資產負債表分析案例

1、資產負債表分析案例資料中給出的表格為公司2011年12月31日的合并資產負債表。本文從以 下三個方面進行分析，并對企業(yè)的管理給出幾點建議。一、資產負債表結構分析1 .資產結構分析表1:資產結構表單位：萬元金額比例流動資產合計44,%非流動資產總計12,%資產總計65,%從表1我們可以看出，公司流動資產合計占資產總計的比例為 %非流動資 產總計占資產總計的比例為 公司流動資產比重較高，非流動資產比重較低。 流動資產比重較高會占用大量資金， 降低流動資產周轉率，從而影響企業(yè)的資金 利用效率。非流動資產比例過低會影響企業(yè)的獲利能力，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。2 .負債與權益結構分析表2:負債與權益結構

2、表單位：萬元金額比例流動負債合計11,%長期負債合計12,%所有者權益41,%負債與所有者權益總計65,%從表2中我們可以看出公司流動負債占資本總計的 %長期負債占資本總計 的所有者權益占資本總計的%由此我們得出，公司的債務資本比例為 %權 益資本比例為%公司負債資本較低，權益資本較高。低負債資本、高權益資本 可以降低企業(yè)財務風險，減少企業(yè)發(fā)生債務危機的比率，但是會增加企業(yè)資本成 本，不能有效發(fā)揮債務資本的財務杠桿效益。3 .資產與負債匹配分析表3:資產與負債匹配結構圖流動資產臨時性占用流動資產流動負債非流動負債永久性占用流動資產所有者權益非流動資產通過公司資產與負債匹配結構圖我們可以看出，公

3、司資產與負債的匹配方式 為穩(wěn)健型的匹配結構，在這一結構形式中，企業(yè)長期資產的資金需要依靠長期資 金來解決，短期資產的資金需要則使用長期資金和短期資金共同解決（見表3）在穩(wěn)健型的匹配結構下，公司融資風險相對較小，融資成本較高，因此股東的收 益水平也就不高。二、資產構成要素分析企業(yè)總資產為65089萬元，其中流動性資產為44820萬元，占資產總額的比 例為非流動資產為20269萬元，占據(jù)的資產份額為%具體構成情況見表4:表4:資產構成表單位：萬元流動資產：44820現(xiàn)金8437應收賬款5424其中：壞賬準備1425存貨31183其他流動資產1201非流動資產：20269固定資產8797其中：在建工

4、程1674其他非流動資產11472總資產65089通過對企業(yè)資產各要素的數(shù)據(jù)仔細分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產構成要素存在以下問題：1 .現(xiàn)金金額較大企業(yè)貨幣資金的金額為8437萬元，占資產總額的這個表明企業(yè)的貨幣資 金持有規(guī)模偏大。過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機會， 增加企業(yè)的籌 資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本。2 .應收賬款、壞賬準備比例較高公司2011年應收賬款為5424萬元，占資產總額的%應收賬款高于應付賬 款數(shù)倍，全部應收款也高于全部應付款的數(shù)倍，表明其對外融資（短期借款）獲 得的資金完全被外部占用。止匕外，企業(yè)的壞賬準備為1425萬元，壞賬準備占應收賬款的比例為壞賬損失

5、比例相當高，這說明企業(yè)應收賬款的管理工作已經 出現(xiàn)了問題，企業(yè)的信用政策可能過于寬松。3 .存貨比率較大公司2011年的存貨凈值為31183萬元，占流動資產合計的比率為%占資產 總計的比率萬為%存貨項目在資產中所占比重較大。過多的存貨會帶來一系列 不利的影響。首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、整理費用， 還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險；其次，大量存貨會占用過多資金，造成 企業(yè)資金周轉困難，增加利息，降低資金使用效率；再次，現(xiàn)代市場經濟中，新 材料、新產品層出不窮，更新?lián)Q代非常迅速，擁有大量存貨不便應對復雜多變的 市場。4 .固定資產比率較低公司2011年包括在建工程在內的固定

6、資產合計為 10471萬元，占資產總計 的比例為企業(yè)的固定資產比重與行業(yè)特征有關，但一般認為，工業(yè)企業(yè)固定 資產比重為40%商業(yè)企業(yè)固定資產比重為 30%J為適宜，公司固定資產比重過 低。表5:固定資產結構表單位：萬元金額比例固定資產原值29,%減去：固定資產折舊13,%固定資產凈值15,%減去：固定資產減值6,%固定資產凈額8,%在進一步分析固定資產構成（見表 5）,我們可以得到以下兩個結論：第公司固定資產折舊程度較高。公司固定資產折舊總計為13721萬元，占固定資產 原值的比例為%折舊金額較大，這說明公司固定資產老化較為嚴重。第二，公 司固定資產減值較高。公司固定資產減值金額為15672萬

7、元，占公司固定資產原 值的比例為%占固定資產凈值比例為%這說明公司現(xiàn)有固定資產的公允價值或 現(xiàn)值較低，固定資產已經落后，需要更新?lián)Q代。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產更新?lián)Q代的力度，公司 2011 年在建工程價值為1674萬元，僅占固定資產凈額的%固定資產凈值的%固定資產原值的%，固定資產更新力度較小。3、 償債能力分析（1） 短期償債能力分析1. 流動比率=流動資產/ 流動負債 *100%=44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長期經驗，一般認為200%的比率較為適宜，公司流動比率過高。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，但是流動比率過高則表明企業(yè)流

8、動資產占用較多，會影響企業(yè)的資金利用效率，進而降低企業(yè)的獲利能力。從表 1 中我們可以看出，公司的流動資產中很大比例的存貨，占到了流動資產的%。 除了存在大額訂單的情況下，過多存貨往往是因為產銷不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強，因此雖然公司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。2. 速動比率=（流動資產合計- 存貨凈額）/ 流動負債 *100%=（ 44820-31183） /11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經驗認為，速動比率為100%時是安全邊際，公司速動比率較高。速動比例較高說明公司不用動用存貨，僅僅依靠速動資產就能償還債務，償還流動負債的能力較強，但過

9、高的速動比率也會造成資金的閑置，影響企業(yè)的盈利能力。3. 現(xiàn)金比率=貨幣資金/ 流動負債 *100%=8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達到20%左右，企業(yè)直接償付流動負債的能力就不會有太大問題，因此公司72%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強，信用也就越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產，現(xiàn)金比率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。（2） 長期償債能力分析1. 資產負債率=負責總額/ 資產總額*100%=23730/65089*100%=%一般認為，資產負債率在40%-60%之間較為適宜，公司資產負債率較低，這說明公司的負債比重較低。負債比重較低，

10、一方面說明公司資金中來自債權人的部分較小，公司還本付息的壓力較小，財務狀況較為穩(wěn)定；另一方面也說明公司對前途信心不足，利用債權人資本進行活動的能力較差。2. 產權比率=負債總額/ 所有者權益*100%=23730/41359*100%=%一般認為企業(yè)產權比率為100%最為合適，如果認為資產負債率應當在40%-60%之間，則意味著產權比率應該在之間，公司的產權比率較低。較低的產權比率表明企業(yè)采用了低風險、低報酬的資本結構，債權人的利益受保護程度較高， 企業(yè)財務風險較小。但是過低的產權比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā)揮負債帶來的財務杠桿作用。4、 管理建議1. 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企

11、業(yè)資金利用效率，增加企業(yè)成本。所以公司應當在 12 年注意根據(jù)自身需求，確定一個最佳貨幣資金持有量，以合理調度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當給企業(yè)造成的不良后果。2. 加強應收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應收賬款管理不利，在造成應收款項過高的同時，還會使壞賬損失的大量增加， 降低應收賬款質量。從上面的分析中我們可以看出，公司的壞帳準備占應收賬款的比例很高，公司的應收賬款管理工作已經出現(xiàn)了問題。公司在 12 年應該加強應收賬款管理。加強應收賬款的管理首先要建立起科學的信用政策，樹立起公司的賒銷門檻。也就是說要通過對客戶進行信用評估，將客戶分為不同的信用等級，相應的等級給予不同的信用額度。

12、其次， 公司應收賬款管理還應做好應收賬款的日常監(jiān)控工作。通過對各項債權進行賬齡分析，為企業(yè)制定或者調整信用政策、組織催賬工作以及估計壞賬損失提供依據(jù)。3. 加強存貨管理，降低流動資產比例流動資產過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此公司在12年應該盡量減少流動資產的比重。從上面分析中我們看出，流動資產中很大一部分是存貨項目，占到了流動資產的%，過多的存貨增大了流動資產比重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎或直接來源，保持適量的存貨是企業(yè)維持生產經營活動所必需的條件。但是存貨過多將會占用大量資金，產生大量儲存、管理費用， 因此， 公司應該盡可能的采用各種管理手段來降低存貨規(guī)模，減少資金占用和倉儲費用，降低市場變化可能帶來的風險。4. 加快固定資產更新?lián)Q代固定資產是決定企業(yè)生產能力的主要因素之一，為了滿足市場對企業(yè)產品的要求， 提高企業(yè)的市場競爭力，企業(yè)必須不斷更新固定資產，增加必要的固定資產投資，以便用先進的技術裝備企業(yè)，為提高產品質量和勞動生產率創(chuàng)造條件。從上面的分析中可以看到，本公司的固定資產占總資產的比例較低，固定資產折舊嚴重，并且已經老化，需要更新?lián)Q代，但是公司對固定資產的更新程度