會計審計案例課件

1、會計審計案例會計審計案例會計審計案例 主主 講講 教教 師師 中國（執(zhí)業(yè)）注冊會計師中國（執(zhí)業(yè)）注冊會計師會計審計案例n同學(xué)們好會計審計案例開篇開篇 “會計審計案例會計審計案例”課程學(xué)習(xí)目課程學(xué)習(xí)目的：的：n會計審計案例教學(xué)的目的是在學(xué)生掌握了有關(guān)基本知識和分析技術(shù)的基礎(chǔ) 上，通過獨立思考和集體協(xié)作，進(jìn)一步提高其識別、分析和解決某一具體問題的能力，同時培養(yǎng)正確的管理理念、工作作風(fēng)、溝通能力和協(xié)作精神。 這是一種務(wù)實的、有明確目的的、行動導(dǎo)向的訓(xùn)練。n會計審計案例能幫助財務(wù)經(jīng)理和審計項目經(jīng)理CPA提高他們的分析能力，因為在案例討論過程中，他們必須想出很多的證據(jù)來支持自己推薦的方案。在案例討論過程

2、中，參與者要抵制住老師和其他參與者的挑戰(zhàn)，堅持自己的分析和觀點，這就使參與者學(xué)會怎樣解決問題，從中提高自己認(rèn)真思考和推理的能力。 會計審計案例 會計審計的案例研究可從組織和情況的范圍上，更快地給每個參與者提供比日常學(xué)習(xí)與工作中所經(jīng)歷的更多材料。案例中通過有選擇地集中處理各方面問題，增加參與者在財務(wù)會計與審計領(lǐng)域的知識。參與者會逐漸地認(rèn)識到，作為一個組織（企業(yè)與會計師事務(wù)所）的管理者，他或她所面對的問題并不是異常的，并會慢慢形成一種更專業(yè)的管理感覺。案例及其相關(guān)的課堂討論，能集中地反映參與者們的專業(yè)知識、經(jīng)歷、見識和實際經(jīng)驗。每個學(xué)生慢慢地識別案例的中心問題，分析它們，并提出解決的建議，這和案例

3、內(nèi)容本身一樣，都是很重要的。 會計審計案例課程內(nèi)容安排的目的與期望：n1.我們希望用一種輕松的“對話式”交流方式為同學(xué)們介紹40年以來會計學(xué)革命會計學(xué)革命產(chǎn)生的重大成果，使同學(xué)們了解如今的會計審計工作如何深刻影響社會經(jīng)濟(jì)。n2.會計審計案例分析應(yīng)建立在扎實理論基礎(chǔ)上，從而達(dá)到分析的最終目的控制或利用它。n3. 合格的會計師需要掌握扎實的經(jīng)濟(jì)學(xué)（投資學(xué)，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)及博弈論），管理學(xué)，數(shù)量分析工具（計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、多元統(tǒng)計分析、運籌學(xué)）等相關(guān)知識，因為我們會計人員最終是要提供優(yōu)化的決策方案。n4.課件的大部內(nèi)容取自美國、加拿大等CPA及CFA職業(yè)團(tuán)體對執(zhí)業(yè)者的專業(yè)要求，這些內(nèi)容也是國外碩士考試必須掌握

4、的知識，我盡量降低對數(shù)學(xué)的要求（有些內(nèi)容需要詳細(xì)的數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)），希望能夠達(dá)到使同學(xué)們明白原由而又不產(chǎn)生畏難情緒目的。會計審計案例題外的話：n今天課程內(nèi)容是這門課的理論準(zhǔn)備部分，它貫穿了同學(xué)們學(xué)習(xí)到的許多知識，并在理論層次上進(jìn)行融合，希望有助于同學(xué)們實際案例分析。n好的會計審計案例分析需要運用到大量的財務(wù)finance知識、公司管理知識、計量統(tǒng)計知識和行為學(xué)知識，當(dāng)然，這種知識及能力需要逐漸培養(yǎng)。n會計審計分析從來不是在真空或會計審計的后花園進(jìn)行的，他在真正錯綜復(fù)雜的、驚心動魄的、爾虞我詐的“信息不對稱”商業(yè)環(huán)境中開展。因此會計審計案例n歡迎來到真實世界歡迎來到真實世界會計審計案例真實世界特征

5、真實世界特征 n一、資源的稀缺性資源的稀缺性n二、環(huán)境的復(fù)雜性與不確定性二、環(huán)境的復(fù)雜性與不確定性n三、信息的不完備性與不對稱性三、信息的不完備性與不對稱性n四、人的有限理性四、人的有限理性n五、人的機(jī)會主義傾向五、人的機(jī)會主義傾向n六、正交易費用六、正交易費用n七、產(chǎn)權(quán)與外部性七、產(chǎn)權(quán)與外部性n八、制度與變遷八、制度與變遷會計審計案例資源的稀缺性資源的稀缺性n資源的稀缺性資源的稀缺性指人類社會賴以組織和生產(chǎn)需求品的資源是不足滿足人類的全部需要。這是一個關(guān)于人的生存環(huán)境的假設(shè)。n資源的稀缺性假設(shè)提出的意義：n正是由于資源的稀缺性，才會產(chǎn)生如何優(yōu)化配置資源并提高資源使用效率及效益的最基本經(jīng)濟(jì)學(xué)問

6、題，從而產(chǎn)生一系列技術(shù)的、生產(chǎn)的、組織的及制度的問題。n 返回真實世界特征 會計審計案例環(huán)境的復(fù)雜性與不確定性環(huán)境的復(fù)雜性與不確定性n環(huán)境的復(fù)雜性環(huán)境的復(fù)雜性指世界各種事物辨證地相互影響，呈現(xiàn)出復(fù)雜而非簡單的相互關(guān)系。統(tǒng)計學(xué)特別擅長從數(shù)量上研究事物之間的關(guān)系，如獨立性、相關(guān)系數(shù)，相關(guān)矩陣、回歸關(guān)系等。n環(huán)境的不確定性環(huán)境的不確定性指人對未來事物的發(fā)展不能有一個確定的把握，盡管可以利用概率工具來改進(jìn)對不確定性認(rèn)識，但人類仍然在風(fēng)險中進(jìn)行決策。n信息的增加可以一定程度減少不確定性，會計信息的決策有用性正是基于這種自然認(rèn)識。n 返回真實世界特征 會計審計案例信息的不完備性與不對稱性信息的不完備性與不

7、對稱性n信息是人類認(rèn)識事物規(guī)律復(fù)雜性，減少認(rèn)識不確定性的工具。n信息的不完備性信息的不完備性指人類未能準(zhǔn)確掌握關(guān)于事物的一切情況，總有未知的情況。博弈論也稱為“不完美”信息。n信息的不對稱性信息的不對稱性指有人掌握其他人不知道的信息，同時也意味每個人不知道其他人知道什么。n由于信息不完備，企業(yè)需要將大量經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)用會計系統(tǒng)進(jìn)行加工生產(chǎn)出會計信息，減少信息不完備狀態(tài)。n由于信息不對稱，企業(yè)中管理層需要會計信息來管理與控制企業(yè)其他部門生產(chǎn)運行，同時，為減少企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱，企業(yè)需要將會計信息披露給外部投資者、債權(quán)人等利用相關(guān)者。n因此，信息不對稱直接導(dǎo)致會計產(chǎn)生！信息不對稱直接導(dǎo)致會計產(chǎn)生！（司

8、可脫，2001）返回真實世界特征 會計審計案例人的有限理性人的有限理性n經(jīng)濟(jì)人的理性：包括理性意識與理性能力。n理性意識理性意識指人主觀上有追求自身效用最大化的動機(jī)愿望。n理性能力理性能力指現(xiàn)實中的人是否有完全實現(xiàn)其理性意識的能力。可分為完全理性與有限理性。n人的有限理性人的有限理性是相對于早期人的“完全理性”的一個概念，指人類理性能力受制人的自身和環(huán)境的復(fù)雜性等因素，并不是無所不知、充分完全的，人有最大化自身利益的動機(jī)，但現(xiàn)實更多表現(xiàn)在近似最大化、次優(yōu)化、合理化等現(xiàn)象。n會計信息與審計報告真實性問題：違法性失真與規(guī)則性失真。n返回真實世界特征會計審計案例人的機(jī)會主義傾向人的機(jī)會主義傾向n機(jī)會

9、主義機(jī)會主義指人有借助欺詐等不正當(dāng)手段謀求自身利益的動機(jī)。機(jī)會主義是建立在有限理性與信息不完備及不對稱條件下的。（想想為什么？）n機(jī)會主義分為：n事前機(jī)會主義逆向選擇問題n事后機(jī)會主義道德風(fēng)險問題n會計信息的作用在于控制企業(yè)在市場中的“逆向選擇”問題和“道德風(fēng)險”問題n返回真實世界特征會計審計案例正交易費用正交易費用n人類活動可分為人與自然的活動生產(chǎn)和人與人之間的活動交易。生產(chǎn)和交易都需要花費成本，分別為生產(chǎn)成本與交易費用。交易費用交易費用廣義上可認(rèn)定為一切不屬于生產(chǎn)成本的其它費用成本。n新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的完全競爭市場是不承認(rèn)交易費用存在的，而現(xiàn)實市場是存在大量交易費用的。交易費用的重點在信息成本

10、。（為什么？）n信息或知識成本分為關(guān)于生產(chǎn)的信息知識成本與關(guān)于交易的信息知識成本。n會計工作與會計信息既產(chǎn)生交易費用，特別又降低交易費用！（思考為什么這么說？）n返回真實世界特征會計審計案例產(chǎn)權(quán)與外部性產(chǎn)權(quán)與外部性n產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)指一個社會強(qiáng)制實施的選擇一種經(jīng)濟(jì)物品的一組權(quán)利。它包括一個人受益或受損的權(quán)利，是界定人與人之間而不是人與物之間的權(quán)利。n產(chǎn)權(quán)分為私有產(chǎn)權(quán)與公共產(chǎn)權(quán)，其界定需要花費交易費用而且受制于技術(shù)等條件。另外，一切“物品”都應(yīng)該有產(chǎn)權(quán)。n未界定準(zhǔn)確的產(chǎn)權(quán)將導(dǎo)致外部性問題，分為正外部性與負(fù)外部性。n外部性外部性：主要指私人收益與私人成本不匹配所生產(chǎn)的一系列問題。n會計工作系統(tǒng)是一項界定與

11、保護(hù)產(chǎn)權(quán)的制度，但由于會計信息的產(chǎn)權(quán)界定問題又產(chǎn)生出會計信息外部性問題，反映在會計信息失真的法律責(zé)任界定方面侵權(quán)責(zé)任還是契約責(zé)任。n返回真實世界特征 會計審計案例制度與變遷制度與變遷n制度制度指規(guī)范人們交易的行為規(guī)則。n交易按標(biāo)的內(nèi)容分為買賣交易、管理交易與配額交易，制度對應(yīng)分為市場制度、企業(yè)制度與政府制度。n制度本質(zhì)：n1.規(guī)范人們交易，減少交易費用n2.制度本身需要交易費用，而且不同制度會產(chǎn)生不同量交易費用，因此存在制度競爭與變遷。n會計是一種制度安排，審計也是一種制度安排n思考題：會計欺詐與審計合謀是制度失敗嗎？n返回真實世界特征 會計審計案例會計信息失真分類n一、規(guī)則性會計信息失真n二

12、、違規(guī)性會計信息失真n三、行為性會計信息失真會計審計案例一、規(guī)則性會計信息失真n表現(xiàn)：會計規(guī)則不完善n根源：產(chǎn)生會計規(guī)則的會計域秩序問題n原因：1.會計規(guī)則是一份公共契約n 2.公共契約是各方利益博弈結(jié)果n例子：會計信息經(jīng)濟(jì)后果觀會計審計案例二、違規(guī)性會計信息失真n表現(xiàn)：會計信息故意造假n根源：各方信息不對稱n原因：1.經(jīng)營者擁有剩余控制權(quán)n 2.經(jīng)營者力圖擴(kuò)大剩余索取權(quán)n例子：以利潤分享安排與考核指標(biāo)會計審計案例三、行為性會計信息失真n表現(xiàn)：會計信息非故意性失真n根源：人的有限理性n原因：1.世界存在正交易費用n 2.信息是不完美與不完全n 3.人的大腦信息加工能力有限n例子：會計與審計職業(yè)

13、判斷會計審計案例會計信息欺詐的動因會計信息欺詐的動因 n1首次公開募股首次公開募股 n2避免業(yè)績大幅下降及虧損避免業(yè)績大幅下降及虧損 n3. 獲取再融資資格獲取再融資資格 n4股價配合股價配合 n5. 其他原因其他原因會計審計案例會計信息欺詐方式會計信息欺詐方式n1. 對損益表的操縱對損益表的操縱n2. 資產(chǎn)負(fù)債表的操縱資產(chǎn)負(fù)債表的操縱n3. 對現(xiàn)金流的操縱對現(xiàn)金流的操縱 n4. 隱瞞重要事項披露隱瞞重要事項披露會計審計案例1.損益表的操縱損益表的操縱n未滿足收入確認(rèn)準(zhǔn)則下確認(rèn)收入未滿足收入確認(rèn)準(zhǔn)則下確認(rèn)收入n偽造收入偽造收入 n將費用遞延處理或一次性沖銷將費用遞延處理或一次性沖銷 n虛減成本

14、、費用或負(fù)債虛減成本、費用或負(fù)債 會計審計案例2.資產(chǎn)負(fù)債表的操縱資產(chǎn)負(fù)債表的操縱n存貨存在及所有權(quán)問題n虛增或虛減固定資產(chǎn)資產(chǎn)n無形資產(chǎn)估價與分?jǐn)偛粚峮長期投資會計方法變更n少計或多計長期債務(wù)會計審計案例3.對現(xiàn)金流的操縱對現(xiàn)金流的操縱 n銀行存款與流動資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換銀行存款與流動資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換 n銀行存款與非流動資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換銀行存款與非流動資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換 會計審計案例4. 隱瞞重要事項披露隱瞞重要事項披露n違反充分披露原則n會計信息披露透明度存在問題n披露形式問題（表內(nèi)或表外）會計審計案例會計信息欺詐識別會計信息欺詐識別 n1.令人警覺的外部財務(wù)指標(biāo)令人警覺的外部財務(wù)指標(biāo) n2.關(guān)注審計

15、風(fēng)險較大的科目關(guān)注審計風(fēng)險較大的科目 n3.三大報表的鉤稽關(guān)系顯示端倪三大報表的鉤稽關(guān)系顯示端倪 n4.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 n5.異常波動指標(biāo)分析異常波動指標(biāo)分析 會計審計案例1 .令人警覺的外部財務(wù)指標(biāo)令人警覺的外部財務(wù)指標(biāo)n財務(wù)狀況不佳財務(wù)狀況不佳 n成長性過于樂觀成長性過于樂觀 會計審計案例2 .關(guān)注審計風(fēng)險較大的科目關(guān)注審計風(fēng)險較大的科目n應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 n存貨存貨 n在建工程和固定資產(chǎn)在建工程和固定資產(chǎn) 會計審計案例3 .三大報表的鉤稽關(guān)系顯示端倪三大報表的鉤稽關(guān)系顯示端倪 n稅金與利潤、收入之間關(guān)系稅金與利潤、收入之間關(guān)系 n貨幣資金與財務(wù)費用之間關(guān)系貨幣資金與

16、財務(wù)費用之間關(guān)系 n現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、損益表相關(guān)現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、損益表相關(guān)科目之間關(guān)系科目之間關(guān)系 會計審計案例4 .現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 n現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)比經(jīng)營現(xiàn)金流指標(biāo)更為重要現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)比經(jīng)營現(xiàn)金流指標(biāo)更為重要n經(jīng)營現(xiàn)金流入的增長是否存在著流動資產(chǎn)的經(jīng)營性流出、非流動資產(chǎn)的投資性流出的大幅增長 n衡量收益質(zhì)量的三項指標(biāo)衡量收益質(zhì)量的三項指標(biāo) n營業(yè)利潤現(xiàn)金保證率=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+應(yīng)加項目-應(yīng)減項目）/營業(yè)利潤投資收益現(xiàn)金保證率=取得投資收益所收到的現(xiàn)金/投資收益n凈利潤現(xiàn)金保證率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額/凈利潤 會計審計案例5.1異常波動指

17、標(biāo)分析異常波動指標(biāo)分析美國財務(wù)研究與分析中心（CFRA）n縱向分析縱向分析n應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例急劇增長 可能出現(xiàn)收入提前確認(rèn)n 壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例下降 可能準(zhǔn)備不足或者夸大營運收入n存貨計提準(zhǔn)備占庫存比例下降 準(zhǔn)備不足或夸大營運收入n 庫存占總資產(chǎn)比例急劇增長 可能對某些銷售沒有確認(rèn)成本n 廠房設(shè)備占總資產(chǎn)急劇增長 可能不適當(dāng)將某些維修費用資本化 廠房設(shè)備增長，累計折舊卻下降 沒有提取足夠的折舊費用n 利息費用相對于長期債務(wù)實質(zhì)性下降 可能不適當(dāng)將某些營運費用資本化n 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占總資產(chǎn)比例下降 可能出現(xiàn)流動性問題n 銷售費用占銷售收入比例下降 可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I運成本資本

18、化會計審計案例5.2異常波動指標(biāo)分析異常波動指標(biāo)分析美國財務(wù)研究與分析中心（CFRA）n橫向分析橫向分析 n應(yīng)收賬款增長遠(yuǎn)超出銷售增長 收入確認(rèn)可能過于激進(jìn)n庫存增長遠(yuǎn)快于銷售、銷售成本以及應(yīng)付賬款增長 庫存大幅增加可能是沒有注銷廢棄庫存的征兆；其次可能對某些銷售沒有記錄銷售成本n營業(yè)性現(xiàn)金流實質(zhì)性落后于凈收入 收入質(zhì)量可能不佳n其他流動資產(chǎn)、其他資產(chǎn)增長遠(yuǎn)超出銷售增長 將營運費用資本化的一個信號是軟性資產(chǎn)的迅速增加n軟性成本的攤銷增長低于資本化的成本 可能不適當(dāng)?shù)貙⒛承I運費用資本化n銷售費用、管理費用增長遠(yuǎn)低于銷售增長 可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I運費用資本化 會計審計案例為什么資本市場市場

19、如此看重每股收益？為什么資本市場市場如此看重每股收益？n1.每股收益反映企業(yè)盈利水平與質(zhì)量n2.每股收益?zhèn)鬟f大量會計信息n3.每股收益與市場估價模型相銜接會計審計案例資本市場基本功能n1. 聚集社會閑散資金，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展n2. 促進(jìn)資源優(yōu)化配置n3. 確保股份有限公司經(jīng)營管理優(yōu)勢發(fā)揮會計審計案例資本市場中信息的作用與價值n信息是資本市場正常運作的基礎(chǔ)n如果缺乏必要信息，或信息不對稱，資本市場將產(chǎn)生以下嚴(yán)重問題：n1.“逆向選擇”問題n2.“道德風(fēng)險”問題會計審計案例會計信息與資本市場的關(guān)系n1. 會計信息披露有助于緩解資本市場信息不對稱問題。n2.高質(zhì)量會計信息有助于促進(jìn)資本市場有效發(fā)展。n3

20、. 資本市場對會計信息提出更高要求，推動會計學(xué)科的發(fā)展。會計審計案例資本市場中會計信息的作用與目標(biāo)n1. 反映公司真實價值，促進(jìn)資金有效流動。n落實在會計信息目標(biāo)上幫助投資者進(jìn)行決策（決策有用性）n2. 評價公司實際業(yè)績，保障公司有效經(jīng)營。n落實在會計信息目標(biāo)上確認(rèn)及解除經(jīng)營者的受托責(zé)任（受托責(zé)任制）會計審計案例會計信息作用的具體表現(xiàn)n一、決策有用性（公司價值評估模型）n幫助投資者、債權(quán)人等評估公司價值，進(jìn)行投資（股權(quán)或債權(quán)）決策選擇。n二、受托責(zé)任制（會計信息委托代理模型）n幫助投資者與管理者簽定管理報酬契約，對管理層進(jìn)行獎懲。n幫助債權(quán)人與管理者簽定債權(quán)契約，對管理層進(jìn)行約束以保護(hù)債權(quán)安全

21、。會計審計案例評估公司價值與會計信息決策有用性公司價值評估模型n公司價值評估模型n1.威廉戈登的股利基礎(chǔ)模型nP0=t=1Dt/(1+K)tnP0公司實際價值nDt第t期股利nK與特定公司風(fēng)險對應(yīng)的資本成本n解釋：公司價值取決于公司此后無限多次股利收益流量的現(xiàn)值。會計審計案例n2.米勒莫迪利安尼模型（MM理論）nVt= t=1(TEt- Tit)/(1+K)t+1nVt第t期期末公司價值nTEt第t期公司盈利總和nTit第t期公司投資總額nK與特定公司風(fēng)險對應(yīng)的資本成本n解釋：公司價值取決于公司再投資項目效益，并不受公司股利影響。（股利無關(guān)論）會計審計案例n3. 費爾森奧爾森模型（企業(yè)價值計價

22、模型）nPAt=bvt+gt nPAt為第t期企業(yè)市場價值，bvt 為第t期企業(yè)資產(chǎn)帳面凈值，gt 未來非正常盈余在第t期的折現(xiàn)值n gt=gt-1+tn為非正常盈余持續(xù)系數(shù)，t第t期出現(xiàn)的狀態(tài)對盈利的影響因子會計審計案例重點：費爾森奧爾森模型的解釋n企業(yè)價值計價模型 PAt=bvt+gtn一、理想狀態(tài)下，企業(yè)資產(chǎn)全部用公允價值計價，企業(yè)會計帳面凈資產(chǎn)價值等于企業(yè)實際價值：nPAt=bvt ，則gt=0n利潤表不具有任何信息含量，資產(chǎn)負(fù)債表包含了全部企業(yè)價值信息。n二、非理想狀態(tài)下，企業(yè)資產(chǎn)部分采用公允價值計價，企業(yè)會計帳面凈資產(chǎn)價值不等于企業(yè)實際價值，剩余部分價值由gt決定：nPAt=bvt

23、+gt，則 gt0n利潤表具有一定的信息含量，與資產(chǎn)負(fù)債表一起對外傳遞企業(yè)價值信息。會計審計案例會計信息的決策有用性價值n單人世界n多人世界會計審計案例單人世界：會計信息的決策有用性n財務(wù)會計三大模式：n1. 歷史成本模式n2. 現(xiàn)行價值模式n3. 未來現(xiàn)金流量模式會計審計案例未來現(xiàn)金流量模式（現(xiàn)值模式）n一、確定條件下現(xiàn)值模式n解釋：公司全部未來現(xiàn)金流量以確定性形式分布，公司凈資產(chǎn)以未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量。n二、不確定條件下現(xiàn)值模式n解釋：公司全部未來現(xiàn)金流量以概率形式分布，公司凈資產(chǎn)以未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量。會計審計案例現(xiàn)值模式確定條件下現(xiàn)值模式n確定條件下現(xiàn)值模式范例：nA公司有一項資產(chǎn)，使

24、用壽命為2年，殘值為0，無負(fù)債，假定A公司該資產(chǎn)在未來兩年中每年年末產(chǎn)生100美圓現(xiàn)金流入。市場無風(fēng)險報酬率為10%，則A公司實際價值為PA0nPA0=100/（1+ 10% ）+100/（1+ 10% ）2n =173.55nA公司會計報告為：會計審計案例nT=0 第一年期初時 A公司只有資產(chǎn)負(fù)債表n A公司資產(chǎn)負(fù)債表公司資產(chǎn)負(fù)債表t=0nn資產(chǎn)（現(xiàn)值） 173.55 負(fù)債 0n 股東權(quán)益 173.55nn總資產(chǎn) 173.55 負(fù)債與股東權(quán)益 173.55會計審計案例nT=1 第一年期末時 A公司有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表nT=1時，A公司現(xiàn)金流量100，此時A公司資產(chǎn)價值PA1， PA1=100

25、/ （1+ 10% ）= 90.91n A公司公司T=1期間利潤表期間利潤表nn主營業(yè)務(wù)收入（現(xiàn)金流入） 100n折舊費用 82.64n凈收益 17.36n會計審計案例nA公司公司T=1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表nn資產(chǎn)（現(xiàn)值） 負(fù)債 0n貨幣資產(chǎn)（現(xiàn)金） 100 股東權(quán)益n資本資產(chǎn) 期初余額 173.55n 期初余額 173.55 凈收益（未分配利潤）17.36n 累計折舊 82.64n 期末余額 90.91nn總資產(chǎn) 190.91 負(fù)債與股東權(quán)益 190.91n注意：累計折舊注意：累計折舊 =資本資產(chǎn)期初余額資本資產(chǎn)期初余額 PA0資本資產(chǎn)期末余額資本資產(chǎn)期末余額 PA1n =173.5590.

26、91n =82.64會計審計案例n確定條件下現(xiàn)值模式的意義：n1.資本資產(chǎn)帳面價值由每年現(xiàn)金流量決定。n2.折舊費用等于資本資產(chǎn)帳面價值變化決定。n3.套利的存在使得市場價值完全等于公司帳面價值。n4.確定條件下現(xiàn)值模式的會計報告具有完全的 決策相關(guān)性。n5.資產(chǎn)負(fù)債表可以提供所有信息，利潤表沒有資產(chǎn)負(fù)債表可以提供所有信息，利潤表沒有任何信息含量。任何信息含量。會計審計案例案例思考題n1.如果A公司不支付紅利，請編制A公司第2年會計報告（按現(xiàn)值法）n2. 由于A公司不支付紅利，請問A公司價值估價如何實現(xiàn)？如果A公司某些股東并不關(guān)心紅利支付，請解釋理由。會計審計案例現(xiàn)值模式不確定條件下現(xiàn)值模式n

27、不確定條件下現(xiàn)值模式范例：n仍用前例，并假定公司面臨“好”狀況與“壞”狀況兩種不確定情況， “好”狀況下該年現(xiàn)金流入200， “壞”狀況下該年現(xiàn)金流入100， “好”狀況與“壞”狀況發(fā)生的概率分別為0.5。nA公司t=0時 資產(chǎn)（公司）價值PA0nPA0=0.5（100/1.1+200/1.1）+0.5（100/1.12+200/1.12）n =260.33會計審計案例nT=0 第一年期初時 A公司只有資產(chǎn)負(fù)債表n A公司資產(chǎn)負(fù)債表公司資產(chǎn)負(fù)債表t=0nn資產(chǎn)（現(xiàn)值） 260.33 負(fù)債 0n 股東權(quán)益 260.33nn總資產(chǎn) 260.33 負(fù)債與股東權(quán)益 260.33會計審計案例nT=1 第

28、一年期末時 A公司有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表nT=1時，A公司現(xiàn)金流量分別為“好”狀況200與“壞”狀況100，此時A公司資產(chǎn)價值PA1， PA1=0.5*100/1.1+0.5*200/1.1=136.36n進(jìn)一步假定：A公司第一年遭遇“壞”狀況，則A公司第一年末利潤表為：n A公司公司T=1期間利潤表期間利潤表nn主營業(yè)務(wù)收入（現(xiàn)金流入） 100n折舊費用 123.97n凈收益 -23.97n會計審計案例n事項法編制事項法編制A公司公司T=1期間利潤表期間利潤表n A公司公司T=1期間利潤表期間利潤表nn折現(xiàn)增值（260.33*10%） 26.03n減：非正常事項（“壞”狀況）n 期望現(xiàn)金流量（

29、0.5*100+0.5*200） 150n 實際現(xiàn)金流量 100n 凈損失 -50n_n凈收益 -23.97n會計審計案例nA公司公司T=1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表nn資產(chǎn)（現(xiàn)值） 負(fù)債 0n貨幣資產(chǎn)（現(xiàn)金） 100 股東權(quán)益n資本資產(chǎn) 期初余額 260.33n 期初余額 260.33 凈收益（未分配利潤）-23.97n 累計折舊 123.97n 期末余額 136.36nn總資產(chǎn) 236.36 負(fù)債與股東權(quán)益 236.36n注意：累計折舊注意：累計折舊 =資本資產(chǎn)期初余額資本資產(chǎn)期初余額 PA0資本資產(chǎn)期末余額資本資產(chǎn)期末余額 PA1n =260.33136.36n =123.97會計審計案例n不

30、確定條件下現(xiàn)值模式的意義：不確定條件下現(xiàn)值模式的意義：n1.資本資產(chǎn)帳面價值由每年現(xiàn)金流量的概率分布確定。n2.折舊費用等于資本資產(chǎn)帳面價值變化決定。n3.套利的存在使得市場價值完全等于公司帳面價值。n4.不確定條件下現(xiàn)值模式的會計報告仍具有完全的決策相關(guān)性。n5.如果非正常事件非持續(xù)存在，即各期事件概率客觀且相互客觀且相互獨立獨立，資產(chǎn)負(fù)債表可以提供所有信息，利潤表仍沒有任何信息含量。n6.如果事件（狀況）概率是投資者主觀判斷的結(jié)果，利潤表如果事件（狀況）概率是投資者主觀判斷的結(jié)果，利潤表將具備信息含量。（投資者可利用利潤表修正前期對未來概將具備信息含量。（投資者可利用利潤表修正前期對未來概

31、率的判斷率的判斷即貝葉斯修正）即貝葉斯修正）會計審計案例案例思考題n1.如果A公司第二年面臨“好”狀況，請編制A公司第2年會計報告（按現(xiàn)值法）n2.請解釋為什么在理想情況下A公司投資者計算期望現(xiàn)值不需要估計，而在非理想情況卻需要估計？會計審計案例現(xiàn)值模式VS歷史成本模式n1.資產(chǎn)計價n2.折舊費用n3.遞延所得稅會計審計案例現(xiàn)值模式VS會計職業(yè)n1.現(xiàn)值模式下只需要事項組合、概率及事項實現(xiàn)的知識，不需要會計知識！n2.現(xiàn)實而非理想環(huán)境下現(xiàn)值模式難以大范圍應(yīng)用，因此凈收益不能通過資產(chǎn)帳面凈值變動確定，導(dǎo)致會計職業(yè)判斷與會計知識產(chǎn)生。n3.會計人員應(yīng)對現(xiàn)值模式挑戰(zhàn)的對策充分披露原則。會計審計案例放

32、松現(xiàn)值模式?jīng)Q策有用性的產(chǎn)生n一個經(jīng)典決策范例：n比爾在某一期間擁有10000美圓，他決定投資A公司股票（有風(fēng)險）或B政府債券（無風(fēng)險），未來具有不確定性，比爾主觀估計A公司股票未來存在兩種情況：n事件1 高盈利能力H $1600 概率P（H）=0.3 n事件2 低盈利能力L $0 概率P（L） =0.7nB政府債券每年固定收益$ 225會計審計案例n比爾期望效用EU=投資收益1/2n投資股票EU（A）：nEU（A）=0.3*1600 1/2 +0.7*0 1/2n =12n投資國債EU（B）：nEU（B）=1.00*225 1/2n =15nEU（B） EU（A），比爾應(yīng)該投資國債會計審計案例

33、n比爾決定先耐心等A公司會計報告公布出來再進(jìn)行投資決策，當(dāng)A公司會計報告公布后顯示凈利潤很高，即會計報告顯示“好消息”GN，比爾在基于對以往會計報告的廣泛分析經(jīng)驗基礎(chǔ)上認(rèn)為：假如A公司確實處于高盈利能力的話，會計報告有80%顯示“好消息”GN，20 %顯示“壞消息”BN，假如A公司處于低盈利能力的話，由于歷史成本為基礎(chǔ)的凈利潤并不完全相關(guān)可靠，會計報告仍然可能以10 %顯示“好消息”GN，90 %顯示“壞消息”BN，事件分布概率如下：nP（GN/H）=0.8, P（BN/H）=0.2nP（GN/L） =0.1, P（BN/L）=0.9會計審計案例n比爾用貝葉斯定理計算后驗概率nP（H/GN）n

34、=P(H)*P(GN/H)/P(H)*P(GN/H)+P(L)*P(GN/L)n=0.3*0.8/(0.3*0.8+0.7*0.1)n=0.77nP（L/GN）=1- P（H/GN）=0.23會計審計案例n比爾期望效用EU=投資收益1/2n投資股票EU（A）：nEU（A）=0.77*1600 1/2 +0.23*0 1/2n =30.8n投資國債EU（B）：nEU（B）=1.00*225 1/2n =15nEU（B）EU（A），比爾應(yīng)該投資A公司股票會計審計案例案例思考題n1.比爾為什么要等到會計報告出來再進(jìn)行投資決策？他需要什么樣的會計信息？是否需要對會計信息進(jìn)行進(jìn)一步“貝葉斯修正”？n2.

35、FASB在財務(wù)會計概念框架第一號（SFAC 1）中指出：“在應(yīng)計制基礎(chǔ)上的公司利潤信息比只在現(xiàn)金收付制財務(wù)影響的信息更有助于公司評價現(xiàn)在及未來持續(xù)產(chǎn)生有利現(xiàn)金流量的能力”，你認(rèn)為FASB為什么這么認(rèn)為？會計審計案例會計信息有用性VS現(xiàn)值n1.在非理想環(huán)境中，會計信息及會計報告具備決策有用性，即它們使好消息或壞消息的預(yù)測持續(xù)到未來（盈利能力信息）。n2.從長期看，由于未來現(xiàn)金流量與盈利是相等的，因此預(yù)測未來盈利能力從而估計投資收益可以達(dá)到采用未來現(xiàn)金流量估計投資收益的效果。n3.從短期看，由于應(yīng)計利潤的存在，盈利能力不象未來現(xiàn)金流量樣受其它因素影響而期間波動，因此在預(yù)測未來投資收益方面具有一定優(yōu)

36、勢。n4.非理想環(huán)境下，利潤表具備信息含量（部分的盈利能力信息）。會計審計案例會計信息對投資者的決策價值模會計信息對投資者的決策價值模型型期望收益期望收益E與方差與方差n個人效用函數(shù)個人效用函數(shù) Ui(a)= i(E(xa),a2)n舉例： Ui(a)=2 E(xa)- a2n投資組合的期望收益與方差投資組合的期望收益與方差：nE(xA)=w1 E(xa1)+ w2E(xa2)+ wnE(xan)n（Wi為各投資的權(quán)數(shù)）nA2=VAR(A)=w12a12+ w22a22+.+ wn2an2+2w12 W22cov(xa1, xa2)+ 2w12 W22cov(xa1, xa3)+.+ 2wn-

37、12 Wn2cov(xan-1, xan)n據(jù)此公式，投資者就可依據(jù)會計信息及其它信息估計出E和，最后計算出各投資方案的效用并進(jìn)行最優(yōu)選擇。會計審計案例會計信息對市場的決策價值模型會計信息對市場的決策價值模型 值值 n股票的 值 計算公式： na=Cov(A,M)/Var(M)nM為全部市場組合， Var(M)指市場系統(tǒng)風(fēng)險nA,B兩股票的協(xié)方差Cov(A,B):nCov(A,B)=Cov(A,M)Cov(B,M)/Var(M)n =Var(M) *a *b會計審計案例投資組合方差投資組合方差與與 值值 的轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)換n市場對投資組合定價的期望收益與方差：nE(xA)=w1 E(xa1)+ w2

38、E(xa2)+ wnE(xan)nA2=VAR(a)n =w12a12+ w22a22+.+ wn2an2+2w1W2cov(xa1, xa2)+ 2w1W2cov(xa1, xa3)+.+ 2wn-1 Wncov(xan-1, xan)n =1/n2a12+ 1/n2 a22+.+ 1/n2 an2+2 /n2 cov(xa1, xa2)+ 2/n2cov(xa1, xa3)+.+ 2/n2 cov(xan-1, xan)n = 1/n2(a12+ a22+.+ an2)+2/n2Var(M)1*2+ 2*3+ n-1*n會計審計案例n解釋：n1.當(dāng)N=10時，10種證券的方差和（非系統(tǒng)風(fēng)險

39、）占組合方差的百分之10，協(xié)方差和（系統(tǒng)風(fēng)險）占組合方差的百分之90多，少量投資組合可以獲得多樣化的大部分好處。n2.投資者需要有用的會計信息幫助評估證券組合的期望收益和 值。會計審計案例n夏普林特納資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）nE(Rjt)=Rt(1- j)+j E(RMt)nCAPM的市場模型：n實際收益率 Rjt=Rt(1-j)+j E(RMt)+jtn解釋：期間已實現(xiàn)收益等于期初的“預(yù)期收益”加上“未預(yù)期”收益或“異常”收益。n該模型對會計信息的意義：該模型對會計信息的意義：n歷史會計信息已反映在期初的“預(yù)期收益”中（CAPM） ，最近將公開的會計信息直接影響到“未預(yù)期”收益或“異?！?/p>

40、收益jt，市場將對新的會計信息作出定價反映，無論該會計信息是真實還是虛假。會計審計案例多人世界：會計與其它信息決策n有效市場假設(shè)n套利定理會計審計案例有效市場假設(shè)n一、有效市場假設(shè)概念：n 有效市場假設(shè)是市場相對于信息獲取和處理而言，對信息的及時與含量的價格反映，信息分別對應(yīng)于歷史信息、公開信息和公開及內(nèi)幕信息。n二、有效市場假設(shè)分類：n 1.弱式有效市場n 2.半強(qiáng)式有效市場n 3.強(qiáng)式有效市場會計審計案例套利定理n套利概念：利用證券定價之間的不一致進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移，從中賺取無風(fēng)險利潤的經(jīng)濟(jì)行為。n套利定價定理(羅爾斯，1975)：nE(ru )-rf/ u= E(rv)-rf/ vnE(ru

41、)、E(rv)指U 、V兩種資產(chǎn)組合期望收益， v 、 u為V、U兩種資產(chǎn)組合的風(fēng)險系數(shù)， rf指無風(fēng)險利率n套利定價定理意義：任何資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價只與值成比例，任何套利在均衡市場上應(yīng)迅速被消除。會計審計案例有效市場假設(shè)的反例n在有效市場中，投資者是不是不能獲得超額收益？在有效市場中，投資者是不是不能獲得超額收益？n回答：不一定！因為有效資本市場只是一個假說（假設(shè)），它是建立在對人的普遍行為普遍行為分析基礎(chǔ)上，是法瑪在1970年和1991年用經(jīng)驗證據(jù)支持而非理論證明的一個假說。現(xiàn)在研究人員發(fā)現(xiàn)大量經(jīng)驗證據(jù)不支持有效市場假說。（鮑爾，1978）盈余宣告后股票價格漂價格漂移移現(xiàn)象是公認(rèn)的一個反例

42、，（凱姆，1983）發(fā)現(xiàn)資本市場的季節(jié)性效應(yīng)，蒂邦斯等1985發(fā)現(xiàn)長期股票價格會對經(jīng)濟(jì)新聞過度反映的經(jīng)驗證據(jù)。n如何理解呢？關(guān)鍵在于大家對人的普遍行為的不同認(rèn)識。支持者似乎認(rèn)為投資者是理性“貝葉斯”，人是同質(zhì)會計審計案例n的，反對者則認(rèn)為人的行為及思考是異質(zhì)的（行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的行為理論）投資者是糟糕的“貝葉斯”，反對者的觀點簡單講就是：n一、不可能要求投資者嚴(yán)格遵守“貝葉斯定理”進(jìn)行決策，人總有出錯的時候，這種情況形成的股票價格似乎屬于博弈中的“顫抖的手均衡”形成的價格n二、投資者還有其它更重要的事情需要考慮，例如突發(fā)事件需要用錢等n因此有效市場假說僅僅是一種有待不斷檢驗的假說，某些市場參與者仍然

43、可以通過高智慧或好運氣戰(zhàn)勝市場，獲得超額投資回報。如有些散戶、大型共同基金及投資銀行（高盛、美林等），另一個例子是股神巴菲特會計審計案例會計信息是資本市場唯一信息來源嗎？n實證研究認(rèn)為會計信息和其它信息共同構(gòu)成資本市場信息來源。n實證研究發(fā)現(xiàn)會計報告具有新信息含量。n早期實證研究發(fā)現(xiàn)發(fā)布的年度盈余公告能影響股票價格百分之10-15會計審計案例會計報告的信息含量與其它信息來源的競爭n這項由鮑爾和布朗1968年進(jìn)行的經(jīng)典研究經(jīng)典研究得出會計學(xué)理論界與實務(wù)界上革命性革命性的結(jié)論。n一、打破了人們長期認(rèn)為會計報告是公司估價唯一的信息來源，在他們的研究中顯示年度盈利會計信息其實對公司估價的貢獻(xiàn)（決策有用

44、性）在百分之10-15之間（watts,1999），換句話說，年度會計報告大約只能傳遞百分之10-15的新信息。其它來源信息影響了股票定價的百分之85-90，痛苦地說，會計系統(tǒng)和會計職業(yè)在與其它信息來源競爭中處于不利地位。n危言聳聽地預(yù)測，會計職業(yè)會消亡嗎？會計審計案例n二、該項研究掀起了會計與審計實證研究的浪潮，波及至今。研究人員紛紛對已經(jīng)頒布的會計與審計準(zhǔn)則進(jìn)行實證研究，檢驗如FASB、AICPA等準(zhǔn)則制訂機(jī)構(gòu)頒布的準(zhǔn)則有效性（能否提高會計信息含量），財務(wù)會計概念框架CF(conceptual famework)是否有效等等思考，一句話，剝開了準(zhǔn)則原來的宣稱的效用，所有的都要接受檢驗。n三

45、、會計審計理論研究中出現(xiàn)了重實證研究，輕規(guī)范研究的跡象，由此也激起國內(nèi)外實證研究與規(guī)范研究誰更重要、更科學(xué)的爭論。實證研究重點在解釋和預(yù)測會計實務(wù)，如解釋為什么有些公司偏好存貨的后進(jìn)先出法，并形成一般原則從而去預(yù)測其它公司在存貨會計上將要采取什么會計處理及行為。規(guī)范研究則重會計審計案例n在研究會計處理的好方法以指導(dǎo)公司會計行為。打個不太恰當(dāng)比方，實證研究認(rèn)為存在即合理，他們要做的事情是對存在的現(xiàn)象提供“合理借口”并預(yù)測其它情況中公司會計行為將可能會怎么樣。規(guī)范研究則認(rèn)為存在不一定就是合理，它要將認(rèn)為不合理的會計行為規(guī)范到自己認(rèn)為“合理”的領(lǐng)域。好比是實證研究認(rèn)為有錢人出門坐飛機(jī)，一般人坐火車是

46、合理的，規(guī)范研究則說有錢人和一般人都該拿出錢來將火車提速，大家都坐高速火車才是合理的。n 實證研究和規(guī)范研究實質(zhì)反映了人們對市場的不同看法。實證研究認(rèn)為自由市場是長期有效的，它能自動糾正不合市場發(fā)展的會計行為，人們無需干預(yù)市場。規(guī)范研究則認(rèn)為自由市場是有缺陷的，會計審計案例n需要“看的見的手”來調(diào)節(jié)“看不見的手”，科學(xué)合理的會計行為和高信息含量的會計信息不能完全由自由市場發(fā)展出來，而需要人為地規(guī)范界定出來。n實證研究更重在于解釋和預(yù)測會計工作，規(guī)范研究則更重在于發(fā)展會計，挽救會計（當(dāng)然也有可能會無意地阻礙會計）會計審計案例會計界的救亡圖存運動n問題：既然會計報告只具有百分之問題：既然會計報告只

47、具有百分之10-15的新信息含的新信息含量，我們在投資時候應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注其它來源信息，讓量，我們在投資時候應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注其它來源信息，讓會計擱一邊？會計擱一邊？n回答：絕對錯誤！為什么？n一、即使會計報告只具有百分之10-15的新信息含量，它也是決定你投資獲利的重要依靠。想想各國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都將公司會計報告定期公布作為一個高壓線就明白了。n二、注意會計報告只具有百分之10-15的新新信息含量這句話的新字，它暗含會計報告中還有百分之85-90的舊信息，什么是舊信息？舊信息意味著市場先前已經(jīng)知道的信息。既然市場已經(jīng)知道了這些舊信息，也就是說有人，比如你已經(jīng)先前用了這些舊信息作出了投資會計審計案例n決策，股票價格也已經(jīng)反映了這些舊信息，會計報告另一個重要功能是對已經(jīng)會計報告另一個重要功能是對已經(jīng)反映在股票價格的舊信息進(jìn)行驗證，反映在股票價格的舊信息進(jìn)行驗證，如果發(fā)現(xiàn)與會計報告提供的舊信息不符，資本市場將對原來預(yù)期的股票價格進(jìn)行修正。為什么？因為會計報告需要接受嚴(yán)格的審計，它的可信度比其它信息來源可靠的