淺析信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制

1、    淺析信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制    季維有一、 信托理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀2007年實施“一法兩規(guī)”，促進(jìn)了信托業(yè)的發(fā)展，信托業(yè)資產(chǎn)在過去十年中穩(wěn)步增長。截止到2017年年末信托資產(chǎn)余額已達(dá)24.41萬億元，伴隨供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，國內(nèi)消費(fèi)需求和投資需求不斷擴(kuò)大，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速也保持了較快增長。但是，隨著信托業(yè)的發(fā)展，國家對信托業(yè)的監(jiān)管也在增加。2016年之后，隨著市場的發(fā)展與監(jiān)管的嚴(yán)格，信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制也尤為重要。二、 信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制現(xiàn)狀中存在的問題2.1 分散和組合投資領(lǐng)域較單一在“新常態(tài)”的背景下，統(tǒng)一監(jiān)管以及去杠

2、桿化和去渠道化是過去一年資產(chǎn)管理行業(yè)的主題。資產(chǎn)管理行業(yè)面臨嚴(yán)格的政策監(jiān)管以及嚴(yán)格規(guī)范監(jiān)管文件的控制。受益于基金子公司和經(jīng)紀(jì)資產(chǎn)管理渠道業(yè)務(wù)的阻礙，渠道回報信任效應(yīng)顯著提高，信托資產(chǎn)規(guī)模仍然呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。截至2017年上半年末，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長33.86%，信托資產(chǎn)規(guī)模僅次于銀行理財規(guī)模。當(dāng)然，信托業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著許多挑戰(zhàn)：包括資產(chǎn)管理市場競爭加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融日益繁榮，大資本管理時代的到來都削弱了信托公司系統(tǒng)的股利優(yōu)勢，給行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級帶來了壓力。2.2結(jié)構(gòu)化設(shè)計不合理信托公司為了獲取最大化的預(yù)期收益，同時為了打破傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、證券和基礎(chǔ)設(shè)施的投資領(lǐng)域的局限，為了盡可能的滿足高凈

3、值客戶的需求，理財產(chǎn)品越做越復(fù)雜，這就使得理財產(chǎn)品之間出現(xiàn)了“價格競爭”。為了能夠讓推出的產(chǎn)品博取投資者的喜愛，追求更高的短期收益，一些信托公司開始不顧自身的發(fā)展， 推出一些有違公司發(fā)展、行業(yè)發(fā)展及市場發(fā)展的產(chǎn)品。造成了信托市場的混亂，從此可以看出信托公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定與不合理很有可能會導(dǎo)致某些風(fēng)險過于集中，一旦市場波動，將會出現(xiàn)零甚至負(fù)回報。2.3信息披露質(zhì)量低在中國，信托信息披露主要體現(xiàn)在財務(wù)報表，資產(chǎn)負(fù)債表，財務(wù)會計報告的損益表中。信托公司的信息披露沒有統(tǒng)一的規(guī)范。盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)試圖通過一項法律和兩項法規(guī)來規(guī)范信托公司的信息披露，但效果并不令人滿意。過去，信息披露的形式主要以公開年度報告

4、的形式披露。但是對于（高級管理人員變動、重大訴訟案件、重大經(jīng)營管理決策等）在年中發(fā)生的突發(fā)性重大事件就往往會存在滯后公布，影響投資者的投資判斷。通常在信息披露的過程中會對一些比較敏感的問題避重就輕，可能對一些不良資產(chǎn)的情況，可能就不會披露相關(guān)的情況，對于相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)容，可能就會模糊說明。三、 信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制優(yōu)化設(shè)計必要性分析3.1 提高資源的有效配置利潤最大化是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，想要實現(xiàn)利潤最大化就必須進(jìn)行合理的資源配置。通過企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)組織，讓企業(yè)內(nèi)部各個部門有效地協(xié)作，相互制約，既能夠?qū)⑺麄優(yōu)橐粋€共同的目標(biāo)而努力奮斗，同時又能讓他們彼此擁有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，使得1+1大于2的效果。

5、隨著時代的發(fā)展，通過企業(yè)內(nèi)部資源的有效配置，并將企業(yè)內(nèi)部資源整合優(yōu)化，對于企業(yè)在未來的發(fā)展規(guī)劃以及經(jīng)濟(jì)全球化的環(huán)境下，有利于提高企業(yè)的核心競爭力。3.2科學(xué)化設(shè)計產(chǎn)品結(jié)構(gòu)信托市場是一個不斷推陳出新的市場，只有具有持續(xù)創(chuàng)新能力的信托公司才能在市場競爭中搶占先機(jī)，所以公司在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上也在不斷地尋求方法。高端的客戶資源、優(yōu)質(zhì)的項目資源和專業(yè)的人才資源都將為科學(xué)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)計提供幫助。在產(chǎn)品設(shè)計方面，將主產(chǎn)品和輔產(chǎn)品按照合規(guī)比例組成特色理財產(chǎn)品。主產(chǎn)品主要投向非公開定向增發(fā)的股票，輔產(chǎn)品主要為銀行理財產(chǎn)品，主、輔產(chǎn)品之間的由對沖基金驅(qū)動連接，使得主、輔產(chǎn)品之間既能同時分享超額的收益，也能共同承擔(dān)產(chǎn)品

6、風(fēng)險。從而保證產(chǎn)品合理化的收益。3.3提高信息披露質(zhì)量一個公司要想提升在行業(yè)中的地位，主要是要有良好的信譽(yù)度，而信息披露制度的建立與完善就是重要的體現(xiàn)。信息披露的內(nèi)容不僅要包含普通的財務(wù)數(shù)據(jù)，還要有股東的分布情況、管理者信息、擔(dān)保事項、市場所占份額、人員流動情況等，信息披露制度是增強(qiáng)內(nèi)部信息透明度，給投資者予以公正、公開、公平的獲取所需信息。對于信托理財產(chǎn)品來講，建立完善的風(fēng)險管理體系對于防范理財產(chǎn)品的風(fēng)險是尤為重要的。第一，公司應(yīng)該建立行之有效的內(nèi)部監(jiān)督審核機(jī)制，使各個部門都必須在統(tǒng)一規(guī)范的限額內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)品交易，并且嚴(yán)格制定規(guī)范的操作流程。其次，公司要具備危機(jī)意識，從容面對理財業(yè)務(wù)中將面臨到的

7、諸多挑戰(zhàn)，提前對風(fēng)險進(jìn)行評估分析。在結(jié)合實際，預(yù)估企業(yè)所面臨的風(fēng)險程度，并對不同的風(fēng)險進(jìn)行量化，分別提出相應(yīng)對的風(fēng)控措施。3.4建設(shè)健全的風(fēng)險控制制度在信托業(yè)發(fā)展的早期階段，信托業(yè)務(wù)的定位尚不明確，信托業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)存在同質(zhì)化的問題。一些信托公司與銀行進(jìn)行類似的公共信貸交易。為了避免此類現(xiàn)象的出現(xiàn)，監(jiān)管當(dāng)局分別在1982年，1985年，1988年，1993年和1999年對信托業(yè)進(jìn)行了五次大規(guī)模清潔。信托貸款和信托投資業(yè)務(wù)受到監(jiān)管，信托業(yè)在發(fā)展中逐步與銀行和證券業(yè)分離。信托公司的數(shù)量也從最高時期的1000多個減少到60個左右。國家對信托行業(yè)的監(jiān)管力度不斷地加強(qiáng)，信托行業(yè)在遇到發(fā)展機(jī)遇的同時也面臨

8、挑戰(zhàn)，在我們大力發(fā)展公司業(yè)務(wù)的同時，我們應(yīng)該吸取國內(nèi)外信托公司行業(yè)經(jīng)驗，取其精華去其糟粕，不斷加強(qiáng)和完善自身內(nèi)部風(fēng)險管理機(jī)制。參考文獻(xiàn)：1 李浩，金融理財產(chǎn)品風(fēng)險控制分析，經(jīng)濟(jì)，2016年，第06期。2 李悅，我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品分析研究，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技2016年，第02期。3 吳世亮，黃冬萍，中國信托業(yè)與信托市場，北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2010年7月p133-142。4 王芳菲，淺析互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品風(fēng)險j，金融時代，2016年，p20-22。5 菲利普·卡雷爾（philippe carrel）著，朱曉輝譯，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理-打造后危機(jī)時代企業(yè)文化m，北京：中信出版社，2013年6月，p20-56。6