談供水企業(yè)的改革模式

1、談供水企業(yè)的改革模式  據(jù)中國水協(xié)有關(guān)會議總結(jié)，當前我國供水行業(yè)在企業(yè)體制改革方面，大體有以下幾種模式：    一、深圳市自來水集團有限公司不論在體 制上，還是機制上是城市供水行業(yè)中最早實現(xiàn)符合“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責明確，政企分開，管理科學”的現(xiàn)代企業(yè)制度改革。做到依法管水，將供水經(jīng)營活動納入法律軌 道，在全國率先以法規(guī)的形式明確了按供水成本加稅費加合理利潤率的原則確定水費標準，并確立供水企業(yè)的供水凈資產(chǎn)利潤應在6%8%之間，對企業(yè)的可持 續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了積極和深遠的影響。同時建立適應市場經(jīng)濟要求的企業(yè)經(jīng)營機制，包括選人用人機制；深化分配制度改

2、革，形成激勵和約束機制；推行內(nèi)部員工持股， 構(gòu)建企業(yè)和員工的利益共同體；跨區(qū)域經(jīng)營供水建設(shè)和管理，與國際水務集團抗衡，振興民族供水事業(yè)，推動科技進步，走科技興水之路等，全方位為中國供水行業(yè) 創(chuàng)立了榜樣。    二、長沙水司對公司改制的基本思路是母公司機制進行股份制改造，組建長沙水業(yè)（集團）有限公司。母公司總股本由國有 股、社團法人股和職工個人股組成。國有股系經(jīng)過鑒定和評估可作為國有股權(quán)投入的國有資產(chǎn)凈值總額，投資主體為長沙政府授權(quán)機構(gòu)；社團法人股系從已界定的集 體資產(chǎn)中提留，由長沙水業(yè)（集團）有限公司工會持有，作為調(diào)節(jié)今后職工按規(guī)定轉(zhuǎn)讓或認購股價的“蓄水

3、池”部分，職工個人股為水業(yè)集團公司職工個人股。    1、“置換”企業(yè)的純國有制性質(zhì)，改制為有限責任公司。依據(jù)政策明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，將1984年以后企業(yè)形成的利潤界定為集體資產(chǎn)。    2、 “置換”職工的全民職工身份，讓職工走向市場。界定出的集體資產(chǎn)和原三產(chǎn)業(yè)單位積累形成的集體資產(chǎn)，按在職職工的工齡、崗位、貢獻大小量化配送給職工，同 時職工配送與認購1：0.5的比例認購相應股份，不認購則不配送。完成配送與認購后，全員下崗，每位職工與企業(yè)法定代表人簽訂“置換”全民職工身份協(xié)議， 中止與長沙市自來水公司的勞動關(guān)系，再重新

4、接受聘用，所在新部門（公司）簽訂上崗合同和勞動關(guān)系合同。    集團母公司及各子公司的勞動用工，原則上從原來的職工中重新聘用，被聘用的職工則持有配送及相應認購的股份。自愿自謀職業(yè)和未被聘用的人員，則不進行配送和認購股份，由公司一次性給其支付經(jīng)濟補償金。    三、長春、綿陽水司改組為水務集團有限公司，以原自來水公司為主吸引污水系統(tǒng)和水資源管理等部門參加，實行原水、供水、排水一體化的全新組織形式。    四、 北京、天津水司的改革與公用局的改革同步，撤消公用局，重組自來水集團有

5、限公司，部分領(lǐng)導到自來水集團公司主持工作。天津公用局下屬部分單位進行重組，與 原自來水集團公司合并，重組后的自來水集團有限公司，根據(jù)公司法規(guī)定，按照決策機構(gòu)、執(zhí)行機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)，相互獨立，相互制衡的原則，設(shè)立董事會、經(jīng) 理層和監(jiān)事會組成的組織機構(gòu)，使集團公司法人治理機構(gòu)的運作初步向規(guī)范化、科學化、民主化的現(xiàn)代化企業(yè)體制要求邁出一步。    集團公司正在深化企業(yè)內(nèi)部改革，包括組織機構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本運作、融資體制、規(guī)章制度、勞動人事、多種經(jīng)營等方面進行改制。使企業(yè)朝著自主經(jīng)營，自負盈虧，自我發(fā)展，自我約束，全面導入市場經(jīng)濟創(chuàng)造條件。  

6、  五、 上海公司于1999年11月改組重組。引進競爭機制，按市區(qū)地段分為市北、市南、浦東、閔行四個公司，獨立核算，自負盈虧，管網(wǎng)政府管，養(yǎng)管分離，養(yǎng)護招 標進入社會市場化，并成立供水調(diào)度監(jiān)測中心。目前四個公司在深化企業(yè)內(nèi)部改革，增強企業(yè)活力。轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制，拓展企業(yè)新的市場，搞好供水服務工作。扭 轉(zhuǎn)企業(yè)虧損，取得了成就，塑造企業(yè)新的形象方面，做了大量工作，以適應新的形式，取得較好成果。至于改革重組的模式。尚待實踐總結(jié)。    六、 武漢水司經(jīng)市組織水廠包裝上市，經(jīng)歷將近兩年的管理混亂，目前已趨穩(wěn)定。繼武漢水司之后，沈陽水司根據(jù)市政

7、府安排將全部主力水廠包裝上市，水司主要經(jīng)營管 網(wǎng)配水、銷售服務，上市后的出廠水的價格必然要以投資收益為目標加以確定，而遠高于原來由水司經(jīng)營時的水平，出現(xiàn)購水成本大大高于制水成本現(xiàn)象。從而增加 水司經(jīng)濟負擔，造成水司巨額虧損。沈陽水司認為在當前自來水銷售價沒有相應到位，水價機制并不完善的情況下，供水企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革步子越大，非國有股權(quán)的 數(shù)量越多，企業(yè)無法承受，給城市供水的正常運營造成不可克服的困難。    七、昆山水司的管理機制是政府統(tǒng)一管理，企業(yè)封閉運營。政府的統(tǒng)一管理主要是搞好供水的層面及外圍工作，具體是造就一個有活力的供水企業(yè)，制定、實施供水政策并

8、做好全市的供水規(guī)劃和保護好飲用水源等。    政 府對供水實行“不為”管理，就是把城市供水工作交給企業(yè)按獨立法人的經(jīng)營方式經(jīng)營。從20世紀80年代開始政府開始對企業(yè)的資金全部封閉運行，包括每年收 取的增容費，但專款專用，年年審計加強監(jiān)督。政府對企業(yè)的管理主要是選擇和監(jiān)督法人代表。對企業(yè)職權(quán)范圍內(nèi)的事情政府不干預。    政府對供水 企業(yè)實行“不為”管理，還表現(xiàn)對公司的橫向發(fā)展的形式上，讓公司去投資、去管理。1994年昆山市要上城市污水處理和管道液化氣項目，根據(jù)當時企業(yè)的經(jīng) 濟、技術(shù)和管理條件，政府決定，組建獨立的污

9、水處理公司和管道液化氣公司；污水處理公司由政府投資自來水公司負責建設(shè)管理，管道液化氣公司由自來水公司投 資建設(shè)并管理，這兩個項目實施順利。這樣做，政府可以解脫繁雜的管理經(jīng)營活動，同樣達到發(fā)展的目的。同時，還培養(yǎng)了企業(yè)資本運做的理念和擴張拓展的能力。    下一步公司改革的框架是：以老公司為基礎(chǔ)，從產(chǎn)權(quán)制度改革入手，結(jié)合企業(yè)特點，明晰產(chǎn)權(quán)、多元投資、國有控制、管網(wǎng)分離、鄉(xiāng)鎮(zhèn)參股、職工持股，建立內(nèi)容與形式相統(tǒng)一的公司制企業(yè)。    八、不少水司處于改革前準備階段，積極制定改革方案，待上級批準后實施。外資大舉溢價進入中國

10、水務，本土競爭者一次次失去機會，引來種種猜疑和抵制，為重新審視過去幾年水務改革得失提供了一個絕好角度這是一場實力懸殊的競賽。一方是技術(shù)資本實力雄厚的外資水務巨頭，另一方是土生土長的中國水務企業(yè)。面對水務企業(yè)股權(quán)改革凸現(xiàn)的巨大機會，外資企業(yè)頻頻以“高溢價”介入，結(jié)果幾乎沒有懸念。8月18日，江蘇揚州自來水引資項目開標，內(nèi)容是轉(zhuǎn)讓當?shù)刈詠硭緝糍Y產(chǎn)價值為1.8億元的49%股份。四家水務公司進行投標，中法控股(香港)有限公司(法國蘇伊士集團與香港新世界(600628行情,股吧緊接著，8月22日，天津自來水引資項目開標。標的是自來水廠49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)價格評估為人民幣7億多元。參與競標的僅有三家

11、企業(yè)香港中華煤氣（China gas）報價9.2億元，中法水務報價11.9億元，威立雅水務報價21.8億元。這并非孤立的個案，而是外資企業(yè)參與中國水務市場一連串“高溢價”的延續(xù)。今年7月，商務部發(fā)文同意威立雅受讓蘭州供水集團凈資產(chǎn)45%股份，組成合資公司，對應的凈資產(chǎn)折合大約3.5億元，威立雅承諾將一共投入17.1億元，遠遠超過同時競標的中法水務和首創(chuàng)股份(600008行情,股吧在大型項目的招標當中，本土水務企業(yè)的身影逐漸難以尋覓。至今，以威立雅和中法水務為主的外資水務企業(yè)，已經(jīng)分別將數(shù)十個大中城市的項目收入囊中；在國內(nèi)的水務地圖當中，外資主導的格局已經(jīng)漸次清晰。在本土競爭者一次次失去機會之時

12、，他們反復詰問：作為一項公用事業(yè)，水務企業(yè)的高溢價并購是否正常？新的壟斷者會不會因此而產(chǎn)生？會不會最終損害消費者的利益？無論這些詰問反映的是有根據(jù)的憂慮還是失敗者的怨懟，它們正在影響水務改革的路徑和節(jié)奏。市場化原動力城市供水，以往在中國長期由各地方政府直接提供，帶有濃厚的政府色彩和相當?shù)母＠煞?。隨著地方國有企業(yè)的改制浪潮，公用事業(yè)也逐步走上市場化改革之路。供水不足、管網(wǎng)老化失修、水質(zhì)不佳，這幾乎是目前每一個城市供水系統(tǒng)的通病。改變現(xiàn)狀意味著必須增加投資，而供水基礎(chǔ)設(shè)施一貫投資不菲，作為一 項公用事業(yè)卻難有豐厚的回報，甚至還有可能承擔巨大的虧損風險，令財政背上包袱。很大程度上，這正是各城市政府

13、逐步將市政公用設(shè)施市場化運營的原動力。威立雅蘭州一役的標的蘭州水廠，始建于1955年，是中國“一五”期間156個重點工程當中惟一的水廠。至上個世紀80年代初期，一直是國內(nèi)供水能力最大的企業(yè)，一些重要的技術(shù)指標在業(yè)內(nèi)維持著較高的水準。但它同樣面臨建設(shè)滯后的窘境。近年來，隨著蘭州城市東擴，當?shù)卣筇m州供水集團擴充企業(yè)供水能力，同時向榆中、安寧、和平等地的新城區(qū)增鋪管網(wǎng)。同時，企業(yè)所轄管網(wǎng)當中，絕大部分為上個世紀60年代至80年代之間所鋪設(shè)，已老化失修，改造和更換工作不可能一拖再拖。按理，水務企業(yè)屬公用事業(yè)性質(zhì)，蘭州供水集團改制為自負盈虧的企業(yè)后，公用事業(yè)的性質(zhì)沒有因此改變，擴建和維修投資幾乎完

14、全任由企業(yè)自身籌集。 自1998年起，蘭州供水集團先后向銀行貸款十幾億余元進行供水能力擴建，改造城區(qū)60余公里的舊供水管網(wǎng)；建設(shè)部門亦要求各地水廠進行水表出戶的技術(shù)改 造，此項目需要投資額達4億元。企業(yè)希望當?shù)刎斦Υ诉M行投資，雖然有關(guān)部門反復討論和規(guī)劃，但終究由于投資無法落實而暫時擱淺。隨著供水能力的擴張，蘭州市實際需水量近年卻有所縮減。日供水量由2002年60余萬噸縮減至目前的50余萬噸，企業(yè)的現(xiàn)金流也相應縮減。蘭州水廠的現(xiàn)狀正折射出全國供水行業(yè)的縮影。中國600多個城市當中，大約有400個城市常年供水不足，年缺水量60億立方米，有的城市甚至被迫限時限量供水。1000多個縣級城市，供水完善

15、率不到50%。同時，大部分城市水質(zhì)難以達到新頒布的國家生活飲用水衛(wèi)生標準。外資試水企業(yè)自身融資能力有限，又要承擔投資不菲的市政建設(shè)任務，尋求新的資金來源便很自然地提上議事日程。其實，早在上世紀80年代末期，各地方政府在水務領(lǐng)域就開始了引入外資的早期嘗試。第一輪引資中包括主要大城市的100多個項目，城市政府主要通過直接或間接擔保，來獲取政府間貸款或國際金融組織貸款。最初的嘗試僅以單純的貸款和項目融資為主，并未涉及產(chǎn)權(quán)關(guān)系。此后，由于中央政府禁止了城市政府參與擔保等直接融資行為，20世紀90年代中 期，外資開始以合作經(jīng)營并且保證固定回報的形式投資城市水廠項目。這一輪嘗試雖然明確規(guī)定了對外資的回報，

16、但仍未觸及企業(yè)產(chǎn)權(quán)；同時，當時的政策將外資排 斥于城市管網(wǎng)投資之外。20世紀90年代后期，在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，涌現(xiàn)了大量BOT(建設(shè)運營移交)項目。BOT針對單個新建項目(主要是水廠項目)，放開一定期限的有限產(chǎn)權(quán)，進行項目融資，但同樣沒有改變城市水業(yè)原有資產(chǎn)國有獨資的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。政策面對于公用事業(yè)真正意義上的市場放開，始于2002年。這一年12月，建設(shè)部出臺關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見，提出加快推進 市政公用行業(yè)市場化進程，鼓勵社會資金、外國資本采取獨資、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)。這意味著，決策層最終為外資進入公用事業(yè)股權(quán) 投資領(lǐng)域亮出了綠燈。同時，文件首次提出市政公

17、用事業(yè)應由政府授權(quán)特許經(jīng)營的概念，并規(guī)定了進行特許經(jīng)營的公用事業(yè)范圍。文件指出，今后凡投資建設(shè)特許經(jīng)營范圍內(nèi)的 市政公用項目，項目建設(shè)單位必須首先獲得特許經(jīng)營權(quán)，與行業(yè)主管部門簽訂合同后方可實施建設(shè)。實質(zhì)上，這正是為公用事業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離創(chuàng)造了條件。 決策層期望能夠通過篩選合格的運營商并授予特許經(jīng)營權(quán)，將政府的經(jīng)營和服務責任向企業(yè)轉(zhuǎn)移。自此，國內(nèi)水務行業(yè)市場化改革進入了股權(quán)改革與特許經(jīng)營并進的階段。地方政府往往在對外招商，出讓水務企業(yè)股份的同時，將經(jīng)營權(quán)委托給重組后的 企業(yè)。對于地方政府而言，投資責任和運營責任同時轉(zhuǎn)移，可謂“一舉兩得”。在某些省份城鎮(zhèn)供水體制改革的指導意見當中，還出現(xiàn)了

18、“政府原則上不再作為投資 主體”這樣的表述。一些洋水務此前早已活躍在中國市場，借此東風很快便捕捉到了新的投資機會。2002年，威立雅率先以超過凈資產(chǎn)三倍的溢價，收購了上海浦東自來 水公司50%的股權(quán)，并借此獲得了長達50年的特許經(jīng)營權(quán)；2003年，威立雅聯(lián)手首創(chuàng)威水投資公司，以4億美元收購深圳水務集團45%股份，深圳市政府 與重組后的深圳水務集團簽署特許經(jīng)營協(xié)議，將經(jīng)營權(quán)正式委托給重組后的深圳水務集團。國資進退權(quán)衡改革在推進，問題也在出現(xiàn)。國有資產(chǎn)在水務領(lǐng)域如何退出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓多少，怎么轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓收益如何分配，各地的討論激烈又持久。自來水企業(yè)公用事業(yè)的特性增加了問題的復雜性。分歧首先出現(xiàn)在對于國

19、有控股地位的認識。一種意見認為，完全不必追求國有控股地位，可以將股權(quán)多轉(zhuǎn)讓一些，盡量收回以前多年的投資，今后更多地依靠企業(yè)自身投資經(jīng)營，政府通過做好監(jiān)管，保證服務質(zhì)量和飲水安全。另一種意見則堅持控股。這種觀點認為，公用事業(yè)關(guān)乎千家萬戶的福利和安全，也涉及到城市的建設(shè)和規(guī)劃，如果不能保證國有控股地位，合資方的經(jīng)營有可能過于考慮自身利益，而忽略某些公益性的服務。在大多數(shù)地方，控股且是絕對控股的設(shè)想，最終得到了更多的支持。除上海浦東項目，其余的改制項目基本為地方政府控股。接下來，對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的討論則更加富有技術(shù)性。 從政策上看，城鎮(zhèn)供水投資建設(shè)領(lǐng)域的全面開放基本沒有障礙，包括城市防洪、水源保護、

20、供排水管網(wǎng)建設(shè)與維護等投資形成的非營利性資產(chǎn)。一些城市政府甚至提 出，當?shù)卣静辉傧蛩畼I(yè)投資，僅以“政策傾斜”體現(xiàn)支持，而管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的投資也要完全推向市場。這一模式一時成為主流。蘭州方案則代表了另一種選擇。在蘭州股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案討論過程當中，針對政府盡可能收回股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金的提議，蘭州市供水集團表示，對于市政發(fā)展的必要投入，完全依靠企業(yè)自籌資金確有困難，希望能夠借此機會為企業(yè)預留部分投資。有關(guān)部門經(jīng)過幾個月的反復權(quán)衡，數(shù)易其稿，終于敲定了一個“存量轉(zhuǎn)讓與增量投入相結(jié)合的辦法”。具體而言，即首先對企業(yè)進行增資擴股，要求投資方作出一定額度的增資，增資的部分留給企業(yè)；在此基礎(chǔ)上，對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例為

21、45%，國有股占55%。方案的框架確定后，增資的部分究竟定為多少，又是一個難題。無論是供水能力的擴建還是管網(wǎng)的維護、設(shè)備的更新，都需要大量資金。企業(yè)自然希望增 資越多越好，供水集團于是提出增資5億元的設(shè)想。但增資過高，投資者會不會望而卻步？經(jīng)過反復討論，企業(yè)的“胃口”被大大壓縮，增資的部分確定為1.4億 元。據(jù)此，最終確定一共對外轉(zhuǎn)讓31.2%的企業(yè)股份，對應的凈資產(chǎn)為3.5億元，其中，國有股為30.5%，對應凈資產(chǎn)2.898億元，職工股6.4%，對應凈資產(chǎn)0.6077億元。很顯然，對于自來水國有股的轉(zhuǎn)讓，政府究竟該退出多少，拿走多少，這是爭議的核心所在。蘭州市最終選擇了“政府拿一塊，企業(yè)留一

22、塊，職工補一 塊”的方案。這一以市場化為取向的改革，事關(guān)國企改制，職工安置和公用事業(yè)的投資發(fā)展，在國有控股的前提下，投資責任的分配是否恰當，方案的權(quán)衡仍有待日 后市場的檢驗。“高溢價”無標準國有股既然選擇了退出，自然希望能夠賣個好價錢。然而，蘭州項目開標后，威立雅報出的17.1億元高價，卻在業(yè)內(nèi)引起了震動。按照這一算法，17.1億元之所以遠遠高于競爭者的報價，關(guān)鍵在于其中的增資部分。在6.99億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款當中，國有股轉(zhuǎn)讓價款為5.78億元，此外還有職工股轉(zhuǎn)讓價款1.21億元。由此，每股轉(zhuǎn)讓價格其實只相當于2元。不過，即便不計增資部分，和其他投標者的報價相比，價格的差異仍然相當懸殊。中法水務

23、報價為4.5億元，其中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格僅折合每股1元，增資部分約為1億元。而首創(chuàng)股份的報價總額僅為2.8億元，刨除規(guī)定的增資部分，每股收購價只相當于資產(chǎn)凈值的半價。有了這樣的參照，天津自來水招商項目開標后，對于轉(zhuǎn)讓價格，招商方條款更是硬性規(guī)定“必須溢價30%以上”，這還不包括可能的增資。 一連串的溢價令各地政府看到了新的可能性，一些城市正在進行中的引資談判甚至因此而停滯。是溢價太高，還是以往的價格低估？ 業(yè)內(nèi)掀起了質(zhì)疑的熱浪，兩派觀點各執(zhí)一端。建設(shè)部和商務部均對此表示關(guān)注，這甚至一度影響了威立雅與蘭州供水集團合資的進程。針對一連串的“高溢價”，質(zhì)疑者表示不可理解。在競爭者們眼中，每一個水務項目都

24、有其合理的財務模型，而目前根據(jù)他們的算法和模型，很難相信威立雅高溢價的投資能夠從正常渠道獲得回報。針對此，今年9月初，由國內(nèi)民營企業(yè)牽頭的全國工商聯(lián)環(huán)境服務業(yè)商會發(fā)出關(guān)于城市水業(yè)資產(chǎn)溢價轉(zhuǎn)讓行為的公告，指出：在政府定價的背景下，水業(yè) 資產(chǎn)溢價，其本質(zhì)是地方城市用以后的預期水價和水量收益，進行了短期資產(chǎn)融資。因此，一般意義上講，溢價的收益最終進入消費者的支付體系之中。公告指責地 方政府的行為，將令百姓日后通過水價變相承擔“高溢價”的成本。清華大學環(huán)境系水業(yè)政策研究中心主任傅濤在不同場合警告，現(xiàn)在的高溢價很可能是政府用其他資產(chǎn)、收益或者承諾換來的；例如，高成本的投資最終有可能通過不合理的高水價向消

25、費者轉(zhuǎn)嫁。近日，中國城鎮(zhèn)供水排水協(xié)會副會長邵益生表示，在該機構(gòu)近期提交的一份調(diào)研報告當中，已經(jīng)對急于出售水務資產(chǎn)的各城市政府作出風險提示。對于這些質(zhì)疑，威立雅表現(xiàn)得相當自信。威立雅副總裁卡邁斯對財經(jīng)記者解釋說，評估水務項目，不能僅簡單地考慮其資產(chǎn)價值，還必須考慮未來水務服務需求增加的可能、技術(shù)和經(jīng)營管理層面進行優(yōu)化的可能性，以及其他與項目有關(guān)的特定條件。他認為，威立雅之所以能夠給出較高溢價，主要基于三個重要原因。首先，蘭州市目前的需水量雖然有所下降，但作為甘肅省會，未來的經(jīng)濟增長必然帶 來需水量的增加；同時，項目的原水來自黃河，取水口位于市區(qū)，因此原水成本遠遠低于其他城市。此外，他特別強調(diào)，項

26、目報價雖高，但收購出資當中高達10億 余元將留給企業(yè)作為未來投資，這反而有利于優(yōu)化運營水平，提高效率?？ㄟ~斯還指出，優(yōu)化資產(chǎn)是以資產(chǎn)的維護為前提的，其中最重要的就是預防性維護。例如，在管道爆裂造成的大規(guī)模管網(wǎng)停水之前，或者在水泵無法工作之前，及時根據(jù)需要對設(shè)備進行維護和更換。作為蘭州市招標項目的招商代理和法律顧問，北京大岳咨詢公司總經(jīng)理金永祥則認為，評估蘭州供水集團的資產(chǎn)價值不能忽略兩個因素：其一，蘭州市政 府對供水集團的土地采取劃撥方式供給，大大節(jié)約了企業(yè)的財務成本，而這塊土地使用權(quán)目前的市值相當于10億元之多，并沒有計入公司的資產(chǎn)價值。其二，蘭州 市政府轉(zhuǎn)換了企業(yè)職工的身份，為未來企業(yè)減員

27、增效鋪平了道路，這一措施，也具有較高的含金量。作為上市企業(yè)，威立雅內(nèi)部對項目的收益率有著嚴格的要求，威立雅一位高管坦言，在目前體制下，威立雅不可能要求高而快的短期回報，且自來水和污 水處理行業(yè)的投資本身就應著眼長遠。他進一步指出，威立雅在蘭州的特許經(jīng)營期限為30年這也是遭到競爭者普遍質(zhì)疑的條款，談判時蘭州有關(guān)方面甚至希望 壓縮為20年在威立雅看來，30年的期限其實遠遠不夠。事實上，無論是“溢價”過高，還是之前的價格“太低”，其前景都令人憂慮?！耙鐑r”太高，投資人必然要追求相應的回報，如果因回報匱乏而退出， 那么風險將由誰承擔？若以往報價太低，那么公用事業(yè)的國有資產(chǎn)流失又該誰來負責？問題是，面對

28、雙方的爭議，至今無人提供明確的評判標準。挑戰(zhàn)政府監(jiān)管能力從外資“高溢價”引起的風波來看，公用事業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革和實行特許經(jīng)營制，即便能夠順利打破以往國企的融資和管理瓶頸，仍不能決定供水行業(yè)市場化改革的最終成敗。在業(yè)內(nèi)人士看來，改制之后，由政府對水務企業(yè)進行合理的監(jiān)管就變得至關(guān)重要。曾參與深圳水務集團與威立雅合資的原深圳水務集團董事長黃傳奇在公 開場合表示，監(jiān)管的對象包括兩個要素，一個是水價，另一個是服務。即政府應通過監(jiān)管水價和服務，來平衡水務企業(yè)肩負的社會責任和經(jīng)濟效益，“既不能讓這個 企業(yè)虧損，但是也不能讓這個企業(yè)獲取暴利。”在中國，公用事業(yè)領(lǐng)域的股份制改革幾乎與競爭性行業(yè)同步推開，但對水務企業(yè)

29、的政府監(jiān)管未能相應跟上。水務行業(yè)作為公用事業(yè)，在定價當中是否應當且如何體現(xiàn)其公益性特點，公益性和盈利性的界限如何劃定，投資人和政府之間的責任和風險怎樣分擔，相應的規(guī)則十分模糊。洋水務“溢價風波”中，社會上廣泛存在一種質(zhì)疑，即一旦政府將水務資產(chǎn)出賣，卻又對企業(yè)后續(xù)的水價和服務以及水務設(shè)施擴建維護無法做到嚴格有效的監(jiān)管，對公眾利益無異于更大的傷害。更現(xiàn)實的憂慮是，中國各地水價主要由地方政府確定，雖然提價要經(jīng)過聽證程序，但往往有失公正和透明。事實上，在不少城市，水價已經(jīng)成為當?shù)卣?補貼供水企業(yè)的一種手段。2004年8月1日，蘭州市上調(diào)了自來水價格。時隔僅僅一年，有關(guān)部門又為再次上調(diào)水價召開聽證會。連續(xù)調(diào)價后，蘭州自來水出廠 價格目前已達到每噸1.35元。據(jù)承辦供水集團對外引資招投標事務的