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文檔簡介

1、技術(shù)經(jīng)濟學(xué)概論(第三版) 吳添祖 虞曉芬 龔建立 主編 高等教育出版社 第三章1、答:資金利潤率、利率。 2、答:固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)都是生產(chǎn)過程中不可缺少的生產(chǎn)要素,二者相互依存,密不可分。二者的區(qū)別在于:(1)固定資產(chǎn)投資的結(jié)果形成勞動手段,對企業(yè)未來的生產(chǎn)有著決定性影響,而流動資產(chǎn)投資的結(jié)果是勞動對象,而且流動資產(chǎn)投資的數(shù)量其結(jié)構(gòu)是由固定資產(chǎn)投資的規(guī)模及結(jié)構(gòu)所決定的。(2)固定資產(chǎn)投資從項目動工上馬到建成交付使用,常常要經(jīng)歷較長的時間。在這期間,只投入,不產(chǎn)出,投入的資金好像被凍結(jié)。而流動資產(chǎn)投資,一半時間較短,只要流動資產(chǎn)投資的規(guī)模與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相適應(yīng),產(chǎn)品適銷對路,流動資產(chǎn)投資

2、可很快收回。v3、答:機會成本、經(jīng)濟成本、沉沒成本都是投資決策過程中常用到的一些成本概念。v機會成本:指由于將有限資源使用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益,并非實際發(fā)生的成本,而是由于方案決策時所產(chǎn)生的觀念上的成本,對決策非常重要。例如:某企業(yè)有一臺多用機床,將其出租則獲得7000元的年凈收益,自用則獲得6000元的年凈收益。若采用出租方案,則機會成本為自用方案的年凈收益6000元;若采用自用方案,則機會成本為出租方案的年凈收益7000元。v經(jīng)濟成本:是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本是企業(yè)所發(fā)生的看得見的實際成本,例如企業(yè)購買原材料、設(shè)備、勞動力支付借款利息等;隱性成本是企業(yè)的

3、自有資源,是實際上已投入,但形式上沒有支付報酬的那部分成本,例如:某人利用自己的地產(chǎn)和建筑物開了一個企業(yè),那么此人就放棄了向別的廠商出租土地和房子的租金收入,也放棄了受雇于別的企業(yè)而可賺得的工資,這就是隱性成本。v沉沒成本:指過去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已經(jīng)無法得到補償?shù)某杀荆瑢Q策沒有影響。例如:某企業(yè)一個月前以3300元/噸的購入價格鋼材5000噸,而現(xiàn)在鋼材價格已降為3000元/噸,則企業(yè)在決策是否出售這批鋼材時,則不應(yīng)受3300元/噸購入價格這一沉沒成本的影響。4、答:增值稅的征稅對象是商品生產(chǎn)、流通和加工、修理修配等各種環(huán)節(jié)的增值額。資源稅的征稅對象是在我國境內(nèi)從事開采應(yīng)稅礦產(chǎn)品和生產(chǎn)鹽的單位

4、和個人,開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品的銷售數(shù)量或自用數(shù)量。企業(yè)所得稅的征稅對象是對我境內(nèi)企業(yè)(不包括外資企業(yè))的生產(chǎn)、經(jīng)營所得和其他所得。v5、某企業(yè)、某企業(yè)2007年生產(chǎn)年生產(chǎn)A產(chǎn)品產(chǎn)品1.2萬件,生產(chǎn)成本萬件,生產(chǎn)成本180萬元,當(dāng)年銷售萬元,當(dāng)年銷售1萬件,銷售單價萬件,銷售單價250元元/件,件,全年發(fā)生管理費用全年發(fā)生管理費用15萬元,財務(wù)費用萬元,財務(wù)費用8萬元,銷萬元,銷售費用為銷售收入的售費用為銷售收入的3%,若銷售稅金及附加相,若銷售稅金及附加相當(dāng)于銷售收入的當(dāng)于銷售收入的5%,所得稅為,所得稅為25%,企業(yè)無其,企業(yè)無其他收入,求該企業(yè)他收入,求該企業(yè)2007年的利潤總額、稅后利年的

5、利潤總額、稅后利潤是多少?潤是多少?第三章第二章第二章 經(jīng)濟性評價基本要素經(jīng)濟性評價基本要素v5、解:解: 利潤總額利潤總額 = 銷售收入銷售收入-當(dāng)期當(dāng)期生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本-管理費管理費-財務(wù)費用財務(wù)費用-銷銷售費用售費用-銷售稅金及附加銷售稅金及附加 = 1x250-180 x1/1.2-15-8-1x 250 x (3%+5%) =57(萬元萬元) 稅后利潤稅后利潤 =57*(1-25%)=42.75(萬元萬元)v6、考慮資金的時間價值后,總現(xiàn)金流出等于總現(xiàn)金、考慮資金的時間價值后,總現(xiàn)金流出等于總現(xiàn)金流入,試?yán)酶鞣N資金等值計算系數(shù),用已知項表流入,試?yán)酶鞣N資金等值計算系數(shù),用已知項表

6、示未知項。示未知項。 (1)已知)已知A1, A2,P1,i,求,求P2; (2)已知)已知P1, P2,A1,i,求,求A2; (3)已知)已知P1, P2,A2,i,求,求A1;012345678910P1P2A1A2A1A1A1A2A2A2A2v6、解解: :v(1) 方法方法:折現(xiàn)到起始點折現(xiàn)到起始點 P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) 方法方法:折算到折算到P2點點 P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5)v(2) P1+P2 (P/F, i,5

7、) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5)v(3) P1+P2 (P/F, i,5) =A1(P/A, i,4)+A2(P/A, i,5) (P/F, i,5) P1(F/P, i,5)+P2=A1(F/A, i,4) (F/P, i,1) +A2(P/A, i,5)Av7、某企業(yè)、某企業(yè)1年前買了年前買了1萬張面額為萬張面額為100元、年利率為元、年利率為10%(單利單利)、)、3年后到期一次性還本付息國庫券。年后到期一次性還本付息國庫券?,F(xiàn)在有一機

8、會可以購買年利率為現(xiàn)在有一機會可以購買年利率為12%、2年期、到期年期、到期還本付息的無風(fēng)險企業(yè)債券,該企業(yè)擬賣掉國庫券還本付息的無風(fēng)險企業(yè)債券,該企業(yè)擬賣掉國庫券購買企業(yè)債券,試問該企業(yè)可接受的國庫券最低出購買企業(yè)債券,試問該企業(yè)可接受的國庫券最低出售價格是多少?售價格是多少?v解解: : 設(shè)可以接受的最低出售價格是設(shè)可以接受的最低出售價格是X X 元元/張,依據(jù)題意有張,依據(jù)題意有: 10000 x100(1+3x10%) = X X(1+2x12%)x10000 X X = 100(1+3x10%) /(1+2x12%) = 104.83(元元)v8、某人從、某人從25歲參加工作起至歲參

9、加工作起至59歲,每年存入歲,每年存入養(yǎng)老金養(yǎng)老金5000元,若利率為元,若利率為6%,則它在,則它在6074歲間每年可以等額領(lǐng)到多少錢?歲間每年可以等額領(lǐng)到多少錢?25596074A1=5000A2=?25000 F/A,6%,35AP/A,6%,152A57369元/年v解解:v9、某企業(yè)獲得、某企業(yè)獲得10萬元貸款,償還期萬元貸款,償還期5年、年利年、年利率為率為10%,試就下面四種還款方式,分別計算,試就下面四種還款方式,分別計算5年還款總額及還款額的現(xiàn)值。年還款總額及還款額的現(xiàn)值。 (1)每年末還)每年末還2萬元本金和所欠利息;萬元本金和所欠利息; (2)每年末只還所欠利息,本金在第

10、)每年末只還所欠利息,本金在第5年末一年末一次還清;次還清; (3)每年末等額償還本金和利息;)每年末等額償還本金和利息; (4)第五年末一次還清本金和利息。)第五年末一次還清本金和利息。v(1)方式方式: 2x5+(1+0.8+0.6+0.4+0.2)=13萬萬v(2)方式方式:10 x10%x5+10=15萬萬v(3)方式方式:10(A/P,10%,5) x5=13.19萬萬v(4)方式方式:10 x (F/P,10%,5)=16.1萬萬 還款額的現(xiàn)值還款額的現(xiàn)值: 都是都是 10萬萬 12345本本息息本本息息本本息息本本息息本本息息A2120.820.620.420.2B0101010

11、1101C2.6382.6382.6382.6382.638D0000000016.1v10、某公司引進一項專利,對方提出有兩種付、某公司引進一項專利,對方提出有兩種付款方式可供選擇。一種是:一筆總算售價款方式可供選擇。一種是:一筆總算售價25萬萬美元,一次支付;另一種是:總算與提成相結(jié)合,美元,一次支付;另一種是:總算與提成相結(jié)合,其具體條件是,簽約時付費其具體條件是,簽約時付費5萬元,萬元,2年建成投年建成投產(chǎn)后,按產(chǎn)品每年銷售收入產(chǎn)后,按產(chǎn)品每年銷售收入60萬元的萬元的6%提成提成(從第(從第3年末開始到第年末開始到第12年末)。若資金利率為年末)。若資金利率為10%,問從經(jīng)濟角度該公司

12、應(yīng)選擇哪種付款方式?,問從經(jīng)濟角度該公司應(yīng)選擇哪種付款方式?v10.解解:v 一次支付現(xiàn)值一次支付現(xiàn)值: 25萬萬v 總算與提成相結(jié)合支付費用現(xiàn)值總算與提成相結(jié)合支付費用現(xiàn)值: 5+606%(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) =23.2819000v即分期付款的費用比一次性支付所花費的現(xiàn)值多即分期付款的費用比一次性支付所花費的現(xiàn)值多,因因此此,選用一次性支付方案。選用一次性支付方案。v (22000-2500)/5=3900vPC=2500 +3900 (P/A,10%,5) +19500 x 8% (P/F,10%,1 )+15600 x 8% (P/F,10%,2) +1170

13、0 x 8% (P/F,10%,3)v+ 7800 x 8% (P/F,10%,4) +3900 x 8% (P/F,10%,5)v 210571900010.解解:分期付款方式分期付款方式,所付的費用現(xiàn)值:所付的費用現(xiàn)值:即分期付款的費用比一次性支付所花費的現(xiàn)值多即分期付款的費用比一次性支付所花費的現(xiàn)值多,因此因此,選用選用一次性支付方案。一次性支付方案。v11.解解:用用PC法法vPC1=40000+32000(P/A,10%,4)-7000(P/F,10%,4) =136658.7vPC2=60000+26000(P/A,10%,4)-9000(P/F,10%,4) =136278.3用

14、用AC法法vAC1=40000(A/P,10%,4)+32000-7000(A/F,10%,4)=43110vAC2=60000(A/P,10%,4)+26000-90000 (A/F,10%,4) =42990v所以所以 購買新機器劃算。購買新機器劃算。v12、某農(nóng)村地區(qū)近年開發(fā)建設(shè)了新城鎮(zhèn)。為了解決當(dāng)?shù)?、某農(nóng)村地區(qū)近年開發(fā)建設(shè)了新城鎮(zhèn)。為了解決當(dāng)?shù)睾⒆由蠈W(xué)問題,提出了兩個建校方案孩子上學(xué)問題,提出了兩個建校方案:vA方案:在城鎮(zhèn)中心建中心小學(xué)一座;方案:在城鎮(zhèn)中心建中心小學(xué)一座;vB方案:在狹長形的城鎮(zhèn)東西兩部各建小學(xué)一座。方案:在狹長形的城鎮(zhèn)東西兩部各建小學(xué)一座。 倘若倘若A、B方案在接

15、納入學(xué)學(xué)生和教育水準(zhǔn)方面并無方案在接納入學(xué)學(xué)生和教育水準(zhǔn)方面并無實質(zhì)差異,而在成本費用方面(包括投資、運作及學(xué)生實質(zhì)差異,而在成本費用方面(包括投資、運作及學(xué)生路上往返時間價值等)如下表所示,應(yīng)如何選擇?路上往返時間價值等)如下表所示,應(yīng)如何選擇? i0=8% 單位:萬元單位:萬元01-20年末PC或ACA1100270B1600160v13.答:若采用新的交通格局,則時間費用可節(jié)約350000,運輸費用可節(jié)約200000。因此效益年值為550000。而費用年值=2950000*(A/P,8%,20)+50000+80000 =2950000*0.10185+130000 =430457.5B

16、-C比=550000/430457.5=1.281所以應(yīng)該選擇新的交通格局。v14、互斥方案、互斥方案A、B現(xiàn)金流見下表,試在現(xiàn)金流見下表,試在 i0=10%的條件下選擇最佳方案。的條件下選擇最佳方案。初始投資初始投資年凈收益年凈收益 壽命期壽命期A100萬元萬元40萬元萬元4年年B200萬元萬元53萬元萬元6年年方法方法1:年值法:年值法方法方法2:現(xiàn)值法(壽命期最小公倍數(shù)):現(xiàn)值法(壽命期最小公倍數(shù))v15、某項目凈現(xiàn)金流量如下表,假設(shè)基準(zhǔn)收益、某項目凈現(xiàn)金流量如下表,假設(shè)基準(zhǔn)收益率為率為12%,用,用IRR來判斷方案的可行性。來判斷方案的可行性。解題類似于解題類似于P90-例例4-8年份

17、年份012345凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量-1002030204040v16解解:(:(1)由題意可以計算由題意可以計算: i=10%方案方案初始投資初始投資年凈收入年凈收入凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值W2000500434.2X30009001381.6Y400011001355.2Z500013801718.4NPV排序得到排序得到: ZXYW , 由于沒有資由于沒有資金的限制金的限制, 取取NPV值最大的方案值最大的方案Z.v解解:(:(2)由題意設(shè)此時的收益率為由題意設(shè)此時的收益率為Ix,并且滿足下面的不并且滿足下面的不等式的條件等式的條件:v 900(P/A, Ix,7)-3000500(P/A, Ix,

18、7)-2000 得:得:Ix 1100(P/A, Ix,7)-4000 得:得:Ix9.11%v900(P/A, Ix,7)-30001380(P/A, Ix,7)-5000 得:得:Ix15%v900(P/A, Ix,7)-30000 得:得:Ix10% 方案方案X優(yōu)于優(yōu)于Y。同理:同理:IRR(C-A)10% 方案方案X優(yōu)于優(yōu)于Z。v 方案方案X 最優(yōu)。最優(yōu)。 v解解:(:(3)如果如果 X、Y、Z為互斥方案,則增量內(nèi)部收益率為互斥方案,則增量內(nèi)部收益率 :v19、某企業(yè)下屬的、某企業(yè)下屬的A、B、C三個分廠提出了技術(shù)改造方案。各分廠之三個分廠提出了技術(shù)改造方案。各分廠之間是相互獨立的,而各分廠內(nèi)部的技術(shù)改造方案是互斥的。間是相互獨立的,而各分廠內(nèi)部的技術(shù)改造方案是互斥的。 萬元萬元部門部門方案方案初始投資初始投資年凈收益年凈收益AA1A2A310

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