[經(jīng)管營銷]4-2技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

1、2021-12-21Free template from 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P0 P5AL10)(6)(5)(0)1()1(1)1()1()1(iLiiiAiPiP )1()1()1(1)1()1()1()(66)(5)(0iLiiiiAiPiP LiAiiiAiPiP )()()(5)(0)1 ()1 (1)1 ()1 ()1 (資金動(dòng)態(tài)平衡式資金動(dòng)態(tài)平衡式059946105562021-12-21Free template from 2化工項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法化工項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法第三節(jié)第三節(jié)2021-12-21Free template from 3單方案單方案評(píng)

2、價(jià)評(píng)價(jià)多方案多方案評(píng)價(jià)與選擇評(píng)價(jià)與選擇靜態(tài)評(píng)價(jià)方法靜態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法獨(dú)立型獨(dú)立型互斥型互斥型混合型混合型投資回收期法投資回收期法投資效果系數(shù)法投資效果系數(shù)法凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值比率法凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值比率法年值法年值法內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法投資回收期法投資回收期法投資效果系數(shù)法投資效果系數(shù)法2021-12-21Free template from 4一一 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法靜態(tài)評(píng)價(jià)方法不考慮資金不考慮資金時(shí)間價(jià)值的方法時(shí)間價(jià)值的方法2021-12-21Free template from 5投資回收期：投資回收期： （Pt）是指收回全部投資所需要的是指收回全部投資所需要的時(shí)間。即方案所產(chǎn)生

3、的凈收時(shí)間。即方案所產(chǎn)生的凈收益抵償全部投資額所需要的益抵償全部投資額所需要的時(shí)間。時(shí)間。 不考慮資金時(shí)間價(jià)值因不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的投資回收期，稱為靜態(tài)素的投資回收期，稱為靜態(tài)投資回收期。投資回收期。一、靜態(tài)投資回收期法一、靜態(tài)投資回收期法2021-12-21Free template from 6（一）（一）靜態(tài)靜態(tài)投資回收期（投資回收期（Pt）的計(jì)算）的計(jì)算1 1、各年現(xiàn)金凈流量相等、各年現(xiàn)金凈流量相等CFIPt YII 總投資總投資Pt靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期CF各年現(xiàn)金凈流量各年現(xiàn)金凈流量( (CF=CICO) )例：有一項(xiàng)目，年初投資額例：有一項(xiàng)目，年初投資額10萬元，當(dāng)年受

4、益，萬元，當(dāng)年受益，每年可得凈收益每年可得凈收益4萬元。試問該項(xiàng)目最快幾年萬元。試問該項(xiàng)目最快幾年可收回全部投資？（靜態(tài)）可收回全部投資？（靜態(tài)）年年5 . 2410 答：若前幾年取得的凈收益全部用來收答：若前幾年取得的凈收益全部用來收回投資，則最快需要回投資，則最快需要2年半即可收回全部年半即可收回全部投資。投資。Y 年凈收益年凈收益2021-12-21Free template from 70123456年1045單位：萬元單位：萬元2356t（年）（年）0123456凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量CF（萬元）（萬元）10234556累計(jì)凈現(xiàn)金流累計(jì)凈現(xiàn)金流量量CF （萬元）（萬元）10851491

5、5 3tP51現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表年年2 . 3 Pt=?例：例：至第至第3 3年末尚未年末尚未補(bǔ)償完的投資額補(bǔ)償完的投資額第第4年全年創(chuàng)造的年全年創(chuàng)造的凈收益凈收益2021-12-21Free template from 82 2、各年現(xiàn)金凈流量不相等、各年現(xiàn)金凈流量不相等0CFtP0tt CFt至第至第t年方案年方案累計(jì)累計(jì)凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量3 3、判據(jù)：、判據(jù)：PtPS方案可行方案可行方案不可行方案不可行Ps標(biāo)準(zhǔn)投資回收期標(biāo)準(zhǔn)投資回收期Pt PS定義式：定義式：Pt =累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)出現(xiàn)正值的年份數(shù) 1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量

6、的絕對(duì)值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量當(dāng)年凈現(xiàn)金流量計(jì)算式：計(jì)算式：2021-12-21Free template from 9例：方案甲投資例：方案甲投資60萬元，年凈收益萬元，年凈收益20萬元，萬元，服務(wù)年限服務(wù)年限15年；方案乙投資年；方案乙投資700萬元，年凈萬元，年凈收益收益100萬元，服務(wù)年限萬元，服務(wù)年限30年。若基準(zhǔn)投資年。若基準(zhǔn)投資回收期為回收期為8年，試進(jìn)行方案選擇。年，試進(jìn)行方案選擇。Pt甲甲=6020=3年年 Ps=8年，方案可行；年，方案可行；Pt乙乙=700100=7年年 Ps=8年，方案可行；年，方案可行；解：解：Pt甲甲=12020=6年年 Ps=8年，方案可行；年，方案可行

7、；調(diào)整甲方案：投資：調(diào)整甲方案：投資：120萬元，服務(wù)年限：萬元，服務(wù)年限：30年。年。在在8年內(nèi)：收益年內(nèi)：收益甲甲=208120=40萬元萬元收益收益乙乙=1008700=100萬元萬元2021-12-21Free template from 101、在各方案的投資回收期的計(jì)算中，方案間、在各方案的投資回收期的計(jì)算中，方案間的服務(wù)年限差異不能反映出來。的服務(wù)年限差異不能反映出來。2、用方案各自的投資與凈收益計(jì)算出的投資回、用方案各自的投資與凈收益計(jì)算出的投資回收期不能比較出方案間的經(jīng)濟(jì)性。收期不能比較出方案間的經(jīng)濟(jì)性。由上例可見：由上例可見：方案方案總投資額總投資額I年凈收益年凈收益Y服務(wù)

8、年限服務(wù)年限n投資回收投資回收期期Pt甲甲12020306乙乙700100307兩方案兩方案比較比較5808007.258年年2021-12-21Free template from 11（二）靜態(tài)追加投資回收期的計(jì)算（二）靜態(tài)追加投資回收期的計(jì)算增量增量投資投資節(jié)約經(jīng)營費(fèi)用節(jié)約經(jīng)營費(fèi)用獲得超額收益獲得超額收益追加投資回收期追加投資回收期:(P2/1)是指用是指用年經(jīng)營費(fèi)用的節(jié)年經(jīng)營費(fèi)用的節(jié)約額約額或或超額收益超額收益去回收去回收增量投資增量投資所需要的時(shí)所需要的時(shí)間。間。2021-12-21Free template from 121 1、兩方案的生產(chǎn)能力相同、兩方案的生產(chǎn)能力相同I 增量投

9、資增量投資 C年經(jīng)營費(fèi)用節(jié)約額年經(jīng)營費(fèi)用節(jié)約額 Y年平均超額凈收益年平均超額凈收益2 2、兩方案的生產(chǎn)能力不同、兩方案的生產(chǎn)能力不同3 3、判據(jù)、判據(jù)P2/1PS（選擇投資額大的（選擇投資額大的2 2方案）方案）CIP 12YI 2211112212QCQCQIQIP11221122QYQYQIQII 2 I1C 1 C2Y 2 Y1Q生產(chǎn)能力生產(chǎn)能力增量投資的回收情況良好增量投資的回收情況良好2021-12-21Free template from 13例：四個(gè)為同一目的（年產(chǎn)量相同）的建廠方例：四個(gè)為同一目的（年產(chǎn)量相同）的建廠方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，Ps=6年。

10、試選擇最年。試選擇最優(yōu)方案。單位：萬元優(yōu)方案。單位：萬元方案IC124112407320 15430 12sPP年年1111520243/1 年年6121124301/4 PsPP年年471124401/2 1優(yōu)于優(yōu)于34優(yōu)于優(yōu)于2優(yōu)于優(yōu)于sPP年年3 . 3121520303/4 （1優(yōu)于優(yōu)于4）2021-12-21Free template from 14 不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的投資效不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的投資效果系數(shù)，稱為靜態(tài)投資效果系數(shù)。果系數(shù)，稱為靜態(tài)投資效果系數(shù)。二、靜態(tài)投資效果系數(shù)法二、靜態(tài)投資效果系數(shù)法 投資效果系數(shù)投資效果系數(shù)(E) :又稱投資收益率或又稱投資收益率或投資

11、報(bào)酬率。是指項(xiàng)目方案投產(chǎn)后取得的投資報(bào)酬率。是指項(xiàng)目方案投產(chǎn)后取得的年凈收益與項(xiàng)目總投資額的比率。即項(xiàng)目年凈收益與項(xiàng)目總投資額的比率。即項(xiàng)目投產(chǎn)后，單位投資所創(chuàng)造的凈收益額。投產(chǎn)后，單位投資所創(chuàng)造的凈收益額。IYEtP1 EES方案可行方案可行ssP1E (一）定義一）定義判據(jù)：判據(jù)：2021-12-21Free template from 15（二）靜態(tài)投資效果系數(shù)的應(yīng)用（二）靜態(tài)投資效果系數(shù)的應(yīng)用1 1、投資利潤率、投資利潤率總總投投資資年年（平平均均）利利潤潤總總額額投投資資利利潤潤率率100 2 2、投資利稅率、投資利稅率總總投投資資年年（平平均均）利利稅稅總總額額投投資資利利稅稅率率

12、100 3 3、資本金利潤率、資本金利潤率資資本本金金年年（平平均均）利利潤潤總總額額資資本本金金利利潤潤率率100 2021-12-21Free template from 16（三）靜態(tài)追加投資效果系數(shù)（三）靜態(tài)追加投資效果系數(shù)( (E2/1) ) 指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，兩指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，兩方案的凈收益差額與投資差額的比率。表方案的凈收益差額與投資差額的比率。表示單位差額投資所引起的年成本的節(jié)約額示單位差額投資所引起的年成本的節(jié)約額或年利潤的變化值?；蚰昀麧櫟淖兓怠?22112IICCE1212IIYY11221122QIQIQYQY1122221112QIQIQC

13、QCE21QQ 21QQ 當(dāng)當(dāng)當(dāng)當(dāng)，二二 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法考慮了資金考慮了資金時(shí)間價(jià)值的方法時(shí)間價(jià)值的方法2021-12-21Free template from 180 01 12 23 3n-1n-1n nPYI 動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期指考慮資金時(shí)間價(jià)值時(shí)，按一指考慮資金時(shí)間價(jià)值時(shí)，按一定利率復(fù)利計(jì)算，收回項(xiàng)目總投資所需的時(shí)間。定利率復(fù)利計(jì)算，收回項(xiàng)目總投資所需的時(shí)間。一、動(dòng)態(tài)投資回收期法一、動(dòng)態(tài)投資回收期法（一）動(dòng)態(tài)投資回收期（一）動(dòng)態(tài)投資回收期 Pt 1 1、各年、各年CF相等：相等：YIPt 0I) i1( i1) i1(YtPtP 靜態(tài)：靜態(tài)：動(dòng)態(tài)：動(dòng)態(tài)：PI 0PI

14、 00=0能獲得超過基準(zhǔn)收益率的現(xiàn)值收益能獲得超過基準(zhǔn)收益率的現(xiàn)值收益方案的經(jīng)濟(jì)收益沒有達(dá)到基準(zhǔn)收益水平方案的經(jīng)濟(jì)收益沒有達(dá)到基準(zhǔn)收益水平方案的經(jīng)濟(jì)收益方案的經(jīng)濟(jì)收益剛好達(dá)到基準(zhǔn)收益水平剛好達(dá)到基準(zhǔn)收益水平NPV 0方案可行（單方案）方案可行（單方案）NPVNPV越大越好越大越好多方案選擇多方案選擇判據(jù)：判據(jù)：2 2、NPVNPV的經(jīng)濟(jì)意義與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)意義與評(píng)價(jià)例題例題4-164-162021-12-21Free template from 28400003500150005000單位單位 ：元：元例：某設(shè)備的購價(jià)為例：某設(shè)備的購價(jià)為40,00040,000元，每年的運(yùn)行收入為元，每年的運(yùn)行收

15、入為15,00015,000元，年運(yùn)行費(fèi)用為元，年運(yùn)行費(fèi)用為3,5003,500元，元，4 4年后，該設(shè)備可年后，該設(shè)備可以按以按50005000元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。問：元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。問：1 1、若、若i0 0=20%,=20%,該項(xiàng)投資該項(xiàng)投資是否值得？是否值得？2 2、若、若i0 0=5%,=5%,該項(xiàng)投資是否值得？該項(xiàng)投資是否值得？元元5 .781840000)4%,20,/(5000)4%,20,/)(350015000(1 FPAPNPV元元5.489240000)4%,5,/(5000)4%,5,/)(350015000(2 FPAPNPV解：解：根據(jù)題意繪出現(xiàn)根據(jù)題意繪出現(xiàn)金流量圖。金

16、流量圖。2021-12-21Free template from 290i0NPVi *一般地，一般地， i0 0方案可行方案可行i0 i * *NPV0方案不可行方案不可行i0= =i * *NPV=0i0越高越高, ,可被接受的方案越少?？杀唤邮艿姆桨冈缴?。方案保本方案保本3 3、NPVi0i0 NPV2021-12-21Free template from 30例：某電廠估計(jì)年熱損失費(fèi)為例：某電廠估計(jì)年熱損失費(fèi)為520萬元，現(xiàn)制定萬元，現(xiàn)制定了兩種可以減少熱損失的方案，方案了兩種可以減少熱損失的方案，方案A可以減可以減少少60%熱損失，投資為熱損失，投資為300萬元；方案萬元；方案B可以

17、減可以減少少55%熱損失，投資為熱損失，投資為250萬元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)萬元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為率為8%，熱損失的減少為工廠的收益。方案的，熱損失的減少為工廠的收益。方案的壽命期均為壽命期均為10年，試比較兩方案優(yōu)劣。年，試比較兩方案優(yōu)劣。萬元萬元52.1793)10%,8 ,/(312300)( APANPV萬元萬元06.1669)10%,8 ,/(286250)( APBNPV萬萬元元方方案案單單位位投投資資額額的的978. 530052.1793 NPVA萬萬元元方方案案單單位位投投資資額額的的676. 625006.1669 NPVB2021-12-21Free template from

18、 31（二）凈現(xiàn)值比率法（二）凈現(xiàn)值比率法PINPVNPVRIP總投資現(xiàn)值總投資現(xiàn)值n0tt0t)i1 (I NPVIt第第t t年的投資額年的投資額i0基準(zhǔn)收益率基準(zhǔn)收益率 凈現(xiàn)值比率凈現(xiàn)值比率(NPVR)指單位投資現(xiàn)值所產(chǎn)指單位投資現(xiàn)值所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值。生的凈現(xiàn)值。00 方案可行方案可行NPVR越大越好越大越好NPVR方案不可行方案不可行 0 0NPV0 0 方案可行方案可行NPV越大越好越大越好方案不可行方案不可行 0 0判據(jù)判據(jù)例題例題4-172021-12-21Free template from 32四、年值法四、年值法方案的壽命周期不同方案的壽命周期不同（一）凈年值法（一）凈年值法

19、( (NAV) )各年的凈現(xiàn)金流量各年的凈現(xiàn)金流量CFt凈年值凈年值i0基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和NPVtn0t0t)i1 (CFNPV )n,i ,P/A(NPV0（年金）（年金）i0i0 年值法是指，將項(xiàng)目方案在壽命周期內(nèi)不年值法是指，將項(xiàng)目方案在壽命周期內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的所有現(xiàn)金流量，均按設(shè)定的折現(xiàn)同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的所有現(xiàn)金流量，均按設(shè)定的折現(xiàn)率換算為與其等值的等額分付年金。率換算為與其等值的等額分付年金。2021-12-21Free template from 33 若方案只有初始投資額若方案只有初始投資額I，年凈收益相等，年凈收益相等，均為均為CF，殘值收入為，殘值收入為F，則，則

20、NAV= CF F(A/F,i0,n)I(A/P, i0,n)1)i1 (iFn001)i1 ()i1 (iIn0n00 CFNAV 0NAV值越大越好值越大越好判據(jù)：判據(jù)：+ +- -1)i1 ()i1 (i)i1 (CFNAVn0n00n0tt0t 方案可行方案可行例題例題4-184-182021-12-21Free template from 34（二）年費(fèi)用法（二）年費(fèi)用法（AC) )多方案評(píng)價(jià)多方案評(píng)價(jià)各年的現(xiàn)金支出各年的現(xiàn)金支出COti0（費(fèi)用現(xiàn)值（費(fèi)用現(xiàn)值PC）tn0t0t)i1 (COPC)n,i ,P/A(PC01)i1 ()i1 (i)i1 (COACn0n00n0tt0t

21、 PC或或AC最最小小者最優(yōu)。者最優(yōu)。基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和年費(fèi)用年費(fèi)用（年金）（年金）i0i0判據(jù)：判據(jù)：例題例題4-194-192021-12-21Free template from 35定義式：定義式：0)IRR1(CFtn0tt 當(dāng)投資現(xiàn)值為當(dāng)投資現(xiàn)值為I，投產(chǎn)后各年凈收益，投產(chǎn)后各年凈收益CF相等。相等。I)n,IRR,A/P(CF 則：則：i0方案可行方案可行IRR判據(jù)：判據(jù)：五、內(nèi)部收益率法五、內(nèi)部收益率法（一）定義：方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，稱（一）定義：方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，稱為內(nèi)部收益率，為內(nèi)部收益率，IRR。IRR值越高越好。值越高越好。2021-12

22、-21Free template from 36（二）計(jì)算（二）計(jì)算1 1、手算試差法、手算試差法0 0i0NPVIRRi1i2NPV1NPV2)(122111iiNPVNPVNPViIRRNPVNPV1 1NPVNPV2 2IRRIRRi2i10 02 2、計(jì)算機(jī)迭代法、計(jì)算機(jī)迭代法 %5%2ii12 例題例題4-202021-12-21Free template from 37NPV012iIRR2 IRR2/1IRR1（三）差額內(nèi)部收益率（三）差額內(nèi)部收益率IRR2/11 1、定義、定義: :兩方案凈現(xiàn)值差額為兩方案凈現(xiàn)值差額為0 0時(shí)的折現(xiàn)率。時(shí)的折現(xiàn)率。( (兩方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的內(nèi)部

23、收益率）兩方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的內(nèi)部收益率）0NPVNPVNPV12 21NPVNPV 即：即：NPV2NPV1 IRR1 IRR2 IRR2/1在在 IRR2/1處處 NPV1=NPV22021-12-21Free template from 382 2、計(jì)算、計(jì)算 0)IRR1 (CFCFt12n0t1t2t 定義式：定義式： 若兩方案均只有初始投資若兩方案均只有初始投資I I，且方案各，且方案各年的凈收益年的凈收益CF相同：相同： 0In,IRR,A/PCF1/2 12III 12CFCFCF 0NPVNPVNPV12 根據(jù)：根據(jù)：得：得：計(jì)算方法同計(jì)算方法同IRR，手算試差法。，手算試差法

24、。例題例題4-212021-12-21Free template from 39NPVNPV2NPV1012iIRR2 IRR2/1IRR1io3 3、多方案評(píng)價(jià)、多方案評(píng)價(jià)剩下的方案剩下的方案按投資額從小到大排序。按投資額從小到大排序。12IRR增量投資部分達(dá)到規(guī)定的要增量投資部分達(dá)到規(guī)定的要求，求，選擇方案選擇方案2 2。 i0計(jì)算各個(gè)方案的計(jì)算各個(gè)方案的IRR，排除，排除IRR I1)以投資額最小的方案為臨時(shí)最優(yōu)方案，依次計(jì)以投資額最小的方案為臨時(shí)最優(yōu)方案，依次計(jì)算算IRR，進(jìn)行選擇。，進(jìn)行選擇。2021-12-21Free template from 40例：已知甲方案投資例：已知甲方

25、案投資200200萬元，內(nèi)部收益率為萬元，內(nèi)部收益率為8%8%；乙方投資額為乙方投資額為150150萬元，內(nèi)部收益率為萬元，內(nèi)部收益率為10%10%，甲乙，甲乙兩方案差額內(nèi)部收益率為兩方案差額內(nèi)部收益率為5%5%，若基準(zhǔn)收益率分別，若基準(zhǔn)收益率分別取取3%3%，7%7%，14%14%時(shí)，則哪個(gè)方案最優(yōu)？時(shí)，則哪個(gè)方案最優(yōu)？200150NPV0i3%5%8%10%14%甲甲乙乙7% IRR甲甲/乙乙IRR甲甲IRR乙乙單位：萬元單位：萬元2021-12-21Free template from 41例：某項(xiàng)目有四種方案，各方案的投資、現(xiàn)金例：某項(xiàng)目有四種方案，各方案的投資、現(xiàn)金流量及有關(guān)評(píng)價(jià)見下

26、表。若已知流量及有關(guān)評(píng)價(jià)見下表。若已知i io o=18%=18%時(shí)，則時(shí)，則經(jīng)比較最優(yōu)方案為：經(jīng)比較最優(yōu)方案為：方案方案投資額投資額（萬元）（萬元）IRRIRR（% %） IRRIRR（% %）A A2502502020_B B3503502424 IRRIRR B/A B/A =20%=20%C C4004001818 IRRIRR C/B C/B =25%=25%D D5005002626 IRRIRR D/C D/C =31%=31%A.A.方案方案A A； B.B.案案B B； C.C.方案方案C C； D.D.方案方案D D。答案答案: D: D2021-12-21Free tem

27、plate from 42三三 投資方案的比較和選優(yōu)投資方案的比較和選優(yōu)項(xiàng)目（方案）的相互關(guān)系：項(xiàng)目（方案）的相互關(guān)系：1、互斥型、互斥型2、獨(dú)立型、獨(dú)立型3、混合型、混合型項(xiàng)目之間具有互不相容性，一旦選中任意一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目之間具有互不相容性，一旦選中任意一個(gè)項(xiàng)目，其他項(xiàng)目必須放棄。目，其他項(xiàng)目必須放棄。項(xiàng)目之間具有相容性，只要條件允許，就可以任項(xiàng)目之間具有相容性，只要條件允許，就可以任意選擇項(xiàng)目群中的有利項(xiàng)目。這些項(xiàng)目可以共存，意選擇項(xiàng)目群中的有利項(xiàng)目。這些項(xiàng)目可以共存，而且投資、成本與收益具有可加性。而且投資、成本與收益具有可加性。項(xiàng)目群內(nèi)項(xiàng)目有兩個(gè)層次，高層次是一組獨(dú)立型項(xiàng)目群內(nèi)項(xiàng)目有兩個(gè)層

28、次，高層次是一組獨(dú)立型項(xiàng)目，每個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目又由若干互斥型方案實(shí)現(xiàn)。項(xiàng)目，每個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目又由若干互斥型方案實(shí)現(xiàn)。2021-12-21Free template from 43項(xiàng)目評(píng)價(jià)的宗旨項(xiàng)目評(píng)價(jià)的宗旨最有效地分配有限最有效地分配有限的資金，以獲得最好的經(jīng)濟(jì)效益，即有的資金，以獲得最好的經(jīng)濟(jì)效益，即有限投資總額的總體凈現(xiàn)值（或凈年值）限投資總額的總體凈現(xiàn)值（或凈年值）最大。重要的是根據(jù)不同的項(xiàng)目關(guān)系和最大。重要的是根據(jù)不同的項(xiàng)目關(guān)系和類型正確地選擇和使用簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)方法。類型正確地選擇和使用簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)方法。2021-12-21Free template from 44一、互斥型方案一、互斥型方案現(xiàn)金流

29、現(xiàn)金流計(jì)算期相同計(jì)算期相同計(jì)算期不同計(jì)算期不同效益不同或效益不同或效益與費(fèi)用效益與費(fèi)用都不同都不同NPV取最大；取最大；差額分析差額分析IRRNAV取最大；取最大；選用適當(dāng)方法選用適當(dāng)方法統(tǒng)一計(jì)算期后統(tǒng)一計(jì)算期后NPV NPV 取最大取最大效益相同，效益相同，費(fèi)用不同費(fèi)用不同PC取最小取最小AC取最??；取最小；選用適當(dāng)方法選用適當(dāng)方法統(tǒng)一計(jì)算期后統(tǒng)一計(jì)算期后PC 取最小取最小統(tǒng)一計(jì)算期：可取各方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)或取最短計(jì)算期。統(tǒng)一計(jì)算期：可取各方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)或取最短計(jì)算期。2021-12-21Free template from 45二、獨(dú)立型方案二、獨(dú)立型方案資金的數(shù)額資金的數(shù)額

30、評(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)方法資金無限：資金無限：資金對(duì)所有項(xiàng)目不資金對(duì)所有項(xiàng)目不構(gòu)成約束構(gòu)成約束分別計(jì)算各項(xiàng)目的分別計(jì)算各項(xiàng)目的NPV或或IRR，選擇所有選擇所有NPV（i0）0 0或或IRR i0的項(xiàng)目的項(xiàng)目資金有限：資金有限：資金不足以分配到資金不足以分配到全部全部NPV（i0）0的的項(xiàng)目項(xiàng)目互斥組合法：互斥組合法：N N個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目可以構(gòu)成個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目可以構(gòu)成2 2N N個(gè)互個(gè)互斥型組合方案，斥型組合方案，用互斥型方案的比較方法，用互斥型方案的比較方法，選擇最優(yōu)的組合方案。選擇最優(yōu)的組合方案。2021-12-21Free template from 461、有、有A、B兩個(gè)方案為互斥方案，其計(jì)算兩個(gè)方案

31、為互斥方案，其計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試用期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試用凈現(xiàn)值法作出選擇（凈現(xiàn)值法作出選擇（i0=10%）年末年末方案方案0 0110A-502-502100100B-629-629150150互斥方案互斥方案A、B的凈現(xiàn)金流量表（萬元）的凈現(xiàn)金流量表（萬元）2021-12-21Free template from 47萬元萬元46.1121446. 6100502)10%,10,/(100502)( APANPV萬元萬元69.2921446. 6150629)10%,10,/(150629)( APBNPV1、解：求出、解：求出A、B兩方案的凈現(xiàn)值：兩方案的

32、凈現(xiàn)值：NPV(B)NPV(A)B方案優(yōu)于方案優(yōu)于A方案方案2021-12-21Free template from 482、4種具有同樣功能的設(shè)備，使用壽命均種具有同樣功能的設(shè)備，使用壽命均為為10年，殘值均為年，殘值均為0。初始投資和年經(jīng)營。初始投資和年經(jīng)營費(fèi)用見下表（費(fèi)用見下表（i0=10%)。試分析選擇哪種。試分析選擇哪種設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更為有利。設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更為有利。設(shè)備設(shè)備ABCD初始投資初始投資3000380045005000年經(jīng)營費(fèi)用年經(jīng)營費(fèi)用 1800177014701320設(shè)備投資與費(fèi)用表（元）設(shè)備投資與費(fèi)用表（元）2021-12-21Free template from 492、解：求出、解：求出4個(gè)方案的費(fèi)用現(xiàn)值個(gè)方案的費(fèi)用現(xiàn)值元元28.140601446. 618003000)10%,10,/(18003000)(