武漢鋼鐵集體公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

1、課程論文武漢鋼鐵集團(tuán)公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析院系：營(yíng)銷與物流管理學(xué)院專業(yè)：企業(yè)管理學(xué)號(hào)：mg11009007姓名：劉興浩完成日期：2012年6月12日"、公司基本情況c一）公司簡(jiǎn)介武鋼是新中國(guó)成立后興建的第一個(gè)特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，于1955年開(kāi)始建 設(shè)，1958年9刀13日建成投產(chǎn)，是中央和國(guó)務(wù)院國(guó)資委直管的國(guó)有重要骨干企 業(yè)。本部廠區(qū)座落在湖北省武漢市東郊、長(zhǎng)江南岸，占地面積21.17平方公里。 武鋼擁有從礦山釆掘、煉焦、煉鐵、煉鋼、軋鋼及配套公輔設(shè)施等一整套先進(jìn)的 鋼鐵生產(chǎn)工藝設(shè)備，是我國(guó)重要的優(yōu)質(zhì)板材生產(chǎn)基地，為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代化 建設(shè)作出了重要貢獻(xiàn)。武鋼聯(lián)合重組鄂鋼、柳鋼、昆鋼

2、股份后，已成為生產(chǎn)規(guī)模 逾4000 77噸的大型企業(yè)集團(tuán)，居世界鋼鐵行業(yè)第四位。2010年武鋼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收 入1907億元，資產(chǎn)總額達(dá)到2038億元，現(xiàn)排名世界500強(qiáng)企業(yè)第340位。武鋼現(xiàn)有三大主業(yè)，即鋼鐵制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和國(guó)際貿(mào)易。鋼鐵產(chǎn)品主 要有熱軋卷板、熱軋型鋼、熱軋覓軌、中厚板、冷軋卷板、鍍鋅板、鍍錫板、冷 軋取向和無(wú)取向硅鋼片、彩涂鋼板、高速線材等兒百個(gè)品種。目前武鋼三大戰(zhàn)略 產(chǎn)品基地基本建成，武鋼已成為全球最大、質(zhì)量品種一流的硅鋼生產(chǎn)基地；自主 研發(fā)的汽車面板具備中高檔轎車整車供貨能力；高性能工程結(jié)構(gòu)用鋼、精品長(zhǎng)材 等保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。其中，冷軋硅鋼片和船板鋼獲“中國(guó)名牌產(chǎn)品”

3、稱號(hào)，汽 車板、橋梁用鋼、管線鋼、壓力容器鋼、集裝箱用鋼、簾線鋼、耐火耐候鋼、電 工系列用鋼等優(yōu)質(zhì)名牌產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)享有廣泛的聲譽(yù)，“武鋼牌”被評(píng)為全 國(guó)馳名商標(biāo)。據(jù)世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的報(bào)告，武鋼品牌以170. 52億元人民幣位 列第56名。武鋼的相關(guān)產(chǎn)業(yè)有，焦炭、耐火材料、化工、粉末冶金制品、水渣、氧氣、 稀有氣體、煤焦油、粗苯、硫酸鍍等鋼鐵副產(chǎn)品，并對(duì)國(guó)內(nèi)外承擔(dān)工程設(shè)計(jì)建設(shè)、 機(jī)械制造加工、交通運(yùn)輸、物流倉(cāng)儲(chǔ)、自動(dòng)化技術(shù)、海外資源開(kāi)發(fā)和投資融資等 業(yè)務(wù)。近年來(lái)，武鋼先后獲得國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)、全國(guó)質(zhì)量管理獎(jiǎng)、全國(guó)質(zhì)量效益型 先進(jìn)企業(yè)、全國(guó)用戶滿意先進(jìn)單位、全國(guó)企業(yè)管理杰岀貢獻(xiàn)獎(jiǎng)、全國(guó)文明單位

4、以 及中央企業(yè)十大典型之一等榮譽(yù)稱號(hào)。(-)公司股票發(fā)行情況成立日期：1997-11-07上市日期：1999-08-03發(fā)行價(jià)格:4. 30元發(fā)行數(shù)量：32000. 00萬(wàn)股發(fā)行價(jià)區(qū)間：-預(yù)計(jì)募資：135200.00萬(wàn)元首日開(kāi)盤(pán)價(jià)：4. 89元實(shí)際募資：134905. 16萬(wàn)元發(fā)行市盈率：14.10倍發(fā)行中簽率：4.9230%主承銷商:光大證券股份有限公司上市保薦人：長(zhǎng)江證券股份有限公司，光大證券股份有限公司資料來(lái)源：武漢鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析2007-2009)二、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析一償債能力分析1 短期償債能力分析表1.1武鋼2007年一2011年流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債情況單位：元2007年200

5、8年2009年2010 年2011 年流動(dòng)資產(chǎn)14, 639, 238, 774. 8513, 340, 684, 957. 8911,844, 282, 083. 1716, 970, 854, 265. 7624, 551,261, 639. 53流動(dòng)負(fù)債24, 691, 254, 137. 6829, 089, 452, 843. 2435, 173, 826, 176. 7339, 267, 217, 631.0556, 824, 620, 867. 13武鋼20072011年流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)責(zé)情況60, 000, 000, 000. 000. 0040, 000, 000, 000.

6、 0020, 000, 000, 000. 002007 年 2008 年 2009年 2010 年 2011 年年份亠流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債圖1.1武鋼2007-2011年流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)責(zé)情況表1.2武鋼2007年一2011年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率情況短期償債 能力比率2007年2008年2009年2010 年2011 年流動(dòng)比率0. 5930. 4590. 3370. 430. 43速動(dòng)比率0. 2510. 1370. 130. 140. 14武鋼2007年一2011年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率情況年份亠流動(dòng)比率 亠速動(dòng)比率圖1.2武鋼2007年一2011年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率情況(1) 流動(dòng)比率分析根據(jù)

7、上述圖表可以看岀武鋼2007年、2008年、2009年、2010年和2011 年的流動(dòng)比率分別為0.593、0.459、0.337、0.43和0.43,流動(dòng)比率先下降后 有所回升，并且都小于1,說(shuō)明武鋼的短期償債能力較差，穩(wěn)定性也不強(qiáng)。流動(dòng) 資產(chǎn)既不能滿足h常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要，也不能償付到期短期債務(wù)。從上 述圖表可以看到，武鋼的流動(dòng)資產(chǎn)先是逐年減少，2009年后雖有所上升但上升 比較緩慢，而流動(dòng)負(fù)債卻在逐年增多，這種趨勢(shì)在擴(kuò)大。(2) 速動(dòng)比率分析根據(jù)上述圖表可以看出武鋼2007年、2008年、2009年、2010年和2011 年的速動(dòng)比率分別為0.251、0.137、0.130、0.

8、14和0. 14,說(shuō)明武鋼的短期償 債能力在減小。2 長(zhǎng)期償債能力分析相關(guān)計(jì)算公式：(1) 資產(chǎn)負(fù)債率(%)=(負(fù)債總額一資產(chǎn)總額)x100%(2) 產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額所有者權(quán)益總額(3) 權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)總額一權(quán)益總額(4) 利息保障倍數(shù)二息稅前利潤(rùn)一利息費(fèi)用二息稅前利潤(rùn)二(企業(yè)的凈利潤(rùn)+ 企業(yè)支付的利息費(fèi)用+企業(yè)支付的所得稅)/利息費(fèi)用表1.3武鋼2007年一2011年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)情況長(zhǎng)期償債 能力比率2007年2008年2009年2010 年2011 年資產(chǎn)負(fù)債 率(%)60. 2462. 2062. 9462. 9461. 30產(chǎn)權(quán)比率1.521.651.681. 701.58權(quán)益乘

9、數(shù)2. 522. 652. 682. 702. 58利息保障 倍數(shù)55. 588. 543.313. 592. 35武鋼2007年一2011年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)情況a 1嚴(yán)i宀八180. 0060. 0040. 0020. 000. 002007 年 2008 年 2009年 "10 年 2011 年年份+資產(chǎn)負(fù)債率魏)亠產(chǎn)權(quán)比率-權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)圖1.3武鋼2007年一2011年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)情況(1) 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為企業(yè)的負(fù) 債比率應(yīng)保持50%左右。最高不應(yīng)超過(guò)65%, 70%以上會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境。2007 年到2011

10、年，武鋼的資產(chǎn)負(fù)債率基本呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)，而且都高于60%, 導(dǎo)致武鋼的長(zhǎng)期償債能力較低，影響企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)。(2) 產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)權(quán)比率是從股東權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的保障程度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能 力的。該比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越高，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。2007 -2010年，武鋼的產(chǎn)權(quán)比率逐年緩慢上升，而2011年則比較低，說(shuō)明了武鋼的 長(zhǎng)期償債能力越來(lái)越弱，債權(quán)人資金的安全性和市場(chǎng)穩(wěn)定性就較低，而11年的 償債能力則比較強(qiáng)。(3) 權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)，代表公司所有可供運(yùn)用的總資產(chǎn)是業(yè)主權(quán)益的兒倍。權(quán)益乘數(shù)越 大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。武鋼

11、 2007-2011權(quán)益乘數(shù)基木呈上升的趨勢(shì)。(4) 利息保障倍數(shù)分析一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債 務(wù)償還的保障程度也就越高。2007-2011年，企業(yè)己獲利息倍數(shù)呈下降的趨勢(shì)， 表明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力弱了。尤其是2007年到2008年，受金融危機(jī)的影 響，利息保障倍數(shù)從55. 58下降到& 54,下降幅度很大。(-)營(yíng)運(yùn)能力分析1 相關(guān)計(jì)算公式：(1) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款凈額(2) 存貨周轉(zhuǎn)率二銷貨成本三平均存貨(3) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售凈額f固定資產(chǎn)凈額(4) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售凈額一平均資產(chǎn)總額(5) 毛利率二(

12、銷售凈額-銷售成本)十銷售凈額x100%(6) 投資報(bào)酬率二凈利潤(rùn)一平均資產(chǎn)總額x100%(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈利 率)(7) 股木收益率二凈利潤(rùn)十股東權(quán)益x100% (投資報(bào)酬率x權(quán)益乘數(shù))2 指標(biāo)分析表2.1武鋼2007年一2011年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)情況企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力2007年2008年2009年2010 年2011 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1120. 39587. 04275. 27253.21284. 43存貨周轉(zhuǎn)率5.817. 045. 967. 356.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率103. 42%106. 09%73. 26%101.05%117. 23%毛利率22. 59%14. 62%& 1

13、1%& 14%6. 17%投資報(bào)酬率12. 45%7.51%2.07%2. 28%1. 10%股本收益率25. 25%18.73%5. 56%6. 04%2. 55%武鋼2007年一2011年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)情況年份亠毛利率 亠投資報(bào)酬率一-股本收益率圖2.1武鋼2007年一2011年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)情況(1)武鋼2007年一2011年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)情況1200. 00 |1000. 00 -800. 00 -應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率600.00 -存貨周轉(zhuǎn)率400.00 ;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率200.00 - . 0. 00 i1h1n1r1r12007 年 2008 年2009年2010 年2011 年年份圖

14、2.2武鋼2007年一2011年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)情況(2)(1) 應(yīng)收賬款指標(biāo)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力快慢及管理效率高低的指標(biāo)。從表 格上看，2007-2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐漸增大，表明企業(yè)的收款速度有所下 降，在應(yīng)收上占用的資金較多，壞賬損失發(fā)生的可能性增大。資金過(guò)多的呆滯在 應(yīng)收賬款上，會(huì)影響企業(yè)正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，降低資金運(yùn)用效率。武鋼可以制定合 理的信用條件、信用期限、折扌ii期限或者是現(xiàn)金折扌ii,以加大應(yīng)收賬款的冋收力 度，減少壞賬呆賬。(2) 存貨指標(biāo)分析存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)從購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售收冋等各環(huán)節(jié)管 理狀況的綜合性指標(biāo)。從2007年到2011年

15、，武鋼的這項(xiàng)指標(biāo)并不高，表明存貨 的周轉(zhuǎn)次數(shù)較少，存貨回收速度慢，管理效率較低，存貨占用資金多，盈利能力 較少。武鋼應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營(yíng)運(yùn)資金占用量。(3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)股東資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，離異效率越高，即 固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)分布合理，營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。2009年武漢的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率為近年來(lái)最低，僅為0.733,表明2009年武鋼總資產(chǎn)的有效使用程度降低，利 用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終影響其獲利能力。而2009年后隨著武鋼 管理人員提高銷售收入或處置資產(chǎn)，提高總資產(chǎn)利用率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來(lái)越高, 經(jīng)營(yíng)效率轉(zhuǎn)好，武鋼應(yīng)該繼續(xù)提高總資產(chǎn)利

16、用率。(4)毛利率從表格來(lái)看，武鋼的毛利率逐年下降，其屮08年鋼鐵行業(yè)上市公司的平均 毛利率水平為9.0%,而武鋼的毛利率為7.953%, 09年鋼鐵業(yè)毛利率為5.28%, 而武鋼09年的毛利率為2.022%, 2011年鋼鐵業(yè)毛利率為10.51%,而武鋼為 6.17%,均低于行業(yè)平均水平，表明武鋼盈利水平總體較低，經(jīng)營(yíng)管理有待改善。(5) 投資報(bào)酬率分析它既能揭示投資屮心的銷售利潤(rùn)水平，又能反映資產(chǎn)的使用效果。從表格屮 看，武鋼的投資報(bào)酬率逐年下降，表明了它的投資償債能力有所下降。其中2008 年至2009年的投資報(bào)酬率變動(dòng)最大，2009年的投資報(bào)酬率比2008年下降了七 成，而其平均資產(chǎn)變

17、化不大，但是凈利潤(rùn)從5,190,423,977.8下降到 1,519,434,717.64,故而導(dǎo)致企業(yè)投資報(bào)酬率波動(dòng)大。企業(yè)可以通過(guò)降低銷售成本, 提高利潤(rùn)率；提高資產(chǎn)利用效率來(lái)提高投資報(bào)酬率。(6) 股本收益率分析表明了每單位的股東權(quán)益可以享受的凈利潤(rùn)。武鋼2007-2011的股木收益率 呈下降趨勢(shì)，其中2008至2009年的變動(dòng)率較大。情況與投資報(bào)酬率類似，凈利 潤(rùn)是股本收益率下降的最主要因素。2008年的金融危機(jī)使得鋼鐵行業(yè)成本上升, 凈利潤(rùn)急劇下降。三獲利能力分析1 相關(guān)計(jì)算公式：(1) 銷售收入利潤(rùn)率二利潤(rùn)總額/銷售收入凈額x100%(2) 成本費(fèi)用利潤(rùn)率二利潤(rùn)總額倣本費(fèi)用總額x1

18、00%2 指標(biāo)分析表3.1武鋼2007年一2011年獲利能力指標(biāo)情況企業(yè)獲利能 力2007年2008年2009年2010 年2011 年銷售收入利潤(rùn)率(%)17. 368& 6593.6433. 331.50成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)21.0369. 643. 7233.001.43武鋼2007年一2011年獲利能力指標(biāo)情況銷售收入利潤(rùn)率(幻 亠成本費(fèi)用利潤(rùn)率(妁圖3武鋼2007年一2011年獲利能力指標(biāo)情況(1) 銷售收入利潤(rùn)率分析銷售收入利潤(rùn)率是反映企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè) 銷售收入獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。武鋼的銷售收入利潤(rùn)率近五年以來(lái)不斷下降，說(shuō) 明武鋼銷售收入獲取利

19、潤(rùn)的能力在不斷減弱，武鋼應(yīng)該通過(guò)增加銷售收入或者控 制銷售成本來(lái)使該項(xiàng)指標(biāo)得到提升。(2) 成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析成本費(fèi)用是企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要花費(fèi)的代價(jià)，利潤(rùn)總額則是這種代 價(jià)花費(fèi)后可以取得的收益。這一指標(biāo)的比較是很必要的。成木費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表 明每付岀一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該 項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。武鋼的成本費(fèi)用利潤(rùn)率逐年下降，表明 它每付出一元成本費(fèi)用可獲得的利潤(rùn)越來(lái)越少，經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越低。四獲現(xiàn)能力分析1 相關(guān)計(jì)算公式：(1) 營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/營(yíng)業(yè)收入(2) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金冋收率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)(3) 盈余

20、現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)2 指標(biāo)分析表4.1武鋼2007年一2011年獲現(xiàn)能力指標(biāo)情況獲現(xiàn)能力分析2007年2008年2009年2010 年2011 年?duì)I業(yè)收入現(xiàn)金比 率(%)1& 1813. 7614. 777. 587. 50全部資產(chǎn)現(xiàn)金回 收率(%)15. 1513. 7610. 827. 517. 90盈余現(xiàn)金保障倍 數(shù)1.511.9445. 223. 360.8武鋼2007年一2011年獲現(xiàn)能力指標(biāo)情況f營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率 (%)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 (%)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)圖4.1武鋼2007年一2011年獲現(xiàn)能力指標(biāo)情況(1) 營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率2007年，該公司達(dá)到

21、近兒年來(lái)獲現(xiàn)能力的最大值，每元銷售可以獲得18.18 元的現(xiàn)金流入，2011年，該公司每元銷售可以提供0.075元的現(xiàn)金流入，相比 2010年該比率，表面該企業(yè)的獲現(xiàn)的能力減弱了。(2) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率該比率表明企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力在減弱,經(jīng)營(yíng)管理水平降低，經(jīng)營(yíng)者有待提 高管理水平，進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。投資在2010年產(chǎn)生了更少的現(xiàn)金，即 每元投資可以產(chǎn)生0.079元。(3) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)該指標(biāo)在2009年有顯著的提高，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn) 金的貢獻(xiàn)是很大的。2009年每實(shí)現(xiàn)一元凈利潤(rùn)屮有5.22元的現(xiàn)金做保證。三、結(jié)論和建議綜上所述，武漢鋼鐵集團(tuán)公司資產(chǎn)有減少趨勢(shì)，短期和長(zhǎng)期償債能力不足， 并且存在較大風(fēng)險(xiǎn)，影響了日常的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。公司營(yíng)運(yùn)能力也明顯不足，管理人 員應(yīng)該相應(yīng)地提高管理運(yùn)營(yíng)能力和更加合理地進(jìn)行資源分配。在獲利能力方面， 武鋼只有銷售收入獲利能力比較好，總體