財(cái)務(wù)管理考試資料簡(jiǎn)答計(jì)算

1、1.簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化為什么是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最佳表達(dá)方式。（貨幣時(shí)間價(jià)值觀念）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終日標(biāo)，它是企業(yè)開(kāi)展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化(資本利潤(rùn)率最大化)、企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說(shuō)法。其中，企業(yè)價(jià)值最大化認(rèn)為企業(yè)價(jià)值并不等于賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)

2、價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。2.什么是籌資規(guī)模，請(qǐng)簡(jiǎn)述其特征?；I資規(guī)模是指定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。從總體上看，籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征： (1)層次性。企業(yè)的籌資渠道，從根本上看包括自有資本和企業(yè)外部資金兩部分。在一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)首先利用的是企業(yè)自有資本，在自有資本不足時(shí)才考慮對(duì)外籌資的需要；(2)籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對(duì)應(yīng)性。即企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定占用的資產(chǎn)應(yīng)與企業(yè)的股權(quán)資本和長(zhǎng)期負(fù)債等籌資方式所籌集的長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金規(guī)模相對(duì)應(yīng)，隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)的資金占用則與企業(yè)臨時(shí)采用的籌資方式所籌集的資金規(guī)模相對(duì)應(yīng)；(3)時(shí)間性。企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時(shí)間相對(duì)應(yīng)。3.簡(jiǎn)述降低資本成本的途

3、徑。4.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因。就某一具體企業(yè)來(lái)講，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)或調(diào)整有其直接的原因，歸納起來(lái)有：1成本過(guò)高。即原有資本結(jié)構(gòu)折加權(quán)資本成本過(guò)高，從而使得利潤(rùn)下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。2風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。雖然負(fù)債籌資能降低成本、提高利潤(rùn)，但風(fēng)險(xiǎn)較大。如果籌資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，以致于企業(yè)無(wú)法承擔(dān)，則破產(chǎn)成本會(huì)直接抵減負(fù)債籌資而取得的杠桿收益，企業(yè)此時(shí)也需要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。3彈性不足。所謂彈性是指企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)原有結(jié)構(gòu)應(yīng)有的靈活性。包括：籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。其中，期限彈性針對(duì)負(fù)債籌資是否具有展期性、提前收兌性等而言；轉(zhuǎn)換彈性針對(duì)負(fù)債與負(fù)債間、負(fù)債與資本間、資本與資本間是

4、否具有可轉(zhuǎn)換性而言。彈性大小是判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否健全的標(biāo)志之一。4約束過(guò)嚴(yán)。不同的籌資方式，投資者對(duì)籌資方的使用約束是不同的，約束過(guò)嚴(yán)，在一定意義上有損于企業(yè)財(cái)務(wù)自主權(quán)，有損于企業(yè)靈活調(diào)度與使用資金。正因?yàn)槿绱?，有時(shí)，企業(yè)寧愿承擔(dān)較高的代價(jià)而選擇那些使用約束相對(duì)較寬的籌資方式。作業(yè)二：1如何理解投資風(fēng)險(xiǎn)與投資報(bào)酬的關(guān)系？風(fēng)險(xiǎn)越大，補(bǔ)償越高，即風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬間的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高。在投資報(bào)酬率相同的情況下，人們都會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資，結(jié)果競(jìng)爭(zhēng)使其風(fēng)險(xiǎn)增加，報(bào)酬率下降。風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的這種聯(lián)系，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。投資報(bào)酬是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通貨膨脹貼補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩部分組成的。現(xiàn)實(shí)中由于無(wú)法將無(wú)

5、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和預(yù)期通貨膨脹貼補(bǔ)區(qū)分開(kāi)來(lái)，所以有時(shí)將二者合并統(tǒng)稱(chēng)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。因此，投資報(bào)酬可表示為：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。2企業(yè)為什么要進(jìn)行投資組合？投資組合有哪些方式？投資組合是指投資者為提高投資收益水平，弱化投資風(fēng)險(xiǎn)，而將各種性質(zhì)不同的投資有機(jī)結(jié)合在一起的過(guò)程。投資者之所以要對(duì)一個(gè)投資總額進(jìn)行組合，是要實(shí)現(xiàn)投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的重組，以達(dá)成提高投資收益、分散和弱化投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。而投資組合之所以能實(shí)現(xiàn)上述目的，主要在于投資有效和有機(jī)地組合在一起，會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)吸納效應(yīng)和收益釋放效應(yīng)。投資組合主要有以下幾種主要方式：（1）投資的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合。投資項(xiàng)目可以根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)大小分成各種風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，整體上分為三類(lèi)

6、；高風(fēng)險(xiǎn)投資、中風(fēng)險(xiǎn)投資、低風(fēng)險(xiǎn)投資。與此相以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合方式也劃分為三類(lèi)；冒險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合，中庸的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合，保守的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合。（2）投資的時(shí)間組合。投資的時(shí)間組合涉及兩種組合方式：投資的期間組合。投資的投出時(shí)間組合。（3）投資的不同收益形式組合。投資按其收益形式不同分為固定收益投資和可變收益投資。（4）投資的不同性質(zhì)權(quán)益組合。投資按其權(quán)益性質(zhì)的不同，可分為主權(quán)性投資和債權(quán)性投資。3應(yīng)收帳款的成本由哪些內(nèi)容組成？并分別說(shuō)明其定義。提示：本題考查的應(yīng)收賬款成本的三個(gè)組成部分，且要求對(duì)每項(xiàng)成本進(jìn)行說(shuō)明。本題常見(jiàn)的錯(cuò)誤有：對(duì)每一項(xiàng)不作闡述。4存貨成本由哪些內(nèi)容組成？決定存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的成本

7、因素主要有哪些？決定存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的成本因素主要包括變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用（進(jìn)貨費(fèi)用）、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本（儲(chǔ)存成本），以及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。如何協(xié)調(diào)各項(xiàng)成本之間的關(guān)系，使其總和保持最低水平，是企業(yè)組織進(jìn)貨過(guò)程需解決的主要問(wèn)題計(jì)作業(yè)三：1固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有哪些？固定資產(chǎn)投資決策要素，主要有：(1)可利用資本的成本和規(guī)模：資本成本實(shí)際就是投資者所應(yīng)得的必要報(bào)酬。另一影響因素就是資本的可得性或是可利用的資本規(guī)模，可得性決定了投資機(jī)會(huì)是否喪失的可能性，顯然，它是投資決策中最為關(guān)鍵的約束條件之一。(2)項(xiàng)目的盈利性：項(xiàng)目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財(cái)務(wù)可行性。而項(xiàng)目的盈利

8、性可能更為關(guān)鍵。(3)企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力：對(duì)于任何一項(xiàng)固定資產(chǎn)的投資決策，都存在著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。2折舊政策選擇對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)有哪些影響？折舊政策選擇對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：(1)對(duì)企業(yè)籌資和現(xiàn)金流量的影響：折舊政策的選擇應(yīng)根據(jù)未來(lái)期間的資金需求和將要面臨的籌資環(huán)境而定。另外，折舊額的多少直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。(2)對(duì)企業(yè)投資的影響：由于折舊政策影響著企業(yè)內(nèi)部籌資量，因此它也就間接地影響著企業(yè)的投資活動(dòng)。另外，折舊政策還會(huì)影響固定資產(chǎn)更新投資的速度。(3)對(duì)分配的影響：在其他因素不變的情況下，不同的折舊政策會(huì)使企業(yè)同一期間的可分配利潤(rùn)金額有所不同，從而影響企業(yè)分配。3什么是證券

9、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益？它與證券組合的系數(shù)有何聯(lián)系？4試述證券投資組合常用的方法。簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述利潤(rùn)分配的程序。按照我國(guó)公司法等法律、的規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后依法繳納所得稅，然后按照下列順序進(jìn)行分配：（1）支付被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款；（2）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的年度虧損：企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以在下一年度開(kāi)始的5年內(nèi)用稅前利潤(rùn)等延續(xù)彌補(bǔ)。5年內(nèi)不足彌補(bǔ)的，可以用企業(yè)的稅后利潤(rùn)等彌補(bǔ)；（3）提取法定盈余公積金：可以按企業(yè)稅后利潤(rùn)扣除前兩項(xiàng)后的10%提取，盈余公積金已達(dá)到注冊(cè)資金50%時(shí)可不再提?。唬?）提取公益金：按稅后利潤(rùn)的5%10%計(jì)提，新的

10、公司法取消了對(duì)公司提取公益金的強(qiáng)制限制；（5）提取任意盈余公積金；（6）向投資者分配利潤(rùn)：凈利潤(rùn)扣除上述項(xiàng)目后，將以前年度的未分配利潤(rùn)并入本年度向投資者分配。2.選擇股利政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有哪些？股利政策是企業(yè)就股利分配所采取的政策。股利政策主要是權(quán)衡企業(yè)與投資者之間、股東財(cái)富最大化與提供足夠的資金以保證企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)之間，企業(yè)股票在市場(chǎng)上吸引力與企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)之間的各種利弊，然后尋求股利與留存利潤(rùn)之間的比例關(guān)系。影響股利政策的因素主要有以下幾個(gè)方面：1法律因素（1）資本保全限制。資本保全規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積金）發(fā)放股利。此外，我國(guó)公司法還規(guī)定，公司每年實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)，必須首先

11、彌補(bǔ)上一年度的虧損。（2）公司積累限制。我國(guó)有關(guān)法律規(guī)定，股份公司應(yīng)當(dāng)按稅后利潤(rùn)做出扣除后的10%提取法定盈余公積金。沒(méi)有提取法定盈余公積金，不得向投資者分配利潤(rùn)。（3）凈利潤(rùn)限制。規(guī)定公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補(bǔ)。（4）超額累積利潤(rùn)限制。這主要是為了避免公司為逃稅而過(guò)度保留盈余，由于股本交易的資本利得與股利收入的稅率不一致，如果公司通過(guò)保留盈余使股票價(jià)格上升，則可使股東避稅。我國(guó)法律對(duì)公司累積利潤(rùn)尚未做出限制規(guī)定。2股東因素（1）穩(wěn)定的收入；（2）控制權(quán)的稀釋?zhuān)唬?）稅負(fù)：股東的稅負(fù)考慮包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是股利收入與資本利得稅負(fù)不同。二是不同股東有

12、不同意愿；（4）股東的投資機(jī)會(huì)。3公司因素（1）盈余的穩(wěn)定性：公司是否能獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈余，是其股利決策的重要基礎(chǔ)；（2）資產(chǎn)的流動(dòng)性；（3）舉債能力；（4）投資機(jī)會(huì)；（5）資本成本；（6）債務(wù)需要；（7）股利的穩(wěn)定性。4其他因素（1）債務(wù)合同約束（2）通貨膨脹3簡(jiǎn)述從杜邦分析法系統(tǒng)中可以理解哪些財(cái)務(wù)信息（1）股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財(cái)務(wù)比率，它是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)獲得能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它揭示了企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，綜合性也極強(qiáng)。（3）從企業(yè)的銷(xiāo)售方面看，銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系。（4）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)

13、負(fù)債比率的影響，資產(chǎn)負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)越大。從杜邦分析系統(tǒng)中可以看出，股東權(quán)益報(bào)酬率與企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、資本結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系，這些因素構(gòu)成一個(gè)相互依存的系統(tǒng)。只有把這個(gè)系統(tǒng)內(nèi)部各個(gè)因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使股東權(quán)益報(bào)酬率達(dá)到最大，才能實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的理想目標(biāo)。4資本經(jīng)營(yíng)的概念及特征是什么？算題：1. 王某購(gòu)買(mǎi)一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為100萬(wàn)元，若分3年付款，則1-3年每年年初的付款額分別為30萬(wàn)元、40萬(wàn)元、40萬(wàn)元，假定利率為10%（貨幣時(shí)間價(jià)值觀念）要求：比較哪一種付款方案較優(yōu)步驟一：計(jì)算三年分期付款的總現(xiàn)值步驟二：比較一次付款與三年

14、分期付款的現(xiàn)值大小，取最小者為優(yōu)。參考答案：分3年付款現(xiàn)值=99.42（萬(wàn)元）分3年付款現(xiàn)值99.42萬(wàn)元 一次性付款現(xiàn)值100萬(wàn)元所以，分3年付款的方案更優(yōu)。2. 如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為13%，某種股票的為1.4（風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念）要求：（1）計(jì)算該股票的必要報(bào)酬率。（2）假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上升到11%，計(jì)算該股票的報(bào)酬率。（3）如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率仍為10%，但市場(chǎng)平均報(bào)酬率增加至15%，將怎樣影響該股票的報(bào)酬率？參考答案：（1）=10%+1.4(13%-10%)=14.2%（2）=11%+1.4(13%-11%)=13.8%（3）=10%+1.4(15%-10%)=17%3

15、.某企業(yè)購(gòu)入一批設(shè)備，對(duì)方開(kāi)出的信用條件是“2/10，N/30”。試問(wèn)：該公司是否應(yīng)該爭(zhēng)取享受這個(gè)現(xiàn)金折扣，并說(shuō)明原因。（成本效益觀念）1）（2）在選擇信用條件時(shí)，要預(yù)期是否享受折扣，如準(zhǔn)備享受折扣則應(yīng)選機(jī)會(huì)成本較大的，相反如果準(zhǔn)備放棄折扣則應(yīng)選機(jī)會(huì)成本較小的信用條件。參考答案：由于放棄現(xiàn)金折扣而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本為36.73%。而銀行借款利率無(wú)論如何達(dá)不到這一比率。因此，除非特殊情形，企業(yè)一般還是享受現(xiàn)金折扣為好。4.企業(yè)擬發(fā)行面值為100元，票面利率為12%，期限為3年的債券一批。請(qǐng)計(jì)算當(dāng)市場(chǎng)利率分別為10%、12%和15%時(shí)的發(fā)行價(jià)格。5.某企業(yè)擬籌集2500萬(wàn)元，其中按面額發(fā)行債券1000

16、萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；普通股1500萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利為10%，以后每年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本?；I資管理資本成本的計(jì)算與應(yīng)用問(wèn)題（1）；（2）普通股成本采用股利折現(xiàn)法計(jì)算。參考答案：債券 = 6.84% =14.42%綜合資本成本=6.84%（1000/2500）+14.42%（1500/2500）=11.39%所以，該籌資方案的綜合資本成本為11.39%。計(jì)算題1 南橋工廠有AB兩個(gè)投資項(xiàng)目，A投資項(xiàng)目一資投資2000萬(wàn)元; B投資項(xiàng)目初始投資額1000萬(wàn)元，1年后追加投資額1000萬(wàn)元。第一年至第四年的現(xiàn)金凈流量，A投

17、資項(xiàng)目每年均為745萬(wàn)元；B投資項(xiàng)目分別為600萬(wàn)元、800萬(wàn)元、750萬(wàn)元、500萬(wàn)元資金成本為10%。要求：用凈現(xiàn)值法對(duì)AB兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策選擇。參考答案：（1）A投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 = 361.58（萬(wàn)元）0（2）B投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=384.33（萬(wàn)元）0由于凈現(xiàn)值都大于0，所以A和B項(xiàng)目都是可行的。但是B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，所以選擇B項(xiàng)目進(jìn)行投資。2南橋工廠有C投資項(xiàng)目：一次投資額1600萬(wàn)元；每一年至第四扌的現(xiàn)金凈流量，分別為450萬(wàn)元、550萬(wàn)元、600萬(wàn)元、400萬(wàn)元。要求：用內(nèi)含報(bào)酬率法對(duì)C投資項(xiàng)目進(jìn)行決策選擇本題涉及的知識(shí)點(diǎn)：（1）內(nèi)含報(bào)酬率的概念；（2）凈現(xiàn)值

18、的計(jì)算；（3）內(nèi)插法。參考答案：假定時(shí)， = -12.37（萬(wàn)元）假定時(shí)， = 22.45（萬(wàn)元）用內(nèi)插法計(jì)計(jì)算真實(shí)的i值：3長(zhǎng)江公司預(yù)計(jì)年內(nèi)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金為160萬(wàn)元，有價(jià)證券每次變現(xiàn)的交易費(fèi)用為0.03萬(wàn)元，有價(jià)證券月報(bào)酬率為0.8%要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券的年變現(xiàn)次數(shù)。參考答案：（1）最佳現(xiàn)金持有量（2）證券年變現(xiàn)次數(shù)N=160/10=16（次）4某公司的信用條件為30天付款，無(wú)現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為60天，銷(xiāo)售收入10萬(wàn)元。預(yù)計(jì)下年的銷(xiāo)售利潤(rùn)率與上年相同，仍保持30%該企業(yè)擬改變信用政策，信用條件為：“2/10，N/30”。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入增加4萬(wàn)元，所增加的銷(xiāo)售額中，壞帳損失率為

19、5%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為30天。要求：如果就收賬款的機(jī)會(huì)成本為15%，測(cè)算信用政策變化對(duì)利潤(rùn)的綜全影響。參考答案：（1）信用政策變化影響銷(xiāo)售利潤(rùn)=430% = 1.2（萬(wàn)元）（2）信用政策變化影響機(jī)會(huì)成本=1430/36015%-1060/36015% =-0.075（萬(wàn)元）（3）信用政策變化影響壞賬損失成本=45% =0.2（萬(wàn)元）（4）信用政策變化產(chǎn)生折扣成本=1470%2% =0.20（萬(wàn)元）（5）信用政策的變化增加利潤(rùn)總額=1.2 (-0.075+0.2+0.20) =0.875（萬(wàn)元）放寬信用條件后，增加了利潤(rùn)總額0.875萬(wàn)元。5長(zhǎng)城股份有限公司甲材料全年

20、進(jìn)貨總量為90000千克，進(jìn)貨單價(jià)為5元，每次進(jìn)貨費(fèi)用為200元，每千克甲材料的儲(chǔ)存成本為1元。要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量、存貨總成本、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金和年度最佳進(jìn)貨批次。參考答案： 計(jì)算題1某公司有一臺(tái)舊設(shè)備，原購(gòu)置成本為80000元，己使用4年，預(yù)計(jì)還可使用4年，己提折舊400000元，假定使用期滿后無(wú)殘值。使用舊設(shè)備每年可獲銷(xiāo)售收入100000元，每年的付現(xiàn)成本60000元，該公司現(xiàn)在準(zhǔn)備用一臺(tái)新設(shè)備來(lái)代替原有的舊設(shè)備，舊設(shè)備目前的市價(jià)為20000元，新設(shè)備的購(gòu)置成本為1200000元，估計(jì)可使用4年，期滿殘值28000元，使用新設(shè)備后，每年銷(xiāo)售收入可達(dá)160000元，每年付現(xiàn)成本為

21、87000元，假高資金成本為10%，所得稅率為33%，折舊的記提采用直線法。試就該公司是否該以新設(shè)備取代舊設(shè)備做出決策。參考答案：以新設(shè)備為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算兩個(gè)方案的差量現(xiàn)金流量：（1）計(jì)算初始投資與折舊現(xiàn)金流量的差量 （2）計(jì)算兩個(gè)方案各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量的差量（見(jiàn)下表） 單位：元14年銷(xiāo)售收入 付現(xiàn)成本 折舊額 稅前利潤(rùn) =-所得稅 =33稅后利潤(rùn) =-營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =+60 00027 00013 00020 000 6 60013 40026 400（3）計(jì)算兩個(gè)方案現(xiàn)金流量的差量（見(jiàn)下表） 單位：元01234初始投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量（100 000）（100 000）26 40

22、026 40026 40026 40026 40026 40026 40028 00054 400（4）計(jì)算兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的差量計(jì)算結(jié)果表明，用新設(shè)備取代舊設(shè)備后，可以增加凈現(xiàn)值2812元，所以應(yīng)當(dāng)選擇購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備。2華安公司債券面值為1000元，票面利率為8.4%，期限為4年，每年付息一次，債券的市價(jià)為1005元。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為8%要求：用債券價(jià)值來(lái)評(píng)價(jià)長(zhǎng)期債券投資參考答案：即這種債券的價(jià)格必須低于1013.25元時(shí)，投資者才能購(gòu)買(mǎi)。由于債券的市價(jià)為1 005元，低于債券價(jià)值，投資者可以購(gòu)買(mǎi)。3南豐股份有限公司的股票市價(jià)為10.8元，預(yù)計(jì)每股每年平均分派股利為0.07元，預(yù)計(jì)4年后出售時(shí)市價(jià)

23、為14元，公司期望報(bào)酬率為10%要求：計(jì)算股票價(jià)值。參考答案：這種股票的內(nèi)在價(jià)值為9.78元，低于市價(jià)10.80元。4資料：（1）明華股份有限公司經(jīng)營(yíng)比較平穩(wěn)，預(yù)計(jì)每年平均分配股利為0.75元，公司期望報(bào)酬率為10%；（2）慶豐股份有限公司股票每股股利0.60元，預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)2.5%，公司期望報(bào)酬率為11%要求：計(jì)算長(zhǎng)期持有這些股票的股票價(jià)值。參考答案：（1）（2）5津?yàn)I公司持有甲、乙、丙、丁四種股票，這四種構(gòu)成一個(gè)證券投資組合，這四種股票的系數(shù)分別為2.0、1.2、1.0和0.6，在證券投資組合中所占的比重分別為40%、30%、20%和10%，股票的市場(chǎng)收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。

24、要求：（1） 計(jì)算該公司證券投資組合的系數(shù)；（2） 計(jì)算該公司證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收效率；（3） 計(jì)算該公司證券投資組合的必要收益率，并作簡(jiǎn)要說(shuō)明。參考答案：（1）=2.040%+1.230%+1.020%+0.610%=1.42（2）=1.42(14%-10%)=5.68%（3）=10%+1.42(14%-10%)=15.68%計(jì)算題1 某企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)單一產(chǎn)品，目前銷(xiāo)售量為1000件，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本為2000元。要求：（1） 企業(yè)在不虧損前提下單價(jià)最低為多少？（2） 要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3000元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到多少？參考答案：（1）（元）所以，企業(yè)在不虧損

25、前提下單價(jià)最低為8元。（2）（元）所以，要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3 000元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到5元。2 大豐公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為500000股，每股面值為1元，現(xiàn)每股市價(jià)10元，公司宣告發(fā)放20%的股票股利，發(fā)放股票股利前的股東權(quán)益如下表所示。大三公司股東權(quán)益 單位：元項(xiàng)目金額股本（每股面值1元）資本公積留存收益500 000200 0001 300 000股東權(quán)益2 000 000要求：（1）計(jì)算發(fā)行股票股利前后的股東權(quán)益。（2）假設(shè)大豐公司本年凈利潤(rùn)為240 000元，股票現(xiàn)價(jià)為每股10元。計(jì)算發(fā)行股票股利前后的每股收益和每股市價(jià)。參考答案：（1）大豐公司股東權(quán)益 單位：元項(xiàng)目

26、發(fā)放股票股利之前發(fā)放股票股利之后股本（每股面值1元）資本公積留存收益 500 000 200 0001 300 000 600 0001 100 000 300 000股東權(quán)益2 000 0002 000 000（2）發(fā)放股票股利之前：每股收益240 000500 0000.48（元）每股市價(jià)10（元）發(fā)放股票股利之后：每股收益0.48(1+20%)0.40（元）每股市價(jià)10(1+20%)8.33（元）3 某公司200年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下：資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初年末負(fù)債級(jí)股東權(quán)益年初年末流動(dòng)資產(chǎn)其中：應(yīng)收帳款存貨長(zhǎng)期資產(chǎn)28 2007 50013 50025 30036 80

27、010 60018 60032 400流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益其中：股本21 9006 20025 40018 40024 8008 20036 20018 400資產(chǎn)總計(jì)53 50069 200負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)53 50069 200（注：每股面值為1元）利潤(rùn)表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目上年實(shí)際數(shù)本年實(shí)際數(shù)一、 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用三、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)四、 利潤(rùn)總額減：所得稅（33%）五、 凈利潤(rùn)45 60027 40080030017 1009007 3001 1009 6009 90058 40033 2002 20040022 6001 1007 8001 20014 7014 9004 9179 983要求：（1）計(jì)算200X年末的流動(dòng)比率、速度比率、資產(chǎn)負(fù)債率和全年的利息保障