外匯交易培訓(xùn)

1、外匯交易培訓(xùn)外匯交易培訓(xùn)與外匯有關(guān)的基本概念與外匯有關(guān)的基本概念外匯：以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)具體包括：l外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣l外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等l外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等l特別提款權(quán)l(xiāng)其他外匯資產(chǎn) （一）外匯的定義（一）外匯的定義與外匯有關(guān)的基本概念與外匯有關(guān)的基本概念外匯市場(chǎng)：廣義外匯市場(chǎng)-指所有進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所； 狹義外匯市場(chǎng)-指外匯銀行之間進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所。市場(chǎng)參與者包括：l外匯銀行：各國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局指定或授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行l(wèi)外匯交易商l外匯經(jīng)紀(jì)人l中央銀行：外匯市場(chǎng)的實(shí)際操縱者，參加外匯市場(chǎng)的主要目的

2、是為了維持匯率穩(wěn)定和合理調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備量，它通過(guò)直接參與外匯市場(chǎng)買賣，調(diào)整外匯市場(chǎng)資金的供求關(guān)系，使匯率維系在一定水平上或限制在一定水平上l外匯投機(jī)者 l外匯實(shí)際供應(yīng)者和實(shí)際需求者：利用外匯市場(chǎng)完成國(guó)際貿(mào)易或投資交易的個(gè)人或公司（二）外匯市場(chǎng)的定義（二）外匯市場(chǎng)的定義與外匯有關(guān)的基本概念與外匯有關(guān)的基本概念由各國(guó)際金融中心的外匯市場(chǎng)構(gòu)成。流動(dòng)性強(qiáng)，二十四小時(shí)全天候運(yùn)轉(zhuǎn)。目前世界上約有外匯市場(chǎng)30多個(gè)，其中最重要的有倫敦、紐約、巴黎、東京、瑞士、新加坡、香港等。全球主要外匯市場(chǎng)全球主要外匯市場(chǎng)與外匯有關(guān)的基本概念與外匯有關(guān)的基本概念匯率：一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率。即用來(lái)衡量一種貨幣相對(duì)于另一種

3、貨幣的價(jià)值。 匯率種類：l買入?yún)R率：也稱買入價(jià)Bid rate，即銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。l賣出匯率：也稱賣出價(jià)Offer rate，即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率l中間匯率：買入價(jià)與賣出價(jià)的平均數(shù)l現(xiàn)鈔匯率：一般國(guó)家都規(guī)定，不允許外國(guó)貨幣在本國(guó)流通，只有將外幣兌換成本國(guó)貨幣，才能夠購(gòu)買本國(guó)的商品和勞務(wù)，因此產(chǎn)生了買賣外匯現(xiàn)鈔的兌換率，即現(xiàn)鈔匯率（三）匯率及匯率制度（三）匯率及匯率制度與外匯有關(guān)的基本概念與外匯有關(guān)的基本概念匯率制度：一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。 匯率制度分類：l固定匯率制度：由政府制定和公布，并只能在一定幅度內(nèi)波動(dòng)的匯

4、率l浮動(dòng)匯率制度：由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率。其漲落基本自由，一國(guó)貨幣市場(chǎng)原則上沒(méi)有維持匯率水平的義務(wù)，但必要時(shí)可進(jìn)行干預(yù)。（三）匯率及匯率制度（三）匯率及匯率制度人民幣匯率簡(jiǎn)介人民幣匯率簡(jiǎn)介l1994年起，與美元非正式地掛鉤，匯率只能在1美元兌8.27至8.28元人民幣非常窄的范圍內(nèi)浮動(dòng)。l2005年7月21日，人民幣匯率改為參考一籃子貨幣，匯率改為1美元兌8.11元人民幣，變相升值2%，并且不再與美元掛鉤。中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布

5、的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。l2005年9月23日，擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度，從原來(lái)的上下1.5%擴(kuò)大到上下3%。l2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。l2008年7月-2010年6月，隨著全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)日益惡化，中國(guó)事實(shí)上將人民幣匯率固定在1美元兌6.83元，作為穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊急措施。l2010年6月19日，中國(guó)央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。事實(shí)上結(jié)束了兩年來(lái)人民幣與美元掛鉤

6、的制度，重新采取參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。l2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至百分之一，外匯指定銀行為客戶提供當(dāng)日美元最高現(xiàn)匯賣出價(jià)與最低現(xiàn)匯買入價(jià)之差不得超過(guò)當(dāng)日匯率中間價(jià)的幅度由1%擴(kuò)大至2%。當(dāng)日最高現(xiàn)匯賣出價(jià)當(dāng)日最低現(xiàn)匯買入價(jià)當(dāng)日匯率中間價(jià)100%2%發(fā)展進(jìn)程：發(fā)展進(jìn)程： 人民幣匯率簡(jiǎn)介人民幣匯率簡(jiǎn)介人民幣匯率一籃子機(jī)制就是綜合考慮在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、外債(付息)、外商直接投資(分紅)等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國(guó)家、地區(qū)及其貨幣，組成一個(gè)貨幣籃子，并分別賦予其在籃子中相應(yīng)的權(quán)重。人民幣匯率特點(diǎn)人民幣匯率特點(diǎn)學(xué)習(xí)做外匯交

7、易學(xué)習(xí)做外匯交易FIRST:要想做外匯交易還必須先明確一些基本概念1）外匯交易期限l即期匯率：也叫現(xiàn)匯匯率，是指買賣外匯雙方成交當(dāng)天或兩天以內(nèi)進(jìn)行交割的匯率。l遠(yuǎn)期匯率：是在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行交割，事先由買賣雙方簽訂合同、達(dá)成協(xié)議的匯率。2）外匯標(biāo)價(jià)法l直接標(biāo)價(jià)法：又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法。是以本國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的外國(guó)貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國(guó)貨幣。如：美元兌日元、美元兌港幣、美元兌人民幣等100USD=636.30RMBl間接標(biāo)價(jià)法：又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。是以外國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的本國(guó)貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國(guó)貨幣。

8、歐元、英鎊、澳大利亞元采用間接標(biāo)價(jià)法，如1英鎊=1.9298美元；1歐元=1.3002美元（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易3）基點(diǎn)簡(jiǎn)稱BP，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由5位有效數(shù)字組成，從右邊向左邊數(shù)過(guò)去，第一位稱為“個(gè)基點(diǎn)”，它是匯率變動(dòng)的最小單位；第二位稱為“十個(gè)基點(diǎn)”，如此類推。1個(gè)基點(diǎn)的數(shù)值通常為0.0001, 但USD/JPY和EUR/JPY 為0.01。因此，1個(gè)基點(diǎn)實(shí)際上代表0.01個(gè)百分點(diǎn)，在外幣計(jì)價(jià)中經(jīng)常提到的外幣成本，如美元貸款利率為L(zhǎng)IBOR+250BP，那么250BP就代表2.5%。（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做

9、外匯交易接著，我們需要了解外匯交易的種類按交易標(biāo)的分：l人民幣外匯交易（RMB-FX Transaction）：指買入人民幣并賣出外匯，或買入外匯并賣出人民幣的交易。 l外幣對(duì)交易（Foreign Currency Transaction）：也稱外幣買賣、外匯買賣。指不涉及人民幣的外匯對(duì)外匯的交易。按交割期限分：l即期外匯交易：指交易雙方以約定的外匯幣種、金額、匯率，在成交日后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。包括人民幣外匯即期交易和外幣對(duì)即期交易。l遠(yuǎn)期外匯交易：指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在約定的未來(lái)某一日期（非即期起息日）交割的外匯交易。（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易學(xué)習(xí)做

10、外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -即期外匯交易篇即期外匯交易篇案例：案例： 我司我司2012年年7月月13日在建行有一筆美元貸款到期，假設(shè)本息合計(jì)為日在建行有一筆美元貸款到期，假設(shè)本息合計(jì)為USD1000萬(wàn)，當(dāng)日萬(wàn)，當(dāng)日我司外匯存款為我司外匯存款為0，銀行牌價(jià)如下：，銀行牌價(jià)如下： 分析及計(jì)算過(guò)程：7月13日我司只能從銀行購(gòu)匯后償還貸款，理論上購(gòu)匯金額為： USD10000000*6.3883=RMB63883000.00元銀行買入價(jià)銀行賣出價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)貨幣對(duì)USD/CNY6.36286.38836.3118學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）

11、如何做外匯交易 -即期外匯交易篇即期外匯交易篇注意：注意： 1）外匯指定銀行可在規(guī)定的價(jià)差幅度范圍內(nèi)與客戶議定更優(yōu)惠的現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價(jià)，但）外匯指定銀行可在規(guī)定的價(jià)差幅度范圍內(nèi)與客戶議定更優(yōu)惠的現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價(jià)，但實(shí)際成交價(jià)格應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)管理原則，避免不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)算量大的客戶，可以和銀行協(xié)商優(yōu)惠實(shí)際成交價(jià)格應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)管理原則，避免不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)算量大的客戶，可以和銀行協(xié)商優(yōu)惠匯率，一般而言，實(shí)際結(jié)售匯匯率的優(yōu)惠幅度有兩種表現(xiàn)方式：匯率，一般而言，實(shí)際結(jié)售匯匯率的優(yōu)惠幅度有兩種表現(xiàn)方式：l 中間價(jià)上下浮動(dòng)中間價(jià)上下浮動(dòng)l 結(jié)售匯價(jià)格上下浮動(dòng)結(jié)售匯價(jià)格上下浮動(dòng) 2）CNH SPOT：香港市場(chǎng)的人民

12、幣即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，原理相同：香港市場(chǎng)的人民幣即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，原理相同。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -遠(yuǎn)期外匯交易篇遠(yuǎn)期外匯交易篇遠(yuǎn)期外匯交易的種類：1、DF（Foreign Exchange Forward Contract）：境內(nèi)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，為企業(yè)鎖定當(dāng)期外匯成本、保值避險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。具體做法是客戶與銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，約定未來(lái)結(jié)匯(企業(yè)將外匯賣給銀行)或售匯(銀行向企業(yè)出售外匯)的外匯幣種、金額、期限及匯率，到期時(shí)按照該協(xié)議約定的幣種、金額、匯率辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)。 2、NDF (Non-deliverable Forwards）：無(wú)本金交割遠(yuǎn)

13、期外匯交易, 是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，主要用于實(shí)行外匯管制國(guó)家的貨幣，交易雙方基于對(duì)匯率的不同看法，簽訂非交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期時(shí)只需將預(yù)訂匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算，無(wú)需對(duì)本金進(jìn)行交割。3、CNH DF：中國(guó)大陸以外人民幣市場(chǎng)的遠(yuǎn)期外匯交易。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -遠(yuǎn)期外匯交易篇遠(yuǎn)期外匯交易篇DF、NDF、CNH(DF)三者的比較分析：l NDF和DF的主要區(qū)別:在于NDF到期時(shí)只能進(jìn)行差額交割，不能實(shí)際交割，差額是指遠(yuǎn)期價(jià)格與到期時(shí)即期價(jià)格之差。一般而言，即期價(jià)格必須選擇客觀、公開的指標(biāo)，比如人行每天上午9

14、點(diǎn)15分公布的當(dāng)日人民幣中間價(jià)。lCNH(DF)與DF比較:原理相同，只是交易和交割的地點(diǎn)分別在中國(guó)國(guó)內(nèi)或者國(guó)外，其次，DF的定價(jià)，受人民銀行的定價(jià)影響較大，而CNH DF的定價(jià)，則基本上由市場(chǎng)決定。另外，DF受國(guó)內(nèi)外匯管理制度的約束，理論上要求按需操作，即必須具備真實(shí)業(yè)務(wù)背景，但CNH目前暫無(wú)此約束，只是客戶需要自行評(píng)判敞口業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。lCNH(DF)與NDF比較:主要差別在于CNH可以實(shí)際交割，也可以差額交割（或者平盤），而NDF只能差額交割。此外，二者差額交割時(shí)對(duì)比的定價(jià)機(jī)制不同，NDF是和境內(nèi)人行公布的當(dāng)日中間價(jià)差額交割，而CNH是和平盤日當(dāng)天香港市場(chǎng)上的實(shí)際反向即期結(jié)售匯價(jià)格進(jìn)行差額平

15、盤。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -掉期交易篇掉期交易篇掉期交易的種類：l貨幣掉期：指交易雙方約定在一前一后兩個(gè)不同的起息日進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。在第一次貨幣交換中，一方按照約定的匯率用貨幣A交換貨幣B；在第二次貨幣交換中，該方再按照另一約定的匯率用貨幣B交換貨幣A。 l利率掉期：市場(chǎng)交易雙方約定在未來(lái)的-定期限內(nèi),根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。最常見的利率互換是在固定利率與浮動(dòng)利率之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇請(qǐng)牢記：請(qǐng)牢記： 應(yīng)該始終堅(jiān)持外匯交易

16、的目的為鎖定成本、套期保值、應(yīng)該始終堅(jiān)持外匯交易的目的為鎖定成本、套期保值、 規(guī)規(guī) 避匯率風(fēng)險(xiǎn)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇案例一：案例一： 境內(nèi)A公司某業(yè)務(wù)員前期和國(guó)外客戶洽談一批出口業(yè)務(wù)，該批貨物自國(guó)內(nèi)以人民幣采購(gòu)，現(xiàn)采購(gòu)成本和銷售費(fèi)用基本已經(jīng)了解清楚，5月11日當(dāng)日應(yīng)測(cè)算本單業(yè)務(wù)收益情況，并向客戶報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)若一切順利，則該批出口業(yè)務(wù)大概會(huì)在8月10日收到美元貨款，那么，我們有幾種可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的操作方式？學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇市場(chǎng)幣種幣

17、種期限期限結(jié)匯價(jià)結(jié)匯價(jià)售匯價(jià)售匯價(jià)交割日期交割日期DF美元/人民幣即期即期6.30276.328七天6.3036.3322-May-12三周6.3056.3325-Jun-12一個(gè)月6.3076.33415-Jun-12二個(gè)月6.3116.33816-Jul-12三個(gè)月6.3146.34115-Aug-12NDF美元/人民幣七天6.2776.3222-May-12一個(gè)月6.2886.33215-Jun-12二個(gè)月6.2996.34316-Jul-12三個(gè)月6.3076.3515-Aug-12CNH美元/人民幣即期即期6.3066.326七天6.30056.33622-May-12一個(gè)月6.30

18、856.344515-Jun-12二個(gè)月6.31886.356816-Jul-12三個(gè)月6.32886.366815-Aug-12左表為2012年5月11日的外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇分析思路：1） 出口報(bào)價(jià)測(cè)算：本單業(yè)務(wù)成本、費(fèi)用已經(jīng)確定，在利潤(rùn)為0的臨界點(diǎn)上，可以軋算出口銷售收入的人民幣金額（假設(shè)為100萬(wàn)人民幣），鑒于屆時(shí)是以美元收款，匯率有不確定性，可能會(huì)影響我們實(shí)際的銷售收入，因此關(guān)鍵點(diǎn)在于如何確定匯率，以便向客戶報(bào)價(jià)？l可以用6.314測(cè)算，出口最低報(bào)價(jià)為USD15.84萬(wàn)l也可以用6.3288測(cè)算，出口

19、最低報(bào)價(jià)為USD15.8萬(wàn)2) 在客戶接受報(bào)價(jià)的同時(shí)，立即和銀行敘做遠(yuǎn)期結(jié)匯交易，可以采用兩種方式：l一般做法：境內(nèi)遠(yuǎn)期結(jié)匯，交易日期2012年5月11日，交割日期2012年8月15日，交易金額USD15.835萬(wàn)，交易方向?yàn)橘u出美元，買入人民幣l其他做法：若交易銀行可以代客戶在CNH市場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)匯，近期CNH的結(jié)售匯價(jià)格均高于境內(nèi)結(jié)售匯價(jià)格，從結(jié)匯方面比較，在可能的情況下選擇CNH DF會(huì)獲得更大收益。因此本筆操作的交易日期2012年5月11日，交割日期2012年8月15日，交易金額USD15.75萬(wàn)，交易方向?yàn)橘u出美元，買入人民幣學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何

20、做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇注意：l以上遠(yuǎn)期外匯交易我們選擇的是固定期限交易l交割日期選擇為2012年8月15日，不是因?yàn)殂y行報(bào)價(jià)只有這個(gè)日期，客戶可以根據(jù)自己的預(yù)計(jì)收付匯日期向銀行詢價(jià)并交易，但是在選擇固定期限交易的時(shí)候，要注意預(yù)留一定的寬限日，防止因客觀原因造成的實(shí)際收付匯時(shí)間和鎖定交割時(shí)間有差距，從而出現(xiàn)違約、展期風(fēng)險(xiǎn)l在遠(yuǎn)期結(jié)匯交易中，因?yàn)殒i定的是出口外幣收入，按常規(guī)實(shí)際收匯金額和出口金額不會(huì)完全一致，因?yàn)閰R款行、中轉(zhuǎn)行都有可能扣費(fèi)，因此在確定交易金額的時(shí)候，一般會(huì)預(yù)扣一定金額。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇案例二：案

21、例二：境外B公司2012年5月11日在香港某家銀行敘做以下外匯交易交易日期：2012年5月11日交易金額：USD100萬(wàn)匯率定價(jià)日：2012年7月16日交易方向：買入美元，賣出人民幣匯率：6.34302012年7月16日，中國(guó)人民銀行公布的當(dāng)日中間價(jià)為6.3208，則B公司應(yīng)向銀行支差額（6.3208-6.3430）*1000000/6.3208=USD3,512.2或者RMB22,200學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇案例三：案例三：境外B公司2012年5月11日預(yù)計(jì)6月15日收入U(xiǎn)SD100萬(wàn)，該公司同時(shí)有人民幣付款需求，為鎖定成

22、本，當(dāng)日就此預(yù)計(jì)收匯敘做如下交易交易日期：2012年5月11日交易金額：USD100萬(wàn)交割日期：2012年6月15日交易方向：賣出美元，買入人民幣匯率：6.3085學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇l假設(shè)交易日后人民幣因個(gè)別事件在6月初突現(xiàn)大幅升值預(yù)期，但綜合判斷，我們認(rèn)為該升值屬突發(fā)因素，幾天內(nèi)匯率即會(huì)回調(diào)。2012年6月5日，7天（到期日為6月15日）的CNH遠(yuǎn)期購(gòu)匯價(jià)格為6.20，那么我們可以選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，對(duì)5月11日敘做的這筆CNH遠(yuǎn)期結(jié)匯交易進(jìn)行平盤，實(shí)際上是做了一筆同等金額、期限為7天，到期日同樣在6月15日的CNH遠(yuǎn)期購(gòu)

23、匯交易。l6月15日，銀行自動(dòng)就此兩筆交易進(jìn)行軋差處理，一般情況下不需公司再單獨(dú)結(jié)匯和購(gòu)匯，可直接付給我司USD1000000*(6.3085-6.20)=108500元l6月15日，若實(shí)際收入U(xiǎn)SD100萬(wàn)到賬，在有人民幣需求的情況下，可以直接用即期價(jià)格結(jié)匯。學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇案例四：案例四：2012年5月11日，境內(nèi)A公司當(dāng)日有一筆美元貸款USD1000萬(wàn)到期，公司當(dāng)日無(wú)美元存款，只能購(gòu)匯還款，按照銀行公布的匯率，在沒(méi)有優(yōu)惠的情況下，公司購(gòu)匯成本為USD1000*6.3280=RMB6328萬(wàn)。假設(shè)當(dāng)日我們已經(jīng)知道，

24、2個(gè)月公司有一筆出口外匯收入U(xiǎn)SD500萬(wàn)，那么當(dāng)日我們可以就USD500萬(wàn)和銀行敘做掉期交易。交易內(nèi)容：USD500萬(wàn)即期購(gòu)匯+USD500萬(wàn)遠(yuǎn)期結(jié)匯 其中： 即期購(gòu)匯價(jià)格：6.3280 遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格：6.35到期時(shí)，公司綜合獲得USD500萬(wàn)*（6.35-6.3280）=RMB11萬(wàn)的匯差現(xiàn)金流入學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇案例五：案例五：境內(nèi)A公司2012年1月4日向銀行貸款USD1000萬(wàn)美元，利率為L(zhǎng)IBOR+450BP，期限1年，銀行允許客戶自行選擇浮動(dòng)區(qū)間，1月4日，LIBOR價(jià)格如下：日期日期3月期6月期9月期1年

25、期1月月3日日0.58250 0.81100 0.96640 1.13005 1月月4日日0.58250 0.81100 0.96670 1.13035 1月月5日日0.58250 0.81200 0.96770 1.13035 1月月6日日0.58150 0.81200 0.96770 1.13035 1月月9日日0.58050 0.81000 0.96410 1.12825 1月月10日日0.57950 0.80850 0.96190 1.12605 1月月11日日0.57650 0.80675 0.95995 1.12435 學(xué)習(xí)做外匯交易學(xué)習(xí)做外匯交易（四）如何做外匯交易（四）如何做外匯交易 -實(shí)戰(zhàn)分析篇實(shí)戰(zhàn)分析篇一般情況下，美元貸款利率浮動(dòng)區(qū)間為季度、半年、年，也就是說(shuō)，客戶的貸款成本如下：日期日