徐一釘五大指數(shù)走勢印證表明A股已進中期調(diào)整

1、2011年是農(nóng)歷兔年，兔子特點是“膽子很小，跑得很快”，有句成語“狡兔三窟”，說明兔子的謹慎、風險意識強。似乎透視出，在兔年中投資也要“謹慎，提高風險意識”；應該持有現(xiàn)金守株待兔，耐心等待大盤跌下來。而兔子尾巴長不了，是否暗示兔年中多數(shù)的反彈來去匆匆。需要說明的是，上述純屬演義色彩，筆者只不過想借此表述一下對2011年A股市場的一些看法。歷史經(jīng)驗，在一輪連續(xù)上調(diào)存款準備金率、加息的過程中，由于開始階段吸收的是多余的流動性，所以A股市場對前幾次收緊信號并不敏感。隨著收緊累加效應的顯現(xiàn)，在連續(xù)上調(diào)存款準備金率、加息的中后段，A股市場對收緊信號的反應往往被放大。投資者預期一季度“管理通脹、穩(wěn)定物價”

2、是宏觀調(diào)控的一大目標，預期一季度還會出臺或上調(diào)存款準備金率或加息的收緊政策。最新中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不錯，但持續(xù)的收緊流動性必然影響GDP的增長。筆者擔心，未來幾個季度GDP同比增長下降比預期的快。一方面，汽車購置稅優(yōu)惠政策取消，以及北京售車搖號，對汽車行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈所涉及行業(yè)的負面影響很大，2011年汽車行業(yè)凈利潤負增長是大概率事件；另一方面，如果出臺更加嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，恐怕對中國經(jīng)濟將產(chǎn)生不小的負面影響。近20個月的日K線顯示，上證綜指已形成3個密集成交區(qū)，即3180點至3400點、2890點至3180點、2750點至2940點，且密集成交區(qū)呈現(xiàn)逐漸下移。跌破前一個密集成交區(qū)，隨后出現(xiàn)的反彈都是在前一個密集成交區(qū)被阻擋終結。2010年9月底后，即使在反彈中持續(xù)放量最終也難以沖過。在3000點之上，由于A股市場堆積的籌碼越來越多，使得上檔密集成交區(qū)的壓力越來越沉重。上證綜指在2750點至2940點整理了34個交易日，兩市累計換手率為52.11%。2750點被跌破，意味著A股市場已進入中期調(diào)整。中小板綜指(399101)日K線形成三重頂，形態(tài)構筑時間長達59個交易日，累計換手率為181.12%，說明換手非常充分。深成指日K線則局部形成圓弧頂?shù)钠莆恍螒B(tài)，滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上述三大指數(shù)的形態(tài)類似。1月20日，一根長陰包中陽的K線形態(tài)，確認了2750點2