jié)果（六）實(shí)證結(jié)果分析1.互聯(lián)網(wǎng)金融一定程度上加劇了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。yd的系數(shù)在5%的顯著性水平下為正，表明互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，傳統(tǒng)商業(yè)銀行為了追求經(jīng)營(yíng)效益、堅(jiān)守市場(chǎng)地位，會(huì)傾向于偏好高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，貸款質(zhì)量的下滑與貸款規(guī)模的擴(kuò)張迅速拉升存貸比，促使代表信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的不良貸款率同方向變動(dòng)，加大了商

9、業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。2.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)股份制商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在異質(zhì)性。撥備覆蓋率高的銀行沖銷貸款損失的能力較強(qiáng)，可在合理范圍內(nèi)有效預(yù)防信用風(fēng)險(xiǎn);資本充足率體現(xiàn)了短期的償債水平，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模較大，其所受風(fēng)險(xiǎn)沖擊的影響較小?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率考察了不同商業(yè)銀行全部資產(chǎn)的利用效率及經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，保證了自由現(xiàn)金流的提高。上述三項(xiàng)指標(biāo)啟示了商業(yè)銀行管理者應(yīng)注重內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)的分散與防控機(jī)制。3.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與不良貸款率負(fù)相關(guān)，體現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的周期性影響：經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，貸款違約率發(fā)生的概率較高，信用風(fēng)險(xiǎn)增加，反之銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)降低。三、結(jié)論與建議從樣本數(shù)據(jù)的實(shí)證分析來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的確會(huì)

10、加劇傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。但我們不能忽視金融創(chuàng)新帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，故應(yīng)在此背景下提出加強(qiáng)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)控制的可行性建議。1.傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，借鑒其優(yōu)勢(shì)取長(zhǎng)補(bǔ)短。長(zhǎng)年的發(fā)展使商業(yè)銀行擁有了穩(wěn)定而廣泛的客戶群體，可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建客戶信息的大數(shù)據(jù)庫(kù)，完善信用評(píng)級(jí)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行間的客戶信息共享，公開負(fù)債數(shù)額多、還款能力受限的高風(fēng)險(xiǎn)用戶，確保貸款質(zhì)量。同時(shí)，網(wǎng)上銀行交易時(shí)可依靠貸款id監(jiān)控資金去向，一旦出現(xiàn)異常則根據(jù)情況隨時(shí)撤資，以有效抑制外部道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，增強(qiáng)安全性。2.在與互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境下，商業(yè)銀行對(duì)發(fā)放貸款行業(yè)的選擇應(yīng)突破以往的單一性，利用大數(shù)據(jù)對(duì)不同行業(yè)制定個(gè)性化的放貸標(biāo)準(zhǔn)，使不滿足傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)的中小微企業(yè)可獲得及時(shí)的融資，更重要的是幫助自身從行業(yè)、區(qū)域維度優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，分散信用風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。3.轉(zhuǎn)型過程中，商業(yè)銀行需充分依托資金實(shí)力強(qiáng)、客戶信任度高等優(yōu)勢(shì)開發(fā)創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)用區(qū)塊鏈等金融科技降低中間成本、提