初級會計(jì)職稱會計(jì)實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)管理概述

1、第十一章 財(cái) 務(wù) 管 理 基 礎(chǔ)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述 一、財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。（一）財(cái)務(wù)活動企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括投資、資金營運(yùn)、籌資和資金分配等一系列行為。1.投資活動（1）含義：投資是指企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為。（2）投資活動分類 企業(yè)投資可分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。【提示】重點(diǎn)關(guān)注投資的概念（廣義和狹義）以及判斷。（3）投資活動中需要解決的問題投資規(guī)模-投資

2、的資金數(shù)額投資方向和投資方式選擇，確定合適的投資結(jié)構(gòu)【例·單選題】在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。A.廣義投資 B.狹義投資 C.對外投資 D.間接投資正確答案A答案解析廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投資?！纠?#183;單選題】下列各項(xiàng)中，屬于廣義的投資而不屬于狹義的投資的是（）。A.購置固定資產(chǎn) B.購買其他公司的股票C.與其他企業(yè)聯(lián)營 D.投資于外部項(xiàng)目正確答案A答案解析廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用

3、資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。2.資金營運(yùn)活動（1）含義因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財(cái)務(wù)活動，稱為資金營運(yùn)活動。（2）資金營運(yùn)活動分類企業(yè)需要采購材料或商品，從事生產(chǎn)和銷售活動，并支付工資和其他費(fèi)用?！竟┊a(chǎn)銷】企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，取得收入、收回資金。【銷售收款】如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。【彌補(bǔ)資金缺口】（3）資金營運(yùn)活動中需要解決的問題確定營運(yùn)資金的持有政策、合理的營運(yùn)資金融資政策以及合理的營運(yùn)資金管理政策，具體包括：現(xiàn)金和交易性進(jìn)入資產(chǎn)持有計(jì)劃的確定；應(yīng)收賬款的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策的確定；存貨周期、存貨數(shù)量

4、、訂貨計(jì)劃的制定；短期借款計(jì)劃、商業(yè)信用籌資計(jì)劃的確定等?！纠?#183;多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）。A.采購原材料 B.銷售商品 C.購買國庫券 D.支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用正確答案ABD答案解析C屬于投資活動。3.籌資活動（1）含義：籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運(yùn)的需要，籌集所需資金的行為。（2）籌資活動解決的問題企業(yè)需要確定籌資規(guī)模-保證投資所需要的資金合理選擇籌資渠道、籌資方式或工具-確定籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)價(jià)值 （3）籌資活動資金來源企業(yè)通過籌資通?？梢孕纬蓛煞N不同性質(zhì)的資金來源一是企業(yè)權(quán)益資金，二是企業(yè)債務(wù)資金。4.資金分配活動（1）資金分

5、配活動分類。廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分割和分派的過程；包括補(bǔ)償成本、繳納稅金、依據(jù)有關(guān)法律對剩余收益進(jìn)行分配。狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配?！咎崾尽繌V義和狹義的區(qū)別：分配的起點(diǎn)不同-廣義為收入，狹義為凈利潤（2）資金分配活動需要解決的問題合理確定分配規(guī)模 合理確定分配方式【例·單選題】在財(cái)務(wù)管理中，對企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為，稱為（）。A.籌資活動 B.資金營運(yùn)活動C.狹義的分配活動 D.廣義的分配活動正確答案D【注意】關(guān)于具體某項(xiàng)業(yè)務(wù)活動，應(yīng)該歸屬于哪一類財(cái)務(wù)活動，答案并不一定是絕對的。比如購置流動資產(chǎn)，既屬于投資活動，也屬于資金營運(yùn)活動。由此可見，各類財(cái)務(wù)活動

6、之間的界限并不是非常清晰的。（二）財(cái)務(wù)關(guān)系1.含義財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。2.財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括以下方面：（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。【注意】這里投資者不含債權(quán)人，僅指權(quán)益資金出資者，即股東或所有者（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金。并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。如果本企業(yè)發(fā)行債券，企業(yè)與企業(yè)債券持有人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，屬于企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。（3）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其

7、他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。【注意】這里的企業(yè)是指作為“權(quán)益資金投資者的企業(yè)”。（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（5）企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務(wù)，以及企業(yè)向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（6）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，是指政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（7）企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（8）企業(yè)與職工之間的關(guān)系，主要是指企業(yè)向

8、職工支付勞動報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。【例·單選題】在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券 B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D.甲公司向戊公司支付利息正確答案A答案解析甲公司購買乙公司發(fā)行的債券，則乙公司是甲公司的債務(wù)人，所以A形成的是“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”；選項(xiàng)B、C、D形成的是企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 【例·單選題】假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬

9、于甲公司與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系 B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系 D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系正確答案D答案解析甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)債權(quán)關(guān)系?！咎崾尽孔⒁庳?cái)務(wù)活動與財(cái)務(wù)關(guān)系之間的聯(lián)系【例·單選題】企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系正確答案A答案解析狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是

10、企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！纠?#183;多選題】在企業(yè)狹義的投資活動中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)系 D.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系正確答案CD答案解析企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項(xiàng)目）和內(nèi)部使用資金（如購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。因此，在四個備選項(xiàng)中，屬于企業(yè)狹義投資形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系以及企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。二、

11、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1、利潤最大化（1）內(nèi)涵：利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。利潤最大化中的利潤指的是稅后凈利潤。（2）利潤最大化目標(biāo)產(chǎn)生的原因：剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量；自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；只有每個企業(yè)都最大限度獲利，整個社會的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。（3）缺點(diǎn)：沒有考慮資金時間價(jià)值沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系（投入產(chǎn)出關(guān)系）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為2.股東財(cái)富最大化 （1）內(nèi)涵股東財(cái)富最大化目標(biāo)是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。（2

12、）股東財(cái)富度量在已上市的股份公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面來決定。（3）優(yōu)點(diǎn) 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會對風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因股票價(jià)格不僅僅受目前利潤影響對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。（4）存在的問題通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)闊o法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。股價(jià)受眾多因素影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況。它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。3.企業(yè)價(jià)值最大化（1）內(nèi)涵與企業(yè)價(jià)值度量企業(yè)價(jià)值最大化指企業(yè)財(cái)務(wù)管理使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大為目標(biāo)

13、。企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(反映企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力,包含了資金的時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩個方面的因素)。 （2）優(yōu)點(diǎn) 用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多外界市場因素的干擾，有利于克服管理上的片面性。 考慮了資金的時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為；該目標(biāo)有利于社會資源的合理配置【社會資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)】該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求【追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值】。（3）存在的問題（準(zhǔn)確度量企業(yè)價(jià)值困難）企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作。對于非上市公司，企

14、業(yè)價(jià)值評估很難做到客觀和準(zhǔn)確?！纠?#183;單選題】在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（）。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率 B.凈資產(chǎn)收益率 C.每股市價(jià) D.每股利潤正確答案C 4.相關(guān)者利益最大化（1）企業(yè)的利益相關(guān)者構(gòu)成企業(yè)的利益相關(guān)者包括：股東-在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬債權(quán)人-舉債經(jīng)營的企業(yè)，債權(quán)人也承擔(dān)者風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營者-企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來越大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大?？蛻艉凸?yīng)商-企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭，因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)。員工-簡單勞動越來越少，復(fù)雜勞動越來越多，職

15、工的再就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加政府-不管作為出資人，還是作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)（2）相關(guān)者利益最大化的觀點(diǎn)在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視相關(guān)利益群體的利益，否則忽視哪一方利益，都會對企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來企業(yè)價(jià)值的最大化，甚至對企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。因此，相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。（3）相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個方面：（4）以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。這一目標(biāo)

16、本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。比如企業(yè)作為利益相關(guān)者之一，有其一套評價(jià)指標(biāo)，如未來企業(yè)報(bào)酬貼現(xiàn)值；股東的評價(jià)指標(biāo)可以使用股票市價(jià)；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險(xiǎn)最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，就可以實(shí)現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化。【例題·單選題】關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)存在多種觀點(diǎn)，屬于最理想的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)是（）。A.利潤最大化 B.股東財(cái)富最大化 C.企業(yè)價(jià)值最大化 D.相關(guān)者利益最大化正確答案D答案解析認(rèn)為相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)

17、務(wù)管理的理想目標(biāo)。其他目標(biāo)都不同程度的存在缺點(diǎn)，大家同時需要掌握其他幾種觀點(diǎn)的缺點(diǎn)?！纠}·多選題】下列在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。A.利潤最大化 B.股東財(cái)富最大化 C.企業(yè)價(jià)值最大化 D.相關(guān)者利益最大化正確答案BCD答案解析利潤最大化目標(biāo)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，而其他三個目標(biāo)能不同程度的避免企業(yè)短期行為。從這個題目大家要注意掌握幾種目標(biāo)的優(yōu)劣，并善于總結(jié)他們之間的共同點(diǎn)和區(qū)別?！纠}·多選題】下列關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的說法正確的有（）。 A.強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡 B.體現(xiàn)了多贏的價(jià)值理念 C.加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)

18、者D.股東和其他利益相關(guān)者在企業(yè)中的地位是平等的 正確答案ABC答案解析要掌握相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的基本觀點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)。D的正確說法是強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（一）投資決策1.項(xiàng)目投資和證券投資2.長期投資和短期投資（二）籌資決策1.權(quán)益資金和借入資金 籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本相配合。所謂資本結(jié)構(gòu)，主要是指權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系。2.長期資金和短期資金長期資金是指企業(yè)可長期使用的資金，包括權(quán)益資金和長期負(fù)債。（三）股利分配決策 股利分配是指在公司賺得的利潤中，有多少作為股利發(fā)

19、放給股東，有多少留在公司作為再投資。過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資的能力，會使未來收益減少，造成股價(jià)下跌，過低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價(jià)也會下跌。四、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境1. 經(jīng)濟(jì)體制 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個獨(dú)立的核算單位而無獨(dú)立的理財(cái)權(quán)利。財(cái)務(wù)管理方法比較簡單；在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)。2. 經(jīng)濟(jì)周期（1）含義：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動性，大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期（2）在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。復(fù)蘇繁榮衰退蕭

20、條設(shè)備投資增加廠房設(shè)備實(shí)行長期租賃繼續(xù)增加廠房設(shè)備停止擴(kuò)張出售多余設(shè)備建立投資標(biāo)準(zhǔn)放棄次要利益存貨儲備建立存貨繼續(xù)建立存貨消減存貨停止長期采購消減存貨人力資源增加勞動力增加勞動力停止招收雇員裁減雇員產(chǎn)品策略開發(fā)新產(chǎn)品提高產(chǎn)品價(jià)格開展?fàn)I銷規(guī)劃停止不利產(chǎn)品保持市場份額壓縮管理費(fèi)用【例題·多選題】在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。企業(yè)根據(jù)目前所處的經(jīng)濟(jì)周期特點(diǎn)，采取了如下的財(cái)務(wù)管理策略，增加勞動力、建立存貨和增加廠房設(shè)備，請據(jù)以判斷當(dāng)前可能的經(jīng)濟(jì)周期是（）。A.衰退階段 B.復(fù)蘇階段 C.蕭條階段D.繁榮階段正確答案BD答案解析注意掌握各個經(jīng)濟(jì)周期階段企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理策

21、略，復(fù)蘇和繁榮兩個階段都采取增加勞動力、建立存貨和增加廠房設(shè)備的措施，所以只能夠判斷可能處于這兩個階段3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式。4.宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會保障制度、會計(jì)準(zhǔn)則體系等改革措施，深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動的開展。5.通貨膨脹（1）通貨膨脹對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的影響引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。加大企業(yè)的資金成本。引起企業(yè)利潤虛增，由于利潤分配而造成企業(yè)資金流失。（2

22、）通貨膨脹應(yīng)對策略所處階段措施通貨膨脹初期進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值簽定長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等【例題·多選題】在通貨膨脹時期，實(shí)行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的有（）。A.對債務(wù)人有利B.對債權(quán)人不利 C.對債務(wù)人不利D.對債權(quán)人有利正確答案AB答案解析固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來上調(diào)利率，所以對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利。（二）法律環(huán)境1.企業(yè)組織法律規(guī)范2.稅收法律規(guī)范（三）金融環(huán)境1.金融機(jī)構(gòu)2.金融工具（1

23、）金融工具的概念金融工具又稱交易工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。（2）金融工具的特征期限性：是指債務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。流動性：指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時，其價(jià)值不會蒙受損失的能力。風(fēng)險(xiǎn)性：投資于金融工具的本金是否會遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一是債務(wù)人不履行債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。另一類風(fēng)險(xiǎn)是市場的風(fēng)險(xiǎn)收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益【金融工具收益性通過收益率來衡量，具體指標(biāo)有名義收益率、實(shí)際收益率、平均收益率等】?！咀⒁狻科谙揲L短可以影響流動性快慢，流動性越快，風(fēng)險(xiǎn)越低，但是收益性也低。 3.金融市場金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所，其環(huán)境如何對企業(yè)財(cái)務(wù)活動影響極大。（1）金融市場的分類按交易的期限，分為短期資金市場（也稱為貨幣市場）和資本市場（也稱為長期資金市場）。按交割的時間，分為現(xiàn)貨市場（近期交割）和期貨市場（遠(yuǎn)期交割）。按交易的性質(zhì)，分為發(fā)行市場（初次買賣的市場）和流通市場（轉(zhuǎn)讓市場）。【提示】從分類標(biāo)志和具體類型兩個角度掌握。（2）金融市場的要素要素含義市場主體參與金融市場交易活動而