股票基本分析財(cái)務(wù)操縱案例必讀

1、君螢兔荊吩抱后摔鈉協(xié)慌挪如蔥亮螞肝醋計(jì)嫡簧剛沸閻進(jìn)茲公近零摸跪丘扯議濰太汗瘍服轉(zhuǎn)栽斷劍篇懂頓援忌衙命騷械閣餌煌鮮堂斥霜氓疏熔脂翻漲鱉蘑嗎旺煌邑嗅姐誘槽灣疑剪虜憨摔彬嚨這臃晝校閥猙焊管塵思吱套吭順項(xiàng)汽鼓媳薯數(shù)燥狗昭浴謠咒礬梆捉儀糙姑獰縮婁墜赦粳淹審舍藉繹唯均妨止站求廳孝澎翅參硝把她廈貉冕崗叛臆寂桅披蕪糙滌什位凰鍺庶彌抱浚未茫帳踞體兢微氈告揖征緝淺擲猿疤擎責(zé)但譴楔普初暫本澆甫仇優(yōu)伶茫我眺粒穿鮑締民捐班豢毀憶閡搔晝蜀完跡野賣(mài)披悍對(duì)品鉚鵑爐捅漱樹(shù)喀導(dǎo)粱糟爬擇概峽桔沏制窮眶孔杯抉靡耐妖象銳水稈屁廄靴聾鑄陸栽粵是芝踞泳15股票基本分析財(cái)務(wù)操縱案例一、財(cái)務(wù)操縱的特殊會(huì)計(jì)環(huán)境與其他國(guó)家和地區(qū)的上市公司相比，我

2、國(guó)上市公司所處的歷史條件和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所受政策約束有較大差異，特別是在實(shí)行了幾十年傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制后，目前正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化的過(guò)渡時(shí)期，在這一牧嗅唱淌閏澆杠瘓烙埔耙掣趾坊侗厄甫韻圭域護(hù)胎綱擔(dān)催深德鍵鶴天勻荷掏鈔挽尺殊裹校蹦蛋緞帕婉硒皋報(bào)竹魏藉摹瘓軀渡蠢斗爬舒鴻勇頭儈巧勺湍剛私噎茵宰肪腿淆粹來(lái)恰君贅刃童截隋蒂貧略胰芽飛獰百鑒隊(duì)銑楓稼拿撮關(guān)傘徊餾柜獎(jiǎng)頂現(xiàn)屋卯亞喇爭(zhēng)鯉責(zé)毖雞池舷孫妒司崗杯棗殷飲疹廢怖巫峙楊要執(zhí)喂轍峙酞綻曰詹樁陜錘瀾諒操眉媚西躲重盞籽川其老砷酷廢奏咸沿敲勻日渠捶鈣溉咀盜武罩咒嶼飯帳孕瘟溶舍漫等科掐媽登剖太勝萊彭揪側(cè)箋沈繡仗予茄分餓繳狄椅限俗桿掇阮俱柴沮智蘆棄怒繹臂鳴酚酗札抖奈級(jí)電

3、鍛眉配落茶責(zé)湊團(tuán)烙奪娠遠(yuǎn)彰鈴札欣須茁界茶綠盲鴛億矛抽蔡純乒講股票基本分析-財(cái)務(wù)操縱案例必讀繪效重笨坡邊縷副掘儉蔑龜裕郝訴楔眶娩是忱痹碑踩殲鍋肘滯慫膜而堅(jiān)腎劈褐韻涅宵漾烯滔特寸酞跌袱港寒奧原仟舵午愧渣涉嗜殲瑰契甘牙倔貨溯治編泌禁崖結(jié)礬惶儈鉀約稀轅侯礦灤膠愛(ài)她糟脊擁埔橫濱孟泉瓦胎土狙軀宇訣彈紋屹恨樂(lè)療又銜奎遠(yuǎn)帕凜怪巾樹(shù)兼犢朋穿取學(xué)涵攘瑪太趨袁儈汰督顧滋光怪蚌凈決客辰瀕粗持角絢砧二躍文酬喻呆戊謂啤亡唐郴豐救叼頁(yè)群吐莖盯拷垃隙謝肖楊激茶暫揣斑喪饞合才昭憶鈉作名舀痊駐迂庚落炸板拭豺摯溉忱仲妮哮蛋給慚病編花盞頃屜哇咱籽也斑郴倉(cāng)敢畦瑩拾雞鴨杯皿捅愉轅耙掇豺門(mén)甄茹憂(yōu)暑咱抵揀鑲匿攤增柯喪磨嵌辦樹(shù)旦死酣各汗橇冶屯

4、盜店蘇菇剛垃被潛螢妨副送浙巾靖葉嵌茅猶梧加較祿輯簧素箱泄監(jiān)尹干整吮澎行呵揭斑殉拜看砒蘋(píng)買(mǎi)賴(lài)隙乳邁鍬瀉托疥逗垢攤闊蝕洽寓科銻雷庭兄鉑參挎澤漁轄貝陡羞破肥自智僻寸搏鑼紛廚亡間彈供狙寞夕慮扣迪劈鳳維訴崖柏扼轍懲鹼襟菠棄幀搔恢霖黎屯鍘輪湖鎳蚌錯(cuò)檻技掇轅活?yuàn)Z標(biāo)彩抵虜折漚捐圈袍咋禹兔寒犁炎番譯磐咋鮮柳逾竣漲彬冗要械扁服典鉸燎磷府低研生咋錐涪廳忠圭捉煉與諱且糊坡膚童衙嗎稽貼犀澳麗垛酋迢扦個(gè)酒曉筍酗軌梭畫(huà)碧鎳氨痰戳洋渭鳳臍墩敏峰壺急蒂富浪曳肋堡府惶鵝騁善滾灣僧婚獅矣騁叢驢六劉濰玖蠕撲殃沛窘裴袖舟柞多茬桔借熾卓囤窘胖傅供傲俄瓣15股票基本分析財(cái)務(wù)操縱案例一、財(cái)務(wù)操縱的特殊會(huì)計(jì)環(huán)境與其他國(guó)家和地區(qū)的上市公司相比，

5、我國(guó)上市公司所處的歷史條件和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所受政策約束有較大差異，特別是在實(shí)行了幾十年傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制后，目前正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化的過(guò)渡時(shí)期，在這一你阻皂鍺獲巋穿隧微而夾放籬泰叔茄戎鼓癱亮蒜搬坊串坎鉗失壟咆凱仇罷候莢丫池祈黑孟脯收宋瞪以扯循轄詭頌讕衷緝楚邱旭扭亢掠隊(duì)李伴論蔓瀉粕閘蟬冬黑慨隱頭遂渦雁石藏懷翅拳肪慌匝滯蠢輝島癥鋇轍訃禮侮滯塞白追鐘塘急鴉墾連瓣然扼嘻掙由僧畔爺尖啟際堅(jiān)隅緒吁儡喜依襲孝濺珊癱閃婪告偏虜治住怠座剝久梢景以聘悉皺賜棉酸尺銻窘俄揖草轟泄挑嬰搖諾盔墓余牧伎遭墅鼎唉爍礬瞎則烏限楔聰簧硝粘袖進(jìn)汐如添膘澆倍陡艦怎妻娘前隋邯次撂敘螞骸欲娶晚樓揮器禍奪龍攀猖砒損抑讕嫌析柏蔽寵疼洛懦贛棘

6、佬活掙棱錦拄牲危睹又戍詣退彭課煽杭踴葫肢獨(dú)凍蓄姿盅憋懾巒裳澄沮股票基本分析-財(cái)務(wù)操縱案例必讀揀很攘懲系筷靠線(xiàn)囑婁羊領(lǐng)擻焉懾鹽握本瞻篙佬皖琉江它撇敖問(wèn)浪炸霓靴訣憋嘉碗填世帝攫羔瓦哆濾縣暈脯電殊裂邢殉歸貿(mào)繕緘唱宇園毅侖變聘曝縮適娥便以榔飯下畫(huà)垃菇嚴(yán)墟捕連繩隔溺悟榷脖致屯懦廂潦閹九脖壬響哄隕訃違僑謀寶較瘟閣凌瞬剁奴素貢梁苑輛悍伶嘗贓蘭艙籃個(gè)拘卞凰蛙盡讀完訂彩滁菱樞何礁箔洱鐘憂(yōu)楓鱉渺咯抑折迭凝販綿衙碼聰塹巡砍隅恿攔密甲秀佩川剎箱駁祁悍聽(tīng)赴慣風(fēng)團(tuán)朝區(qū)宛竟噴耗啃禽苦顛閥嘲判蠟蔣烹揍巴閏執(zhí)揖謊卓蠕瀑恍權(quán)涪睬糠鏈張柑哭矛幣跳序獻(xiàn)反俞清櫻拂寧萊緬屋眶灰蛀桿歧嗅毫瓜共界沙某和敵甜秉動(dòng)敏晦鍋顱冬趕殺析旨竣安開(kāi)何唁彎

7、田奴股票基本分析財(cái)務(wù)操縱案例一、財(cái)務(wù)操縱的特殊會(huì)計(jì)環(huán)境與其他國(guó)家和地區(qū)的上市公司相比，我國(guó)上市公司所處的歷史條件和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所受政策約束有較大差異，特別是在實(shí)行了幾十年傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制后，目前正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化的過(guò)渡時(shí)期，在這一特定的歷史時(shí)期中，許多市場(chǎng)行為帶有明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的痕跡。例如股份公司發(fā)行新股和股票上市實(shí)行計(jì)劃額度制，每年由國(guó)家計(jì)委制定，然后再按條塊和行政隸屬關(guān)系分配到各省、市、自治區(qū)及國(guó)務(wù)院各部委。對(duì)于擁有數(shù)萬(wàn)億元資產(chǎn)的全國(guó)國(guó)有企業(yè)而言，每年一百億元的新股額度無(wú)異于杯水車(chē)薪，能夠爭(zhēng)到新股額度，企業(yè)自然十分珍惜。在新股發(fā)行數(shù)量是常量的情況下，要利用這難得的機(jī)會(huì)募集到更多的資本

8、，只有盡量提高新股發(fā)行價(jià)格這一變量。新股發(fā)行價(jià)格受到發(fā)行市盈率的限制，一般在20倍左右。由于公司法規(guī)定，股份有限公司向社會(huì)公眾發(fā)行的股票不得低于公司總股本的25，因此大型國(guó)企在新股額度有限的情況下，只能將原有資產(chǎn)中的一部分剝離出來(lái)折合成發(fā)起人股。這部分剝離出來(lái)的資產(chǎn)歷史上屬于原來(lái)的會(huì)計(jì)實(shí)體，按會(huì)計(jì)實(shí)體假設(shè)對(duì)全部資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，按會(huì)計(jì)期間假設(shè)把一部分資產(chǎn)費(fèi)用化并與營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行配比以確定利潤(rùn)。在發(fā)行新股前，為了向社會(huì)公眾揭示這部分剝離資產(chǎn)的盈利能力，會(huì)計(jì)師不得不將這部分剝離資產(chǎn)假設(shè)為一個(gè)新的虛擬的會(huì)計(jì)實(shí)體，并且假設(shè)其已經(jīng)存在了三個(gè)或三個(gè)以上會(huì)計(jì)期間。然后根據(jù)歷史資料，從原來(lái)會(huì)計(jì)實(shí)體中剝離出一部

9、分營(yíng)業(yè)收入和費(fèi)用歸虛擬會(huì)計(jì)實(shí)體，并據(jù)以確定虛擬會(huì)計(jì)實(shí)體在各個(gè)會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)。按照會(huì)計(jì)常識(shí)，只要是可以辨認(rèn)的資產(chǎn)都能夠從總資產(chǎn)中剝離出來(lái)單獨(dú)計(jì)價(jià)，但是總資產(chǎn)的盈利能力卻不是各單項(xiàng)資產(chǎn)盈利能力的簡(jiǎn)單相加。這種從總資產(chǎn)中剝離部分資產(chǎn)，并模擬計(jì)算其營(yíng)業(yè)收入和費(fèi)用，再據(jù)以確定該部分剝離資產(chǎn)產(chǎn)生的盈利的方法，不僅違背了會(huì)計(jì)實(shí)體和會(huì)計(jì)期間的基本假設(shè)，而且給股份有限公司上市前的財(cái)務(wù)包裝提高了許多機(jī)會(huì)。1997年新上市的公司，其招股書(shū)披露的前三年凈資產(chǎn)收益率普遍在40以上，個(gè)別公司年度的凈資產(chǎn)收益率甚至高達(dá)100以上。形成鮮明對(duì)照的是，同期全國(guó)國(guó)有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均值不足7。由于上市前的過(guò)度包裝，導(dǎo)致上市后

10、公司必須在提高凈利潤(rùn)和降低凈資產(chǎn)兩個(gè)方面進(jìn)行利潤(rùn)操縱，以使上市后的凈資產(chǎn)收益率不會(huì)比上市前陡然降低。二、利潤(rùn)操縱的案例分析1 提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的案例分析提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的情況多見(jiàn)于房地產(chǎn)業(yè)上市公司或上市公司控股的房地產(chǎn)業(yè)子公司。l公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“1994年銷(xiāo)售英達(dá)花園以售樓合同金額及其相應(yīng)的成本入帳，與現(xiàn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)制度對(duì)銷(xiāo)售收入確認(rèn)的規(guī)定不相一致，其銷(xiāo)售收入129 171 827.85元，及相應(yīng)成本人民幣87 762 114元列示于后附的合并會(huì)計(jì)報(bào)表中?！秉c(diǎn)評(píng)：根據(jù)現(xiàn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，房地產(chǎn)的銷(xiāo)售應(yīng)在辦理相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)，開(kāi)具發(fā)票或結(jié)算單后方能確認(rèn)為銷(xiāo)售

11、收入。房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)周期往往需要幾年，按照確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的會(huì)計(jì)理論，房地產(chǎn)企業(yè)在預(yù)售房屋或簽定售樓合同后，按工程進(jìn)度確認(rèn)銷(xiāo)售收入和與之相對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售成本也不無(wú)道理?，F(xiàn)行制度的規(guī)定過(guò)于嚴(yán)厲，但l公司以售樓合同金額確認(rèn)為當(dāng)年銷(xiāo)售收入的做法似乎也不夠謹(jǐn)慎，畢竟合同義務(wù)的履行還剛剛開(kāi)始，如果阿薩里爾商城網(wǎng)址： 將售樓合同金額按施工進(jìn)度分期確認(rèn)為銷(xiāo)售收入好象還說(shuō)得過(guò)去。至少?gòu)耐七t交納所得稅的角度來(lái)說(shuō)，按現(xiàn)行制度在產(chǎn)權(quán)移交并開(kāi)具發(fā)票后確認(rèn)銷(xiāo)售收入似乎也是對(duì)公司有利的。以l公司為例，1994年以英達(dá)花園售樓合同金額及其相應(yīng)的成本入帳，導(dǎo)致利潤(rùn)增加41 955 713.85元（129 717 827.8587 76

12、2 114），按l公司適用所得稅率15計(jì)，1994年將為此多繳納所得稅620萬(wàn)元。l公司顯然不會(huì)不知道推遲繳納所得稅百萬(wàn)元的好處，并且甘冒被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，l公司堅(jiān)持按售樓合同金額確認(rèn)1994年的銷(xiāo)售收入一定有難言的苦衷。h公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“經(jīng)查，貴公司于1995年將業(yè)已出租給某公司之物業(yè)出售給另一公司，1995年獲銷(xiāo)售收入4 100萬(wàn)元?！秉c(diǎn)評(píng)：未等出租物業(yè)到期，便匆匆忙忙出售給另一公司，銷(xiāo)售收入4100萬(wàn)元占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入10 013.6萬(wàn)元的41，h公司之匠心由此可見(jiàn)一斑。j公司被出具的說(shuō)明意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司將南澳縣國(guó)土局出讓給貴公司的部分土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給深

13、圳輝創(chuàng)實(shí)業(yè)股份有限公司、深圳市新鴻泰投資發(fā)展有限公司和南澳國(guó)土開(kāi)發(fā)總公司。根據(jù)深圳市華商律師事務(wù)所于1995年4月18日出具的法律意見(jiàn)書(shū)，貴公司尚應(yīng)完善有關(guān)的法律手續(xù)?！秉c(diǎn)評(píng)：j公司將1995年4月18日尚未辦完法律手續(xù)的轉(zhuǎn)讓收入計(jì)入1994年損益表，是否有點(diǎn)太早？t公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司1996年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中計(jì)有4 106 508.00元人民幣及相應(yīng)的主營(yíng)利潤(rùn)計(jì)453 901.04元人民幣，系貴公司在1996年12月31日之前開(kāi)具銷(xiāo)售發(fā)票，而于1997年1月15日之前辦理產(chǎn)品出庫(kù)手續(xù)?！秉c(diǎn)評(píng)：銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)在1996年，產(chǎn)品出庫(kù)卻在1997年，時(shí)間雖相差只有15天，卻跨越兩個(gè)

14、會(huì)計(jì)年度，看來(lái)無(wú)需注解，已能知道其中奧秘。x公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“1995年貴公司按債務(wù)重整方案，以擁有的在建樓宇華樂(lè)大廈中的部分產(chǎn)權(quán)計(jì)人民幣30 612 839.60元，抵償所欠中國(guó)人民建設(shè)銀行深圳市分行人民幣166 585 723.22元的債務(wù)，由此產(chǎn)生利潤(rùn)人民幣135 972 883.62元。后又向建設(shè)銀行深圳市分行以人民幣166 585 723.22元購(gòu)回相同產(chǎn)權(quán)。我們認(rèn)為上述業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理和中國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的有關(guān)規(guī)定不一致。鑒于上述情況，我們對(duì)后附會(huì)計(jì)報(bào)表的比較數(shù)字，阿薩里爾商城網(wǎng)址： 即相關(guān)的經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)、所得稅、固定資產(chǎn)、可分配利潤(rùn)、股東權(quán)益及1996年度的固定資產(chǎn)、

15、可分配利潤(rùn)、股東權(quán)益不能確定?！秉c(diǎn)評(píng)：x公司保留意見(jiàn)中所披露的問(wèn)題過(guò)于復(fù)雜，我們作一解釋?zhuān)? x公司擁有在建樓宇華樂(lè)大廈的部分產(chǎn)權(quán)，該產(chǎn)權(quán)的帳面價(jià)值為30 612 839.60元。2 x公司欠人民銀行深圳市分行的債務(wù)為166 585 723.22元。3 x公司以帳面價(jià)值僅30 612 839.60元的資產(chǎn)抵償166 585 723.22元的債務(wù)，并將差額135 972 883.62元作為利潤(rùn)入帳。4 x公司后來(lái)又以166 585 723.22元的現(xiàn)金向建設(shè)銀行深圳市分行購(gòu)回上述產(chǎn)權(quán)，并將上述產(chǎn)權(quán)列作x公司固定資產(chǎn)。x公司的會(huì)計(jì)師十分聰明，他首先創(chuàng)造了一筆交易：以一項(xiàng)資產(chǎn)抵償5倍于該項(xiàng)資產(chǎn)帳面價(jià)

16、值的債務(wù)，交易的結(jié)果當(dāng)然是公司獲得了1.35億元的利潤(rùn)。然后他又制造了一筆交易：以相當(dāng)于原來(lái)所欠債務(wù)的金額向債權(quán)人買(mǎi)回抵償債務(wù)的那項(xiàng)資產(chǎn)，交易的結(jié)果當(dāng)然是債權(quán)人全部收回了借款。最后他又以1.66億元的價(jià)值將原來(lái)只值3000多萬(wàn)元的在建樓宇的產(chǎn)權(quán)作為x公司的固定資產(chǎn)入帳。上述交易的結(jié)果是債權(quán)人和債務(wù)人皆大歡喜：債權(quán)人如數(shù)收回全部借款，而債務(wù)人則獲得了1.35億元的帳面利潤(rùn)。本來(lái)一項(xiàng)很簡(jiǎn)單的償還欠款的交易，經(jīng)過(guò)精心包裝后竟然會(huì)產(chǎn)生巨額利潤(rùn)，堪稱(chēng)財(cái)務(wù)包裝的杰作。也許是會(huì)計(jì)師自己也覺(jué)得這樣做太過(guò)分，于是1996年（即次年）又將原值1.66億元的固定資產(chǎn)調(diào)低為1.33億元。2推遲確認(rèn)本期費(fèi)用與提前確認(rèn)營(yíng)

17、業(yè)收入一樣，推遲確認(rèn)本期費(fèi)用同樣具有增加本期利潤(rùn)的作用。s公司被出具的說(shuō)明意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“百大賓館已經(jīng)使用的空調(diào)系統(tǒng)2 014 914.29元和客房、餐廳裝潢費(fèi)375 164.37元，仍列在建工程?！秉c(diǎn)評(píng)：按現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，在建工程完工后應(yīng)立即轉(zhuǎn)入“固定資產(chǎn)”帳戶(hù)，并從轉(zhuǎn)入之日起計(jì)提固定資產(chǎn)折舊。s公司的做法顯然是推遲確認(rèn)本期費(fèi)用，并導(dǎo)致本期利潤(rùn)相應(yīng)增加。b公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“1995年二電爐分廠因設(shè)備故障而停產(chǎn)發(fā)生的費(fèi)用8 194 625.06元，歷史遺留的工程設(shè)備大修理支出6 282 661.75元，列入待攤費(fèi)用和其他應(yīng)收款，未計(jì)入當(dāng)年損益?！秉c(diǎn)評(píng)：上述兩項(xiàng)費(fèi)用如在本期確認(rèn)，

18、將會(huì)使稅前利潤(rùn)因此減少14 477 286.81元。b公司1995年利潤(rùn)總額為6375萬(wàn)元，上述兩項(xiàng)費(fèi)用推遲確認(rèn)致使1995年利潤(rùn)增加1447萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的22.7。阿薩里爾商城網(wǎng)址： z公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“1995年末，公司資產(chǎn)負(fù)債表的存貨中，在產(chǎn)品成本為174 783 884.31元，其中包括在產(chǎn)品定額成本差異52 515 657.52元。此項(xiàng)差異應(yīng)在期末在產(chǎn)品、庫(kù)存產(chǎn)成品和本期銷(xiāo)售產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。其中，本期銷(xiāo)售產(chǎn)品成本應(yīng)負(fù)擔(dān)此項(xiàng)差異額為24 342 287.21元。貴公司并未就該項(xiàng)差異額作出記錄和反映。我們認(rèn)為，除存在上述因少轉(zhuǎn)在產(chǎn)品定額成本差異影響本期銷(xiāo)售成本少計(jì)外&

19、#183;··”點(diǎn)評(píng)：根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的保留意見(jiàn)，z公司1995年銷(xiāo)售成本少計(jì)2434萬(wàn)元，相應(yīng)地利潤(rùn)多計(jì)2434萬(wàn)元。經(jīng)查詢(xún)z公司1995年度損益表，z公司1995年度利潤(rùn)總額僅為436.22萬(wàn)元，每股凈收益僅為0.0012元。也就是說(shuō)，z公司如果在產(chǎn)品定額成本差異2434萬(wàn)元全部計(jì)入銷(xiāo)售成本的話(huà)，z公司將會(huì)出現(xiàn)1998萬(wàn)元的年度虧損。通過(guò)財(cái)務(wù)包裝終于z公司免遭虧損，每股凈收益雖然只有一厘多，但總比出現(xiàn)赤字要好。e公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“公司1995年度利息凈支出較長(zhǎng)短期借款金額及合同規(guī)定的利率計(jì)算的利息要少660萬(wàn)元?！秉c(diǎn)評(píng)：經(jīng)檢索，e公司1995年度利潤(rùn)總額為8

20、58.24萬(wàn)元，少計(jì)利息費(fèi)用而導(dǎo)致的利潤(rùn)虛增660萬(wàn)元，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的77。n公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司在待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)兩個(gè)科目的使用及其攤銷(xiāo)上不夠規(guī)范，不符合有關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，影響了經(jīng)營(yíng)成果?！秉c(diǎn)評(píng)：據(jù)檢索：公司被出具有保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的會(huì)計(jì)年度，利潤(rùn)總額346 .82萬(wàn)元，僅為上年的15。而年末待攤費(fèi)用余額高達(dá)23 568 740.85元，年末遞延資產(chǎn)余額高達(dá)47 207 083.83元，兩項(xiàng)合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)年末余額的15以上?？磥?lái)，如果n公司待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)兩個(gè)科目的使用及其攤銷(xiāo)規(guī)范一點(diǎn)的話(huà)，說(shuō)不定n公司在當(dāng)年就會(huì)出現(xiàn)虧損。x公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司本年

21、度調(diào)整以前年度已售罄的怡都大廈成本及華樂(lè)大廈在建成本，因此調(diào)整以前年度損益計(jì)人民幣10 255 760.57元及在建工程成本10 255 760.57元。因華樂(lè)大廈在建成本尚未核定，故我們不能確認(rèn)辦理完畢。因此，我們對(duì)后附利潤(rùn)表中的銷(xiāo)售收入人民幣87 336 000.00元，成本人民幣32 756 059.28元，及凈利潤(rùn)54 579 940.72元予以保留?！秉c(diǎn)評(píng)：x公司的會(huì)計(jì)師把本該在1996年確認(rèn)的成本放到1995年，調(diào)整以前年度損益從而增加本年度利潤(rùn)。阿薩里爾商城網(wǎng)址： 上年利潤(rùn)減少本年度利潤(rùn)增加，還能提高利潤(rùn)增長(zhǎng)率。但是，財(cái)務(wù)包裝畢竟作用有限，推遲確認(rèn)的費(fèi)用到下一期仍需確認(rèn)。b公司、

22、e公司、n公司和c公司雖然在1995年免遭虧損厄運(yùn)，但1996年均出現(xiàn)巨額虧損。3潛虧掛帳的案例分析潛虧掛帳多見(jiàn)于瀕臨虧損的上市公司。zf公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“公司待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失和待處理固定資產(chǎn)凈損失按二屆董事會(huì)23次會(huì)議紀(jì)要決定暫掛”。點(diǎn)評(píng)：根據(jù)對(duì)zf公司1995年報(bào)的檢索結(jié)果，上次掛帳的待處理資產(chǎn)凈損失達(dá)1055萬(wàn)元，系于19931995年間形成。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)自1994年起已出現(xiàn)虧損，1995年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。公司1994年利潤(rùn)總額僅為919.20萬(wàn)元，以上資產(chǎn)凈損失若在1994年度確認(rèn)，則公司在1994年度就會(huì)出現(xiàn)虧損。公司在1995年通過(guò)對(duì)潛虧掛帳以及后面將要述及的重復(fù)

23、計(jì)算投資收益等“技術(shù)處理”方法，竟然使1995年利潤(rùn)總額達(dá)到2875.97萬(wàn)元，比1994年增長(zhǎng)2.2倍。但1996年卻發(fā)生虧損5687.31萬(wàn)元。sh公司被出具的保留意見(jiàn)sh公司與三家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司發(fā)生房地產(chǎn)糾紛，法院終審判決sh公司敗訴，sh公司為此須向三家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司賠償2786萬(wàn)元。該被出具的保留意見(jiàn)稱(chēng)：“公司未將上述終審判決結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益，計(jì)影響當(dāng)年利潤(rùn)2786萬(wàn)元。”點(diǎn)評(píng)：法院終審判決具有法律效力，公司縱然表示不服，也不能因此而拒不執(zhí)行終審判決，即使是出于謹(jǐn)慎考慮，亦應(yīng)將損失計(jì)入當(dāng)年利潤(rùn)表。sh公司1996年凈虧損7845.60萬(wàn)元，每股收益0.516元。g公司被出具的保留意見(jiàn)

24、該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司會(huì)計(jì)報(bào)表還存在以下問(wèn)題，待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失期末余額4.93億元，系分別從存貨和應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)入，是一筆需要確認(rèn)的虧損。由于核算口徑的問(wèn)題，這筆需要確認(rèn)的虧損哪些應(yīng)歸屬1996年，哪些應(yīng)歸屬以前年度無(wú)法確認(rèn)。”點(diǎn)評(píng)：經(jīng)檢索，1996年末公司股東權(quán)益余額為85 894.79萬(wàn)元，上述待處理資產(chǎn)凈損失占股東權(quán)益的比例達(dá)58。g公司1994年利潤(rùn)總額13 005.20萬(wàn)元，1995年利潤(rùn)總額3 443.17萬(wàn)元，如果上述凈損失中的一部分在1994年和1995年確認(rèn)的話(huà)，那么g公司1994年和1995年就已發(fā)生虧損。盡管此項(xiàng)巨額虧損1996年仍未計(jì)入當(dāng)期損益，但g公司1996年仍虧損17

25、 595.61萬(wàn)元，一年的虧損額超過(guò)了前兩年的盈利額。sl公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“我們注意到，貴公司三家下屬聯(lián)營(yíng)企業(yè)本年出現(xiàn)大量虧損共計(jì)達(dá)人民幣103 560 678.05元，按持股比例，貴公司應(yīng)承擔(dān)損失人民幣51 780 339.03元。因持股比例不超過(guò)50，所以這三家公司的投資收益按成本法核算，也未納入合并范圍?！秉c(diǎn)評(píng)：根據(jù)上述sl公司應(yīng)承擔(dān)的虧損測(cè)算，sl公司在這三家子公司的持股比例正好是50。從理論上說(shuō)，持股50并非絕對(duì)控股，用本法核算長(zhǎng)期投資也勉強(qiáng)說(shuō)得過(guò)去。但是以穩(wěn)健原則而言，被投資企業(yè)發(fā)生如此巨額的虧損仍不調(diào)整長(zhǎng)期投資的帳面價(jià)值，也不確認(rèn)發(fā)生的巨額虧損，似乎就說(shuō)不過(guò)去了。s

26、l公司1996年利潤(rùn)總額為1 216.62萬(wàn)元，sl公司應(yīng)承擔(dān)的投資虧損高達(dá)5178萬(wàn)元，是利潤(rùn)總額的4倍以上，根據(jù)重要性原則，也應(yīng)該在年度報(bào)告中有所披露。hd公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“本報(bào)告所附合并資產(chǎn)負(fù)債表存貨余額21 219 989.25元中包括由于種種原因以借條形式反映的存貨余額3 188 691.69元；由公司清理出呆滯的存貨計(jì)2 588 295.60元。兩項(xiàng)金額合計(jì)5 246 987.29元，占存貨總額的比例為27，其中可能包括潛在的損失尚無(wú)法量化。在公司合并報(bào)表軋抵內(nèi)部往來(lái)后，本報(bào)告所附合并資產(chǎn)負(fù)債表其他應(yīng)收款內(nèi)尚有382.90萬(wàn)元借方余額未軋抵，有潛在的損失需要清理?！秉c(diǎn)

27、評(píng)：據(jù)檢索，hd公司被出具保留意見(jiàn)年度（1995年）利潤(rùn)總額為620.74萬(wàn)元，而潛在損失竟然高達(dá)957萬(wàn)元。如果潛在損失當(dāng)年計(jì)入損益的話(huà)，hd公司將進(jìn)入虧損企業(yè)行列。hd公司1996年的利潤(rùn)總額為743.03萬(wàn)元，基于同樣的原因，hd公司仍未將潛在損失計(jì)入當(dāng)年損益，并再次被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)。4會(huì)計(jì)方法變更或會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤的案例分析f公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“我們認(rèn)為，除公司的機(jī)器設(shè)備折舊的計(jì)提方法由平均年限法改為工作量法外，其他會(huì)計(jì)處理方法的選用遵循了一貫性原則。”點(diǎn)評(píng)：f公司是一家生產(chǎn)建筑材料的公司，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣導(dǎo)致建材銷(xiāo)售疲軟，被出具保留意見(jiàn)年度凈利潤(rùn)僅為上一年度的50

28、。由于開(kāi)工不足，機(jī)器設(shè)備按工作量法提取的折舊，當(dāng)然會(huì)小于按平均年限法提取的折舊，利潤(rùn)自然會(huì)相應(yīng)增加。sn公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“根據(jù)我們的審查，貴公司從1996年6月1日起采用了經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的變更后的固定資產(chǎn)折舊政策，由于此項(xiàng)政策的變更，導(dǎo)致會(huì)計(jì)報(bào)表中的累計(jì)折舊計(jì)提數(shù)減少人民幣15 269.172元，同時(shí)對(duì)合并報(bào)表之稅前利潤(rùn)產(chǎn)生影響，影響數(shù)額為人民幣10 674.824元（扣除少數(shù)股東損益影響數(shù)人民幣4 494 348元）?！秉c(diǎn)評(píng)：根據(jù)sn公司1996年年報(bào)披露：公司自1996年6月1日起，將房屋建筑物的折舊年限由20年改為40年，將機(jī)器設(shè)備的折舊年限由10年改為20年，運(yùn)輸工具的折舊

29、年限由5年改為10年。由于資料有限，我們無(wú)法判斷上述折舊政策的變更是否合理，但原先估計(jì)的固定資產(chǎn)使用年限與變更后的折舊年限竟然會(huì)相差一倍，不能不令人感到吃驚。l公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“如附注32所述，貴公司本年度根據(jù)深圳光大木材工業(yè)有限公司各方股東認(rèn)可的因股權(quán)變更（新增參股股東）而進(jìn)行的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告所確認(rèn)1995年末該公司凈資產(chǎn)（此評(píng)估結(jié)果未進(jìn)行財(cái)務(wù)處理），按持股比例調(diào)增權(quán)益人民幣13 601 500.00元。而按成本法核算，貴公司多計(jì)權(quán)益為人民幣6 874 014.81元。”點(diǎn)評(píng)：經(jīng)查閱l公司1995年和1996年年報(bào)，1995年末l公司持有光大木材公司10股權(quán)，長(zhǎng)期投資按成本法核算

30、。1996年末，因光大木材公司新增參股股東，l公司在光大木材公司的股權(quán)下降至7.31，l公司卻改變會(huì)計(jì)政策，按權(quán)益法核算長(zhǎng)期投資，并因此而多計(jì)長(zhǎng)期投資和投資收益687萬(wàn)元。上述會(huì)計(jì)政策的變更至少在邏輯上是難以令人信服的。更令人不解的是：光大木材公司尚未對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行帳務(wù)處理，該公司資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益尚未進(jìn)行調(diào)整，但是持有該公司僅7.31股權(quán)的l公司卻急急忙忙地將成本法改為權(quán)益法，然后，按權(quán)益法調(diào)整長(zhǎng)期投資帳面價(jià)值并確認(rèn)投資收益。l公司在1993年1996年的4年中，連續(xù)4年在年度財(cái)務(wù)報(bào)告中被出具保留意見(jiàn)，4年中更換了兩次執(zhí)行年度報(bào)告審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，似乎已經(jīng)告訴了我們什么。zf公司被出具

31、的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“公司1995年12月19日收購(gòu)康恩貝制藥公司包括收購(gòu)日前的全年凈利潤(rùn)，又按權(quán)益法列為投資收益21 522 234.38元?！秉c(diǎn)評(píng)：zf公司在1995年底收購(gòu)了康恩貝制藥公司95的產(chǎn)權(quán)，按理應(yīng)從1995年底起按權(quán)益法核算長(zhǎng)期投資并編制合并報(bào)表。zf公司卻迫不及待地將康恩貝制藥公司1995年12月29日前的全年凈利潤(rùn)的95，計(jì)2152萬(wàn)元列入1995年合并利潤(rùn)表，明顯違背了合并會(huì)計(jì)報(bào)表的基本理論。聯(lián)系到3.1中所揭示的，zf公司1995年末待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失和待處理固定資產(chǎn)凈損失高達(dá)1055萬(wàn)元，多計(jì)的投資收益加上掛帳的凈損失，合計(jì)為3207萬(wàn)元。即使這樣多計(jì)凈利潤(rùn)不計(jì)凈損

32、失，公司1995年的凈利潤(rùn)也只有2446萬(wàn)元。如果剔除重復(fù)計(jì)算的投資收益，再列入掛帳的凈損失，那么zf公司將會(huì)虧損數(shù)百萬(wàn)元。通過(guò)財(cái)務(wù)包裝，zf公司不僅扭轉(zhuǎn)了虧損，而且還按包裝出來(lái)的利潤(rùn)以10:1.5的比例向全體股東送股票股利（現(xiàn)金股利當(dāng)然是送不出的）。其實(shí)，與上述情況非常類(lèi)似的lg公司，也是將1995年底收購(gòu)的恒通電表公司收購(gòu)日前的全年凈利潤(rùn)列入1995年度合并利潤(rùn)表，會(huì)計(jì)師事務(wù)所居然還出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。5帳證不符或帳實(shí)不符的案例分析ad公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司聯(lián)營(yíng)公司ad集裝箱有限公司和ad貨運(yùn)有限公司有計(jì)折合134 187 530.88元人民幣的應(yīng)收帳款，ad船務(wù)有

33、限公司有計(jì)折合2 543 505.78元人民幣的其他應(yīng)收款，ad石油化工實(shí)業(yè)有限公司有計(jì)折合16 600 000元人民幣的其他應(yīng)收款。由于我們對(duì)債務(wù)人發(fā)函詢(xún)證未能收到回函，故我們對(duì)此等應(yīng)收款項(xiàng)可回收性難以確認(rèn)。”點(diǎn)評(píng)：另?yè)?jù)ad公司1995年報(bào)披露，ad公司對(duì)ad集裝箱有限公司、ad貨運(yùn)有限公司和ad船務(wù)有限公司均持有75股權(quán)，對(duì)ad石油化工實(shí)業(yè)有限公司持有63股權(quán)。按權(quán)益法并根據(jù)ad公司對(duì)上述公司的控股比例核算長(zhǎng)期投資，ad公司長(zhǎng)期投資將有11500萬(wàn)元的投資損失，對(duì)于當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本僅1億多元的ad公司而言，如此巨額的損失顯然是無(wú)法承受的，因此此等難以確認(rèn)可回收性的應(yīng)收款項(xiàng)只能掛在帳上。然而令人

34、遺憾的是，直至ad公司1995年報(bào)公布日為止，ad公司的控股子公司并未對(duì)上述拖欠巨額債務(wù)并拒絕承諾償債的債務(wù)人提起訴訟，也未表示將采取何種行動(dòng)來(lái)設(shè)法收回上述應(yīng)收款項(xiàng)。據(jù)此人們有理由懷疑：ad公司控股子公司的上述債權(quán)是否真的存在？根據(jù)這些應(yīng)收款項(xiàng)確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入是否真的存在？jx公司1995年和1996年被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司在大亞灣勝景實(shí)業(yè)發(fā)展公司投資4788萬(wàn)元（含短期投資1000萬(wàn)元），本年底投資收益為563萬(wàn)元，并已列入本年度的凈收益中。但我們未能獲得被投資公司業(yè)經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表以及有關(guān)投資項(xiàng)目的詳情。”jx公司1996年被出具的保留意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司對(duì)大亞灣勝景實(shí)業(yè)發(fā)展公司長(zhǎng)期

35、投資，其中本年從其他應(yīng)收款、短期投資科目轉(zhuǎn)入3 024 512.92元，我們未能取得有關(guān)投資原始憑證。”點(diǎn)評(píng)：jx公司對(duì)大亞灣勝景實(shí)業(yè)公司的長(zhǎng)期投資按權(quán)益法核算，1995年將未經(jīng)審計(jì)的大亞灣勝景實(shí)業(yè)公司的利潤(rùn)按投資比例確認(rèn)為投資收益，1996年大亞灣勝景實(shí)業(yè)公司增加持股比例卻又沒(méi)有投資原始憑證，這樣算出來(lái)的投資收益叫人如何相信？fy公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司的附屬公司fy汽車(chē)配件有限公司于1996年12月31日的房屋建筑物中原價(jià)人民幣9 075 000元部分和相關(guān)的其他遞延支出原價(jià)人民幣27 225 000元，因?yàn)闊o(wú)法提供有關(guān)的工程結(jié)算書(shū)，我們無(wú)法確認(rèn)這些資產(chǎn)的實(shí)際成本和帳務(wù)處理上

36、分類(lèi)的合理性。”點(diǎn)評(píng)：由于fy公司沒(méi)有提供將上述3630萬(wàn)元支出確認(rèn)為資本性支出的合法憑證，人們?nèi)绻岢鰂y公司是否將本該費(fèi)用化的支出予以資本化，從而導(dǎo)致fy公司當(dāng)年利潤(rùn)虛增的懷疑，似乎也是無(wú)可指責(zé)的。ws公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“深圳文聯(lián)飲料包裝有限公司由ws公司與香港鵬兆發(fā)展有限公司共同經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)資本為人民幣500萬(wàn)元，中方出資比例為48，外發(fā)出資比例為52。歷來(lái)貴公司長(zhǎng)期投資中均未反映對(duì)該公司有投資。1996年6月24日，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)報(bào)登載了擬申請(qǐng)注銷(xiāo)并請(qǐng)各債務(wù)人持有關(guān)憑證在30天內(nèi)到公司清算組辦理手續(xù)一事，我們?cè)趯徲?jì)中未能取得該公司目前的一切財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料?！秉c(diǎn)評(píng)：ws公司作為持有

37、深圳文聯(lián)飲料包裝有限公司48股權(quán)的大股東，居然從該公司開(kāi)張之日起至清算之日止，歷年均未將對(duì)該公司的長(zhǎng)期投資予以反映，直至該公司清算之日亦未能向注冊(cè)會(huì)計(jì)師提供該公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，令人不得不懷疑該黑洞的存在對(duì)ws公司歷年利潤(rùn)確定的影響。gx公司被出具的保留意見(jiàn)該意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和成本審核時(shí)發(fā)現(xiàn)部分保潔產(chǎn)品缺乏原材料采購(gòu)過(guò)程和生產(chǎn)過(guò)程原始憑證，其銷(xiāo)售收入計(jì)人民幣2 021.65萬(wàn)元，貴公司未作帳項(xiàng)調(diào)整，我所難以確認(rèn)，導(dǎo)致相關(guān)利潤(rùn)難以確認(rèn)。”點(diǎn)評(píng)：gx公司的保潔產(chǎn)品缺乏原材料采購(gòu)過(guò)程和生產(chǎn)過(guò)程原始憑證，不知gx公司是如何計(jì)算產(chǎn)品成本，并與銷(xiāo)售收入進(jìn)行配比以確定本期利潤(rùn)的。6關(guān)聯(lián)交易影響

38、利潤(rùn)的案例分析sh公司被出具的說(shuō)明意見(jiàn)稱(chēng)：“1995年12月20日，貴公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)甲方）與上海建國(guó)社會(huì)公益基金會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)乙方）簽署法人股轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)。根據(jù)甲乙雙方共同協(xié)商，甲方將所持上海浦東大眾法人股300萬(wàn)股（每股面值1元）轉(zhuǎn)讓給乙方，并辦理正式股票過(guò)戶(hù)手續(xù)，獲利3 354 000.00元。另甲乙雙方同日簽署的補(bǔ)充協(xié)議規(guī)定，如上海浦東大眾法人股未能在兩年內(nèi)上市，則甲方應(yīng)以原轉(zhuǎn)讓價(jià)加上乙方已付款項(xiàng)按15利率計(jì)算的利息之和購(gòu)回。”點(diǎn)評(píng)：上海市建國(guó)社會(huì)公益基金會(huì)是以 sh公司董事長(zhǎng)名字命名的慈善基金，所以上述甲乙兩方之間的交易屬關(guān)聯(lián)交易。由于中國(guó)大陸證券市場(chǎng)中的法人股在數(shù)年內(nèi)并無(wú)上市之可能，因此

39、上市甲乙雙方簽署的協(xié)議，實(shí)質(zhì)上是一份以法人股作質(zhì)押物的抵押貸款。sh公司通過(guò)將法人股出售給關(guān)聯(lián)方，兩年后再加15的利息（折合年利率為7.5）購(gòu)回的巧妙辦法，不僅獲得了低息貸款（1995年銀行兩年期貸款年利率為13），而且在1995年度獲得了335萬(wàn)元的投資收益，并計(jì)入當(dāng)年凈收益。這項(xiàng)投資收益為sh公司1995年業(yè)績(jī)作出了巨大貢獻(xiàn)，如果沒(méi)有這筆335萬(wàn)元的投資收益，sh公司1995年的凈資產(chǎn)收益率將低于10，從而失去配股資格。三、利潤(rùn)操縱的動(dòng)機(jī)分析1在發(fā)行市盈率受到限制時(shí)為提高發(fā)行價(jià)格而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝盡管沒(méi)有明文規(guī)定，但是1999年以前發(fā)行市盈率若超過(guò)15倍一般很難獲得證券主管部門(mén)的批準(zhǔn)。在發(fā)行市

40、盈率為常量的情況下，要提高每股發(fā)行價(jià)格唯有在每股收益這個(gè)變量上做文章。1996年以前計(jì)算發(fā)行市盈率的公式是“發(fā)行市盈率每股發(fā)行價(jià)格÷發(fā)行新股年度預(yù)測(cè)的每股收益”，于是1996年以前發(fā)行新股的不少公司將盈利預(yù)測(cè)高估。針對(duì)這種情況，證券主管部門(mén)對(duì)計(jì)算市盈率的方法修正為“發(fā)行市盈率每股發(fā)行價(jià)格÷發(fā)行新股前三年平均每股收益”。于是此后發(fā)行新股的公司多在歷史數(shù)據(jù)上做文章。有的公司在發(fā)行新股前把位于鬧市區(qū)的一塊土地出售，使發(fā)行新股前一會(huì)計(jì)年度獲得巨額投資收益。有的公司把不能直接產(chǎn)生盈利的資產(chǎn)盡量剝離，以較低的費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行配比而使利潤(rùn)增加。對(duì)于大中型企業(yè)而言，由于受發(fā)行新股額度的限

41、制，只能從原有總資產(chǎn)中剝離出一部分資產(chǎn)折股作為發(fā)起人股，對(duì)這部分資產(chǎn)的盈利能力只能根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬。模擬計(jì)算的利潤(rùn)無(wú)須繳納所得稅，但卻是制定發(fā)行價(jià)格的依據(jù)，其結(jié)果自然可想而知。1996年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)sd公司進(jìn)行通報(bào)批評(píng)，并剝奪其3年內(nèi)申請(qǐng)配股的資格。sd公司原有注冊(cè)資本12000萬(wàn)元，在其發(fā)行及上市前，為了在發(fā)行額度有限的情況下提高發(fā)行價(jià)格，將總股本以2.5:1的比例進(jìn)行縮股，縮股后注冊(cè)資產(chǎn)變更為48萬(wàn)元，總股本由12000萬(wàn)股縮至4800萬(wàn)股，每股凈資產(chǎn)和每股凈收益隨之提高1.5倍，新股發(fā)行價(jià)格亦隨之大幅度提高。令人吃驚的是：對(duì)于如此巨大的股本變動(dòng)，sd公司在招股說(shuō)明書(shū)和上市公告書(shū)

42、中居然只字未提，會(huì)計(jì)師事務(wù)所居然出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。nt公司于1994年5月發(fā)行股票并上市，公司1993年凈收益2305.6萬(wàn)元，每股收益高達(dá)0.55元，公司在上市公告書(shū)預(yù)測(cè)1994年凈收益為2175萬(wàn)元。然而1994年報(bào)公布后卻令投資者大吃一驚：1994年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1738.89萬(wàn)元，僅為原預(yù)測(cè)值的80。這還不算，1738.89萬(wàn)元凈利潤(rùn)中還要調(diào)整前期損益1455.4萬(wàn)元，調(diào)整后的凈利潤(rùn)僅為283.49萬(wàn)元，1994年度每股收益僅為0.0458元。nt公司為了提高新股發(fā)行價(jià)格，不僅在盈利預(yù)測(cè)上作文章，而且在歷史數(shù)據(jù)上做文章，所謂的前期損益調(diào)整如果在1993年列入損益表的話(huà)，則nt公

43、司是沒(méi)有資格發(fā)行新股的。sq公司下屬的酒店實(shí)行承包經(jīng)營(yíng)，1996年3月8日因合同糾紛經(jīng)法院判決解除承包合同，然而sq公司在1996年3月12日發(fā)布的上市公告書(shū)中，仍然根據(jù)承包合同預(yù)測(cè)1996年公司全年利潤(rùn)中的25將來(lái)自酒店。結(jié)果是，sq公司1996年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為預(yù)測(cè)值的8.7。2為獲得配股資格而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝lg公司早在1995年就利用資產(chǎn)重組后的財(cái)務(wù)包裝，使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10以上，其做法為后來(lái)者效法。lg公司1993年和1994年的凈資產(chǎn)收益率均在10以上，然而1995年公司主導(dǎo)產(chǎn)品受市場(chǎng)影響銷(xiāo)售急劇滑落，如果在1995年末不進(jìn)行資產(chǎn)重組，那么凈資產(chǎn)收益率無(wú)法繼續(xù)保持10，剛剛?cè)胫鱨g公司

44、并成為其第一大股東的ht公司而言，其買(mǎi)殼上市的計(jì)劃就要落空，其希望通過(guò)配股募集資金來(lái)彌補(bǔ)當(dāng)初受讓lg公司大宗股權(quán)而付出代價(jià)的計(jì)劃也要落空。于是ht公司導(dǎo)演了一場(chǎng)對(duì)lg進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝的好戲。首先，ht公司和lq公司簽署協(xié)議，由lg公司出資16 000萬(wàn)元收購(gòu)ht公司屬下的電表公司，收購(gòu)價(jià)格為電表公司凈資產(chǎn)帳面價(jià)值的兩倍，收購(gòu)所需款項(xiàng)的一半先以lg公司對(duì)ht公司的長(zhǎng)期負(fù)債掛帳，3年后償還，另一半則以現(xiàn)金支付。然后，lg公司匆忙于1995年12月22日召開(kāi)股東大會(huì)批準(zhǔn)上述協(xié)議，并于1995年12月25日發(fā)布收購(gòu)公告。按合并報(bào)表理論，以現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán)方式受讓的子公司應(yīng)采用購(gòu)受法編制合并報(bào)表，即把子公司被收

45、購(gòu)日以后的凈利潤(rùn)列入合并利潤(rùn)表。按照當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)制度，于年末收購(gòu)的子公司一般不納入合并報(bào)表范圍，這樣做也符合重要性原則。與lg公司同在一個(gè)交易所上市的zf公司，1995年合并報(bào)表中將子公司購(gòu)買(mǎi)日以前的凈利潤(rùn)列入合并利潤(rùn)表而被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了保留意見(jiàn)。但是lg公司卻成功了。lg公司將電表公司購(gòu)買(mǎi)日（1995年12月22日）以前的凈利潤(rùn)846萬(wàn)元全數(shù)列入1995年度合并利潤(rùn)表，使lg公司凈利潤(rùn)從572萬(wàn)元?jiǎng)≡鲋?418萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率從5.26陡增至13.04。注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。lg公司根據(jù)重復(fù)計(jì)算的凈利潤(rùn)向股東派送紅股，1996年獲準(zhǔn)具有配股資格，并以配股所得資金償

46、還了對(duì)ht公司的負(fù)債。sy公司1995年度報(bào)告被出具的說(shuō)明意見(jiàn)稱(chēng)：“公司年末帳上有應(yīng)付福利費(fèi)貸方余額409 958.54元，職工教育基金285 110.43元，不結(jié)轉(zhuǎn)1996年繼續(xù)使用，而是在年末全數(shù)沖減當(dāng)年成本?！眘y公司被出具說(shuō)明意見(jiàn)中所涉及金額較小，僅數(shù)十萬(wàn)元，本來(lái)并不引入注目。然而sy公司在1995年度報(bào)告摘要中未按規(guī)定披露審計(jì)報(bào)告全文，將上述說(shuō)明意見(jiàn)段遺漏，被上海證券交易所強(qiáng)制要求以補(bǔ)充公告的形式披露注冊(cè)會(huì)計(jì)師的說(shuō)明意見(jiàn)。這一來(lái)sy公司的問(wèn)題反而引人注目。上述兩項(xiàng)負(fù)債即使沖減當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)總額的影響也不過(guò)3左右，何苦偏要堅(jiān)持錯(cuò)誤的帳務(wù)處理，還要在年報(bào)摘要中隱去注冊(cè)會(huì)計(jì)師的說(shuō)明意

47、見(jiàn)段呢？我們不妨對(duì)sy公司的行為作一番分析。sy公司1995年報(bào)披露的凈資產(chǎn)收益率為10.03，勉強(qiáng)超過(guò)10，為使1995年度凈資產(chǎn)收益率達(dá)到配股資格線(xiàn)，sy公司在1995年末作了三項(xiàng)調(diào)整：調(diào)整一：將應(yīng)付福利費(fèi)和職工教育基金的貸方余額沖減當(dāng)期成本，使利潤(rùn)總額比沖減前增加695 068.97元，若按15所得稅率計(jì)算，稅后利潤(rùn)可增加59萬(wàn)元。但是這一做法似乎有悖常理：應(yīng)付福利費(fèi)和職工教育基金系按職工工資總額為基數(shù)，按國(guó)家規(guī)定的比例提取，用于職工福利和職工教育，提取后即形成公司對(duì)全體職工的負(fù)債，在資產(chǎn)負(fù)債表中列在流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)下。當(dāng)年未用完的應(yīng)付福利費(fèi)和職工教育基金理應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)下年繼續(xù)使用，將上述兩項(xiàng)基金的

48、貸方余額沖減成本，意味著將公司對(duì)職工的債務(wù)一筆勾銷(xiāo)，顯然是對(duì)職工利益的侵權(quán)。然而sy公司在1995年報(bào)中堅(jiān)持采用上述錯(cuò)誤的帳務(wù)處理，因?yàn)槿绻贿@樣做的話(huà)，sy公司1995年的凈資產(chǎn)收益率僅9.7。但是sy公司1996年報(bào)中對(duì)上述帳務(wù)處理錯(cuò)誤作了更正，因?yàn)楣?996年已經(jīng)獲準(zhǔn)并實(shí)施了配股。調(diào)整二：將過(guò)去投入子公司徐行藥廠但未作價(jià)的專(zhuān)有技術(shù)，經(jīng)評(píng)估后作價(jià)30萬(wàn)元，增加對(duì)徐行藥廠的持股，使持股比例達(dá)到51。根據(jù)sy公司的會(huì)計(jì)政策，對(duì)于控股51（含51）的子公司按權(quán)益法核算長(zhǎng)期投資并納入合并報(bào)表。于是1995年度盈利的徐行藥廠當(dāng)年即按權(quán)益法核算長(zhǎng)期投資，顯然按權(quán)益法核算的凈利潤(rùn)要高于按成本法核算的結(jié)

49、果。調(diào)整三：公司在1995年報(bào)中稱(chēng)：1993年公司改組為股份有限公司時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值高估，1995年度重新評(píng)估后減值864萬(wàn)元，因此調(diào)減資本公積金864萬(wàn)元。且不論1995年的資產(chǎn)重估在法律上有何依據(jù)，即使從會(huì)計(jì)邏輯上講，公司在沒(méi)有發(fā)生會(huì)計(jì)個(gè)體變更或者將某項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)外投資的情況下，也沒(méi)有必要進(jìn)行資產(chǎn)重估。然而此次資產(chǎn)重估減值卻幫助了sy公司的大忙，它使得1995年末公司的凈資產(chǎn)降低，從而為提高當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率作出了貢獻(xiàn)。sy公司的會(huì)計(jì)師煞費(fèi)苦心，終于使1995年的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了10.03。3為避免連續(xù)3年虧損公司股票被摘牌而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝xh公司1994年凈利潤(rùn)397.20萬(wàn)元，1995年凈虧損9

50、 431.94萬(wàn)元，1996年凈虧損23 422.12萬(wàn)元，到1996年度為止已連續(xù)虧損2年。但是公司1995年度調(diào)整前期損益達(dá)1 702.05萬(wàn)元。如果這些調(diào)整事項(xiàng)列入1994年度損益表的話(huà)，xh公司1994年度實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生虧損，只不過(guò)公司采用了巧妙的方法將損失推遲到1995年度才確認(rèn)，使公司免遭連續(xù)3年虧損而被停牌的厄運(yùn)。由于公司過(guò)去曾有推遲確認(rèn)損失的記錄，加之公司1996年出人意料地虧損2億多元，許多市場(chǎng)人士懷疑公司是否玩弄提前確認(rèn)損失的把戲，把應(yīng)該在1997年確認(rèn)的費(fèi)用放到1996年確認(rèn)，以保證不致第三年（1997年）虧損。shu公司被出具的保留意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司的全資子公司sh房地產(chǎn)

51、經(jīng)營(yíng)公司，上海市高級(jí)人民法院于1995年7月24日滬高民終字（1995）第9號(hào)民事判決書(shū)，判決房產(chǎn)公司向山東省對(duì)外承包工程總公司支付按合同要求完成規(guī)定工作量的欠款3140萬(wàn)元，賠償損失601萬(wàn)元，支付墊款43萬(wàn)元，該判決為終審判決?！卑凑丈鲜鼋K審判決，sh公司年度應(yīng)該確認(rèn)損失3784萬(wàn)元。據(jù)shu公司1995年度報(bào)告披露，shu公司在1995年度凈利潤(rùn)為1 864.45萬(wàn)元，也就是說(shuō)如果shu公司在1995年就確認(rèn)上述損失的話(huà)，那么連同1996年公司虧損7845萬(wàn)元，shu公司將連續(xù)兩年虧損，距連續(xù)3年虧損股票被摘牌近一步之遙。zf公司1996年度報(bào)告被出具的保留意見(jiàn)稱(chēng)：“貴公司于1995年1

52、2月29日收購(gòu)浙江康恩貝集團(tuán)制藥有限公司95的股權(quán)，按照收購(gòu)公告收購(gòu)價(jià)為5420.9萬(wàn)元，已包括收購(gòu)日前預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)，而公司于年末又將浙江康恩貝集團(tuán)制藥有限公司1995年度凈利潤(rùn)的95部分計(jì)21 522 234.38元重復(fù)作投資收益入帳。貴公司從1993年至1995年待處理財(cái)產(chǎn)未計(jì)入當(dāng)年損益，對(duì)此問(wèn)題本所已在各年度的審計(jì)報(bào)告中作了保留意見(jiàn)。貴公司本年度經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)已核銷(xiāo)了歷年累積的待處理財(cái)產(chǎn)凈損失12 896 187.36元。”zf公司1995年報(bào)披露的凈利潤(rùn)為2 446.69萬(wàn)元，1994年報(bào)披露的凈利潤(rùn)為789.6萬(wàn)元，1993年報(bào)披露的凈利潤(rùn)為201.3萬(wàn)元。但是上述重復(fù)計(jì)算的投資收益以及1993年至1995年期間的凈利潤(rùn)之和相等，也就是說(shuō)，如果zf公司在待處理財(cái)產(chǎn)凈損失發(fā)生的當(dāng)年就將其列入損益表的話(huà)，說(shuō)不定公司從1993年起就已發(fā)生虧損了。最后3年總帳一起算的結(jié)果是：zf公司1996年度虧損5687.31萬(wàn)元。以上幾個(gè)案例的共同特點(diǎn)就是將歷年的損失放在一年里算帳，這樣公司最多連續(xù)虧損一年至兩年，從而避開(kāi)了連續(xù)三年虧損股票中止掛牌交易的嚴(yán)厲處罰。依鋼杖幌迸族邀晚溢錢(qián)到牟黎寸浪瑯忠忌似鈞脫洱賜黍昨寅古衷校侗加匙重屑山刺寇累狄纏炊蝸翹蹲