財(cái)管分析報(bào)告

1、武漢理工大學(xué)華夏學(xué)院財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)學(xué)號(hào)課 程 設(shè) 計(jì)2013 2014學(xué)年第 1 學(xué)期題 目：財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資籌資決策教 學(xué) 系：專業(yè)班級(jí)：指導(dǎo)教師：學(xué)生姓名： 2013年 12 月 17日 課程設(shè)計(jì)任務(wù)書學(xué)生姓名： 專業(yè)班級(jí)： 指導(dǎo)教師： 工作單位： 題 目:中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資籌資決策 初始條件：根據(jù)老師提供的股票代碼,選擇一家上市公司，各同學(xué)相互之間不能選擇同一公司，使用合理的資料來源 (如上交所網(wǎng)站), 獲取最近三年（2010、2011、2012）的財(cái)務(wù)報(bào)告（不需要附在實(shí)訓(xùn)說明書中）。為了分析的便利，盡可能選擇凈資產(chǎn)收益率（ROE）在10%以上的公司。要

2、求完成的主要任務(wù): （包括課程設(shè)計(jì)工作量及其技術(shù)要求，以及說明書撰寫等具體要求）1. 簡(jiǎn)要了解所選公司的基本業(yè)務(wù)活動(dòng)，特別是公司歷史、行業(yè)內(nèi)所處的競(jìng)爭(zhēng)地位、最近的發(fā)展?fàn)顩r以及將來的方向，并進(jìn)行文字總結(jié)（盡量簡(jiǎn)要，限500字以內(nèi)）。2. 對(duì)所選擇的公司進(jìn)行靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析，包括：1）利用比重法對(duì)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行靜態(tài)分析，必須提供用EXCEL編制的百分?jǐn)?shù)報(bào)表）；2）利用比率法對(duì)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行靜態(tài)分析；3）用EXCEL編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表（包括絕對(duì)數(shù)額比較、絕對(duì)數(shù)差額比較、百分比增減變動(dòng)比較、定基百分比趨勢(shì)分析）對(duì)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。3 依照該公司財(cái)務(wù)報(bào)表，使用杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行連續(xù)3

3、年財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析，一定需要對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的三個(gè)基本財(cái)務(wù)比率層層分解，找出影響ROE變動(dòng)的直接原因，并進(jìn)行詳細(xì)的文字說明。4 分別簡(jiǎn)要評(píng)述該公司近3年股利分配政策及主要影響因素。5 假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，總經(jīng)理現(xiàn)在給你下達(dá)了一項(xiàng)設(shè)計(jì)再融資方案的任務(wù)，要求根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況，從發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)化債券、公募增發(fā)新股、定向增發(fā)新股等四個(gè)方案中選擇一個(gè)合適的方案，需要完成下列內(nèi)容：1）選擇該方案的理由（詳細(xì)說明）；2）該方案所適用的法律法規(guī)（列舉一些主要條款）；3）設(shè)計(jì)該方案的融資流程。6. 將上述內(nèi)容按規(guī)定的實(shí)訓(xùn)說明書統(tǒng)一書寫格式要求撰寫成實(shí)訓(xùn)說明書。要求：通過課程設(shè)計(jì)，訓(xùn)練理財(cái)能力（1

4、）獨(dú)立完成本課程設(shè)計(jì)。（2）綜合運(yùn)用所學(xué)財(cái)務(wù)管理知識(shí)，對(duì)實(shí)際資料進(jìn)行分析。（3）訓(xùn)練學(xué)生撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告的能力，必須高度注意：上述分析過程如果只有數(shù)據(jù)列示，缺乏文字分析，將嚴(yán)重影響最后的評(píng)分。時(shí)間安排：序號(hào)內(nèi)容所用時(shí)間（天）1收集資料22報(bào)表分析73股利政策分析24融資方法25撰寫報(bào)告2合計(jì)15指導(dǎo)教師簽名： 2013年 12 月 2 日責(zé)任教師簽名： 2013年 12 月 2 日中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資籌資決策報(bào)告書1 公司基本業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司，初創(chuàng)于1980年1月，最初由香港招商局和丹麥寶隆洋行合資組建，是中國(guó)最早的集裝箱專業(yè)生產(chǎn)廠和最早的中外合資

5、企業(yè)之一。中集集團(tuán)于1982年9月22日正式投產(chǎn)， 1987年改組為中遠(yuǎn)、招商局、寶隆洋行的三方合資企業(yè)，1993年改組為公眾股份公司，1994年在深圳證券交易所上市，1995年起以集團(tuán)架構(gòu)開始運(yùn)作。集團(tuán)致力于為現(xiàn)代化交通運(yùn)輸提供裝備和服務(wù)，主要經(jīng)營(yíng)集裝箱、道路運(yùn)輸車輛、機(jī)場(chǎng)設(shè)備制造和銷售服務(wù)。集裝箱制造為集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，中集集團(tuán)擁有華南、華東、華北三大區(qū)域二十多個(gè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)品包括干貨集裝箱、冷藏集裝箱、罐式集裝箱及其它各類特種集裝箱，中集集團(tuán)是全球規(guī)模最大、品種最齊全的集裝箱制造集團(tuán)，客戶包括全球最知名的船公司和租箱公司，產(chǎn)品遍及北美、歐洲、亞洲等全球主要的海陸物流系統(tǒng)。自1996年以來，

6、中集集團(tuán)的集裝箱產(chǎn)銷量一直保持世界第一，目前國(guó)際市場(chǎng)份額超過50%，中集集團(tuán)在集裝箱行業(yè)確立了世界級(jí)地位。中集集團(tuán)的機(jī)場(chǎng)設(shè)備業(yè)務(wù)以機(jī)場(chǎng)旅客登機(jī)橋、全自動(dòng)航空貨物及物流處理系統(tǒng)、自動(dòng)化立體停車庫(kù)等為主要產(chǎn)品，目前登機(jī)橋的市場(chǎng)占有率位居全球第一位，成功進(jìn)入了北美、歐洲、非洲、東南亞的十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。中集還為法國(guó)巴黎戴高樂機(jī)場(chǎng)生產(chǎn)了全球最大客機(jī)A380的登機(jī)橋，并成為中國(guó)第一家登船橋制造商。中集集團(tuán)的使命目標(biāo)是在全球市場(chǎng)中，成為能按照客戶需求，提供世界一流的現(xiàn)代化交通運(yùn)輸工具和相關(guān)服務(wù)的主要供應(yīng)商，創(chuàng)造為客戶所信賴的知名品牌，同時(shí)保持公司的健康發(fā)展和持續(xù)增值，為股東和員工提供良好回報(bào)。2 財(cái)務(wù)報(bào)表

7、基本分析2.1 比重法分析表2.1-1 百分?jǐn)?shù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表編制單位：中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司單位：千元項(xiàng)目2010年末比重2011年末比重2012年比重貨幣資金 4,655,6968.60%7,788,12612.10%5,221,5398.29%結(jié)算備付金 拆出資金 交易性金融資產(chǎn) 5256610.97%186,1340.29%405,0920.64%應(yīng)收票據(jù) 5085850.94%1,030,5281.60%778,1091.24%應(yīng)收賬款 812983615.02%8,110,78412.60%8,238,03313.08%預(yù)付款項(xiàng) 24334474.50%1,930,4963.00

8、%1,213,0421.93%應(yīng)收保費(fèi) 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收利息 47320.01%20200.00%144100.02%應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 2,236,2724.13%27096654.21%21144353.36%買入返售金融資產(chǎn) 存貨 13,423,74724.80%15,468,3524.03%18,034,72628.63%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn) 1,185,5022.19%2,635,2874.09%1,636,3322.60% 其他流動(dòng)資產(chǎn) 688,0301.27%865,6331.34%690,4711.10%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 33,791,50862.43%

9、40,727,0263.28%38,346,19860.87%非流動(dòng)資產(chǎn)： 發(fā)放委托貸款墊款 可供出售金融資產(chǎn) 768,4671.42%571,9540.89%609,7510.97% 持有至到期投資 長(zhǎng)期應(yīng)收款 1,336,2572.47%2,311,2353.59%2,540,5744.03% 長(zhǎng)期股權(quán)投資 1,548,3322.86%1,957,1873.04%1,913,7623.04% 投資性房地產(chǎn) 77,3560.14%126,9830.20%183,6680.29% 固定資產(chǎn) 10,006,46618.49%10,885,4316.91%11,608,74718.43% 在建工程

10、 1,697,6643.14%1,898,3302.95%2,279,9933.62% 工程物資 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 3,218,5715.95%31722224.93%3,273,7505.20% 開發(fā)支出 商譽(yù) 1,168,5942.16%1,207,5041.88%1,267,1622.01% 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 27,9780.05%34,8920.05%47,9470.08% 遞延所得稅資產(chǎn) 489,4560.90%704,0981.09%717,7971.14% 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 764,8491.19%203,0400.32%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 20,339,1

11、4137.57%23,634,6836.72%24,646,19139.13%資產(chǎn)總計(jì) 54,130,649100.00%64,361,71100.00%62,992,380100.00%對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析結(jié)果的說明：（1）公司2010年未資產(chǎn)總額中，流動(dòng)資產(chǎn)占62.43%，長(zhǎng)期投資占22.79%，固定資產(chǎn)占18.49%,無形資產(chǎn)占5.95%。在流動(dòng)資產(chǎn)中，較大的項(xiàng)目有：應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的15.02%，預(yù)付賬款占總資產(chǎn)的4.5%，貨幣資金占總資產(chǎn)的8.60%，存貨占總資產(chǎn)的24.80%?？傮w上來說，該公司資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng).（2）2010年末較之2011年初，該公司資產(chǎn)總額有所增長(zhǎng)。其中，流動(dòng)資

12、產(chǎn)中的貨幣資金增長(zhǎng)比重較大，占總資產(chǎn)的63.28%，應(yīng)收賬款及存貨所占比重較大。在非流動(dòng)資產(chǎn)中，較大的項(xiàng)目有，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的16.91%， 無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的4.91%。（3）2012年末的資產(chǎn)總額中，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的60.87%，其中較大的項(xiàng)目有，貨幣資金占資產(chǎn)的8.29%，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的13.08%。非流動(dòng)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期應(yīng)收款所占比重增多，無形資產(chǎn)比重為5.20%，相對(duì)2011年所占比重有增多。（4）資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，反映這一關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是流動(dòng)資產(chǎn)率，其公式為：資產(chǎn)流動(dòng)率=流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)。那么根據(jù)上述數(shù)據(jù)，可得出對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)來說，在資產(chǎn)

13、總量不變的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)比率的增大，意味著企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)，但如果資產(chǎn)總量的增長(zhǎng)是由于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)引起，則說明企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度減慢。也說明企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金，要比其它時(shí)期、其它企業(yè)投入的多的多，而對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)等投入過少，不利于提高企業(yè)的產(chǎn)能，也不利于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。表2.1-2百分?jǐn)?shù)負(fù)債結(jié)構(gòu)表編制單位：中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司單位：千元流動(dòng)負(fù)債： 2010年末比重2011年末比重2012年末比重 短期借款 8,309,30923.79%8,030,91218.79%5,438,40713.30% 向中央銀行借款 吸收存款及同業(yè)存放

14、拆入資金 交易性金融負(fù)債 3,8100.01%311070.07%12,8560.03% 應(yīng)付票據(jù) 2,538,6237.27%3,295,2267.71%989,7102.42% 應(yīng)付賬款 9,117,50026.11%7,328,96617.14%7,059,42017.27% 預(yù)收款項(xiàng) 1,935,7315.54%2,662,7426.23%2,722,4826.66% 賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 應(yīng)付職工薪酬 1,365,5323.91%2,012,6084.71%2,019,5634.94% 應(yīng)交稅費(fèi) 789,1552.26%916,1182.14%747,5301.83%

15、 應(yīng)付利息 13,1680.04%152,0670.36%203,2880.50% 應(yīng)付股利 16,0460.05%116,2530.27%38,7470.09% 其他應(yīng)付款 2,388,3676.84%3,393,8377.94% 應(yīng)付分保賬款 保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 預(yù)計(jì)負(fù)債（流動(dòng)） 649,5731.86%736,1791.72%753,4921.84% 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 2,844,5218.14%2,560,3185.99%1,261,9403.09% 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 29,971,33585.82%3123633373.07%25,540,

16、03262.48%非流動(dòng)負(fù)債： 交易性金融負(fù)債(非流動(dòng)）154,2920.44%74,8360.18%82,2420.20% 長(zhǎng)期借款 3,912,14811.20%6,572,58515.38%7,641,78518.70% 應(yīng)付債券 3,988,4389.33%6,462,23515.81% 長(zhǎng)期應(yīng)付款 118,8580.34%86,8460.20%145,1030.35% 專項(xiàng)應(yīng)付款 16,4420.05%8,9400.02%4,8020.01% 預(yù)計(jì)負(fù)債 遞延所得稅負(fù)債 572,8661.64%581,5001.36%650,3941.59% 其他非流動(dòng)負(fù)債 178,0080.51%1

17、98,5640.46%348,6300.85%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 4,952,61414.18%11,511,70926.93%15,335,19137.52%負(fù)債合計(jì) 34,923,949100.00%42,748,042100.00%40,875,223100.00%從圖上可以看出，關(guān)于負(fù)債的部分：（1）2011年的短期借款占總負(fù)債的比例為23.79%，應(yīng)付賬款占總負(fù)債的比例為26.11%，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)占負(fù)債比例為85.82%，非流動(dòng)負(fù)債中長(zhǎng)期借款所占比例最大，為11.20%。（2）2011年末各項(xiàng)所占比例相對(duì)于2010年，流動(dòng)負(fù)債的比重有所下降，其中較大的項(xiàng)目有短期借款的比例占負(fù)債總額的18

18、.79%，應(yīng)收賬款占負(fù)債總額的17.14%。在非流動(dòng)負(fù)債中，長(zhǎng)期借款的比重為15.38%，應(yīng)付債券占負(fù)債總額的9.33%。（3）2012年的流動(dòng)負(fù)債所占比重有大幅的減少，這三年呈下降的趨勢(shì)，主要原因是短期借款的減幅較大，僅占負(fù)債總額的13.30%。在非流動(dòng)負(fù)債中，長(zhǎng)期借款的比重占負(fù)債總額的18.70%，相對(duì)前兩年比重有較大的增長(zhǎng)。（4）負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究負(fù)債總額(流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債)與所有者權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。前者反映了上市公司自有資金負(fù)債率，后者則反映了企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況。負(fù)債經(jīng)營(yíng)率，一般用來衡量企業(yè)的獨(dú)立性和穩(wěn)定性。該企業(yè)的很顯然是過高的,雖然說企業(yè)在發(fā)展的過程

19、中，通過長(zhǎng)期負(fù)債，如銀行貸款、發(fā)行債券、借款等，來籌集固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資所需的資金，是一條較好的途徑。但是，如果長(zhǎng)期負(fù)債過大，利息支出很高，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，如貨款收不回、流動(dòng)資金不足等情況，長(zhǎng)期負(fù)債就會(huì)變成企業(yè)的包袱。說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)高的,如果該企業(yè)沒有足夠的利潤(rùn)來支付比較多的長(zhǎng)期借款利息,則可能會(huì)面臨資金鏈條斷裂的危險(xiǎn)?？偨Y(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析，使我們從二個(gè)不同的角度審視了該企業(yè)是如何來開展其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的。雖然說該企業(yè)有較為充裕的流動(dòng)資金,但也同時(shí)面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表2.1-3百分?jǐn)?shù)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)表編制單位：中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司單位：千元所有者權(quán)益或股東權(quán)益：

20、 2010年末比重2011年末比重2012年末比重 實(shí)收資本（或股本） 2,662,39613.86%2,662,39612.32%266239612.04% 資本公積 1,349,4207.03%7992613.70%930,4824.21% 減：庫(kù)存股 專項(xiàng)儲(chǔ)備 盈余公積 3,577,58818.63%295316013.66%305983613.83% 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 未分配利潤(rùn) 10,689,33555.65%1278509259.15%1339279560.55% 外幣報(bào)表折算差額 -2,055,682-10.70%-566755-2.62%-532333-2.41%歸屬母公司所有者權(quán)

21、益合計(jì)16,223,05784.47%1863315486.21%1951317688.23%少數(shù)股東權(quán)益 2,983,64315.53%2,980,51813.79%260398111.77%所有者權(quán)益合計(jì) 19,206,700100.00%21,613,672100.00%22117157100.00%從圖上可以看出，關(guān)于所有者權(quán)益部分：（1）2010年的所有者權(quán)益中未分配利潤(rùn)所占比例最大，其中實(shí)收資本所占的比重為13.86%，資本公積占所有者權(quán)益的比例為7.03%，盈余公積所占的比重為18.63%，未分配利潤(rùn)占所有者權(quán)益合計(jì)的55.65%，外幣折算報(bào)表的差額為-10.70%。歸屬于母公司

22、的所有者權(quán)益合計(jì)為84.47%，少數(shù)股東占15.53%。（2）2011年末相對(duì)于2011年來說，實(shí)收資本、資本公積及盈余公積均有所下降，未分配所占比例為增加，為59.15%。歸屬于母公司的所有者權(quán)益的比例為86.21%，增加了一定的比例。（3）2012年末的實(shí)收資本占所有者權(quán)益總額的12.04%，即三年的實(shí)收資本呈下降的趨勢(shì)。外幣報(bào)表的折算差額占比例為-2.41%，相對(duì)于前兩年均有下降。歸屬于母公司的所有者權(quán)益在逐年上升，2012年高達(dá)88.23%。（4）總體來看，該公司資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但因負(fù)債增長(zhǎng)幅度小于資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)較多，說明財(cái)務(wù)狀況趨好。表2.1-4利

23、潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析表編制單位：中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司單位：千元利潤(rùn)表項(xiàng)目2010年比重2011年比重2012年比重一、營(yíng)業(yè)收入 51,768,316100.00%64,125,053100.00%54,334,057100.00%二、減: 營(yíng)業(yè)成本 43,597,81584.22%52,224,73181.44%44,601,25782.09%營(yíng)業(yè)稅金及附加 76,8920.15%344,7230.54%506,0400.93%銷售費(fèi)用 1,250,2432.42%1,867,9002.91%1,765,6973.25%管理費(fèi)用 2,734,3645.28%3,767,2215.87%3,

24、720,7046.85%財(cái)務(wù)費(fèi)用 669,7831.29%783,6991.22%524,5570.97%資產(chǎn)減值損失 274,6100.53%409,6020.64%537,0710.99%加: 公允價(jià)值變動(dòng) 234,9180.45%-100,577-0.16%58,5610.11%(損失) / 收益 加: 投資收益 38,6410.07%108,6930.17%-97,851-0.18%其中: 對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 102,9380.20%44,1200.07%-76,731-0.14%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3,438,1686.64%4,735,2937.38%2,639,4414.8

25、6%加: 營(yíng)業(yè)外收入 292,0190.56%370,1930.58%360,3650.66%減: 營(yíng)業(yè)外支出 55,5800.11%82,7800.13%92,4260.17%其中: 非流動(dòng)資產(chǎn)0.00%處置損失 20,5510.04%28,0820.04%47,5690.09%四、利潤(rùn)總額 3,674,6077.10%5,022,7067.83%2,907,3805.35%減: 所得稅費(fèi)用 823,7481.59%1,363,7682.13%976,9501.80%五、凈利潤(rùn) 2,850,8595.51%3,658,9385.71%1,930,4303.55%歸屬于母公司股東的凈0.00%

26、利潤(rùn) 3,001,8515.80%3,690,9265.76%1,939,0813.57%少數(shù)股東損益 -150,992-0.29%-31,988-0.05%-8,651-0.02%六、每股收益: (一) 基本每股收益 110.73(二) 稀釋每股收益 110.73七、其他綜合收益 -536,354-1.04%-486,403-0.76%58,8280.11%八、綜合收益總額 2,314,5054.47%3,172,5354.95%1,989,2583.66%歸屬于母公司股東的綜合收益總額 2,506,0584.84%3,302,9385.15%1,997,5063.68%歸屬于少數(shù)股東的綜合

27、收益總額 -191,553-0.37%-130,403-0.20%-8,248-0.02%利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)與趨勢(shì)分析：（1）在利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析中，通常以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額作為100，其他各項(xiàng)目化為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入項(xiàng)目的百分比?？紤]到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的多元化，也可將全部收入（含主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，投資收益，營(yíng)業(yè)外收入）定為100。通過計(jì)算各組成項(xiàng)目占總額的百分比，了解收入的構(gòu)成。在利潤(rùn)表趨勢(shì)分析中，通常以第一年數(shù)或上年數(shù)作為基期數(shù)，并定為100，再計(jì)算出各年與該基期年相比各項(xiàng)目的增減變動(dòng)金額及增減百分比，以反映損益的變動(dòng)趨勢(shì)。（2）該公司2010年公允價(jià)值變動(dòng)占收入總額的0.45%，投資收益占收入總額的0.0

28、7%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占收入總額的6.64%。該公司2010年主要成本費(fèi)用項(xiàng)目中，營(yíng)業(yè)成本占收入總額的84.22%；期間費(fèi)用占收入總額的7.65%；所得稅占收入總額的1.59%。說明該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營(yíng)方向明確。但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高，毛利率偏低。（3）該公司2011年公允價(jià)值變動(dòng)較2010年增長(zhǎng)減少了0.16%，投資收益增長(zhǎng)0.10%；營(yíng)業(yè)外收入則增加了0.02%。 該公司2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較2010年，有小幅的減少。銷售費(fèi)用費(fèi)用增加了0.49%；管理費(fèi)用增加了0,59%；財(cái)務(wù)費(fèi)用下降0.07%（實(shí)質(zhì)上是利息收入小幅度增加）營(yíng)業(yè)外支出增加了0.02%；所得稅增長(zhǎng)0.73%。（4）該公司201

29、2年凈利潤(rùn)比2011年減少1.62%。但凈利潤(rùn)為3.55%，比2011年的5.17%下降1.62%。主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)幅度大大超過主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度。表2.1-5現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析表編制單位：中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱股份有限公司單位：千元現(xiàn)金流量表項(xiàng)目2010年比重2011年比重2012年比重一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 53,883,9781418.96%66,772,4641017.37%60,176,1271368.41%收到的稅費(fèi)返還 1,600,08142.14%3,606,93154.96%2,265,50751.52%收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)

30、金 199,7305.26%363,7355.54%752,05317.10%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 55,683,7891466.36%70,743,1301077.87%63,193,6871437.03%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 47,042,1841238.79%59,108,743900.60%51,619,2371173.83%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 3,525,50992.84%4,454,15867.87%4,794,471109.03%支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 1,091,43528.74%1,637,17824.94%1,685,29938.32%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)

31、金 2,541,76066.93%3,288,61450.11%2,851,76164.85%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 54,200,8881427.31%68,488,6931043.52%60,950,7681386.03%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,482,90139.05%2,254,43734.35%2,242,91951.00%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 收回投資收到的現(xiàn)金 105,4612.78%342,8725.22%439,75210.00%取得投資收益收到的現(xiàn)金 47,6371.25%42,5500.65%71,9341.64%處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期0.00%0.

32、00%0.00%資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 67,1821.77%85,8981.31%358,9668.16%處置子公司收到的現(xiàn)金凈額 21,0760.56%0.00%0.00%收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 64,2401.69%220,6543.36%278,7196.34%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 305,5968.05%691,97410.54%1,149,37126.14%購(gòu)建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期0.00%0.00%0.00%資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 2,116,81755.74%2,998,38945.68%2,087,09447.46%投資支付的現(xiàn)金 582,25015.33%1,179,827

33、17.98%325,0797.39%取得子公司支付的現(xiàn)金凈額 336,8318.87%89,8181.37%296,5466.74%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 3,035,89879.95%4,268,03465.03%2,708,71961.60%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -2,730,302-71.90%-3,576,060-54.49%-1,559,348-35.46%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 0.00%0.00%0.00%吸收投資收到的現(xiàn)金 97,5482.57%83,0491.27%129,3032.94%其中:子公司吸收少數(shù)股東投資收到現(xiàn)金97,5482.57%83,0491.27

34、%129,3032.94%取得借款收到的現(xiàn)金 20,120,944529.86%29,180,931444.61%15,627,848355.38%發(fā)行債券取得的現(xiàn)金0.00%0.00%2,471,40256.20%收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 216,6845.71%0.00%416,5059.47%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 20,435,176538.13%29,263,980445.88%18,645,058423.99%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 19,119,035503.47%22,895,986348.85%18,384,272418.06%分配股利利潤(rùn)或償付利息支付現(xiàn)金838,73222

35、.09%1,797,34127.38%2,292,11852.12%其中:子公司支付少數(shù)股東股利利潤(rùn) 56,0571.48%100,6521.53%213,1634.85%支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)0.00%62,7020.96%858,33519.52%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 19,957,767525.56%24,756,029377.19%21,534,725489.70%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 477,40912.57%4,507,95168.68%-2,889,667-65.71%四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)等價(jià)物影響 170,8824.50%-420,490-6.41%40,3550.

36、92%五現(xiàn)金及等價(jià)物凈增加/(減少)額 -599110-15.78%2,765,83842.14%-2,165,741-49.25%加:年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 4,396,525115.78%3,797,41557.86%6,563,253149.25%六、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 3,797,415100.00%6,563,253100.00%4,397,512100.00%現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析：(1)從上表中可以看出，2010年，銷售商品、提供勞務(wù)的收入是主要的現(xiàn)金流入，占得比重較大，表明該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重為39.05

37、%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重為-71.90%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重為12.57%。（2）2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重相對(duì)于2010年有小幅減少，為34.35%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重相對(duì)于2010年有較大的增加，為-54.59%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重相對(duì)于2010年有大幅的增加，為68.68%，即增加了56.11%，主要原因在于取得借款收到的現(xiàn)金有較大的增加。(3)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量三者的正

38、負(fù)是否正常不能夠一錘定音。以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，以現(xiàn)金為同一口徑，有利于不同行業(yè)企業(yè)的可比性。2.2 比率法分析2.2.1償債能力分析（1）流動(dòng)比率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年流動(dòng)資產(chǎn)33,791,50840,727,02538,346,198流動(dòng)負(fù)債29,971,33531,236,33325,540,032流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1.1274608891.3038350241.501415425分析：流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要的指標(biāo)。一般而言，流動(dòng)比率越高，對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的能力就越高，即企業(yè)流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大。流動(dòng)比率越高，企業(yè)

39、資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，但是，比率太大表明流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力。一般認(rèn)為合理的最低流動(dòng)比率為2。對(duì)企業(yè)而言，最重要的是保證短期債務(wù)的償還，因?yàn)槎唐谪?fù)債的償還期較短，如果企業(yè)不能變現(xiàn)償還，將要面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。根據(jù)上列數(shù)字，公司流動(dòng)比率從2010年的1.127460889到2011年的1.303835024，再升到2012年的1.501415425，說明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在逐漸變得合適，短期償債能力增強(qiáng)，但是都低于2，說明公司近期可能會(huì)有財(cái)務(wù)上的困難。(2)資產(chǎn)負(fù)債率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年負(fù)債總額34,923,94942,748,04240,875,223資

40、產(chǎn)總額54,130,64964,361,71462,992,380資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額0.6451788340.6641843320.648891548分析：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，也成負(fù)債比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過負(fù)債而得到的，該指標(biāo)是企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。借助于該指標(biāo)可以衡量負(fù)債杠桿利用程度及效果，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明財(cái)務(wù)杠桿利用程度高，股東權(quán)益報(bào)酬率存在較高的不穩(wěn)定性，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%60%。資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)償債

41、能力越強(qiáng)。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，2010年到2012年的數(shù)據(jù)波動(dòng)不大，說明該公司控制風(fēng)險(xiǎn)。（3）產(chǎn)權(quán)比率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年負(fù)債總額34,923,94942,748,04240,875,223股東權(quán)益總額19,206,70021,613,67222,117,157產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額1.8183211591.9778241291.84812284分析：產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)，與資產(chǎn)負(fù)債率的性質(zhì)一樣。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供的資金的對(duì)比關(guān)系，從而揭示了企業(yè)的財(cái)

42、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。說明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全有保障，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，三年的產(chǎn)權(quán)比率都很高，說明公司負(fù)債大于所有者權(quán)益，資產(chǎn)的安全性較差，面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入51,768,31664,125,05354,334,057期初應(yīng)收賬款余額3,862,6048,129,8368,110,784期末應(yīng)收賬款余額8,129,8368,110,7848,238,033平均應(yīng)收賬款余

43、額599622081203108174408.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額8.6334917667.8968725336.64684876分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)的指標(biāo)。用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。變現(xiàn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)可知，三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年有小幅的下降，變現(xiàn)能力不穩(wěn)定，且相對(duì)同行業(yè)，周轉(zhuǎn)速度有點(diǎn)慢，會(huì)因此而喪失機(jī)會(huì)成本。（2）存貨周轉(zhuǎn)率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年20

44、12年?duì)I業(yè)成本43,597,81552,224,73144,601,257期初存貨余額6,753,56613,423,74715,468,352期末存貨余額13,423,74715,468,35218,034,726平均存貨余額10088656.514446049.516751539存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額4.321468873.6151565872.662516978分析：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的重要指標(biāo)之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率，而且還被用來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，反映企業(yè)的績(jī)效。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資

45、產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，2010年到2012年的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，存貨周轉(zhuǎn)能力下降，說明企業(yè)周轉(zhuǎn)能力下降，獲利能力降低。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入51,768,31664,125,05354,334,057期初流動(dòng)資產(chǎn)20,535,33033,791,50840,727,025期末流動(dòng)資產(chǎn)33,791,50840,727,02538,346,198平均流動(dòng)資產(chǎn)=2716341937259266.539536611.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)1.9058100161.7210497961

46、.374271971分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。根據(jù)上表數(shù)據(jù)，三年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，需要補(bǔ)充流動(dòng)資金，造成了資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。2.2.3盈利能力分析(1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)3,438,1684,735,2932,639,441營(yíng)業(yè)收入51,

47、768,31664,125,05354,334,057營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入0.0664145230.0738446640.048578022分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅@利能力越強(qiáng)。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，三年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率先上升后下降，比率有波動(dòng)，使整體有下降的趨勢(shì)，公司獲利能力在下降。（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率單位：千元項(xiàng)目2010年2011年2012年凈利潤(rùn)2,850,8593,658,9381,930,430期初資產(chǎn)總

48、額37,358,38354,130,64964,361,714期末資產(chǎn)總額54,130,64964,361,71462,992,380平均資產(chǎn)總額4574451659246181.563677047總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額0.0623213280.0617582080.030315947分析：總資產(chǎn)報(bào)酬率是是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，則表明企業(yè)可以充分利用財(cái)

49、務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的收益。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，三年的總資產(chǎn)報(bào)酬率在下降，說明該公司資產(chǎn)利用率不高，需要加快資金周轉(zhuǎn)，找出問題，提高經(jīng)營(yíng)管理的水平。（3）股東權(quán)益報(bào)酬率單位:千元項(xiàng)目2010年2011年2012年凈利潤(rùn)2,850,8593,658,9381,930,430期初股東權(quán)益總額15,826,63119,206,70021,613,672期末股東權(quán)益總額19,206,70021,613,67222117157平均股東權(quán)益總額17516665.52041018621865414.5股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益總額0.1627512380.1792701940.088286915分析：股東權(quán)益報(bào)酬率稱為凈值報(bào)酬率/凈資產(chǎn)收益率，指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報(bào)酬率表明普通股投資者委托公司管理人