第八章開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)與工具

1、Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-0INTERNATIONALFINANCIALMANAGEMENTEUN / RESNICKFourth Edition第八章第八章 開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)與工具開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)與工具 在封閉條件下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)作離不開政府的宏觀調(diào)控。政府對(duì)經(jīng)濟(jì)制定宏觀調(diào)控目標(biāo)并運(yùn)用政策工具來(lái)加以實(shí)現(xiàn)，已是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律。封閉條件下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的中心任務(wù)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。 在開放條件下，不僅依然存在政府利用政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的問(wèn)題，而

2、且這一問(wèn)題的性質(zhì)還因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的開放性而發(fā)生深刻的變化。 8Chapter eightCopyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-1l開放性對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是雙重的，它在為經(jīng)濟(jì)提供了許多封閉條件下不具備的有利條件的同時(shí)，也對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展造成了很大的沖擊，而開放經(jīng)濟(jì)依靠自身的運(yùn)作無(wú)法解決這一矛盾。l在開放條件下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的中心任務(wù)是在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展的同時(shí)，確定經(jīng)濟(jì)合理的開放狀態(tài)，并解決這兩者之間可能存在的矛盾。l開放經(jīng)濟(jì)的上述兩個(gè)任務(wù)被稱為內(nèi)部均衡與外部均衡。作為國(guó)際金融學(xué)，重點(diǎn)就在

3、于從貨幣金融角度研究?jī)?nèi)外均衡這兩個(gè)目標(biāo)是如何沖突的，它的主要表現(xiàn)形式是什么，以及如何解決這種沖突。l本章的主要內(nèi)容是介紹一國(guó)如何利用政策搭配解決內(nèi)外均衡的沖突問(wèn)題。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-2 第一節(jié)第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) 內(nèi)部均衡與外部均衡內(nèi)部均衡與外部均衡 外部均衡的標(biāo)準(zhǔn)外部均衡的標(biāo)準(zhǔn) 內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系 回本章Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All

4、 rights reserved. 6-3一、 內(nèi)部均衡與外部均衡 在封閉經(jīng)濟(jì)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)與價(jià)格穩(wěn)定是政府追求的主要經(jīng)在封閉經(jīng)濟(jì)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)與價(jià)格穩(wěn)定是政府追求的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，這三個(gè)目標(biāo)概括了能使經(jīng)濟(jì)處于合理運(yùn)行狀態(tài)的主要條件。濟(jì)目標(biāo)，這三個(gè)目標(biāo)概括了能使經(jīng)濟(jì)處于合理運(yùn)行狀態(tài)的主要條件。 在開放經(jīng)濟(jì)中，政府的政策目標(biāo)發(fā)生改變，這體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，政策目標(biāo)的數(shù)量增加了，國(guó)際收支成為宏觀調(diào)控所關(guān)注的變量之一；第二，各目標(biāo)之間的關(guān)系發(fā)生變化，在相當(dāng)多的情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)在封閉條件下的主要目標(biāo)與國(guó)際收支這一新的目標(biāo)之間的沖突成為經(jīng)濟(jì)面臨的突出問(wèn)題。 在國(guó)際收支進(jìn)入宏觀調(diào)控目標(biāo)的菜

5、單之后，開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)就開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)就可以分為內(nèi)部均衡與外部均衡兩部分可以分為內(nèi)部均衡與外部均衡兩部分。原有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格穩(wěn)定、充分就業(yè)等反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)部運(yùn)行情況的政策目標(biāo)可以歸入內(nèi)部均衡目標(biāo)之中。 將內(nèi)部均衡定義為國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)。外部將內(nèi)部均衡定義為國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)。外部均衡是指國(guó)際收支的均衡，它是個(gè)含有價(jià)值判斷的概念，反映了一國(guó)所應(yīng)均衡是指國(guó)際收支的均衡，它是個(gè)含有價(jià)值判斷的概念，反映了一國(guó)所應(yīng)追求的國(guó)際收支狀態(tài)。那么外部均衡的定義可以簡(jiǎn)單表述為：與一國(guó)宏觀追求的國(guó)際收支狀態(tài)。那么外部均衡的定義可以簡(jiǎn)單表述為：與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理

6、的經(jīng)常賬戶余額。經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理的經(jīng)常賬戶余額。 回本節(jié)Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-4l外部均衡是指國(guó)際收支的均衡，它反映了一國(guó)所應(yīng)追求的國(guó)際收支狀態(tài)。正如我們?cè)诘谝徽轮幸呀?jīng)分析的，國(guó)際收支從會(huì)計(jì)角度看總是平衡的，一國(guó)對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)控時(shí)必須依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析，從而確定何種“國(guó)際收支平衡狀態(tài)”（the balance of payment in balance）是政府所應(yīng)追求的“國(guó)際收支均衡”（the balance of payment in equilibrium）。l

7、我們可以將外部均衡定義為與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)。二、 外部均衡的標(biāo)準(zhǔn) Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-5外部均衡的標(biāo)準(zhǔn)l對(duì)于一國(guó)來(lái)說(shuō)對(duì)于一國(guó)來(lái)說(shuō), ,確定合理的經(jīng)常賬戶余額的標(biāo)準(zhǔn)最主要有兩條確定合理的經(jīng)常賬戶余額的標(biāo)準(zhǔn)最主要有兩條: :第第一，經(jīng)濟(jì)理性一，經(jīng)濟(jì)理性(ECONOMIC RATIONALITY) ；第二，可維持性；第二，可維持性（Sustainability）l1.1.經(jīng)濟(jì)理性經(jīng)濟(jì)理性(ECONOMIC RATIONALITY) l確定一國(guó)經(jīng)常賬戶余額

8、的基礎(chǔ)是其國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄、投資與其他國(guó)家確定一國(guó)經(jīng)常賬戶余額的基礎(chǔ)是其國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄、投資與其他國(guó)家之間存在的差異，而各國(guó)儲(chǔ)蓄與投資之間存在的差異分別是由各之間存在的差異，而各國(guó)儲(chǔ)蓄與投資之間存在的差異分別是由各國(guó)不同的時(shí)間偏好與資本生產(chǎn)率決定的。國(guó)不同的時(shí)間偏好與資本生產(chǎn)率決定的。l(1)(1)時(shí)間偏好的差異時(shí)間偏好的差異l(2)(2)資本邊際生產(chǎn)率的差異資本邊際生產(chǎn)率的差異 麥克杜格爾模型（麥克杜格爾模型（MacDougall Model） Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-6l( (二

9、二) )可維持性可維持性(Sustainability)(Sustainability)l在實(shí)際分析中，有助于判斷可維持性的兩個(gè)方法是在實(shí)際分析中，有助于判斷可維持性的兩個(gè)方法是：n分析資金流入的具體情況。分析資金流入的具體情況。n分析債務(wù)比率指標(biāo)。分析債務(wù)比率指標(biāo)。n從國(guó)際范圍看，還應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)賬戶余額的國(guó)際一致性，即從國(guó)際范圍看，還應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)賬戶余額的國(guó)際一致性，即各國(guó)的經(jīng)常賬戶的赤字與盈余應(yīng)大體協(xié)調(diào)。各國(guó)的經(jīng)常賬戶的赤字與盈余應(yīng)大體協(xié)調(diào)。l第四，確定一國(guó)的外部均衡目標(biāo)是一個(gè)比較復(fù)雜的第四，確定一國(guó)的外部均衡目標(biāo)是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題，而且外部均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，它隨著實(shí)際問(wèn)題，而且外部均衡是

10、一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，它隨著實(shí)際條件的變化而變化條件的變化而變化 。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-7三、 內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系 （一）米德沖突米德沖突(Meade(Meades Conflict)s Conflict) 作為開放經(jīng)濟(jì)的主要政策目標(biāo)，內(nèi)部均衡與外部均衡是相互影響的，它們之間存在著非常復(fù)雜的關(guān)系。在前面各章已分析到：當(dāng)我們采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一目標(biāo)均衡目標(biāo)時(shí)，這一措施可能會(huì)同時(shí)造成開放經(jīng)濟(jì)另一均衡問(wèn)題的改善，也有可能對(duì)另一均衡問(wèn)題造成干擾或破壞。一般地，我們將前者稱為內(nèi)外均

11、衡的一致，后者稱為內(nèi)外均衡之間的沖突。 Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-8l英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯.米德（J.Meade）于1951年在其名著國(guó)際收支中最早提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題。他指出，在匯率固定不變時(shí)，只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。 Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-9表表81

12、固定匯率制下內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾固定匯率制下內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾組合內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加失業(yè)增加國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加失業(yè)增加國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差3通貨膨脹通貨膨脹國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差4通貨膨脹通貨膨脹國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-10l在表81中，第二、三種情況意味著內(nèi)外均衡之間的一致。以第二種情況為例，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡，要求政府采取增加社會(huì)總需求的措施進(jìn)行調(diào)控，這會(huì)通過(guò)邊際進(jìn)

13、口傾向的作用導(dǎo)致進(jìn)口的相應(yīng)增加，在出口保持不變時(shí)，這會(huì)帶來(lái)經(jīng)常賬戶的逆差增加，從而使原有的國(guó)際收支順差得到改變而趨于平衡。此時(shí)是內(nèi)外均衡一致的情況。l而第一、四種情況意味著內(nèi)外均衡的沖突，因?yàn)檎谕ㄟ^(guò)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡時(shí)，會(huì)引起外部經(jīng)濟(jì)狀況距離均衡目標(biāo)更遠(yuǎn)。l在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率制下，失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-11l米德的分析主要是針對(duì)固定匯率制度的情況，同時(shí)他也

14、沒(méi)有考慮資金流動(dòng)對(duì)內(nèi)外均衡問(wèn)題的影響。在浮動(dòng)匯率制下政府同樣面臨著內(nèi)外均衡問(wèn)題，完全利用外匯市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)國(guó)際收支是不可能的。在匯率變動(dòng)受到政府一定管理的條件下，通過(guò)國(guó)內(nèi)總需求的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡仍是相當(dāng)常見的做法，因此浮動(dòng)匯率制度下也會(huì)出現(xiàn)許多與固定匯率下相類似的內(nèi)外均衡沖突現(xiàn)象。l并且，在匯率變動(dòng)程度與固定匯率制下相比非常劇烈的條件下，外部均衡與內(nèi)部均衡之間的相互影響或干擾更加復(fù)雜，內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題甚至可能更加深刻。l活躍在國(guó)際金融市場(chǎng)上的巨額資金不僅導(dǎo)致各國(guó)匯率的動(dòng)蕩不定，而且直接影響到各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)，使各國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策受到更多的制約，一國(guó)同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)會(huì)變得更加困難。內(nèi)外均衡的沖

15、突始終是開放經(jīng)濟(jì)面臨的重要問(wèn)題。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-12l浮動(dòng)匯率制度下的內(nèi)外均衡沖突的性質(zhì)及表現(xiàn)形式都與固定匯率制下有很多不同。為區(qū)別起見，我們將米德分析中的與開放經(jīng)濟(jì)將米德分析中的與開放經(jīng)濟(jì)特定運(yùn)行區(qū)間相聯(lián)系的內(nèi)外均衡之間的沖突稱為狹義的內(nèi)外均衡特定運(yùn)行區(qū)間相聯(lián)系的內(nèi)外均衡之間的沖突稱為狹義的內(nèi)外均衡沖突，而將一般情況下的實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)的努力對(duì)另一均衡目沖突，而將一般情況下的實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)的努力對(duì)另一均衡目標(biāo)的干擾或破壞這一現(xiàn)象稱為廣義的內(nèi)外均衡沖突。標(biāo)的干擾或

16、破壞這一現(xiàn)象稱為廣義的內(nèi)外均衡沖突。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-13( (二二) )原因分析原因分析l1.造成內(nèi)外均衡沖突的根源在于經(jīng)濟(jì)的開放性根源在于經(jīng)濟(jì)的開放性，內(nèi)外均衡目標(biāo)實(shí)際上是對(duì)開放經(jīng)濟(jì)追求的內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性進(jìn)行描述。直接影響開放經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性的變量有很多，在開放條件下，這些變量之間通過(guò)各種機(jī)制而發(fā)生著復(fù)雜的聯(lián)系。在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，同時(shí)處于內(nèi)外均衡區(qū)間的情況是很少的，各種變量變動(dòng)造成的沖擊會(huì)同時(shí)處于內(nèi)外均衡區(qū)間的情況是很少的，各種

17、變量變動(dòng)造成的沖擊會(huì)使經(jīng)濟(jì)偏離最佳區(qū)間，政府必須運(yùn)用可控制的變量即政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)使經(jīng)濟(jì)偏離最佳區(qū)間，政府必須運(yùn)用可控制的變量即政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與合理開放。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與合理開放。l在一些區(qū)間內(nèi)或狀態(tài)下，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性要求該變量經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性要求該變量的調(diào)整方向是相反的，實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)會(huì)帶來(lái)另一均衡目標(biāo)的惡化的調(diào)整方向是相反的，實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)會(huì)帶來(lái)另一均衡目標(biāo)的惡化，從而形成內(nèi)外均衡的沖突。，從而形成內(nèi)外均衡的沖突。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6

18、-14l2原因分析原因分析(固定匯率制度下固定匯率制度下)u國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的變化。u國(guó)際間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳播。u與基本經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的國(guó)際資金的投機(jī)性沖擊。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-15l在本節(jié)最后，我們可對(duì)內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題作一小結(jié)：l第一，內(nèi)外均衡沖突的根源在于經(jīng)濟(jì)的開放性。這一開放性要求同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定與合理開放，而這兩點(diǎn)對(duì)特定變量要求的調(diào)整方向并不總是一致的，由此造成內(nèi)外均衡的沖突。l第二，內(nèi)外均衡沖突的產(chǎn)生是與某種特定的調(diào)控方式直接相對(duì)應(yīng)的。在米德的研究中，是針對(duì)固定匯

19、率制下調(diào)整社會(huì)總需求的不同影響進(jìn)行分析的，將開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間定義為內(nèi)外均衡之間的沖突。從更定義的角度看，凡是實(shí)現(xiàn)某一均衡的努力對(duì)另一均衡的干擾或破壞都可以稱為內(nèi)外均衡之間的沖突。l第三，內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題說(shuō)明：在開放經(jīng)濟(jì)下，單純運(yùn)用調(diào)節(jié)社會(huì)總需求這一封閉經(jīng)濟(jì)的政策工具是不足以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的，開放經(jīng)濟(jì)的調(diào)控需要有新的政策工具，需要對(duì)政策工具有新的運(yùn)用方式。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-16第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具與調(diào)控原理開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具 開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基

20、本原理 開放經(jīng)濟(jì)下政策搭配的運(yùn)用簡(jiǎn)介回本章Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-17一、 開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具 調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的工具 （1） 需求增減型政策。需求增減型政策主要是指財(cái)政政策與貨幣政策。 第一，財(cái)政政策與貨幣政策在調(diào)節(jié)總需求的過(guò)程中有著各自不同的點(diǎn)。 第二，財(cái)政政策與貨幣政策可能對(duì)外部均衡還有特定的作用機(jī)制。（2） 需求轉(zhuǎn)換型政策。需求轉(zhuǎn)換型政策主要包括匯率政策與直接管制政策。 調(diào)節(jié)社會(huì)總供給的工具 3. 提供融資的工具 回本節(jié)Copyright 2007 by The M

21、cGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-18二、 開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本原理 關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則” 荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根（J Tinbergen）是第一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)的得主（1969年），他最早提出了將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，指出要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的。 回本節(jié)Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-19l丁伯根原則指出了應(yīng)運(yùn)用N種獨(dú)立的工具進(jìn)行配合來(lái)實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，這

22、一結(jié)論對(duì)于經(jīng)濟(jì)政策理論具有深遠(yuǎn)意義。丁伯根原則對(duì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程具有如下特點(diǎn)：一是假定各種政策工具可以供決策者集中控制，從而通過(guò)各種工具的緊密配合實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)；二是沒(méi)有明確指出每種工具有無(wú)必要在調(diào)控中側(cè)重于某一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。l這兩個(gè)特點(diǎn)是不盡與實(shí)現(xiàn)情況符合的或者不能滿足實(shí)際控制的需要。蒙代爾于20世紀(jì)60年代提出的關(guān)于政策指派的“有效市場(chǎng)分類原則”（Policy assignment &the Principle of Efficient Market Classification）彌補(bǔ)了這一缺陷。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, I

23、nc. All rights reserved. 6-202. 政策指派與“有效市場(chǎng)分類原則”l蒙代爾得出的結(jié)論是：如果每一工具被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能得到最佳調(diào)控目標(biāo)?！坝行袌?chǎng)分類原則”。每一目標(biāo)應(yīng)指派給對(duì)這一目標(biāo)有相對(duì)最大的影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。 l 開放經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控理論，它與丁伯根原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想，即：針對(duì)內(nèi)外均衡目標(biāo)，確定不同政策工具的指派對(duì)象，并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。一般來(lái)說(shuō)，我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為“政策搭配”。 Copyright

24、 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-21諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) l諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)(The Nobel Economics Prize)并非諾貝爾遺囑中提到的五大獎(jiǎng)勵(lì)領(lǐng)域之一，是由瑞典銀行在1968年為紀(jì)念諾貝爾而增設(shè)的，全稱應(yīng)為“紀(jì)念阿爾弗紀(jì)念阿爾弗雷德雷德諾貝爾瑞典銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)諾貝爾瑞典銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)(The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel)”，通常稱為諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，也稱瑞典銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)瑞典銀

25、行經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 其評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)與其它獎(jiǎng)項(xiàng)是相同的，獲獎(jiǎng)?wù)哂扇鸬浠始铱茖W(xué)院評(píng)選，1969年（該銀行的300周年慶典）第一次頒獎(jiǎng)，由挪威人弗里希和荷蘭人丁伯根共同獲得，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森、弗里德曼等人均獲得過(guò)此獎(jiǎng)。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-22l1960sl1969年l拉格納弗里希（Ragnar Frisch）挪威人 (1895-1973) 簡(jiǎn)丁伯根（Jan Tinbergen）荷蘭人 (1903-1994) 他們發(fā)展了動(dòng)態(tài)模型來(lái)分析經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。前者是經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)的奠基人，后者經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)

26、模式建造者之父。 Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-23 2.政策指派與政策指派與“有效市場(chǎng)分類原則有效市場(chǎng)分類原則” (The principle of efficient market classification)l蒙代爾得出的結(jié)論是：如果每一工具被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能得到最佳調(diào)控目標(biāo)。l“有效市場(chǎng)分類原則”。每一目標(biāo)應(yīng)指派給對(duì)這一目標(biāo)有相對(duì)最大的影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。 如果在指

27、派問(wèn)題上出現(xiàn)錯(cuò)誤，則經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生不穩(wěn)定性而距均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。根據(jù)這一原則，蒙代爾區(qū)分了財(cái)政政策、貨幣政策影響內(nèi)外均衡上的不同效果，提出了以貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)、財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)的指派方案。l蒙代爾的主要貢獻(xiàn)在于提出了特定的工具實(shí)現(xiàn)特定的目標(biāo)這一指派問(wèn)題，這一見解豐富了開放經(jīng)濟(jì)的政策調(diào)控理論，它與丁伯根原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想，即：針對(duì)內(nèi)外均衡目標(biāo)，確定不同政策工具的指派對(duì)象，并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。一般來(lái)說(shuō)，我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為“政策搭配”。 Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc

28、. All rights reserved. 6-24羅伯特.蒙代爾(Robert A. Mundell)l1999年10月13日,瑞典皇家科學(xué)院將本年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特.蒙代爾。他1932年出生于加拿大，1953年在英國(guó)的哥倫比亞大學(xué)獲得文學(xué)學(xué)士學(xué)位，后在華盛頓大學(xué)獲得碩士學(xué)位，1956年在麻省理工學(xué)院（MIT）取得哲學(xué)博士學(xué)位。瑞典皇家科學(xué)院的新聞公報(bào)稱“蒙代爾進(jìn)一步發(fā)展了開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，他建立的這一理論基礎(chǔ)支配著開放經(jīng)濟(jì)下的實(shí)際貨幣政策和財(cái)政政策，并且成為國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的基礎(chǔ)課?！眑蒙代爾被稱為預(yù)言家，因?yàn)楸M管他的重要貢獻(xiàn)產(chǎn)生在20世紀(jì)60

29、年代（那時(shí)仍是固定匯率時(shí)代，資本流動(dòng)受到嚴(yán)格控制），但他卻在1961年的最優(yōu)通貨區(qū)理論、1963年的在固定和浮動(dòng)匯率制度下的資本流動(dòng)和穩(wěn)定政策等論文中富有遠(yuǎn)見地預(yù)見到一個(gè)更為開放的經(jīng)濟(jì)體系中，匯率變動(dòng)和資本高度流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的影響，歐元的順利出臺(tái)更使他被譽(yù)為“歐元之父”。Copyright 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 6-25l蒙代爾教授發(fā)表了大量有關(guān)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的著作和論文，被譽(yù)為最優(yōu)化貨幣理論之父；他系統(tǒng)地描述了什么是標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型；蒙代爾教授是貨幣和財(cái)政政策相結(jié)合理論的開拓者；他改寫

30、了通貨膨脹和利息理論；蒙代爾教授與其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家一起，共同倡導(dǎo)利用貨幣方法來(lái)解決支付平衡；此外，他還是供應(yīng)學(xué)派的倡導(dǎo)者之一。蒙代爾教授撰寫了大量關(guān)于國(guó)際貨幣制度史的文章，對(duì)于歐元的創(chuàng)立起了重要的作用。此外，他撰寫了大量關(guān)于“轉(zhuǎn)型”經(jīng)濟(jì)學(xué)的文章。 l蒙代爾教授撰寫的著作包括國(guó)際貨幣制度：沖突和改革（蒙特利爾：加拿大私營(yíng)規(guī)劃協(xié)會(huì)，1965年）；人類與經(jīng)濟(jì)學(xué)（紐約：McGraw-Hill，1968年）；國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)（紐約：Macmillan，1968年）；貨幣理論：世界經(jīng)濟(jì)中的利息、通貨膨脹和增長(zhǎng)（加利福尼亞，Pacific Palisades：Goodyear，1971年）；新國(guó)際貨幣制度（與J. J. Polak共同編寫）（1977年）；世界經(jīng)濟(jì)中的貨幣歷程（與Jack Kem