試論我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇.doc

1、試論我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇試論我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇學(xué) 校:系 別:專 業(yè):作 者:指導(dǎo)老師:學(xué) 號: 班 級:摘要財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)通過努力經(jīng)營所希望達(dá)到的目的，是評價企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營 成果的基本標(biāo)志，無論在理論研究還是在實踐活動中都有極為重要的意義。本文 通過對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中企業(yè)產(chǎn)值最大化、利潤最大化、相關(guān)者利益最大化等 幾種不同觀點的分析比較，通過對相關(guān)因素的考慮，提出“相關(guān)者利益最大化” 是中國財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇。關(guān)鍵詞:財務(wù)目標(biāo) 最大化 相關(guān)者利益7目錄1財務(wù)管理目標(biāo)的作用及基本特征1L1財務(wù)管理目標(biāo)的作用1L2財務(wù)管理目標(biāo)的基本特征12 財務(wù)管理目標(biāo)的幾種觀點及相關(guān)評述

2、22.1 產(chǎn)值最大化22.1.1 形成背景22.1.2 優(yōu)缺點32.2 利潤最大化3221利潤最大化的提出背景3222利潤最大化與產(chǎn)值最大化的異同比較3223利潤最大化的優(yōu)缺點42.3 相關(guān)者利益最大化4231形成背景4232相關(guān)者利益最大化與利潤最大化的異同比較5233相關(guān)者利益最大化的弊端52.4 企業(yè)價值最大化5241企業(yè)價值最大化的提出背景5242企業(yè)價值最大化的概念6243企業(yè)價值最大化的優(yōu)點62.5 利益相關(guān)者利益最大化6251形成背景6252利益相關(guān)者利益最大化的含義63 我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇73.1 我國企業(yè)選擇財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)遵循的原則83.2 確立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目

3、標(biāo)應(yīng)考慮的主要因素83.3 我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最佳選擇一一相關(guān)者利益最大化91財務(wù)管理目標(biāo)的作用及基本特征1.1 財務(wù)管理目標(biāo)的作用a.導(dǎo)向作用財務(wù)管理是一項組織企業(yè)財務(wù)活動，協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的管理活 動。b.激勵作用財務(wù)目標(biāo)是激勵企業(yè)全體成員的力量源泉，每個職工只有明確了企業(yè)的目標(biāo) 才能調(diào)動起工作的積極性,發(fā)揮其潛在能力,盡力而為,為企業(yè)創(chuàng)造最大財富。c.凝聚作用企業(yè)是一個組織,是一個協(xié)作系統(tǒng)，只有增強全體成員的凝聚力，企業(yè)才能發(fā) 揮作用。d.考核作用目標(biāo)是企業(yè)績效和各級部門工作業(yè)績的考核標(biāo)準(zhǔn)。1.2 財務(wù)管理目標(biāo)的基本特征a.財務(wù)管理目標(biāo)具有統(tǒng)一性財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)總體目標(biāo)保

4、持一致，以便通過開展財務(wù)管理工作促進 企業(yè)管理總體目標(biāo)的實現(xiàn)。兼顧協(xié)調(diào)各種利益主體的利益,實現(xiàn)經(jīng)濟性目標(biāo)與社 會性目標(biāo)的統(tǒng)一。b.財務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性財務(wù)管理目標(biāo)是實行財務(wù)目標(biāo)管理的前提，它要起到組織動員的作用，據(jù)以 制定經(jīng)濟指標(biāo)并進行分解，實現(xiàn)職工自我控制,進行科學(xué)的績效考評,因此必須具 有可操作性。主要包括以下幾個方面:a.可計量。b.可追溯。c.可控性。C.財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理這個系統(tǒng)順利運行的前提條件，同時它本身也 是一個系統(tǒng)。各種各樣的理財目標(biāo)構(gòu)成了一個網(wǎng)絡(luò),這個網(wǎng)絡(luò)反映著各個目標(biāo)之 間的內(nèi)在聯(lián)系。財務(wù)管理目標(biāo)之所以具有層次性,是由企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容和方

5、法 的多樣性以及他們相互關(guān)系上的層次性決定的。要求財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性是 為了把財務(wù)管理目標(biāo)按其主要影響因素分散為不同的具體目標(biāo)。2 財務(wù)管理目標(biāo)的幾種觀點及相關(guān)評述關(guān)于財務(wù)管理的目標(biāo)，目前學(xué)術(shù)界存在多種觀點。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，引 起企業(yè)外部理財環(huán)境的諸多變化，進而引起企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營重點的變化，因此 相關(guān)者的利益取向也隨著改變。理財目標(biāo)經(jīng)歷了產(chǎn)值最大化利潤最大化一企業(yè)價值最大化 相關(guān)者利益最大化、相關(guān)者利益最大化的發(fā)展過程。 總的發(fā)展趨勢是：由追求產(chǎn)值、利潤的絕對經(jīng)濟效益到追求資產(chǎn)、資本收益的相 對經(jīng)濟效益；由不考慮時間價值、風(fēng)險到樹立時間價值、風(fēng)險觀念；由只顧短期 的利潤到短期、長期經(jīng)

6、濟效益的兼顧；由服務(wù)于單一利益主體到服務(wù)于多元化的 相關(guān)利益主體。2.1 產(chǎn)值最大化2.1.1 形成背景在20世紀(jì)60年代至70年代，我國正處于計劃經(jīng)濟時期。作為企業(yè)，只要完成國家下達(dá)的產(chǎn)量、品種計劃即可。這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當(dāng)作財 務(wù)管理的基本目標(biāo)。2.1.2 優(yōu)缺點在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)生產(chǎn)所需的人力、物力和財力，全是由國家統(tǒng)配， 企業(yè)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品乂由國家統(tǒng)購包銷，企業(yè)的主要任務(wù)是執(zhí)行國家下達(dá)的總產(chǎn) 值指標(biāo)。人們逐漸認(rèn)識到產(chǎn)值最大化目標(biāo)模式弊端太多，表現(xiàn)為：只講產(chǎn)值， 不講效益；只求數(shù)量，不求質(zhì)量。只抓生產(chǎn)，不抓銷售；只重投入，不重挖潛。 由于產(chǎn)值最大化目標(biāo)存在上述缺點，因此，

7、把產(chǎn)值最大化當(dāng)作財務(wù)管理目標(biāo)是不 符合財務(wù)活動規(guī)律的。2.2 利潤最大化2.2.1 利潤最大化的提出背景20世紀(jì)80年代，隨著我國經(jīng)濟體制改革的深入，進入了商品經(jīng)濟時代，國 家把利潤作為考核企業(yè)經(jīng)營情況的首要指標(biāo)，這也使得利潤最大化逐步成為企業(yè) 財務(wù)管理的目標(biāo)。在由計劃經(jīng)濟制度向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌的初期，將利潤最大化 作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)更具適用性。實踐告訴我們，這兩種目標(biāo)對當(dāng)時微觀經(jīng) 濟領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業(yè)從抓階級斗爭為綱引導(dǎo) 到以經(jīng)濟建設(shè)為中心的軌道上來。2.2.2 利潤最大化與產(chǎn)值最大化的異同比較與產(chǎn)值最大化相比，利潤最大化的觀點促使企業(yè)注重投入與產(chǎn)出的對比結(jié)

8、 果，關(guān)心經(jīng)濟效益的高低；促使企業(yè)重視產(chǎn)品，關(guān)注市場需求；利潤是增加投資 者收益、提高職工勞動報酬的源泉。在微觀經(jīng)濟學(xué)理論中，通常也利潤最大作為 企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的分析也往往在這一前提下進行的。 利潤代表了企業(yè)的財富，利潤越多，說明企業(yè)的財富越多。這里的利潤是指會計 利潤，計算有據(jù)可循，易于理解，且便于和現(xiàn)行會計報表體系接軌。2.2.3 利潤最大化的優(yōu)缺點主張把利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的人數(shù)不少相關(guān)者利益最大化， 其優(yōu)點在于：（1）則實現(xiàn)利潤是企業(yè)生存、發(fā)展的必要條件。如果企業(yè)長期虧損，勢必 導(dǎo)致資不抵債，從而陷入破產(chǎn)、倒閉境地，所以追求利潤必然成為企業(yè)的首要任 務(wù)

9、。（2）則企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算、加強管理、改進技術(shù)、 提高勞動生產(chǎn)率、降低生產(chǎn)成本，從而提高經(jīng)濟效益。（3）則利潤的獲取，不但可以為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)，還可以增 加國家的財政收，提高企業(yè)職工工資水平和福利待遇。但是該目標(biāo)也存在重大缺 陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能采用。社會主義基本經(jīng) 濟規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標(biāo)只追求股東一方的財富最大化，這就不 利于充分調(diào)動企業(yè)利益主體各方的積極性，不利于建立企業(yè)利益制衡機制。另外 這種觀點并未考慮貨幣資金的時間價值以及所獲利潤承擔(dān)的風(fēng)險的大小。2.3 相關(guān)者利益最大化2.3.1 形成背景20世紀(jì)90年代

10、，隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立以及適應(yīng)現(xiàn)代化企業(yè)制度的發(fā)展，財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)日益出現(xiàn)分離。通過對企業(yè)的股權(quán)改革，企業(yè)逐漸以相 關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)。2.3.2 相關(guān)者利益最大化與利潤最大化的異同比較相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標(biāo)與利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)相比，由于它考 慮了不確定性、時間價值和股東資金的成本，無疑更為科學(xué)和合理。另外，股東 （所有者）財富最大化財務(wù)管理目標(biāo)充分考慮了利潤取得的時間性、利潤和投入 資本額的關(guān)系以及獲取利潤所承擔(dān)的風(fēng)險大小這幾個關(guān)鍵因素，因而在一定程度 上克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。233相關(guān)者利益最大化的弊端雖然相關(guān)者利益最大化較之利潤最大化的觀點更為

11、科學(xué)合理，但其弊端也是 易見的。這一目標(biāo)只適合上市公司，對非股份制、公司制企業(yè)不能適用，只注重 追求股東的利益最大化，并沒有過多考慮其他相關(guān)利益集團的利害關(guān)系。如果把 它作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企 業(yè)廣大職工的責(zé)任感和使命感；而且現(xiàn)階段,我國證券市場剛剛起步,股票市價受 多種因素的影響并非都是公司所能控制，股票價格實際上并不能完全反映上市公 司股東財富的大小，把不可控的因素引入理財目標(biāo)是不合理的；再者它與科學(xué)發(fā) 展觀的指導(dǎo)思想相違背，不利于企業(yè)經(jīng)濟資源的最優(yōu)配置，不利于企業(yè)的發(fā)展。2.4 企業(yè)價值最大化2.4.1 企業(yè)價值最大化的提出背景近幾年來，有些

12、企業(yè)為了克服相關(guān)者利益最大化目標(biāo)忽略經(jīng)營者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性，提出了以企業(yè)價值最大化目標(biāo)取而代之。2.4.2 企業(yè)價值最大化的概念企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財 務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值與風(fēng)險及報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā) 展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價值達(dá)到最大。“企業(yè)價值最大化”是一個十分抽象且很 難具體確定的目標(biāo)。所謂企業(yè)價值就是指公司資產(chǎn)的市場價值，而市場對企業(yè)價 值的評價，不僅僅是根據(jù)企業(yè)目前的獲力能力，更注重的是企業(yè)未來和潛在的獲 利能力。2.4.3 企業(yè)價值最大化的優(yōu)點企業(yè)價值最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益，有效地防止短期行為的

13、發(fā)生，有利于提高各利益主體的積極性,共同關(guān)注企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)的財富大 大增加。2.5 利益相關(guān)者利益最大化2.5.1 形成背景利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國、英國等長期奉行外部控制型 公司治理模式的國家中逐步發(fā)展起來的。2.5.2 利益相關(guān)者利益最大化的相關(guān)定義利益者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、顧客、供應(yīng)商、政府部門以及其他相 關(guān)利益者。在企業(yè)中各類相關(guān)利益者的利益和期望值是不同的，而且時常發(fā)生沖 突，必須加強財務(wù)管理工作，正確處理企業(yè)內(nèi)外各方利益關(guān)系。公司經(jīng)理應(yīng)對公 司的長遠(yuǎn)發(fā)展和全部相關(guān)利益負(fù)責(zé)，而不僅僅對股東負(fù)責(zé)。這就是相關(guān)者利益最 大化目標(biāo)。與傳統(tǒng)的企業(yè)理論主要區(qū)別在于

14、，該理論認(rèn)為任何一個公司的發(fā)展都 離不開各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費者、 供應(yīng)商、同業(yè)者，甚至是社區(qū)居民。企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時也要保護 其他利益相關(guān)者的利益，并使各相關(guān)者的利益最大化。面向21世紀(jì)的公司治理 探索所有權(quán)與控制一書的作者布萊爾把利益相關(guān)者定義為“所有那些向企業(yè)貢 獻(xiàn)了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險投資狀況的人或集團”。并指 出公司應(yīng)該為所有利益相關(guān)者的利益服務(wù)，而不應(yīng)該僅僅是股東的利益服務(wù)，股 東只是擁有有限的責(zé)任，一部分剩余風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人和其他人，而且股 東所承擔(dān)的這種風(fēng)險可以普遍通過投資的多樣化來化解。布萊爾認(rèn)為因

15、為利益相 關(guān)者專用性資產(chǎn)的存在，利益相關(guān)者也就可以根據(jù)其資產(chǎn)的多少和它們所承擔(dān)的 風(fēng)險來獲得企業(yè)對其利益的保護，這樣利益相關(guān)者參與公司治理、分享公司利益 也就有了依據(jù)。這樣看來，該目標(biāo)基本符合財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備的特征。該觀點 的優(yōu)點在于體現(xiàn)了企業(yè)契約理論，體現(xiàn)了報酬與風(fēng)險對等的理財原則，確保財 務(wù)活動的各個參與者共同分享企業(yè)的經(jīng)營成果，兼顧了各個利益相關(guān)者，克服 了某些傳統(tǒng)理財目標(biāo)只注重股東利益或企業(yè)本身利益的缺陷，反映了經(jīng)濟責(zé)任 與社會責(zé)任的統(tǒng)一。3 我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇目前我國關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇問題存在著不同的觀點，這也是研 究人員普遍關(guān)注的財務(wù)理論問題。3.1 我國企業(yè)

16、選擇財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)遵循的原則在我國，公有制經(jīng)濟居主導(dǎo)地位，多種經(jīng)濟成分并存,不同經(jīng)濟形式下的企 業(yè)選擇的財務(wù)管理的目標(biāo)也不盡相同，必須結(jié)合企業(yè)自身特點，選擇最能符合 自身發(fā)展的財務(wù)管理目標(biāo)。a.企業(yè)總目標(biāo)是財務(wù)管理目標(biāo)的出發(fā)點企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個組成部分，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該和企 業(yè)的總體目標(biāo)具有一致性。從根本上講，社會主義企業(yè)的目標(biāo)是通過企業(yè)的生產(chǎn) 經(jīng)營活動創(chuàng)造出更多的財富，最大限度的滿足全體人們物質(zhì)和文化生活的需要。b.管理的目標(biāo)能夠滿足多方面需要財務(wù)管理目標(biāo)要體現(xiàn)企業(yè)各種成員的利益，包括股東、債權(quán)人、管理者以及 其他利益相關(guān)者，使其得到保障。當(dāng)然，更應(yīng)該突出企業(yè)所有者的利益，以

17、滿足 所有者所處的特殊地位的需要。c.管理目標(biāo)要體現(xiàn)一定的社會責(zé)任企業(yè)是利用資源來制造產(chǎn)品的經(jīng)濟組織，市場經(jīng)濟規(guī)律要求通過市場實現(xiàn) 資源的優(yōu)化配置，把有限的資源分配給生產(chǎn)效率最高、創(chuàng)造社會財富最大的企 業(yè)。財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適應(yīng)市場經(jīng)濟規(guī)律的這一要求，引導(dǎo)資源流向風(fēng)險低、收益 率高的企業(yè)。3.2 確立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)考慮的主要因素a.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的確立應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的要求現(xiàn)代企業(yè)的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利，三者互為條件、相互依存。 作為財務(wù)管理出發(fā)點和最終歸宿的管理目標(biāo)，應(yīng)該從價值形態(tài)方面體現(xiàn)資金時 間價值、風(fēng)險與收益均衡等觀念，反映企業(yè)償債能力、資產(chǎn)營運能力和盈利能力 的協(xié)調(diào)

18、統(tǒng)一，才符合企業(yè)目標(biāo)的要求，從而保證企業(yè)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。b.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)要體現(xiàn)企業(yè)多邊契約關(guān)系的特征現(xiàn)代企業(yè)實質(zhì)上是一種多邊契約關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)，合同契約規(guī)定了企業(yè)組織中 各種成員（所有者債權(quán)人、經(jīng)營者和職工等）的權(quán)利和義務(wù)。財務(wù)管理目標(biāo)首先 要體現(xiàn)企業(yè)各種成員的利益，使其得到有效保障，同時應(yīng)該突出企業(yè)所有者的 利益，以適應(yīng)所有者所處的特殊地位。C.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)一定的社會責(zé)任財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適應(yīng)市場經(jīng)濟規(guī)律的要求，引導(dǎo)資源流向風(fēng)險低、收益率高 的企業(yè)。此外，現(xiàn)代企業(yè)作為一種社會存在，其生存發(fā)展還要靠社會的支持，因 此，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)一定的社會責(zé)任和社會利益，樹立良好的企業(yè)信譽

19、和 社會形象，為企業(yè)生存創(chuàng)造一個良好的環(huán)境，為謀求長遠(yuǎn)的發(fā)展打下基礎(chǔ)。d.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適應(yīng)我國資本市場的發(fā)展?fàn)顩r隨著社會的發(fā)展，我國越來越多的企業(yè)采用公司制,企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適 應(yīng)我國企業(yè)組織形式發(fā)展的要求。此外，我國目標(biāo)資本市場尚不完善，屬弱勢有 效市場,股票市價難以反映企業(yè)價值。上市的股份有限公司在全部企業(yè)中所占比 重偏小，因而企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不能僅以股票市價來衡量，而應(yīng)采用資產(chǎn)評估等 方式來衡量。3.3 我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最佳選擇相關(guān)者利益最大化通過以上兒種影響財務(wù)管理目標(biāo)的主要因素的敘述和分析，“相關(guān)者利益 最大化”應(yīng)是我國企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的理想模式。a,以其為財務(wù)目標(biāo)是穩(wěn)

20、定和發(fā)展我國企業(yè)的客觀選擇我國實行的是以公有制為主體，其他經(jīng)濟成分共同發(fā)展的社會主義經(jīng)濟制 度。在這一制度下，股東不是惟一的所有者,除此之外還有諸如債權(quán)人、經(jīng)營者、 職工及政府等相關(guān)者。由于“股東財富最大化”的財務(wù)目標(biāo)在一定程度上存在損 害其他相關(guān)者利益來增加股東利益的可能，這一財務(wù)目標(biāo)不能保證社會財富最 大化，而只有參與企業(yè)的各方利益都實現(xiàn)最大化時，企業(yè)資源配置才能達(dá)到優(yōu) 化。因此，社會財富最大化有利于維護企業(yè)各方的利益，尤其是能夠確保以“相 關(guān)利益者最大化”為財務(wù)目標(biāo)，使職工利益不受侵犯，這對于維護職工隊伍的穩(wěn) 定，調(diào)動全員的積極性尤為重要。b.以其為財務(wù)目標(biāo)是實現(xiàn)社會財富最大化的前提和保

21、證相關(guān)者是一個廣義的概念，實行股份制經(jīng)營的企業(yè)，股東是主要的相關(guān)者， 相關(guān)者的利益實現(xiàn)了最大化，實際上也是股東的財富實現(xiàn)了最大化。以“相關(guān)者 利益最大化”為財務(wù)目標(biāo)是確保企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的客觀需要。首先，“相關(guān)者利益 最大化”為財務(wù)目標(biāo)是協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間關(guān)系的需要。一般情況下，股東是 企業(yè)的所有者，但不是經(jīng)營者，股東只對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進行有效的監(jiān)督，在 既定的經(jīng)營決策下，經(jīng)營者或管理者行使企業(yè)日常的管理權(quán)。在我國現(xiàn)行的政治 體制和所有制形式下，單憑監(jiān)督難以解決股東與經(jīng)營者之間的矛盾，只有采取 積極有效的措施,才能調(diào)動經(jīng)營者的積極性。要做到這一點，有效的方法是把股 東與經(jīng)營者的利益捆綁在一起，以

22、“相關(guān)者利益最大化”為財務(wù)目標(biāo)，這是經(jīng)過 實踐檢驗的正確處理所有者與經(jīng)營者關(guān)系的有效途徑。c.以其為財務(wù)目標(biāo)是確保企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的客觀需要首先，“相關(guān)者利益最大化”為財務(wù)目標(biāo)是協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間關(guān)系的需 要。其次，“相關(guān)者利益最大化”財務(wù)目標(biāo)是協(xié)調(diào)股東與職工之間關(guān)系的需要。 從一定意義上說，股東利益與職工利益既是一對矛盾，乂是相互的統(tǒng)一體，尤 其是在我國社會主義市場經(jīng)濟體制下，只有實現(xiàn)了企業(yè)整體效益的最大化，股東 和職工的利益才有保證。再次，“相關(guān)者利益最大化”財務(wù)目標(biāo)是協(xié)調(diào)股東與職 工之間關(guān)系的需要。從以上論述可以看出“以相關(guān)者利益最大化”為企業(yè)的財務(wù) 管理目標(biāo)無疑是企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的最優(yōu)選擇。

23、但由于我國部分企業(yè)的財務(wù)制度并不 健全，因此，在追求“相關(guān)者利益最大化”的財務(wù)管理目標(biāo)的同時還應(yīng)注意以下 幾點：（1）是在企業(yè)中建立一個目標(biāo)激勵機制，以此來調(diào)動組成企業(yè)的各經(jīng)濟利 益主體參與企業(yè)財務(wù)管理工作的積極性、主動性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目 標(biāo)的責(zé)任心和使命感，激勵其為自覺完成企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)而共同奮斗；（2）是建立一個目標(biāo)約束機制，以此來完善企業(yè)的經(jīng)濟責(zé)任制，對企業(yè)內(nèi) 部各經(jīng)濟利益主體的經(jīng)濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和企業(yè)的 整體利益；（3）是在企業(yè)的內(nèi)部實行民主理財，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主 人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)督機制、提高企業(yè)的綜合管理水平。此外，還要特別指 出，企業(yè)要正確處理提高經(jīng)濟效益和履行社會責(zé)任的關(guān)系。企業(yè)在謀求自身的經(jīng) 濟效益的過程中，必須盡到自己的社會責(zé)任。綜上所述，在知識經(jīng)濟時代,隨著經(jīng)濟全球化,單個企業(yè)的行為只有有利于 相關(guān)主體的利益,有利于社會利益的實現(xiàn),才能使自身利益得到保障；只有互惠互 利，才能共享知識。正因為如此，追求企業(yè)效益與社會效益的統(tǒng)一，由“利己”型 轉(zhuǎn)向“利己”與“利他”相結(jié)合，才是知識經(jīng)濟時代企