某項目可研財務(wù)分析

1、11.1財務(wù)評價依據(jù)及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)選取11.1.1評價依據(jù)1、國家發(fā)展和改革委員會、建設(shè)部發(fā)布的建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）；2、中國電力出版社出版的投資項目可行性研究指南。11.1.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)1、燃料、動力成本費用主要燃料動力消耗價格根據(jù)市場現(xiàn)行價確定。2、項目計算期項目計算期為20年（包括建設(shè)期）。3、財務(wù)基準(zhǔn)收益率參考建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）有關(guān)數(shù)據(jù)，確定折現(xiàn)率為12%，同時也作為對項目投資收益率指標(biāo)的判據(jù)（基準(zhǔn)收益率）。4、其他計算參數(shù)其他計算參數(shù)按照國家和行業(yè)有關(guān)法規(guī)并結(jié)合項目的具體情況選取。如下表所示。名稱計算參數(shù)備 注固定資產(chǎn)折舊機(jī)器設(shè)備10年，建筑物、房屋20年

2、平均年限法，凈殘值率按5%工資及福利費30人，15000元/人/年修理費10%固定資產(chǎn)折舊為基數(shù)其他管理費用10%包括辦公經(jīng)費、工會經(jīng)費、職工教育費、保險費、差旅費、其他費用等年工資總額為基數(shù)稅收所得稅率25%，營業(yè)稅稅率5%，城建稅7%，教育費附加3%所得稅以利潤總額為基數(shù)，營業(yè)稅以收入為基數(shù)，城建稅、教育費附加以增值稅額為基數(shù)盈余公積金10%所得稅后利潤為基數(shù)11.2營業(yè)收入估算11.2.1營業(yè)收入 項目可提供的收入為出租商品展廳取得的收入。商品展廳共36000平方米，每平方米年租金600元，估算總收入為2160萬/年。11.2.2營業(yè)稅金及附加（1）營業(yè)稅稅率為5%，營業(yè)稅=2160萬元

3、/年×5%=108.00萬元；（2）城市建設(shè)維護(hù)費。以營業(yè)稅為基數(shù)，稅率為7%，則 城市建設(shè)維護(hù)費=108.00×7%=7.56（萬元）（3）教育費附加。以營業(yè)稅為基數(shù)，稅率為3%，則 教育費附加=108.00×3%=3.24（萬元） 營業(yè)收入及附加估算詳見附表3營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表。11.3成本費用估算本項目成本費用使用生產(chǎn)要素法進(jìn)行估算。燃料動力消耗估算表燃料動力消耗估算表 單位：萬元序號名 稱單位年消耗定額單價(元)消耗費用備注一外購動力萬元87.981水m33700027.402電kWh3000000.5516.503采暖m 23600017.8

4、64.08正常年原料及燃料動力為87.98萬元。11.3.2人員及福利費本項目按總?cè)藛T30人測算，工資和福利按每人每年15000元計算，工資及福利費估算總額為45萬元。11.3.3折舊費和修理費1、折舊費。固定資產(chǎn)折舊費采用平均年限法計算，殘值按5%。各類固定資產(chǎn)的折舊年限，參照有關(guān)規(guī)定，按以下數(shù)據(jù)計算：（1）房屋及建筑物：20年；（2）生產(chǎn)設(shè)備：10年。固定資產(chǎn)折舊費估算為440.80萬元/年，詳見附表1固定資產(chǎn)折舊估算表。2、修理費。每年修理費按占折舊費的10%計算，平均年修理費為44.08萬元。11.3.4其他管理費用其他管理費用包括辦公經(jīng)費、工會經(jīng)費、職工教育費、保險費、差旅費、其他費

5、用等為簡化計算，該費用按工資總額的10%計取。正常年工資總額為45萬元，其他費用估算為每年約4.50萬元。11.3.5可變成本和固定成本1、可變成本。經(jīng)估算運營期年可變成本為87.98萬元。2、固定成本。經(jīng)估算運營期年固定成本為534.38萬元。11.3.6經(jīng)營成本經(jīng)估算正常年經(jīng)營成本為181.56萬元。以上數(shù)據(jù)詳見附表2總成本費用估算表。11.4利潤總額估算項目正常年利潤總額1418.84萬元。利潤指標(biāo):所得稅后投資利潤率：11.800%所得稅前投資利潤率：15.80%詳見附表4利潤表。11.5財務(wù)盈利能力分析財務(wù)盈利能力分析的目的是考察項目在項目計算期內(nèi)所能取得利益的大小。由全部投資財務(wù)現(xiàn)

6、金流量計算出以下指標(biāo):全部投資所得稅前所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率19.80%24.30%財務(wù)凈現(xiàn)值(I=12%)3380.96萬元5986.18萬元投資回收期6.98年5.84年詳見附表5財務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)。11.6盈虧平衡分析以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧點: 年固定總成本BEP = ×100% 年營業(yè)收入-年可變總成本-年營業(yè)稅金及附加 534.38= 216087.98118.80 =27.36%計算表明，當(dāng)項目生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計能力的27.36%，企業(yè)可保本，低于此平衡點則虧損。2500 2000 營業(yè)收入 1500 盈利區(qū) 1000 BEP=42.30% 總成本 固定成本50

7、0 虧損區(qū) 金額 0 20 40 60 80 100 生產(chǎn)能力利用率（%）盈虧平衡分析圖（生產(chǎn)能力利用率）11.7評價小結(jié)本項目正常運營后，將進(jìn)一步推動和促進(jìn)*地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加地方財政收入。經(jīng)測算項目建成運營后年利潤總額1418.84萬元（正常年），投資利潤率11.80%（所得稅后），凈現(xiàn)值3380.96萬元（所得稅后），財務(wù)內(nèi)部收益率18.69%（所得稅后），包括建設(shè)期的投資回收期6.98年（所得稅后）。從以上數(shù)據(jù)可知：（1）凈現(xiàn)值NPV>0，凈現(xiàn)值率NPVR>0；（2）內(nèi)部收益率IRR>基準(zhǔn)收益率(12%)；（3）包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=6.98年，小于項目計算期

8、的一半，即10年；（4）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.98年，小于運營期（18年）的一半，即9年。以上經(jīng)濟(jì)指標(biāo)說明本項目投資方案財務(wù)效益較好，本項目是具備財務(wù)可行性的。附表1固定資產(chǎn)折舊費估算表序號項目折舊原值建設(shè)期運營期合計年限2010-201120122013201420152016201720182019202020212022-20291房屋127201.1折舊費200604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 604.20 4833.60 10875.60 1.2凈值1272012115.80 11

9、511.60 10907.40 10303.20 9699.00 9094.80 8490.60 7886.40 7282.20 6678.00 1844.40 2設(shè)備2802.1折舊費10026.60 26.60 26.60 26.60 26.60 26.60 26.60 26.60 26.60 26.60 266.00 2.2凈值280253.40 226.80 200.20 173.60 147.00 120.40 93.80 67.20 40.60 14.00 3合計130003.1折舊費0630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80

10、 630.80 630.80 630.80 4833.60 11141.60 3.2凈值130001300012369.20 11738.40 11107.60 10476.80 9846.00 9215.20 8584.40 7953.60 7322.80 6692.00 1844.40 附表2總成本費用估算表序號項目建設(shè)期生產(chǎn)期合計2010-201120122013201420152016201720182019202020212022-20291動力費85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 681.28 15

11、32.88 2工資75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 75.00 600.00 1350.00 3修理費63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 63.08 483.36 1114.16 4折舊費630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 630.80 4833.60 11141.60 5其他管理費用7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50

12、 7.50 7.50 60.00 135.00 6總成本費用861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 6658.24 15273.64 其中：固定成本776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 776.38 5976.96 13740.76 變動成本85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 85.16 681.28 1532.88 12經(jīng)營成本230.

13、74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 1824.64 4132.04 附表3營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表 單位：萬元 序號項目單位單價生產(chǎn)期合計2012年 2013年 2014年2015-2029年（元）數(shù)量金額數(shù)量金額數(shù)量金額數(shù)量金額數(shù)量金額1營業(yè)收入1.1商品展廳平方米800 344142753.12 344142753.12 344142753.12 516210 41296.80 619452 49556.16 營業(yè)收入合計2753.12 2753.12 2753.12 41296.80 4

14、9556.16 2營業(yè)稅（5%）137.66 137.66 137.66 2064.84 2477.81 2.1營業(yè)稅137.66 137.66 137.66 2064.84 2340.15 3營業(yè)稅金附加(10%)13.77 13.77 13.77 206.48 247.78 3.1城市維護(hù)建設(shè)稅7%9.64 9.64 9.64 144.54 163.81 3.2教育費附加3%4.13 4.13 4.13 61.95 70.20 附表4利潤表 單位：萬元序號項目建設(shè)期生 產(chǎn) 期合計2010-20112012201320142015201620172018201920202021-20291營

15、業(yè)收入2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 24778.08 49556.16 2營業(yè)稅金及附加151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 1362.79 2725.59 3總成本費用861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 861.54 7753.86 15507.72 4利潤總額1740.16 1740.16 1740.16 1740.

16、16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 15661.43 31322.85 5應(yīng)納稅所得額1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 1740.16 15661.43 31322.85 6所得稅（25%）435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 3915.36 7830.71 7凈利潤1305.12 1305.12 1305.12 1305.12 1305.12 1305.12 13

17、05.12 1305.12 1305.12 11746.07 23492.14 8盈余公積（10%）130.51 130.51 130.51 130.51 130.51 130.51 130.51 130.51 130.51 1174.61 2349.21 10未分配利潤1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 1174.61 10571.46 21142.92 11累計未分配利潤1174.61 2349.21 3523.82 4698.43 5873.03 7047.64 8222.25 9396.86 1

18、0571.46 21142.92 74000.24 計算指標(biāo)所得稅后所得稅前投資利潤率10.0%13.4% 附表5現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位：萬元序號項目建設(shè)期生產(chǎn)期合計2010-20112012201320142015201620172018201920202021-20291現(xiàn)金流入1.1營業(yè)收入2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 24778.08 49556.16 1.2回收固定資產(chǎn)余值1844.40 1844.40 1.3回收流動資金1.4現(xiàn)金流入合計02753.12 2753

19、.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 2753.12 26622.48 51400.56 2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資13000.00 13000.00 2.2流動資金投資0.00 2.4經(jīng)營成本0.00 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 230.74 2076.66 4153.32 2.6營業(yè)稅金及附加151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 151.42 1362.79 2725.59 2.7所得稅435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 435.04 3915.36