2021年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告

1、2021年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告作者：暫無來源：企業(yè)觀察家2021年第1期面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)、艱巨繁重的國(guó)內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)特別是新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就，但仍存在一些不可忽視的問題：一是目前復(fù)蘇并不平衡，二是投資持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固，三是消費(fèi)復(fù)蘇存在長(zhǎng)期制約，四是外需超預(yù)期不可持續(xù)。2021年，疫情變化仍存在高度不確定性，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏仍不明朗，如何防控疫情反彈二次影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如何穩(wěn)定就業(yè)崗位、保持居民收入流連續(xù)、減少家庭儲(chǔ)蓄深度消耗和連接消費(fèi)與供給的良好循環(huán)，如何權(quán)衡穩(wěn)杠桿與防風(fēng)險(xiǎn)，如何有效應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性泛濫的溢出效應(yīng)，是中國(guó)

2、面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。文|東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)工程實(shí)驗(yàn)室“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組2019 是世界各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)為高負(fù)債、低利率、低通脹和低增長(zhǎng)的一年。2020 年又遇到貿(mào)易保護(hù)主義和全球疫情的沖擊，世界銀行預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)下降3.6%，歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)整體縮減7.4%，日本經(jīng)濟(jì)下降5.3%。進(jìn)入2021年疫情還在持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性和下行壓力加大。過去一年，黨中央、國(guó)務(wù)院保持戰(zhàn)略定力，準(zhǔn)確判斷形勢(shì)，精心謀劃部署，果斷采取行動(dòng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度實(shí)現(xiàn)“V型復(fù)蘇，四季度GDP實(shí)際同比增速達(dá)到6.5%，小幅超過疫情前水平。2020年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破100萬億元，實(shí)際同比

3、增長(zhǎng)2.3%，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。這份成績(jī)來之不易。東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)工程實(shí)驗(yàn)室“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)課題組撰寫的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告2021，詳細(xì)分析了2020年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)、增長(zhǎng)動(dòng)力與苗頭性問題，對(duì)2021年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，并對(duì)當(dāng)前一些熱點(diǎn)問題和可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)展開研判，進(jìn)而提出相關(guān)對(duì)策建議。一、2020年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析面對(duì)2020年1月開始的疫情對(duì)中國(guó)的沖擊，遇到“先集中精力控制疫情，再逐步復(fù)產(chǎn)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)與“以群體自動(dòng)免疫保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，不同思路的選擇中，黨中央和國(guó)務(wù)院選擇了前一種公共管理和宏觀調(diào)控的模式，加之在疫情對(duì)服務(wù)業(yè)損害最大的沖擊下，中國(guó)經(jīng)

4、濟(jì)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)和農(nóng)業(yè)增加值占GDP45.47%勺高比率優(yōu)勢(shì)，避免了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過深的下行。疫情防控工作取得重大戰(zhàn)略成果，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要的目標(biāo)任務(wù)已經(jīng)完成，并且完成的情況是好于預(yù)期的。“十三五規(guī)劃圓滿收官。國(guó)民經(jīng)濟(jì)工程實(shí)驗(yàn)室“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)課題組開發(fā)的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)警監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)2020年宏觀經(jīng)濟(jì)的需求、生產(chǎn)、貨幣金融、價(jià)格以及物流運(yùn)輸?shù)确矫孢M(jìn)行了全面監(jiān)測(cè)。監(jiān)測(cè)情況顯示，2020年第一季度，中國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)受到疫情較大沖擊，內(nèi)需、生產(chǎn)、貨幣金融、流通等分項(xiàng)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)預(yù)警信號(hào)全面跌入“過冷區(qū)間。第二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)綜合景氣指數(shù)仍停留在“過冷區(qū)間，物價(jià)綜合景氣指數(shù)由一季度的“趨冷跌至“過冷

5、，疫情沖擊持續(xù)，但出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，包括寬松貨幣政策使得貨幣供應(yīng)指數(shù)從“過冷”轉(zhuǎn)向“健康”區(qū)間；率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)促進(jìn)我國(guó)出口快速增長(zhǎng)。第三季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，投資、消費(fèi)、出口等三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用較前兩個(gè)季度均有明顯改善，9月GDP綜合景氣預(yù)警指數(shù)在2020年內(nèi)首次上升，從“過冷”區(qū)間進(jìn)入“趨冷”區(qū)間。第四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣綜合指標(biāo)較為穩(wěn)定，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。生產(chǎn)指標(biāo)包括工業(yè)增加值、發(fā)電量指標(biāo)年內(nèi)首次上升至“健康”區(qū)間；出口超預(yù)期快速增長(zhǎng)，自2020年8月以來，出口指標(biāo)一直處于“過熱”區(qū)間；物價(jià)綜合景氣預(yù)警指數(shù)較為穩(wěn)定，工業(yè)價(jià)格指數(shù)逐漸回升，工業(yè)生產(chǎn)持

6、續(xù)恢復(fù)。綜合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2020年一季度GDP同比增速為-6.8%;但二季度以后，GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，二、三、四季度同比增速分別為3.2%、4.9%和6.5%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速恢復(fù)期。從產(chǎn)業(yè)角度來看，第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)速度明顯慢于第一、二產(chǎn)業(yè)。由于第三產(chǎn)業(yè)GDP同比增速表現(xiàn)不佳，致使第二產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率上升，并重新成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大拉動(dòng)力。具體來看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率分別為9.5%、43.3%和47.3%，第一、二產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率較上年同期分別提高5.9和10.9個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率較上年同期下降16.6個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)角度來看，

7、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)與其他服務(wù)業(yè)GDP累計(jì)同比增速較上年同期大幅下行，金融業(yè)與信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)受疫情影響較小，成為拉動(dòng)全年GDP增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。具體來看，工業(yè)，金融業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)前三季度GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率分別為34.38%、24.51%、9.38%和25.92%，分別較上年同期提高7.49、15.84、6.25和13.69個(gè)百分點(diǎn);而批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)與其他服務(wù)業(yè)前三季度GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率分別為-5.71%、-10.78%、-7.94%和7.43%，分別較上年同期下降14.

8、98、12.47、12.71和11.31個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)水平方面，年初小幅回落，隨后價(jià)格水平緩慢回升，但全年仍低于上年同期水平。全年來看，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、核心CPI、商品零售價(jià)格指數(shù)（RPI）、工業(yè)生產(chǎn)者岀廠價(jià)格指數(shù)（PPI）和工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM分別較上年同期下降了0.4、0.8、0.59、1.5和1.6個(gè)百分點(diǎn)。從需求端來看，CPI上漲仍主要依靠食品價(jià)格拉動(dòng)，但隨著豬肉價(jià)格大幅回落，食品價(jià)格對(duì)CPI的支撐作用不斷減弱，導(dǎo)致CPI、食品類CPI漲幅年內(nèi)持續(xù)收窄從供給側(cè)來看，PPIRM降幅自7月以來持續(xù)收窄，有力地從成本端推動(dòng)了PPI的企穩(wěn)回升。貨幣供給方面，2020年

9、為疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持了流動(dòng)性合理充裕。社會(huì)融資規(guī)模同比增速在經(jīng)歷了2月的短暫負(fù)增長(zhǎng)后，迅速提升至5月的86.09%，達(dá)到2017年7月以來的最高水平。M0同比增速基本在10%左右上下浮動(dòng)，遠(yuǎn)高于2019年平均4.9%水平，幾乎與2012年水平保持一致;M1同比增速亦呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢(shì)，10月M1同比增速為9.1%，較上年同期提高了5.8個(gè)百分點(diǎn)，成為2018年以來最高點(diǎn)；M2同比增速在自3月提升至10.1%水平后，圍繞10.5%水平上下小幅震蕩，10月M2同比增速為10.5%，較上年同期提高了2.1個(gè)百分點(diǎn)，全年平均水平與2016年持平。二、經(jīng)濟(jì)持

10、續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)得益于疫情的正確防控疫情屬于市場(chǎng)失靈性的社會(huì)問題，無法由市場(chǎng)調(diào)節(jié)來自動(dòng)解決，需要政府管理來進(jìn)行防控。中國(guó)在“先集中精力控制疫情、后復(fù)產(chǎn)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)”科學(xué)思路和正確的公共管理和宏觀調(diào)控下，在極為困難的一年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速?gòu)?fù)蘇。得益于疫情被控制，工業(yè)快速?gòu)?fù)產(chǎn)。2020年2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)工業(yè)增加值同比增速驟降至-25.9%，但4月開始轉(zhuǎn)正且增速不斷提高，顯示出工業(yè)企業(yè)逐漸擺脫疫情沖擊后企穩(wěn)。除鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)外，其它高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增速均于第二季度迅速脫離負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)和電氣機(jī)械及器材制造業(yè)增加值同比增速呈穩(wěn)步上漲趨勢(shì)，專

11、用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增速下半年基本保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性上漲態(tài)勢(shì)明顯。固定資產(chǎn)投資增速的恢復(fù)有賴于“新老”基建的共同發(fā)力。2020年10月后，固定資產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，“穩(wěn)投資”政策效果顯現(xiàn)。110月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增速為3.01%，雖較上年同期降低了0.25個(gè)百分點(diǎn)，但處于上行區(qū)間。電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)與交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額110月累計(jì)同比增速分別為18.2%和2.1%，前者較上年同期更是提高了17.8個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速自5月由負(fù)轉(zhuǎn)正后，增幅迅速擴(kuò)大，110月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速為9.7%，醫(yī)藥制造業(yè)

12、、計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資更是分別增長(zhǎng)22.8%和14.8%。高技術(shù)固定資產(chǎn)投資增速的快速增長(zhǎng)，不僅有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，更有利于出口結(jié)構(gòu)改善。外需逐漸走出2020年年初新冠肺炎疫情負(fù)向沖擊陰影，進(jìn)口和出口降幅均不斷收窄，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期恢復(fù)。出口增速并未如年初預(yù)期一落千丈，反而逐步企穩(wěn)，這主要由于在有效的疫情防控之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速恢復(fù)至正常狀態(tài)，15月我國(guó)防疫醫(yī)療用品出口增速大大提高，有效提振出口；5月以后防疫醫(yī)療物品出口逐步下降，但國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體疫情防控催生了居家辦公等需求，帶動(dòng)了家具、燈具等出口增速的上行，帶動(dòng)出口增速的穩(wěn)定回升。中國(guó)自2018年以來持續(xù)定期召開“進(jìn)博會(huì)”和擴(kuò)大保稅區(qū)、

13、自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)政策，同樣有利地推動(dòng)了我國(guó)進(jìn)口增速的回升。三、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)、艱巨繁重的國(guó)內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)特別是新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就，但仍存在一些不可忽視的問題，分別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的科學(xué)性和韌性有待進(jìn)一步改進(jìn)，長(zhǎng)期依靠新基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可持續(xù)，居民收入分配差距擴(kuò)大等因素拖累居民消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)，以及國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體疫情卷土重來和外部環(huán)境變化增加了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。一是目前復(fù)蘇并不平衡。2020年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ谟谥圃鞓I(yè)的穩(wěn)定復(fù)蘇，而服務(wù)業(yè)在新冠肺炎疫情沖擊下受到極大影響，其負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)仍在持續(xù)。從國(guó)際來看，新

14、冠肺炎疫情對(duì)服務(wù)業(yè)沖擊較大，服務(wù)業(yè)比例較高的國(guó)家受到?jīng)_擊也大一些，制造業(yè)和農(nóng)業(yè)比例較高的國(guó)家受到的沖擊則相對(duì)小一些。制造業(yè)對(duì)不利沖擊的抵抗力更強(qiáng)，而對(duì)服務(wù)業(yè)不利影響持續(xù)性可能更持久。因此，長(zhǎng)期來看，應(yīng)該更加注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中的科學(xué)性，以保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在應(yīng)對(duì)不利沖擊時(shí)的安全性和韌性。二是投資持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固。2020年基礎(chǔ)建設(shè)投資增速的增長(zhǎng)主要依賴財(cái)政赤字率的提高和信貸政策的寬松，在疫情防控逐步穩(wěn)定的情境下，一旦財(cái)政赤字率和信貸增速恢復(fù)，可能對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資增速形成制約。長(zhǎng)期來看，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)布局完成之后，固定資產(chǎn)投資增速仍要尋找新的支撐點(diǎn)。三是消費(fèi)復(fù)蘇存在長(zhǎng)期制約。受新冠

15、肺炎疫情影響，失業(yè)率上升，工作機(jī)會(huì)的減少直接影響了許多居民的收入。居民人均可支配收入實(shí)際同比增速為2.1%，較上年同期下降6.8個(gè)百分點(diǎn)，居民收入降低導(dǎo)致內(nèi)需萎靡不振，居民端需求的恢復(fù)遠(yuǎn)慢于企業(yè)端投資需求的恢復(fù)，這可能會(huì)拖累未來企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)值增速。此外，線上消費(fèi)、普惠金融帶來的借貸便利化、人口結(jié)構(gòu)和代際變化均深刻影響著居民的收入、儲(chǔ)蓄與消費(fèi)直接的關(guān)系及傳導(dǎo)途徑，這些都會(huì)阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。四是外需超預(yù)期不可持續(xù)。2020年外需的“超預(yù)期”增長(zhǎng)是增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑＲ咔楹屯獠凯h(huán)境變化對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響主要通過國(guó)外供給的中斷、全球需求的下降以及全球價(jià)值鏈渠道傳播。尤其是全球價(jià)值鏈的傳染性對(duì)我國(guó)出口

16、具有持續(xù)性、滯后地不利效應(yīng)。因此，國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體疫情卷土重來和外部環(huán)境的變化使得國(guó)際市場(chǎng)存在高度不確定性，這也成為中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須注意的問題。四、2021年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)2021 是實(shí)施“十四五”規(guī)劃，落實(shí)新發(fā)展理念，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的開局之年。由于開年疫情還在持續(xù)，課題組利用國(guó)際最前沿的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方法即時(shí)預(yù)報(bào)（Nowcasting），根據(jù)中國(guó)2010年1月2020年12月的24個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)月度和季度混頻數(shù)據(jù)，得到GDP季度增速和其他宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的月度增速預(yù)測(cè)結(jié)果。模型預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，由于2020年一季度的低基數(shù)，2021年一季度的名義GDP同比增速達(dá)到19.21%，但隨后的二季度

17、-四季度的名義GDP同比增速逐漸回落至8%左右，分別為8.61%、7.73%、7.95%，全年同比增速為10.58%?？鄢齼r(jià)格因素的影響，我國(guó)2021年四個(gè)季度的實(shí)際GDP同比增速分別為：16.71%、6.11%、5.53%和5.45%，全年同比增長(zhǎng)8.08%。如果疫情延續(xù)2020年二季度及其后的形勢(shì)，我國(guó)2021年四個(gè)季度的實(shí)際GDP同比增速可能分別為：13.71%、5.01%、4.43%和4.35%，全年同比增長(zhǎng)6.60%。課題組還采用全球可計(jì)算一般均衡模型通過構(gòu)造基線的方法對(duì)2021年我國(guó)41個(gè)主要行業(yè)部門產(chǎn)出及貿(mào)易進(jìn)行百分比預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，2021年中國(guó)工業(yè)部門產(chǎn)出增長(zhǎng)明顯，非鋼鐵

18、制品、電子設(shè)備、紡織品服裝和化學(xué)橡膠制品等工業(yè)產(chǎn)品漲幅，較2020年均超過20%；其他消費(fèi)行業(yè)及服務(wù)業(yè)則保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。貿(mào)易方面，中國(guó)2021年進(jìn)口增長(zhǎng)約1%，且中國(guó)將成為主要經(jīng)濟(jì)體中出口增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。從貿(mào)易部門看，2021年服務(wù)業(yè)出口將迅速恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)部門出口也將大幅增長(zhǎng)，包括非鋼鐵制品、金屬制品、交通設(shè)備出口；進(jìn)口方面，中國(guó)原材料進(jìn)口則有所增長(zhǎng)，但消費(fèi)產(chǎn)品及商業(yè)服務(wù)進(jìn)口有所下降。五、2021年熱點(diǎn)問題（一）熱點(diǎn)問題一：新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。課題組采用全球動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型（CGE對(duì)疫情的不同發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行情景分析和量化模擬?；谇懊娴念A(yù)測(cè)結(jié)果，本課題設(shè)置了樂觀、悲觀兩

19、種情景測(cè)量疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及各行業(yè)部門所造成的不同沖擊。模擬預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，在樂觀、悲觀情景下，我國(guó)2021年GDP預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)8.08%、2.32%，說明疫情發(fā)展的不同趨勢(shì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展存在較大不確定性。在樂觀情境下，如疫情受到較好的控制，2021以后各主要經(jīng)濟(jì)體的真實(shí)GDP將逐步恢復(fù)，較基準(zhǔn)情景略有下降。在悲觀情景下，2021年我國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均受到不同程度沖擊，經(jīng)濟(jì)福利、消費(fèi)、投資、進(jìn)出口貿(mào)易較基線水平均出現(xiàn)不同幅度下降，其中出口部門較基線水平下降18.2%，全球疫情對(duì)海外需求造成強(qiáng)烈沖擊；悲觀情景下，除制藥部門外，中國(guó)工業(yè)部門產(chǎn)出受到較大影響，其中紡織品服裝、電子設(shè)備、其他制造業(yè)產(chǎn)

20、出降幅較基線情景均超過10%，出口導(dǎo)向的工業(yè)生產(chǎn)部門受損嚴(yán)重。服務(wù)業(yè)部門中公共服務(wù)、通信行業(yè)上漲，其他服務(wù)業(yè)部門產(chǎn)出均出現(xiàn)下降；在悲觀情景下，中國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴的出口均受損，其中對(duì)日本、歐盟其他國(guó)家出口較基線情景下降幅度最大，均超過10%，但對(duì)美國(guó)出口卻逆勢(shì)上升，較基線上漲超過5%。制造業(yè)主要部門包括電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備出口超過12%，汽車出口降幅則超過17%。報(bào)告的樂觀情景指的是，2021年各國(guó)防疫措施取得成效，同時(shí)疫苗發(fā)揮效用，多國(guó)、地區(qū)疫情得到有效控制，2021年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)完全恢復(fù)；悲觀情景指的是，考慮到新冠變種病毒擴(kuò)散，以及疫苗難以在全球范圍內(nèi)全面鋪開且發(fā)揮效用，各主要經(jīng)濟(jì)體2021年經(jīng)濟(jì)

21、活動(dòng)仍受到較大程度影響，但假設(shè)2022年全球經(jīng)濟(jì)全面反彈。（二）熱點(diǎn)問題二：RCEP寸經(jīng)濟(jì)的影響。報(bào)告采用全球動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型，在考慮全球疫情背景的基礎(chǔ)上，根據(jù)正式發(fā)布的區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP協(xié)議內(nèi)容量化模擬和分析了RCEP對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體尤其是對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響。報(bào)告主要通過模擬RCEP成員國(guó)之間的關(guān)稅削減和貿(mào)易便利性的提升，來刻畫RCEP對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的積極影響。模擬結(jié)果顯示，受益于關(guān)稅度削減和貿(mào)易便利化的提升，RCEP成員國(guó)均從協(xié)議的達(dá)成中獲益。東盟各國(guó)為最大贏家，中日韓受益顯著，美歐等國(guó)小幅度受損，其中中國(guó)實(shí)際GDP增幅在1%左右。RCEP促進(jìn)中國(guó)的宏觀經(jīng)

22、濟(jì)發(fā)展，一定程度上彌補(bǔ)了疫情帶來的損失。中國(guó)進(jìn)岀口貿(mào)易和就業(yè)率顯著增長(zhǎng)，其中2021年岀口提高7.7%，并保持年均7%8%勺增長(zhǎng)，進(jìn)口方面的增幅達(dá)到8.42%；勞動(dòng)力市場(chǎng)上，2021年的就業(yè)率均增長(zhǎng)接近2%，并在后續(xù)年份保持穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)層面，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)包括電子設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、其他制造業(yè)（主要是輕工業(yè)）大幅受益；但受貿(mào)易擠岀效應(yīng)的影響，2021年中國(guó)的礦產(chǎn)品、紡織品、有色金屬、機(jī)械設(shè)備的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)也受到?jīng)_擊，產(chǎn)岀下降3%8%。六、2021年宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)課題組分析認(rèn)為，2021年疫情變化仍存在高度不確定性，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏仍不明朗，如何防控疫情反彈二次影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如何穩(wěn)定就業(yè)

23、崗位、保持居民收入流連續(xù)、減少家庭儲(chǔ)蓄深度消耗和連接消費(fèi)與供給的良好循環(huán)，如何權(quán)衡穩(wěn)杠桿與防風(fēng)險(xiǎn)，如何有效應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性泛濫的溢岀效應(yīng)，是中國(guó)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能的不穩(wěn)定性。課題組采用全球動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型（CGE對(duì)疫情的不同發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行情景分析和量化模擬。分樂觀和悲觀兩種結(jié)果：我國(guó)2021年GDP預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8.08%或2.32%。其中悲觀情景為：考慮到新冠變種病毒擴(kuò)散，以及疫苗難以在全球范圍內(nèi)全面鋪開且發(fā)揮效用，各主要經(jīng)濟(jì)體2021年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍受到較大程度影響，由此帶來的外部供給中斷、需求下降以及全球價(jià)值鏈波動(dòng)，會(huì)直接影響到我國(guó)供應(yīng)鏈穩(wěn)定和產(chǎn)業(yè)鏈安全。當(dāng)然，從固有的人口變動(dòng)

24、原因看，少子化、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化，也是經(jīng)濟(jì)下行壓力的一個(gè)來源。就業(yè)與社會(huì)穩(wěn)定方面存著的挑戰(zhàn)。2021年高校畢業(yè)生，加上前期因疫情延誤需要在2021年轉(zhuǎn)移就業(yè)和因國(guó)外疫情回國(guó)需要就業(yè)的高校畢業(yè)生，總計(jì)規(guī)模將達(dá)歷史最高點(diǎn)的1100萬人。世界銀行警告，若疫苗接種不力將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來打擊，甚至可能導(dǎo)致另一次全球經(jīng)濟(jì)收縮。疫情變化和外部環(huán)境變化帶來的外部供給中斷、需求下降以及全球價(jià)值鏈波動(dòng)，會(huì)直接影響到我國(guó)供應(yīng)鏈穩(wěn)定和產(chǎn)業(yè)鏈安全。波及就業(yè)方面，結(jié)果可能在當(dāng)年還會(huì)失去500萬個(gè)左右的工作機(jī)會(huì)。債務(wù)和貨幣穩(wěn)定方面的風(fēng)險(xiǎn)。全球流動(dòng)性泛濫的溢出效應(yīng)可能引起消費(fèi)物價(jià)上漲、資產(chǎn)價(jià)格泡沫及制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，應(yīng)值得警惕。一方面，截至2020年末，美歐日三大央行資產(chǎn)負(fù)債表較年初擴(kuò)張7.6萬億美元，其中美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)張3.2萬億美元。據(jù)IMF估計(jì)，2020年全球貨幣與財(cái)政政策釋放的流動(dòng)性規(guī)模占全球GDP的比重超過20%。2021年，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球主要央行將進(jìn)一步擴(kuò)大流動(dòng)性注入，全球流動(dòng)性或?qū)⒚媾R“洪水滔天”。與全球經(jīng)濟(jì)仍處在深度衰退中相比，全球資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲。2021年，面對(duì)更加充裕的流動(dòng)性供應(yīng)，全球金融市場(chǎng)價(jià)格將更加膨脹。中長(zhǎng)期看發(fā)達(dá)國(guó)家刺激政策的轉(zhuǎn)向也將對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)帶來壓力，歷史上