小額貸款公司的競爭優(yōu)勢(shì)與發(fā)展定位

1、 小額貸款公司的競爭優(yōu)勢(shì)與發(fā)展定位摘 要：小額貸款公司是改善我國“三農(nóng)”與中小企業(yè)融資難題的創(chuàng)新。本文分析了小額貸款公司發(fā)展中的比較優(yōu)勢(shì)，并根據(jù)山東省的試點(diǎn)情況探討了其定位與發(fā)展前景。關(guān)鍵詞：小額貸款公司；比較優(yōu)勢(shì)；定位研究abstract：the small-credit company mode is an innovation on improving finance services for chinese three-dimensional rural issues and small-sized enterprises（smes）. in this paper，we analyze

2、 the comparative advantages of small-credit companies. we also discuss the marketing position of small-credit companies and gave an example in shandong province.key words：small-credit company，comparative advantage，marketing position中圖分類號(hào)：f830.35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：b 文章編號(hào)：1674-2265（2012）01-0036-052005年，中國人民銀行批準(zhǔn)在山

3、西、四川、內(nèi)蒙、陜西、貴州等省開展小額貸款公司試點(diǎn)（以下簡稱試點(diǎn)），試點(diǎn)政策核心是“只貸不存”，服務(wù)方向是面向“三農(nóng)”。2008年5月中國銀監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合發(fā)出關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見（以下簡稱23號(hào)文），允許開展小額貸款公司試點(diǎn)并由省級(jí)政府負(fù)責(zé)監(jiān)管。各省積極響應(yīng)，紛紛制定本省的實(shí)施意見和具體管理辦法。三年多來，小額貸款公司得到快速發(fā)展。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截止到2011年9月底，我國共有小額貸款公司3791家，注冊(cè)資本2823.82億元，貸款余額3358.85億元。小額貸款公司的發(fā)展引起了社會(huì)各界的普遍關(guān)注。本文分析了小額貸款公司發(fā)展中的比較優(yōu)勢(shì)，探討了其定位與發(fā)展前景，并以山東省試點(diǎn)情

4、況為例做了說明。一、小額貸款公司與其他貸款機(jī)構(gòu)的對(duì)比分析在我國，除從事貸款業(yè)務(wù)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外，財(cái)務(wù)公司、信托公司、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、資金互助社以及小額貸款公司和典當(dāng)行等金融組織也能面向社會(huì)開展貸款業(yè)務(wù)。就此，我們選擇銀行、財(cái)務(wù)公司、金融公司、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)與小額貸款公司進(jìn)行對(duì)比分析。（一）貸款業(yè)務(wù)從貸款對(duì)象看，大多數(shù)機(jī)構(gòu)可面向社會(huì)不特定對(duì)象，而財(cái)務(wù)公司限于集團(tuán)成員內(nèi)部。從貸款種類看，小額貸款公司和銀行一樣，種類最全，貸款期限和償付方式等沒有限制；而金融公司與典當(dāng)行貸款業(yè)務(wù)受到一定限制。從貸款額度上看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，所有機(jī)構(gòu)都有一定的比例限制，小額貸款公司更

5、強(qiáng)調(diào)小額分散。從貸款利率上看，小額貸款公司的上限放開，只要不超過司法部門規(guī)定即可，下限為貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍，具體浮動(dòng)幅度按照市場原則自主確定。（二）運(yùn)營資金來源銀行能夠吸收公眾存款、同業(yè)存放、同業(yè)拆借、票據(jù)、金融債券、股東增資、上市公司可轉(zhuǎn)債等，資金來源渠道最廣最多。小額貸款公司與典當(dāng)行類似，資金來源渠道最少，只能依靠自有資金和部分銀行融資經(jīng)營?？紤]資本金的運(yùn)用效率，小額貸款公司以自有資金和銀行融入的50%資金全部放貸后，理論上杠桿率是1.5倍，在所有機(jī)構(gòu)中是最低的。從資產(chǎn)負(fù)債率的角度考慮，小額貸款公司上限為33%，遠(yuǎn)不及一般工商企業(yè)。（三）業(yè)務(wù)范圍銀行、財(cái)務(wù)公司等業(yè)務(wù)范圍比較廣，除存貸款

6、外，還可從事表外融資、中介服務(wù)、支付結(jié)算等多種業(yè)務(wù)，對(duì)外股權(quán)投資對(duì)象及比例受到一定限制（可對(duì)金融機(jī)構(gòu)）。除貸款之外，對(duì)小額貸款公司是否可從事其他業(yè)務(wù)，如信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、票據(jù)融資、擔(dān)保、融資中介、股權(quán)投資等并未明確，各省試點(diǎn)過程中進(jìn)行了一定的探索。根據(jù)以上分析，小額貸款公司只貸不存，與其他金融組織不同，是一種新型的金融業(yè)態(tài)，具有獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范特征。在貸款業(yè)務(wù)方面，貸款對(duì)象、期限、種類與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)類似，優(yōu)于非銀行金融機(jī)構(gòu)；貸款利率市場化程度較高，利率浮動(dòng)以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，期限靈活，表現(xiàn)出獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。但在其他方面，小額貸款公司資金來源渠道最窄，杠桿率最低，經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍單一，限制了其發(fā)展。二、小

7、額貸款公司的市場定位與優(yōu)勢(shì)：山東省的實(shí)踐分析自2008年9月山東省人民政府辦公廳關(guān)于開展小額貸款公司試點(diǎn)工作的意見（魯政辦發(fā)200846號(hào)）下發(fā)以來，小額貸款公司試點(diǎn)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)，范圍穩(wěn)步擴(kuò)大。2011年9月末，全省已有118個(gè)縣（市、區(qū)）和21個(gè)高新區(qū)、開發(fā)區(qū)、保稅港區(qū)共計(jì)139個(gè)區(qū)域開展了試點(diǎn)，試點(diǎn)家數(shù)197家，注冊(cè)資本194.65億元，區(qū)域覆蓋率達(dá)到84%。在人民銀行公布的2011年第三季度全國小額貸款公司試點(diǎn)統(tǒng)計(jì)表中，試點(diǎn)家數(shù)在全國位于第10位，注冊(cè)資本和貸款余額均列第4位。小額貸款公司貼近基層，服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)，顯示出“小額、分散、快捷”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，特別是當(dāng)前在宏觀緊縮的信貸形勢(shì)下，小

8、額貸款公司發(fā)揮的作用更加明顯，呈現(xiàn)出旺盛的發(fā)展活力和生命力。2011年19月，已開業(yè)的189家小額貸款公司當(dāng)年累計(jì)發(fā)放貸款424.27億元，余額228.53億元，利息收入17.11億元，納稅2.9億元。從試點(diǎn)情況看，較好地體現(xiàn)了服務(wù)“三農(nóng)”和小企業(yè)的市場定位。具體表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是不貪“大”。山東省的小額貸款主要投向了“三農(nóng)”和小企業(yè)（圖1），占全部貸款比重較高，逐步提升，一直穩(wěn)定在90%以上，其中“三農(nóng)”貸款的比重提高較快，較好地實(shí)現(xiàn)了為“三農(nóng)”和小企業(yè)服務(wù)的試點(diǎn)工作宗旨。2011年1月，山東省小額貸款公司發(fā)放“三農(nóng)”貸款24521戶、2.96萬筆，共207.8億元；發(fā)放小企業(yè)貸款8342

9、戶、1.1萬筆，共183.97億元，“三農(nóng)”和小企業(yè)貸款合計(jì)占全部貸款的92.3%。圖1：“三農(nóng)”和小企業(yè)貸款占比二是不唯“小”。 小額貸款公司根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，與銀行展開錯(cuò)位競爭，貸款客戶選擇、額度規(guī)模并不是越小越好，應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況，合理界定“小額”的上限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，小額貸款公司發(fā)放貸款，期限在6個(gè)月以內(nèi)的總額占85.8%，712個(gè)月的占14.2%，僅有0.8%的在一年以上。這說明，小額貸款主要用于解決發(fā)展中短期流動(dòng)資金需求。根據(jù)國內(nèi)對(duì)中小企業(yè)融資情況的實(shí)證分析，資產(chǎn)規(guī)模在500萬元1 億元之間的企業(yè)貸款難問題最為突出，其中又以10003000萬元資產(chǎn)的小企業(yè)為甚。考慮到山東省小企

10、業(yè)的規(guī)模、實(shí)力和發(fā)展需要，短期資金需求比較集中在幾十萬、百萬元左右。小額貸款公司的小額貸款上限，太小了不能有效滿足企業(yè)資金需求；太大了則有違小額分散的原則。因此，山東省試點(diǎn)政策中將小額貸款的界定為100萬元。根據(jù)2011年19月份統(tǒng)計(jì)，山東省小額貸款公司單戶貸款余額不超過50萬的貸款累放額為90.36億元，占21.5%；單戶貸款余額不超過100萬元的貸款累放額為262.76億元，占61.8%，較好支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。三是不嫌“貧”。 小額貸款公司是商業(yè)機(jī)構(gòu)，貸款的發(fā)放以市場化為原則，不以扶貧為主要目的。這與借助小額信貸工具、以國家財(cái)政資金和貼息貸款為資金來源、以政府機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)為載體的政策性

11、小額信貸扶貧項(xiàng)目有很大不同（見表3）。但小額貸款公司扎根基層，不“嫌貧愛富”，對(duì)困難群體生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)要給予大力支持，在堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)的前提下積極履行社會(huì)責(zé)任。四是不求“高”。山東省在試點(diǎn)制度設(shè)計(jì)中，注意把小額貸款公司與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切結(jié)合起來，要求發(fā)起股東必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)，資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，利率也要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利能力相適應(yīng)。不切實(shí)際的高利率導(dǎo)致貸款流向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的房地產(chǎn)、工程招標(biāo)、囤積炒作甚至是賭博等領(lǐng)域，而且高利率也容易引發(fā)“逆向選擇”，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的集聚。2011年前9個(gè)月，山東省小額貸款公司貸款累計(jì)平均利率為16.3%，結(jié)合小額貸款期限短（平均4個(gè)月左右）、周轉(zhuǎn)快、靈活便捷的特點(diǎn)，受到

12、了基層的歡迎，被稱為緩解融資難問題的“及時(shí)雨”。從試點(diǎn)三年來的統(tǒng)計(jì)看，全省月度平均利率（年化）絕大多數(shù)在14.3%16.6%區(qū)間（見圖2），明顯低于當(dāng)?shù)孛耖g借貸利率水平，對(duì)穩(wěn)定民間資金價(jià)格起到了積極作用。隨著試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大、貸款額度的增加，小額貸款利率比基準(zhǔn)利率上浮的倍數(shù)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，小額貸款的利率“溢價(jià)”水平明顯下降。與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，山東省的小額貸款公司在經(jīng)營中顯現(xiàn)出了五個(gè)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。一是市場機(jī)制優(yōu)勢(shì)。山東省小額貸款公司注冊(cè)資本194.65億元之中，民營企業(yè)投資93.66億元，自然人投資75.87億元，合計(jì)占86%。小額貸款公司為民營資本控股，資金來自民間，自主經(jīng)營，自負(fù)盈

13、虧，自我約束，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不受行政力量左右和其他各種非市場因素干擾。和銀行貸款利率存在較嚴(yán)管制的情況不同，小額貸款利率是在交易雙方市場博弈基礎(chǔ)上形成的，是反映市場資金供求關(guān)系的市場化利率?？梢哉f，小額貸款公司運(yùn)營中采取的是一種較為純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。二是信息獲取優(yōu)勢(shì)。山東省試點(diǎn)政策中，堅(jiān)持股東本地化、經(jīng)營本地化的原則，小額貸款公司股東基本上都是本縣知名企業(yè)和個(gè)人，區(qū)域經(jīng)營，借貸各方之間比較熟悉，加之“血緣”、“地緣”和“業(yè)緣”的關(guān)系，貸款人對(duì)借款人的人品及資信程度、經(jīng)營狀況、借款用途和償還能力等較清楚。小額貸款公司主發(fā)起人是當(dāng)?shù)氐墓歉善髽I(yè)，貸款客戶許多是主發(fā)起人的上下游企業(yè)、產(chǎn)

14、品用戶等，主發(fā)起人不僅能獲取銀行等外部機(jī)構(gòu)難以獲得的信息，而且對(duì)這類客戶的還款還有一定的控制能力。因此，較銀行等金融機(jī)構(gòu)，小額貸款公司在貸款營銷中能有效地降低信息不對(duì)稱。三是交易成本優(yōu)勢(shì)。小額貸款公司對(duì)放貸前的信息搜尋成本和放貸后的管理成本較低，抵押擔(dān)保的認(rèn)定比較容易達(dá)成一致，放貸中一般也沒有“公關(guān)”、“尋租”的成本，談判簽約費(fèi)用少，由于交易迅速，所需的時(shí)間成本也大大降低。四是融資效率優(yōu)勢(shì)。山東省小額貸款公司全部設(shè)在縣域，部分設(shè)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，決策者與貸款需求者距離近，決策者即信息的收集者和掌握者，因此，與大銀行相比，融資無繁瑣的審批環(huán)節(jié)和交易手續(xù)，手續(xù)簡便快捷，決策高效靈活，借款人能夠迅速、方便地籌

15、措到所需資金。由于期限短、額度小、錯(cuò)位競爭優(yōu)勢(shì)突出，較好地適應(yīng)小企業(yè)和“三農(nóng)”短期、緊急資金需求，受到廣泛歡迎。五是客戶廣泛優(yōu)勢(shì)。小額貸款的借款人主要是小型微型企業(yè)、農(nóng)戶和工商業(yè)戶。這類主體大多缺少商業(yè)銀行貸款必須的抵押品和信用擔(dān)保，沒有規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表，而且資金需求表現(xiàn)出規(guī)模小、時(shí)間急、頻率高的特點(diǎn)，其難以達(dá)到銀行貸款條件，貸款可得性很低。小額貸款公司密切貼近需求主體，融資靈活便利，有著更為廣泛的客戶資源。2011年9月山東省小額貸款公司貸款客戶36071戶，客戶數(shù)量超過部分銀行。三、小額貸款公司的發(fā)展前景設(shè)立小額貸款公司，引導(dǎo)部分民間資本由“體外循環(huán)”納入“體內(nèi)循環(huán)”，有效增加信貸供給，替代

16、部分民間借貸活動(dòng)，降低民間借貸利率，促進(jìn)民間借貸規(guī)范化運(yùn)作，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全與穩(wěn)定。小額貸款公司只貸不存，是不吸收存款的放貸類機(jī)構(gòu)。從世界范圍看，這種非吸收存款類的放貸機(jī)構(gòu)不僅普遍存在，而且實(shí)力雄厚、發(fā)展較好，已成為金融體系的重要組成部分。在美國，2006年底非吸收公眾存款的放貸機(jī)構(gòu)有10000多家，資產(chǎn)總計(jì)18886億美元。這類機(jī)構(gòu)由各州部門負(fù)責(zé)監(jiān)管，發(fā)放牌照，不采取審慎性監(jiān)管原則；放貸利率一般有監(jiān)管上限，可以通過貸款、票據(jù)、債券、股票、資產(chǎn)證券化等方式獲得融資。這類機(jī)構(gòu)與我國當(dāng)前試點(diǎn)的小額貸款公司，在經(jīng)營范圍、利率指導(dǎo)、監(jiān)管模式等方面有很多相似之處。這說明，既使在金融業(yè)高度發(fā)達(dá)、銀行眾多、

17、競爭充分的國家，只貸不存的機(jī)構(gòu)依然有很強(qiáng)的競爭力和生命力，發(fā)展前景廣闊。國外大量的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)中存在一種基于規(guī)模的專業(yè)化分工，即大銀行主要向大企業(yè)提供貸款，而小銀行主要給中小企業(yè)貸款。近年，我國學(xué)者也用大量的實(shí)證分析驗(yàn)證了這一點(diǎn)。中小企業(yè)常常缺乏完整的、經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，信用記錄不完備，缺乏可抵押的資產(chǎn)，銀行對(duì)其貸款決策較多地依賴于其企業(yè)家的經(jīng)營能力、個(gè)人品質(zhì)、產(chǎn)品市場情況等軟信息，而這些信息只能通過與借款者密切接觸、長期和廣泛合作才能得到。小銀行一般是區(qū)域性的，易于與同區(qū)域的中小企業(yè)建立長期的銀企關(guān)系，因此，在高度依賴軟信息的中小企業(yè)融資中，較小的銀行具有比較優(yōu)勢(shì)。山東省有74萬戶

18、企業(yè)，90%以上是小微企業(yè)，許多難以達(dá)到銀行的信貸要求。對(duì)它們的資金需求，單純依靠銀行系統(tǒng)難以滿足，應(yīng)該也必須有立足基層、與企業(yè)建立緊密聯(lián)系的機(jī)構(gòu)提供放貸服務(wù)。在這方面，小額貸款公司公司具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，有能力填補(bǔ)這一空白，具有廣闊的發(fā)展空間。對(duì)此，筆者用一個(gè)“雙金字塔”模型，描繪不同規(guī)模的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)（見圖3）。作為一個(gè)富有活力的行業(yè)，小額貸款方興未艾。作為我國金融組織體系的一個(gè)重大創(chuàng)新，小額貸款公司試點(diǎn)取得了初步的成效。但從試點(diǎn)之初，對(duì)小額貸款公司的未來發(fā)展方向的爭論就一直困惑著業(yè)界。根據(jù)監(jiān)管者的政策許諾，合格的小額貸款公司可以規(guī)范改造為村鎮(zhèn)銀行，銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)的

19、通知（銀監(jiān)發(fā)200948號(hào)文）提出了明確的準(zhǔn)入條件、程序和要求。但從實(shí)踐中看，村鎮(zhèn)銀行第一大股東必須是銀行，小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，主發(fā)起人就必須要放棄控股地位，操作起來可能有一定的難度。從小額貸款公司的市場定位及優(yōu)勢(shì)來看，筆者認(rèn)為，小額貸款公司未來有以下三種發(fā)展方向：一是大型銀行的貸款零售商或者大型金融機(jī)構(gòu)在縣域、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融服務(wù)承包商。小額貸款公司是專業(yè)的小額信貸提供者，具備面向基層、客戶眾多、方便快捷的優(yōu)勢(shì)，與大銀行資金雄厚的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，作為貸款零售商從大型銀行批發(fā)資金轉(zhuǎn)貸，是最可能的發(fā)展方向。小額貸款公司也可以打包買入銀行信貸資產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易、不良資產(chǎn)交易和處置，還可以做銀行的

20、信貸資產(chǎn)管理服務(wù)的外包商，幫助銀行對(duì)小企業(yè)進(jìn)行貸前審查、貸后管理以及綜合金融服務(wù)。二是專業(yè)信貸服務(wù)商。因?yàn)樾☆~貸款公司的貸款業(yè)務(wù)受限制較少，因此，發(fā)揮主發(fā)起人優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、地緣優(yōu)勢(shì)，小額貸款公司可以演變成多種形式、富有競爭力的專業(yè)信貸服務(wù)商。比如主發(fā)起人是產(chǎn)業(yè)鏈中的核心骨干企業(yè)，對(duì)上下游企業(yè)有較強(qiáng)的控制能力，小額貸款公司可以面向產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)，做產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的“融資中心”；由大型商業(yè)零售企業(yè)主發(fā)起的，可以專做消費(fèi)貸款；由大型汽車銷售集團(tuán)或者大型汽車生產(chǎn)企業(yè)發(fā)起的，可以突出做好汽車貸款這一業(yè)務(wù)；由大型化肥生產(chǎn)企業(yè)發(fā)起的，可以面向農(nóng)戶專門發(fā)放農(nóng)資貸款；小額貸款公司還可以發(fā)揮股東集中于基層、熟悉群眾的優(yōu)勢(shì)，建立面向居民、立足社區(qū)的小額貸款服務(wù)中心等等。三是信用信息服務(wù)商。小額貸款公司的貸款小額分散，客戶數(shù)量眾多，在小客戶信息的收集