人民幣存款利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響調(diào)查報(bào)告

1、人民幣存款利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響一、調(diào)查背景中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明， 我國(guó)居民本外幣儲(chǔ)蓄存款余額已經(jīng) 超過(guò) 10 萬(wàn)億元大關(guān)。居民儲(chǔ)蓄可以分為兩個(gè)層次，廣義的和狹義的居民儲(chǔ)蓄。 廣義的居民儲(chǔ)蓄包括手持現(xiàn)金、 銀行存款、 金融證券及實(shí)物資產(chǎn)； 狹義的居民儲(chǔ) 蓄僅指居民在銀行的儲(chǔ)蓄存款。銀行分析人士指出，改革開(kāi)放近 30 年來(lái)，中國(guó) GDF每年平均以9.5%的速度增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，人民生活水平普遍提高， 居民的收入水平有了大幅度增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄存款余額也不斷增加。尤其是進(jìn)入20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額始終保持在兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。 1991 年 中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款年

2、底余額為 9 241.6 億元，到 2006年末達(dá) 161 587.3 億 元， 16 年間中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款余額增長(zhǎng)了近 16.5 倍。 貨幣政策經(jīng)過(guò) 20 多 年的實(shí)踐探索和不斷完善 , 基本實(shí)現(xiàn)了由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變 ,利率政策的 調(diào)控效應(yīng)逐漸顯現(xiàn) , 市場(chǎng)配置資源的作用日漸突出。筆者于 2011年 7月至 2012年 2 月通過(guò)查閱文獻(xiàn)資料及隨機(jī)對(duì)儲(chǔ)蓄戶進(jìn)行訪 談，以期得到人民幣利率變化對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響， 具體的調(diào)查方法、 調(diào)查結(jié)果及 分析如下：二、調(diào)查方法及內(nèi)容（一）調(diào)查方法筆者針對(duì)這個(gè)課題主要采用文獻(xiàn)資料法、 訪談法和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)法， 通過(guò)參考有 關(guān)論文書(shū)籍對(duì)人民幣貨幣機(jī)制等進(jìn)行

3、描述性或概念性分析。 文獻(xiàn)查閱工作是寫(xiě)好 調(diào)查報(bào)告的先期工作和重要依據(jù)， 從確立了調(diào)查方向和內(nèi)容后， 就進(jìn)行了文獻(xiàn)的 大量查閱。 對(duì)利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響有本質(zhì)的認(rèn)識(shí)， 研究中所涉及的文獻(xiàn)主要包 括相關(guān)的研究成果、 統(tǒng)計(jì)年鑒以及有關(guān)論著。 將相關(guān)文獻(xiàn)資料本著系統(tǒng)性、 客觀 性、定量性的原則， 分析整理所收集的資料內(nèi)容， 為論文提供真實(shí)可靠的理論依 據(jù)。在研習(xí)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上， 對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)果進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)， 并在研 究中加以借鑒、運(yùn)用。同時(shí)通過(guò)因特網(wǎng)查找、驗(yàn)證有關(guān)資料。此外筆者還隨機(jī)選 取 50 名儲(chǔ)蓄居民進(jìn)行訪談，主要涉及利率變化對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄態(tài)度的影響。 （二）調(diào)查內(nèi)容針對(duì)本課題的研究目的

4、，筆者選擇利率變化因素對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響為重點(diǎn)調(diào) 查內(nèi)容。三、調(diào)查結(jié)果此次訪談的對(duì)象讀針對(duì)狹義的儲(chǔ)蓄 （即單純的現(xiàn)金存款行為） ，其中 40 個(gè)人 表示愿意在自己有余錢(qián)，存款利率上調(diào)的時(shí)候選擇儲(chǔ)蓄，占了 80%，剩下的儲(chǔ)戶 表示對(duì)這個(gè)不關(guān)心， 存款不會(huì)去考慮銀行的存款利率。 由此可以看出， 利率上升， 會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款增高， 同時(shí)隨著人們收入的增加， 人們?cè)谶x擇儲(chǔ)蓄存款時(shí)并不太 注重利率的變化， 相反，訪談的人中都提出利率升高， 他們?cè)敢膺M(jìn)行更多的活期 儲(chǔ)蓄存款。中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄很大一部分是由于不確定性和風(fēng)險(xiǎn)而形成的預(yù)防性的 儲(chǔ)蓄，而且從訪談結(jié)果中筆者得出儲(chǔ)蓄的居民大多為低收入居民， 這部分居民主

5、要是 基于對(duì)未來(lái)收入變化的不確定性預(yù)期而做出的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，他們對(duì)利率變 動(dòng)不敏感，更多的是追求儲(chǔ)蓄的安全性和流動(dòng)性。從 2004 年以來(lái) , 中國(guó)人民銀行兩次上調(diào)存款利率 , 利率市場(chǎng)化改革步伐日益 加快。受利率調(diào)控政策影響 ,給青海的經(jīng)濟(jì)、 金融以及居民生活帶來(lái)了一定影響。 一、利率政策調(diào)控對(duì)企業(yè)融資需求的影響“十一五”開(kāi)局之年 , 央行兩次上調(diào)整 存款利率 ,使青海省資金流動(dòng)性發(fā)生了一定變化 , 利率的“戀富排貧”傾向 , 引導(dǎo) 著信貸資金向發(fā)達(dá)地區(qū)、主導(dǎo)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)流動(dòng) , 拉大了地區(qū)間、行業(yè)間、企 業(yè)間資金需求的“貧富”差距。 資金價(jià)格的變動(dòng)使資金投向“剪刀差”加劇。 有 關(guān)數(shù)據(jù)顯示

6、 ,2006 年四川和貴州兩個(gè)地區(qū)存款余額占比達(dá) 90%,比上年增加 5 個(gè)百 分點(diǎn)；從存款利率浮動(dòng)區(qū)間看 , 利率上浮幅度與儲(chǔ)蓄增高成正相關(guān)。由于受傳統(tǒng) 消費(fèi)習(xí)慣和社會(huì)保障機(jī)制不夠健全的影響， 中國(guó)的居民消費(fèi)始終處于謹(jǐn)慎、 保守 的狀態(tài)。前幾年，中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，用以刺激投資和消費(fèi)，但消費(fèi) 需求始終處于不夠旺盛的狀態(tài)。 銀行存款利率提高后， 將使一大部分居民消費(fèi)轉(zhuǎn) 為儲(chǔ)蓄，從而加重消費(fèi)不足現(xiàn)象。四、結(jié)果分析（一）利率因素對(duì)儲(chǔ)蓄存款額的分析單純從調(diào)查結(jié)果中分析， 居民的儲(chǔ)蓄存款對(duì)利率變化應(yīng)該是非常敏感的。 如 果存款利率大幅度下降， 意味著儲(chǔ)蓄存款這一金融資產(chǎn)的收益率顯著下降。 根據(jù)

7、 資產(chǎn)組合理論， 居民在資產(chǎn)收益最大化的驅(qū)動(dòng)下， 會(huì)逐步減少存款持有量， 而相 應(yīng)增加其他資產(chǎn)的持有數(shù)量， 然而由于通貨緊縮和對(duì)未來(lái)預(yù)期不穩(wěn)定等影響因素 的存在，這種變化起初并不明顯。 所以，利率變動(dòng)的短期結(jié)果一般只體現(xiàn)在儲(chǔ)蓄 存款增長(zhǎng)率的變化上，這點(diǎn)我們可以從下面的數(shù)據(jù)中可見(jiàn)一斑。 1989 年 1992 年，儲(chǔ)蓄存款利率從 11.12%下調(diào)到 7.56%，調(diào)低 3.56 個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄余額從 1989 底的 5196.4 億元上升到 1992年底的 11759.4 億元，同樣保持增長(zhǎng)， 人均存款也 持續(xù)增長(zhǎng)，按照常理來(lái)講，儲(chǔ)蓄利率下調(diào)，存款額應(yīng)該會(huì)減少，但數(shù)據(jù)表明這樣 的判斷是不完全準(zhǔn)確的

8、。 1992年 1995 年，儲(chǔ)蓄存款利率從 7.56%上調(diào)為 10.89%， 調(diào)高 3.42 個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄存款余額從 1992年底的 11759.4 億元上升到 1995年 底的 29662.3 億元，同樣保持著快速的增長(zhǎng)，人均存款也同樣增長(zhǎng)迅速。 1995 年 2000 年，儲(chǔ)蓄存款利率從 10.98%下調(diào)為 2.25%，調(diào)低了 8.73 個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ) 蓄存款余額從 1995年底的 29662.3 億元，上升到 2000年底的 64332.4 億元，存 款增長(zhǎng)同樣保持高速， 人均存款也是同樣的趨勢(shì)。 從這些數(shù)據(jù)中得出： 存款利率 不管上調(diào)或下調(diào)對(duì)儲(chǔ)蓄存款總量變動(dòng)的影響較小， 不論利率怎么

9、變化， 居民的儲(chǔ) 蓄存款都呈上升趨勢(shì)。（二）利率因素對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的分析利率與儲(chǔ)蓄的關(guān)系是指與廣義儲(chǔ)蓄的關(guān)系， 目前流行的觀點(diǎn)認(rèn)為儲(chǔ)蓄是利率 的增函數(shù)，因?yàn)榇婵罾实淖兓苯佑绊懙絻?chǔ)蓄存款利息的收入， 當(dāng)利率下調(diào)時(shí)， 儲(chǔ)蓄存款利息收入減少，從而降低居民儲(chǔ)蓄存款，反之，則提高居民儲(chǔ)蓄存款。 我們從文獻(xiàn)數(shù)據(jù)中來(lái)分析， 1978 年 1989 年，儲(chǔ)蓄存款利率從 3.24%上調(diào)到 11.12%，調(diào)高 7.88 個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄余額從 1978 年底的 210.6 億元上升到 1989 年底的 5196.4 億元，儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)一直保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)水平，人均儲(chǔ)蓄存 款也是同樣增長(zhǎng)。 1989年 1992 年

10、，儲(chǔ)蓄存款利率從 11.12%下調(diào)為 7.56%，調(diào) 低 3.56 個(gè)百分點(diǎn)，居民活期儲(chǔ)蓄存款占全部?jī)?chǔ)蓄之比下滑， 直到 1992 年才有所 回升，任然未達(dá)到 20%。 1992 年 1995 年，存款利率持續(xù)上調(diào)，居民活期儲(chǔ)蓄 占全部?jī)?chǔ)蓄之比基本保持向上趨勢(shì)。 1995 年 2000 年，利率下調(diào)對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的 影響顯著。隨著存款利率的連續(xù)下調(diào)， 居民活期儲(chǔ)蓄存款占全部?jī)?chǔ)蓄的比例升高， 利率下調(diào)影響了居民金融資產(chǎn)組合的變化， 居民增加手持現(xiàn)金、 短期儲(chǔ)蓄存款和 股票投資，減少長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款，其流動(dòng)性增強(qiáng)。從上面的數(shù)據(jù)中可以看出，利率 變動(dòng)與儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變動(dòng)存在著一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。五、建議（一）逐步實(shí)

11、現(xiàn)利率市場(chǎng)化利率市場(chǎng)化是貨幣金融改革的中心環(huán)節(jié)。 目前，央行應(yīng)該盡早制定有關(guān)政策 法規(guī)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革步伐， 繼續(xù)擴(kuò)大商業(yè)銀行存款利率的浮動(dòng)空間， 讓銀行可以再基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上又更大范圍的利率自主權(quán)， 這樣一些盈利狀況良 好的銀行可以通過(guò)適當(dāng)提高存款利率來(lái)吸引居民儲(chǔ)蓄存款。 另外，可以根據(jù)我國(guó) 當(dāng)前利率較高的狀況， 排除干擾因素， 對(duì)現(xiàn)有利率繼續(xù)穩(wěn)定一段較長(zhǎng)時(shí)間， 以此 來(lái)調(diào)動(dòng)儲(chǔ)蓄居民的積極性。 此外， 改進(jìn)儲(chǔ)蓄存款的分類(lèi)方法和付息辦法， 進(jìn)一步 降低活期儲(chǔ)蓄存款利息，這樣可以優(yōu)化居民儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)。（二）加快社會(huì)保障制度的建設(shè)針對(duì)居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向，盡可能明晰各項(xiàng)改革措施與居民的關(guān)系，完善社會(huì)保障體系，接觸居民后顧之憂，提高居民的投資意愿和消