《偉大的博弈》閱讀筆記

1、偉大的博弈閱讀筆記作者以時(shí)間為軸梳理了，金融市場(chǎng) ( 華爾街 ) 上的博弈是怎么影響這個(gè)社會(huì)的其他部分，又是怎么融入并塑造美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，并且變得越來越重要。這本書的第一條線就是金融市場(chǎng)對(duì)整個(gè)國(guó)家的意義。我們可能都知道金融的意義是促進(jìn)社會(huì)資源的高效、合理分配，但這個(gè)定義還是有點(diǎn)干巴巴的，而且似乎金融只是起到了“錦上添花”的作用，其實(shí)上并不是這樣。華爾街歷史上第一個(gè)大牛市來源于伊利運(yùn)河的修建。 19 世紀(jì)初時(shí)還沒有鐵路， 靠馬車根本不足以承擔(dān)貨物的運(yùn)輸需求，而伊利運(yùn)河的通航讓從五大湖區(qū)到紐約的貨物運(yùn)輸成本降為原來的1/20 ，速度卻提高到了原來的1/3 。要知道運(yùn)河的修建對(duì)于沒有重工業(yè)器械的 1

2、9 世紀(jì)來說，花費(fèi)實(shí)在是太過巨大，美國(guó)政府國(guó)庫里那點(diǎn)錢根本沒用。我們這里可以勉強(qiáng)和京杭大運(yùn)河對(duì)比一下，中國(guó)封建王朝修運(yùn)河是靠什么呢 ?主要是靠國(guó)庫和徭役。歷史上每次修運(yùn)河，基本都是在國(guó)力鼎盛中央集權(quán)時(shí)，舉全國(guó)之力開挖運(yùn)河。即使這樣，隋朝還因?yàn)樾捱\(yùn)河 ( 和其他一系列工程 ) 帶來的沉重負(fù)擔(dān)而引發(fā)了起義。而走到了18 世紀(jì)的華爾街，金融市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)普遍了。紐約州州長(zhǎng)就直接申請(qǐng)成立了一個(gè)伊利運(yùn)河公司，并且在開挖之前就已經(jīng) IPO 上市了。因?yàn)橥顿Y前景很好，伊利運(yùn)河剛開挖股價(jià)就漲了好幾倍，短時(shí)間通過金融市場(chǎng)吸收了大量民間資金，很快就把運(yùn)河挖通了。實(shí)際上那時(shí)候除了伊利運(yùn)河，所有的“運(yùn)河概念股”價(jià)格全部

3、一路上揚(yáng)，并且還在全國(guó)各處引發(fā)了“挖運(yùn)河 - 成立公司 - 上市募資”的熱潮 ( 是不是很熟悉 ?) 。其實(shí)現(xiàn)在看，這就是金融市場(chǎng)存在的意義，它給美國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提高了流動(dòng)性和極強(qiáng)的融資能力。任何一個(gè)新產(chǎn)業(yè)新機(jī)會(huì)剛一出現(xiàn)，敏銳的投資人馬上就把相關(guān)行業(yè)的股價(jià)炒高，大量資金的涌入極大地推動(dòng)了新產(chǎn)業(yè)的普及。鐵路，汽車，工廠業(yè)，電力，包括 20 世紀(jì)末的新經(jīng)濟(jì)， 21 世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)等等都伴隨著相對(duì)概念股的暴漲。為什么美國(guó)能踩準(zhǔn)每一次技術(shù)革命的節(jié)拍 ?為什么踩準(zhǔn)節(jié)拍的同時(shí)還能以最快的速度把純粹的技術(shù)層面的突破催化成一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)革命( 想想看從智能手機(jī)的出現(xiàn)，到你幾乎能拿手機(jī)做任何事情才用了幾年時(shí)間 )? 這

4、里面的原因肯定很多，不過金融市場(chǎng)這種“短時(shí)間把大量資金調(diào)入某個(gè)產(chǎn)業(yè)”的能力至關(guān)重要的。實(shí)際上除了產(chǎn)業(yè)革命，金融市場(chǎng)在甚至幫助北方軍隊(duì)打贏了內(nèi)戰(zhàn)。南北戰(zhàn)爭(zhēng)期間南方主要靠征稅和超發(fā)貨幣來籌資，而北方在華爾街幫助下發(fā)布了戰(zhàn)爭(zhēng)債券。你花錢買戰(zhàn)爭(zhēng)債券不僅是愛國(guó)，也是“一筆明智的投資”。到了戰(zhàn)爭(zhēng)中后期，北方每天通過戰(zhàn)爭(zhēng)債券籌的錢甚至已經(jīng)比軍費(fèi)開銷還大。北方政府的國(guó)庫可以說越打越充實(shí)，而南方政府發(fā)行的貨幣等到戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)已經(jīng)貶值了 9000%。這本書另一條線是在講華爾街怎么成熟起來的。所謂“成熟”就是有完善的法律法規(guī)來約束各種腐敗違法行為。之前很多人推崇美國(guó)的“制度精神” ，只不過如果你仔細(xì)了解一下華爾街每一

5、個(gè)法律 / 制度是怎么來的，你會(huì)發(fā)現(xiàn)基本上每個(gè)制度都來源于一次股市崩潰，也就是說都是在“血淚教訓(xùn)“之下，大家才意識(shí)到我們以后要遵守這個(gè)制度，來最大化我們的利益。最早最原始的華爾街，就只是一群人買賣股票的地方。一開始 (18 世紀(jì)末 ) 也沒有紐約證券交易所， 經(jīng)紀(jì)人互相在咖啡廳碰面商量?jī)r(jià)格并交易。而且也沒有什么規(guī)則約束，最多只有一條“交易傭金不可超過千分之 2.5 ” (1792 年梧桐樹協(xié)議 ) ?，F(xiàn)在我們都知道沒有規(guī)則就意味著混亂，早期的華爾街也充斥著投機(jī)和腐敗。 19 世紀(jì)時(shí)基本每個(gè)金融巨頭都有自己豢養(yǎng)的法官，他們靠操縱法律和政策來控制股價(jià)獲利。那時(shí)候很正常的套路就是一個(gè)或幾個(gè)巨頭暗搓搓

6、囤積股票，想減少流通量，哄抬價(jià)格。如果政府要出來管，就控制法官頒布法條來保證這些人的壟斷性。當(dāng)然有人看漲就有另一撥人做空，因此華爾街的日常就是看這些巨頭斗來斗去。因?yàn)楦鞣N暗地交易，財(cái)務(wù)作假，上市公司高層捐錢跑路太多( 是不是也很熟悉 ?) ，才慢慢開始出現(xiàn)各種法律約束去這些巨頭/經(jīng)紀(jì)人 / 上市公司的行為。包括美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)中央銀行甚至是20 世紀(jì)初才創(chuàng)建 ( 這時(shí)候華爾街已經(jīng)出現(xiàn)了一百多年了) 。契機(jī)也是某次黃金外流危機(jī)時(shí)，政府發(fā)現(xiàn)靠國(guó)庫根本沒法干預(yù)金融市場(chǎng)， 穩(wěn)定信心， 只能靠總統(tǒng)臨時(shí)跑去求華爾街巨頭 (JP 摩根 ) 出手，才穩(wěn)住了金價(jià)，避免了美元黃金脫鉤。實(shí)際上和所謂的把“權(quán)利關(guān)在籠子”一樣，一開始沒有人覺得有必要搞這些監(jiān)管，也沒有人愿意被監(jiān)管，只不過股市崩潰次數(shù)多了，大家才開始覺得好像目前這么玩是有點(diǎn)問題，我們還是需要一些規(guī)則來最大化共同的利益。 1929 黑色星期四，以及隨后的大蕭條就直接導(dǎo)致了美國(guó)出臺(tái)了一系列金融相關(guān)的法律，從那以后華爾街才真的開始走向一個(gè)現(xiàn)代且成熟的金融市場(chǎng)。以上就是作者在一在強(qiáng)調(diào)的兩條線，實(shí)際上這本書細(xì)節(jié)十分豐富。你可以看到每次新技術(shù)變革到來后，華爾街上每個(gè)人是怎么反應(yīng)的 ; 每一次金融危機(jī)，股市是怎么奔潰，怎么擠掉泡沫，又怎么慢慢復(fù)蘇的。實(shí)際上到現(xiàn)在我們還在重復(fù)著同樣