財(cái)務(wù)比率分析各項(xiàng)指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)比率分析各項(xiàng)指標(biāo)短期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總資產(chǎn)凈利率1營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率OOOOOU權(quán)益乘數(shù)O>盈利能力運(yùn)營(yíng)能力一、償債能力指標(biāo)：1. 短期償債能力指標(biāo)：（ 1） 流動(dòng)比率：一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國(guó)際上通常認(rèn)為流動(dòng)比率為200%比較合適?！咀⒁狻緼. 雖然流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說(shuō)企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債。原因在于流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量如何影響企業(yè)真實(shí)的償債能力。比如，流動(dòng)比率高，也可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增加且收款期延長(zhǎng)以及待處理財(cái)產(chǎn)損失增加所致。B. 從短期債權(quán)人的角度看，自

2、然希望流動(dòng)比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度看， 過(guò)高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過(guò)多，必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。C.流動(dòng)比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的。D.應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。（ 2） 速動(dòng)比率：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X 100%速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn) +應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為速動(dòng)比率為100%時(shí)較為恰當(dāng)?！咀⒁狻緼. 比率也不是越高越好。速動(dòng)比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng)收

3、賬款占用過(guò)多，會(huì)增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，影響企業(yè)的獲利能力。B. 速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率更能反映出流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能認(rèn)為速動(dòng)比率較低的企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還。如果存貨流轉(zhuǎn)順暢，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，即使速動(dòng)比率較低，只要流動(dòng)比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本息。2. 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)：（ 1） 資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額x 100%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)過(guò)小則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。國(guó)際上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%合適。（ 2） 產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X 100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的

4、長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)?！咀⒁狻緼. 在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行（在保障償債安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率）。也就是說(shuō)，該指標(biāo)即不能過(guò)高（償債能力低），也不能過(guò)低（獲利能力低）。B. 比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度（指標(biāo)過(guò)高，反映財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)?。┮约白杂匈Y金對(duì)償債風(fēng) 險(xiǎn)的承受能力。（ 3） 已獲利息倍數(shù)：反映獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。利自佗劫

5、息稅前利潤(rùn)總額已獲利息倍數(shù)=.土山利息支Hi其中：息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出=凈利潤(rùn)+所得稅+利息 支出【注意】A.利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小 （其他因素不變，該指標(biāo)越 高表明息稅前利潤(rùn)越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債 務(wù)的保證程度。B.情況下，已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通 常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，若要維持正常償債能力，利息保 障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1。C.已獲利息倍數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.（4）帶息負(fù)債比率：帶息負(fù)債比率，是指企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的帶息負(fù)債金額與負(fù)債總額的比率，

6、反 映企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來(lái)的償債 （尤其是償 還利息）壓力。其計(jì)算公式如下：帚息負(fù)債比率短期借款*】年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息負(fù)債總頷【注意】A.標(biāo)屬于構(gòu)成比率；B.情況下，該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的償債壓力越低2、 運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)：1 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)欷數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收蹴余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=（平均應(yīng)收賬款余額X 360） / 營(yíng)業(yè)收入【注意】公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部 賒銷賬款在內(nèi)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了可以反映運(yùn)營(yíng)能力之外，還可以反映企業(yè)的短期償債 能

7、力。2 .存貨周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本（或銷售成本）與平均存貨余額的比率。存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)成本平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360 一平均存貨余額m寬口 周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本【注意】一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速 度越快、周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售各環(huán) 節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。 3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均流動(dòng)資產(chǎn)總額X 360/營(yíng)業(yè)收4 .

8、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)【注意】固定資產(chǎn)原價(jià)、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)凈額三個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系：固定資產(chǎn)原價(jià)=固定資產(chǎn)的歷史成本固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價(jià)累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)凈值已計(jì)提的減值準(zhǔn)備5 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)3、 獲利能力指標(biāo)：1 .營(yíng)業(yè)凈利率：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入X 100%2 .成本費(fèi)用利潤(rùn)率：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額X 100%其中，成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)

9、用+財(cái)務(wù) 費(fèi)用3 .總資產(chǎn)報(bào)酬率：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出=凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/24 .凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X 100%=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2=（年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益）/2注：凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益5 .資本收益率：資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本平均資本=實(shí)收資本（或股本）年初數(shù)十資本公積年初數(shù)+ 實(shí)收資本（或股本）年末數(shù)十資本公積年末數(shù) /2（1） 均資本時(shí), 均。（2）四、發(fā)展能力指標(biāo)：【注意】 這里的資本指“實(shí)

10、收資本（股本）”和“資本公積”。因此，計(jì)算平 需要使用“實(shí)收資本和資本公積之和”的年初數(shù)和年末數(shù)進(jìn)行簡(jiǎn)單平 資本公積是指資本公積（或股本）中的“資本溢價(jià)”（或股本溢價(jià)）1 .營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率:營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=修§精施其中：本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額若該指標(biāo)大于0,表示企業(yè)本年的營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所增加，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；若該指標(biāo)小于0,則說(shuō)明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路，質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服 務(wù)等方面存在問(wèn)題，市場(chǎng)份額萎縮。2 .資本保值增值率：資本保值增值率=（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益 總額）X 100%一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%.增值;保值;該指標(biāo)大于 該指標(biāo)等于 該指標(biāo)小于 3.資本積累率：資本積累率=本鬟鬻器警領(lǐng)用眈年初所有者權(quán)限該指標(biāo)若大于0,則指標(biāo)值越高表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù) 發(fā)展的能力越大；該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分 重視?！咎崾尽抠Y本積累率