新三板上市指引及財(cái)務(wù)要點(diǎn)

1、新三板上市指引及財(cái)務(wù)要點(diǎn)目錄一、新三板的歷史、現(xiàn)狀和未來2（一）新三板概況2（二）新三板在多層次資本市場中的地位3（三）新三板擴(kuò)容情況4（四）新三板發(fā)展?fàn)顩r4（五）新三板未來前景7二、新三板的基本制度7（一）新三板的制度框架7（二）新三板的掛牌制度11（三）新三板的交易制度12（四）新三板的融資制度13（五）新三板的轉(zhuǎn)板制度14三、新三板對中小企業(yè)的益處14（一）價(jià)值發(fā)現(xiàn)14（二）提升規(guī)范度15（三）便利融資15（四）股權(quán)激勵提振員工信心，增強(qiáng)公司凝聚力16（五）提升企業(yè)公眾形象和認(rèn)知程度16（六）政策扶持17四、掛牌條件及說明18（一）基本條件18（二）掛牌條件進(jìn)一步細(xì)化18五、新三板企業(yè)的

2、常見問題25六、新三板審計(jì)需特別關(guān)注的問題27（一）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營27（二）股權(quán)出資股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)29（三）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力31（四）公司主要資產(chǎn)狀況33（五）同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易34（六）內(nèi)部研究開發(fā)費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量35（七）新商業(yè)模式下收入的確認(rèn)38（八）稅務(wù)問題40七、新三板公司審計(jì)中需出具的業(yè)務(wù)報(bào)告44（一）新三板公司申請文件需CPA出具的各種報(bào)告44（二）審查反饋意見書44（三）原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表差異的審核報(bào)告44（四）會計(jì)師對新三板掛牌申請文件反饋意見的專項(xiàng)說明46一、 新三板的歷史、現(xiàn)狀和未來（一）新三板概況1概覽全國中小企業(yè)

3、股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性場外市場（場外市場，英文名為“Over-The-Counter Market”，也叫做柜臺交易市場，現(xiàn)在泛指一切在證券交易所外進(jìn)行股票、債券等證券交易的場所），簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司是其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的中國證監(jiān)會直屬機(jī)構(gòu)。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上交所、深交所、中國證券登記結(jié)算公司、上海期交所、中國金融期交所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓；為非上市股份公司融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)

4、提供服務(wù)；為市場參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。設(shè)立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是加快我國多層次資本市場建設(shè)發(fā)展的重要舉措。在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，不斷改善中小企業(yè)金融環(huán)境，大力推動創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)，積極推動場外市場健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。2歷史沿革“兩網(wǎng)”短盛長衰1992年7月，STAQ（全國證券交易自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)）成立，成為指定的法人股流通市場。1993年4月，NET(全國證券交易系統(tǒng))法人股市場開通。為了防范金融危機(jī)，規(guī)范法人股流通，1999年9月，“兩網(wǎng)”正式停運(yùn)?！袄先濉闭Q生為妥善解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司流通股轉(zhuǎn)讓問題，2001年6月，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法，標(biāo)

5、志著由證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的場外交易制度確立。2002年8月，退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍?！袄先濉北徽J(rèn)為是裝載退市企業(yè)的“垃圾桶”，缺乏融資功能，缺乏投資價(jià)值?！靶氯濉逼评O而出2006年1月， 證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法出臺。該辦法允許中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，為初創(chuàng)型、高科技企業(yè)提供了股份轉(zhuǎn)讓以及定向增發(fā)的平臺。2012年9月，非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法正式出臺，標(biāo)志著非上市公眾公司監(jiān)管納入法制軌道。2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌。是我國多層次資本市場建設(shè)發(fā)展的重要舉措，是全國場

6、外市場建設(shè)的標(biāo)志性事件。非上市公司股份轉(zhuǎn)讓的小范圍、區(qū)域性試點(diǎn)將開始漸次走向面向全國的正式運(yùn)行；市場運(yùn)作平臺轉(zhuǎn)為國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司；掛牌公司的準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管將納入證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管范圍。2012年9月7日，來自北京中關(guān)村、上海張江、武漢東湖、天津?yàn)I海四個高新園區(qū)的首批8家企業(yè)集體掛牌，進(jìn)入全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓。自此，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為我國多層次資本市場體系重要組成部分，開始吸引地方政府、高新園區(qū)、高新技術(shù)企業(yè)和投資者越來越多的關(guān)注。（二）新三板在多層次資本市場中的地位1現(xiàn)階段在多層次資本市場中的地位我國證券市場的發(fā)展路徑、層次結(jié)構(gòu)與境外市場相比

7、存在較大差異，亦不符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，場外市場已經(jīng)我國資本市場的短板，亟待發(fā)展。目前，中國資本市場呈倒金字塔結(jié)構(gòu)，主板、中小板市場大，創(chuàng)業(yè)板市場小，三板市場更小。而美國的資本市場是金字塔結(jié)構(gòu)，灰色市場最大，然后是納斯達(dá)克市場等。 我國資本市場建設(shè)，并未遵循從低級到高級的自發(fā)演進(jìn)順序，而是將最先形成的場外交易市場擱置在國家資本市場正式制度安排之外，首先致力于發(fā)展和完善以證券交易所為代表的高級資本市場形式，然后才逐步向低級資本市場層次有計(jì)劃延伸?！暗菇鹱炙汀辟Y本市場結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致我國中小企業(yè)直接融資渠道極為狹窄。盡管中小板和創(chuàng)業(yè)板市場增加了交易層次，但由于門檻較高，中小企

8、業(yè)尤其是民營企業(yè)上市非常困難。無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都對上市公司提出了很好的上市標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)中小企業(yè)不可能滿足條件。2新三板未來在多層次資本市場中的地位主板、中小板市場主要吸納發(fā)展比較成熟、規(guī)模比較大的企業(yè) 。創(chuàng)業(yè)板主要吸納成長型創(chuàng)新企業(yè)，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資等產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入企業(yè)發(fā)展的各個階段 。新三板主要吸納成長性較高、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?。（三）新三板擴(kuò)容情況2006年1月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)（新三板）正式啟動 。2012年8月5日，第一批擴(kuò)容包括上海、天津、武漢3地國家級高科技園區(qū)。2013年6月19日，國務(wù)院確定擴(kuò)容至全國。（四）新三板發(fā)展?fàn)顩r1掛牌企業(yè)快速增長年份掛牌公司

9、 （家）總股本 （億股）成交筆數(shù)（筆）成交股數(shù) （億股）成交金額 （億元）2006 10 5.7664 235 0.1511 0.7814 2007 24 12.3603 499 0.4325 2.2472 2008 41 18.8634 479 0.5381 2.9259 2009 59 23.5892 874 1.0702 4.8216 2010 74 26.8977 635 0.6886 4.1678 2011 97 32.5698 827 0.9544 5.6028 2012 207 55.2730 6381.14555.8432 2013.1-1032690.03816451.219

10、45.0374新三板經(jīng)過7年多的跨越式大發(fā)展，如今已初具規(guī)模，總體運(yùn)行平穩(wěn)，秩序良好，吸引了一批優(yōu)質(zhì)的高科技、高成長企業(yè)參與試點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2010年，新三板每年平均新增掛牌公司16家，平均每月1.3家；2011年新增新三板掛牌公司23家，平均每月近2家；2012年全年新增掛牌公司110家，平均每月9家。從數(shù)據(jù)看，近年來“新三板”掛牌公司擴(kuò)容趨勢大為提速。截至2013年10月底，累計(jì)共有333家公司在新三板掛牌交易（有7家公司已在中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO，另有1家已于2012年5月IPO過會） 。2 融資功能不斷提高掛牌“新三板”的企業(yè)雖然不能公開發(fā)行股票，但可以定向增資。201

11、2年，共有26家新三板掛牌公司成功地完成了定向增資，融資額共計(jì)8.79億元，平均每次融資額為3728萬元，單次最大融資額為1.70億元；據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，新三板目前平均市盈率已達(dá)22倍，接近主板、中小板的市盈率水平。其中，前十大增資如下表所示：公司名稱增資市盈率增資價(jià)格（元/股）增資金額（萬元）星昊醫(yī)藥15.43 8.66 16,961 京鵬科技13 4 8,459 中科軟6.32 3.6 7,200 雙杰電器25 9.00 7,200 百慕新材13 4.02 6,834 金山頂尖17.17 5.6 5,600 海鑫科金15.15 10.15 5,075 天一眾合25 3.18 3,816

12、中海紀(jì)元20 2.6 3,302 七維航測11 4.30 3,074 截至2013年6月底，新三板掛牌公司共有7家完成私募債發(fā)行，共完成融資13000萬元，具體情況如下：3轉(zhuǎn)板情況（1）轉(zhuǎn)板概述新三板的轉(zhuǎn)板通道指新三板掛牌企業(yè)在不同層次的證券市場流動的通道。目前我國并不存在真正的轉(zhuǎn)板制度，三板掛牌企業(yè)和非三板企業(yè)，都需要通過首次公開發(fā)行的相關(guān)程序才能在場內(nèi)資本市場的相關(guān)板塊上市證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在5月30日的新聞發(fā)布會上表示，目前，證監(jiān)會研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。我國資本市場處于新興加轉(zhuǎn)軌階段，考慮到尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

13、較大，出于保護(hù)投資者合法權(quán)益，提高企業(yè)規(guī)范運(yùn)作水平的考慮，因此支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。  （2） 目前轉(zhuǎn)板情況概述已從新三板成功轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)7家：久其軟件、北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創(chuàng)新、東土科技已過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委但尚未發(fā)行的公司1家：安控科技。已暫停報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，等候發(fā)審的企業(yè)4家：海鑫科金、雙杰電氣、康斯特、合縱科技。另有多家企業(yè)擬IPO實(shí)施過程中。（五）新三板未來前景1市場定位（1）中國的納斯達(dá)克，公開轉(zhuǎn)讓市場（準(zhǔn)交易所）；（2）服務(wù)對象是最具創(chuàng)新活力的中小微企業(yè) 。2制度創(chuàng)新（1）發(fā)行審核體制由核準(zhǔn)制向注冊制演

14、變的積極探索；（2）相比現(xiàn)行審核制度，備案制具有先天的制度優(yōu)勢 3發(fā)展?jié)摿Γ?）具有海量后備企業(yè)儲備，發(fā)展前景廣闊；（2）中小企業(yè)資本市場融資的主渠道。二、新三板的基本制度（一）新三板的制度框架1、基本規(guī)則（1）監(jiān)管規(guī)則非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 證監(jiān)會令【第85號】全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司管理暫行辦法 證監(jiān)會令【第89號】非上市公眾公司監(jiān)管指引第1號信息披露 證監(jiān)會公告20131號非上市公眾公司監(jiān)管指引第2號申請文件 證監(jiān)會公告20132號非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號章程必備條款證監(jiān)會公告20133號確定了非上市公眾公司的范圍，提出了公司治理和信息披露的基本要求，明確了公開轉(zhuǎn)讓、定向

15、轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行的申請程序。監(jiān)管辦法包括總則、公司治理、信息披露、股票轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、監(jiān)督管理、法律責(zé)任和附則，共八章六十三條。確立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及掛牌公司的法律地位；明確全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的職能，對其組織結(jié)構(gòu)提出特殊要求，對其履行自律監(jiān)管職責(zé)提出明確要求；建立全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的基本監(jiān)管框架，在明確和突出全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司自律監(jiān)管職責(zé)的同時，規(guī)定證監(jiān)會依法實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。2、系統(tǒng)規(guī)則、監(jiān)管、指引全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）非上市公眾公司股份登記存管業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（試行）全

16、國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商管理細(xì)則（試行）3、業(yè)務(wù)規(guī)則全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司年度報(bào)告內(nèi)容與格式指引（試行）4規(guī)則簡介（1）公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引共三章四十六條，內(nèi)容如下：第一章  總則：凡對投資者投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)披露；證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)；財(cái)務(wù)報(bào)表有效期：6+1。重大事項(xiàng)提示（對持續(xù)

17、經(jīng)營有嚴(yán)重不利影響的風(fēng)險(xiǎn)）。第二章  公開轉(zhuǎn)讓說明書第一節(jié)  基本情況：股票種類：人民幣普通股。披露實(shí)際控制人最近兩年內(nèi)是否發(fā)生變化?！疽簿褪钦f實(shí)際控制人變化也不一定是障礙，要具體披露并且說明對申請人生產(chǎn)經(jīng)營的影響?！慷笠抖隆⒈O(jiān)事、高級管理人員的情況?！韭殬I(yè)經(jīng)歷沒有最近五年的說法，一般都是從畢業(yè)開始說起，協(xié)會認(rèn)為企業(yè)比較小，管理層的學(xué)識和經(jīng)驗(yàn)對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，因此對管理層的經(jīng)歷要詳細(xì)說明。】第二節(jié)  公司業(yè)務(wù)：披露與其業(yè)務(wù)相關(guān)的關(guān)鍵資源要素（技術(shù)、無形資產(chǎn)、業(yè)務(wù)資格、特許經(jīng)營權(quán)、主要設(shè)備、人員、其他）。披露對持續(xù)經(jīng)營有重大影響的業(yè)務(wù)合同及履行情況。歸納總

18、結(jié)商業(yè)模式，簡要披露一句話的商業(yè)模式即可。扼要披露行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征。第三節(jié)  公司治理：關(guān)注投資者（如專業(yè)投資機(jī)構(gòu)）參與公司治理的實(shí)際情況。披露董事會對公司治理機(jī)制執(zhí)行情況的評估結(jié)果。披露在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)方面的分開情況?！具@里并沒有“五獨(dú)立”的要求，只是要披露詳細(xì)情況，不過話又說回來，如果連基本的獨(dú)立性都不能保證的公司，怎么能夠成為一家公眾公司呢，投資者的利益又怎么保護(hù)呢，所以這一條還是要從嚴(yán)把握。】對是否存在同業(yè)競爭做出合理解釋、措施、承諾?！具@里對同業(yè)競爭也沒有一票否決的說法，有也是可以掛牌的，但是要有合理的理由并且有具體的解決措施并出具承諾。】第四節(jié) 

19、公司財(cái)務(wù)：報(bào)告期為最近兩年及一期，最近一期不一定是季報(bào)或中報(bào)，有可能是1-4月或者1-5月。根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)披露各類收入的具體確認(rèn)方法。披露掛牌前未實(shí)施完的股權(quán)激勵計(jì)劃及其對相關(guān)科目的影響，公司掛牌之前有未實(shí)施完畢的股權(quán)激勵也沒有關(guān)系，但是要說明可能會對公司相關(guān)會計(jì)科目的影響，以及對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。披露對可能影響公司持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)因素。第五節(jié)  有關(guān)聲明第六節(jié)  附件第三章  附則（2）主辦券商盡職調(diào)查業(yè)務(wù)指引主辦券商盡職調(diào)查業(yè)務(wù)指引共五章七十五條，內(nèi)容如下：第一章  總則第二章  盡職調(diào)查主要內(nèi)容和方法：沒有要求前往工商、稅務(wù)、社保、公積金等

20、部門取得無違規(guī)函。但一般工商、稅務(wù)方面的無違規(guī)函都會去獲取。第一節(jié)  業(yè)務(wù)調(diào)查第二節(jié)  公司治理調(diào)查第三節(jié)  公司財(cái)務(wù)調(diào)查第四節(jié)  公司合法合規(guī)調(diào)查第三章  盡職調(diào)查報(bào)告第四章  盡職調(diào)查工作底稿：盡職調(diào)查工作底稿目錄、相關(guān)工作記錄和經(jīng)歸納整理后的盡職調(diào)查工作表。第五章  附則（3）主辦券商推薦掛牌業(yè)務(wù)細(xì)則主辦券商推薦掛牌業(yè)務(wù)細(xì)則共八章四十九條，內(nèi)容如下：第一章  總則第二章  機(jī)構(gòu)與人員第一節(jié)  項(xiàng)目小組與人員：注冊會計(jì)師、律師和行業(yè)分析師（在最近一年內(nèi)發(fā)表過有關(guān)該行業(yè)的研究報(bào)告）至少各一名；

21、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人必須是2個以上推薦掛牌項(xiàng)目且負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、法律或行業(yè)；或3年以上投行經(jīng)歷且具有主持境內(nèi)外IPO或上市公司發(fā)行證券經(jīng)歷。第二節(jié)  內(nèi)核機(jī)構(gòu)與人員：內(nèi)核機(jī)構(gòu)應(yīng)由十名以上成員組成，可以外聘。由推薦業(yè)務(wù)部門人員兼任的，不得超過內(nèi)核機(jī)構(gòu)總?cè)藬?shù)的1/3。第三章  盡職調(diào)查第四章  內(nèi)核：每次會議須7名以上內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員出席，2/3以上通過且指定注冊會計(jì)師、律師和行業(yè)專家均為贊成票方為通過。第五章  推薦掛牌業(yè)務(wù)規(guī)程：持股限制的情況為主辦券商持申請掛牌公司股份7%以上或?yàn)槠淝?名股東；申請掛牌公司持主辦券商股份7%以上或?yàn)槠淝?名股東；主辦券商前10名股東中任何一

22、名為申請掛牌公司前3名股東。第六章  持續(xù)督導(dǎo)：應(yīng)至少配備兩名具有財(cái)務(wù)或法律專業(yè)知識的專職督導(dǎo)人員；與掛牌公司因特殊原因確需解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的，應(yīng)事前報(bào)告股轉(zhuǎn)系統(tǒng)并說明合理理由。第七章  監(jiān)管措施與違規(guī)處理第八章  附則（4）掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件目錄，內(nèi)容如下：第一部分  要求披露的文件：公開轉(zhuǎn)讓說明書、財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、法律意見書、公司章程、主辦券商推薦報(bào)告、定向發(fā)行情況報(bào)告書（如有）?！緬炫破髽I(yè)在掛牌同時允許以定向發(fā)行的方式融資，本來這是鼓勵企業(yè)配套融資的鼓勵政策同時也是券商增收的重要手段，不過目前券商在這

23、方面參與度并不高，就算是增發(fā)融資也主要是掛牌企業(yè)自己找的對象。目前第一家藍(lán)天環(huán)保定增的案例不知道是個什么情況？】第二部分  不要求披露的文件：申請掛牌公司相關(guān)文件：最近兩年原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)；報(bào)表存在差異時，需要提供差異比較表。主辦券商相關(guān)文件：盡職調(diào)查工作文件，相關(guān)工作記錄和經(jīng)歸納整理后的盡職調(diào)查工作表；內(nèi)核意見，內(nèi)核委員審核工作底稿、內(nèi)核會議記錄、對內(nèi)核會議反饋意見的回復(fù)、內(nèi)核專員對內(nèi)核會議落實(shí)情況的補(bǔ)充審核意見。第三部分主辦券商相關(guān)文件：主辦券商與申請掛牌公司簽訂的推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議；盡職調(diào)查報(bào)告；盡職調(diào)查工作文件（盡職調(diào)查工作底稿目錄、相關(guān)工作記錄和經(jīng)歸納整理后的盡職

24、調(diào)查工作表，有關(guān)稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼的依據(jù)性文件，歷次驗(yàn)資報(bào)告，對持續(xù)經(jīng)營有重大影響的業(yè)務(wù)合同）；內(nèi)核意見（內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員審核工作底稿，內(nèi)核會議記錄，對內(nèi)核會議反饋意見的回復(fù)，內(nèi)核專員對內(nèi)核會議落實(shí)情況的補(bǔ)充審核意見）；主辦券商推薦掛牌內(nèi)部核查表及主辦券商對申請掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)評估表；主辦券商自律說明書；主辦券商業(yè)務(wù)備案函復(fù)印件（加蓋機(jī)構(gòu)公章并說明用途）及項(xiàng)目小組成員任職資格說明文件。第四部分 其他相關(guān)文件：申請掛牌公司全體董事、主辦券商及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對申請文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對納入公開轉(zhuǎn)讓說明書等文件中由其出具的專業(yè)報(bào)告或意見無異議的函；申請掛牌公司、主辦券商對電子文件與

25、書面文件保持一致的聲明；律師、注冊會計(jì)師及所在機(jī)構(gòu)的相關(guān)執(zhí)業(yè)證書復(fù)印件（加蓋機(jī)構(gòu)公章并說明用途）；國有資產(chǎn)管理部門出具的國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件及商務(wù)主管部門出具的外資股確認(rèn)文件。（二）新三板的掛牌制度1掛牌公司是經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過二百人，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)。2股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： （1）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算； （2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力； （3）公司治

26、理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營； （4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； （5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)； （6）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。3申請掛牌公司應(yīng)當(dāng)與主辦券商簽訂推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，按照全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的有關(guān)規(guī)定編制申請文件，并向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申報(bào)。4全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對掛牌申請文件審查后，出具是否同意掛牌的審查意見。5申請掛牌公司取得全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意掛牌的審查意見及中國證監(jiān)會核準(zhǔn)文件后，按照全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的有關(guān)程序辦理掛牌手續(xù)。6歷史遺留的股東200 人以上公司經(jīng)證監(jiān)會規(guī)范確認(rèn)，且符合掛牌條件的，可以申請掛牌。7申請掛牌公司在其股票掛牌前實(shí)

27、施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵計(jì)劃且尚未行權(quán)完畢的，應(yīng)當(dāng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露股權(quán)激勵計(jì)劃等情況。（三）新三板的交易制度1掛牌公司股份可以采用協(xié)議方式、做市方式、競價(jià)方式等進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式。2采用做市方式的，須有2 家以上從事做市業(yè)務(wù)的主辦券商為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)；做市商應(yīng)當(dāng)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)，并在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。3優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，提供集合競價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。4不設(shè)漲跌幅限制，降低單筆報(bào)價(jià)委托最低股數(shù)，每筆報(bào)價(jià)委托的最小交易單位從不得低于30000股將為1000股。5投資者適當(dāng)性管理。下列機(jī)構(gòu)投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓：（1

28、）注冊資本500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；（2）實(shí)繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。6集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓。7同時符合下列條件的自然人投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓：（1）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值300萬元人民幣以上。證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，信用證券賬戶資產(chǎn)除外。（2）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。投資經(jīng)驗(yàn)的起算時點(diǎn)為投資者本

29、人名下賬戶在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。（四）新三板的融資制度1經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，掛牌公司定向發(fā)行股票。定向發(fā)行包括向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人，以及股東人數(shù)超過200人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票兩種情形。前款所稱特定對象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)或者自然人：（1）公司股東；（2）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（3）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。 公司確定發(fā)行對象時，符合本條第二款第（二）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過35名。核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由

30、監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。2掛牌公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人的，或者公眾公司在12個月內(nèi)發(fā)行股票累計(jì)融資額低于公司凈資產(chǎn)的20%的，豁免向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn) 。3允許公司在申請掛牌同時定向發(fā)行融資，滿足企業(yè)融資需求，增加市場可流通股票，同時為解決做市商取得做市初始庫存股票的來源問題創(chuàng)造條件。4為解決因股份限售過嚴(yán)導(dǎo)致市場缺乏可供轉(zhuǎn)讓股份的問題，取消了對定向發(fā)行新增股票的限售要求。（五）新三板的轉(zhuǎn)板制度1為IPO預(yù)留通道：掛牌公司出現(xiàn)下列情形的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司終止其股票掛牌：中國證監(jiān)會核準(zhǔn)其首次公開發(fā)行股票申請，或證券交易所同意其股票上市。2另辟蹊徑：介紹

31、上市（way of introduction）是已發(fā)行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時再發(fā)行新股，因?yàn)樵擃惿暾埳鲜械淖C券已有相當(dāng)數(shù)量，并為公眾所持有，故可推斷其在上市后會有足夠的流通量。32月22日，在中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)通氣會上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司總經(jīng)理謝庚指出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)擬轉(zhuǎn)主板或創(chuàng)業(yè)板的，在達(dá)到上市要求的基礎(chǔ)上，無需重新排隊(duì)進(jìn)行發(fā)行審核，而可直接向交易所遞交上市申請。三、新三板對中小企業(yè)的益處基本實(shí)現(xiàn)上市功能：規(guī)范治理結(jié)構(gòu)、提高融資能力、提高知名度、形成市場價(jià)格、增強(qiáng)股份的流動性 。掛牌新三板的特點(diǎn)：低成本、掛牌快、融資迅速 、加快上市 、財(cái)政支持。（一）價(jià)值發(fā)

32、現(xiàn)1全國統(tǒng)一市場新三板作為全國統(tǒng)一場外市場，通過市場價(jià)格反映公司股份的價(jià)值，一方面使得股東持有股份的價(jià)值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問題。2新交易系統(tǒng)實(shí)施后，新三板交易將趨于活躍（1）新三板將單獨(dú)設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)，并逐漸引入做市商機(jī)制；（2）新三板交易將逐漸活躍，價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能將被激活。通過在新三板掛牌，形成公司股票的市場價(jià)格，有利于提升公司股份的估值水平，凸顯公司價(jià)值。目前，掛牌公司的平均市盈率在20倍左右。（二）提升規(guī)范度1通過在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。股份改制規(guī)范運(yùn)作新三板掛牌IPO2新三板企業(yè)的群體特征大

33、致可概括為三點(diǎn)：高科技含量、高成長性企業(yè)；創(chuàng)業(yè)企業(yè)（成立時間短、創(chuàng)業(yè)人員年輕）；中小型企業(yè)。這樣的特征使其在公司治理、規(guī)范運(yùn)營等方面存在著中小型私營企業(yè)、設(shè)立初期的高科技企業(yè)的常見問題，如家族企業(yè)問題、個人絕對權(quán)力問題、重科研輕運(yùn)營問題、重結(jié)果輕規(guī)范等等。而通過掛牌過程中在券商、律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的介入下，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機(jī)制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和證監(jiān)會及全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管下規(guī)范運(yùn)營。（三）便利融資提高綜合融資能力：股權(quán)融資、債權(quán)融資1提升企業(yè)債務(wù)融資能力。中小型科技企業(yè)的普遍特點(diǎn)是缺乏抵押、擔(dān)保品，股權(quán)價(jià)值難以量化且變現(xiàn)較為困難，因此普遍存

34、在銀行貸款困難，授信不足的情況，公司掛牌后可以在全國性場外市場通過可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等方式進(jìn)行債券融資（如前文所述，目前已有5家新三板公司完成9000萬元私募債融資）。同時，掛牌后公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對公司的認(rèn)知度和重視度也會明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。2提升信用水平。在全國性的場外交易市場掛牌，并且經(jīng)過各方中介對公司改制、盡職調(diào)查和審計(jì)等一系列工作，掛牌公司運(yùn)作相對規(guī)范、公司質(zhì)地較好，能有效地提升企業(yè)信用水平。3可嘗試股權(quán)質(zhì)押貸款。例如：2009年6月25日,北京銀行與五岳鑫公司(430022)、交通銀行與世紀(jì)東方(430043)簽訂了代辦掛牌企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議

35、。從中關(guān)村經(jīng)驗(yàn)來看，隨著代辦業(yè)務(wù)全國推開，掛牌公司將可以通過股權(quán)質(zhì)押來獲得貸款。4股權(quán)融資能力和估值大大提升。掛牌公司獲得了流動性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會有明顯提升。同時，更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和提升估值。中小板、創(chuàng)業(yè)板對大多數(shù)處在成長期的中小企業(yè)來說門檻太高，成本也較大； PE、VC機(jī)構(gòu)傾向于投資成熟項(xiàng)目，同樣無法滿足大部分中小企業(yè)資金需要，企業(yè)通過PE、VC融資需要出讓較多股權(quán)，市盈率一般偏低。通過在新三板掛牌，企業(yè)可通過掛牌環(huán)節(jié)配售、定向增資進(jìn)行股權(quán)融資，且融資市盈率較高。2012年，中關(guān)村市場已有26家掛牌公司完成定向增資，定向增資的最高市盈率為83倍（國學(xué)時代），平

36、均市盈率約為22倍。（四）股權(quán)激勵提振員工信心，增強(qiáng)公司凝聚力公司在新三板掛牌后可以本公司股票為標(biāo)的，對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進(jìn)行的中長期性激勵措施。從而使得在所有者與經(jīng)營者分離的前提下，建立所有者與經(jīng)營者中長期利益共享的機(jī)制；進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立、健全公司的激勵、約束機(jī)制，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力；激勵持續(xù)價(jià)值的創(chuàng)造，保證企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展；幫助管理層平衡短期目標(biāo)與長期目標(biāo)；吸引與保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干；鼓勵并獎勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神，增強(qiáng)公司的競爭力。（五）提升企業(yè)公眾形象和認(rèn)知程度掛牌公司是在全國性場外市場公開轉(zhuǎn)讓的證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，能提升企業(yè)形象和

37、認(rèn)知度，在進(jìn)行市場拓展、取得客戶信任、提高公眾認(rèn)知及獲取政府支持方面都更為容易。（六）政策扶持在新三板掛牌的公司，可從政府獲得系列政策扶持和直接補(bǔ)貼，全國部分主要國家高新區(qū)及關(guān)于推進(jìn)新三板優(yōu)惠政策匯總介紹如下：地區(qū)政策依據(jù)補(bǔ)貼扶持中關(guān)村中關(guān)村科技園區(qū)企業(yè)改制上市資助資金管理辦法1.企業(yè)改制資助：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高支持20萬元。2.進(jìn)入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高支持50萬元。天津天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)鼓勵投融資發(fā)展暫行辦法完成股改的園區(qū)資助20萬元；在新三板掛牌的資助50萬；補(bǔ)交的稅金地方留成部分先征后返50%。成都關(guān)于開展高新區(qū)“代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓”首批視點(diǎn)企業(yè)申報(bào)

38、工作的通知1.鼓勵軟件或服務(wù)外包企業(yè)獲取資本市場資金，進(jìn)入非上市股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的一次性鼓勵30萬元2.對進(jìn)入高新區(qū)“代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓”試點(diǎn)后備隊(duì)伍的企業(yè)，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)由有限責(zé)任公司改制為股份有限公司的，給予20萬元資助；聘請中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，并且支付了掛牌輔導(dǎo)、保薦及審計(jì)、法律服務(wù)、資產(chǎn)評估、工商登記變更手續(xù)等規(guī)定范圍內(nèi)的必要費(fèi)用的，給予20萬元資助；在報(bào)價(jià)系統(tǒng)成功掛牌的，給予10萬元資助武漢武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)關(guān)于促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)改制上市實(shí)施辦法(試行) （一）對區(qū)內(nèi)進(jìn)入試點(diǎn)掛牌的股份有限公司，給予不超過20萬元的中介費(fèi)用補(bǔ)貼；（二）對券商已經(jīng)完成盡職調(diào)查，并向中國證券業(yè)協(xié)會按時完整地提交了

39、所有備案材料，但因其他原因未能進(jìn)入試點(diǎn)掛牌的股份有限公司，給予不超過5萬元的中介補(bǔ)貼。為鼓勵高新區(qū)內(nèi)有限責(zé)任公司改制為股份有限公司，對企業(yè)因改制發(fā)生的中介費(fèi)用可酌情予以一次性補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額不超過2萬元廣州廣州開發(fā)區(qū)科技企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助資金審批(核)工作規(guī)范進(jìn)入新三板，給予最高不超過50萬元的資助。四、掛牌條件及說明（一）基本條件股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；掛牌前股本總額不低于50

40、0萬元。2業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；無硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。3公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；4股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；6全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。（二）掛牌條件進(jìn)一步細(xì)化按照“可把控、可舉證、可識別”的原則，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司對六項(xiàng)掛牌條件進(jìn)行細(xì)化，并于2013年6月20日下發(fā)“關(guān)于發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引的通知。通知指出：股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司進(jìn)行掛牌審查時，對申請掛牌公司符合基本標(biāo)準(zhǔn)指引的，原則上同意其股票掛牌申請。在此基礎(chǔ)上，審查工作以信息披露為核心，重點(diǎn)圍繞申請掛牌公司的信息披露是否滿足要求和主辦券商是否按要求完成盡職調(diào)查，

41、提出審查意見，引導(dǎo)申請掛牌公司、主辦券商及其它中介機(jī)構(gòu)提高信息披露和盡職調(diào)查工作質(zhì)量。1依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年依法設(shè)立，是指公司依據(jù)公司法等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請登記，并已取得企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。（1）公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門、機(jī)構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。公司法修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國務(wù)院授權(quán)部門或者省級人民政府的批準(zhǔn)文件。（2）公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合公司法相關(guān)規(guī)定以實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨

42、幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，明確權(quán)屬，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。以國有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國有資產(chǎn)評估的規(guī)定。公司注冊資本繳足，不存在出資不實(shí)情形。（2）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計(jì)年度。（3）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日?！咀詈笠痪湓捲趺蠢斫猓?cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日但是可以早于股份公司營業(yè)執(zhí)照取得日。比如：改制基準(zhǔn)日是6月

43、30日，那不能你5月31日作為最近一期上報(bào)材料，但是可以以6月30日作為最近一期上報(bào)材料，盡管營業(yè)執(zhí)照可能在7月15日才能取得?！?業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力（1）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。（2）公司可同時經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。（3）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營

44、狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。營運(yùn)記錄包括現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等。公司應(yīng)按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制并披露報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表，公司不存在中國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號持續(xù)經(jīng)營中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項(xiàng)，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留審計(jì)意見的，應(yīng)全文披露審計(jì)報(bào)告正文以及董事會、監(jiān)事會和注冊會計(jì)師對強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的詳細(xì)說明，并披露董事會和監(jiān)事會對審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)的處理情況，說明該事項(xiàng)對公司的影響是否重大、

45、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項(xiàng)是否已予糾正。【審計(jì)事項(xiàng)：重大債務(wù)違約；經(jīng)營性虧損累計(jì)額巨大；資不抵債；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)；大股東長期占用巨額資金；存在因?qū)ν饩揞~擔(dān)保等或有事項(xiàng)引發(fā)的或有負(fù)債；主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)政策；有關(guān)法律法規(guī)或政策的變化可能造成重大不利影響?！抗静淮嬖谝罁?jù)公司法第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請。3公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營（1）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層（以下簡稱“三會一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。公司依法建立“三會一層”

46、，并按照公司法、非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法及非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號章程必備條款等規(guī)定建立公司治理制度。公司“三會一層”應(yīng)按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。在報(bào)告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守公司法的相關(guān)規(guī)定。公司董事會應(yīng)對報(bào)告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行討論、評估。（2）合法合規(guī)經(jīng)營，是指公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員須依法開展經(jīng)營活動，經(jīng)營行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。A行政處罰是指經(jīng)濟(jì)管理部門對涉及公司經(jīng)營活動的違法違規(guī)行為給予的行政

47、處罰。B重大違法違規(guī)情形是指，凡被行政處罰的實(shí)施機(jī)關(guān)給予沒收違法所得、沒收非法財(cái)物以上行政處罰的行為，屬于重大違法違規(guī)情形，但處罰機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于的除外；被行政處罰的實(shí)施機(jī)關(guān)給予罰款的行為，除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機(jī)關(guān)認(rèn)定該行為不屬于重大違法違規(guī)行為的外，都視為重大違法違規(guī)情形。C公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。控股股東、實(shí)際控制人合法合規(guī)，最近24個月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：A控股股東、實(shí)際控制人受刑事處罰；B受到與公司規(guī)范經(jīng)營相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；C涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未

48、有明確結(jié)論意見?，F(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)具備和遵守公司法規(guī)定的任職資格和義務(wù)，不應(yīng)存在最近24個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的情形。（3）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請掛牌前予以歸還或規(guī)范。（4）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會計(jì)核算，相關(guān)會計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。4股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（1）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭議

49、或潛在糾紛。公司的股東不存在國家法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件規(guī)定不適宜擔(dān)任股東的情形。申請掛牌前存在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國資管理規(guī)定。申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。（2）股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：A最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；B違法行為雖然發(fā)生在36個月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法實(shí)施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會確認(rèn)的除外。【全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系

50、統(tǒng)掛牌公司股東可以超過200人的公告：根據(jù)非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法等有關(guān)規(guī)定，股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）掛牌的公司為非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過 200 人。根據(jù)關(guān)于發(fā)布實(shí)施<全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）>有關(guān)事項(xiàng)的通知的相關(guān)要求，已在原代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓股票的中科軟科技股份有限公司等204家掛牌公司已履行相關(guān)程序，遞交了關(guān)于公司股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓并納入非上市公眾公司監(jiān)管的申請，并于2013年4月22日取得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，上述204家掛牌公司已成為非上市公眾公司。因

51、此，從2013年4月23日起，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股東可以超過200人?！娟P(guān)于歷史上曾存在較為復(fù)雜的代持、有限公司階段股東人數(shù)眾多（超50人、甚至超200人）的推薦掛牌項(xiàng)目可以參考江儀股份430149 】公司股票限售安排應(yīng)符合公司法和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）的有關(guān)規(guī)定。（3）在區(qū)域股權(quán)市場及其他交易市場進(jìn)行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)。（4）公司的控股子公司或納入合并報(bào)表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為需符合本指引的規(guī)定。5主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)（1）公司須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署了推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。（2）主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)

52、查和內(nèi)核程序，對公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見，并出具推薦報(bào)告。6全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件五、新三板企業(yè)的常見問題1、公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)，常常是“一人集權(quán)制”。2、內(nèi)部控制制度不健全或未執(zhí)行。3、原始出資的不規(guī)范。擬新三板掛牌的主體多屬于民營企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期常存在出資不實(shí)或者存在瑕疵的情況。4、會計(jì)主體不清，資產(chǎn)不完整或權(quán)屬不清。公司房屋、土地、設(shè)備和知識產(chǎn)權(quán)等以個人名義登記或無法取得產(chǎn)權(quán)等。5、資金管理的不規(guī)范。未設(shè)置獨(dú)立的財(cái)會部門，未建立獨(dú)立的財(cái)會制度，未在銀行獨(dú)立開戶，公司資金與股東資金不分；股東以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用公司資金等。6

53、、同業(yè)競爭和不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易。表現(xiàn)為：關(guān)聯(lián)方界定不完整；關(guān)聯(lián)交易目的及動機(jī)不當(dāng)，常常出于調(diào)節(jié)利潤；交易程序不規(guī)范；交易依據(jù)不充分，缺相關(guān)合同及確認(rèn)；定價(jià)不公允；會計(jì)處理不當(dāng)；實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化等等。7、主要經(jīng)營業(yè)務(wù)活動不規(guī)范。采購、生產(chǎn)、銷售投資等存在瑕疵：如采購為了省錢不要發(fā)票，銷售為了逃稅不開發(fā)票，聘請工人不交社保等。購買設(shè)備不取得合法票據(jù)，購建廠房不辦理法定登記手續(xù)等。8、納稅不規(guī)范。有避稅動機(jī)，非獨(dú)立納稅或是為規(guī)避稅收而少計(jì)收入、多計(jì)成本或帳外核算等。有些企業(yè)通過各種方式獲取不合法的稅收優(yōu)惠。9、存在其他違規(guī)行為。如，存在違規(guī)進(jìn)行委托理財(cái)、違規(guī)借款擔(dān)保與訴訟、違規(guī)發(fā)行過證券等行為，違反

54、工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)的相關(guān)規(guī)定，比如：部分商業(yè)企業(yè)發(fā)行代幣券和購物卡。10、賬務(wù)處理不規(guī)范，表現(xiàn)在：會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)方法不正確或隨意變更。創(chuàng)新型企業(yè)很多是輕資產(chǎn)企業(yè)（如互聯(lián)網(wǎng)公司、房產(chǎn)服務(wù)公司、資訊公司、在線培訓(xùn)公司等），特定行業(yè)會計(jì)政策特殊，可能導(dǎo)致不規(guī)范的處理方式。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提不規(guī)范。如，隨意計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取和沖回調(diào)節(jié)利潤。銷售收入確認(rèn)原則不規(guī)范。不按收入確認(rèn)原則確認(rèn)收入，比如，按收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)收入，按開具收款發(fā)票確認(rèn)收入等。隨意計(jì)提和攤銷費(fèi)用。通常表現(xiàn)在公司廣告費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、利息費(fèi)用、開辦費(fèi)用的確認(rèn)與攤銷不合規(guī)。收益性支出與資本性支出劃分不清。創(chuàng)新

55、型企業(yè)的內(nèi)部研究開發(fā)成本金額很大，如果資本化金額不恰當(dāng)，會對利潤造成嚴(yán)重影響。關(guān)聯(lián)交易的處理和披露不規(guī)范。會計(jì)基礎(chǔ)相對薄弱。如：原始憑證不全；費(fèi)用及款項(xiàng)長期掛賬；長期投資混亂等；大額銀行存款未達(dá)賬；小金庫；往來不對賬等。六、新三板審計(jì)需特別關(guān)注的問題（一）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營CPA須關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)：1公司是否已建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層（以下簡稱“三會一層”）組成的公司治理架構(gòu)，并按照公司法、非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法及非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號章程必備條款等規(guī)定建立公司治理制度。2公司“三會一層”是否按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。在報(bào)告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守公司法的

56、相關(guān)規(guī)定。3公司的是否存在重大違法違規(guī)行為。公司最近24個月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。（1）行政處罰是指經(jīng)濟(jì)管理部門對涉及公司經(jīng)營活動的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。（2）重大違法違規(guī)情形是指，凡被行政處罰的實(shí)施機(jī)關(guān)給予沒收違法所得、沒收非法財(cái)物以上行政處罰的行為，屬于重大違法違規(guī)情形，但處罰機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于的除外；被行政處罰的實(shí)施機(jī)關(guān)給予罰款的行為，除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機(jī)關(guān)認(rèn)定該行為不屬于重大違法違規(guī)行為的外，都視為重大違法違規(guī)情形。（3）公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。4控股股東、實(shí)際控制人是否合法合規(guī)。最近24個月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：（1）控股股東、實(shí)際控制人受刑事處罰；（2）受到與公司規(guī)范經(jīng)營相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；（3）涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。5現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員是否具備和遵守公司法規(guī)定的任職資格和義務(wù)，不應(yīng)存在最近24個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被