近五年央行資產負債表項目分析

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上近五年央行資產負債表項目分析 單位：億元項目年份外匯 銀行貸款 貨幣發(fā)行 存款準備金2006200720082009201084360.81 6516.71 29138.7 48223.9.71 7862.8 32971.58 68094.84.26 8432.5 37115.76 91894.72.59 7161.92 41555.8 .67.71 9485.7 48646.02 .86一、外匯儲備分析從表中可以看出，近年來我國的外匯儲備增長迅速，外匯儲備是一國貨幣當局持有的對外流動性資產，其主要形式為國外銀行存款與外國政府債券。國際貨幣基金組織(IMF)對外匯儲備

2、的解釋為：它是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫存、長期短期政府證券等形式所保有的、在國際收支逆差時可以使用的債權。外匯儲備不足，往往會引起國際支付危機，可能導致金融危機的爆發(fā)；外匯儲備過多，則會損害經(jīng)濟增長的潛力，影響其經(jīng)濟發(fā)展。巨額外匯儲備成因分析：國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，國家經(jīng)濟實力、國際競爭力以及對外資吸引力的增強是我國外匯儲備持續(xù)高速增長的根本原因。除此之外，其他一些因素對外匯儲備高速增長也起到了重要作用：（一）偏低的人民幣匯率是重要原因。1994年外匯體制改革時確定的8.7元人民幣兌1美元的匯率有些過低。理由有二：一是以1993年12月31日外匯調劑市場的美元匯價作為新的銀行間外匯市場

3、開盤價本身就不合理。因為當時我國仍處于經(jīng)濟過熱時期，通貨膨脹率高達14%左右，加之人為炒作，外匯調劑市場異?；鸨?，匯率嚴重扭曲，盡管中央銀行入市干預，美元匯率仍然偏高；二是有人曾做過若干商品國內外價格的比較，在一般情況下，用1美元在美國買不到8.7元人民幣在國內所購買的商品。正是人民幣匯率偏低，加之各種名目的出口補貼，極大地刺激了出口，抑制了進口，成為我國國際收支中最大項目即貿易收支連續(xù)10年順差的重要原因，從而導致外匯儲備的迅猛增加。（二）過度引進外資是另一個原因。在我國，有些地方、有些部門片面理解利用外資的含義，不論條件地濫用外資。有些地方為引進外資競相放寬條件，肆意降低地價，越權減免稅賦

4、，嚴重地擾亂了經(jīng)濟秩序，損害了國家利益。有的部門將引資數(shù)量作為考核下級政績的重要指標，誘使一些單位不擇手段、不講效益，盲目引進外資。（三）國際游資的不斷滲入起到推波助瀾的作用。在人民幣升值壓力不斷增大，預期資金套利幾率劇增的狀況下，國際游資的滲入對我國形成巨額外匯儲備起到了推波助瀾的作用。近幾年，我國國際收支中一些跡象也明顯反映出國際“熱錢”正在悄悄流入國內。從宏觀上看，連續(xù)4年的貿易順差并不都是以前出口未收回的外匯。從微觀上看，一些地方出口項下預收貨款金額猛增，有的外貿企業(yè)轉口貿易的收益率高達40%以上，有些居民個人突然收匯、結匯多達數(shù)十萬甚至數(shù)百萬美元。諸如此類的異?，F(xiàn)象，都從不同角度反映

5、出國際游資正在以各種隱秘的方式不斷滲入我國。過快增長的外匯儲備對我國經(jīng)濟造成的負面影響：1、加大通膨壓力，影響貨幣獨立性。外匯儲備的增加，促使外匯占款形式的基礎貨幣被動增加并通過貨幣乘數(shù)的作用相應增加貨幣供應量，產生貨幣擴張效應和形成通貨膨脹壓力。2、延緩產業(yè)結構調整和國際競爭力提高3、增加人民幣匯率升值壓力，加劇我國與貿易伙伴之間的貿易摩擦二、銀行貸款分析近年來我國的銀行貸款規(guī)模增速不大，但總體呈上升趨勢。央行對商業(yè)銀行的貸款也成為再貸款。再貸款的作用主要體現(xiàn)為：第一，中央銀行通過調整再貸款利率，影響商業(yè)銀行從中央銀行取得信貸資金的成本和可使用額度，使貨幣供應量和市場利率發(fā)生變化。第二，再貸

6、款利率的調整是中央銀行向商業(yè)銀行和社會宣傳貨幣政策變動的一種有效方法，它能產生預告效果，從而在某種程度上影響人們的預期。一般來講，增加，是“”將有所放松的信號之一；反之，是“銀根”將可能緊縮的信號之一。 去年我國的銀行貸款規(guī)模大幅上升，是央行放松銀根的表現(xiàn)。三、貨幣發(fā)行分析我國的貨幣發(fā)行量近年來持續(xù)上漲。為應對國際金融危機，過去兩年來，我國金融機構加大了信貸投放力度，在經(jīng)濟快速企穩(wěn)回升的同時，也一定程度上給市場凝聚了物價上漲的壓力。由于向市場釋放了大量貨幣，金融危機之后的兩年時間，貨幣供應量增速曾一度攀升至30的高位。貨幣發(fā)行量與CPI（居民消費物價指數(shù)）、GDP（國內生產總值）之間存在著必然

7、聯(lián)系。1、與物價的關系。當貨幣增加量超過了經(jīng)濟發(fā)展的正常需要量，在缺乏價格結構調整機制和回籠貨幣的有效手段以及完善的金融市場情況下，多余的貨幣經(jīng)過一段時滯后，就會變?yōu)楝F(xiàn)實的購買力，引起物價總水平的持續(xù)上長。2、與GDP的關系。1979年到2005年，中國經(jīng)濟的發(fā)展與運行對金融的依賴程度逐步加深，貨幣總量化對經(jīng)濟的影響日益明顯。一般而言，貨幣供給與經(jīng)濟增長之間存在著正相關關系，但又絕非存在著等比關系。在改革過程中，貨幣增長的幅度相當大而經(jīng)濟增長乏力的情況是存在的。例如：1986年和1990年和2003年，雖然貨幣供給量增長率分別為23.3%、28.1%、20%，但經(jīng)濟增長率不高，至于對貨幣供給加

8、以控制而經(jīng)濟增長仍然旺盛的情況也不罕見，例如2004年，這種情況大多發(fā)生在要貫徹適度緊縮意向的短暫時間。改革開放以來，貨幣供給量增長的幅度明顯大于經(jīng)濟增長的幅度。四、存款準備金分析近年來我國的存款準備金規(guī)模一直在上升。今年年內央行多次上調存款準備金率，表明了央行應對通脹和流動性過剩的決心。這是抗擊通脹最有效的方法之一，只有加息和上調準備金率并舉才是最有效地辦法。上調準備金率直接收緊的是商業(yè)銀行內部過剩流動性，通過商業(yè)銀行間接影響社會總體流動性，達到消除通脹貨幣基礎的目的。其前提是社會總體的過剩流動性必須乖乖進入商業(yè)銀行即金融的大籠子里，然后，央行再通過準備金率從商業(yè)銀行那里予以凍結。如果社會總體過剩流